Tugas Pengauditan 2

Menghitung Z-Score – PT Bukit Asam (Persero),Tbk

Maria Virginia Melati – 1306484785

PROGRAM EKSTENSI

FAKULTAS EKONOMI

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

UNIVERSITAS INDONESIA

Pendahuluan

Tujuan perusahaan adalah memperoleh profit dan memiliki performa yang baik. Namun,

terkadang rencana perusahaan tidak selalu berjalan sesuai dengan apa yang diharapkan oleh

perusahaan, hal tersebut dapat menjadi lebih baik atau lebih buruk dari yang direncanakan.

Apabila kinerja perusahaan menurun terus menerus, maka dikhawatirkan akan mengalami

kebangkrutan. Maka perusahaan harus dapat memprediksi kebangkrutan, salah satu metode

prediksi tersebut adalah Altman Z-Score. Perhitungan ini ditunjukan

untuk memprediksi kebangkrutan perusahaan pada PT Bukin Asam Persero, Tbk dengan metode

Altman  Z-Score  dan mengklasifikasikan perusahaan termasuk pada safe zone, gray zone, atau

distress zone. Data yang digunakan dalam perhitungan ini adalah Laporan Keuangan PT Bukit

Asam Tahun 2014 yang telah diaudit.

Rumus dan Penjelasan Penghitungan Z Score

Pada tahun 1968, Edward. I Altman memberikan formula yang berfungsi untuk memprediksi

potensi kebangkrutan suatu perusahaan. Altman mempergunakan angka-angka di dalam laporan

keuangan dan merepresentasikannya dalam suatu angka, yaitu Z-Score yang dapat menjadi acuan

untuk menentukan apakah suatu perusahaan berpotensi untuk bangkrut atau tidak. Output

tunggal ini juga dapat membantu memecahkan kebuntuan apabila kita mencoba untuk

menganalisis berbagai rasio yang terkadang penafsirannya saling bertentangan. Berikut Formula

dari Z score :

Z = 1,2 X 1 + 1,4 X 2  + 3,3 X3+ 0,6 X 4+ 1,0 X 5

Keterangan:

X1 = Working Capital/Total Assets 

Parameter ini bertujuan untuk mengukur besarnya aset likuid apabila dibandingkan dengan

keseluruhan aset yang dimiliki. Pemikiran ini didasarkan dari pengamatan Altman

terhadap current ratio dan acid ratio yang kurang baik untuk memprediksi kebangkrutan.

X2 = Retained Earnings/Total Assets 

Parameter ini berguna untuk mengukur apakah laba secara kumulatif mampu untuk

mengimbangi jumlah aset.

X3 = Earning before Interest and Taxes/Total Assets 

Parameter ini berguna untuk mengukur profitabilitas suatu bisnis tanpa memandang seberapa

besar utang dari perusahaan.

X4 = Market Value of Equity/Book Value of Total Liabilities 

Parameter ini berguna untuk mengukur tingkat leverage dari suatu perusahaan. Utang yang

terlampau besar akan berbahaya bagi kelangsungan perusahaan, terutama apabila di belakangnya

terdapat bunga yang harus dibayar.

X5 = Sales/Total Assets

Disebut juga dengan assets turnover dan biasanya dipergunakan untuk mengukur tingkat

efisiensi suatu bisnis dalam memanfaatkan aset yang dimiliki. Karena nilai assets

turnover berbeda-beda untuk tiap-tiap industri, kita harus lebih bijak dalam menafsirkan angka

ini.

Z = Overall Index or Score Score

Kesimpulan :

Z > 3,00 Safe Zone (perusahaan dianggap aman dari potensi kebangkrutan)

2,70 ≤ Z<  2,99 Grey Zone (terdapat kondisi keuangan di suatu bagian yang

membutuhkan perhatian khusus)

1,80 < Z < 2,70 Grey Zone (ada kemungkinan perusahaan akan mengalami kebangkrutan

dalam 2 tahun ke depan)

Z < 1,80Distress Zone (perusahaan berpotensi kuat akan mengalami kebangkrutan)

Perhitungan Z score untuk PT Bukit Asam (Persero) Tbk dan Entitas Anak

(berdasarkan data tahun 2014)

Item Value

a Current Asset 7416805,00

b Current Liability 3574129,00

c Working Capital (a-b) 3842676,00

d Total Asset 14812023,00

e Retained Earning 8553611,00

f Laba sebelum pajak penghasilan 2577082,00

g Finance cost 25871,00

h EBIT (f-g) 2551211,00

i Number of ordinary shares outstanding (tanpa treasury shares) 2174134350,00

j Harga penutupan per 31 desember 2014 12500,00

k Market value of equity (i*j) 27176679,38

l Total Liabilities 5606840,00

m Sales 11917404,00

Parameter Value Coefficien Tota

t l

Working Capital/Total Assets 0,26 1,20 0,31

Retained Earnings/Total Assets 0,58 1,40 0,81

Earning before Interest and Taxes/Total Assets 0,17 3,30 0,57

Market Value of Equity/Book Value of Total Liabilities 4,85 0,60 2,91

Sales/Total Assets 0,80 1,00 0,80

Z score 5,40

Kesimpulan : PT Bukit Asam berada pada safe zone area dan bebas dari potensi kebangkrutan

Lampiran Laporan Keuangan dan Harga Penutupan Saham PT Bukit Asam Tahun 2014

Harga Penutupan Saham PT Bukit Asam 31 Desember 2014

Sumber : http://finance.yahoo.com/q/hp?s=PTBA.JK&a=11&b=31&c=2014&d=03&e=31&f=2014&g=m