Un déficit significativo - varios.cen7dias.es · A 31 de diciembre de 2009, contaba con un total de ventas en el mundo de 45.100 millones de libras esterlinas y 379.000 millones

Un déficit significativoCálculo del desajuste en las pensiones en Europa

Septiembre de 2010

28498 08/2010 © Aviva plc

www.aviva.com

Acerca de Aviva• Aviva es el sexto grupo asegurador más importante del mundo*. Cuenta

con 53 millones de clientes en Reino Unido, Europa Continental, América

del Norte y la región Asia-Pacífico.

• Las actividades comerciales principales de Aviva incluyen el ahorro a largo plazo,

la gestión de fondos, los seguros de vida y generales. A 31 de diciembre de

2009, contaba con un total de ventas en el mundo de 45.100 millones de

libras esterlinas y 379.000 millones de libras esterlinas en gestión de fondos.

• Aviva opera en Europa con una estrategia clara que se divide en dos partes

con el fin de captar las oportunidades que surjan en la región: en primer

lugar, el “salto cuántico” de Aviva, que consiste en la transformación

del anterior sistema federado de 12 países y sus negocios en una única

compañía paneuropea de manera efectiva y eficiente (Aviva Europa SE) y,

en segundo lugar, el desarrollo estratégico de nuestra participación del 58%

en Delta Lloyd tras la OPI (oferta pública) en noviembre de 2009.

• En 2009, Aviva Europa generó unos ingresos de más de 16.300 millones

de libras esterlinas (el 36% del total del grupo) a través de sus canales de

distribución minorista y bancaseguros, lo que representa una gran contribución

a la creación de valor, aportando 797 millones de libras esterlinas en beneficios

de explotación según las NIIF (el 39% del total del grupo).

* Según las primas internacionales brutas a 31 de diciembre de 2009.

Para obtener más información, contacte con:Relaciones con los medios de comunicación de Aviva: Jon Bunn,

Director de Comunicación y Asuntos Corporativos, Aviva Europa

+44 (0)20 7662 3101

Relaciones Públicas de Aviva:Ian Beggs,

Director de Relaciones Europeas e Internacionales

+44 (0)207 662 0552

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Índice

Resumen ejecutivo 3

1. Introducción 5

2. El déficit en las pensiones en Europa 6

3. El déficit en las pensiones para los ciudadanos 11

4. Actitud de los consumidores frente al ahorro 12

5. Conclusiones 15

6. Medidas a tomar 15

7. Información técnica 16

2 Un déficit significativo: Cálculo del desajuste en las pensiones en Europa

2 19


Resumen ejecutivo

Introducción• El aumento de la presión sobre los sistemas de pensiones

en Europa a causa del envejecimiento de la población es un problema ampliamente conocido, donde la proporción de jubilados respecto a población activa continúa en aumento

• Este informe analiza la capacidad de las prestaciones de jubilación futuras mediante el cálculo sistemático del «déficit en las pensiones» en Europa

• Este cálculo muestra la diferencia entre las prestaciones de jubilación que serían necesarias para las personas que se jubilen entre 2011 y 2051, a fin de contar con un nivel de vida adecuado durante la jubilación, y el importe de la pensión que actualmente pueden esperar percibir

• Con el objetivo de ofrecer una visión completa del panorama en las prestaciones de jubilación, este informe tiene en cuenta los niveles de activos no vinculados a pensiones y considera la actitud de los consumidores frente a la jubilación

El déficit en las pensiones en Europa• En la Unión Europea, el déficit en las pensiones cada año

es de aproximadamente 1,9 billones de euros, en torno al 19% del PIB para 2010. Esto, si tenemos en cuenta que para mantener el nivel de vida durante la jubilación, los ingresos deberían ser, de media, un 70% de los ingresos antes de la jubilación y un 5% de rentabilidad media sobre las inversiones en fondos de pensiones

• El análisis pone de manifiesto que ningún factor aislado puede eliminar completamente el déficit por sí mismo:

- Si se aumenta la tasa de rentabilidad del 5% al 8%, el déficit en las pensiones sería de 1,66 billones de euros

- Si se aumenta la pensión estatal en un 10%, el déficit en las pensiones sería de 1,59 billones de euros

- Si se obtiene solo un 50% del ingreso previo a la jubilación, el déficit en las pensiones sería de 669.000 millones de euros

- Si se aumenta 10 años la edad de jubilación nacional, el déficit en las pensiones sería de 841.000 millones de euros

• Los activos no vinculados a pensiones solo pueden financiar aproximadamente un 20% del déficit en las pensiones

El déficit en las pensiones para los ciudadanos• En el ámbito individual, algunas personas necesitarían aumentar

sus ahorros en una media de 12.000 euros cada año para eliminar el déficit en sus pensiones

• Las personas mayores deberán recurrir a diferentes fórmulas para generar ingresos suficientes destinados a su jubilación o deberán trabajar más años; por su parte, las personas más jóvenes contarán con más tiempo para aumentar los niveles anuales de ahorro para la jubilación

• Probablemente, las personas con ingresos medios sean quienes más sufran el impacto del déficit en las pensiones

Actitud de los consumidores frente al ahorro• La jubilación genera diferentes inquietudes a los ciudadanos,

sin embargo esto no ha llegado a traducirse en una disminución de las expectativas respecto a los niveles de ingresos durante la jubilación

• Los ciudadanos europeos continúan esperando que el sistema nacional de pensiones financie su jubilación

Conclusiones• En el ámbito europeo:

- El déficit en las pensiones es significativo y continuará aumentando a no ser que se tomen medidas urgentes

- Estas medidas deberán incluir una combinación de reformas y cambios en el comportamiento de los consumidores

- Existe la necesidad de concienciar a los ciudadanos de que deben comenzar a ahorrar tanto como puedan y tan pronto como sea posible

• En el ámbito individual:

- Los ciudadanos deben asumir una mayor responsabilidad respecto a sus propias prestaciones de jubilación

- La capacidad de ahorro durante la vida activa de una persona está estrechamente relacionada con las expectativas del nivel de vida de esa persona durante su jubilación

- Los activos que no corresponden a pensiones, como son los inmuebles, son solo una parte de una estrategia más amplia para cubrir las necesidades de jubilación de las personas

Medidas a tomar • Con el objetivo de reducir el déficit en las pensiones e incentivar

mayores niveles de ahorro, Aviva plantea las siguientes recomendaciones:

- A la Comisión Europea: Crear un estándar de calidad para las pensiones en Europa con el fin de restablecer la confianza de los consumidores en las medidas de ahorro para pensiones, y establecer un objetivo de ahorro para las pensiones en Europa de modo que los gobiernos adopten las medidas necesarias para mejorar sus sistemas de pensiones

- A los gobiernos: Difundir de forma periódica informes de jubilación a todos los ciudadanos, de manera que las personas puedan ver claramente la cantidad que percibirán en su jubilación y así poder valorar alternativas complementarias para el ahorro que les ayuden de cara a la jubilación

3

EPSG_SUM_SPAIN_28498_BRO.indd 3 27/08/2010 21:19

«No podemos ignorar el hecho de que el aumento de la esperanza de vida conlleva nuevos desafíos para los gobiernos, los ciudadanos y el sector privado. Todos los involucrados deberían asegurar que la vida no solo sea más larga, sino también más rica en todos los sentidos».

1


1 Introducción

aviva.co.uk 5 5

Las tendencias demográficas de los últimos 20 años muestran que la población europea está envejeciendo y que la proporción de jubilados con respecto a trabajadores aumentará de uno de cada cuatro en 2010 a uno de cada dos en 20601. Mientras que los avances científicos y médicos son una muy buena noticia por el aumento de la esperanza de vida, no podemos ignorar el hecho de que ese aumento y la disminución del índice de natalidad conllevan nuevos desafíos para los gobiernos, los ciudadanos y el sector privado. Todos los involucrados deberían asegurar que la vida no solo sea más larga, sino también más rica en todos los sentidos.

Los gobiernos nacionales han adoptado distintas políticas que van desde el incremento moderado en la edad de jubilación, pasando por un cambio hacia planes de contribuciones definidas, hasta la introducción de planes de pensiones privados, obligatorios o voluntarios para todos los trabajadores. Si bien éstas son medidas positivas, los gobiernos todavía afrontan la creciente presión de las prestaciones de jubilación públicas. Todo ello se ha visto agravado por la crisis financiera reciente, lo que significa que los ciudadanos deberían asumir una mayor responsabilidad en lo que se refiere a su propio futuro.

Hasta el momento, los esfuerzos por comprender la magnitud de una posible provisión insuficiente en toda Europa han sido puntuales y son numerosos, sin embargo, los que se han centrado en países concretos. Con este informe, Aviva pretende incluir en el debate la perspectiva del consumidor al analizar la diferencia entre las prestaciones de jubilación necesarias para que las personas mantengan su nivel de vida y el importe que actualmente pueden esperar percibir a su jubilación. Hemos trabajado con Deloitte para cuantificar la diferencia entre las expectativas y la realidad y lo hemos denominado «déficit en las pensiones». El resultado de este análisis nos llevó a valorar cuáles son los activos de las personas más allá de sus pensiones y sus perspectivas financieras para la jubilación. Para responder a estas preguntas, analizamos dichos activos, junto con The Futures Company, e investigamos la actitud de las personas frente a la jubilación.

El presente informe muestra las conclusiones de este estudio, lo que espero proporcione un ingrediente adicional para la reflexión acerca de los ahorros en Europa. Intencionadamente, nos hemos centrado en la perspectiva de la suficiencia económica, analizando cuestiones tales como «quiénes tendrán qué», «qué necesitarán» y «de dónde lo obtendrán», para ofrecer a la UE, los gobiernos y los ciudadanos un panorama de lo que posiblemente suceda en el futuro y sus consecuencias. Espero que este informe contribuya al debate al identificar la magnitud del problema y sus particularidades en toda Europa. Éste es el inicio de un compromiso a largo plazo por parte de Aviva para tratar estas cuestiones junto con las entidades reguladoras, los gobiernos y los consumidores, tanto en el ámbito nacional como en el europeo.

Andrea Moneta, Consejero Delegado, Aviva EMEA

1 Previsión de la proporción de dependencia de personas mayores de UE27 (2010 – 2060), Eurostat


2.1 En la Unión Europea, el déficit en las pensiones cada año es de 1,9 billones de eurosActualmente existe un déficit entre los niveles de prestaciones de jubilación establecidos y el nivel de prestaciones que se necesitan durante la jubilación. Aviva ha cuantificado este «déficit en las pensiones» a través del análisis del importe anual adicional que deberán ahorrar los ciudadanos que se jubilen entre 2011 y 2051, además de sus ingresos existentes de jubilación anticipados, estatales o privados, a fin de mantener su nivel de vida durante la jubilación. «Nivel de vida durante la jubilación» se define a estos efectos como un ingreso medio de jubilación del 70% de los ingresos previos a la jubilación (nivel utilizado por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico, OCDE, y de acuerdo con nuestra propia investigación de mercado. Consulte la sección 7 para más información).

Siguiendo este enfoque, y teniendo en cuenta exclusivamente los activos correspondientes a pensiones, nuestro análisis muestra que los ciudadanos europeos deben incrementar en 1,9 billones de euros sus ahorros anuales a fin de eliminar por completo ese déficit en las pensiones. Esta cifra equivale a aproximadamente al 19% del PIB europeo para 2010 y es superior incluso al coste estimado de la actual crisis económica2.

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200

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5,0 € 9,5 € 20,2 € 25,3 € 40,2 € 68,8 €97,6 €

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243,5 €

379,0 €

468,8 €

374,0 € 401,7 €

91,0 €

1.903,0 €

CZ FR DELT IT

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HU IE PLRO ES UK

Otr

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3 3

6 ¿Riqueza en la jubilación o pobreza del jubilado?6 Un déficit significativo: Cálculo del desajuste en las pensiones en Europa

2El déficit en las pensiones en Europa

Figura 1: Total del déficit anual en las pensiones para las personas que se jubilen entre 2011 y 2051 en la UE

El déficit en las pensiones muestra la diferencia anual entre la cantidad de ingresos necesarios para las personas que se jubilen entre 2011 y 2051 con el fin de mantener el nivel de vida durante la jubilación y el importe de la pensión que pueden esperar percibir actualmente.

2 Repercusiones fiscales de la crisis económica y financiera mundial (FMI, 2009).

3 El déficit en las pensiones también ha sido cuantificado para Rusia y Turquía. Consulte la Información técnica (sección 7).


7

El déficit en las pensiones varía considerablemente de un país a otro. En términos absolutos, el mayor de ellos corresponde a los países occidentales: Reino Unido, Francia, Alemania y España. En general, estos países tienen mayor población y, en consecuencia, tendrán más personas jubiladas. Además, cuentan con algunas de las cifras más altas de ingresos previos a la jubilación de toda Europa, lo que significa que los niveles de ingresos tras la jubilación que necesita su población son, según lo calculado, más altos que en otros mercados.

Al cuantificar el déficit anual en las pensiones de los países de Europa Central surgieron reflexiones adicionales sobre qué influye en el déficit y sus consecuencias en el futuro. En muchos de estos países el déficit es menor que en la parte occidental, lo que posiblemente demuestre el efecto de las recientes reformas en sus sistemas de pensiones, específicamente diseñadas para solucionar cuestiones de suficiencia y sostenibilidad.

Las hipótesis que se utilicen sobre la inflación de los salarios y los ingresos no declarados afectan significativamente el cálculo del volumen del déficit en los países de Europa Central y del Este. Hemos asumido que, con el tiempo, los salarios en estas economías convergerán con los de las economías de Europa Occidental, sin embargo no hemos incluido los mencionados ingresos como parte del análisis. Si se incluyeran los cálculos correspondientes a estos ingresos no declarados, el déficit en las pensiones podría aumentar hasta casi un 60%.

Implicación: a pesar de la existencia de sistemas de pensiones estatales altamente desarrollados en Europa, existe un déficit en las pensiones que probablemente aumente a medida que la población continúe envejeciendo.

En el caso de los consumidores, un nivel de vida inferior en la jubilación se puede evitar con un mayor nivel de ahorro o la aceptación de una vida laboral más larga.


8 ¿Riqueza en la jubilación o pobreza del jubilado?

2.2 Ninguna reforma puede eliminar completamente el déficit en sí mismoAunque este informe se centra en la suficiencia económica, también debemos abordar brevemente el problema de la sostenibilidad. Es posible que los sistemas fiscales de muchos países simplemente no puedan continuar financiando a las personas mayores al ritmo actual. El Informe de 2009 sobre el envejecimiento elaborado por la Comisión Europea muestra la dimensión del aumento del gasto esperado en pensiones públicas en 2050 en el porcentaje del PIB.

Los gobiernos deberán tener en cuenta diferentes factores con el fin de resolver el déficit en las pensiones. De partida el incentivar el ahorro en pensiones constituiría una base sólida, aspecto que se ha incrementado tan solo de forma marginal en los últimos años. No obstante factores como la capacidad o predisposición respecto al ahorro o el nivel de deuda existente son también fundamentales.


9%

12%

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50

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2007 2008 2009

Tasa de ahorro bruto (%)1

Préstamos domésticos (billones de euros)2

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80

63

13,6%

11%10,8%

1 Tasa de ahorro bruto de UE-27 (ahorro doméstico bruto/ingresos disponibles domésticos brutos, sin ajuste estacional). Fuente: Eurostat 2010

2 Préstamos domésticos para UE-27 (flujos netos de préstamos domésticos, es decir, nuevas amortizaciones de préstamos). Fuente: BCE 2010

Figura 3: Tasa de ahorro bruto y préstamos domésticos en Europa Fuente: Tasas de ahorro doméstico (Base de datos estadísticos para 2010 de Eurostat)

Nivel actual (p.p. PIB)

Gasto adicional (p.p. PIB)

ES199,5

Gasto adicional(miles de millones de euros)

RO27,5

IT22,8

FR59,3

HU5,7

DE87,3

LT2,4

CZ7,6

SK3,8

0

5

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20

7,1%

8,4%

Gasto adicional (p,p, PIB)

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13,0%

10,9%10,4%

6,8% 6,8%

11,6%

6,6%

4,0%

10,3%

7,8%

8,2% 0,7%1,2%

2,3%1,9%

3,6% 2,4%2,6%

1,5% 4,0%

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-2,5%

PL-18,2

UK

90,4IE

25,6Total

513,9

Figura 2: Aumento del gasto en pensiones públicas en 2050 (como % del PIB esperado)Fuente: Informe de 2009 sobre el envejecimiento (Comisión Europea, 2008)


Hemos analizado algunos de las principales medidas potenciales para reducir el déficit y la sensibilidad de cada una de ellas en el modelo de cálculo. De este análisis surgen conclusiones importantes respecto al volumen y la naturaleza de este déficit y señala algunos de los importantes desafíos a los que se enfrentan los legisladores europeos.

9

Implicación: muchos gobiernos nacionales han introducido recientemente, o están debatiendo actualmente, varias de estas opciones pero reconocen la posibilidad de que ninguna medida política aislada pueda acabar con el déficit en las pensiones por sí misma. Las reformas gubernamentales deberán tener en cuenta una combinación de medidas, desde la forma de incentivar el ahorro, pasando por aumentos en la edad de jubilación, hasta la mejor forma de trabajar con el sector privado para ofrecer soluciones de jubilación que aborden las necesidades de los consumidores.

1.661 1.589

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0

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2000 8% de rentabilidad de las inversiones en fondos de pensiones

10% de aumento en las pensiones estatales

Vivir con un 50% de los ingresos previos a la jubilación

Aumento de 10 años en la edad de jubilación nacional

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Figura 4: Total del déficit anual de las pensiones en la UE para las personas que se jubilen entre 2011 y 2051, en función de las condiciones económicas variables y los factores normativos

De nuestro análisis se desprende que:

La cantidad ahorrada importa más que la rentabilidad: mejorar la rentabilidad de las inversiones en un fondo de pensiones tiene un impacto limitado en el déficit. En nuestro modelo asumimos una tasa de rentabilidad media del 5% pero, incluso con una rentabilidad del 8%, el déficit sería de 1,66 billones de euros.

La sensibilidad es menor a incrementos moderados en el nivel de pensiones estatales: un aumento del 10% en las prestaciones estatales de jubilación lo reduce a 1,59 billones de euros. En todo caso, dadas las condiciones económicas actuales y la presión sobre las finanzas públicas, el aumento en las prestaciones estatales de jubilación es algo poco probable.

El modelo es muy sensible al nivel de ingresos en la jubilación: por eso reducir el nivel de gastos en la jubilación al 50% de los ingresos previos a la misma tiene como resultado un déficit en las pensiones de 669.000 millones de euros (aunque esto está por muy debajo de lo que las personas consideran necesario para vivir cómodamente durante la jubilación. -consulte la sección 4-).

Un aumento significativo en la edad de jubilación en el ámbito nacional sería efectivo pero controvertido: aumentar la edad de jubilación 10 años reduciría el déficit de las pensiones a 841.000 millones de euros pero este tipo de cambios deberían introducirse de forma progresiva para aunar lo que las personas esperan del aumento de la longevidad y lo que esto conlleva.


2.3 Los activos no correspondientes a pensiones pueden compensar alrededor de un 20% del déficit en las pensionesMuchos europeos tienen en cuenta otros activos, más allá de los que se invierten en pensiones, como parte de su plan de jubilación. Pero, ¿en qué medida los activos no correspondientes a pensiones, como los inmuebles, pueden convertirse en un ingreso de jubilación que ayude a solucionar el déficit de los ingresos de la misma?

La medida en que los activos no correspondientes a pensiones eliminan el déficit en las pensiones depende de las hipótesis realizadas respecto a las herencias (qué deja cada persona a la familia, amigos y otros), los gastos imprevistos y el consumo (relacionado con la incertidumbre de las personas sobre cuánto tiempo van a vivir y, por lo tanto, la medida en que pueden recurrir a sus activos durante la jubilación). Es fundamental que la sociedad y los individuos reflexionen sobre cómo estos activos podrían ser necesitados para cubrir gastos, tales como cuidados a largo plazo, o la forma en que cambiarán los patrones de transmisión de riqueza a las generaciones futuras.

La incertidumbre sobre la medida en que los activos no correspondientes a pensiones estarán disponibles para financiar los ingresos durante la jubilación implica que los cálculos variarán considerablemente. Basándose en algunos escenarios sencillos, Aviva calcula que, anualmente, los europeos tendrán entre un 20% y un 60% del déficit en las pensiones cubiertos potencialmente en activos no correspondientes a pensiones a los que posiblemente recurrir en su jubilación.

Está claro que los activos no correspondientes a pensiones no eliminan el déficit por sí mismos, incluso si asumimos que las personas podrán o querrán gastar la totalidad de dichos activos durante la jubilación.


3

Contribución de activos no correspondientes a pensiones

Déficit anual en pensiones

(miles de millones de euros)

Alcanzando 100% de activos en seguros de vida, 50% en otros activos líquidos y 0%

en activos inmobiliarios

Alcanzando 100% de activos en seguros de vida y otros activos

líquidos pero 0% en activos inmobiliarios

Alcanzando 100% de activos en seguros de vida, otros activos

líquidos y 100% en activos inmobiliarios

Francia 243,5 30% 40% 80%

República Checa 25,3 10% 15% 45%

Alemania 468,8 20% 30% 55%

Hungría 9,5 20% 35% 115%

Irlanda 20,2 30% 45% 90%

Italia 97,6 55% 85% 220%

Lituania 5 20% 35% 50%

Polonia 68,8 15% 30% 65%

Rumanía 40,2 5% 10% 25%

España 170,5 15% 25% 85%

Reino Unido 379 15% 25% 50%

Rusia 401,7 5% 5% 10%

Turquía 91 5% 10% 15%

Total 17% 27% 60%

Figura 5: Nivel de uso de activos no correspondientes a pensiones para solucionar el déficit en las pensiones por país

Implicación: desde el punto de vista macroeconómico, los activos no correspondientes a pensiones no serán suficientes para eliminar completamente el déficit en las pensiones por sí mismos. Por lo tanto, los niveles actuales de activos no correspondientes a pensiones deberán tenerse en cuenta solo como un elemento de una estrategia más amplia de ahorro para la jubilación.


11

3.1 Algunos ciudadanos deberían aumentar los ahorros en una cifra media de hasta 12.000 euros cada año para eliminar completamente el déficit en las pensionesEs difícil entender las implicaciones en el ámbito individual tan solo mirando la cifra del déficit a nivel agregado por país. La siguiente tabla muestra el importe medio que cada una de las personas que se jubile entre 2011 y 2051 debería ahorrar cada año a fin de eliminar completamente su déficit personal en pensiones.

3El déficit en las pensiones para los ciudadanos

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1

2

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7

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3,0 3,1 3,4

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5,8

2,4

CZ FR DE

HU IEROITLT PL ES UK

RUS TK

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es

Figura 6: Déficit anual entre pensiones medias por persona para quienes se jubilen entre 2011 y 2051 (euros)

Implicación: los consumidores deberán asumir una mayor responsabilidad respecto a sus ahorros de jubilación y hacerlo de forma más temprana. Deberán ser conscientes de su situación financiera tanto actual como futura para una adecuada planificación. Quienes no puedan aumentar sus niveles de ahorro o quienes opten por no invertir a largo plazo, muy probablemente tengan que trabajar por más tiempo (y jubilarse más tarde) o aceptar un menor nivel de vida al retirarse.

3.2 Las personas de edad más próxima a la jubilación necesitarán de mayores medidas para generar un ingreso de jubilación suficiente, mientras que las personas más jóvenes cuentan con más tiempo para aumentar sus niveles anuales de ahorro Un análisis más profundo revela que una parte significativa del déficit en las pensiones se genera a partir de ingresos de jubilación inadecuados para quienes actualmente están próximos a jubilarse (dentro de los 10 años previos a la edad de jubilación marcada por el estado). Esas personas tendrán más dificultades para generar los ahorros adecuados que eliminen el déficit en las pensiones antes de su jubilación. Posiblemente deberán tener en cuenta el recurrir a los activos no correspondientes a pensiones, trabajar más tiempo o disminuir sus expectativas de cara a la jubilación. Por otro lado, las personas más jóvenes tendrán más tiempo para solucionar el déficit mediante un aumento del ahorro: todavía tienen tiempo para solucionar el problema.

3.3 Probablemente, las personas con ingresos medios sean quienes más sientan el impacto del déficit en las pensionesPara quienes estén cercanos a la jubilación, el uso de activos no correspondientes a pensiones probablemente jugará un papel importante para eliminar su déficit en las pensiones. Esto no supondrá un problema para el segmento de rentas más altas dado su nivel de activos no correspondientes a pensiones. No obstante , para el 80% restante de la población, los activos no correspondientes a pensiones proporcionan solo una cifra de entre 420 y 1.300 euros por año de ingresos adicionales (nuevamente, el rango depende de las hipótesis referentes al consumo y las herencias). Mientras el segmento de rentas más bajas seguramente reciba una cobertura o prestación suficiente por parte de los sistemas estatales de pensiones, es muy probable que el segmento de rentas medias sea el más expuesto.


El cálculo del déficit en las pensiones evidencia que las personas necesitan ahorrar cuanto antes. Pero, ¿qué piensan los ciudadanos al respecto y cuáles son sus expectativas actuales para la jubilación? Una encuesta reciente que The Futures Company realizó para Aviva analizó dichas actitudes.

4.1 La inquietud respecto a la jubilación es general lo cual no implica que se hayan reducido las expectativas respecto a los niveles de ingresos al retirarseEn cada uno de los países donde se realizó la encuesta, a la mayoría de las personas le preocupa no tener suficiente dinero durante la jubilación para financiar un nivel de vida adecuado. Dos tercios de las personas encuestadas calcularon que necesitarían al menos la mitad (50%) de sus ingresos previos a la jubilación para arreglárselas cuando se jubile y la mayoría preferiría contar con, al menos, tres cuartos (75%) de sus ingresos mensuales.


4Actitud de los consumidores hacia al ahorro

El 100% de mis ingresos mensuales

Cerca del 75% de mis ingresos mensuales



Todas las cifras de los gráficos se expresan como porcentajes

Menos del 25% de mis ingresos mensuales

No me he preguntado cuántos ingresos voy a necesitar

No sabe

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Italia España Polonia

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El 100% de mis ingresos mensuales





Menos del 25% de mis ingresos mensuales

No me he preguntado cuántos ingresos voy a necesitar

No sabe



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2212

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Figura 7: ¿Qué proporción del total de sus ingresos mensuales, previsibles en el momento de la jubilación, considera que necesitaría para mantener un buen nivel de vida tras la jubilación?


13

4.2 Los ciudadanos europeos siguen esperando que el sistema público de pensiones financie su jubilaciónAl menos dos de cada diez personas encuestadas esperan depender de su sistema público de pensiones para cubrir la parte más importante de sus ingresos tras la jubilación, cifra que aumenta a cuatro de cada diez personas en países como España o Polonia. Otros elementos importantes considerados dentro de las prestaciones que esperan recibir tras la jubilación incluyen las pensiones privadas, los ahorros, el capital invertido en inmuebles o simplemente trabajar más tiempo.

Una pensión estatal

Ahorro periódico para la jubilación

Plan de pensiones de un proveedor financiero

Trabajar después de la edad de jubilación

Su vivienda

Inmueble que no sea su vivienda principal

Dinero proporcionado por su familia

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28

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21 Todas las cifras de los gráficos se expresan como porcentajes

Una pensión estatal

Ahorro periódico para la jubilación

Plan de pensiones de un proveedor financiero

Trabajar después de la edad de jubilación

Su vivienda

Inmueble que no sea su vivienda principal

Dinero proporcionado por su familia

Objetos de valor que piensa vender



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5 3

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21 Todas las cifras de los gráficos se expresan como porcentajes

Figura 8: ¿Cuál será el elemento más importante para financiar su jubilación?



Implicación: los consumidores empiezan a ser conscientes del déficit en sus pensiones. Sin embargo, sigue siendo necesario que los gobiernos y el sector privado realicen un mayor esfuerzo de comunicación con los ahorradores respecto a sus necesidades y opciones para la jubilación. Depender únicamente del Estado para obtener ingresos tras la jubilación ya no parece una opción viable, ya que los sistemas públicos de pensiones se encuentran bajo una creciente presión derivada de la mayor esperanza de vida de la población.

Es necesario seguir trabajando para ayudar a que los consumidores comprendan en qué medida los activos no correspondientes a las pensiones podrán contribuir a sus necesidades tras la jubilación. Encontrar nuevas maneras de promover el ahorro será sumamente importante. A medida que los gobiernos procuran reducir el grado de dependencia de las pensiones estatales y fomentan el ahorro por parte de los consumidores, incorporar incentivos claros y atractivos dentro de los productos de ahorro será indudablemente una poderosa herramienta para promover una mayor autodependencia en los años venideros. Mientras tanto, el sector privado debe ofrecer productos que sean sencillos, claros y fiables.

Completamente de acuerdo

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Ni de acuerdo ni en desacuerdo

Levemente en desacuerdo

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Completamente de acuerdo

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Figura 9: «Me gustaría trabajar, ya sea media jornada o jornada completa, después de la edad habitual de jubilación».

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Cuando se les preguntó directamente, un número sorprendente de personas aceptó que posiblemente tenga que trabajar más allá de la edad habitual de jubilación. Es más, a cuatro de cada diez personas en países como España y Polonia esto incluso les parecía bien, cifra que aumenta a cinco de cada diez en Irlanda, lo que puede verse como un reflejo del aumento de la longevidad y las mejoras en la salud. Esto, sin duda, conlleva nuevos desafíos ya que las empresas tendrán que adaptarse a una plantilla de edad más avanzada y es posible que los trabajadores busquen oportunidades alternativas de empleo a medida que envejezcan.


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5

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Conclusiones para los gobiernos • Eldéficitenlaspensionesessignificativoyseguirá

aumentando a menos que se tomen medidas urgentes

• Enrealidadnohayunúnicofactorparaeliminarcompletamente el déficit en pensiones. Los gobiernos deberán combinar diferentes medidas, tales como aumentar la edad de jubilación o incentivar un mayor ahorro complementario , en especial para el segmento de rentas medias

•Senecesitaconcienciarsobrelanecesidaddeahorrarmásycon mayor antelación

Conclusiones para los ciudadanos • Los ciudadanos tendrán que asumir una mayor

responsabilidad respecto a su propia jubilación

• El factor que más influye en la capacidad de una persona para mantener su nivel de vida es su capacidad de ahorro durante la vida activa de acuerdo con sus expectativas de jubilación

• Los activos no correspondientes a pensiones, como por ejemplo los inmuebles, son solo una parte de una estrategia más amplia para cubrir las necesidades de jubilación

En el ámbito europeo • Lacreacióndeunestándareuropeoquepermitaa

los proveedores demostrar la calidad y seguridad de sus productos, facilite la comparación entre distintos productos y aumente la confianza de los consumidores

• Elestablecimientodeunobjetivodeahorroenpensionesen Europa que varíe en función del país y se calcule como un porcentaje del PIB y/o mediante la distribución a través de los diferentes pilares. Un objetivo de este tipo serviría de gran incentivo para que los gobiernos impulsasen una cultura de mayor ahorro en sus países y avanzar hacia mayores niveles de ahorro

En el ámbito nacional • Emisión de informes periódicos de jubilación para todos los

ciudadanos. Esto incentivaría a tener en cuenta la pensión pública como un elemento más que forma parte de una estrategia combinada para obtener ingresos en el futuro, e impulsaría a tomar posibles medidas como resultado de un mejor conocimiento sobre cuánto dinero se puede esperar percibir tras la jubilación

• Revisión de las medidas nacionales de fomento del ahorro. Considerando la eficacia de los planes existentes de incentivos de ahorro para la jubilación, su impacto, su visibilidad y si están correctamente orientados a modificar el comportamiento de las personas que son más reticentes a ahorrar

Conclusiones

Medidas a tomar

El déficit en las pensiones evidencia algunos desafíos importantes para Europa. Mientras la naturaleza de estos desafíos y las soluciones potenciales variarán según la estructura de prestaciones existente en cada país y las condiciones sociales y culturales en las que funciona, Aviva ha extraído las siguientes conclusiones que podrían aplicarse de manera general:

Para reducir el déficit en las pensiones e incentivar mayores niveles de ahorro, Aviva recomienda:


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Información técnica


7Información técnica

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7.1 Cálculo del déficit en las pensionesMetodologíaLa metodología utilizada para cuantificar el déficit en las pensiones se basa en un análisis agregado realizado en los siguientes países: República Checa, Alemania, España, Francia, Hungría, Irlanda, Italia, Lituania, Polonia, Rumanía y Reino Unido. El déficit en pensiones también ha sido cuantificado para Rusia y Turquía, países en los que Aviva opera, a fin de permitir el análisis y la comparación con países que no pertenecen a la UE-27.

En cada caso, se realizó un análisis profundo para cuantificar el déficit anual en los ingresos tras la jubilación y el déficit de capital en el momento de la jubilación a fin de obtener una cifra correspondiente a los ahorros adicionales necesarios para contrarrestar este déficit.

Debido a la heterogeneidad de los sistemas de pensiones de los estados miembros de la UE hizo falta simplificar algunos datos para poder tener un análisis representativo y consistente entre países. Se identificaron tres categorías:

• Pensiones públicas

• Pensiones de beneficios definidos (BD) del sector privado, obligatorias y voluntarias

• Pensiones de contribución definida (CD) del sector privado, obligatorias y voluntarias

Los productos no definidos como pensiones que unicamente se utilizan para procurar ingresos tras la jubilación también se incluyeron en el análisis en la categoría «pensiones CD privadas». Se identificaron tres de dichos ejemplos:

• En Hungría, donde bancos e intermediarios financieros operan las cuentas de jubilación individuales voluntarias

• En Alemania y España, donde los contratos de seguro se utilizan específicamente para procurar ingresos tras la jubilación

DatosLos datos para este análisis se basan en un proyecto de investigación llevado a cabo por Deloitte y sesiones de revisión realizadas junto con expertos de Aviva. El análisis inicial evalúa diez estados miembros que cubren alrededor del 80% de la población total de la UE. Posteriormente se extrapolaron los resultados con el fin de calcular el déficit en el ahorro en pensiones en toda la UE.

Caso básicoLas hipótesis del caso base utilizadas a efectos de este análisis son las siguientes:

Las sensibilidades utilizadas para analizar escenarios alternativos son variaciones de las hipótesis del escenario base.

Variable Hipótesis

Tasas de reposición Ingresos bajos: 90%; ingresos medios: 65%; ingresos altos: 55%

Rentabilidad del ahorro 5% anual

Edad de jubilación Edad de jubilación media por país


7.2 Cálculo de los niveles de activos no correspondientes a pensionesAlcance y datosLos datos para determinar el volumen de los activos no correspondientes a pensiones provienen de un modelo global de activos financieros personales elaborado por Aviva junto con Oliver Wyman. Aunque existen diferencias en el periodo cubierto por este modelo y el trabajo de Deloitte, en ambos casos se puede calcular una cifra anualizada para crear una comparación directa entre los importes que las personas deben ahorrar para eliminar el déficit en las pensiones y el dinero que se ahorra anualmente mediante la inversión en activos no correspondientes a pensiones.

La cuantificación de este tipo de activos depende, en gran medida, de las hipótesis realizadas respecto a las deducciones. Es decir, los efectos fiscales de la venta de activos no correspondientes a pensiones y el grado en que estos activos financiarán las necesidades de asistencia a largo plazo o formarán parte de la herencia para la familia o amigos. En todos los casos se utilizó un tipo impositivo general del 10% sobre los ingresos obtenidos por estos.

El análisis de Aviva del estudio de los activos no correspondientes a pensiones utilizó tres escenarios:

1. Jubilados que obtienen ingresos 100% de sus activos en seguros de vida, 50% de otros activos líquidos pero no del capital inmobiliario (los otros activos son legados a las generaciones siguientes o se utilizan para cubrir otros gastos imprevistos como, por ejemplo, atención sanitaria, asistencia a largo plazo, etc.).

2. Jubilados que obtienen ingresos de todos los activos menos los del capital inmobiliario.

3. Jubilados que obtienen ingresos de todos los activos, incluido el capital inmobiliario (aunque este caso es poco probable y requeriría una previsión precisa de las expectativas de vida).

El nivel de contribución de activos no correspondientes a pensiones para compensar el déficit en pensiones se redondean al 5% más cercano para reflejar posibles desviaciones respecto a qué proporción de estos activos estará disponible realmente para financiar la jubilación.

De estos escenarios, el primero es el que más se acerca a la situación actual, aunque son escasos los datos consistentes en toda la región respecto a los gastos imprevistos y el nivel de las herencias. El escenario 3 es muy optimista, no solo requiere el desprendimiento eficiente de los activos y que las personas realicen una predicción precisa de la esperanza de vida, sino que no tiene en cuenta el impacto de una reducción en los activos heredados por cohortes posteriores en el modelo.

7.3 Investigación de la actitud de los consumidores frente al ahorroEncuesta sobre la actitud de los consumidores La encuesta sobre la actitud de los consumidores respecto al ahorro, realizada por séptimo año consecutivo, es un estudio cuantitativo mundial sobre la actitud de los consumidores respecto a temas tales como el riesgo, el asesoramiento, la inversión y la jubilación llevado a cabo por The Futures Company para Aviva. Se trata de una encuesta representativa en el ámbito nacional realizada entre mayores de 18 años con el objetivo de identificar y registrar la actitud de los consumidores respecto al ahorro, además de ofrecer un alto nivel de evaluación de los problemas a los que se enfrentan los consumidores en cada país. La encuesta de Aviva de 2010 cubre seis mercados europeos: Reino Unido, Francia, Italia, España, Polonia e Irlanda. Mil personas fueron encuestadas en cada mercado.



Un déficit significativoCálculo del desajuste en las pensiones en Europa

Septiembre de 2010

28498 08/2010 © Aviva plc

www.aviva.com

Acerca de Aviva• Aviva es el sexto grupo asegurador más importante del mundo*. Cuenta

con 53 millones de clientes en Reino Unido, Europa Continental, América

del Norte y la región Asia-Pacífico.

• Las actividades comerciales principales de Aviva incluyen el ahorro a largo plazo,

la gestión de fondos, los seguros de vida y generales. A 31 de diciembre de

2009, contaba con un total de ventas en el mundo de 45.100 millones de

libras esterlinas y 379.000 millones de libras esterlinas en gestión de fondos.

• Aviva opera en Europa con una estrategia clara que se divide en dos partes

con el fin de captar las oportunidades que surjan en la región: en primer

lugar, el “salto cuántico” de Aviva, que consiste en la transformación

del anterior sistema federado de 12 países y sus negocios en una única

compañía paneuropea de manera efectiva y eficiente (Aviva Europa SE) y,

en segundo lugar, el desarrollo estratégico de nuestra participación del 58%

en Delta Lloyd tras la OPI (oferta pública) en noviembre de 2009.

• En 2009, Aviva Europa generó unos ingresos de más de 16.300 millones

de libras esterlinas (el 36% del total del grupo) a través de sus canales de

distribución minorista y bancaseguros, lo que representa una gran contribución

a la creación de valor, aportando 797 millones de libras esterlinas en beneficios

de explotación según las NIIF (el 39% del total del grupo).

* Según las primas internacionales brutas a 31 de diciembre de 2009.

Para obtener más información, contacte con:Relaciones con los medios de comunicación de Aviva: Jon Bunn,

Director de Comunicación y Asuntos Corporativos, Aviva Europa

+44 (0)20 7662 3101

Relaciones Públicas de Aviva:Ian Beggs,

Director de Relaciones Europeas e Internacionales

+44 (0)207 662 0552


Documents

Un déficit significativo - varios.cen7dias.es · A 31 de diciembre de 2009, contaba con un total de ventas en el mundo de 45.100 millones de libras esterlinas y 379.000 millones