Upload
others
View
0
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
FOR
A PROPOSAL FOR
LAUDO COMPLETO DE AVALIAÇÃO IMOBILIÁRIA
PREPARADO PARA: RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA.
USO: Interno.
FINALIDADE: Tomada de Decisão Interna.
PROPRIEDADE: Imóvel Comercial / Rodovia Presidente Dutra, 1.450 - Pavuna, Rio de Janeiro/RJ.
DATA: 19 de Abril de 2017.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
Cushman & Wakefield Brasil Praça Prof. José Lannes, 40 – 3º andar São Paulo, SP 04571-100 T +55 (11) 5501 5464 F +55 (11) 5501 5144 www.cushwake.com.br
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD
São Paulo, 27 de Abril de 2017.
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA
At.: Sr. Luiz Alberto Nunes
Tel.: (11) 3154-4040
Ref.: Relatório de Avaliação do Imóvel Comercial, localizado na Rodovia Presidente Dutra 1450, Bairro
de Pavuna, cidade e estado do Rio de Janeiro.
Prezados Senhores,
Em atenção à solicitação de V.Sas., a Cushman & Wakefield tem o prazer de apresentar o relatório de
avaliação de mercado para compra/venda e valor de locação mensal do imóvel em referência com a
finalidade de embasar tomada de decisão interna.
A avaliação foi elaborada baseada nos dados disponíveis no mercado, em cumprimento com os nossos
contatos com corretores e profissionais especializados no mercado local.
O presente laudo de avaliação imobiliária contém 46 páginas e destinar-se-á única e exclusivamente ao uso
interno da empresa Contratante. A publicação ou divulgação deste laudo não será permitida sem autorização
formal por escrito da empresa emissora Cushman & Wakefield e no caso de eventual permissão, deverá ser
feita em sua integralidade, não sendo permitida em nenhuma hipótese a divulgação ou publicação parcial.
Ainda na reprodução de qualquer informação, a fonte deverá ser sempre citada, sob as penalidades cíveis e
criminais impostas pela violação de direitos autorais.
Agradecemos a oportunidade e permanecemos à inteira disposição de V.Sas. para quaisquer esclarecimentos
que se façam necessários.
Atenciosamente,
Alan Constantino Danilo Barbosa
Consultor Sênior, Valuation & Advisory. Consultor, Valuation & Advisory.
Cushman & Wakefield, Brasil. Cushman & Wakefield, Brasil.
Mauricio Itagyba, MRICS, RICS Registered
Valuer
CREA: n° 5061069994
Gerente Sênior, Valuation & Advisory.
Cushman & Wakefield, Brasil. VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD
SUMARIO EXECUTIVO
Data da Avaliação: 27 ade abril de 2017.
Data da Inspeção: 17 de março de 2017.
Tipo de Propriedade: Imóvel Comercial.
Objetivo: Determinação do “valor de mercado livre” para compra/venda e locação do imóvel.
Metodologia: Método Comparativo Direto de Dados de Mercado e Método Evolutivo.
Endereço: Rodovia Pres. Dutra, 1450 - Pavuna, Rio de Janeiro - RJ.
Acessibilidade: Através da Rodovia Presidente Dutra e Via Expressa João Goulart.
Vizinhança: Misto (residencial, comercial, serviços e institucional).
Transporte: Rodoviário (público e privado) e ferroviário/metroviário.
Melhoramentos
Públicos: Energia elétrica, sistema viário, transporte privado, telefone, coleta de resíduos
sólidos, água potável, redes de cabeamento para transmissão de dados, comunicação
e televisão, esgotamento sanitário, águas pluviais, serviços postais, limpeza e
conservação viária.
Descrição das Propriedades:
Terreno: 1. Testada: 73,00 m² (estimado Google Earth).
2. Topografia: Plana ao nível do logradouro.
3. Formato:
4. Área:
Irregular.
22.875,97 m² (conforme documentação fornecida pelo
cliente).
Unidade
Avalianda: 1. Descrição: Trata-se de um imóvel comercial, localizado na Rodovia
Presidente Dutra, composto um prédio térreo onde
funciona o setor administrativo, um prédio contendo térreo
e piso superior onde opera um setor de treinamento, um
prédio contendo um piso superior onde funciona uma sala
de recepção de clientes e dormitório para visitantes, um
galpão fechado com mezanino de metal contendo área de
estoque de produtos, setor de peças, assistência técnica,
e área de oficina de manutenção de caminhões. Um
galpão temi aberto onde opera área de montagem,
lanternagem, e preparação de pintura, por fim, aos fundos
do imóvel, contém um prédio térreo onde funciona uma
área de tratamento resíduos sólidos.
2. Estado de
Conservação:
Regular (c).
3. Idade Aparente: 25 anos.
4. Vida Remanescente: 55 anos.
5. Área Construída: 9.818,12 m² (conforme documentação fornecida pelo
cliente).
Obs.: Áreas de acordo com informações fornecidas pelo cliente, não tendo sido aferidas in loco por nossos
técnicos.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD
Documentação:
Registros: Certidão de Matrícula n° 111.777-A expedida pelo 8º Serviço Registral de Imóveis do
Município do Rio de Janeiro.
Taxas e Dispêndios: Guia de recolhimento de Imposto Predial e Territorial Urbano – IPTU 2015.
Outros: Planta de levantamento cadastral.
Zoneamento:
Zona: Zona Industrial - 2.
Uso: Industrial, equipamentos de grande porte, complexos comerciais e de serviços.
Índice de
Aproveitamento: 4,00 (máximo).
Altura Máxima: 12,00 m porém seguir observações do art. 80 a 87 do decreto nº 3222 de 3 de março
de 1976.
Mercado: Devido ao acesso do bairro Pavuna aos pontos do Rio de Janeiro quanto nas
regiões que cercam a capital, Pavuna é uma região muito procurada para usos
industriais. Para o imóvel em estudo ocorre uma situação de mercado no qual o nível
de oferta dos imóveis concorrentes é média, o nível de demanda atual é regular,
entretanto a absorção é equilibrada, devido a seu uso atual.
Conforme nossa pesquisa no mercado imobiliário local, constatamos uma oferta
razoável de imóveis de galpões para locação com padrões variáveis em estados
melhores e piores do imóvel em estudo.
Para a elaboração da presente avaliação, realizamos pesquisa de terrenos na região
e identificamos áreas entre 1.400,00 m² e 24.000,00 m² e valores pedidos variando
entre R$ 391,52/m² e R$ 1.043,49/m² de terreno.
Em nossa pesquisa de locação de galpões fora de condomínio na região,
identificamos áreas equivalentes entre 1.342,10 m² e 16.550,00 m² e valores pedidos
para locação variando entre R$ 11,86/m² e R$ 23,96/m² de área equivalente.
Para o imóvel em estudo ocorre uma situação de mercado no qual o nível de oferta
dos imóveis concorrentes é alto (considerando seu porte e sua localização), o nível
de demanda atual é moderado considerando seu tamanho, resultando uma absorção
regular.
Avaliação:
Valor de Mercado para
Compra/Venda (R$):
R$ 20.570.700,00 (Vinte Milhões, Quinhentos e Setenta Mil, Setecentos Reais).
Valor de Mercado para
Locação Mensal (R$):
R$ 161.200,00 (Cento e Sessenta e Um Mil, Duzentos Reais) Mensais.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD
ÍNDICE
OBJETIVO 5
METODOLOGIA 6 MÉTODOS PARA IDENTIFICAR O VALOR DE UM BEM, DE SEUS FRUTOS E DIREITOS 6 MÉTODOS PARA IDENTIFICAR O CUSTO DE UM BEM 6 MÉTODOS PARA IDENTIFICAR INDICADORES DE VIABILIDADE DA UTILIZAÇÃO ECONÔMICA DE UM EMPREENDIMENTO 7 DEFINIÇÕES TÉCNICAS 7 APLICAÇÃO DA METODOLOGIA 7
ESPECIFICAÇÃO DA AVALIAÇÃO 8
PREMISSAS E “DISCLAIMERS”: 11
LOCALIZAÇÃO 14 SITUAÇÃO 14 OCUPAÇÃO CIRCUNVIZINHA 15 MELHORAMENTOS PÚBLICOS 15 TRANSPORTES 15
DESCRIÇÃO DA PROPRIEDADE 16 TERRENO 16 CONSTRUÇÕES E BENFEITORIAS 17 QUADRO DE ÁREAS 18 ÁREA EQUIVALENTE 18
DOCUMENTAÇÃO 19 REGISTRO DO IMÓVEL 19 TAXAS E DISPÊNDIOS 19 OUTROS 19
PLANEJAMENTO URBANO 20 ZONEAMENTO 20 RESTRIÇÕES QUANTO AO USO E AO APROVEITAMENTO 20 RESTRIÇÕES QUANTO À ZONA INDUSTRIAL - 2. 21
ECONOMIA DO BRASIL 22 CENÁRIO ECONÔMICO 22 MERCADO IMOBILIÁRIO DE PAVUNA 29
AVALIAÇÃO 30 DETERMINAÇÃO DO VALOR DE COMPRA/VENDA – MÉTODO EVOLUTIVO 31 DETERMINAÇÃO DO VALOR DE LOCAÇÃO MENSAL - MÉTODO COMPARATIVO DIRETO DE DADOS DE MERCADO 40
CONCLUSÃO FINAL DE VALOR 46
ANEXO I - DOCUMENTAÇÃO FOTOGRÁFICA ANEXO II - DOCUMENTAÇÃO FORNECIDA
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 5
OBJETIVO
IMÓVEL OBJETO DA AVALIAÇÃO
FONTE: CUSHMAN & WAKEFIELD.
Em atenção à solicitação de V.Sas., este relatório tem por objetivo determinar o “valor de mercado
livre” para compra/venda e valor de locação mensal com a finalidade de embasar tomada de decisão
interna, do imóvel comercial, localizado na Rodovia Presidente Dutra 1450, Bairro de Pavuna, cidade
e estado do Rio de Janeiro.
O destinatário do laudo de avaliação é o contratante, RIBEIRA EMPREENDIMENTOS
IMOBILIÁRIOS LTDA.
Este Laudo Completo de Avaliação Imobiliária destinar-se-á única e exclusivamente ao uso interno
da empresa Contratante, exceto no que se refere à apresentação da via física do laudo aos seus
auditores contábeis externos e parceiros de negócio nas propriedades avaliadas. A publicação ou
divulgação deste Laudo Completo de Avaliação Imobiliária não será permitida sem autorização
formal por escrito da empresa emissora, Cushman & Wakefield, e no caso de eventual permissão
deverá ser feita em sua integralidade, não sendo permitida em nenhuma hipótese a divulgação ou
publicação parcial. Ainda na reprodução de qualquer informação, a fonte deverá ser sempre citada,
sob as penalidades cíveis e criminais impostas pela violação de direitos autorais.
Obs.: Este Laudo Completo de Avaliação Imobiliária destina-se única e exclusivamente aos usos
aqui descritos.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 6
METODOLOGIA
A metodologia adotada neste trabalho consiste na análise das características físicas da propriedade
e das diversas informações levantadas no mercado, que são devidamente tratadas a fim de
determinar o valor do respectivo imóvel. Para a consecução do objetivo solicitado, observar-se-á o
que preceitua a NBR. 14.653-1/2001, NBR. 14.653-2/2011 e NBR. 14.653-4/2002, da A.B.N.T. -
Associação Brasileira de Normas Técnicas.
Os procedimentos avaliatórios usuais, com a finalidade de identificar o valor de um bem, de seus
frutos e direitos, o seu custo, bem como aqueles para determinar indicadores de viabilidade, são
descritos a seguir, conforme consta da norma:
MÉTODOS PARA IDENTIFICAR O VALOR DE UM BEM, DE SEUS FRUTOS E DIREITOS
MÉTODO COMPARATIVO DIRETO DE DADOS DE MERCADO
Identifica o valor de mercado do bem por meio de tratamento técnico dos atributos dos elementos
comparáveis, constituintes da amostra.
MÉTODO INVOLUTIVO
Identifica o valor de mercado do bem, alicerçado no seu aproveitamento eficiente, baseado em
modelo de estudo de viabilidade técnico-econômica, mediante hipotético empreendimento
compatível com as características do bem e com as condições do mercado no qual está inserido,
considerando-se cenários viáveis para execução e comercialização do produto.
MÉTODO EVOLUTIVO
Indica o valor do bem pelo somatório dos valores dos seus componentes. Caso a finalidade seja a
identificação do valor de mercado, deve ser considerado o fator de comercialização.
MÉTODO DA CAPITALIZAÇÃO DA RENDA
Identifica o valor do bem, com base na capitalização presente da sua renda líquida prevista,
considerando-se cenários viáveis.
MÉTODOS PARA IDENTIFICAR O CUSTO DE UM BEM
MÉTODO COMPARATIVO DIRETO DE CUSTO
Identifica o custo do bem por meio de tratamento técnico dos atributos dos elementos comparáveis,
constituintes da amostra. VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 7
MÉTODO DA QUANTIFICAÇÃO DE CUSTO
Identifica o custo do bem ou de suas partes por meio de orçamentos sintéticos ou analíticos a partir
das quantidades de serviços e respectivos custos diretos e indiretos.
MÉTODOS PARA IDENTIFICAR INDICADORES DE VIABILIDADE DA UTILIZAÇÃO ECONÔMICA DE UM EMPREENDIMENTO
Os procedimentos avaliatórios usuais com a finalidade de determinar indicadores de viabilidade da
utilização econômica de um empreendimento são baseados no seu fluxo de caixa projetado, a partir
do qual são determinados indicadores de decisão baseados no valor presente líquido, taxas internas
de retorno, tempos de retorno, dentre outros.
DEFINIÇÕES TÉCNICAS
Entende-se como “valor de mercado livre” a quantia mais provável pela qual se negociaria
voluntariamente e conscientemente um bem, numa data de referência, dentro das condições de
mercado vigente para venda/compra ou locação.
APLICAÇÃO DA METODOLOGIA
A metodologia aplicável é função, basicamente, da natureza do bem avaliando, da finalidade da
avaliação e da disponibilidade, qualidade e quantidade de informações colhidas no mercado.
O processo de avaliação é concluído através da análise dos resultados provindos de cada método.
Quando mais de um método é utilizado, cada abordagem é julgada segunda sua aplicabilidade,
confiabilidade, qualidade e quantidade de informações. O valor final da propriedade tanto pode
corresponder ao valor de um dos métodos, quanto a uma correlação de alguns deles ou todos.
No presente caso, optamos pela utilização do “Método Comparativo Direto de Dados de
Mercado” e “Método Evolutivo” para determinação do valor de mercado para compra/venda e
locação.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 8
ESPECIFICAÇÃO DA AVALIAÇÃO
A especificação de uma avaliação está relacionada, tanto com o empenho do engenheiro de
avaliações, como com o mercado e as informações que possam ser dele extraídas. O
estabelecimento inicial pelo contratante do grau de fundamentação desejado tem por objetivo a
determinação do empenho no trabalho avaliatório, mas não representa garantia de alcance de graus
elevados de fundamentação. Quanto ao grau de precisão, este depende exclusivamente das
características do mercado e da amostra coletada e, por isso, não é passível de fixação “a priori”.
De acordo com o item 10 da NBR 14653-4, o laudo deve ser enquadrado em graus I, II ou III quanto
à fundamentação, em que se atribui 1 ponto para os itens em grau I, 2 pontos para os itens em grau
II e 3 pontos para itens em grau III. O enquadramento global deve considerar a soma dos pontos
obtidos para o conjunto dos itens.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 9
ESPECIFICAÇÃO DA AVALIAÇÃO – MÉTODO EVOLUTIVO
Dentro deste critério, o presente trabalho é classificado como "Grau II" quanto à fundamentação para
identificação do valor, e como “Grau III” quanto à precisão, conforme o que dispõem as normas da
A.B.N.T. Ressaltamos que o grau de fundamentação está diretamente relacionado com as
informações que possam ser extraídas do mercado, independendo, portanto, unicamente da vontade
do engenheiro de avaliações e/ou de seu contratante.
ESPECIFICAÇÃO DA AVALIAÇÃO – MÉTODO EVOLUTIVO
TABELA 10 - GRAUS DE FUNDAMENTAÇÃO NO CASO DA UTILIZAÇÃO DO MÉTODO EVOLUTIVO (ABNT NBR 14653-2:2011)
ITEM DESCRIÇÃO RESULTADO PONTOS
1 Estimativa do valor do terreno Foi atingido Grau II de fundamentação no
método comparativo na estimativa do
valor do terreno.
2
2 Estimativa dos custos de reedição Foi atingido Grau II de fundamentação no
método da quantificação do custo na
estimativa dos custos de reedição.
2
3 Fator de comercialização O fator de comercialização foi arbitrado. 1
SOMATÓRIA 5
TABELA 11 - ENQUADRAMENTO DOS LAUDOS SEGUNDO SEU GRAU DE FUNDAMENTAÇÃO NO CASO DA UTILIZAÇÃO DO MÉTODO EVOLUTIVO
GRAUS III II I
Pontos Mínimos 8 5 3
Itens obrigatórios 1 e 2, com o 3 no mínimo
grau II
1 e 2 no mínimo no grau
II
Todos no mínimo grau I
QUANTO A FUNDAMENTAÇÃO, O LAUDO FOI ENQUADRADO COMO: GRAU II
TABELA 5 - GRAU DE PRECISÃO NOS CASOS DE UTILIZAÇÃO DE MODELOS DE REGRESSÃO LINEAR OU DO TRATAMENTO POR FATORES
DESCRIÇÃO GRAU
III II I
Amplitude do intervalo de confiança de 80% em torno
da estimativa de tendência central
<=30% <=40% <=50%
Intervalo de Confiança 22,73%
QUANTO A PRECISÃO, O LAUDO FOI ENQUADRADO COMO: GRAU III
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 10
ESPECIFICAÇÃO DA AVALIAÇÃO – MÉTODO COMPARATIVO DIRETO DE DADOS DE
MERCADO
Dentro deste critério, o presente trabalho é classificado como "Grau II" quanto à fundamentação para
identificação do valor, e como “Grau III” quanto à precisão, conforme o que dispõem as normas da
A.B.N.T. Ressaltamos que o grau de fundamentação está diretamente relacionado com as
informações que possam ser extraídas do mercado, independendo, portanto, unicamente da vontade
do engenheiro de avaliações e/ou de seu contratante.
ESPECIFICAÇÃO DA AVALIAÇÃO
TABELA 3 - GRAUS DE FUNDAMENTAÇÃO NO CASO DE UTILIZAÇÃO DO TRATAMENTO POR FATORES (ABNT NBR 14653-2:2011)
ITEM DESCRIÇÃO RESULTADO PONTOS
1 Caracterização do imóvel avaliando Completa quanto aos fatores utilizados
no tratamento
2
2 Quantidade mínima de dados de mercado
efetivamente utilizados
5 2
3 Identificação dos dados de mercado Apresentação de informações relativas
a todas as características dos dados
analisadas
2
4 Intervalo admissível de ajuste para o
conjunto de fatores
0,50 a 2,00 2
SOMÁTORIA 8
TABELA 4 - ENQUADRAMENTO DO LAUDO SEGUNDO SEU GRAU DE FUNDAMENTAÇÃO NO CASO DE UTILIZAÇÃO DE TRATAMENTO POR FATORES
GRAUS III II I
Pontos Mínimos 10 6 4
Itens obrigatórios Itens 2 e 4 no Grau III, com os
demais no mínimo no Grau II
Itens 2 e 4 no Grau II e
os demais no mínimo no
Grau I
Todos, no mínimo no
grau I
QUANTO A FUNDAMENTAÇÃO, O LAUDO FOI ENQUADRADO COMO: GRAU II
TABELA 5 - GRAU DE PRECISÃO NOS CASOS DE UTILIZAÇÃO DE MODELOS DE REGRESSÃO LINEAR OU DO TRATAMENTO POR FATORES
DESCRIÇÃO GRAU
III II I
Amplitude do intervalo de confiança de 80% em torno da
estimativa de tendência central
<=30% <=40% <=50%
Intervalo de confiança 16,45%
QUANTO A PRECISÃO, O LAUDO FOI ENQUADRADO COMO: GRAU III VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 11
PREMISSAS E “DISCLAIMERS”:
"Laudo" diz respeito a este laudo completo de avaliação imobiliária e as conclusões nele descritas,
ao qual estas premissas e “disclaimers” se referem.
“Propriedade” diz respeito ao objeto deste laudo.
“Cushman & Wakefield” diz respeito a Cushman & Wakefield Negócios Imobiliários Ltda. empresa
emissora deste laudo completo de avaliação imobiliária.
“Avaliador(es)” diz respeito aos colaborador(es) da Cushman & Wakefield que prepararam e
assinaram este laudo.
“Contratante” diz respeito ao destinatário solicitante deste laudo.
O presente trabalho foi elaborado adotando as seguintes premissas e condições:
As informações contidas no Laudo ou sobre a qual o mesmo se baseia foram obtidas a partir de
pesquisas junto a terceiros, as quais o Avaliador assume ser confiáveis e precisas. O Contratante
e/ou administração do empreendimento pode ter fornecido algumas destas informações. Tanto o
Avaliador como a Cushman & Wakefield não podem ser responsabilizados pela exatidão ou
completude dessas informações, incluindo a exatidão das estimativas, opiniões, dimensões,
esboços, exposições e assuntos fatuais. Qualquer usuário autorizado do Laudo é obrigado a levar
ao conhecimento da Cushman & Wakefield eventuais imprecisões ou erros que ele acredita existir
no Laudo;
As áreas de terreno e/ou relativas à construção foram baseadas nas informações fornecidas pelo
Contratante e/ou pela administração do empreendimento, conforme mencionado neste Laudo, não
tendo sido aferidas “in loco” pelo Avaliador;
Os documentos não foram analisados sob a óptica jurídica, portanto não assumimos
responsabilidade por nenhuma descrição legal ou por quaisquer questões que são de natureza
legal ou exijam experiência jurídica ou conhecimento especializado além de um avaliador
imobiliário;
Não foram realizados estudos e análises de âmbito estrutural para as construções existentes e
das suas fundações;
Da mesma forma, não testamos e/ou aferimos quaisquer equipamentos e instalações existentes
na Propriedade, pertinentes ao seu funcionamento, porém presumimos que todos estejam em
perfeito estado;
As condições físicas dos melhoramentos considerados pelo Laudo são baseadas na inspeção
visual realizada pelo Avaliador. A Cushman & Wakefield não assume qualquer responsabilidade
pela solidez de componentes estruturais ou pela condição de funcionamento de equipamentos
mecânicos, encanamentos ou componentes elétricos;
Para efeito de cálculo de valor, consideraremos que a Propriedade não apresenta qualquer título
alienado e nenhum registro de ônus ou decorrência de ação de responsabilidade da mesma;
As opiniões de valor são fundamentadas apenas para a data indicada no ou do Laudo. A partir
desta data alterações em fatores externos e de mercado ou na própria Propriedade podem afetar
significativamente as conclusões do Laudo; VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 12
Ressaltamos que os valores determinados na avaliação são fundamentados pelas metodologias,
procedimentos e critérios da Engenharia de Avaliações e não representam um número exato e sim
o valor mais provável pelo qual se negociaria voluntariamente e conscientemente a Propriedade,
numa data de referência, dentro das condições vigentes de mercado;
Este Laudo apenas pode ser utilizado em sua integralidade, não é permitida sua utilização parcial,
em nenhuma hipótese. Nenhuma parte deste Laudo pode ser utilizada em conjunto com outra
análise. A publicação ou divulgação deste Laudo não será permitida sem autorização formal por
escrito da empresa emissora, Cushman & Wakefield. A menos que indicado no acordo firmado
entre Contratante e Cushman & Wakefield, este Laudo se destina única e exclusivamente ao uso
interno da empresa Contratante e aos propósitos para os quais foi elaborado. Em havendo
permissão de divulgação, esta deverá obedecer a obrigatoriedade de divulgação do laudo em sua
integralidade, também nas reproduções de qualquer informação a fonte deverá sempre ser citada,
sob as penalidades cíveis e criminais impostas pela violação dos direitos autorais;
A menos que acordado o Avaliador não deve ser chamado para depor em qualquer tribunal ou
processo administrativo relativo à Propriedade ou a avaliação;
O Laudo assume (a) a posse responsável e gestão competente do Imóvel, (b) não existem
condições ocultas ou não aparentes da Propriedade, subsolo ou estruturas que tornam a
propriedade mais ou menos valiosa (não assume qualquer responsabilidade por tais condições ou
para organizar estudos de engenharia que possam ser necessários para descobri-las), (c) a plena
conformidade com todas as leis federais, estaduais, locais e de zoneamento aplicáveis, a menos
que o descumprimento tenha sido apontado, definido e considerado no Laudo, e (d) todas as
licenças necessárias, certificados de ocupação e outras autorizações governamentais foram ou
podem ser obtidas e renovadas para qualquer uso em que se baseia a opinião de valor contida
neste Laudo;
O lucro bruto potencial previsto no Laudo, se houver, pode ter sido baseado em resumos de
locação fornecidos pelo proprietário ou terceiros. O Laudo não assume nenhuma responsabilidade
pela autenticidade ou completude das informações de locação fornecidas por terceiros. A
Cushman & Wakefield recomenda um aconselhamento legal a respeito da interpretação das
normas de locação e direitos contratuais das partes;
As provisões de receitas e despesas futuras, quando houver, não são previsões do futuro. Ao
contrário, são as melhores opiniões do Avaliador com base em seu conhecimento do pensamento
atual de mercado sobre as receitas e despesas futuras. O Avaliador e a Cushman & Wakefield não
oferecem nenhuma garantia ou representação de que essas previsões se concretizem. O mercado
imobiliário está em constante flutuação e mudança. Não é tarefa do Avaliador prever ou de
qualquer forma garantir as condições de um futuro mercado imobiliário, o Avaliador pode apenas
refletir o que a comunidade de investimento, a partir da data do relatório, prevê para o futuro em
termos de taxas de aluguel, despesas e oferta e demanda;
Estudos e laudos ambientais e da contaminação do solo não fazem parte do escopo deste
trabalho;
Salvo disposição contrária no Laudo, a existência de materiais potencialmente perigosos ou
tóxicos que possam ter sido utilizados na construção ou manutenção das melhorias ou podem ser
localizados em ou sobre a Propriedade não foi considerada nos cálculos de valor. Estes materiais
podem afetar adversamente o valor da Propriedade. Os Avaliadores não são qualificados para
detectar tais substâncias. A Cushman & Wakefield recomenda que um especialista ambiental seja
consultado para determinar o impacto destas questões na opinião de valor;
Salvo disposição em contrário, não recebemos um relatório de análise do solo. No entanto,
assumimos que a capacidade de suporte de carga do solo é suficiente para suportar a estrutura
existente (s) e / ou propostas. Não se observou qualquer evidência em contrário durante a nossa
inspeção do imóvel. A drenagem parece ser adequada;
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 13
Salvo disposição em contrário, não recebemos qualquer relatório e não sabemos de quaisquer
servidões, invasões, ou restrições que possam afetar negativamente o uso da Propriedade. No
entanto, recomendamos uma pesquisa de título para determinar se alguma condição adversa
existe;
Salvo disposição em contrário, não foi fornecido um levantamento das zonas de brejo, pântano ou
manancial. Se os dados de engenharia futuramente revelarem a presença destas zonas
regulamentadas, isso poderia afetar o valor da propriedade. Recomendamos uma pesquisa por
um engenheiro profissional com experiência neste campo;
Salvo disposição em contrário, não inspecionamos o telhado nem fizemos uma inspeção
detalhada dos sistemas mecânicos. Os avaliadores não estão qualificados para emitir um parecer
sobre a adequação ou condição destes componentes. Aconselhamos a contratação de um perito
neste campo, se a informação detalhada for necessária;
Se, com a aprovação prévia da Cushman & Wakefield, o Laudo for submetido a um credor ou
investidor, a referida parte deve considerar este Laudo apenas como um fator, na sua decisão de
investimento global, juntamente com suas considerações independentes de investimento e os
critérios de subscrição. A Cushman & Wakefield ressalta que este credor ou investidor deve
compreender todas as condições extraordinárias e hipotéticas e pressupostos e condições
limitantes incorporados neste Laudo;
Este estudo observa o que preceitua a norma NBR. 14.653-1/2001, NBR. 14.653-2/2011 e NBR.
14.653-4/2002, da A.B.N.T. – Associação Brasileira de Normas Técnicas. A metodologia adotada
consiste na análise das características físicas da propriedade e das diversas informações
levantadas no mercado, que são devidamente tratadas a fim de determinar o valor do respectivo
imóvel;
Ao utilizar este Laudo as partes que o fizerem concordam vincular ao uso todas as Premissas e
Disclaimers bem como Condições Hipotéticas e Extraordinárias nele contidas.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 14
LOCALIZAÇÃO
SITUAÇÃO
O imóvel encontra-se localizado na Rodovia Presidente Dutra 1450, Bairro de Pavuna, cidade e
estado do Rio de Janeiro.
Como pontos de referência, podemos citar que a propriedade em estudo dista aproximadamente:
De frente para Rodovia Presidente Dutra
300 m da Polícia Rodoviária Federal;
1,9 km Shopping Grande Rio;
2,7 km do Parque Barreto;
3,4 km do Extra Supermercado;
3,7 km da Estação de Trem Pavuna/S.J Meriti;
18,6 km do Aeroporto Internacional Tom Jobim; e
25 km do Centro do Rio de Janeiro;
MAPA DE LOCALIZAÇÃO DA PROPRIEDADE (SEM ESCALA):
FONTE: GOOGLE MAPS EDITADO POR CUSHMAN & WAKEFIELD
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 15
OCUPAÇÃO CIRCUNVIZINHA
O imóvel em estudo encontra-se em região de ocupação industrial, composta por indústrias de
grande porte, além de estabelecimentos comerciais e de serviços de âmbito local.
MELHORAMENTOS PÚBLICOS
A região é servida por todos os melhoramentos públicos existentes na cidade, tais como redes de
energia elétrica, sistema viário, transporte coletivo, telefone, coleta de resíduos sólidos, água
potável, esgotamento sanitário, águas pluviais, serviços postais, limpeza e conservação viária.
A Rodovia Pres. Dutra possui vias em duplo sentido com duas faixas de rolamento em cada um dos
sentidos, divididas por um canteiro central com alto aclive, além disto, apresenta bom estado de
conservação, tráfego moderado, pavimentação em asfalto, guias, sarjetas, calçadas e drenagem de
águas pluviais.
TRANSPORTES
O Aeroporto Internacional Tom Jobim, encontra-se à aproximadamente 16 km da propriedade em
estudo, sendo atingível em cerca de 17 minutos, de automóvel, fora dos horários de pico.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 16
DESCRIÇÃO DA PROPRIEDADE
Trata-se de um imóvel comercial, localizado na Rodovia Presidente Dutra 1.450, Bairro de Pavuna,
cidade e estado do Rio de Janeiro.
O imóvel em análise possui as seguintes características:
TERRENO
O imóvel em estudo trata-se de um terreno com as seguintes características:
Testada: 73,00 m² (estimado Google Earth);
Topografia: Plana ao nível do logradouro;
Formato: Irregular; e
Área do Terreno: 22.875,97 m² (conforme documentação fornecida pelo cliente).
DELIMITAÇÃO APROXIMADA DO TERRENO DO IMÓVEL
FONTE: GOOGLE MAPS EDITADO POR CUSHMAN & WAKEFIELD
Obs.: Áreas de acordo com informações fornecidas pelo cliente, não tendo sido aferidas in loco por
nossos técnicos.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 17
CONSTRUÇÕES E BENFEITORIAS
Trata-se de um imóvel comercial, localizado na Rodovia Presidente Dutra, composto um prédio
térreo onde funciona o setor administrativo, um prédio contendo térreo e piso superior onde opera
um setor de treinamento, um prédio contendo um piso superior onde funciona uma sala de recepção
de clientes e dormitório para visitantes, um galpão fechado com mezanino de metal contendo área
de estoque de produtos, setor de peças, assistência técnica, e área de oficina de manutenção de
caminhões. Um galpão semi aberto onde opera área de montagem, lanternagem, e preparação de
pintura, por fim, aos fundos do imóvel, contém um prédio térreo onde funciona uma área de
tratamento resíduos sólidos.
RESUMO DAS BENFEITORIAS EXISTENTES
ITENS CARACTERÍSTICAS
Composição:
Setor
administrativo:
Recepção, salas de funcionários, banheiros masculinos
e femininos
Setor de
Treinamento: Salas de treinamento,
Refeitório: Área de descanso, lazer e refeitório para funcionários.
Setor de
Clientes:
Área de espera e dormitório no piso superior para
funcionários ou clientes.
Setor de
Manutenção
Oficina de caminhões e ônibus, estoque de peças e
assistência técnica.
Estrutura: Concreto armado com estrutura e cobertura em metálica.
Fachada: Fechamento em alvenaria e esquadrias de ferro.
Fechamento Lateral: Alvenaria com pintura.
Esquadrias: Alumínio.
Circulação Vertical: Através de rampas, elevador de carga e escadas de concreto.
Ar Condicionado: Individual tipo Slipt.
Segurança contra incêndio: Extintores, alarme de emergência e sinalização.
Vidros: Simples
Iluminação: Fluorescente e natural.
Estado de Conservação: Regular (c).
Idade aparente: 25 anos
Vida útil estimada: 80 anos
Vida Remanescente: 55 anos
FONTE: CUSHMAN & WAKEFIELD VIA
DIG
ITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 18
Quanto aos acabamentos internos, podemos destacar:
PRINCIPAIS ACABAMENTOS
ITENS CARACTERISTICAS
Pisos: Concreto liso, granilite, e cerâmica.
Paredes: Alvenaria e bloco com pintura, formica e azulejo.
Forros: Laje pré-moldada, telha metálica e poliestireno expandido.
FONTE: CUSHMAN & WAKEFIELD
QUADRO DE ÁREAS
Para fins de cálculo de avaliação, neste estudo, foram utilizadas as áreas extraídas do quadro de
áreas do imóvel fornecido pelo cliente, conforme descrito a seguir:
QUADRO DE ÁREAS
DESCRIÇÃO ÁREA (m²)
Área Construída 9.818,12
Área de Terreno 22.875,97
FONTE: SIMPAR
OBS.: As informação da área foi extraída do quadro de áreas, fornecido pelo cliente, não tendo sido
aferida in loco por nossos técnicos por nossos técnicos.
ÁREA EQUIVALENTE
Para efeito de cálculo do valor de avaliação, foi considerada uma área equivalente do imóvel, ou
seja, para cada parte da edificação foi extraída a área construída e utilizado um peso obtendo o valor
de área equivalente para aquela edificação, conforme tabela abaixo:
FORMAÇÃO DE ÁREA EQUIVALENTE
DENOMINAÇÃO PESO
Térreo 1,00
Terreno Excedente 0,10
Vagas - Recuo 0,15
OBS.: As áreas de pátio foram consideradas (com um peso) como área equivalente para ajustar a área excedente do imóvel.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 19
DOCUMENTAÇÃO
REGISTRO DO IMÓVEL
De acordo com a documentação fornecida, o imóvel avaliando encontra-se registrado junto ao
Registro de Certidão de Matrícula n° 111.777-A expedida pelo 8º Serviço Registral de Imóveis do
Município do Rio de Janeiro, com as seguintes descrições:
Matricula nº 111.777: Imóvel: Rodovia Presidente Dutra, nº 1450 e respectivo terreno medindo
em sua totalidade 75m de frente, 90,5m de fundos, 278,83m à direita e 329m à esquerda,
confrontando nos fundos com terreno que será doado ao estado da Guanabara, à direita com o
lote 2, e à esquerda com os lotes 4 e 15. O lote ora descrito possui faixas “non aedificandi” na
linha de frente 15m de largura ao longo da divisa lateral esquerda. Proprietário: Turismo três
amigos LTDA. com sede n/cidade, CGC nº 33498551/0001-86. Título aquisitivo: Lº 2DK-7 fls. 16
nº111777/R-12 (8’’ RGI). Forma de Aquisição: Havido por compra à Monteiro Aranha S/A
conforme escritura de 12/12/92 lavrada e, motas do 2º Oficio da Comarca de Nova Iguaçu (Lº398
fls.035) registrada em 04/03/1993. Inscrito no FRE sob o nº07844905 CL. 08963-1. Habite-se:
Concedido em 16/01/80. Conforme AV-2 da matricula 111777 às fls.16 do Lº 2DK-7, em
23/07/90. Ssn. Rio de Janeiro. RJ. 24 de abril de 2000. O Oficial.
TAXAS E DISPÊNDIOS
Recebemos cópia do IPTU, referente ao ano de 2015, com as seguintes descrições:
Nº de inscrição: 0.784.490-5
Logradouro: 08963-1:
Tipologia: Galpão;
Valor Venal (R$): 2.357.062,00.
OUTROS
Foi nos fornecido a planta de levantamento cadastral.
Obs.: Para fins de cálculo de valor estamos considerando que o imóvel não apresenta qualquer título
alienado e não consta qualquer registro de ônus ou decorrência de ação de responsabilidade da
mesma.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 20
PLANEJAMENTO URBANO
ZONEAMENTO
A legislação que rege o uso e ocupação do solo no Município do Rio de Janeiro é determinada pela
Lei Complementar nº 111 de 1º de fevereiro de 2011.
De acordo com a legislação vigente, a propriedade encontra-se na Zona Industrial - 2. Deve, desta
forma, obedecer aos critérios de uso e ocupação normalmente admitidos nesta zona.
LOCALIZAÇÃO APROXIMADA DA PROPRIEDADE NO MAPA DE ZONAMENTO
FONTE: PREFEITURA MUNICIPAL DO RIO DE JANEIRO
RESTRIÇÕES QUANTO AO USO E AO APROVEITAMENTO
As restrições de âmbito municipal, estadual e federal que, de modo geral, condicionam o
aproveitamento do solo, onde podemos classificar:
Restrições quanto à utilização; e
Restrições quanto à ocupação.
A primeira refere-se aos fins de utilização das atividades que podem se instalar em determinado
segmento do espaço físico, isto é, se um terreno pode ser utilizado para usos ou atividades
residenciais, comerciais, industriais, etc.
A última, por sua vez, refere-se exclusivamente aos aspectos de ocupação física (recuos, área
máxima construída, área máxima de ocupação do terreno, gabarito de altura, tamanho dos lotes,
percentuais mínimos a serem ocupados por ruas, áreas verdes e institucionais, etc.).
Dentre as restrições de ocupação, por sua vez, destacam-se dois conceitos clássicos e principais: VIA
DIG
ITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 21
Taxa de Ocupação: é a relação entre a área ocupada pela projeção horizontal de dada
construção e a área do lote ou terreno onde ela se aloja; e
Coeficiente de Aproveitamento: entendido como a relação existente entre a área "computável" da
construção permitida e a área do respectivo lote ou terreno.
RESTRIÇÕES QUANTO À ZONA INDUSTRIAL - 2.
INDICES:
Uso: Industrial, equipamentos de grande porte, complexos comerciais e de serviços;
Índice de Aproveitamento: 4,00.
Altura Máxima: 12,00m porém seguir observações do art. 80 a 87 do decreto nº 3222 de 3 de
março de 1976.
Obs.1: Informações obtidas através de consulta informal junto ao site da prefeitura do Rio de Janeiro
Obs.2: Para informações de taxa de ocupação, coeficiente de aproveitamento e gabarito de altura,
sugerimos ao cliente a realização de consulta formal aos órgãos competentes.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 22
ECONOMIA DO BRASIL
CENÁRIO ECONÔMICO
Esta seção busca estabelecer um cenário base para a análise de valor feita a seguir, estabelecendo
o histórico recente e a projeção para os próximos cinco anos.
PIB
A partir de 2014 o Brasil tem registrado crescimentos. Porém, o PIB do ano de 2015, todavia, teve
um recuo expressivo de 3,8%, sendo que para 2016 apresentou recuo de 3,6%. Dessa forma, existe
uma condição inédita na qual o país apresentará quedas sucessivas no PIB por dois anos
consecutivos, evidenciando recessão econômica.
A perspectiva é de início de recuperação em 2017.
O gráfico a seguir mostra a comparação da evolução do PIB do Brasil em relação a outros países da
América Latina:
Observa-se que a maioria dos países têm apresentado resultados positivos, com exceção de
Brasil e Venezuela. A Venezuela, todavia, é um caso que deve ser analisado à parte devido à
situação política extremamente complicada.
O Brasil apresentou resultado positivo até 2013, passando por um resultado nulo em 2014,
seguido por um resultado recessivo em 2015, com projeção de se manter nestes patamares em
2016.
Em termos globais, a comparação é a seguinte:
-10
-5
0
5
10
2011
2012
2013
2014
2015
2016*
Comparativo LatAm - PIB (YoY%)Fonte: Cushman&Wakefield
Chile Venezuela Argentina Brazil Mexico
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 23
Comparativamente, o Brasil apresenta um desempenho semelhante ao da Rússia, insatisfatório
desde 2014.
A Rússia deve apresentar um resultado nulo em 2016, ao passo que para o Brasil é esperado
mais um ano de recessão.
CONSUMO
É consenso que a fórmula de crescimento baseado em consumo no Brasil foi esgotada com a
escassez de crédito vigente e queda no emprego. Todavia, o consumo continua sendo uma força
relevante na composição do PIB e tem importância fundamental para os setores varejista e
atacadista.
Houve queda relevante de volume em praticamente todos os setores, incluindo os não-supérfluos,
como os ligados à alimentação e vestuário, porém, não se registrou queda nominal de valores com
exceção da industrial automobilística, como pode ser observado a seguir para São Paulo:
Acreditamos a partir de agora em um crescimento de consumo muito mais conectado ao crescimento
do PIB, ao contrário do que se verificou até 2014.
-10
-5
0
5
10
15
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016*
Comparativo PIB (YoY%)Fonte: Cushman & Wakefield
EUA EU China Brasil Russia
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 24
O gráfico a seguir mostra a variação histórica anual do varejo e as projeções até 2020. É esperada
uma retomada a partir de 2017.
FONTE: IBGE
CONTAS PÚBLICAS
TAXA SELIC
A taxa Selic permaneceu no patamar de 14,25% ao ano desde Julho de 2015, sendo reduzida
somente em outubro de 2016, passando para 14,00% em outubro de 2016. Sucessivamente, a taxa
Selic foi reduzida em 13,75% (novembro de 2016), 13,00% (janeiro de 2017) e atualmente em
12,25% (fevereiro de 2017).
O mercado acredita que as altas da taxa de juros tenham se encerrado e a mesma deve começar a
ser gradativamente reduzida na passagem de 2016 para 2017, assim que houver sinais de
arrefecimento da inflação. Esses sinais, todavia, ainda não são conclusivos, o que motivou certa
cautela na última reunião do Copom.
-0,1
7,51,9
0,1
-3,8
-4,00,0
1,5
-20
-10
0
10
20
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
2016*
2017*
2018*
PIB (%) x Consumo (%) x Investimento (%)Fonte: Cushman & Wakefield; IBGE
PIB Consumo Investimento
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 25
No gráfico a seguir, podemos observar o histórico da taxa de juros ao longo do tempo:
FONTE: BANCO CENTRAL
CÂMBIO
Durante 2015, a recente perda de grau de investimento pelas agências de classificação de risco
Moody’s e Standard and Poor’s, somada às incertezas da economia e da política nacional, afetaram
de forma decisiva o patamar médio de cotação do Real frente às moedas estrangeiras. Porém, a
crença do mercado na recuperação da economia trouxe a moeda americana de volta ao patamar de
R$3,20.
O gráfico a seguir mostra a evolução do valor da moeda americana frente ao Real:
FONTE: CUSHMAN & WAKEFIELD
2
4
6
8
10
12
14
16
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
jan/1
1
abr/
11
jul/11
out/11
jan/1
2
abr/
12
jul/12
out/12
jan/1
3
abr/
13
jul/13
out/13
jan/1
4
abr/
14
jul/14
out/14
jan/1
5
abr/
15
jul/15
out/15
jan/1
6
abr/
16
jul/16
out/16
jan/1
7
abr/
17
jul/17
out/17
Selic
IPC
A
Inflação (IPCA) x Taxa de juros (Selic)Fonte: Cushman & Wakefield; IBGE; BCB
IPCA a.a Selic a.a
Projeção
0
1
1
2
2
3
3
4
4
5
0
100
200
300
400
500
600
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
2016*
2017*
2018*
Taxa de Câmbio X Risco PaísFonte: Cushman & Wakefield
Embi+ Câmbio (R$/US$)
R$/U
S$
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 26
Em termos comparativos, o Brasil se encontra atualmente na seguinte posição em termos de risco:
INFLAÇÃO
A inflação oficial, Índice de Preços do Consumidor Amplo (IPCA), fechou o ano de 2015 e 2016 em
10,7% e 6,3%. Em 2015 fechou bem acima do teto da meta de 6,5%. Já o IGP-M, tradicionalmente
associado à renovação de aluguéis imobiliários, teve alta de 10,54% (2015) e 7,19% (2016).
O gráfico abaixo mostra as taxas de inflação passadas e também as estimativas futuras para os
principais índices inflacionários:
-
5
10
15
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016*
2017*
2018*
(%)
IGP-M x IPA-M x IPC-M x INCC-MFonte: FGV. Unid: YoY %
IPA-M IPC-M INCC-M IGP-MVIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 27
Para os próximos anos, é esperada uma queda nas taxas de inflação, para patamares semelhantes.
Apesar do patamar elevado, as taxas já têm dado sinais de desaceleração, fenômeno atribuído,
sobretudo, à diminuição da renda média da população devido ao desemprego.
MERCADO DE TRABALHO
No que se refere ao mercado de trabalho no Brasil, a taxa de desemprego fechou o ano de 2015 em
6,8%, enquanto 2014 apresentou um desemprego menor, de 4,8%, segundo dados do IBGE.
Apesar de haver desaceleração detectada na criação de novas vagas, a queda do desemprego
observada até o final de 2014 pode ser explicada, em parte, pelo fato de que uma parcela da
população estava deixando de trabalhar para estudar ou então ficando ociosa.
A expectativa de crescimento significativo do desemprego em 2016 tem sido confirmada.
ATIVIDADE INDUSTRIAL
As incertezas econômicas que o Brasil está vivendo atualmente afetam diretamente a indústria via
custos diretos, como, por exemplo, água e luz mais caras. Esse cenário contribui para uma
diminuição de investimentos no setor, além da já reconhecida baixa competitividade devido ao
“Custo Brasil”1. A indústria brasileira observou um recuo de 8,2% na produção industrial no ano de
2015, ante baixa de 3,0% em 2014. Esse resultado é o pior desde 2009, quando foi apresentado um
resultado negativo de 7,1%, como pode ser observado no gráfico a seguir:
1 Destacam-se como sendo os fatores mais impactantes do chamado “Custo Brasil” a elevada carga tributária, a legislação fiscal complexa e ultrapassada, a excessiva burocracia administrativa e tributária e a precária infraestrutura logística do País. No que se refere à infraestrutura, o Brasil não possui uma malha ferroviária grande o suficiente para escoar todos seus produtos primários até os portos e estes também carecem de modernização. Dessa maneira, o País fica mais dependente do transporte rodoviário que também não possui grande nível de excelência, já que muitas rodovias e estradas são ruins, principalmente fora do estado de São Paulo. Com relação às finanças, as taxas de juros e spread bancário praticados no País são elevados. A soma de tudo isso resulta no custo Brasil e impede que nossos produtos compitam em igualdade com produtos importados que muitas vezes chegam em nosso mercado com preços muito baixos, mesmo considerando a burocracia para a sua entrada no País. E quando nossos produtos são exportados para outros países, muitas vezes são muito caros e inferiores em qualidade (sem ou com baixa tecnologia agregada) em relação aos produtos locais. Por fim, mas não menos importante, a produtividade baixa do País é também reflexo do baixo nível de educação.
9,3
7,98,1
6,76,0
5,5 5,44,8
6,8
8,59,0 8,7
0
2
4
6
8
10
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015*
2016*
2017*
2018*
-2.000
-1.000
0
1.000
2.000
3.000
(%)
(.000)
Variação do Emprego (.000) x Taxa de Desemprego (%)Fonte: Cushman & Wakefield; IBGE
Var. (.000 YoY) Taxa de desemprego (%)
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 28
FONTE: IBGE
Fatos importantes a considerar:
A desvalorização cambial aumentou em tese a competitividade dos produtos nacionais para
exportação. Ainda assim, registrou-se queda muito significativa na produção industrial. Com a
volta do Real a patamares próximos a R$3,20, a competitividade volta a baixar aos patamares
anteriores.
A indústria sofre inevitavelmente da pesada carga tributária e das deficiências infraestruturais do
país, o que impede que as oportunidades cambiais sejam aproveitadas pelos empresários.
A queda no consumo também tem impacto relevante na produtividade da indústria nacional,
assim como as incertezas na política econômica do país.
INFRAESTRUTURA
O País necessita encontrar um caminho para realizar as obras necessárias ao seu desenvolvimento
sem deixar de levar em conta os possíveis impactos ambientais decorrentes das mesmas, sob pena
de (i) perder o momento propício para consolidar-se como grande economia mundial e; (ii) ver seus
valiosos recursos naturais esgotarem-se. A simples perspectiva de racionamentos de água e energia
durante 2015 permitiu à população um vislumbre realista das potenciais consequências dessa
medida, em seus negócios, empregos e vida pessoal. Resta observar qual será o comportamento a
médio prazo, quando e se os riscos de racionamento fizerem parte do passado.
0,3
8,4
2,8 2,7
6,0
3,1
-7,1
10,2
0,4
-2,3
2,1
-3,0
-8,2
-6,2
2,1 2,0 2,0 2,0
-10
-5
0
5
10
15
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016* 2017* 2018* 2019* 2020*
%
Produção da Indústria (Variação Percentual Anual)Fonte: IBGE; Cushman & Wakefield
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 29
MERCADO IMOBILIÁRIO DE PAVUNA
ASPECTOS GERAIS DA REGIÃO
Devido ao acesso do bairro Pavuna aos pontos do Rio de Janeiro quanto nas regiões que cercam a
capital, Pavuna é uma região muito procurada para usos industriais. Para o imóvel em estudo ocorre
uma situação de mercado no qual o nível de oferta dos imóveis concorrentes é média, o nível de
demanda atual é regular, entretanto a absorção é equilibrada, devido a seu uso atual.
O MERCADO IMOBILIÁRIO DA REGIÃO
Conforme nossa pesquisa no mercado imobiliário local, constatamos uma oferta razoável de imóveis
de galpões para locação com padrões variáveis em estados melhores e piores do imóvel em estudo.
PREÇOS PRATICADOS
Para a elaboração da presente avaliação, realizamos pesquisa de terrenos na região e identificamos
áreas entre 1.400,00 m² e 24.000,00 m² e valores pedidos variando entre R$ 391,52/m² e R$
1.043,49/m² de terreno.
Em nossa pesquisa de locação de galpões fora de condomínio na região, identificamos áreas
equivalentes entre 1.342,10 m² e 16.550,00 m² e valores pedidos para locação variando entre R$
11,86/m² e R$ 23,96/m² de área equivalente.
CONSIDERAÇÕES SOBRE A PROPRIEDADE
Para o imóvel em estudo ocorre uma situação de mercado no qual o nível de oferta dos imóveis
concorrentes é alto (considerando seu porte e sua localização), o nível de demanda atual é
moderado considerando seu tamanho, resultando uma absorção regular.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 30
AVALIAÇÃO
Os cálculos e análises dos valores de mercado foram elaborados levando em consideração as
características físicas dos imóveis avaliados e a localização dentro da região em que eles estão
inseridos.
De acordo com as “Normas”, no planejamento da pesquisa, o que se pretende é a composição de
uma amostra representativa de dados de mercado de imóveis com características, tanto quanto
possível, semelhantes às dos avaliandos, usando-se toda a evidência possível.
A coleta de elementos comparativos foi baseada em pesquisas junto ao mercado imobiliário, através
de anúncios nos jornais, contatos com corretores, imobiliárias locais, proprietários e outros
envolvidos no segmento. Os elementos comparativos devem possuir os seguintes fatores de
equivalência, de acordo com as “Normas”:
Equivalência de Situação: dá-se preferência a locais da mesma situação geo-sócio-econômica,
do mesmo bairro e zoneamento;
Equivalência de Tempo: sempre que possível, os elementos comparativos devem apresentar
contemporaneidade com a avaliação; e
Equivalência de Características: sempre que possível deve ocorrer à semelhança com o imóvel
objeto da avaliação no que tange à situação, grau de aproveitamento, características físicas,
adequação ao meio, utilização etc.
No tratamento de dados da amostra, podem ser utilizados, alternativamente e em função da
qualidade e da quantidade de dados e informações disponíveis, os seguintes procedimentos:
Tratamento por fatores: homogeneização por fatores e critérios, fundamentados por estudos, e
posterior análise estatística dos resultados homogeneizados; e
Tratamento científico: tratamento de evidências empíricas pelo uso de metodologia científica que
leve à indução de modelo validado para o comportamento do mercado.
No presente caso, optamos pela utilização do “Método Comparativo Direto de Dados de Mercado”
e “Método Evolutivo” para determinação do valor de mercado para compra/venda, locação mensal
e liquidação forçada.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 31
DETERMINAÇÃO DO VALOR DE COMPRA/VENDA – MÉTODO EVOLUTIVO
Conforme definido no artigo 8.2.1. da ABNT NBR 14653-1:2001, o Método Evolutivo indica o valor do
bem pela somatória dos valores dos seus componentes. Caso a finalidade seja a identificação do
valor de mercado, deve ser considerado o fator de comercialização.
O método evolutivo é baseado no conceito que um comprador bem informado não pagaria pela
propriedade sendo avaliada nada mais a não ser o valor do custo para produzir uma semelhante
com igual utilidade. Sobre os custos de reprodução das construções e benfeitorias é aplicada uma
depreciação levando-se em consideração os aspectos físicos e funcionais, a vida útil e o estado de
conservação. Este método é particularmente aplicável quando o imóvel sendo avaliado possui
benfeitorias relativamente novas que representam o melhor uso do terreno, ou quando benfeitorias
relativamente únicas ou especializadas estão construídas no local, e que existem poucas ofertas de
venda e/ ou locação de imóveis similares.
DETERMINAÇÃO DO VALOR DE TERRENO – MÉTODO COMPARATIVO DIRETO
Para cada um dos elementos comparativos de ofertas de terrenos na região foram utilizados fatores
de homogeneização para ajustá-los às características do imóvel avaliado. Para a homogeneização
dos valores unitários de terreno utilizamos os seguintes fatores:
Fator Oferta: Fator presumindo o desconto provindo da negociação do valor inicialmente
ofertado;
Fator Esquina: Fator que leva em consideração a posição do imóvel na quadra, sendo
considerado um ajuste de 10% se o imóvel estiver ou não na esquina e 5% se possuir duas
frentes;
Fator Localização: Fator usado para adequar as características físicas, como localização, nível
econômico, fator comercial, acessibilidade, etc;
Fator Topografia: Fator utilizado para adequar as diferentes características topográfica de cada
comparativo com o imóvel avaliando;
Fator Profundidade: Fator usado para adequar a profundidade do terreno avaliando e dos
comparativos em relação à sua testada.
Fator Testada: Fator que leva em consideração a visibilidade que um imóvel possui em relação à
sua frente;
Fator Zoneamento: Fator utilizado para ajustar as diferenças de uso, aproveitamento e ocupação
que um imóvel possui em função da legislação urbana;
Fator de Acesso: Fator usado para adequar as características físicas de acesso ao imóvel, como
acesso por via asfaltada, via de terra, beira de rodovia, etc; e
Fator Área: Fator que leva em consideração a variação de preço unitário em função da área,
onde quanto menor a área, maior o preço unitário do terreno e vice-versa.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 32
A seguir apresentamos o resultado dos cálculos para determinação do valor de compra/venda do
imóvel:
FORMAÇÃO DE VALORES
Unitário Médio Equivalente (R$/m²): 511,32
Área Equivalente (m²): 22.152,62
VALOR DE MERCADO DE COMPRA/VENDA (R$): 11.327.100,00
Área Construida (m²): 22.875,97
Unitário Médio (R$/m²): 495,15
Na próxima página apresentamos a pesquisa efetuada, apontando os elementos utilizados e o
tratamento da amostra, referentes à determinação do valor de venda para terrenos na região.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 33
CARACTERÍSTICAS GERAIS DOS ELEMENTOS COMPARATIVOS E DO IMÓVEL AVALIANDO
Nº LOCALIZAÇÃO ZONA COEF. DE AP. MAX.
TESTADA (M)
ÁREA DO TERRENO (M²)
ÁREA DE APP E RECUOS
ÁREA EQUIVALENTE (APP) (M2)
UNITÁRIO DA CONSTRUÇÃO (R$/M²)
ÁREA CONSTRUÍDA (M²)
DEPRECIAÇÃO ROSS-HEIDECK
PREÇO PEDIDO (R$)
VALOR UNITÁRIO (R$/M²)
INFORMANTE
TELEFONE
AVALIANDO
-
39 - Rodovia
Presidente Dutra
(BR 116) 1.450 -
Pavuna - Rio de
Janeiro - RJ
ZI-2 4,00 73,00 22.875,97 851,00 22.152,62 1,69 9.818,12 - - - Cushman &
Wakefield (11) 5501-5464
COMPARATIVOS
1
Rodovia
Presidente Dutra,
Pavuna, Rio de
Janeiro, RJ
ZI-2 4,00 140,00 24.000,00 6.000,00 18.900,00 630,38 540,00 0,82 20.000.000,00 1.043,49 Sebastião (21) 2221-3570
(21) 99986-7296
2
Avenida Coronel
Phidias Távora,
Pavuna, Rio de
Janeiro
ZR-5 4,00 54,00 11.900,00 0,00 11.900,00 1.003,63 6.131,91 0,78 9.500.000,00 397,52 Padu
Consultoria (11) 4105-5555
3
Rua Sussekind de
Mendonça, 120,
Pavuna, Fio de
Janeiro/SR
ZI-2 4,00 41,00 1.400,00 0,00 1.400,00 1.003,63 1.200,00 0,72 1.600.000,00 520,89
Sergio
Castro
Imóveis
(21)2272-4400
4
Estrada Rio
D'ouro, Pavuna,
Rio de Janeiro, RJ
ZR-5 4,00 345,00 13.829,84 0,00 13.829,84 1.833,08 1.546,00 0,78 10.000.000,00 564,27 CBRE (21 2543-4345
5 Avenida Brasil,
Rio de Janeiro, RJ ZI-2 4,00 245,00 14.000,00 0,00 14.000,00 1.003,63 1.540,00 0,78 14.000.000,00 914,44
JCS
Imóveis (21)2567-2833
VIA
DIG
ITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 34
HOMOGENEIZAÇÃO DOS ELEMENTOS PARA VENDA
Nº LOCALIZAÇÃO OFERTA ESQUINA TOPOGRAFIA PROF. TESTADA F. ZONA LOC. ÁREA VALOR HOMOG. (R$/M²)
VALOR SANEADO (R$/M²)
AVALIANDO
_
39 - Rodovia Presidente Dutra
(BR 116) 1.450 - Pavuna - Rio
de Janeiro - RJ
1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 _ _
COMPARATIVOS
2 Rodovia Presidente Dutra,
Pavuna, Rio de Janeiro, RJ 0,80 1,00 1,00 1,00 0,85 1,00 0,97 0,96 649,95 649,95
6 Avenida Coronel Phidias
Távora, Pavuna, Rio de Janeiro 0,80 1,00 1,00 1,00 1,08 1,00 1,30 0,93 415,93 415,93
8 Rua Sussekind de Mendonça,
120, Pavuna, Fio de Janeiro/SR 0,80 1,00 1,00 1,00 1,16 1,00 1,36 0,71 511,25 511,25
10 Estrada Rio D'ouro, Pavuna,
Rio de Janeiro, RJ 0,80 1,00 1,00 1,00 0,84 1,00 1,30 0,94 491,16 491,16
11 Avenida Brasil, Rio de Janeiro,
RJ 0,80 1,00 1,00 1,00 0,84 1,00 0,88 0,94 488,31 488,31
MÉDIA = 511,32 511,32
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 35
MAPA DE LOCALIZAÇÃO DAS AMOSTRAS (APROXIMADO)
FONTE: GOOGLE EARTH, EDITADO POR CUSHMAN & WAKEFIELD – VALUATION & ADVISORY VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 36
TRATAMENTO DE AMOSTRA
Unitário Médio (R$/M²): 688,12
HOMOGENIZAÇÃO
Limite Superior (+30%): 664,72
Limite Inferior (-30%): 357,93
Intervalo Proposto 30%
Número de Elementos: 5
Unitário Médio Homogeneizado (R$/M²): 511,32
SANEAMENTO
Limite Superior: 576,88
Limite Inferior: 445,76
Amplitude do Intervalo de Confiança: 20,00%
Desvio Padrão: 85,52
Distr. "T" Student: 1,53
Coeficiente (Desvio/Mas): 17%
Número de Elementos Após Saneamento: 5
Unitário Médio Saneado (R$/M²): 511,32
FORMAÇÃO DE VALORES
Unitário Médio Equivalente (R$/m²): 511,32
Área Equivalente (m²): 22.152,62
VALOR DE MERCADO VENDA (R$): 33.121.000,00
Área Construida (m²): 22.875,97
Unitário Médio (R$/m²): 495,15
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 37
DETERMINAÇÃO DO VALOR DE CONSTRUÇÃO
O cálculo do custo das construções foi feito por uma estimativa de custo de construção por metro
quadrado como novo para a construção de acordo com o seu tipo de acabamento e instalações,
aplicando este custo unitário sobre sua respectiva área construída.
Para levar em consideração a obsolescência externa da propriedade avaliada foi aplicado um fator
de depreciação sobre o custo unitário de construção. A explicação detalhada do critério de
depreciação é apresentada a seguir.
CRITÉRIO DE DEPRECIAÇÃO
Depreciação é a diferença entre o custo de construção novo e o seu valor atual. A depreciação inclui
perda de valores sob três categorias básicas: (1) deterioração física; (2) obsolescência funcional e
(3) obsolescência externa.
Deterioração física é o resultado da ação do uso e do meio ambiente sob a estrutura, reduzindo
seu valor;
Obsolescência funcional é o efeito da depreciação sobre o valor devido a sua adequação
arquitetônica que afeta sua utilização atual. Pode ser causado por mudanças ao longo dos anos
que tornam alguns aspectos da estrutura, materiais ou arquitetônicos obsoletos pelos padrões
atuais; e
Obsolescência externa é o efeito adverso no valor devido a influências que não estão relacionadas
na propriedade em si. Estas incluem mudanças de uso e ocupação e cenários econômicos
adversos.
CRITÉRIO DE DEPRECIAÇÃO FÍSICA DE ROSS-HEIDECKE
O critério de depreciação de Ross-Heidecke foi criado para levar em consideração a depreciação
física em função da idade e do estado de conservação da construção. Na prática, a idade da
construção é estimada em termos de porcentagem dividindo a idade aparente pela vida econômica
estimada para o tipo de construção.
Em seguida, julga-se o estado de conservação conforme tabela abaixo:
ESTADO DE CONSERVAÇÃO CONFORME CRITÉRIO DE ROSS-HEIDECKE
a Novo e Reparos simples
b Entre novo e regular f Entre reparos simples e reparos importantes
c Regular g Reparos importantes
d Entre regular e reparos simples h Entre reparos importantes e sem valor
FATOR DE COMERCIALIZAÇÃO:
Adotamos o fator de comercialização de 0,80 a fim de considerar o valor de mercado do imóvel
equivalente a sua reprodução, tendo em vista o bom aproveitamento do terreno, sua adequação ao
local e a demanda de mercado, ou seja, que um comprador e um vendedor tenham o mesmo
interesse na transação.
A seguir, apresentamos o memorial de cálculo para determinação do valor de terreno, bem como as
construções e benfeitorias em estudo, de acordo com o método evolutivo.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 39
TERRENO - CALCULO EVOLUTIVO
ENDEREÇO ÁREA DE TERRENO (M²) UNITÁRIO MÉDIO (R$/M²) VALOR TOTAL (R$)
39 - Rodovia Presidente Dutra (BR 116) 1.450 - Pavuna - Rio de Janeiro - RJ 22.875,97 495,15 11.327.100,00
CONSTRUÇÕES
DENOMINAÇÃO ÁREA TOTAL (M²)
PAD. IBAPE FATOR R8N
R8N BASE
CUSTO UNITÁRIO (R$/M²)
IDADE (ANOS)
CONSERV. VIDA ÚTIL (ANOS)
VIDA REMAN. (ANOS)
DEPRE. CUSTO NOVO (R$) CUSTO DEPRECIADO (R$)
Construções 9.818,12 2.2.3 Galpão
Médio 1,326 1.382,41 1.833,08 25 c 80 55 0,775 17.997.356,80 13.948.000,00
SUBTOTAL 9.818,12 17.997.356,80 13.948.000,00
BENFEITORIAS
DENOMINAÇÃO ÁREA TOTAL
PAD. IBAPE FATOR R8N
R8N BASE
CUSTO UNITÁRIO (R$/M²)
IDADE (ANOS)
CONSERV. VIDA ÚTIL (ANOS)
VIDA REMAN. (ANOS)
DEPRE. CUSTO NOVO (R$) CUSTO DEPRECIADO (R$)
Estacionamento
Descoberto 13.057,85 - - - 145,94 25 c 30 5 0,230
1.905.662,63 438.300,00
SUBTOTAL 13.057,85 1.905.662,63 438.300,00
CUSTO DE REPOSIÇÃO TOTAL (R$) 25.713.400,00
Fator de Comercialização 0,80
VALOR DE MERCADO PARA VENDA (R$) 20.570.700,00
Valor do Imóvel por m² construído 2.095
Valor do Imóvel por m² de terreno 899
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 40
DETERMINAÇÃO DO VALOR DE LOCAÇÃO MENSAL - MÉTODO COMPARATIVO DIRETO DE DADOS DE MERCADO
Conforme definido no artigo 8.2.1. da ABNT NBR 14653-1:2001, o Método Comparativo Direto de
Dados de Mercado identifica o valor de mercado do bem por meio de tratamento técnico dos
atributos dos elementos comparáveis, constituintes da amostra.
O Método Comparativo utiliza ofertas de venda e/ou locação de propriedades similares na região
circunvizinha. Estas ofertas são ajustadas para homogeneizar as diferenças entre elas devido à
localização, área, idade, etc. O cálculo é baseado em uma unidade comparativa usual como, por
exemplo, o preço por metro quadrado. Os ajustes são aplicados a unidade de comparação
escolhida, e então esta unidade, ajustada, é utilizada para formar o valor final total. A confiabilidade
deste método é dependente da/do (i) disponibilidade de ofertas de venda e locação de propriedades
similares (ii) a verificação das informações (iii) grau de comparabilidade das ofertas (iv) ausência de
fatores legais, ambientais, de solo, etc., que possam afetar a opinião de valor do imóvel.
Para a homogeneização dos valores unitários dos elementos comparativos, utilizamos os seguintes
fatores:
Fator de oferta: Fator presumindo o desconto provindo da negociação do valor inicialmente
ofertado;
Fator padrão: Fator usado para adequar as características físicas, como padrão construtivo,
infraestrutura predial, classificação do imóvel, etc;
Fator de localização: Fator usado para adequar as características físicas, como localização, nível
econômico, fator comercial, acessibilidade, etc;
Fator área: Fator que leva em consideração a variação de preço unitário em função da área, onde
quanto menor a área, maior o preço unitário do terreno e vice-versa;
Fator depreciação: Para levar em consideração a obsolescência dos imóveis comparativos em
função da propriedade avaliada foi aplicado um fator de depreciação seguindo os critérios de
Ross-Heidecke. A explicação detalhada do critério de depreciação será apresentada a seguir.
CRITÉRIO DE DEPRECIAÇÃO
Depreciação é a diferença entre o custo de construção novo e o seu valor atual. A depreciação inclui
perda de valores sob três categorias básicas: (1) deterioração física; (2) obsolescência funcional e
(3) obsolescência externa.
Deterioração física é o resultado da ação do uso e do meio ambiente sob a estrutura, reduzindo
seu valor;
Obsolescência funcional é o efeito da depreciação sobre o valor devido a sua adequação
arquitetônica que afeta sua utilização atual. Pode ser causado por mudanças ao longo dos anos
que tornam alguns aspectos da estrutura, materiais ou arquitetônicos obsoletos pelos padrões
atuais; e
Obsolescência externa é o efeito adverso no valor devido a influências que não estão relacionadas
na propriedade em si. Estas incluem mudanças de uso e ocupação e cenários econômicos
adversos. VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 41
CRITÉRIO DE DEPRECIAÇÃO FÍSICA DE ROSS-HEIDECKE
O critério de depreciação de Ross-Heidecke foi criado para levar em consideração a depreciação
física em função da idade e do estado de conservação da construção. Na prática, a idade da
construção é estimada em termos de porcentagem dividindo a idade aparente pela vida econômica
estimada para o tipo de construção.
Em seguida, julga-se o estado de conservação conforme tabela abaixo:
ESTADO DE CONSERVAÇÃO CONFORME CRITÉRIO DE ROSS-HEIDECKE
a Novo e Reparos simples
b Entre novo e regular f Entre reparos simples e reparos importantes
c Regular g Reparos importantes
d Entre regular e reparos simples h Entre reparos importantes e sem valor
A seguir apresentamos o resultado dos cálculos para determinação do valor de locação mensal do
imóvel:
FORMAÇÃO DE VALORES
Unitário Médio Equivalente (R$/m²): 14,49
Área Construída Equivalente (m²): 11.123,91
VALOR DE MERCADO LOCAÇÃO MENSAL (R$): 161.200,00
Unitário Médio (R$/m²): 9.818,12
Área Construída (m²): 16,42
Na próxima página apresentamos a pesquisa efetuada, apontando os elementos utilizados e o
tratamento da amostra, referentes à determinação do valor de locação para imóveis comerciais na
região.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 42
CARACTERÍSTICAS GERAIS DOS ELEMENTOS COMPARATIVOS E DO IMÓVEL AVALIANDO
Nº LOCALIZAÇÃO ÁREA DO TERRENO (M²)
ÁREA CONSTRUÍDA (M²)
TÉRREO (M²)
SUPERIOR SOBRELOJA (M²)
VAGAS VAGAS RECÚO
TERRENO EXCEDENTE (M2)
ÁREA EQUIVALENTE (M²)
ALUGUEL PEDIDO (R$)
VALOR UNITÁRIO LOCAÇÃO (R$/M²)
CONTATO TELEFONE
AVALIANDO
_ Rodovia Presidente
Dutra (BR 116), 1.450 22.875,97 9.818,12 9.818,12 0,00 0,00 0,00 13.057,85 11.123,91 - -
Cushman &
Wakefield
(11) 3513-
6738
COMPARATIVOS
1
Estrada Rio d'ouro,
Pavuna, Rio de
Janeiro/RJ
33.000,00 14.584,00 11.871,00 2713,00 0,00 0,00 21.129,00 15.340,40 367.500,00 23,96 Selection
Realty
(21)97453-
8627
2
Avenida Brasil,
Cordovill, Rio de
Janeiro/RJ
27.000,00 16.500,00 14.000,00 2500,00 0,00 0,00 13.000,00 16.550,00 350.000,00 21,15 Selection
Realty
(21)97453-
8627
3
Rodovia Presidente
Dutra, Rio de
Janeiro/RJ
9.864,00 5.800,00 5.150,00 650,00 0,00 0,00 4.714,00 5.946,40 80.000,00 13,45 R Galpões (21) 98736-
6806
4
Rua Mercúrio, 1328,
Pavuna, Rio de
Janeiro/RJ
1.800,00 1.537,00 1.180,00 357,00 0,00 0,00 620,00 1.420,50 20.000,00 14,08 R Galpões (21) 98736-
6806
5
Rua Professora
Franca Amaral, Jd.
América, Rio de
Janeiro/RJ
2.146,00 1.300,00 1.100,00 200,00 7,00 5,00 1.046,00 1.342,10 18.000,00 13,41 R Galpões (21) 98736-
6806
6
Avenida das Missões,
Cordovil, Rio de
Janeiro/ RJ
4.280,00 4.000,00 4.000,00 0,00 0,00 9,00 280,00 4.048,25 48.000,00 11,86 Mat Invest (21)3575-
1010
VIA
DIG
ITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 43
HOMOGENEIZAÇÃO DOS ELEMENTOS PARA LOCAÇÃO
Nº LOCALIZAÇÃO OFERTA PADRÃO LOCALIZAÇÃO ÁREA DEPRECIAÇÃO VALOR HOMOG. (R$/M²)
VALOR SANEADO (R$/M²)
AVALIANDO
_ Rodovia Presidente Dutra (BR 116), 1.450 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00
COMPARATIVOS
1 Estrada Rio d'ouro, Pavuna, Rio de Janeiro/RJ 0,90 0,94 1,30 1,04 0,85 24,52
2 Avenida Brasil, Cordovill, Rio de Janeiro/RJ 0,90 1,00 0,94 1,05 0,85 15,98 15,98
3 Rodovia Presidente Dutra, Rio de Janeiro/RJ 0,90 1,14 1,00 0,92 1,14 14,58 14,58
4 Rua Mercúrio, 1328, Pavuna, Rio de Janeiro/RJ 0,90 1,23 1,25 0,77 1,14 17,62 17,62
5 Rua Professora Franca Amaral, Jd. América, Rio de
Janeiro/RJ 0,90 1,14 0,91 0,77 1,14 11,55 11,55
6 Avenida das Missões, Cordovil, Rio de Janeiro/ RJ 0,90 1,14 0,94 0,88 1,23 12,72 12,72
MÉDIA 16,16 14,49
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 44
MAPA DE LOCALIZAÇÃO DAS AMOSTRAS (APROXIMADO)
FONTE: GOOGLE EARTH, EDITADO POR CUSHMAN & WAKEFIELD – VALUATION & ADVISORY
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 45
TRATAMENTO DE AMOSTRA
Unitário Médio (R$/M²): 16,32
HOMOGENIZAÇÃO
Limite Superior (+30%): 21,01
Limite Inferior (-30%): 11,31
Intervalo de Confiança: 30%
Número de Elementos: 6,00
Unitário Médio Homogeneizado (R$/M²): 16,16
SANEAMENTO
Limite Superior: 15,79
Limite Inferior: 13,19
Amplitude do Intervalo de Confiança: 20%
Desvio Padrão: 2,44
Distr. "T" Student: 1,19
Coeficiente (Desvio/MAs): 0,17
Número de Elementos Após Saneamento: 5,00
Unitário Médio Saneado (R$/M²): 14,49
FORMAÇÃO DE VALORES
Unitário Médio - Equivalente (R$/m²): 14,49
Área Equivalente (m²): 11.123,91
VALOR DE MERCADO LOCAÇÃO MENSAL (R$): 161.200,00
Área Construída (m²): 9.818,12
Unitário Médio (R$/m²): 16,42
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO DE IMÓVEL
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD 46
CONCLUSÃO FINAL DE VALOR
Baseado nas tendências do mercado na região na qual o imóvel está inserido, nas especificações
técnicas do imóvel e nas práticas do mercado imobiliário concluímos o seguinte valor para o imóvel
localizado na Rodovia Presidente Dutra 1450, Bairro de Pavuna, cidade e estado do Rio de
Janeiro, concluímos o seguinte valor para o imóvel, na data 27 de Abril de 2017, em:
VALOR DE MERCADO PARA COMPRA/VENDA:
R$ 20.570.700,00
(VINTE MILHÕES, QUINHENTOS E SETENTA MIL, SETECENTOS REAIS).
VALOR DE MERCADO PARA LOCAÇÃO MENSAL:
R$ 161.200,00
(CENTO E SESSENTA E UM MIL, DUZENTOS REAIS) MENSAIS.
Alan Constantino Danilo Barbosa
Consultor Sênior, Valuation & Advisory. Consultor, Valuation & Advisory.
Cushman & Wakefield, Brasil. Cushman & Wakefield, Brasil.
Mauricio Itagyba, MRICS, RICS Registered
Valuer
CREA: n° 5061069994
Gerente Sênior, Valuation & Advisory.
Cushman & Wakefield, Brasil.
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
ANEXOS
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD
ANEXO I - DOCUMENTAÇÃO FOTOGRÁFICA
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
ANEXOS
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD
ASPECTOS DA FACHADA DO IMÓVEL
ASPECTOS DA FACHADA DO IMÓVEL
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
ANEXOS
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD
ASPECTOS DA ENTRADA
ASPECTOS DO ESTACIONAMENTO
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
ANEXOS
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD
ASPECTOS INTERNO DO TÉRREO – ADMINISTRAÇÃO
ASPECTOS EXTERNO– ÁREA DE CLIENTES E DORMITÓRIO
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
ANEXOS
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD
ASPECTOS INTERNO – DORMITÓRIO
ASPECTOS INTERNO – REFEITÓRIO
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
ANEXOS
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD
ASPECTO INTERNO– GALPÃO (OFICINAS)
ASPECTO INTERNO DO TÉRREO E MEZANINO – ESTOQUE
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
ANEXOS
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD
ASPECTO INTERNO DO TÉRREO– GALPÃO EXTERNO
ASPECTO EXTERNO DOS FUNDOS DO IMÓVEL
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
ANEXOS
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD
ASPECTO INTERNO DO GALPÃO – OFICINAS
ASPECTOS INTERNO DO IMÓVEL – DEPÓSITO
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN
A PROPOSAL FOR
ANEXOS
RIBEIRA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA CUSHMAN & WAKEFIELD I
ANEXO II - DOCUMENTAÇÃO FORNECIDA
VIA D
IGITAL
DOCUMENTO DIGITAL ENVIADO POR EMAIL COMPROVADA DOCYOUSIGN