PULSAR Program is co-funded by:

Public Sector Accounting and Reporting Program

Menaxhimi i pasurisë publike

Vjenë, Austri, 21-22 nëntor 2019Alexander Tieman

Departamenti i Çështjeve FiskaleFondi Monetar Ndërkombëtar

2

3

Aktive Detyrime

Aktive financiare Borxh

Aktive jo

financiareJo borxh

Bilanci i qeverisjes së përgjithshme

Aktive Detyrime

Aktive financiare Borxh

Aktive jo

financiareJo borxh

Aktivet e NSH Detyrimet e NSH

Bilanci i sektorit publik

Rritetmbulimi

Aktive/flukse H Detyrime/flukse D

Aktive financiare Borxh

Aktive jo

financiareJo borxh

Aktivet e ndërm

publike

Detyrimet e ndërmarr

publike

Të ardhura të ardh Shpenzime të ardhme

Bilanci diakronik i sektorit publik

Shkuara

Ardhmja

Shtohet dimensioni kohor

4

Bilanci agregat i sektorit publik (në përqindje të PBB-së)

Aktive

tDetyrime

t

103 trilion USD

ose

216 për qind e PBB-së

195 për qind e

PBB-së

4Burimi: Databaza e bilanceve të sektorit publik e FMN-së.

Borxhi i QP-së94 %

Detyrimet për pensione

46 %

Të tjera56 %

Aktivet financiare

97 %

Infrastruktura71 %

Burimet natyrore

37 %

Të tjera 11 %

Pasuria neto21 %

5

5

6

6

Burimi: Databaza e bilanceve të sektorit publik e FMN-së6

Aktivet e ndërmarrjeve publike(% e PBB-së)

0 50 100 150 200 250 300

Japan

Portugal

Germany

Tunisia

Russian Federation

South Africa

Norway

Brazil

United States

Uzbekistan

Korea, Republic of

Kazakhstan

India

France

United Kingdom

Turkey

Finland

New Zealand

Indonesia

Colombia

Australia

Georgia

Gambia, the

Albania

Peru

Austria

Canada

El Salvador

Uganda

Tanzania

Lithuania

Kenya

Malta

Mexico

North Macedonia

Guatemala

Armenia

Senegal

Detyrimet e konstatuara për pensione(% e PBB-së)

0 100 200 300

Russia

Kazakhstan

Peru

Australia

Norway

Uzbekistan

South Africa

Brazil

Indonesia

Tunisia

Colombia

Lithuania

Canada

Tanzania

India

Albania

Mexico

Senegal

Georgia

Guatemala

United States

Turkey

United Kingdom

Kenya

Finland

Uganda

Portugal

New Zealand

Germany

Austria

Korea

Japan

France

El Salvador

Gambia, the

Armenia

North Macedonia

Malta

Aktivet e burimeve natyrore(% e PBB-së)

0 50 100 150

Portugal

Finland

Norway

United Kingdom

Brazil

Austria

United States

France

Armenia

Korea, Republic of

Germany

South Africa

Tanzania

Australia

Japan

Senegal

Peru

Turkey

Kenya

Uganda

Malta

Tunisia

El Salvador

Gambia, The

Colombia

Canada

India

Mexico

Guatemala

New Zealand

Lithuania

Georgia

Russian Federation

Indonesia

Albania

Kazakhstan

North Macedonia

Uzbekistan

→

7

7

Fitimet e mundshme në të ardhura nga përmirësimi i menaxhimit të aktiveve

(në përqindje të PBB-së)

Burimi: Monitori Fiskal i FMN-së, tetor 2018.

Shpërndarja e kthimeve vjetore nga ndërmarrjet publike(Kthimi mbi aktivet, në përqindje)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

<-4 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 >10

Median = 0.6 percent

0

1

2

3

4

5

6

Non-financial publiccorporations

Government financialassets

Total

Per

cen

t o

f G

DP

Current returns

Potential Improvement

1

2

3

7Rast studimor: Zelanda e Re

→

8

8Rast studimor: Kazakistani

PBB reale për frymëPas recesioneve

Burimi: Monitori Fiskal i FMN-së, tetor 2018.Shënim: Sipërfaqja e hijezuar tregon intervalin e konfidencës 90 për qind.

-20

-10

0

10

20

30

40

0 1 2 3 4 5

Per

cen

tag

e ch

an

ge

Year

-6

-3

0

3

6

9

12

0 1 2 3 4 5

Per

cen

tag

e ch

an

ge

Year

Shpenzimet shtetërore reale për frymëPas recesioneve

Bilance të forta Bilance të dobëta

8

9

9

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

2000 02 04 06 08 10 12 14 16

Other assets

Financial public corporations assets

Financial publiccorporations

liabilities

Pension liabilities

Other liabilities

Net Worth

Assets

Liabilities

Britania e Madhe: Pasqyra e bilancit e sektorit publik(% e PBB-së)

9Burimi: Monitori Fiskal i FMN-së, tetor 2018

Evolucioni pas

krizës

10

10

US public sector balance sheet(percent of GDP)

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

250

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

10

-28

-54

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

Baseline Debt Nonfinancialassets

GSEs: loanlosses

Pensionfunds

Other Stress

Fiscal stress scenario - 2020(percent of baseline GDP)

Burimi: Monitori Fiskal i FMN-së, tetor 2018

11

1111

-100

-50

0

50

100

150

200

250

2010 11 12 13 14 15 16

Natural resources

Other nonfinancial assets

Fixed assets

Financial assets

Other liabilities

Debt securities and loans

Currency/deposits

Net worth

Assets

Liabilities

Pasqyra e bilancit e sektorit publik(% e PBB-së)

Ndryshimi i vlerës neto diakronike nga nivele më të larta investimesh

(% e PBB-së krahasuese të vitit 2023)

-20

-18

-16

-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

Baseline net worth Change in net assets Change in futureprimary balances

Scenario net worth

Net worth

Postive changes in net worth

Burimi: Monitori Fiskal i FMN-së, tetor 2018

12

12

Pasuria neto statike dhe diakronike(% e PBB-së)

12Burimi: Monitori Fiskal i FMN-së, tetor 2018

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

Norway Finland Norway Finland

IntertemporalComponent

Natural resources

Other assets

Liabilities

(Intertemporal) networth

410 ppt101 ppt

Static Intertemporal

Ndërtimi i

bilancit

diakronik

13

13

FaleminderitDatabaza e bilanceve të sektorit publik

data.imf.org/psbs

Menaxhimi i pasurisë publikeMonitori Fiskal i FMN-së, tetor 2018

www.imf.org/en/publications/fm

14

14

Diapozitiva shtesë

→

15

1515

Burimi: Monitori Fiskal i FMN-së, tetor 2018.

16

16

Pasqyra e bilancit e sektorit publik(Mesatare e ponderuar për 17 vende, % e PBB-së)

11 trilion

$

Burimi: Monitori Fiskal i FMN-së, tetor 2018.Shënim: Nga të dhënat janë hequr aktivet burime natyrore dhe detyrimet për pensionet.

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

200

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

Assets

Liabilities

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

-65

-60

-55

-50

-45

-40

-35

-30

-25

-20

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

Pasuria neto(shkalla djathtas)

Pasuria neto (shkalla majtas)

Aktivet dhe detyrimet Pasuria (financiare) neto

16Për t’u kthyer në diapozitivin

mbi Mbretërinë e Bashkuar

17

17

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

250

1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017

Private Debt

Public Debt

Asian FinancialCrisis

Global FinancialCrisis

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

250

Ba

rba

do

s*

Ga

mb

ia,

Th

e

Bra

zil

El S

alv

ad

or

Ind

ia*

Po

lan

d

Ukra

ine

Pa

lau

*

Gu

ate

ma

la

Alb

an

ia

Kyrg

yz R

ep

ub

lic

Se

rbia

Tu

rke

y

Uga

nd

a

Colo

mb

ia

Ind

on

esia

Ke

nya

Uru

gu

ay

Ta

nzan

ia

Cro

atia

Ma

rsha

ll Is

lan

ds

Hun

ga

ry

Pe

ru

Mo

ldo

va

So

uth

Afr

ica

Ma

law

i

Bu

lga

ria

Ge

org

ia

Russia

Rom

an

ia

Ka

zakh

sta

n

Mic

ron

esia

*

Chin

a

Financial assets Nonfinancial assets Liabilities Net worth Net financial worth

17

Burimet: Databaza Globale e Borxhit e FMN-së dhe Monitori Fiskal i FMN-së, tetor 2018

EM: Pasqyrat e bilancit të qeverisjes së përgjithshme(% e PBB-së)

EM: Nivelet e borxhit publik dhe privat(% e PBB-së)

18

18

Bilanci i sektorit publik – SHBA dhe Japonia(2016, % e PBB-së)

18

0

50

100

150

200

250

300

350

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

Private

Public

149

134

283

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

2001 2004 2007 2010 2013 2016

Public

Private

54

110

164

Pjesëmarrje në borxhin publik(% e PBB-së)

Japonia Shtetet e Bashkuara të Amerikës

Burimet: Monitori Fiskal i FMN-së, tetor 2018, Rezerva Federale e SHBA-së dhe Banka e Japonisë

-350

-300

-250

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

350

United States Japan

Nonfinancial Assets

Financial Assets

Liabilities ex Pensions

Pension Liabilities

GG Debt

GG Debt

Net Worth

19

19

0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

1.2

1.4

1.6

1.8

Central Government Debt Public Sector Debt

£ T

rilli

on

Over 10 years

Up to 10 years

Up to 5 years

< 1 year

Sources: Office for Budget Responsibility, Bank of England, UK Debt Management Office

Britania e Madhe: Struktura e afateve për borxhin e pashlyer, 2016

19

20

20

Gambia: Pasqyra e bilancit e sektorit publik

(% e PBB-së)

Nevojat bruto për financim në situatë krize(% e PBB-së)

2016Central

Government

Public

Corporations

Public

Sector

Total assets 47.3 61.9 61.0

of which: Nonfinancial assets 13.4 22.4 35.8

Financial assets 33.9 39.4 25.2

Total liabilities 93.5 61.9 107.2

of which: Debt securities 78.4 2.0 61.4

Net financial worth -59.5 -22.4 -82.0

Net worth -46.2 0.0 -46.2

Source: IMF staff estimates

0

10

20

30

40

50

60

2006 08 10 12 14 16 18 20

Baseline

Stress

Source: IMF staff estimates.

20

21

21

Kazakistani: Pasqyra e bilancit e sektorit publik

(% e PBB-së)General

Government

Public

Corporations

Public

Sector

Total assets 348.6 99.9 399.0

of which: Nonfinancial assets 263.4 27.3 290.7

Financial assets 85.2 72.6 108.3

Total liabilities 16.9 99.9 67.2

of which: Debt securities 11.5 8.9 10.5

Net financial worth 68.3 -27.3 41.0

Net worth 331.7 0.0 331.7

Source: IMF staff estimates

0

50

100

150

200

250

300

350

2013 Networth

Deficit Oil price Depletion Currency 2016 Networth

Net worth

Negative changes to net worth

Positive changes to net worth

Kazakistani: Evolucioni i pasurisë neto(% e PBB-së së vitit 2016)

21

Për t’u kthyer në diapozitivin

mbi recesionin

22

22

-20

-10

0

10

20

Total Shareholder Return(LHS)

Return on Capital Employed(LHS)

Net profit (RHS)

2013 2017

Zelanda e Re: Pasqyra e bilancit e sektorit publik(% e PBB-së)

Assets Liabilities Net Worth

Social 57.5 7.1 50.5

Financial 33.2 50.5 -17.3

Commercial 20.1 12.0 8.1

Static balance sheet 110.8 69.5 41.3

Fiscal 1,381.9 1,480.0 -98.1

Intertemporal balance sheet 1,492.7 1,549.5 -56.8

Source: New Zealand 2017 Investment Statement.

Zelanda e Re: Të dhëna të spikatura financiare -Shoqëritë me përparësi komerciale

22

Për t’u kthyer në

diapozitivin mbi

aktivet

23

23

General

Government

Public

Corporations

Public

Sector

Total assets 208.9 75.2 254.1

of which: Nonfinancial assets 80.2 10.4 90.6

Financial assets 128.7 64.8 163.5

Total liabilities 178.6 75.2 223.8

of which: Debt securities 54.1 13.7 57.2

Net Financial Worth -49.9 -10.4 -60.3

Net Worth 30.3 0.0 30.3

Net present value of primary balances 83.3

Intertemporal net worth 113.6

Source: IMF staff estimates.30

35

40

45

50

55

60

-4

0

4

8

12

16

20

2005 2015 2025 2035 2045 2055 2065

Primary palance (left scale)

Primary expenditure (right scale)

Revenue (right scale)

Parashikimet fiskale afatgjata të Finlandës

(% e PBB-së)

Bilanci diakronik i Finlandës, 2016(% e PBB-së)

Për t’u kthyer te shembulli i Norvegjisë dhe

Finlandës 23