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ivana-da-silveira
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Apresentação dos trabalhos de conclusão de curso dos alunos do MBA Executivo Internacional da FIA. Desde 2005 é o único curso de origem brasileira classificado entre os melhores do mundo pelo Executive MBA Ranking do Financial Times de Londres.
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Inovação em busca de competitividade e geração de valor
04/11/201104/11/2011
ISBN 9788599809020
www.fia.com.br/profuturo
WALL WALL STREET DIRECIONANDO O STREET DIRECIONANDO O PREÇO DO ALIMENTO AO PREÇO DO ALIMENTO AO
REDOR DO REDOR DO MUNDOMUNDO
Eduardo de Souza MonteiroEduardo de Souza Monteiro
Prof. MSc. Carlos HonoratoProf. MSc. Carlos Honorato
São Paulo, Novembro 2011
TemaTema
Discutir a influência do mercadofinanceiro na formação do preçodos alimentos, derivado davariação dos preços dasvariação dos preços dascommodities agrícolas, comosuporte para oportunidades deinvestimento com lucratividadesuperior
AgendaAgenda� Metodologia e justificativa
� Expor a dinâmica de funcionamento e principais participantes
do mercado de derivativos
� Apresentar indicadores do fluxo de capitais e histórico de
regulamentaçãoregulamentação
� Identificar a influência do mercado financeiro e das
commodities de energia na formação do preço dos alimentos
� Observações sobre impacto no preço de alimentos e posição
dos fundos, comparado com cotação do preço de soja
� Conclusão e considerações finais
Metodologia e JustificativaMetodologia e Justificativa• Ensaio teórico
• Justificativa – Crise e disparada no preço dos alimentos
• Autores da área de economia e finanças: Gitman (2010), Hull (2005), Krugman (2011), Kaufman (2011), NAIK (2001), NEVES (2001), CORRÊA (2005)
• Acesso a base secundárias do mercado e de organismos internacionais
FAO – Marketing Review – 2010
IMF World Economic Outlook– 2010
US Senate Comitee – Commodities Futures Trading Comission – 2008
World Bank – Global Economic Prospects – 2011
OO usouso dede derivativosderivativos
agrícolasagrícolas surgiusurgiu apósapós aa
guerraguerra civilcivil dosdos EUAEUA parapara
Dinâmica do Mercado de Dinâmica do Mercado de DerivativosDerivativos
guerraguerra civilcivil dosdos EUAEUA parapara
reduzirreduzir oo riscorisco dede incertezaincerteza
nosnos preçospreços
• HEDGER - Fundos ou “Traders” Comerciais
Principais Participantes dos Principais Participantes dos Mercados derivativosMercados derivativos
“Traders” Comerciais
• ESPECULADOR -
Fundos ou “Traders”Não Comerciais
Fluxo de Capitais Países em Desenvolvimento x Fluxo de Capitais Países em Desenvolvimento x PreçoPreço dede CommoditiesCommodities x Preço de Energiax Preço de Energia
Goldman Sachs
Commodities Index
(GSCI). (1991)
Desregulamentação dos mercado de futuros
de commodities agrícolas liberando limites
de exposições em grãos. (1999)
Negociações de contratos
de derivativos aumentaram
6 vezes nesse período
(GSCI). (1991)
Fonte: Capital Flows to Developing Countries in a Historical
Perspective–(2011)
Composição do Índice Standard & PoorsComposição do Índice Standard & Poors--Goldman Goldman Sachs Sachs CommoditiesCommodities
Energia 78.65%Metaisindustriais
6.12%Metaispreciosos
1.81% Agropecuária 13.43%
Petróleo bruto 55.46% Alumínio 2.17% Ouro 1.58% Trigo 3.42%
Gasolina 4.62% Cobre 2.64% Prata 0.23% Milho 3.12%
Óleo de Óleo de aquecimento
5.59% Chumbo 0.28% Carnes 3.01%
Gasóleo 4.53% Níquel 0.60% Soja 1.91%
Gás natural 5.78% Zinco 0.85% Algodão 0.93%
Açúcar 0.67%
Café 0.46%
Cacau 0.19%
Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011).
Evolução do S&PEvolução do S&P GSCI / GSCI / PesoPeso do Petróleodo Petróleo
Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011).
Evolução de Preços Evolução de Preços CommoditiesCommodities Agrícolas e Agrícolas e PetróleoPetróleo
400%
500%
600%
700%
800%
900% PreçosSoja
Milho
Açúcar
Petróleo
0%
100%
200%
300%
400%
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19
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Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011)
Posição Fundos NãoPosição Fundos Não Comercias Comercias em Sojaem Sojaxx Preço de SojaPreço de Soja
1º Movimento
de alta
2º Movimento
de alta
Movimento de
fuga e queda nos
preços
Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011)
ImpactoImpacto no Preço dos Alimentosno Preço dos Alimentos
Commodities agrícolas são impactadas por:
Altos preços do petróleo Biocombustível Estoques mundiais de commoditiesalimentícias Crescimento econômico e populacionalCrescimento econômico e populacionalRestrições às exportaçõesCondições climáticas
ConclusõesConclusões
�Rever a regulamentação do funcionamento das bolsas de futuros de commodities
�Estabelecer as diretrizes básicas desse mercado com base em:
�Demanda�Oferta�Produtividade das safras �Condições climáticas
ConclusõesConclusões
O mercado financeiro, visando melhorar osresultados em seus investimentos, estácontribuído fortemente para uma distorção dopreço real das commodities agrícolas econsequentemente dos alimentos
Obrigado!