guevaravalenciaap.files.wordpress.com€¦ · Web viewde bienes finales de unidades del sector primario (agricultura – ganadería), sector secundario (industria – energía),

RELACIONES MACROECONÓMICAS A. PEDRO GUEVARA UMSA FCEF CCP 2020

UNIDAD TEMATICA UNOMODELO DE EQUILIBRIO MACROECONOMICO REAL

1


CAPITULO UNO DEDUCCION DE LOS AGREGADOS MACROECONÓMICOS

Contenido

1. Significado de Macroeconomía2. La contabilidad social y el cuadro de insumo - producto

3. Tabla de deducción de los agregados 4. Los números índice5. El PIB a precios constantes de un año base 6. El deflactor implícito7. Valor presente y Valor futuro

CompetenciaCapacidad de identificación de los agregados macroeconómicos de producto interno bruto, inversión y conceptos complementarios con el fin de establecer el contexto macroeconómico que rodea a los actores económicos, mediante modelos de construcción de los agregados que ayudan al futuro profesional en su comprensión.

1. 1. SIGNIFICADO DE MACROECONOMÍA Es una rama de las ciencias económicas que tiene por objeto el estudio de

las condiciones de equilibrio entre las fuerzas contrapuestas de oferta y demanda agregadas, determinando los niveles de producción, ingreso, demanda efectiva y empleo en el contexto de normas o regulaciones de una Administración Fiscal y de flujos de comercio exterior.

La oferta agregada es la sumatoria de ventas de bienes finales de unidades del sector primario (agricultura – ganadería), sector secundario (industria – energía), sector terciario (servicios - comercio).

La demanda agregada es la sumatoria de compras de bienes finales de consumo e inversión por los sectores: de familias, gobierno y el exterior.

Equilibrio es la igualdad de oferta y demanda agregada.

Las regulaciones de gobierno son las normas inspiradas en la “Estructura y Organización Económica del Estado, cuarta parte de la Constitución Política vigente en Bolivia.

Gráfico del circuito macroeconómico

2

Ventas deSectores PrimarioSecundarioTerciario

Compras Familias, gobierno y del exterior

Oferta Agregada= Demanda Agregada de familias de gobierno y De resto delmundo

Sistema de Administración Fiscal

Ventas deResto Del Mundo


La contabilidad social, nos ayudará a comprender las relaciones de interacción entre oferta y demanda agregada.

1.2. LA CONTABILIDAD SOCIAL Y EL CUADRO DE INSUMO-PRODUCTO

1.2.1. Alcance de la contabilidad social

La contabilidad social es una técnica de agregación, de suma de operaciones de compra venta de los micro sistemas económicos para determinar los importes de producción nacional, de inversión, de consumo, de empleo, de ahorro y de ingreso que se generan en un ejercicio.

Uno de los instrumentos de la Contabilidad Social para deducir las compras y ventas de los sectores es el cuadro de insumo producto.

A continuación se presenta un modelo simplificado para facilitar su comprensión.

3


1.2. 2. Formato del cuadro de insumo producto

(Miles de millones de bolivianos)

SP SS ST VI

VENT

INTERM

Cf CAP

IB X

EXPORT

VF

VENT

FINAL

PBTd

SP

SECTOR PRIMARIO

1 2 3 6 4 5 6 3 18 24

SS

SECUNDARIO

2 3 1 6 7 8 9 4 28 34

ST

TERCIARIO

3 2 1 6 1 2 3 5 11 17

DEMANDA

INTERMED

6 7 5 18 //// //// /// //// //// ///

DEMANDA FINAL /// /// /// //// 12 15 18 12 57 75

SS SUELDOS 4 4 4 12 //// //// /// //// //// ///

UTILIDADES 4 4 4 12 //// /// /// //// /// ////

D DEPRECIAC 2 2 2 6 /// /// /// /// //// ////

T TRIBUTOS 5 5 5 15 //// /// /// /// /// ////

M

IMPORTAC

3 4 5 12 /// /// /// /// //// ////

PBTo 24 26 25 75 //// /// /// /// /// ////

La forma del cuadro es de una letra P con tres bloques

4


B1 B3

B2

B1 Compra – venta de bienes intermedios entre sectores

B2 Compra de factores de los factores de las empresas y otros elementos de egreso.

B3 Compra venta de bienes finales

Ejemplo de Laboratorio de interpretación – Sector Primario

En línea el sistema sector primario vende bienes intermedios a todos los sectores por SEIS bienes finales por DIEZ Y OCHO, total ingresos del sistema agregado VEINTICUATRO

En columna el sistema sector primario compra bienes intermedios por SEIS y realiza pagos por: salarios, utilidades, tributos , bienes importados más creación de fondo depreciación por un total de DIEZ Y OCHO, total egresos del sistema agregado VEINTICUATRO.

El cuadro presenta muchas categorías que generan preguntas.

¿Qué significa: bien intermedio, bien final, sector primario secundario, terciario, consumo, inversión, importación, exportación?

1.2.3. Notas al cuadro de insumo producto

Para comprender los conceptos macroeconómicos aplicaremos categorías propuestas por teoría general de sistemas 1 BERTALANFY

A. Concepto de sistemaSistema es conjunto de elementos heterogéneos que interactúan entre sí para transformar los flujos de entrada, suministros bienes intermedios en un flujo de salida bien intermedio o final, con sinergia.

Ejemplo, A un molino ingresa el flujo de entrada el trigo que es transformado por inter acción con recursos humanos y maquinas, elementos permanentes en el flujo de salida que es la harina que puede ser bien intermedio si se destina a una panadería o bien final si compra una familia.

.

5

TransformaciónFlujo entrada suministros

Flujo de salida, un bien

Los elementos heterogéneos, son los recursos humanos, las máquinas, equipos, muebles, suministros La transformación es una secuencia de actividades, técnica en la industria, en la formación de capital humano, de espacio en transporte, comunicaciones, de modo en el comercio.2 Napoleoni

Recursos HumanosMáquinas


Para visualizar el concepto de sistema se emplea una caja abierta

Sistemas son las empresas Sistemas son los sectores que se forman por suma de empresas El sistema productivo es un agregado de sistemas. El Cuadro de Insumo producto es un sistema agregado con flujos de

entrada y salida.

B. Analogía Contable del cuadro de insumo producto con el estado de resultados de una empresa

B.1 El cuadro de insumo producto es un estado de flujos representa compra venta de los sectores de un año de actividad al igual que el estado de resultado de una empresa en sus componentes de ingresos y egresos.

B.2) El flujo de ingreso por ventas salida de sistema empresa es igual al flujo de sumatoria de todas las ventas de un sector registradas en línea del cuadro de insumo producto.

B.3) El flujo de egresos en las empresas incorpora compras de suministros, sueldos, depreciación, impuestos y la retención de utilidades para los propietarios de los bienes de capital. En el cuadro la columna representa a todos los egresos de un sector más la depreciación.

¿Qué se entiende por bienes intermedios y finales?

6

Transformador DI SP=6 VISP + VFSP =6+18=24

Unidades del Sector primario (Ej. Granja de Cerdos) compra bienes intermedios: A otras unidades Sector Primario: ejemplo maíz.A Unidades del sector secundario: ejemplo alimento balanceadoA Unidades del sector terciario, servicios de veterinariosCo

Unidades del sector primario. Vende bienes intermedios a sectores= 6. Vende bienes finalesPara consumo de familias ejemplo verduras. Vende bienes para inversión ej. Reproductores y vende bienes para exportar ejemplo , soya.

naturaleza


C. Bien IntermedioEs un bien producto o servicio que sirve para producir bienes finales. La

caña de azúcar comprada por un ingenio, el trigo adquirido por un molino, la harina utilizada por un horno de panificación, la garrafa de gas en una panadería, los servicios de veterinario en una granja avícola.

D. Bien FinalEs un bien que se destina al consumo de familias como alimentos, vestidos

y a la formación de activo fijo en las empresas como: máquinas, muebles etc. Los bienes que se exportan

Es un bien final todo aquel que sale de circuito de compra venta o no se revende

E. Concepto de sector

Sector es un agregado de micro sistemas en función a algún atributo común así tenemos a los sectores: primario, secundario, terciario, familiar, gobierno y sector externo.

E.1 Sector primario

Es el agregado de todas las unidades que tienen en común el empleo de la naturaleza como equipo de transformación. Operan en los rubros de avicultura, ganadería, piscicultura, etc.

7

Transformación DI SS=7 VISP + VFSP =6+28=34

Unidades del Sector secundario j Ej. Fabrica Guabirá de azúcar. Compra bienes intermedios a: Unidades Sector Primario- caña de azúcar. A Unidades del sector secundario: energía eléctrica. A Unidades del sector terciario, servicios de transporte. Suma de compras de bienes intermedio de todo el sector = 7Unidades del sector secundario venden: bienes intermedios a sectores= 6. Vende bienes finalesPara consumo de familias ejemplo azúcar. Vende bienes para inversión ej. Muebles y vende bienes para exportar ejemplo , gas .

Con Maquinas equipo Naturaleza


Para completar las entradas al sector primario se tiene compra de servicio de factores: trabajo 4, capital (utilidades 4), pago tributos, compra importaciones, constitución fondo de depreciación.

E.2. Sector secundario

Es el agregado de flujos que corresponde a micro sistemas que tienen en común la utilización de máquinas, equipos en la unidad de transformación, operan en los rubros de manufactura, producción de energía, hidrocarburos, agua, etc.

Para completar las entradas al sector secundario se tiene compra de servicio de factores: trabajo 4, capital (utilidades 4), pago tributos, compra importaciones, constitución fondo de depreciación.

E.3 Sector TerciarioEs el agregado de los flujos de micro sistemas que se caracterizan por

vender servicios. Ejemplo, servicios de: transporte, salud, educación, consultoría, comunicaciones, comercio.

8

Transformación con DI ST=6 VIST + VFST =6+11=17

Unidades del Sector Terciario ejemplo, comerciantes, servicios salud, educación, consultoríaCompra bienes intermedios a: Unidades Sector Primario y secundario por mayor para reventa. Apoyados por servicios de transporte. Suma de compras de bienes intermedios = 6Unidades del sector terciario vende: bienes intermedios a sectores y Vende bienes finalesPara consumo de familias ejemplo servicios de educación . Vende bienes para inversión transporte. Muebles y vende bienes para exportar seguros a la carga de soya que se vende al grupo andino

Técnica, equipo


.

Para completar las entradas al sector terciario se tiene compra de servicio de factores: trabajo 4, capital (utilidades 4), pago tributos, compra importaciones, constitución fondo de depreciación.

E.4. Sector FamiliasEs el agregado de todas las unidades familiares que en salida de sistema tienen la venta de la energía de trabajo y de los servicios que dan los bienes del capital real de propiedad de las familias con retorno de salarios y utilidades. En entrada de sistema adquieren bienes de consumo y títulos de propiedad de nuevas

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Transforman Consum12 +Invers. 12 Inversión18

Servicios de Trabajo y

Unidades del Sector Venden la energía de trabajo y reciben salarios ejemplo 12Venden los servicios de sus bienes de capital y reciben utilidades 12Compran bienes de consumo: alimentos, vestidos, bienes duraderos Compra acciones derechos de propiedad de empresas nuevas que compran bienes para activo fijo, reciben utilidades

Energía De los bienes de capital


empresas.

E.5 Sector Administración Pública (SAP) - Gobierno

Es el agregado de todos los sistemas de gobierno nacional, departamental, municipal que se caracterizan por la producción de leyes, políticas económicas y normas sobre diferentes aspectos de la vida socioeconómica de un estado, de una gobernación, de un municipio y por la oferta de servicios de salud, educación y de protección ciudadana contra amenazas internas o externas.

El sistema de administración pública, para ofertar estos bienes, adquiere flujos de insumos y servicios directos que toman el nombre de consumo de gobierno o de la Administración Pública (CAP) y también invertirá en acervos que permitan ampliar la prestación de servicios.

Producción = Consumo Gobierno

En

10


En contabilidad social se presenta un problema metodológico al pretender cuantificar o valorizar la producción del sector al formular las preguntas ¿cuál es el valor de las leyes, y los servicios de gobierno, si estos no se intercambian en mercados?. Ejemplo, ¿qué precio tiene el servicio de la Policía o cuánto costó la ley contra la discriminación?. Para cuantificar el valor de la producción del gobierno se recurre a un artificio que indica que “la producción del gobierno es igual al consumo del gobierno” El consumo es equivalente a gastos en costo laboral, suministros, servicios, intereses de la deuda.

Los flujos de producción y consumo. También puede expresarse como ingreso y gastos de gobierno

1 2 Flujo real de producción de gobierno

2 1 Financiamiento de producción (Yg)

Flujo monetario los tributos

3 4 Flujo real adquisición de insumos y servicios

4 3 Egresos flujos monetarios (Eg), el consumo de gobierno

La comparación de ingreso y egreso permite establecer 3 categorías:

Superávit Fiscal Yg > Eg Equilibrio Fiscal Yg = Eg Déficit Fiscal Yg < Eg

F. Sector ExteriorEs el agregado de los flujos de micro sistemas que operan con operaciones

de importación de bienes o compras al extranjero y de exportación de bienes

11


o ventas a los extranjeros

Flecha de entrada.- Importación: (M)

Flecha de salida.- Exportación: (X)

La comparación de ingreso y egreso permite establecer 3 categorías:

Superávit Balanza Comercial X > M Equilibrio Balanza Comercial X=M Déficit Balanza Comercial M < X

G. Demanda intermedia de la economía (DI)

Es una agregado que representa a las compras de bienes intermedios o de insumos que realiza todos los sectores

DEMANDA INTERMEDIA (DI) = DI SP + DI SS + DI ST =

6 + 7 + 5= 18

H. Ventas intermedias de la economía (VI)

Es el agregado que resulta de la suma de las ventas de insumos que realizan los sectores a todos los otros sectores.

VENTAS INTERMEDIAS (VI)= VI SP + VI SS+ VI ST

= 6 + 6 + 6= 18

I. Primera identidad macroeconómica

Para una economía las ventas intermedias son iguales a la demanda intermedia.

12


VENTAS INTERMEDIAS = DEMANDA INTERMEDIA

(Venta suministros) (Demanda suministros)

Justificación contable

Los registros contables que realiza un comprador de suministros igualan a los registros contables que realiza el vendedor de suministros

Ejemplo: Venta de harina de molinos a panificadoras, por Bs. 100.-

Registro en molinos de Venta Intermedia _________*___________

Caja 100.-

Ventas 100.-

Registro en panificadora de compra intermedia

_________

Compras 100.-

Caja 100.-

(DI)

J. Inversión bruta (IB)

Es el agregado que representa los gastos de capital o gastos para:

Para implementar nuevas unidades económicas, estos gastos pueden ser en bienes que formarán parte del activo fijo cuando se trata equipo, instalaciones, muebles o activo diferido cuando se trata de gastos en servicios que sirven para organizar una nueva unidad como se da, en los pagos por honorarios para la elaboración de escritos de constitución o de formulación de los proyectos de inversión.

Gastos para reponer los activos fijos depreciados. Incremento de inventarios de un ejercicio a otro por ser capital de trabajo

inmovilizado.

En el cuadro de insumo producto se tiene.

Inversión bruta = Compras de (SP + SS + ST) = 6+9+3=18

13


K. Inversión neta (IN)Es el agregado que resulta de la sustracción de la depreciación a la

Inversión Bruta. Es la formación Bruta de Capital Fijo, representa la creación de nuevas empresas.

La depreciación es el fondo que se constituye en el ejercicio para reponer a los elementos de activos fijos que sufren un desgaste de acuerdo a tasas establecidas por Ley 843.

INVERSIÓN NETA = INVERSIÓN BRUTA--DEPRECIACIÓN

IN = 18 -6 =12

La inversión neta expresada en la creación de nuevas empresas en un ejercicio es la variable que permitirá el crecimiento futuro de la producción de un país.

L. Ventas finalesRepresentan a las ventas de bienes finales de todos los sectores, en cuadro

de insumo producto se lee en línea a la altura del sector.

A las familias = Ventas Consumo de Familias = VCF =12 Al gobierno = Ventas Consumo de gobierno= VCG=15 Para Inversión Bruta = VIB=18 Para exportación =V X=12

TOTAL VENTA FINAL =VF = 57

M. Demanda FinalCorresponde a las compras de bienes finales de todos los sectores, en el

cuadro se lee en columna a la altura de cada categoría. Compras de:

Las familias bienes de consumo = Consumo Familias CF=12 Del gobierno = Consumo Gobierno CG =15 De los emprendedores y formación de stocks =Inversión Bruta=18 De los extranjeros conocida como exportación X=12

TOTAL DEMANDA FINAL = CF+CG+IB+X= 57

14


N. Segunda identidad macroeconómica

DEMANDA FINAL = VENTAS FINALES

57 = 57

Justificación contable

El registro de compras de una familia por ejemplo es igual a registro de ventas del oferente

Ejemplo Una familia compra en un HIPER MAXI por un valor de 100

Registro de ventas Registro de compras

Caja 100 Compras 100

Ventas 100 Caja 100

O. Agregados finales del cuadro de Insumo Producto

O.1.Producto Bruto Total por Origen

Suma de bloque uno más bloque dos

Bloque 1 - B1.- Da información sectorial, de compra y venta de bienes intermedios entre los sectores para los procesos de transformación. Se tiene compras, costo de suministros en bienes intermedios.

Bloque 2 B2.-Se relaciona con otros costos que tienen los sectores para producir los bienes finales entre estos componentes de costos se tiene sueldos (S), depreciaciones (D), tributos (T), los beneficios, utilidades (U) de los empresarios más importaciones (M) de cada sector (corresponde a suministros de origen externo).

La suma para cualquier sector de los bloques 1 y 2 nos da el valor de todos los egresos en que incurren los sectores para producir bienes finales, a esa suma se da el nombre producto bruto total por origen de los elementos que ingresan a sistema.

PRODUCTO BRUTO TOTAL POR ORIGEN ( PBTo)

PBTo = DI + S + D+ T+ U +M 18 +12+6+15+12+12=75

15


Es equivalente al componente de egresos del estado de resultados de una empresa.

O.2.Producto bruto total por destino

Suma de bloque uno más bloque tres, registrando en línea

B1 + B3 Da información de las ventas de los sectores de bienes intermedios y bienes finales, cuando leemos la información en línea la suma de bienes intermedios y bienes finales se denominan Producto Bruto Total por destino.

Bloque 3 - B3.-Se presenta la información de los flujos que relacionan los sectores con las familias, la Administración Pública y el exterior, la información corresponde a ventas finales de bienes: de consumo a familias a gobierno, de inversión y ventas a los extranjeros.

PRODUCTO BRUTO TOTAL POR DESTINO (PBTd)

PBTd= VENTAS INTERMEDIAS + VENTAS FINALES = 75

18 + 57

P. Tercera identidad macroeconómica ecuación de equilibrio macroeconómico

PRODUCTO BRUTO TOTAL POR ORIGEN = PRODUCTO BRUTO TOTAL POR DESTINO = SISTEMA EN EQUILIBRIO

PBTo 75= PBTd 75

DI + S + B + D + T + M = VI + CF+CG+ IB +X

18+ 12+ 12+ 6 + 15 + 12 = 18 +12 + 15 + 18 +12

FLUJOS DE EGRESO = FLUJOS DE INGRESO

16


Práctica No 1 CUADRO DE INSUMO PRODUCTO

SP SS ST VI VENTA INTERMEDIA Cf CAP IB X EXPORT VF VENTA FINAL PBTd

SP 100 200 300 200 100 300 400

SS 300 200 100 200 100 300 400

ST 200 300 100 300 100 200 400

Di //// //// /// //// //// ///

D F /// /// /// ////

SS 200 200 200 //// //// /// //// //// ///

U

UTILIDAD

200 200 200 //// /// /// //// /// ////

D

DEPRECIAC

100 100 100 /// /// /// /// //// ////

T

TRIBUTOS

100 100 100 //// /// /// /// /// ////

M

IMPORTAC

400 400 400 /// /// /// /// //// ////

PBTo //// /// /// /// /// ////

1. Completar datos del cuadro de insumo producto adjunto.2. Comentar por que la demanda intermedia es igual a ventas intermedias.3. Comentar causa de igualdad de demanda final con oferta final.4. Explicar por qué se iguala el PBT por origen con el PBT por destino.

Práctica No 2

Completar datos de la tabla

Igualdad de Compras

Ventas

Primera identidad macroeconómica

17


Segunda identidad macroeconómica

Tercera identidad macroeconómica

Desarrollar la tercera identidad contable en sus componentes

1. 3. TABLA DE DEDUCCION DE LOS AGREGADOS MACROECONÓMICOS

Para deducir los agregados macroeconómicos se parte de la categoría PBT a la que se sustrae el valor de los bienes intermedios el importe de la depreciación y los tributos.

Laboratorio

Categoría Composición por origen

Composición por Destino (valor de ventas)

PBT

Producto bruto total = 75

DI+S +U +D+T+M

18+12+12+6+15+12

Cf+CG+IB+X+VI

12+15+18+12+18

MENOS

DI y VI( Nota 1) para evitar duplicación contable

-DI = 18 -VI = 18

PIB

Producto interno Bruto precio de merc.(PIB =.57) =Valor de bienes finales.

S + U+ D+ T+M

12+12+ 6+15+12

Cf+CG+IB+X

12+15+18+12

MENOS Importación Exportación (Nota 3)

PIB = 45 Neto de comercio exterior

S+ B+D+T Cf+CG +IB

12+15+ 18

+X=12 – M= 12

MENOS depreciación (Nota 2) -D = 6 IN=IB-D = 12

PIN(producto interno neto a precios de mercado = 39)

S +B +T Cf+CG+IN

18


12+12+15 12+12+15

MENOS

Tributos que pagamos a la Administración Fiscal (Nota 4)

-T = 15 Cap = 15

PIN (Prod. Interno neto a costo de factores) =24 (Nota 5)

S +B =ING.NAL.=

VA=12+12= Ingreso disponible = Valor agregado

Cf+IN

12+12

Nota 1.

Se resta el valor de los insumos para evitar la duplicación en los registros mencionados del importe de los bienes intermedios debido a que estos forman parte del valor final de los bienes que van a aparecer como componentes del valor de venta de bienes de consumo para familias, gobierno. Ejemplo: cuando se toma en cuenta las ventas de una pastelería, se reconoce que en el valor de una torta está incluido el costo de todos los insumos: harina, agua, energía eléctrica, etc.

El PIB es el agregado de mayor significación en la macroeconomía moderna al ser el flujo de bienes finales que el sistema productivo pone a disposición de la población de un territorio, se utiliza en cuatro dimensiones

Mirando al pasado permite observar el crecimiento de un país en el curso del tiempo histórico.

Ayuda a estimar como mejoró el bienestar general de la población al dividir el PIB de un año sobre su población. PIB per cápita.

Permite realizar la comparación internacional entre países sobre el ritmo de crecimiento y la solución del problema de sobrevivencia de la población en la tierra.

Se proyecta el futuro estimando las inversiones que incrementaran la capacidad productiva de los sectores.

Replicamos la ecuación fundamental del PIB

19


Más adelante se dará las estadísticas y aplicaciones pertinentes.

En el PRODUCTO INTERNO BRUTO sin especificación de origen y destino se netea comercio exterior y tendremos:

PIB = Cf + Cg + Ib + (X – M) … es equivalente al valor de los bienes finales

Producidos en el país

Nota 2.

La depreciación es un fondo que sirve para reponer el valor de desgaste de los elementos de activo fijo, se resta de Producto interno bruto para tener el flujo nuevo de producción que se genera en un ejercicio para satisfacer necesidades de las familias, gobierno y de las nuevas empresas, por lo tanto hemos restado un importe de producción que sirve para reponer la pérdida del valor de los elementos de activo fijo de ejercicio anterior.

Nota 3

Restamos los componentes del sistema de comercio exterior a fin de obtener un agregado simplificado que facilite la comprensión del modelo, más adelante se incorporará las operaciones de comercio exterior en equilibrio o desequilibrio. La resta es de la balanza comercial, exportación menos importación

20

PIB POR ORIGEN = SALARIOS 12 +UTILIDADES 12+TRIBUTOS 15

+ DEPRECIACIÓN 6 = 45

=PIB POR DESTINO = CONSUMO FAMILIAS 12 + CONSUMO GOBIERNO 15 +INVERSIÓN

BRUTA 18 +(EXPORTACIÓN 12-IMPORTACIÓN 12) =45


Nota 4.

Los tributos que constituyen los ingresos de la Administración Fiscal se utilizan para financiar los gastos de consumo y de inversión pública. En un modelo simplificado con equilibrio fiscal los tributos son iguales a los egresos de gobierno y quedará un residuo que es la producción que se destina al sector familiar para consumo e inversión.

Nota 5

EL PIN a costo de factores es el agregado que muestra el residuo que queda para las familias.

PIN = SS + B (Por Origen) = Ingreso Nacional disponible de las familias= Valor agregado

PIN = Cf + IN (Por destino) = Oferta de bienes finales para consumo e inversión neta de las familias.

PIN (Por Origen) = PIN (Por destino), equilibrio macro sistémico, flujo de entrada a sistema productivo egresos igual a flujos de salida del sistema productivo, ventas.

El equilibrio del sistema productivo se refleja en el gráfico del circuito económico

CIRCUITO FAMILIAS-PRODUCCIÓN

Ventas del sistema productivo (SP) a familias bienes de consumo y de inversión

Ventas = Cf + IN = 12 + 12 = 24Ventas del sector familiar al sistema productivo de factores

Flecha 1 a 2 , valor de ventas de bienes finales : PIN = Cf+In = 12+ 12

21


Flecha 2 a 1, Valor de compras de familias de bienes finales

Flecha 3 a 4, Valor de venta de servicios de familias en energía de trabajo y de servicios de bienes de capital

Flecha 4 a 3 , Valor de compras de empresas a familias por los servicios de trabajo y de bienes de capital, salarios más beneficios. S + B = 12 +12

Práctica No 3

1. Presentar la tabla de deducción de los agregados macroeconómicos en base a práctica anterior.

2. ¿Cómo justifica la resta de demanda de bienes intermedios y ventas de bienes intermedios?

3. Comente sobre significado de PIB.4. ¿Qué analogía existe entre el impuesto al valor agregado que se registra en

una empresa con formulario No 200 de Impuestos internos y el ingreso nacional deducido en la tabla?

1. 4. NUMEROS INDICE

1.4.1 La significación monetaria de los agregados macro económicos

La ciencia económica se diferencia de la ingeniería por dar valor a la producción que se genera en un sistema que aplica técnicas de ingeniería.

Por ejemplo para un ingeniero minero de Huanuni lo importante son las toneladas métricas de estaño producidas por día por una cantidad de obreros de mina y determinar la productividad de cada minero realizando la división. Comparando productividades podrá emitir un criterio para mejorar o mantener la organización de trabajo y empleo de máquinas

A un economista y a un contador público le interesa el valor de la producción del día y el costo unitario. Para obtener el valor de la producción multiplica las toneladas métricas por el precio de la tonelada y los costos multiplicando cantidades de cada componente por sus precios, el costo laboral será igual a planilla. Realizando la diferencia valor de producción menos valor de los egresos podrá emitir el criterio de conveniencia o no de continuar produciendo

22


A igual que en microeconomía en macroeconomía el PIB de un año que se deduce de la tabla anterior es el resultado de la multiplicación de las cantidades físicas de los bienes que se producen en un ejercicio por los precios como observamos:

PIB = CG (consumo gobierno) + CF(consumo familias) + IB (Inversión Bruta) + exportaciones menos importaciones.

PIBJ = ∑ XJ*PJ

Donde X representa las cantidades físicas de n bienes finales y P es el precio de cada bien, en un año J.

La significación monetaria de los agregados se distorsiona cuando se pretende comparar de ejercicio a ejercicio la producción nacional debido al componente precio que se encuentra al interior del agregado.

Si comparamos el PIB de un ejercicio a otro podemos preguntar

¿Qué ha subido o bajado de un ejercicio a otro?

¿ El precio ha cambiado o son las cantidades físicas que han cambiado?

Para resolver este problema se ha inventado la categoría de índice.

1.4.2. El índice de cantidades (IC)

El IC da el importe del crecimiento real del producto eliminado la incidencia de los precios de un ejercicio a otro en un agregado monetario, como las ventas. Este índice se utiliza para realizar las comparaciones de los valores de ventas en términos reales.

Para obtener el IC se aplica la siguiente formula.

IC = Cociente de la suma de multiplicaciones de cantidades físicas de año de observación (o) de los n bienes (j) a precios de año base (b) sobre suma de multiplicaciones de cantidades físicas de año base por precios de año base.

Ʃ PBJ* XOJ

IC = ---------------- * 100= @

Ʃ PBJX BJ

23


Para año base el índice es de 100, @= 100

Las cantidades físicas del numerador y denominador son iguales.

El año base es un año convencional en el que se toman las medidas, ejemplo año 2000, en tanto que el año de observación es un año del futuro en relación a la base, ejemplo 2018.

Cuando el año base no es el año de observación el índice se modifica.

Ejemplo, para los datos de un Bazar de repuestos de vehículos del cuadro que sigue indicar el crecimiento en términos monetarios o nominales de las ventas y el crecimiento real aplicando índice de cantidades:

Laboratorio

Tabla de un bazar de ventas de repuestos

DETALLEAÑO BASE AÑO DE OBSERVACIONPrecio Cantidad Importe Precio Cantidad Importe

Baterías x

Pastillas de freno

Líquido frenos

Total

100

40

30

20

100

50

2000

4000

1500

7500

110

44

33

24

120

60

2640

5280

1980

9900

Incremento Nominal en ventas = Ventas j- Ventas b

= 9900 - 7500 = 32%

7500

El bazar ha tenido un incremento nominal de ventas de 32%

El incremento real calculamos con el Índice de Cantidades

24*100+120*40+60*30

IC =------------------------------ *100 = 120

20*100+100*40+50*30

24


Índice obtenido – Índice de año base

% de incremento = ------------------------------------------------------=

Índice de año base

120 – 100

% de incremento = -------------------= 0,20

100

Las ventas reales se incrementaron en 20 %

Práctica No 4

Para datos de tabla adjunta presente:

1. Índice de cantidades.2. Valor de la producción nominal en términos absolutos; año base y de

observación, el porcentaje de incremento nominal.3. En comentario explique el significado del incremento real.

Tabla de una librería

DETALLE DE VENTAS LIBROS

AÑO BASE AÑO DE OBSERVACIONPrecio Cantidad Importe Precio Cantidad Importe

Contabilidad

Estadística

Auditoría

Total

60

80

100

80

80

100

69

84

105

96

96

120

1.4.3 Índice de precios

Es un instrumento utilizado para establecer el incremento de precios que se da de una gestión a otra.

IP = Cociente de la suma de multiplicaciones de cantidades físicas de año base (b) a precios de año de observación (o) sobre suma de multiplicaciones de cantidades físicas de año base por precios de año base.

25


Ʃ P0J* XBJ

IP = ---------------- * 100= @

Ʃ PBJX BJ

Para año base el índice es de 100, @= 100

Las cantidades físicas del numerador y denominador son iguales, también los precios.

El año base es un año convencional en el que se toman las medidas, ejemplo año 2000, en tanto que el año de observación es un año del futuro ejemplo 2016, en relación al año base.

Para año base el índice es de 100

Laboratorio

Determinar el IP para datos anteriores

20*110+100*44+50*33 8250

IP =------------------------------------*100 = ------------*100=110

20*100+100*40+50*30 7500

Los precios han incrementado en un 10%.

Existen varios índices de precios

Índice de precios de consumidor, en base a una canasta de los bienes que con mayor frecuencia compran las familias.

Índice de precios de la construcción. Índice de precios de bienes manufacturados.

1.4.4. Aplicación del Índice de precios al consumidor

El índice de precios al consumidor se relaciona con los salarios percibidos por los trabajadores y sirve para establecer el poder de compra de los salarios.

Salario de año j

Poder de compra del salario = --------------------------- X100

26


IP de año j

Si el año j es del año base el poder de compra es igual a salario de año j, en cambio si el salario de año j se mantiene y sube los precios disminuye el poder de compra.

Laboratorio

IP de año base = 100

Salario de año base =2000

Salario de año j= 2000

Índice de precio de año j = 110

2000

Poder de compra de salario de año j = ---------------x 100= 1818

110

El salario sin modificación ha perdido182 puntos generando insatisfacción y sufrimiento de trabajadores que no logran comprar la cantidad física de bienes que realizaban en año base.

1.4.5. Efectos macroeconómicos de aplicación del índice de precios

1) Negociaciones laborales elevaran los costos laborales y se incrementa los precios más adelante denominaremos al efecto, inflación de oferta.

2) El incremento del índice de precios afecta al poder de adquisición del signo monetario nacional y genera efectos monetarios que serán explicados en teoría monetaria.

Práctica No 5

Para los datos de la tabla anterior presentar

1. Cálculo del índice de precios 2. Comentario

Práctica No 6

El año 2017 el salario mínimo nacional es Bs2000, suponga que el año base es 2016 con índice de precios de 100. El año 2017 la tasa de inflación ha sido de 4%.

27


¿Cuál es el poder de compra del salario mínimo al finalizar el año 2017?

Respuesta ……………

¿Cuál debería ser el nuevo salario mínimo nacional?

Respuesta ……………….

1.5. EL PRODUCTO INTERNO BRUTO A PRECIOS CONSTANTE

1.5.1. Significado del PIB a precio constante

Es el PIB de un año de observación J a precios constantes de un año base, eliminando el efecto del cambio en los precios. El año base para el PIB es del 1990, comparando el PIB a precio constante se tiene información de los cambios en cantidades reales físicas del Producto Interno Bruto.

A febrero de 2018 se indica que se encuentran en el Instituto de Estadísticas realizando el cambio de año base de 1990 a 2010. A 28 de septiembre 2018 (Página

7) se informa de un proceso de cambio progresivo, que se realizara con apoyo del FMI y del Banco Mundial.

A fines septiembre 2018 actualización de cifras 2010, 2011. A diciembre 2018, conversión de serie 2016 – 2010. En diciembre 2019, serie 2018 -2010. A diciembre 2020 se completara la conversión de información 2019 -1990

En el PIB de un país hay millones de bienes diferentes que corresponden a la producción de los sectores. Ejemplo en sector primario, variedad de frutos; mandarinas, toronjas, naranjas, bananos, etc. En el sector secundario; pantalones de los diferentes tipos, tallas, calidades; camisas de diferentes tallas, calidades etc. En el sector terciario servicios de los diferentes tipos de factor trabajo; pediatras, dentistas, contadores públicos etc.

Al igual que en los ejemplos microeconómicos de punto anterior es necesario aplicar el índice de cantidades para obtener el PIB real, sin embargo sería de muy difícil aplicación el uso de la formula vista en punto anterior, para simplificar la aplicación del índice de cantidades a millones de bienes y obtener el PIB a precio constante se utiliza la fórmula que emplea un índice de cantidades denominado deflactor implícito.

28


PIB DE AÑO DE OBSERVACION j

PIB j A PRECIOS AÑO BASE =-----------------------------------------------

DEFLACTOR IMPLICITO

Tabla del PIB a precio corriente, constante y deflactor implícito

(En Millones de bolivianos)

Años 2005 2017

PIB a precio corriente 77024 259185

Deflactor Implícito 2,95 5,60

PIB a precio de año base 1990

26030 46236

Fuente: Memoria de la Economía Boliviana 2017, p.287

Crecimiento nominal 236%

Crecimiento real entre los dos años observados 77%.

1.5.2. Datos del PIB real por destino para Bolivia

Producto Interno Bruto a precio constante de 1990

(En millones de bolivianos)

2005 2014 2017 2018

CONSUMO 37804 39476

PRIVADO 18645 28411 32367 33759

CONSUMO PUBLICO 2989 4673 5437 5717

INVERSIÓN 3689 8732 11205 11154

EXPORTACIÓN NETA -1228 -2773 -2442

EXPORTACIONES 9040 14016 11814 12427

IMPORTACIONES 8427 - -14587 -14869

29


15244

PRODUCTO INTERNO BRUTO

25936 40588 46236 48189

Fuente: Memoria de la Economía Boliviana 2017, p.2874

www.economiayfinanzas.gov.bo

1.5.3. PIB en dólares americanos

Para tener una idea del PIB a precio de mercado en dólares tomamos datos del informe presidencial de enero 20165 y datos de Memoria BCB 2014 p-IX

En millones de $us

2005 2013 2014 2015 2018

PIB en dólares americanos 9521 30824 32780

33765 39998

Tipo de cambio 8,03 6,96 6,96 6,96 6,96

En dólares se presenta la distorsión del incremento en precios a nivel nacional y la modificación del tipo de cambio.

1.5.4 PIB per cápita en dólares americanos

Es un indicador macroeconómico de gran importancia al reflejar en términos promedio la mejora que se da en el “ingreso promedio o gasto anual por persona”6

MEMORIA ECONOMIA BOLIVIANA P. 87 de un país en una gestión y al permitir la comparación entre países del mundo entero o de una región.

PIB per cápita Bolivia, Uruguay, Chile

Países 2005

2017 Variación

Uruguay 5263

16779 218,8

Chile 7612

14603 91,8

30

http://www.economiayfinanzas.gov.bo/


Bolivia 1037

3390 226,9

El incremento en Bolivia es destacable y se aproxima al ritmo del país que tiene el mayor ingreso per cápita en sud américa.

1.5.5. Datos del PIB real por origen sectorial

En miles de Millones de Bolivianos de 1990

Sectores 2005 2016

% crecimiento

PIB A PRECIO DE MERCADO 26,10 44,3 69,7

Sector gobierno – Derechos de importación IVA, IT Impuestos indirectos

2,5 5,4

PIB a precios básicos 23,6 38,9

SECTOR PRIMARIO

Agricultura, Silvicultura, caza y pesca

3,8 5,2 36,8

SECTOR SECUNDARIO

Petróleo crudo gas natural; minerales metálicos y no; Industria manufacturera; Electricidad, gas, agua; Construcción

8,3 15,0 80,7

SECTOR TERCIARIO

Comercio; Transporte, almacenamiento, comunicaciones; Establecimientos financieros, seguros, bienes inmuebles y servicios a las empresas; Otros servicios menos servicios

11,5 18,7 62,6

31


bancarios imputados.

Fuente: Elaborado con datos de Memoria de la Economía Boliviana 2016, Página 279.6

Observaciones

El crecimiento real de Bolivia entre los dos años de la muestra fue 69,7 % y el mayor dinamismo se dio en el sector secundario con un 80% atribuible a las actividades de petróleo y construcción.

En la torta de 2016, 11,74% Sector Primario ----- 33,86% Sector Secundario42,21% Sector Terciario ----- 12,19% Sector gobierno - Impuestos

1.5.6. Proyección del PIB y de otras variables macroeconómicas

Los modelos que se presentan en macroeconomía permiten realizar proyección de expectativas futuras esperadas, para adecuar la gestión de gobierno y dar políticas para la elaboración de la Ley del Presupuesto General de la Nación y Planes Operativos anuales de empresas del sector público. Por ejemplo. para 2020 se espera crecimiento del PIB en un 3,5%

En el curso de avance del libro verificaremos los resultados del presupuesto ejecutado e insertaremos las categorías macroeconómicas en los modelos de explicación de su impacto.

1.6. EL DEFLACTOR IMPLICITO (DIM)

1.6.1. Significado de deflactor implícito

32

SECTOR PRIMARIO 11,74

SECTOR SECUNDARIO33,86

SECTOR TERCIARIO42,21

SECTOR GOBIERNO12,19%

PIB 2016

A PRECIOS 1990


El deflactor implícito es un índice de cantidades, que convierte el valor del PIB Nominal en valor a precio constante y permite comparar el crecimiento real entre dos años eliminando el efecto del incremento de precio.

1.6.2. Deducción del deflactor implícito

PIB DE AÑO DE OBSERVACIÓN A PRECIO CORRIENTE

DEFLACTOR IMPLICITO = ----------------------------------------------------------------------------

PIB DE AÑO OBSERVACION A PRECIO AÑO BASE

La pregunta es, ¿Cómo se construye el deflactor implícito?

1.6.3. Formula del deflactor implícito

Al existir en una economía millones de bienes diferentes sería difícil procesar los datos de precios y cantidades físicas de todos los bienes, para eliminar las dificultades se ha inventado la categoría de DEFLACTOR IMPLÍCITO

El deflactor implícito (DIM) es un índice de cantidades que simplifica el cálculo del valor real de la producción de los miles de bienes de consumo y de inversión, es igual a la sumatoria de los productos internos brutos sectoriales de año base por unidad de producto interno bruto de año base multiplicados por el cociente de los precios promedio del sector, de año de observación sobre año base3 SACHS LARRAIN

DIM= PIB SPb/PIB b * PSPt/PSPb + PIB SSb/ PIB b * PSSt/PSSb.

+PIB STb/PIB b* PSTt/PSTb

Notación

DIM Deflactor implícito

PIB Producto Interno Bruto, SP Sector Primario, SS Sector secundario, ST Sector Terciario

PSPt Precio promedio Sector Primario año t

PSPb Precio promedio Sector Primario año base

PSTt Precio promedio Sector terciario año t

PSSb Precio promedio Sector Secundario año base

33


PSTb Precio promedio Sector Terciario año base

En libro de Macroeconomía Global8 – Sachs Larrain, página 30 encontrará una referencia al PIB Real y el deflactor implícito

1.6.4. Laboratorio para aplicar el deflactor implícito

¿Cómo se puede verificar que el deflactor implícito es un índice de cantidades?Se verificara con un laboratorio de simulación.

A. Procedimiento para realizar una simulación de aplicación del Deflactor implícito

1º Obtener información del valor nominal del producto Interno Bruto, por sector, para año base. Partir del cuadro de insumo producto anterior.

VN PIB SP

VN PIB SS

VN PIB ST

2º Determinar la participación relativa de cada sector en el valor nominal del PIB de la economía del año base.

PIB SECTOR

Participación Relativa de un sector =----------------------------------

PIB DE LA ECONOMIA

3º Obtener información sobre los precios promedio de cada sector en año base.PPb SP = ?

PPb SS = ?

PPb ST = ?

4º Obtener la información de la tasa promedio de crecimiento de los precios entre año base y año de observación.

5º Obtener precios del año de observación 6º Determinar tasa de crecimiento real de cantidades físicas entre año base y

año de observación 7º Calcular PIB en valor nominal, o monetario (VN PIB) de un año de

observación. 8º Calcular la fórmula del Deflactor implícito DIM

9° Prueba – Aplicar la fórmula del deflactor implícito al PIB nominal del año t para obtener el PIB a precio constante de año base

34


B. Datos para la simulación de deducción del DIM

1. Establecer las cantidades físicas del producto para año base considerando el cuadro de insumo producto de punto anterior, si los precios promedios (PP) son:

PP SP = 2; PP SS = 3 ; PP ST = 4

2. Asumir que para un año T, se tiene un incremento en el PP de cada sector de 50% y en la producción de un 100%. Determinar el PIB en términos nominales del año T. (Datos que facilitan cálculos alejados de contexto real donde producción crece en un porcentaje próximo a cero al igual que los precios).

3. Calcular su valor real con el deflactor implícito

C. Tabla de síntesis del laboratorio

AÑO BASE AÑO OBSER VAC

PBT DI PIB PP X PP X PIB

SP 24 6 18 2 9 3 18 54

SS 34 7 27 3 9 4.5 18 81

ST 17 5 12 4 3 6 6 36

TOTAL 57 171

D. Cálculos

D.1. Cálculo del PIB por Sector

PIB SP = PBT dSP – DI SP

PIB SP = 24 – 6 = 18

PIB SS = 34 – 7 = 27

PIB ST = 17 – 5 = 12

D.2. Cantidades físicas de producción por sector

PIB SP = PP SP * X SP

X = volumen físico del SP

35


PIB SP = 2 * X SP

X =

18¿ 2 ¿¿

¿= 9 año base

PIB SS = PP SS * XSS

27 = 3 * X ST

X ST = 9

PIB ST = PP ST * XST

12 = 4 * XST

XST =

124

= 3

E. Valor nominal del PIB por sector para el año T

VN PIB SP = XT SP * PPT SP

= 18 * 3

= 54

VNT PIB SS = XT SS * PPT SS

= 18 *4.5

= 81

VN PIB ST = XT ST * PPT ST

= 6 * 6 = 36

VN PIB = VN PIB SP + VN PIB SS + VN PIB ST

VN PIB para el año T = 54 +81+36= 171

Valor nominal del PIB es igual a 171 a precios de año T

F. Determinación de participaciones relativas en año base abreviado con W

36


PIB SPb 18

WSP=------------------- = ------ = ----= 0.32

PIBb 57

PIB SSb 27

WSS =----------- = --------- = 0.47

PIBb 57

PIB STb 12

WST= ---------------= ------ = 0,21

PIB 57

D. Cálculo del deflactor Implícito

PPSPt PPSSt PPSTt

DIM = WSP*--------- + WSS* --------- + WST*--------- =

PPSPb PPSSb PPSTb

18 x 3 27x 4.5 12x 6

DIM =------------ + -------------- + ----------- = 1.5

57x2 57x3 57x4

También se puede obtener con el resultado de las participaciones relativas del sector por cociente de precios

37


3 4.5 6

DIM = 0.32-----+ 0.47----- + 0.21-----= 0.48+0.705+ 0.305 = 1.5

2 3 4

DIM = 1.5

E. Determinación del PIB de año t a precios de año base con el deflactor implícito

PIB AÑO T A PRECIOS AÑO T 171

PIB AÑO T A PRECIO AÑO BASE= ---------------------------------------------------= ------ = 114

DIM 1.5

PIB AÑO T A PRECIOS AÑO BASE = 114

G. Cálculo de cambio real

Cambio = PIB AÑO T A PRECIOS AÑO BASE – PIB AÑO BASE A PRECIO AÑO BASE

Cambio real= 114 – 57 = 57

El PIB en términos reales tuvo incremento de 100%.

Prueba

Se iguala con la base de datos de simulación que incorporó un crecimiento de 100% en cantidades físicas.

Práctica No 7

En base a datos de cuadro de insumo producto de práctica anterior y considerando que entre año base y de observación se tiene incremento general de precios en 4% y de cantidades físicas por sector de 10% en promedio. Los precios promedio del año base son: Sector Primario 20, Sector Secundario 10, Sector Terciario 30.

1. Procesar la información para presentar la tabla del PIB por sector en año base y de observación.

38


2. Calcular el DIM.3. Determinar el valor del PIB nominal y del PIB a precios de año base.4. En recuadro indique el importe de crecimiento real del PIB.5. ¿Cuál es la prueba de que el DIM es un índice valido de verificación del cambio

en cantidades físicas?

1. 7. VALORES PRESENTES Y FUTUROS.

En este capítulo de introducción a macroeconomía, es necesario recordar las categorías de matemáticas financieras denominadas, valores presente y futuro con la finalidad de tener para un momento del tiempo magnitudes homogéneas de idéntico valor en el tiempo, debido a que en macroeconomía se desarrollan modelos basados en expectativas que incorporan la proyección de valores futuros. Tal cual se verá en teoría de consumo inter temporal y de inversión.

1.7.1.Valor futuro de un capital presente o actual-

Representa al valor presente incrementado en una tasa de interés t capitalizada anualmente

n

VFn = VP(1+t)

NotaciónValor futuro: (VFn)

n: representa el tiempo y varia de uno a n

Capital actual ó Valor presente se abrevia: (VP)

t: la tasa de interés

Laboratorio

Determinar el VF al cabo de uno, dos, tres años de un valor presente de 1000 millones de dólares de bonos emitidos por el EPN de Bolivia en la gestión de 2016 a la tasa de 6 %l

Solución

Al cabo de un año - 1917

A la tasa de 6%

39


VF1 = VP + VPt

VF = 1000 + (1000 * 0.06)

=1060

∆ Valor = 60 = 1060 – 1000

El VF al cabo de 2 años es equivalente a una capitalización del valor futuro del año 1

Determinar el VF de un capital actual de 1000 al cabo de 2 años.

VF2 = ?

VP = 1000

t = 6%

VF2= VF1+VF1*t

VF2=VF1+(VP+VP*t)*t

VF2=VP+VPt+VPt + VPt²

VF2= VP( 1+2t+t²)

Al simplificar se tiene

VF2= 1000(1+0,06)²

VF2= 1000*1,1236=1123,6

El desarrollo analítico se repite y se llega a generalizar, deduciendo la fórmula de interés compuesto

VFn = VP (1 + t)n

Aplicamos Valor Futuro a 5 años:

VF 5 = 1000 (1 + 0.06)5

VF2 = 1000*1,338=1338

∆ Valor= 1338-1000=338

A los 5 años se devolverá el capital más los intereses de 338 millones de dólares.1.7.2.Valor presente de un valor futuro

40


Operación inversa a la anterior consiste en determinar el valor actual de una cifra prometida del futuro en alguna colocación financiera o una proyección

Deducimos la fórmula:

VFn

VP = -------

( 1+t)n

Donde t es la tasa de interés, n los años.

LaboratorioEjemplo No 1

Convertir el valor futuro de 1338 del año 5 ofrecido como promesa de pago en un valor actual con la tasa de castigo de 10%.

1338 1338

VP = ------- = ------------- =830,79

( 1+0,1)5 1,61051

El valor presente obtenido refleja una pérdida de 1000-830,79= 169,71 puntos que puede reflejar la ganancia del comprador del título para compensar el riesgo que se corre de hacer efectivo un título que recién será recuperable en 5 años.

Práctica no 8Para un valor presente de 20000 determinar los valores futuros al cabo del 1er, 2do, 3er año con las tasas de 20% y 40% , actualizar los valores obtenidos con la tasa de 40% y comentar por qué el valor futuro de 20000 a 40% actualizado a 20% es mayor a 20000 y a que atribuye que se iguale valor futuro de 20000 a 40% con valor presente cuando se utiliza la tasa de 40% para actualizar.

Bibliografía Citada

41


1. Bertalanffy Teoría General de los Sistemas. Fondo de Cultura Económica Edición 2000.

2. Napoleoni Curso Economía Política.1973.Oikos Tau Ediciones

3. Sachs, Larrain Macroeconomía en la economía global Prentice Hall Hispanoamerica 1ra Edición 1994.

4. Memoria Anual , Banco Central de Bolivia, Gestión 2016

5. Informe Presidencial 2016

6. Memoria de la Economía Boliviana , Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, Gestión 2016- 2017- Internet

7. Prensa citada, Página Siete, 29 de noviembre 2017.

42

Documents

guevaravalenciaap.files.wordpress.com€¦ · Web viewde bienes finales de unidades del sector primario (agricultura – ganadería), sector secundario (industria – energía),