Wyniki finansowe za 2Q2019 - CIECH...2019/09/11 · Wyniki finansowe za 2Q2019 945 mln PLN przychody (1H: 1 897 mln PLN) Wyższe ceny sody w Europie na zbilansowanym rynku. Wyższe

Wyniki finansowe za 2Q2019

Warszawa, 11 września 2019

2

2Q2019 - executive summary

EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe


945 mln PLNprzychody

(1H: 1 897 mln PLN)

Wyższe ceny sody w Europie na zbilansowanym rynku.

Wyższe ceny surowców energetycznych, certyfikatów CO2, niższe ceny gazu.

Pozytywny wpływ osłabienia PLN i RON wobec odpowiednio EUR i USD.

Uruchomienie produkcji sody oczyszczonej z nowej instalacji w Niemczech.

Kontynuacja realizacji inwestycji zakładu soli warzonej w Stassfurcie.

Wypowiedzenie umowy przez CET na dostawy pary technologicznej w Rumunii oraz decyzja o rozpoczęciu przygotowań na wypadek konieczności wstrzymania produkcji przez CSR.

Uruchomienie długoterminowego programu motywacyjnego wspierającego realizację celów Strategii Grupy na lata 2019-2021.

Kontynuacja przeglądu struktur Grupy CIECH: korporacyjno-organizacyjnej oraz aktywów.

Rozpoczęcie inwestycji w poprawę efektywności procesów (produkcja i energetyka) -zgodnie z harmonogramem.

Pozyskanie dodatkowego finansowania.

18,6%marża EBITDA (Z)

(1H: 17,7%)

176 mln PLNEBITDA (Z)

(1H: 335 mln PLN)

1. Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019

2. Wyniki finansowe za 2Q2019

3. Outlook

4. Załączniki

60

100

140

180

220

260

300

340

380

Koks - porty ARA

W. koksowy - spot*

W. koksowy - benchmark

Ceny węgla koksującego i koksu [USD/t]

6

10

14

18

22

26

30

4

Otoczenie rynkowe: sytuacja surowcowa

20,88

40

50

60

70

80

90

100

110

ARA (kal. 25 GJ/t)

PSCMI1 (kal. 25 GJ/t)

Ceny węgla energetycznego [USD/t]

Źródło: Reuters, IHS, www.polskirynekwegla.pl * Węgiel koksowy Premium z Australii

Śr. wart. 4

9

14

19

24

29

Uprawnienia do emisji CO2[EUR/t]

Śr. wart.

25,45

14,47

4,81

2Q2017 2Q20192Q2018

Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019

German Gaspool (GLP) Natural Gas - kontrakty 1M [EUR/MWh]

13,2715,66

2Q2017 2Q20192Q2018

2Q2017 2Q20192Q20182Q2017 2Q20192Q2018

3,6

4,1

4,6

USD/RON

5

Otoczenie rynkowe: sytuacja walutowa

4,1

4,3

4,5EUR/PLN

4,26

4,22

4,22

3,90

4,13

4,28

2Q2017 2Q20192Q2018

Osłabienie PLN i RON, odpowiednio względem

EUR i USD, wpływa pozytywnie na wyniki finansowe Grupy.

Szacowana roczna ekspozycja wynikowa Grupy (przychody

w walucie vs. koszty w walucie) w 2018:

ok. 100 mln EUR oraz ok. 80 mln USD.

Grupa stosuje naturalny hedging oraz instrumenty

zabezpieczające przed zmianą kursów walut wg przyjętej polityki.

Śr. wart.

Śr. wart.


Źródło: Reuters

2Q2017 2Q20192Q2018

6

Istotne zdarzenia - segmenty operacyjne:

Kontynuacja działań zmierzających do zwiększenia udziału sprzedaży środków

ochrony roślin na rynkach zagranicznych m.in. Hiszpania, Portugalia, Rumunia

Intensywne działania handlowe w piankach, mające na celu zwiększenie sprzedaży do

obecnych i nowych odbiorców

Spadek rynku środków ochrony roślinw Polsce (6,3% r/r)

Wzrost cen w biznesie krzemianów - rozwój nowych kierunków

sprzedaży

Rozwój oferty produktowej o kolejne nowe produkty w środkach ochrony roślin

Zarządzanie strukturą klientów w opakowaniach -

realizacja kontraktów na lampiony do sieci

handlowych


Stabilizacja popytu na krzemionkę strącaną na wysokim poziomie -

wyższa sprzedaż krzemianów r/r

S. SODOWY S. ORGANICZNY S. KRZEMIANY I SZKŁO

Efektywne zarządzanie ceną soli warzonej -maksymalizacja marż w soli; silna pozycja

na kluczowych rynkach

W sodzie oczyszczonej: zwiększenie sprzedaży w Polsce (+8% r/r), udziału sprzedaży do klientów końcowych

(ok. 10% r/r)

Uruchomienie i optymalizacja nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej w Stassfurcie

Rozwój kanałów sprzedaży na rynku europejskim -przygotowanie do sprzedaży wolumenów z inwestycji

w sól warzoną w Niemczech

Wypowiedzenie przez CET umowy na dostawę pary technologicznej, z okresem wypowiedzenia

upływającym 18 września 2019 - dalsze negocjacje oraz rozpoczęcie przygotowań na wypadek

konieczności hibernacji

Wyższe ceny sody w Europie na zbilansowanym rynku (średnie ceny sody wzrosły o ponad 7% w Europie

wg IHS)

Presja cen w żywicach i erozja marży w związku z nadpodażą żywic koreańskich

oraz agresywną polityką cenową konkurencji

Spadek cen TDI pozwolił na istotne zwiększenie marży w piankach

7

Inne istotne zdarzenia: Najważniejsze wydarzenia w 2Q2019

Kontynuacja przeglądu struktur Grupy CIECH: korporacyjno-organizacyjnej oraz aktywów

Rozpoczęcie inwestycji w poprawę efektywności procesów (produkcja i energetyka)

Uruchomienie długoterminowego programu motywacyjnego wspierającego realizację celów Strategii

Zamknięcie finansowania - pozyskanie 500 mln PLN

Rozpoczęcie realizacji projektów innowacyjnych, w tym crowdsourcing, w ramach prac R&D

Realizacja Strategii Grupy CIECH na lata 2019-2021 zgodna z planem*

* Szczegóły nt inicjatyw i ich wpływu na realizację strategii zostały przedstawione na s. 22-23.



3. Outlook

4. Załączniki

9

Rachunek wyników

[mln PLN] 1H2019 1H2018 r/r 2Q2019 2Q2018 r/r

Przychody 1 897,4 1 819,2 4,3% 944,7 933,5 1,2%

Wynik brutto na sprzedaży

406,0 414,3 -2,0% 213,2 207,6 2,7%

Marża brutto na sprzedaży

21,4% 22,8% -1,4 p.p. 22,6% 22,2% 0,3 p.p.

EBITDA 298,5 353,6 -15,6% 138,2 188,2 -26,6%

Marża EBITDA 15,7% 19,4% -3,7 p.p. 14,6% 20,2% -5,5 p.p.

EBITDA (Z) 335,3 339,7 -1,3% 175,7 172,1 2,1%

Marża EBITDA (Z) 17,7% 18,7% -1,0 p.p. 18,6% 18,4% 0,2 p.p.

EBIT 144,6 226,3 -36,1% 61,2 124,2 -50,7%

Marża EBIT 7,6% 12,4% -4,8 p.p. 6,5% 13,3% -6,8 p.p.

Wynik netto 80,9 172,8 -53,2% 19,1 98,8 -80,7%

Marża netto 4,3% 9,5% -5,2 p.p. 2,0% 10,6% -8,6 p.p.

EBITDA (Z) - EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe


Przychody:

• wyższe ceny sody i soli;

• konsolidacja wyników przejętego Proplanu;

• wyższa sprzedaż krzemianów w efekcie przebudowy jednego z pieców;

• niższy wynik na energetyce w CSD (-18,7 mln PLN r/r) głównie w efekcie niższego bonusu za 2018 z tytułu tzw. unikniętych opłat za korzystanie z sieci.

EBITDA (Z):

• niższy wynik na energetyce w CSD (j.w.)

• czynniki biznesowe omówione na kolejnych slajdach w ujęciu segmentowym;

• rezerwa na program motywacyjny (9,9 mln PLN).

Wynik netto:

• odpis na środki trwałe CSR (36,6 mln PLN);

• niższe wyniki na podstawowej działalności;

• wyższe koszty odsetkowe w efekcie wyższego poziomu wykorzystanego długu.

172,1 175,7

138,2

32,218,7

9,9

37,5

10

Zdarzenia jednorazowe w 2Q2019Wyniki finansowe za 2Q2019

EBITDA2Q2019

EBITDA (Z)2Q2018

Rezerwana program

motywacyjnyw 2Q2019

EBITDA (Z)2Q2019

[mln PLN]

Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości aktywów CSR (36,6 mln PLN) -ryzyko zaprzestania dostaw pary technologicznej przez CET, jedynego dostawcę pary technologicznej.

Rezerwa na długoterminowy program motywacyjny w wysokości 9,9 mln PLN (na 1H2019). Rezerwa będzie wzrastała kwartalnie w zależności od planowanego wskaźnika TSR i ilości przyznanych jednostek do końca 2021.

Program zostanie zrealizowany przy założeniu osiągnięcia celów Strategii Grupy.

Różnica wyniku na energetyce

w CSD r/r

Działalność biznesowaw 2Q2019

Zdarzenia jednorazowe, w tym odpis z tytułu utraty wartości CSR

(36,6 mln PLN)

EBITDA (Z) liczona jako EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe

11

Wyniki vs. konsensus

[mln PLN] Wykonanie 2Q2019 Konsensus 2Q2019 Zakres prognoz

Przychody 944,7 952,9 879,5 - 984,0

EBITDA 138,2 174,1 170,0 - 179,4

Marża EBITDA 14,6% 18,3% -

EBITDA (Z) 175,7 174,1 170,0 - 179,4

Marża EBITDA (Z) 18,6% 18,3% -

EBIT 61,2 99,1 92,0 - 103,5

Marża EBIT 6,5% 10,4% -

Wynik netto 19,1 70,5 66,4 - 75,0

Marża netto 2,0% 7,4% -

Konsensus PAP na bazie prognoz 7 biur maklerskich.


595 640

621 634

585

621

2018 2019

147 133

154 159

114

122

2018 2019

12

Segment sodowy

Przychody [mln PLN]

1Q 2Q 3Q 4Q

EBITDA (Z) [mln PLN]

Na plus w 2Q r/r:

• wyższe ceny sody;

• wyższe ceny soli suchej szczególnie w produktach soli do uzdatniania wody, spożywczej i do elektrolizy;

• osłabienie PLN i RON wobec odpowiednio EUR i USD;

• niższe ceny gazu.

Na minus w 2Q r/r:

• niższy wynik na energetyce w CSD (-18,7 mln PLN r/r) głównie w efekcie uzyskania niższego bonusu rocznego za 2018 z tytułu tzw. unikniętych opłat za korzystanie z sieci;

• niższe ilości sprzedaży sody w wyniku niższej produkcji r/r;

• niższe wolumeny produkcji r/r w wyniku nieplanowanych zdarzeń: mniejszy przesył solanki, obniżona ilość ciepła w CSR (o ok. 20%), awaria na instalacji w CSP (kalcynator);

• wyższa cena pary technologicznej w CSR, wyższe ceny surowców energetycznych, certyfikatów CO2.

Ujęcie r/r


+3,4%+2,0%

25,2% - marża EBITDA (Z) w 2Q2019

13

Segment organiczny

211 238

216236

203

256

2018 2019

16,322,6

15,616,0

13,7

30,4

2018 2019

Na plus w 2Q r/r:

• środki ochrony roślin - sprzedaż nowych produktów,konsolidacja wyników Proplanu i wzrost hiszpańskiego rynku agro (ok. +4% r/r), przekładający się na większy popyt na produkty CIECH;

• pianki - efektywne zarządzanie marżą w obliczu spadającego popytu na rynku meblarskim w Niemczech, silnej presji ze strony konkurencji oraz spadających cen surowców.

Na minus w 2Q r/r:

• środki ochrony roślin - niższa sprzedaż środków w Polsce spowodowana głównie utrzymującą się suszą przez większość kwartału (spadek polskiego rynku o 6,4% r/r);

• żywice - utrzymująca się nadpodaż żywic koreańskich przekładająca się na agresywne działania konkurencji i spadek marż.

Ujęcie r/r


Przychody [mln PLN]


+2,6%+9,1%

1Q 2Q 3Q 4Q


14

Segment krzemiany i szkło

62,9 59,6

57,4 64,3

63,8

64,9

2018 2019

7,3 9,1

11,013,5

9,9

6,4

2018 2019

Na plus w 2Q r/r:

• krzemiany - wyższe ceny sprzedaży szklistego krzemianu sodu;

• opakowania - wyższe ceny opakowań szklanych oraz wyższy wolumen sprzedaży;

• utrzymanie kosztów stałych na porównywalnym poziomie (r/r).

Na minus w 2Q r/r:

• ceny energii elektrycznej i sody.

Ujęcie r/r


Przychody [mln PLN]


+22,7%

+12,0%

1Q 2Q 3Q 4Q


15

CAPEXWyniki finansowe za 2Q2019

2015 2016 2017 2018 1H2018 1H2019

Akwizycje**

Rozwojowy

Środowiskowy

Odtworzeniowy

R&D

Pozostałe

CAPEX* [mln PLN]

*Zgodnie ze sprawozdaniem z przepływów pieniężnych** Nabycie udziałów w Proplan Plant Protection Company, S.L. za kwotę 173 mln PLN, z czego 156 mln PLN zostało zapłacone w dacie transakcji, a 10% stanowi płatność odroczona w czasie.

504490

411

461

617

156

230

134

Różnica w CAPEX r/r wynika głównie ze zmiany zasad oceny, zatwierdzania oraz procedowania projektów inwestycyjnych - wpływ na efektywniejsze zarządzanie projektami inwestycyjnymi.

Układ uproszczony

16

Cash flow

[mln PLN] 1H2019 1H2018

EBITDA (Z) 335 340

Kapitał obrotowy -133 -121

Odsetki zapłacone -46 -19

Podatek zapłacony -69 -22

Pozostałe 19 34

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 107 212

CAPEX -134 -230

Pozostałe -23 20

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej -157 -210

Free cash flow -50 2

Finansowanie dłużne 38 -7

Przepływy pieniężne z działalności finansowej 38 -7

Przepływy netto razem -12 -5

Środki pieniężne na koniec okresu 178 483

Działalność operacyjna:• zmiana kapitału obrotowego przede

wszystkim związana ze zwiększeniem stanu należności (sezonowość ŚOR) oraz zmniejszeniem zobowiązań (zmniejszenie salda rozliczeń z tytułu energii oraz utrzymania ruchu);

• odsetki zapłacone i podatek zapłacony na poziomie wyższym r/r z uwagi na zapłatę podatku (46 mln PLN) i odsetek (23 mln PLN) w ramach postępowania podatkowego CIT2012 oraz CIT2013;

• na resztę zmiany składa się m.in. zmiana stanu rezerw krótkoterminowych, świadczeń pracowniczych, niehandlowych zobowiązań i innych należności krótkoterminowych.

Działalność inwestycyjna:

• wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym w Grupie CIECH na niższym poziomie niż w roku ubiegłym;

• pozostałe przepływy inwestycyjne to głównie wydatki na rozliczenie zakupu certyfikatów CO2.

Działalność finansowa:

• finansowanie dłużne - nadwyżka nowych kredytów nad spłaconymi (overdraft i RCF).


1 261

1 479

1 213 1 182

1 361

1 196

937

1 502

1 673

3,9

3,5

2,7

2,31,8

1,41,2

2,42,7

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 1H2019

Zadłużenie netto [mln PLN] Dług netto/EBITDA (Z)

Dług netto/ EBITDA (Z)

Wskaźnik dług netto/EBITDA (Z) pozostaje na bezpiecznym poziomie - zgodnie z umowami kredytowymi podstawowy kowenant obowiązujący Grupę to wskaźnik dług netto/EBITDA (Z) ≤ 4,00x.

Wskaźnik dług netto/EBITDA (Z) na wyższym poziomie niż na koniec 2018 z uwagi na rozpoznanie dodatkowego zadłużenia zgodnie z MSSF 16 oraz ujemnym FCF w 1H2019. Wskaźnik również na wyższym poziomie w stosunku do 2017 głównie z uwagi na: • wypłatę dywidendy (395 mln PLN), • nabycie udziałów w spółce Proplan

(156 mln PLN)*, • rozpoznanie dodatkowych zobowiązań

leasingowych zgodnie z MSSF 16, • zapłatę zobowiązań podatkowych i odsetek, • realizację programu CAPEX oraz, • niższe wyniki na podstawowej działalności,

spadek EBITDA (Z).

Na potrzeby kowenantów z umowy kredytowej dług netto liczony jest wg zasad sprzed wejścia w życie MSSF 16 - wskaźnik dług netto/EBITDA (Z) liczony w ten sposób wynosi 2,5x na koniec 1H2019.

17

Wskaźnik zadłużeniaWyniki finansowe za 2Q2019

*Nabycie udziałów w Proplan Plant Protection Company, S.L. za kwotę 173 mln PLN, z czego 156 mln PLN zostało zapłacone w dacie transakcji, a 10% stanowi płatność odroczona w czasie.



3. Outlook

4. Załączniki

19

2019

19

cena z certyfikatami CO2

teoretyczna cena bez certyfikatów CO2

20122008 2010 2014 2016 2018

ok.+135%

1H

obecnie

19.09.+

Możliwość produkcji pary z turbin gazowych przez CETpo dużo wyższej cenie

Cena proponowana w negocjacjach nie pozwala na prowadzenie rentownej działalności

Outlook

34%

51%

42%

30%

24% 18%

0%

50%

100%

2018 Po 18.09.2019**

Struktura kosztów całkowitych CSR

inflacja PPI w Rumunii*

Ceny pary technologicznej dla CSR na przestrzeni lat

Para technologiczna wygenerowała ok. 45% kosztów zmiennych wytworzenia w 2018

CET systematycznie podnosi ceny pary dla CSR

* Eurostat**Prognozowana struktura kosztów całkowitych po 18.09.2019, w przypadku akceptacji ostatniej ceny zaproponowanej przez CET

57

1

2018 2019P 2020P 2021P

EBITDA (Z) biznesu rumuńskiego CIECH [mln PLN] i udział w wynikach Grupy CIECH

20

Hibernacja nie powinna wpłynąć na realizację strategiiOutlook

Zgodnie z najlepszą wiedzą CIECH, ewentualne wstrzymanie produkcja rumuńskiego zakładu nie powinno zagrozić osiągnięciu strategicznego celu, ponad 900 mln PLN EBITDA (Z) w 2021

W analizach przy tworzeniu Strategii Grupy na lata 2019-2021 założono udział

EBITDA (Z) rumuńskiego biznesu w wyniku Grupy CIECH na poziomie mniejszym niż 1% w 2021

<1%

9%

45

-34

2018 2019P 2020P 2021P

FCF biznesu rumuńskiego CIECH* [mln PLN]

*FCF uproszczony: EBITDA (Z) - CAPEX

21

Decyzja o hibernacji pozostawia wiele otwartych możliwościOutlook

Dla zapewnienia możliwości generowania przez CSR zysków w przyszłości, konieczne jest zawarcie długoterminowych umów ze strategicznymi dostawcami, gwarantujących przewidywalność kosztową w kolejnych latach

Hibernacja do momentu pojawienia się ekonomicznie racjonalnego rozwiązania, w pierwszej kolejności zapewniającego opłacalność działalności w Rumunii w perspektywie długoterminowej

Tymczasowa hibernacja

Przegląd opcji strategicznych

Kontynuacja produkcji*

Tymczasowahibernacja

Działania skierowane do kluczowych interesariuszy

Klienci

Pracownicy

Dostawcy

Banki

Przeanalizowane kontrakty, renegocjacje i wypowiedzenie

kontraktów zgodnie z planem, wsparcie dostawami z innych lokalizacji

Informacja o podjęciu decyzji o hibernacji, realizacja planu relokacji, PDO,

najlepszego pakietu osłonowegodla pracowników, outplacement

Informacja o podjęciu decyzji o przygotowywaniu do hibernacji,

umowy wypowiadane zgodnie z harmonogramem

Informacja o podjęciu decyzjio przygotowaniu do hibernacji zakładu, przedstawiona analiza wykazująca brak

naruszenia kowenantówPow

stan

ie n

ow

ego

źró

dła

p

ary

o r

acjo

nal

nym

ko

szci

e o

raz

dłu

gote

rmin

ow

y ko

ntr

akt

na

po

zost

ałe

suro

wce

Wyk

orz

ysta

nie

do

stęp

nyc

h

zaso

bó

w d

o u

ruch

om

ien

ia

pro

du

kcji

o in

nym

pro

filu

(s

ól,

inn

e)

Prz

eglą

d

op

cji s

trat

egic

znyc

h

Ro

zmo

wy

z C

ET

nt

dal

szej

wsp

ółp

racy

*Rozwiązanie ekonomicznie nieopłacalne przy cenach proponowanych przez CET

22

Realizacja strategii Grupy zgodna z planem (1)Outlook

wzmacnianiu pozycji na

rynku sody kalcynowanejwykorzystując przewagi konkurencyjne oraz

pozostałych działaniach w biznesach Grupy

realizacji

inwestycji rozwojowychz naciskiem na rozwój produktów

specjalistycznych

3.1.

poprawie

efektywności procesówpoprzez wdrożenie inicjatyw usprawniających produkcję

i poprawiających efektywność energetyczną

2.

• Rozwój organiczny

• Optymalizacja rynków i klientów

• Efektywne zarządzanie polityką cenową

• Wzrost efektywności energetycznej

• Usprawnienie procesu produkcji sody oraz ograniczenie wypadów produkcyjnych, w tym inwestycja DCB*

• Poprawa efektywności utrzymania ruchu

• Inwestycja w zakład produkcyjny soli warzonej w Niemczech

• Inwestycja nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej w Niemczech

• Program rozwoju produktów ŚOR

• Inne

Rozwój wspierany innowacyjnością

Zmodyfikowanie struktury organizacyjnej Grupy i doskonalenie operacji biznesowych

Elastyczne podejście do zarządzania portfelem aktywów

Wyraźnie zdefiniowana strategia dalszego wzrostu oparta na:

*Nowa instalacja zaprojektowana z wykorzystaniem najbardziej efektywnych rozwiązań w biznesie sodowym - węzeł DCB z kolumną dekarbonizacyjną wraz z filtrem taśmowym

23

Realizacja strategii Grupy zgodna z planem (2)Outlook

EBITDA (Z) 2021EBITDA (Z) 2018

3.2.

wzmacnianiu pozycji na rynku sody kalcynowanejoraz pozostałych działaniach

realizacji

inwestycji rozwojowych

poprawie

efektywności procesów

Inwestycja w zakład produkcyjny soli warzonej w Niemczech

Inwestycja nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej w Niemczech

Program rozwoju produktów ŚOR

Inne

Wzrost efektywności energetycznej

Usprawnienie procesu produkcji sody oraz ograniczenie wypadów produkcyjnych (w tym inwestycja DCB)Poprawa w efektywności utrzymania ruchu

Rozwój organiczny, optymalizacja rynków i klientów, efektywne zarządzanie polityką cenową

1.

Wyraźnie zdefiniowana strategia dalszego wzrostu oparta na:

[mln PLN]

633

900+



3. Outlook

4. Załączniki

25

Rachunek wyników

[tys. PLN] 1H2019 1H2018 r/r 2Q2019 2Q2018 r/r

Przychody netto ze sprzedaży 1 897 350 1 819 175 4,3% 944 645 933 505 1,2%

Koszt własny sprzedaży (1 491 308) (1 404 920) 6,1% (731 361) (725 876) 0,8%

Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 406 042 414 255 (2,0%) 213 284 207 629 2,7%

Pozostałe przychody operacyjne 39 805 47 145 (15,6%) 24 179 35 828 (32,5%)

Koszty sprzedaży (136 433) (134 086) 1,8% (68 873) (66 531) 3,5%

Koszty ogólnego zarządu (103 892) (79 349) 30,9% (57 594) (42 202) 36,5%

Pozostałe koszty operacyjne (60 896) (21 688) 180,8% (49 745) (10 530) 372,4%

Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 144 626 226 277 (36,1%) 61 251 124 194 (50,7%)

Przychody finansowe 3 808 21 316 (82,1%) (1 454) 16 349 -

Koszty finansowe (35 162) (24 525) 43,4% (18 696) (13 268) 40,9%

Przychody / (koszty) finansowe netto (31 354) (3 209) 877,1% (20 150) 3 081 -

Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 114 035 223 081 (48,9%) 41 542 127 292 (67,4%)

Podatek dochodowy (33 174) (50 272) (34,0%) (22 511) (28 533) (21,1%)

Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej 80 861 172 809 (53,2%) 19 031 98 759 (80,7%)

Załączniki

26

Wyniki po segmentach - 1H

[tys. PLN]Segment

sodowy

Segment

organiczny

Segment

KiS

Segment

transportowy

Pozostała

działalność

Funkcje

Korp.Eliminacje RAZEM

1H2019

Przychody ze sprzedaży razem 1 273 408 473 555 123 918 70 428 72 877 - (116 836) 1 897 350

Koszt własny sprzedaży (957 196) (383 614) (92 369) (65 154) (56 073) - 63 098 (1 491 308)

Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 316 212 89 941 31 549 5 274 16 804 - (53 738) 406 042

Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 145 289 17 654 11 898 994 11 323 (41 831) (701) 144 626

Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 140 076 17 406 11 827 942 11 129 (66 644) (701) 114 035

Amortyzacja 109 857 20 778 10 488 7 486 784 4 439 - 153 832

EBITDA 255 146 38 432 22 386 8 480 12 107 (37 392) (701) 298 458

EBITDA znormalizowana 292 254 38 578 22 547 8 458 10 432 (37 489) 510 335 290

1H2018

Przychody ze sprzedaży razem 1 216 291 426 780 120 288 72 422 88 812 - (105 418) 1 819 175

Koszt własny sprzedaży (875 573) (356 670) (91 914) (64 167) (73 132) - 56 536 (1 404 920)


Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 201 981 17 596 8 585 3 418 26 042 (31 510) 165 226 277

Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 201 953 5 606 8 877 3 202 25 087 (21 809) 165 223 081

Amortyzacja 96 634 14 313 9 628 2 902 1 380 2 511 - 127 368

EBITDA 298 615 31 909 18 213 6 320 27 422 (28 999) 165 353 645

EBITDA znormalizowana 301 081 31 865 18 303 6 519 13 231 (31 448) 165 339 716

Załączniki

27

Wyniki po segmentach - 2Q

[tys. PLN]Segment

sodowy

Segment

organiczny

Segment

KiS

Segment

transportowy

Pozostała

działalność

Funkcje

Korp.Eliminacje RAZEM

2Q2019

Przychody ze sprzedaży razem 633 714 235 728 64 296 34 580 34 306 - (57 979) 944 645

Koszt własny sprzedaży (465 086) (193 029) (46 051) (32 090) (25 854) - 30 749 (731 361)


Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 67 047 5 534 6 773 380 7 554 (25 754) (283) 61 251

Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 63 507 5 034 6 653 424 7 636 (41 429) (283) 41 542

Amortyzacja 54 581 10 406 5 370 3 813 221 2 512 - 76 903

EBITDA 121 628 15 940 12 143 4 193 7 775 (23 242) (283) 138 154

EBITDA znormalizowana 159 686 15 941 13 397 4 195 6 136 (23 367) (269) 175 719

2Q2018

Przychody ze sprzedaży razem 621 301 216 101 57 346 37 625 55 769 - (54 664) 933 778

Koszt własny sprzedaży (446 402) (177 655) (45 319) (34 577) (47 428) - 25 505 (725 876)


Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 104 692 8 446 6 182 965 21 005 (16 030) (1 066) 124 194

Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 107 053 (95) 6 382 815 20 131 (5 928) (1 066) 127 292

Amortyzacja 48 882 7 176 4 718 1 445 713 1 098 - 64 032

EBITDA 153 574 15 622 10 900 2 410 21 718 (14 932) (1 066) 188 226

EBITDA znormalizowana 154 174 15 588 10 986 2 152 7 630 (17 289) (1 066) 172 175

Załączniki

28

Skrócony bilans

[tys. PLN] 30 czerwca 2019 31 grudnia 2018

AKTYWA

Aktywa trwałe razem 3 559 538 3 549 574

Aktywa obrotowe razem 1 295 996 1 272 558

Aktywa razem 4 855 534 4 822 132

PASYWA

Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej 1 971 816 1 898 839

Udziały niekontrolujące 19 288

Kapitał własny razem 1 971 835 1 899 127

Zobowiązania długoterminowe razem 1 961 721 1 636 755

Zobowiązania krótkoterminowe razem 921 978 1 286 250

Zobowiązania razem 2 883 699 2 923 005

Pasywa razem 4 855 534 4 822 132

Załączniki

29

Kapitał obrotowy

[tys. PLN] 30.06.2019 31.12.2018

1. Aktywa obrotowe, w tym: 1 295 996 1 272 558

Zapasy 421 780 438 518

Należności z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki na dostawy 423 085 377 072

2. Środki pieniężne i inne inwestycje krótkoterminowe 202 106 221 971

3. Aktywa obrotowe skorygowane (1-2) 1 093 890 1 050 587

4. Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: 921 978 1 286 250

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki otrzymane na dostawy 316 567 447 871

5. Kredyty krótkoterminowe i inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe* 147 793 324 737

6. Zobowiązania krótkoterminowe skorygowane (4-5) 774 185 961 513

7. Kapitał obrotowy z uwzględnieniem kredytów krótkoterminowych (1-4) 374 018 (13 692)

8. Kapitał obrotowy (3-6) 319 705 89 074

*Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe obejmują krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego + krótkoterminowe zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych + zobowiązania z tytułu faktoringu.

Załączniki

Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizylub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łączniez zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródłainformacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowychw publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialnościza efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawachpokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.

KONTAKT DLA INWESTORÓW:Małgorzata MłynarskaPełnomocnik Zarządu ds. Relacji Inwestorskich+48 669 600 567, [email protected]

Nowoczesny i efektywny holding chemiczny

Documents

Wyniki finansowe za 2Q2019 - CIECH...2019/09/11 · Wyniki finansowe za 2Q2019 945 mln PLN przychody (1H: 1 897 mln PLN) Wyższe ceny sody w Europie na zbilansowanym rynku. Wyższe