y Report Report · 台灣研究 2018 年10月 14日－Company Report 永豐證券投資顧問股份有限公司 1 設備精湛 2070.TT (精 )銳之師， (湛 )放光芒利基型AOI

台灣研究

2018年 10月 14日－Company Report

永豐證券投資顧問股份有限公司 1

設備精湛（2070TT）「精」銳之師「湛」放光芒

利基型 AOI 廠2019年重拾營運成長動能

股票資訊扣件產業需求穩健並以汽車扣件產業成長性最佳全球汽

車市場對節能環保的要求日益強烈使得新能源車加速興

起以及汽車輕量化帶動對於材質改變的需求增加也都讓

汽車產業對於扣件需求穩健增長根據市調機構預估2018

年全球汽車扣件市場規模將達 220億美元年成長 68預

期到 2020年市場規模將可望達到 258 億美元為全球扣件產

業中成長最快的應用產業

光學篩選機檢測軟體為自主開發可滿足客戶高效率與高精

準度的篩選需求是公司最重要競爭優勢精湛有別於同業

使用套裝軟體精湛其光學檢測軟體為自主開發光學檢測

應用項目超過 300 項篩選項目完整可完全依照客戶需求

開發模組機台高度客製化客戶多集中在中高階扣件客戶

歐美汽車大廠幾乎皆為公司終端應用客戶另外公司整合

德國技術的渦電流檢測模組可提供客戶端扣件產品內部硬

度裂痕等檢測可看出精湛檢測技術之全面性

螺絲成型機主攻高速成型機並可提供自動化智慧產線輸出

服務後勢看好精湛的高速成型機速度與良率均較同業

為佳並在成型機上搭載自行開發的「壓力檢測設備」可即

時檢測生產狀況有效降低客戶生產成本此外精湛並於

今年推出自動化智慧產線輸出服務可提供客戶產線垂直整

合的最佳解決方案將為公司長線另一成長動能來源

精湛光學篩選應用產業與可檢測材質日益廣泛將帶動需求

成長建議長期關注節能環保議題當道新能源車汽車

輕量化是各國政府積極推行的政策車廠使用的零組件與材

質持續更新造成對篩選機檢測項目改變促使篩選機的需求

增加另外從汽車螺絲螺帽篩選到精密機械航太建築

業等光學檢測應用日益廣泛也推升篩選機需求增長評

價部分目前台灣 AOI設備業者如德律與牧德近一年本益比

均值約 14-16 倍研究處認為精湛今年營運處於低檔精湛

掛牌後其評價有機會隨營運回溫而評價往同業歷史本益比

均值附近靠攏單位百萬元 2016 2017 1H18 2018（F） 2016

合併營業收入 846 782 389 820 3747

YoY 1739 -756 1405 486 116

營業毛利 379 355 147 320 1073

毛利率（） 448 4532 3791 3900 28

營業淨利 135 123 28 83 729

稅前純益 123 124 37 109 750

稅前純益率（） 1452 1591 947 133 20

稅後純益 91 100 28 84 608

YoY -3048 993 1604 -160 205

股本 293 323 323 368 438

稅後 EPS（元） 311 311 087 228 1388

股票代號 2070

掛牌股本 368億元

經營階層

董事長吳俊男

總經理吳俊男

產品比例（1H18）

光學篩選機成型機其它

731 178 91

資料來源公開資訊觀測站永豐投顧研究處整理Oct 2018

注意投資人在閱讀本報告時應考量該公司為本集團（永豐金控）下轄之永豐金證券股份有限公司之主辦承銷上市（櫃）公司

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目錄

目錄頁次

壹扣件產業需求穩健並以汽車扣件產業成長性最佳helliphelliphelliphelliphellip4

貳精湛為全球扣件光學篩選機領導品牌helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip6

參精湛自製關鍵光學影像檢測軟體可提供高度客製化服務hellip7

肆螺絲成型機主攻高速機並可提供自動化智慧產線輸出服務

後勢看好helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip8

伍競爭優勢明確最壞狀況已過2019年營運回到成長軌道hellip10

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精湛（2070TT）重點摘要

精湛光學為全球扣件光學篩選機製造商具有技術領先市場地位

穩固的特性光學篩選機中的關鍵光學檢測軟體為公司自行開發是其

競爭利基所在2015 年公司跨入成型機市場已在扣件市場中取得相

當好的評價考量公司光學篩選機的市場地位掛牌之後將是台股電

機設備類股中投資人可關注的優質標的精湛競爭優勢如下

1 精湛為全球扣件光學篩選機領導品牌具獨特性與利基性

精湛公司內超過兩成員工為研發人員投入相當多資源在開發光學

檢測軟體專注於滿足各類型客戶的光學檢測需求由於檢測軟體為光

學篩選機的最重要零組件因此精湛自主開發光學檢測軟體可完全依

照客戶需求開發檢測模組機台高度客製化並可提供完善的售後服

務因此客戶多集中在中高階扣件客戶歐美汽車大廠幾乎皆為公司終

端應用客戶品質深獲客戶肯定早已是全球扣件光學篩選機領導品

牌精湛終端品牌客戶包括 Audi BMW Chrysler Ford

Mercedes-BenzToyotaVolkswagenAirbus 及 Boeing 等知名汽車及

飛機製造大廠

2 螺絲高速成型機效能佳性價比高未來成長可期

精湛螺絲高速成型機速度與良率均較同業為佳且價格低於市場同

業市場競爭力強為公司長線可期待的另一重要產品且在精湛拉高

機台自製比重提升後未來產品出貨將可望較不受上游零組件缺料影

響營運回到正常軌道此外公司結合自行開發的壓力檢測設備當

一發生問題時立即通知成型機停機可有效控制生產品質降低材料

損耗與停機時間大幅提升客戶生產效率未來成長值得期待

3 2018年為精湛營運谷底明年可望重拾成長動能

公司 2H18 將在大陸推出低價標準型機台預期 2019 年銷量可望

顯著回溫而成型機部門受到遷廠以及供應商原料供應不順影響 1H18

成型機部門獲利然隨遷廠完畢與提高成型機自製比重後2019 年出

貨量可望明顯成長整體來說精湛營運谷底已過明年將重拾成長動

能

4 產業升級帶動光學篩選需求增加精湛具核心競爭力可望受惠

節能環保議題當道新能源車汽車輕量化是各國政府積極推行的

政策需求更新造成對篩選機檢測項目改變促使篩選機的需求增加

此外從客戶由汽車產業已經延伸到精密機械航太建築等光學

等產業應用可篩選材質亦由各種金屬延伸到塑膠橡膠等不同材料

光學檢測應用日益廣泛也推升精湛的光學篩選機需求增長而公司在

篩選機市場地位穩固將可在產業升級中受惠

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壹扣件產業需求穩健並以汽車扣件產業成長性最佳

扣件產業主要應用在四大產業汽車營建售後維修與機械以

應用別來看汽車業為成長速度最快的應用產業研究機構預估 2018 年

全球工業扣件產業中汽車業佔比就達 26

圖一全球工業扣件主要應用領域

資料來源TechNavio Analysis金屬中心永豐投顧研究處整理Oct 2018

扣件被稱為是「工業之米」雖然單價不高但是因肩負著各部件

連結組裝的重大責任與安全性息息相關若是扣件出錯所付出成

本往往是扣件本身價值的千萬倍以上因此扣件品質的重要性可想而

知雖然扣件產業發展成熟但隨著工業製造技術的不斷演進對於扣

件品質與生產技術的要求持續不斷精進讓扣件單價提升加上需求

量穩健增長也讓扣件產業產值幾乎每年均成長根據市調機構預估

2018年全球工業扣件年產值就超過 845億美元年成長約 81

圖二全球扣件年產值與年成長率

資料來源TechNavio Analysis金屬中心永豐投顧研究處整理預估Oct 2018

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汽車產業 2016 年與 2017年適逢全球換車潮使得汽車扣件需求大

幅成長2010 年汽車全球銷量約 7500 萬輛到 2017 年全球汽車銷量

已達 9680 萬輛期間全球汽車銷量年複合成長率為 435由於目前

全球汽車市場對節能環保的要求日益強烈使得新能源車加速興起以

及汽車輕量化帶動對於材質改變的需求增加也都讓汽車產業對於扣件

需求穩健增長根據市調機構預估2018 年全球汽車扣件市場規模將

達 220億美元年成長 68預期到 2020年市場規模將可望達到 258

億美元為全球扣件產業中成長最快的應用產業

圖三全球汽車扣件年產值預估


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貳精湛為全球扣件光學篩選機領導品牌

精湛（2070）成立於 1994 年總部位於台灣高雄為全球扣件光

學篩選設備大廠產品行銷全球 30 多國公司主要從事研發設計

製造及銷售檢測扣件用途之光學影像篩選機用於螺絲螺帽等扣件不

良品的檢測1H18 產品營收比重為光學影像篩選機佔 731扣件成

型機佔 178加工收入周邊配備與零件佔 91

表一精湛產品營收比重

營收占比 2015 2016 2017 1H18

光學篩選機 859 758 821 731

成型機 64 144 116 178

其他 77 98 63 91

資料來源公司資料永豐投顧研究處整理Oct 2018

精湛光學篩選機主要應用在於汽車業其占比超過七成以上最高

由於汽車扣件與安全性息息相關客戶多要求全檢因此需求量最大

近年因汽車業致力於發展新能源車與輕量化開發新車種數量與新材質

的扣件種類大幅增加下使得汽車產業對於光學篩選機的需求持續更新

換代讓精湛不會因全球汽車業景氣好壞而讓業績受到影響此外精

湛受惠於各行業對於產品品質要求日益提升已將光學篩選應用到其他

產業如精密機械航太建築扣件等且篩選的材質由金屬件擴充至

橡膠塑膠等產品應用範圍日益廣泛銷售區域方面公司產品以台

灣以及亞洲銷售為主在歐美也已是領導品牌精湛終端品牌客戶包括

AudiBMWChryslerFordMercedes-BenzToyotaVolkswagen

Airbus 及 Boeing等知名汽車及飛機製造大廠

表二精湛產品應用領域

2015 2016 2017 1H18

汽車產業 716 747 732 792

機械五金產業 181 169 189 120

航太產業 09 05 04 04

3C產業 31 25 20 11

其他 63 54 54 73


表三精湛產品銷售區域

2015 2016 2017 1H18

內銷 252 284 190 244

亞洲 580 534 599 481

美洲 81 60 97 153

歐洲 87 122 114 122


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參精湛自製關鍵光學影像檢測軟體可提供高度客製

化服務

扣件生產過程包含線材處理成型攻牙熱處理表面處理品

檢及包裝等一系列工序其生產設備包含螺絲及螺帽成型機攻牙機

篩選機包裝機及振動送料機等篩選機用於自動化檢測螺絲螺帽之規

格（如外形尺寸瑕疵材質等）是否符合標準是品質把關的最重

要防線

目前篩選設備主要可分為光學影像篩選及渦電流篩選兩種光學影

像篩選主要檢測形狀尺寸等規格而渦電流提供硬度裂痕與熱處理

檢測也就是物理性質的部分公司其他產品包括分度盤影像篩選機

渦電流篩選機輸送帶影像篩選機及玻璃盤影像篩選機等

篩選機相較於競爭同業多半使用套裝軟體精湛競爭優勢在於自主

開發光學影像檢測軟體光學檢測應用項目超過 300 項以上可完整涵

蓋客戶需求提供高效率且具高準確率的光學檢測服務因此深獲客戶

肯定與信賴

圖四精湛光學篩選機


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肆螺絲成型機主攻高速機並可提供自動化智慧產線

輸出服務後勢看好

成型機乃是將線材自動送入設備中並依緊固件所需的規格（尺

寸形狀等）裁切沖打成型成型機屬發展較成熟之產業精湛於

2015 年跨入成型機市場雖是市場的後進者但公司採取的策略包括

開發高速成型機自行開發「壓力檢測設備」並與成型機結合今年則

將壓力檢測設備整合示範線及監控系統及沖壓床設備應用成型機容易

因速度提高而使得機台晃動偏移精湛高速成型機配備自行開發的雙配

重平衡裝置每分鐘最高產能達 400pcs相較於同業成型機每分鐘約

200~300pcs產量明顯提升另外成型機結合「壓力檢測設備」於成

型機鑄模處加裝 sensor即時監測模具的完好度當模具內壓力發生變

化時壓力檢測設備立即通知成型機停機有效控制生產品質減少材

料損耗可顯著降低客戶生產成本

圖五精湛精密高速成型機


圖六壓力檢測設備


精湛將成型機（包括壓力檢測設備）篩選機搓牙機AGV 自走

車等整合出「一條龍自動化智慧生產方案」可為扣件業者進行整廠產

線規劃此外亦可連結雲端隨時隨地掌握生產狀況實現生產流程自

動化及智慧化可顯著降低客戶人力成本並提升產出效率提高客戶

獲利能力由於單條產線輸出的產值與獲利率均佳預期將為精湛長線

另一重要成長動能

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圖七自動化智慧產線輸出服務


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伍競爭優勢明確最壞狀況已過2019 年營運回到成

長軌道

精湛 1H18 營收為 389億元（+1405YoY）其中篩選機營收成長

39成型機營收成長 145成型機營收主要是因為 4Q17 遷廠至柳

營造成遞延至 1H18出貨在毛利率方面1H18毛利率為 3791主

要是因為 1H18 成型機部門遷廠至柳營新廠導致稼動率偏低而讓整體

毛利率表現下滑上半年營業利益 2800萬元稅後獲利 028億元（+1604

YoY）以 32 億股本計算稅後 EPS為 087 元

1H18 光學篩選機受到大陸當地同業低價競爭影響篩選機出貨量

不如預期公司 2H18 將在大陸推出低價標準型機台預期 2019 年銷

量可望顯著回溫而成型機部門受到遷廠以及供應商原料供應不順影

響1H18 營收與毛利率皆不佳然隨遷廠完畢與提高成型機自製比重

後2H18銷量可望回升整體來說精湛營運谷底已過預估 2018年

全年營收 820億元（+486YoY）稅後獲利 084億元（-16YoY）

EPS為 228元

表四精湛產品營收與佔比

年度

（單位百萬元） 2016年 2017年 1H18

產品營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

篩選機 641 758 643 821 284 731

成型機 122 144 90 116 69 178

其他 83 98 49 63 35 91

合計 846 100 782 100 389 100


研究處認為精湛在篩選機具有競爭優勢精湛有別於同業使用套裝

軟體精湛其光學檢測軟體為自主開發光學檢測應用項目超過 300

項篩選項目完整可完全依照客戶需求開發模組機台高度客製化

客戶多集中在中高階扣件客戶歐美扣件大廠幾乎皆為公司客戶另

外公司整合德國技術的渦電流檢測模組可提供客戶端扣件產品內部

硬度裂痕等檢測可看出精湛檢測技術之全面性在成型機部分公

司雖然是後進者公司策略為開發高速機台產出良率與效率均優於同

業且價格具競爭力再搭載上自行開發的「壓力檢測設備」即時檢

測生產狀況以降低客戶生產成本並整合旗下產品推出自動化智慧產線

輸出服務整體而言今年可說是精湛營運谷底可期待明年營運重回

成長軌道

評價部分目前台灣 AOI 設備業者如德律與牧德近一年本益比均

值約 14-16倍研究處認為精湛今年營運處於低檔精湛掛牌後其評價

有機會隨營運回溫而評價往同業歷史本益比均值附近靠攏

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表五國內外同業比較

股號名稱市值

億元

股本

億元

2018109

股價

EPS PER 毛利率營業利益率

2017 2018F 2018F 歷史

區間 2017 2017

3030 德律 1007 2362 4735 252 389 122 9-18 5297 2104

3563 牧德 1205 426 314 1086 235 134 6-23 6402 3985

資料來源Bloomberg永豐投顧研究處整理預估Oct 2018

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台北香港

永豐證券投資顧問股份有限公司永豐金證券（亞洲）有限公司

台北市八德路二段 306號 8樓香港銅鑼灣新寧道 1號 7樓

電話（886 2） 2382-3582 電話（852） 2586-8288

台北上海

永豐金證券股份有限公司永豐金證券（亞洲）有限公司上海代表處

台北市重慶南路一段 2號 17樓中國上海市浦東新區世紀大道 1528號 1903A室

電話（886 2） 2311-4345 電話（86-21） 6886-5358

倫敦

永豐金證券（歐洲）有限公司

4th FloorMitre House12-14 Mitre Street

London EC3A 5BU

UK

電話（44 20） 7614 9999

責任聲明本報告所載內容已力求公正客觀性並有合理環境假設基礎相關內容僅供閱讀者參考讀者仍應自行思考及研判各項投資風險

本公司不負擔投資人投資損益責任並留意本集團（永豐金控）下轄之永豐金證券股份有限公司擔任精湛主辦承銷券商角色

本報告內容僅供參考客戶應審慎考量本身之需求與投資風險本公司恕不負任何法律責任亦不作任何保證本報告中之內容或有取材於本

公司認可之來源但並不保證其真實性或完整性報告中所有資訊或預估變更時本公司將不作預告若資料內容有未盡完善之處恕不負責

此外非經本公司同意不得將本報告加以複製或轉載

102年金管投顧新字第 003號

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目錄

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壹扣件產業需求穩健並以汽車扣件產業成長性最佳helliphelliphelliphelliphellip4

貳精湛為全球扣件光學篩選機領導品牌helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip6

參精湛自製關鍵光學影像檢測軟體可提供高度客製化服務hellip7

肆螺絲成型機主攻高速機並可提供自動化智慧產線輸出服務

後勢看好helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip8

伍競爭優勢明確最壞狀況已過2019年營運回到成長軌道hellip10

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飛機製造大廠













能








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營收占比 2015 2016 2017 1H18

光學篩選機 859 758 821 731

成型機 64 144 116 178

其他 77 98 63 91














2015 2016 2017 1H18

汽車產業 716 747 732 792

機械五金產業 181 169 189 120

航太產業 09 05 04 04

3C產業 31 25 20 11

其他 63 54 54 73



2015 2016 2017 1H18

內銷 252 284 190 244

亞洲 580 534 599 481

美洲 81 60 97 153

歐洲 87 122 114 122


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化服務





要防線








肯定與信賴



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長軌道













EPS為 228元


年度

（單位百萬元） 2016年 2017年 1H18

產品營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

篩選機 641 758 643 821 284 731

成型機 122 144 90 116 69 178

其他 83 98 49 63 35 91

合計 846 100 782 100 389 100












成長軌道




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股號名稱市值

億元

股本

億元

2018109

股價


2017 2018F 2018F 歷史

區間 2017 2017

3030 德律 1007 2362 4735 252 389 122 9-18 5297 2104

3563 牧德 1205 426 314 1086 235 134 6-23 6402 3985


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飛機製造大廠













能








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營收占比 2015 2016 2017 1H18

光學篩選機 859 758 821 731

成型機 64 144 116 178

其他 77 98 63 91














2015 2016 2017 1H18

汽車產業 716 747 732 792

機械五金產業 181 169 189 120

航太產業 09 05 04 04

3C產業 31 25 20 11

其他 63 54 54 73



2015 2016 2017 1H18

內銷 252 284 190 244

亞洲 580 534 599 481

美洲 81 60 97 153

歐洲 87 122 114 122


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化服務





要防線








肯定與信賴



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長軌道













EPS為 228元


年度

（單位百萬元） 2016年 2017年 1H18

產品營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

篩選機 641 758 643 821 284 731

成型機 122 144 90 116 69 178

其他 83 98 49 63 35 91

合計 846 100 782 100 389 100












成長軌道




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股號名稱市值

億元

股本

億元

2018109

股價


2017 2018F 2018F 歷史

區間 2017 2017

3030 德律 1007 2362 4735 252 389 122 9-18 5297 2104

3563 牧德 1205 426 314 1086 235 134 6-23 6402 3985


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營收占比 2015 2016 2017 1H18

光學篩選機 859 758 821 731

成型機 64 144 116 178

其他 77 98 63 91














2015 2016 2017 1H18

汽車產業 716 747 732 792

機械五金產業 181 169 189 120

航太產業 09 05 04 04

3C產業 31 25 20 11

其他 63 54 54 73



2015 2016 2017 1H18

內銷 252 284 190 244

亞洲 580 534 599 481

美洲 81 60 97 153

歐洲 87 122 114 122


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化服務





要防線








肯定與信賴



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EPS為 228元


年度

（單位百萬元） 2016年 2017年 1H18

產品營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

篩選機 641 758 643 821 284 731

成型機 122 144 90 116 69 178

其他 83 98 49 63 35 91

合計 846 100 782 100 389 100












成長軌道




台灣研究




股號名稱市值

億元

股本

億元

2018109

股價


2017 2018F 2018F 歷史

區間 2017 2017

3030 德律 1007 2362 4735 252 389 122 9-18 5297 2104

3563 牧德 1205 426 314 1086 235 134 6-23 6402 3985


台灣研究



台北香港



電話（886 2） 2382-3582 電話（852） 2586-8288

台北上海



電話（886 2） 2311-4345 電話（86-21） 6886-5358

倫敦



London EC3A 5BU

UK

電話（44 20） 7614 9999







台灣研究













台灣研究










營收占比 2015 2016 2017 1H18

光學篩選機 859 758 821 731

成型機 64 144 116 178

其他 77 98 63 91














2015 2016 2017 1H18

汽車產業 716 747 732 792

機械五金產業 181 169 189 120

航太產業 09 05 04 04

3C產業 31 25 20 11

其他 63 54 54 73



2015 2016 2017 1H18

內銷 252 284 190 244

亞洲 580 534 599 481

美洲 81 60 97 153

歐洲 87 122 114 122


台灣研究




化服務





要防線








肯定與信賴



台灣研究


























台灣研究





台灣研究




長軌道













EPS為 228元


年度

（單位百萬元） 2016年 2017年 1H18

產品營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

篩選機 641 758 643 821 284 731

成型機 122 144 90 116 69 178

其他 83 98 49 63 35 91

合計 846 100 782 100 389 100












成長軌道




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股號名稱市值

億元

股本

億元

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股價


2017 2018F 2018F 歷史

區間 2017 2017

3030 德律 1007 2362 4735 252 389 122 9-18 5297 2104

3563 牧德 1205 426 314 1086 235 134 6-23 6402 3985


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營收占比 2015 2016 2017 1H18

光學篩選機 859 758 821 731

成型機 64 144 116 178

其他 77 98 63 91














2015 2016 2017 1H18

汽車產業 716 747 732 792

機械五金產業 181 169 189 120

航太產業 09 05 04 04

3C產業 31 25 20 11

其他 63 54 54 73



2015 2016 2017 1H18

內銷 252 284 190 244

亞洲 580 534 599 481

美洲 81 60 97 153

歐洲 87 122 114 122


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化服務





要防線








肯定與信賴



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長軌道













EPS為 228元


年度

（單位百萬元） 2016年 2017年 1H18

產品營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

篩選機 641 758 643 821 284 731

成型機 122 144 90 116 69 178

其他 83 98 49 63 35 91

合計 846 100 782 100 389 100












成長軌道




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股號名稱市值

億元

股本

億元

2018109

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2017 2018F 2018F 歷史

區間 2017 2017

3030 德律 1007 2362 4735 252 389 122 9-18 5297 2104

3563 牧德 1205 426 314 1086 235 134 6-23 6402 3985


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EPS為 228元


年度

（單位百萬元） 2016年 2017年 1H18

產品營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

營業

收入佔比（）

篩選機 641 758 643 821 284 731

成型機 122 144 90 116 69 178

其他 83 98 49 63 35 91

合計 846 100 782 100 389 100












成長軌道




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股號名稱市值

億元

股本

億元

2018109

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2017 2018F 2018F 歷史

區間 2017 2017

3030 德律 1007 2362 4735 252 389 122 9-18 5297 2104

3563 牧德 1205 426 314 1086 235 134 6-23 6402 3985


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（單位百萬元） 2016年 2017年 1H18

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收入佔比（）

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篩選機 641 758 643 821 284 731

成型機 122 144 90 116 69 178

其他 83 98 49 63 35 91

合計 846 100 782 100 389 100












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股號名稱市值

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2017 2018F 2018F 歷史

區間 2017 2017

3030 德律 1007 2362 4735 252 389 122 9-18 5297 2104

3563 牧德 1205 426 314 1086 235 134 6-23 6402 3985


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（單位百萬元） 2016年 2017年 1H18

產品營業

收入佔比（）

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篩選機 641 758 643 821 284 731

成型機 122 144 90 116 69 178

其他 83 98 49 63 35 91

合計 846 100 782 100 389 100












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2017 2018F 2018F 歷史

區間 2017 2017

3030 德律 1007 2362 4735 252 389 122 9-18 5297 2104

3563 牧德 1205 426 314 1086 235 134 6-23 6402 3985


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成型機 122 144 90 116 69 178

其他 83 98 49 63 35 91

合計 846 100 782 100 389 100












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2017 2018F 2018F 歷史

區間 2017 2017

3030 德律 1007 2362 4735 252 389 122 9-18 5297 2104

3563 牧德 1205 426 314 1086 235 134 6-23 6402 3985


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3030 德律 1007 2362 4735 252 389 122 9-18 5297 2104

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y Report Report · 台灣研究 2018 年10月 14日－Company Report 永豐證券投資顧問股份有限公司 1 設備 精湛 2070.TT (精 )銳之師， (湛 )放光芒 利基型AOI

y Report Report · 台灣研究 2018 年10月 14日－Company Report 永豐證券投資顧問股份有限公司 1 設備精湛 2070.TT (精 )銳之師， (湛 )放光芒利基型AOI