Z platform 2 201504

I fondi di Z Platform 2.I trimestre 2015

Materiale ad uso interno. Questo documento è destinato in via esclusiva alla rete commerciale.Custodire e conservare con cura. Informazioni aggiornate a marzo 2015.

IndiceSezione Pagine

La gamma dei fondi Z Platform 2 2

I rendimenti dei fondi Z Platform 2 5

Protetti- Analisi delle performance 8- Overview di comparto 9- Analisi del rischio 9- Schede dei fondi 10

Obbligazionario & Liquidità- Analisi delle performance 12- Overview di comparto 14- Analisi del rischio 15- Schede dei fondi 16

Alternativi- Analisi delle performance 46- Overview di comparto 47- Analisi del rischio 47- Schede dei fondi 48

Bilanciati- Analisi delle performance 55- Overview di comparto 56- Analisi del rischio 56- Schede dei fondi 57

Azionario Globale- Analisi delle performance 72- Overview di comparto 73- Analisi del rischio 73- Schede dei fondi 74

Azionario Europa- Analisi delle performance 88- Overview di comparto 89- Analisi del rischio 89- Schede dei fondi 90

Azionario Stati Uniti- Analisi delle performance 102- Overview di comparto 103- Analisi del rischio 103- Schede dei fondi 104

Azionario Mercati Emergenti- Analisi delle performance 109- Overview di comparto 110- Analisi del rischio 110- Schede dei fondi 111

Glossario 124

La gamma dei fondi Z Platform 2

ProtettiI fondi protetti puntano a minimizzare il rischio di ribasso dell’investimento, nei limiti temporalie con modalità differenti a seconda delle caratteristiche dello specifico modello di protezione proposto,offrendo inoltre all’investitore la possibilità di beneficiare delle performance positive dei mercati.*

I FONDI:

Parvest STEP 80 World Emerging C C Parvest STEP 90 Euro C C

* Per meglio comprendere le caratteristiche e il funzionamento, per ciascuno dei fondi protetti, del meccanismo e della percentuale di protezione, delle modalità nonché dei limiti

della protezione, si prega di leggere attentamente la Scheda Sintetica, le Condizioni contrattuali e il Regolamento Fondi disponibili sul sito www.zurich-zla.it.

Obbligazionario & LiquiditàI fondi obbligazionari mirano ad offrire all’investitore un rendimento costante investendo in titoli chepresentano tassi di rendimento interessanti a fronte di un livello di rischio contenuto. I fondi liquiditàinvestono in titoli a breve termine e che hanno caratteristiche analoghe ad una riserva liquidadi portafoglio con un livello di rischio contenuto.

I FONDI:

Amundi Fds Index Global Bd EUR Hdg ME-CAmundi Oblig Internationales I EUR A/IBantleon Opportunities L ITBGF Euro Short Duration Bond D2 EURCSF (Lux) Money Market EUR BDeutsche Invest I Convertibles LCDeutsche Invest I Euro Bonds (Short) LCDWS Concept DJE ALPHA Renten Global FCFidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-HdgGS Glbl High Yield EUR Hdg CapGS Glbl Strategic Income Bd OtherCcy€HdgHenderson Horizon Euro Corp Bond I AccJPM Global Govt Shrt-Dur Bd A Acc-EURJPM Income Opp A acc perf EUR HdgLO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EURNordea-1 European High Yield Bd BI EURPictet Em Lcl Ccy Dbt-I EURPictet Global Emerging Debt-I EURPIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg AccPIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg AccPIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg AccR Euro Crédit C EURSchroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H AccSchroder ISF Euro Liquidity ATempleton Emerging Mkts Bd I Acc € H1Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1Templeton Global Bond A Acc €Threadneedle Target Ret Retl Grs EURUBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

AlternativiLa categoria dei fondi alternativi comprende quei fondi che utilizzano specifiche tecniche di gestione e/oche investono in particolari settori. Di norma tali fondi sono caratterizzati da una modesta correlazionecon i mercati azionari e obbligazionari e sono ideali per ottimizzare la diversificazione del portafoglio.Questa categoria comprende fondi specializzati in diversi settori e/o tecniche di gestione tra cui: materieprime, real estate, valute, absolute return, fondi di fondi hedge.I FONDI:

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-CDeutsche Invest I Multi Opportunities FCHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EURHSBC GIF Global Macro L1C

JB BF Absolute Return-EUR BParvest Diversified Dynamic ISEB Asset Selection C

2© 2012 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite conscopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/onon completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque uso delleinformazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

BilanciatiI fondi bilanciati sono fondi a gestione attiva che mirano alla crescita del capitale combinandoinvestimenti in azioni e obbligazioni. Questo mix consente di contenere la volatilità del portafoglioe di ricercare rendimenti stabili.

I FONDI:

Anima Star High Potential Europe IBGF Global Allocation Hdg D2 EURCarmignac Investissement Lat A EUR AccCarmignac Patrimoine A EUR accEchiquier Arty RFidelity Multi Asset St Def A-Acc-EURFMM-FondsInvesco Balanced-Risk Alloc E

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EURNordea-1 Stable Return BI EURPIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR HdgR Club C EURR Valor F EURRaiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VTUBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q

Azionario GlobaleI fondi azionari globali sono fondi a gestione attiva studiati per gli investitori che desideranoun portafoglio azionario ben diversificato a livello di ripartizione geografica internazionale,con l’obiettivo di sfruttare le opportunità dei mercati finanziari globali.

I FONDI:

BGF World Mining D2 EURCarmignac Investissement A EUR accDJE Dividende & Substanz IDWS AkkumulaGAM Star Global Selector Ord II EUR AccHenderson Horizon Global Tech A2 EURInvesco Japanese Equity Core E

LO Funds - Golden Age (EUR) I AM&G Global Basics A EURNordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EURPictet Global Megatrend Sel-I EURSchroder ISF Japanese Equity A EUR HdgTempleton Africa I Acc €Vontobel Global Equity HI

Azionario EuropaI fondi azionari europei sono fondi a gestione attiva che coniugano un’ampia varietà di stilidi investimento e di capitalizzazione di mercato. Si concentrano sul mercato azionario europeo,proponendo tutti i vantaggi di una diversificazione altamente qualificata.

I FONDI:

BGF European E2 EURComgest Growth Europe AccDWS DeutschlandEchiquier AgressorHenderson Horizon Pan Eurp Alpha A2Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

LO Funds - Europe High Conviction I ANeptune European Opportunities B Acc EUROddo Avenir COdey Pan European EUR R AccR Conviction Euro C EUR A/ISEB Nordic C


Azionario Stati UnitiI fondi azionari Stati Uniti sono fondi a gestione attiva che mirano a conseguire la crescita del capitalenel lungo periodo investendo prevalentemente in un portafoglio diversificato di azioni statunitensi.Il punto di forza di questi fondi è la diversificazione in termini di capitalizzazione di settoree di mercato, offrendo all’investitore l’opportunità di partecipare al mercato azionario più importantedel mondo.I FONDI:

GAM Star US All Cap Equity EUR AccNeptune US Opportunities B Acc EURThreadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-accUniNorthAmerica

Azionario Mercati EmergentiI fondi azionari mercati emergenti sono fondi a gestione attiva che investono di norma in titoliazionari, prevalentemente a media e larga capitalizzazione, dei mercati emergenti a livello globale.L’area geografica di riferimento è composta da Paesi considerati in via di sviluppo. I mercati finanziaridi questi Paesi sono tendenzialmente molto volatili, di conseguenza a rendimenti attesipotenzialmente interessanti corrisponderà un elevato livello di rischio.I FONDI:

Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2Carmignac Emergents A EUR accComgest Growth Emerging Mkts EUR DistDeutsche Invest I Global EM Equities LCDWS Top AsienFidelity South East Asia A-Acc-EURHenderson Gartmore Fd Latin America B

Henderson Horizon China A2 EURM&G Global Emerging Markets A €MS INVF Frontier Emerging Markets Eq AHSEB Eastern Europe ex Russia CSEB Russia CTempleton Asian Growth I Acc €


I rendimenti dei fondi Z Platform 2

All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi 6 Mesi YTD 1 Anno 3 Anni* Morningstar(%) (%) (%) (%) (%) Rating Overall

PROTETTIParvest STEP 90 Euro C C 7.87 3.56 7.87 3.81 1.69

Parvest STEP 80 World Emerging C C -0.48 -5.66 -0.48 -7.30 -4.68

OBBLIGAZIONARIO & LIQUIDITA'Pictet Global Emerging Debt-I EUR 14.64 19.29 14.64 35.50

Templeton Global Bond A Acc € 12.63 15.13 12.63 28.91 11.24 QQQQQ

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 10.67 13.70 10.67 28.65 14.64 QQQQQ

Bantleon Opportunities L IT 10.23 10.13 10.23 12.68 8.13 QQQQQ

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 7.84 6.31 7.84 13.00 2.14 QQQ

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC 6.67 8.62 6.67 11.01

Deutsche Invest I Convertibles LC 3.99 6.31 3.99 7.27 8.97 QQQQ

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 3.46 2.12 3.46 4.62 5.42

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR 2.99 1.64 2.99 3.01 0.87

Nordea-1 European High Yield Bd BI EUR 2.61 3.89 2.61 5.39 11.61 QQQ

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 2.28 3.76 2.28 8.27 3.31 QQQQ

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 2.21 3.51 2.21 5.15 3.30

LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 2.17 3.19 2.17 6.62 6.75 QQQ

GS Glbl High Yield EUR Hdg Cap 2.12 1.32 2.12 0.41 6.50 QQQQ

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 2.08 3.59 2.08 7.74 7.98 QQQQQ

Amundi Fds Index Global Bd EUR Hdg ME-C 2.04 4.64 2.04 8.00 4.17 QQQ

R Euro Crédit C EUR 1.68 1.91 1.68 3.88 8.03 QQQQ

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 1.05 0.93 1.05 2.58 3.18 QQQ

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 0.69 0.62 0.69 2.43 2.79 QQ

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 0.67 1.57 0.67 3.55 6.54 QQQQ

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 0.59 -1.15 0.59 -0.41 -0.71 Q

JPM Global Govt Shrt-Dur Bd A Acc-EUR 0.47 0.47 0.47 1.04 0.76 Q

JPM Income Opp A acc perf EUR Hdg 0.43 -0.25 0.43 -0.69 1.73

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC 0.34 -0.45 0.34 0.51 2.85 QQQQ

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 0.10 -1.82 0.10 0.33 4.34 QQQ

CSF (Lux) Money Market EUR B -0.02 -0.06 -0.02 -0.03 0.04

Schroder ISF Euro Liquidity A -0.10 -0.22 -0.10 -0.34 -0.25

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc -1.78 -3.32 -1.78 -4.10 -0.12 Q

GS Glbl Strategic Income Bd OtherCcy€Hdg -1.79 -3.59 -1.79 -3.53 3.62

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 -4.88 -9.81 -4.88 -7.93 0.41 Q

ALTERNATIVIHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 15.93 29.84 15.93 43.85 17.93 QQQ

SEB Asset Selection C 9.78 16.84 9.78 28.71 9.45

Deutsche Invest I Multi Opportunities FC 6.49 9.06 6.49 19.64 12.60 QQQQQ

Parvest Diversified Dynamic I 5.25 6.75 5.25 11.34 7.94 QQQ

JB BF Absolute Return-EUR B 0.81 -2.12 0.81 -3.15 -0.16

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C -1.28 -2.33 -1.28 -3.07 1.23

HSBC GIF Global Macro L1C -2.41 -2.57 -2.41 -2.81 -0.50

* Rendimento annualizzato.





BILANCIATIR Club C EUR 15.58 13.62 15.58 11.17 18.47 QQQQQ

FMM-Fonds 15.48 20.71 15.48 24.38 12.22 QQQQ

Carmignac Patrimoine A EUR acc 12.63 15.61 12.63 23.51 9.56 QQQQ

R Valor F EUR 12.20 14.56 12.20 25.70 16.91 QQQQQ

Carmignac Investissement Lat A EUR Acc 10.39 17.17 10.39 22.50 10.59 QQQQQ

Anima Star High Potential Europe I 6.65 8.12 6.65 7.58 8.70 QQQQ

Echiquier Arty R 6.56 6.24 6.56 7.61 7.78 QQQQ

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 5.66 9.07 5.66 14.90 7.41 QQQ

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 5.45 8.48 5.45 14.49 3.07 QQ

Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT 5.19 2.88 5.19 6.56 1.64 Q

Nordea-1 Stable Return BI EUR 3.98 7.05 3.98 13.71 9.10 QQQQ

Invesco Balanced-Risk Alloc E 3.02 4.93 3.02 7.65 4.07 QQQ

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 1.95 1.78 1.95 3.69 6.17 QQ

UBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q 1.63 1.31 1.63 2.99

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR -1.26 -4.43 -1.26 -2.67 6.56

AZIONARIO GLOBALEInvesco Japanese Equity Core E 23.66 22.73 23.66 38.46 14.83 Q

DJE Dividende & Substanz I 18.57 25.45 18.57 31.82 17.26 QQQQ

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 16.95 26.45 16.95 38.23 22.55 QQQQ

Carmignac Investissement A EUR acc 16.55 23.76 16.55 33.32 14.50 QQQQ

DWS Akkumula 15.95 23.46 15.95 38.94 19.34 QQQ

M&G Global Basics A EUR 14.38 15.43 14.38 21.30 6.00 QQ

Henderson Horizon Global Tech A2 EUR 12.79 22.44 12.79 41.29 17.69 QQQQ

Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hdg 10.44 13.39 10.44 27.45 19.87

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 7.06 13.34 7.06 18.92 18.09

Templeton Africa I Acc € 6.60 0.30 6.60 15.72

BGF World Mining D2 EUR 4.76 -7.86 4.76 -7.04 -13.96 QQ

Nordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EUR 4.74 10.65 4.74 17.26 16.48

Vontobel Global Equity HI 1.85 4.77 1.85 6.83 9.55

GAM Star Global Selector Ord II EUR Acc -4.51 -7.46 -4.51 -3.96 3.30






AZIONARIO EUROPADWS Deutschland 22.81 31.57 22.81 26.88 23.18 QQQQQ

Neptune European Opportunities B Acc EUR 22.16 14.77 22.16 7.76 16.15 QQ

R Conviction Euro C EUR A/I 21.73 17.79 21.73 12.12 21.17 QQ

SEB Nordic C 20.23 20.31 20.23 29.08 21.14 QQQ

BGF European E2 EUR 17.77 19.89 17.77 17.65 16.49 QQQQ

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 16.37 19.59 16.37 26.43 20.88 QQQQQ

Comgest Growth Europe Acc 16.34 20.83 16.34 26.13 18.47 QQQQQ

Echiquier Agressor 15.73 17.64 15.73 14.40 15.94 QQQ

LO Funds - Europe High Conviction I A 14.78 21.90 14.78 27.17 19.15 QQQQ

Oddo Avenir C 14.24 16.37 14.24 14.64 17.35 QQQQ

Odey Pan European EUR R Acc 9.92 18.33 9.92 16.85 17.82 QQQQ

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha A2 2.72 3.13 2.72 4.52 10.33

AZIONARIO STATI UNITINeptune US Opportunities B Acc EUR 19.68 25.19 19.68 42.01 23.36 QQQ

UniNorthAmerica 13.49 23.79 13.49 39.20 20.19 QQQQ

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 13.44 19.34 13.44 36.99 19.81 QQ

GAM Star US All Cap Equity EUR Acc 13.12 19.41 13.12 34.48 21.73 QQQ

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 2.55 6.14 2.55 13.08 14.31

AZIONARIO MERCATI EMERGENTISEB Russia C 31.16 -6.61 31.16 -5.04 -11.92 QQ

DWS Top Asien 19.77 26.62 19.77 41.29 14.12 QQQQ

Henderson Horizon China A2 EUR 19.23 38.54 19.23 57.48 21.19 QQ

Carmignac Emergents A EUR acc 17.16 14.65 17.16 26.64 6.52 QQQQ

Deutsche Invest I Global EM Equities LC 16.51 17.68 16.51 31.41

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 16.45 20.99 16.45 33.63 12.03 QQQ

Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2 15.95 13.73 15.95 27.48 7.53 QQQ

Templeton Asian Growth I Acc € 14.98 15.61 14.98 38.41 10.51 QQQ

M&G Global Emerging Markets A € 14.77 8.09 14.77 20.05 6.41 QQQ

Comgest Growth Emerging Mkts EUR Dist 14.22 19.47 14.22 37.03 12.17 QQQQ

SEB Eastern Europe ex Russia C 10.61 5.52 10.61 11.11 7.79 QQQQ

Henderson Gartmore Fd Latin America B 2.77 -9.80 2.77 0.12 -8.08 QQQ

MS INVF Frontier Emerging Markets Eq AH -1.44 -11.77 -1.44 -5.34



ProtettiParvest STEP 80 World Emerging C C Parvest STEP 90 Euro C C

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 04/2012 a 03/2015 (3 anni)Valuta Euro

07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

107.7

105.8

103.9

101.9

100.0

98.1

96.1

94.2

92.3

90.3

88.4

86.5

84.6

Parvest STEP 90 Euro C C 105.8 Parvest STEP 80 World Emerging C C 87.0

3 Anni* 1 Anno 1 Mese 3 Mesi 6 Mesi YTD(%) (%) (%) (%) (%) (%)

Parvest STEP 90 Euro C C 1.69 3.81 1.64 7.87 3.56 7.87

Parvest STEP 80 World Emerging C C -4.68 -7.30 -1.14 -0.48 -5.66 -0.48



Overview di comparto

L’indice Msci Europe nei primi tre mesi dell’anno ha guadagnato il 16,6%. Merito, in buona parte della speranze che la Bancacentrale europea e il suo presidente, Mario Draghi, hanno saputo regalare agli investitori. Gli operatori hanno vissuto la primaparte dell’anno nell’attesa prima e nello studio poi del piano di Quantitative easing dell’istituto monetario. L’Eurotower hadeciso di fornire al sistema economico e finanziario di Eurolandia 1.100 miliardi di stimolo sotto forma di acquisto di obbligazioniin 18 mesi (a partire da marzo). Gli acquisti avvengono al ritmo di 60 miliardi di euro al mese, analogamente (in termini didimensione economica) alle iniezioni appena concluse dalla Federal Reserve (100 miliardi di dollari mensili). La Bce si assumeràsoltanto il 20% del rischio di default associato con l'acquisto dei bond, con il restante 80% delle potenziali perdite che ricadrannosulle Banche centrali dei paesi emittenti. Nel frattempo gli investitori sono tornati a fare i conti con il problema del debito greco.Sia l’Eurotower che il Fondo monetario internazionale (Fmi) hanno espresso cautela per il fatto che le proposte messe sul tavolosino ad ora da Atene (in sintesi: riduzione dei dicasteri - che passeranno da 16 a 10 – dei consulenti e dei benefit di ministri eparlamentari; spending review in ogni area della spesa pubblica non destinata a salari e pensioni, revisione della spesa sanitaria,ma garantendo l’accesso universale) non forniscono rassicurazioni su alcuni temi centrali come le pensioni e l’Iva. Intanto ètornata un po’ di fiducia nei mercati emergenti. Il merito, in parte, va alla Cina. È vero che i dati diffusi dall'Ufficio centrale perle statistiche di Pechino parlano di una crescita economica leggermente inferiore al 7,5%, che era considerato quello auspicabiledal governo. L’esecutivo, tuttavia, non perde occasione per ribadire che è pronto a mettere in campo tutte le misure necessarieper dare una spinta alla congiuntura. Chi lavora sugli emerging deve fare i conti anche con l’India e con il programma economico2015/2016 presentato a fine febbraio da Arun Jaitley, ministro federale delle Finanze. Il piano, almeno sulla carta, promette distimolare la crescita portandola all’8-8,5% (dal 7,4% dell'anno fiscale corrente) investendo in infrastrutture (11,3 miliardi didollari) e mega progetti energetici. Il tutto, tenendo sotto controllo il deficit di bilancio, snellendo la burocrazia e rendendopiù facili e trasparenti i pagamenti, sia fra privati che tra le aziende.

Analisi del rischio

Orizzonte di analisi: da 04/2012 a 03/2015(3 anni)

Deviazione Sharpe Morningstar MorningstarStandard* Rating Overall SRRI**

Parvest STEP 80 World Emerging C C 7.85 -0.59 4

Parvest STEP 90 Euro C C 5.51 0.30 4

* Deviazione Standard annualizzata

** L'SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del

suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi: da 1, poco rischioso, a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore

sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere

invariata e, quindi, la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L'indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in

tutti i nuovi documenti d’offerta (Kiid).


Report 31 mar 2015

Parvest STEP 80 World Emerging Classic-Capitalisation

Benchmark Morningstar Benchmark Dichiarato Morningstar Rating™ Categoria Morningstar™

-

Not Benchmarked - Fondi a Capitale Protetto

Obiettivo d'Investimento Dichiarato

Il suddetto obiettivo, il comparto investirà: - in OICVMe OIC, titoli azionari e/o titoli considerati equivalenti adazioni e/o swap. Inoltre, l’esposizione ad “attività di ri-schio” può essere conseguita mediante strumentifinanziari quali opzioni, futures o contratti a terminecorrelati a indici rap-presentativi dei mercati azionariemergenti conformi alla Direttiva europea 2007/16. Inogni caso, l’uso di strumenti derivati non dovrebbeingenerare un effetto leva in quanto l’impegno massimoderivante da tali strumenti e contratti non supererà maiil valore patrimoniale netto del comparto. - in "attivitànon di rischio" quali titoli a reddito fisso e/o strumentidel mercato monetario e/o titoli considerati...

11,4

10,4

9,4

8,4

7,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

-0,81 -16,90 1,11 -6,86 -8,71 -0,48 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -Beta -R-Quadro -Information Ratio -Tracking Error -

Indice di Sharpe -0,59Deviazione Std. 7,85Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)

Fondo % +/-Ind +/-Cat

3-Mesi6-Mesi1-Anno3-Anni Ann.ti5-Anni Ann.ti

-0,48-5,66-7,30-4,68-6,30

-----

-----

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 -0,48 - - -2014 -2,00 2,86 -4,47 -5,202013 -4,83 -4,25 2,45 -0,242012 -1,21 -0,52 0,22 2,652011 -0,22 -1,59 -12,71 -3,06

Portafoglio 31 gen 2015

Asset Allocation % Lunga % Corta % Netta

Azioni 94,94 0,00 94,94Obbligazioni 1,86 0,00 1,86Liquidità 24,96 27,81 -2,85Altro 6,06 0,01 6,05

Morningstar Style Box®

Stile Azionario Reddito Fisso

StileValue Blend Growth

Small

Mid

LargeCapitalizz.

Sensibilità ai TassiBassa Med Alta

BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75

Primi 10 Titoli Settore % Ptf.

Call Msci Em Nr 21/12/2015 320 - 10,99Daimler AG t 7,26Airbus Group NV p 7,06Linde AG r 6,32Klé EONIA Prime - 4,83 ASML Holding NV a 4,47Koninklijke Ahold NV s 3,92Bayer AG d 3,67Kabel Deutschland Holding AG i 3,61Deutsche Telekom AG i 3,55 Titoli Azionari Totali 23Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 55,69

Distribuzione Settoriale % Azioni

h Ciclico 44,12

r Materie Prime 11,01t Beni di Consumo Ciclici 11,46y Finanza 18,22u Immobiliare 3,41 j Sensibile 32,19

i Telecomunicazioni 8,53o Energia -p Beni Industriali 12,15a Tecnologia 11,52 k Difensivo 23,69

s Beni Difensivi 8,42d Salute 11,68f Servizi di Pubblica Utilità 3,60

Ripartizione Geografica % Azioni

America 0,00

Stati Uniti 0,00Canada 0,00America Latina e Centrale 0,00

Europa 100,00

Regno Unito 0,00Europa Occidentale - Euro 100,00Europa Occidentale - Non Euro 0,00Europa dell'Est 0,00Medioriente / Africa 0,00

Asia 0,00

Giappone 0,00Australasia 0,00Asia - Paesi Sviluppati 0,00Asia - Emergente 0,00

Anagrafica

Società di Gestione THEAM S.A.STelefono 852-2126-2228Web www.bnpparibas-ip.com

Data di Partenza 17 set 2010Gestore Xavier BedelData Inizio Gestione 1 mar 2013NAV (31 mar 2015) 82,22 EURPatrimonio Netto (Mln) 10,04 EUR

Domicilio LUSSEMBURGOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN LU0456548261

© 2015 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite conscopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/onon completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque usodelle informazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

ß®

10

Report 31 mar 2015

Parvest STEP 90 Euro Classic-Capitalisation


-

Not Benchmarked - Fondi Garantiti


Il comparto investirà: - in OICVM e OIC, titoli azionari e/o titoli considerati equivalenti ad azioni e/o swap.Inoltre, l’esposizione ad “attività di ri-schio” può essereconseguita mediante strumenti finanziari quali opzioni,futures o contratti a termine correlati a indici rap-presentativi dei mercati azionari europei conformi allaDirettiva europea 2007/16. In ogni caso, l’uso distrumenti derivati non dovrebbe ingenerare un effettoleva in quanto l’impegno massimo derivante da talistrumenti e contratti non supererà mai il valorepatrimoniale netto del comparto. - in "attività non dirischio" quali titoli a reddito fisso e/o strumenti delmercato monetario e/o titoli considerati equivalentialle...

10,6

10,1

9,6

9,1

8,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

-3,44 -8,30 -5,79 4,55 -3,06 7,87 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,30Deviazione Std. 5,51Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



7,873,563,811,69

-1,57

-----

-----


2015 7,87 - - -2014 0,74 1,11 -0,86 -4,002013 -1,00 -1,05 3,70 2,922012 -2,06 -0,64 -2,31 -0,912011 0,47 -0,20 -8,69 0,17







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Call Dj Euro Stoxx 50 - Op... - 9,55Volkswagen AG - 6,82Nokia Oyj a 6,29Anheuser-Busch Inbev SA s 5,70Banco Bilbao Vizcaya... y 5,17 Daimler AG t 4,60Bayer AG d 4,34ASML Holding NV a 4,07Basf SE r 4,01Deutsche Post AG p 4,00 Titoli Azionari Totali 31Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 54,56


h Ciclico 40,16


i Telecomunicazioni 2,49o Energia 6,82p Beni Industriali 8,72a Tecnologia 18,87 k Difensivo 22,94



America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione THEAM S.A.STelefono 852-2126-2228Web www.bnpparibas-ip.com

Data di Partenza 16 dic 1999Gestore Xavier BedelData Inizio Gestione 15 lug 2014NAV (31 mar 2015) 119,33 EURPatrimonio Netto (Mln) 67,43 EUR



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Obbligazionario & LiquiditàAmundi Fds Index Global Bd EUR Hdg ME-CAmundi Oblig Internationales I EUR A/IBantleon Opportunities L ITBGF Euro Short Duration Bond D2 EURCSF (Lux) Money Market EUR BDeutsche Invest I Convertibles LCDeutsche Invest I Euro Bonds (Short) LCDWS Concept DJE ALPHA Renten Global FCFidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-HdgGS Glbl High Yield EUR Hdg CapGS Glbl Strategic Income Bd OtherCcy€HdgHenderson Horizon Euro Corp Bond I AccJPM Global Govt Shrt-Dur Bd A Acc-EURJPM Income Opp A acc perf EUR HdgLO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EURNordea-1 European High Yield Bd BI EURPictet Em Lcl Ccy Dbt-I EURPictet Global Emerging Debt-I EURPIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg AccPIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg AccPIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg AccR Euro Crédit C EURSchroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H AccSchroder ISF Euro Liquidity ATempleton Emerging Mkts Bd I Acc € H1Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1Templeton Global Bond A Acc €Threadneedle Target Ret Retl Grs EURUBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

160.7

154.6

148.6

142.5

136.4

130.4

124.3

118.2

112.1

106.1

100.0

93.9

87.9

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 149.8 Nordea-1 European High Yield Bd BI EUR 138.9

Templeton Global Bond A Acc € 136.5 Deutsche Invest I Convertibles LC 130.1

R Euro Crédit C EUR 127.1




Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 14.64 28.65 2.10 10.67 13.70 10.67

Nordea-1 European High Yield Bd BI EUR 11.61 5.39 0.43 2.61 3.89 2.61

Templeton Global Bond A Acc € 11.24 28.91 3.49 12.63 15.13 12.63

Deutsche Invest I Convertibles LC 8.97 7.27 0.42 3.99 6.31 3.99

Bantleon Opportunities L IT 8.13 12.68 3.04 10.23 10.13 10.23

R Euro Crédit C EUR 8.03 3.88 0.08 1.68 1.91 1.68

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 7.98 7.74 -0.23 2.08 3.59 2.08

LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 6.75 6.62 -0.04 2.17 3.19 2.17

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 6.54 3.55 -0.56 0.67 1.57 0.67

GS Glbl High Yield EUR Hdg Cap 6.50 0.41 -0.45 2.12 1.32 2.12

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 5.42 4.62 -0.13 3.46 2.12 3.46

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 4.34 0.33 -1.22 0.10 -1.82 0.10

Amundi Fds Index Global Bd EUR Hdg ME-C 4.17 8.00 0.78 2.04 4.64 2.04

GS Glbl Strategic Income Bd OtherCcy€Hdg 3.62 -3.53 -1.34 -1.79 -3.59 -1.79

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 3.31 8.27 0.50 2.28 3.76 2.28

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 3.30 5.15 0.33 2.21 3.51 2.21

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 3.18 2.58 0.06 1.05 0.93 1.05

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC 2.85 0.51 0.01 0.34 -0.45 0.34

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 2.79 2.43 0.02 0.69 0.62 0.69

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 2.14 13.00 1.34 7.84 6.31 7.84

JPM Income Opp A acc perf EUR Hdg 1.73 -0.69 -0.22 0.43 -0.25 0.43

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR 0.87 3.01 2.62 2.99 1.64 2.99

JPM Global Govt Shrt-Dur Bd A Acc-EUR 0.76 1.04 0.09 0.47 0.47 0.47

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 0.41 -7.93 -2.87 -4.88 -9.81 -4.88

CSF (Lux) Money Market EUR B 0.04 -0.03 -0.02 -0.02 -0.06 -0.02

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc -0.12 -4.10 -1.11 -1.78 -3.32 -1.78

Schroder ISF Euro Liquidity A -0.25 -0.34 -0.04 -0.10 -0.22 -0.10

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg -0.71 -0.41 -0.58 0.59 -1.15 0.59

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC 11.01 1.67 6.67 8.62 6.67

Pictet Global Emerging Debt-I EUR 35.50 4.53 14.64 19.29 14.64




Gli investitori in bond hanno vissuto la prima parte dell’anno nell’attesa prima e nell’analisi poi del Quantitative easing dellaBanca centrale europea. L’Eurotower ha deciso di fornire al sistema economico e finanziario della zona 1.100 miliardi di stimolosotto forma di acquisto di obbligazioni in 18 mesi (a partire da marzo). Gli acquisti avvengono al ritmo di 60 miliardi di euro almese, analogamente (in termini di dimensione economica) alle iniezioni appena concluse dalla Federal Reserve (100 miliardi didollari mensili). La Bce si assumerà soltanto il 20% del rischio di default associato con l'acquisto dei bond, con il restante 80%delle potenziali perdite che ricadranno sulle Banche centrali dei paesi emittenti. I risultati non si sono fatti attendere. Anzi, inalcuni casi i mercati si sono preparati con un buon anticipo. I rendimenti dei bond governativi, ad esempio, sono crollatidall’inizio del 2015, tendenza attribuibile agli acquisti speculativi su quella carta, in attesa di rivenderla alla Bce a un prezzomaggiore. In molti mercati sviluppati, intanto, le obbligazioni a breve termine vengono ormai emesse a tassi negativi. LaGermania, ad esempio, ha lanciato sul mercato per la prima volta nella sua storia dei Bund a cinque anni con rendimentonegativo. In pratica, questo comporta una perdita sicura per quegli investitori che tengano il bond fino a scadenza, il che haun senso solo se l’operatore si aspetta una forte ondata di deflazione. In caso contrario, l’unico modo per gli investitori diguadagnare con questi bond è di rivenderli a un prezzo che presuppone una perdita ancora maggiore per chi li compra. Proprioquello che sperano di fare gli speculatori con la Bce. Da quando è partito il Qe, infatti, i tassi d’interesse in Europa hanno toccatoi minimi storici. I Bund tedeschi a 10 anni sono arrivati allo 0,20%, gli OAT francesi allo 0,48% e anche i rendimenti delle emissionidi paesi periferici come Italia e Spagna sono crollati all’1,13 e 1,14%, rispettivamente. Dalla fine del 2014, lo spread creditiziodei bond investment grade è diminuito di cinque punti base, arrivando a 135, mentre lo spread dei bond high yield si è accorciatodi 32 punti base, arrivando a 472 (dati al 16 marzo).


Analisi del rischio



Amundi Fds Index Global Bd EUR Hdg ME-C 2.90 1.37 QQQ 3

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 7.59 1.83 QQQQQ 4

Bantleon Opportunities L IT 6.14 1.28 QQQQQ 4

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 1.13 2.64 QQQ 2

CSF (Lux) Money Market EUR B 0.10 -1.51 1

Deutsche Invest I Convertibles LC 4.96 1.73 QQQQ 4

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC 1.54 1.74 QQQQ 2

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC 3

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 2.89 -0.29 Q 3

GS Glbl High Yield EUR Hdg Cap 4.55 1.38 QQQQ 4

GS Glbl Strategic Income Bd OtherCcy€Hdg 3.63 0.96 3

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 3.03 2.51 QQQQQ 3

JPM Global Govt Shrt-Dur Bd A Acc-EUR 0.50 1.20 Q 2

JPM Income Opp A acc perf EUR Hdg 1.17 1.34 3

LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 2.67 2.42 QQQ 3

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 3.59 1.58 QQQQ 3

Nordea-1 European High Yield Bd BI EUR 4.47 2.45 QQQ 4

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 9.55 0.25 QQQ 5

Pictet Global Emerging Debt-I EUR 5

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 5.09 1.04 3

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 5.91 0.55 QQQQ 4

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 3.55 0.89 3

R Euro Crédit C EUR 3.19 2.40 QQQQ 3

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 4.00 -0.05 Q 3

Schroder ISF Euro Liquidity A 0.10 -4.57 1

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 7.65 0.07 Q 4

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 7.14 0.61 QQQ 4

Templeton Global Bond A Acc € 7.62 1.42 QQQQQ 5

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR 3.39 0.23 3

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 1.19 2.19 QQ 2








Report 31 mar 2015

Amundi Funds Index Global Bond (EUR) Hedged Class ME-Capitalisation


Barclays Global Aggregate TR Hdg EURUsato nel Report

JPM GBI Global TR Hdg EUR QQQ Obbligazionari Globali EUR-Hedged


L'obiettivo del Comparto consiste nel replicaresinteticamente e/o fisicamente e superare leggermenteil rendimento dell'indicatore di riferimento JP MorganGBI Global Traded Index Hedged Euro, che misura ilrendimento totale degli investimenti in 13 mercati deititoli di stato di paesi sviluppati (Australia, Belgio,Canada, Danimarca, Francia, Germania, Italia,Giappone, Olanda, Spagna, Svezia, Regno Unito e USA).L'esposizione all'indicatore di riferimento sarà ottenutatramite l'investimento diretto e/o con il ricorso aderivati.

14,4

13,4

12,4

11,4

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

3,57 6,70 3,78 -0,81 8,00 2,04 Fondo-1,13 0,67 -1,75 -0,49 0,44 0,15 +/- Indice-1,92 3,64 -4,34 -0,17 2,87 0,43 +/- Categoria

72 13 83 56 18 34 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -0,69Beta 1,10R-Quadro 93,74Information Ratio -0,37Tracking Error 0,77

Indice di Sharpe 1,37Deviazione Std. 2,90Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,044,648,004,174,39

0,150,550,61

-0,28-0,31

0,432,242,940,390,37


2015 2,04 - - -2014 2,04 1,67 1,50 2,562013 0,61 -1,87 0,62 -0,162012 0,36 1,65 1,17 0,572011 -0,24 1,89 4,21 0,72

Portafoglio 28 feb 2015


Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 98,96 0,00 98,96Liquidità 94,90 93,94 0,96Altro 0,08 0,00 0,08


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -Maturity effettiva -Qualità Media delCredito

-

Qualità Credito

Primi 10 Titoli % Ptf.

US Treasury Note 4.25%2017-11-15 6,21US Treasury Bond 8.125%2019-08-15 3,03US Treasury Bond 8.75%2020-05-15 2,85US Treasury Bond 7.125%2023-02-15 2,54Japan(Govt Of) 2.1%2027-12-20 2,24 US Treasury Note 3%2016-08-31 2,21Japan(Govt Of) 1.8%2016-09-20 2,20US Treasury Bond 9.125%2018-05-15 2,19United Kingdom (Government Of)... 2,07US Treasury Bond 8.125%2021-08-15 1,97 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 171% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 27,49

Tipologia delle Scadenze % Obbl.ni

da 1 a 3 23,60da 3 a 5 16,79da 5 a 7 18,35da 7 a 10 12,43da 10 a 15 9,02da 15 a 20 5,30da 20 a 30 10,47oltre 30 4,05

Tipologia delle Cedole % Obbl.ni

0 coupon 0,00Da 0 a 4 cedole 54,12Da 4 a 6 cedole 30,57Da 6 a 8 cedole 5,16Da 8 a 10 cedole 10,16Da 10 a 12 cedole 0,00Oltre 12 cedole 0,00

Anagrafica

Società di Gestione Amundi S.A.Telefono +352 47 676667Web www.amundi.com

Data di Partenza 27 feb 2009Gestore Stéphanie PlessData Inizio Gestione 25 set 2008NAV (31 mar 2015) 127,77 EURPatrimonio Netto (Mln) 252,88 EUR



ß®

16

Report 31 mar 2015

Amundi Oblig Internationales I EUR



JPM GBI Broad TR EUR QQQQQ Obbligazionari Flessibili EUR


La Sicav ha per obiettivo di realizzare una performancesuperiore a quella dell’indice JPMorgan GovernmentBond Index Broad su un orizzonte raccomandatod’investimento minimo di 3 anni. In un universod’investimento internazionale, la Sicav offre unagestione attiva sui mercati dei tassi e dei cambi.

18,2

16,2

14,2

12,2

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

14,10 -10,53 23,91 -2,65 21,77 10,67 Fondo9,40 -16,56 18,38 -2,33 14,20 8,79 +/- Indice7,44 -8,90 11,65 -5,42 16,66 7,08 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa 5,42Beta 1,99R-Quadro 44,70Information Ratio 1,65Tracking Error 6,17

Indice di Sharpe 1,83Deviazione Std. 7,58Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



10,6713,7028,6514,648,76

8,799,61

21,2610,184,07

7,089,83

21,898,774,56


2015 10,67 - - -2014 4,76 4,67 8,09 2,742013 2,44 -1,56 -3,61 0,152012 7,90 5,64 6,30 2,262011 -3,03 -2,72 -4,70 -0,48





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


United Kingdom (Government Of)... 7,68France(Govt Of) 2.25%2024-05-25 5,46France(Govt Of)2022-04-25 3,76Italy(Rep Of) 5.25%2029-11-01 3,49Amundi Luxembourg 2,95 Portugal(Rep Of) 4.35%2017-10-16 2,91Japan(Govt Of) 1.7%2033-06-20 2,89Spain(Kingdom Of) 5.15%2028-10-31 2,50Ge Cap Tr 4 4.625%2066-09-15 2,47Spain(Kingdom Of) 5.15%2044-10-31 2,28 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 88% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 36,38





Anagrafica

Società di Gestione AmundiTelefono (+)33176333030Web www.amundi.com

Data di Partenza 28 feb 1980Gestore Cédric MorisseauData Inizio Gestione 1 apr 2010NAV (31 mar 2015) 611,66 EURPatrimonio Netto (Mln) 629,15 GBP

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN FR0010032573


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Report 31 mar 2015

Bantleon Opportunities L IT


Cat 75%Barclays Eu Agg&25%FTSE AWDv EurUsato nel Report

20% DAX, 80% BofAML German FederalGovt 7-10Y TR EUR

QQQQQ Bilanciati Prudenti EUR


Bantleon Opportunities investe principalmente inobbligazioni con elevato standing creditizio. L'obiettivodi investimento è di ottenere un rendimento elevatoregolare nel tempo. Il gestore mira ad evitare rischio dicredito e di cambio.

17,0

15,5

14,0

12,5

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

13,70 4,88 13,68 7,38 -0,87 10,23 Fondo9,04 4,34 0,63 0,77 -11,10 3,68 +/- Indice

11,42 7,68 5,79 2,79 -5,15 5,40 +/- Categoria2 1 9 19 97 3 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,28Deviazione Std. 6,14Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su Cat 75%Barclays Eu Agg&25%FTSE AW Dv Eur (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



10,2310,1312,688,138,53

3,681,82

-1,36-2,320,87

5,404,715,082,044,52


2015 10,23 - - -2014 -3,03 4,33 -1,92 -0,092013 2,53 -0,91 1,97 3,652012 5,51 -1,40 5,32 3,752011 0,57 2,53 1,86 -0,14

Portafoglio 31 mar 2015






Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Dax Index Future... - 40,69Germany (Federal Republic Of)... - 19,46Germany (Federal Republic Of)... - 19,27Germany (Federal Republic Of)... - 19,07Germany (Federal Republic... - 10,01 Germany (Federal Republic Of)... - 8,40Germany (Federal Republic Of)... - 5,19EURO INV BANK2022-09-28 - 3,03EUROP FIN STAB FAC... - 2,57Credit Agricole Hm 4%2022-01-17 - 1,64 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 19% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 129,32


h Ciclico 0,00

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 0,00

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00

s Beni Difensivi -d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità -

Dati Non Disponibili

Anagrafica

Società di Gestione Bantleon Bank AGTelefono +41 41 7287730Web www.bantleon.com

Data di Partenza 31 mar 2008Gestore Not DisclosedData Inizio Gestione 31 mar 2008NAV (31 mar 2015) 193,59 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.808,04 EUR



ß®

18

Report 31 mar 2015

BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond D2 EUR


Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EURUsato nel Report

Barclays Euro Agg 500MM 1-3 Yr TR EUR QQQ Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR


Il Fondo punta a massimizzare il rendimentosull'investimento mediante una combinazione dicrescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. IlFondo investe almeno l’80% del patrimoniocomplessivo in titoli a reddito fisso (RF). Essicomprendono obbligazioni e strumenti del mercatomonetario (ossia titoli di debito a breve scadenza). I titolia reddito fisso possono essere emessi da governi,agenzie governative, società ed enti sovranazionali (peres. la Banca Internazionale per la Ricostruzione e loSviluppo) con sede in paesi sia all’interno cheall’esterno dell’Eurozona. Almeno l’80% del patrimoniocomplessivo del Fondo sarà di tipo investment grade(ossia soddisferà uno specifico livello di...

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

1,65 1,76 6,38 2,28 2,74 1,05 Fondo-0,08 -0,53 1,35 0,32 0,93 0,67 +/- Indice0,78 1,33 1,82 0,75 0,98 0,33 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



1,050,932,583,182,88

0,670,461,050,910,52

0,330,250,940,991,13


2015 1,05 - - -2014 1,21 0,94 0,69 -0,122013 0,07 0,26 0,91 1,032012 2,84 -0,07 2,29 1,192011 0,21 0,49 0,49 0,56





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva 1,72Maturity effettiva 3,92Qualità Media delCredito

BBB

Qualità Credito % Obbl.ni % Obbl.ni

AAA 12,79 BBB 44,31AA 7,63 BB 9,17A 22,96 B 1,83

Al di sotto di B 0,10Senza rating 1,21

Dati al31 mar 2015


90 Day Sterling Jun 16... 19,99Euro SCHATZ Future June152015-06-08 14,18Ireland(Rep Of) 4.5%2020-04-18 3,93Spain(Kingdom Of) 2.1%2017-04-30 3,42Portugal(Rep Of) 4.45%2018-06-15 2,79 Italy(Rep Of) 2.15%2017-11-12 2,51Italy(Rep Of) 2.25%2017-04-22 2,0010 Year US Treasury Note Future... 1,98Italy(Rep Of) 2.55%2016-10-22 1,88Italy(Rep Of) 1.5%2016-12-15 1,49 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 361% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 54,17





Anagrafica

Società di Gestione BlackRock Investment...Telefono +44 20 77433000Web www.blackrock.com

Data di Partenza 12 nov 2007Gestore Michael KrautzbergerData Inizio Gestione 30 giu 2006NAV (31 mar 2015) 16,30 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.887,82 EUR



ß®

19

Report 31 mar 2015

Credit Suisse Fund (Lux) Money Market EUR B


Citigroup EUR EuroDeposit 3 Month EURUsato nel Report

Citi EUR EuroDep 3 Mon EUR - Monetari EUR


Il patrimonio dei comparti viene investito a livellomondiale principalmente in strumenti del mercatomonetario, in treasury bill a breve termine e/o in titolidi debito a tasso fisso e in strumenti di debito a tassovariabile emessi da emittenti di prim’ordine o garantitida garanti di prim’ordine. Almeno due terzi delpatrimonio complessivo di ciascun comparto devonoessere investiti negli strumenti sopradescrittidenominati nella moneta di riferimento del rispettivocomparto. Ogni comparto può inoltre investire fino a unterzo del suo patrimonio complessivo in altre monete,a condizione che questa esposizione valutaria siainteramente coperta. I comparti possono utilizzareunicamente strumenti derivati...

11,5

11,0

10,5

10,0

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

0,83 0,81 0,55 -0,08 -0,01 -0,02 Fondo0,29 -0,36 -0,05 -0,16 -0,17 -0,03 +/- Indice0,47 -0,12 -0,46 -0,45 -0,27 -0,10 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Citi EUR EuroDep 3 Mon EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-0,02-0,06-0,030,040,37

-0,03-0,08-0,15-0,14-0,12

-0,10-0,16-0,33-0,40-0,24


2015 -0,02 - - -2014 0,00 0,04 -0,01 -0,042013 0,00 -0,04 0,00 -0,042012 0,32 0,10 0,13 0,002011 0,15 0,25 0,23 0,17





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Cash Current Account Credit Suisse 5,31Caisse Des Depots Et Consign Cp... 4,73Fms Wertmanagement Cp 1607152015-07-16 4,73Austria Treasury Bill 2304152015-04-23 4,26Acoss Cp 3006152015-06-30 4,26 Belgium(Kingdom)2015-12-17 3,79Credit Agricole Cd 3004152015-04-30 3,31Allianz Cp 2704152015-04-27 3,31Seb Cp 2804152015-04-28 3,31Hsbc France Cd 1409152015-09-14 3,31 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 40,33





Anagrafica

Società di Gestione Credit Suisse AGTelefono +352 4 36 16 11Web www.credit-suisse.com

Data di Partenza 16 ago 2011Gestore Romeo SakacData Inizio Gestione 24 set 2012NAV (31 mar 2015) 100,61 EURPatrimonio Netto (Mln) 224,07 EUR



ß®

20

Report 31 mar 2015

Deutsche Invest I Convertibles LC


TReuters Global Hedged CB TR EURUsato nel Report

- QQQQ Obbligazionari Convertibili Globale - EuroHedged


Obiettivo della politica di investimento di comparto èconseguire un rendimento in euro superiore alla mediaper il comparto. Non è tuttavia possibile garantire chel’obiettivo d’investimento venga raggiunto. Almeno il70% del patrimonio complessivo del comparto verràinvestito in obbligazioni convertibili, obbligazioni conwarrant e strumenti simili convertibili di emittentinazionali ed internazionali.

16,5

15,0

13,5

12,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

10,77 -8,18 8,34 15,49 5,78 3,99 Fondo-0,18 -1,44 -5,41 -2,85 -0,47 -0,50 +/- Indice3,25 -0,69 -2,18 3,27 2,04 -0,49 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,73Deviazione Std. 4,96Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -Med

Basati su TReuters Global Hedged CB TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



3,996,317,278,975,98

-0,500,76

-0,04-2,20-2,27

-0,490,241,121,050,42


2015 3,99 - - -2014 2,55 2,29 -1,35 2,222013 4,61 2,39 5,07 2,612012 6,38 -3,19 3,84 1,302011 1,43 -1,16 -9,84 1,59





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 1,31 BBB 46,11AA 4,92 BB 21,57A 19,70 B 4,89


Dati al31 ago 2014


Call Euro Stoxx 50 12/2016 Strike... 3,05Aabar Investments Cv 4%2016-05-27 1,63Siemens Financier ([Wts/Rts])2019-08-16 1,54Eni Spa Cv 0.25%2015-11-30 1,49Citrix Sys 144A Cv 0.5%2019-04-15 1,48 Nvidia Cv 1%2018-12-01 1,34Siemens Financier ([Wts/Rts])2017-08-16 1,30Sandisk Cv 0.5%2020-10-15 1,24Priceline Grp Cv 0.35%2020-06-15 1,24Akamai Tech 144A Cv2019-02-15 1,23 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 4% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 15,53





Anagrafica

Società di Gestione Deutsche Asset & Wealth...Telefono +352 42 1011Web www.dws.com

Data di Partenza 12 gen 2004Gestore Christian HilleData Inizio Gestione 1 giu 2011NAV (31 mar 2015) 171,61 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.477,81 EUR



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Report 31 mar 2015

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC


Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EURUsato nel Report

Markit iBoxx EUR Overall 1-3 PR QQQQ Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR


Obiettivo della politica di investimento di comparto è ilconseguimento di un rendimento superiore alla mediaper il comparto. Il comparto potrà acquisire titoliobbligazionari, obbligazioni convertibili, obbligazionilegate a warrant, certificati di partecipazione egodimento, azioni e warrant su azioni. Almeno il 70%del patrimonio del comparto sarà investito in titoliobbligazionari denominati in euro con scadenza a brevetermine, negoziati su borse valori o su altri mercatiregolamentati, regolarmente operativi, riconosciuti eaperti al pubblico in un paese membrodell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppoeconomico (OCSE). L’espressione “a breve termine” siriferisce alla scadenza residua o a...

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

0,64 1,90 6,90 3,37 1,23 0,34 Fondo-1,09 -0,40 1,88 1,41 -0,57 -0,05 +/- Indice-0,23 1,46 2,35 1,83 -0,53 -0,39 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa -0,88Beta 1,70R-Quadro 82,21Information Ratio 0,67Tracking Error 0,86

Indice di Sharpe 1,74Deviazione Std. 1,54Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni Med

Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,34-0,450,512,852,62

-0,05-0,92-1,020,580,27

-0,39-1,12-1,120,660,87


2015 0,34 - - -2014 1,05 0,69 0,27 -0,782013 0,95 0,25 1,11 1,022012 3,16 -0,69 2,57 1,742011 0,18 0,35 0,51 0,84





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 1,58 BBB 63,81AA 12,44 BB 0,00A 22,17 B 0,00


Dati al31 ago 2014


DWS Instl Money plus IC 9,91Italy(Rep Of) 2.25%2017-04-22 5,55Italy(Rep Of) 4%2017-02-01 4,48Ayt Ced Cajas Glob 3.5%2016-03-14 4,43Italy(Rep Of) 2.15%2017-11-12 3,78 Bmw Finance 14/05.09.18 Mtn2018-09-05 3,45Fondo De Titul Def 1.875%2017-09-17 2,50Bca Mps 3.5%2017-03-20 2,44Spain(Kingdom Of) 3.3%2016-07-30 2,42Banco Sant Totta 1.5%2017-04-03 2,33 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 61% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 41,28





Anagrafica


Data di Partenza 3 giu 2002Gestore Claus Meyer-CordingData Inizio Gestione 1 mar 2003NAV (31 mar 2015) 146,49 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.469,06 EUR



ß®

22

Report 31 mar 2015

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC


Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSEWld TRUsato nel Report

20% MSCI World USD, 80% JP MorganGBI Gbl unHdg ECU

- Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Obiettivo della politica d'investimento è ilconseguimento di un incremento di valore duraturo. Atale scopo, il fondo investe prevalentemente in titoliobbligazionari, certificati di godimento assimilabili alleobbligazioni, strumenti del mercato monetario, titoliobbligazionari convertibili e obbligazioni cum warrant.Inoltre, viene investito in azioni fino al 20% delpatrimonio del fondo. Fino al 10% del patrimonio nettodel Fondo può essere investito in warrant su titoli. Finoal 10% del fundo può essere investito in certificati legatialle materie prime, agli indici delle materie prime, aimetalli preziosi e agli indici delle materie prime, inprodotti finanziari strutturati e in fondi, nella misura in...

14,3

13,3

12,3

11,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- - - 5,74 4,79 6,67 Fondo- - - -0,52 -8,35 0,48 +/- Indice- - - 2,67 -0,56 1,88 +/- Categoria- - - 18 56 17 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe -Deviazione Std. -Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su Cat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



6,678,62

11,01--

0,48-0,65-5,94

--

1,882,781,99

--


2015 6,67 - - -2014 0,69 2,09 0,10 1,832013 1,44 -0,63 1,79 3,06







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Kreditanst Fur Wie... - 2,22Schaeffler Hdg Fin... - 2,13Spain(Kingdom Of)... - 2,10Allianz SE y 2,05Daimler AG t 2,01 Landwirt Rentenbk... - 2,01Heidelbergcement F... - 1,77EURO INV BANK2020-08-06 - 1,73Dt Postbk Tst Iv 5.983% - 1,53Italy(Rep Of) 3.75%2024-09-01 - 1,36 Titoli Azionari Totali 38Titoli Obbligazionari Totali 108% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 18,91


h Ciclico 65,39



s Beni Difensivi 3,60d Salute 1,19f Servizi di Pubblica Utilità -


America 7,03


Europa 81,72


Asia 11,25


Anagrafica

Società di Gestione DWS Finanz-Service GmbHTelefono +352 42 1011Web www.dws.com

Data di Partenza 3 dic 2012Gestore Jens EhrhardtData Inizio Gestione 30 apr 1998NAV (31 mar 2015) 118,19 EURPatrimonio Netto (Mln) 600,12 EUR



ß®

23

Report 31 mar 2015

Fidelity Funds - Global Inflation Linked Bond Fund A-Acc-EUR-Hdg


Barclays Global Inflation Linked TR HdgEURUsato nel Report

Barclays Wld Govt IL 1-10Y TR USD Q Obbligazionari Inflation-Linked Globali -EUR Hedged


Scopo del comparto è generare un interessante livelloreale di reddito e rivalutare il capitale mediante unaserie di strategie tra le quali i titoli legati all’inflazioneglobale, i tassi di interesse e i mercati del credito. Talistrategie comprendono, tra l’altro, strategie attive sullacurva dei rendimenti, rotazione di settore, scelta deititoli, gestione del valore relativo e gestione delladuration. Il comparto investe in via primaria inobbligazioni e titoli a breve e può anche investire inderivati.

14,3

13,3

12,3

11,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

5,63 5,15 4,49 -4,69 -0,42 0,59 Fondo0,77 -6,32 -2,15 -0,28 -9,73 -2,47 +/- Indice1,33 -4,30 -0,68 1,16 -6,78 -2,19 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,29Deviazione Std. 2,89Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,59-1,15-0,41-0,711,83

-2,47-6,68

-10,24-5,01-3,95

-2,19-4,74-7,37-3,06-2,24


2015 0,59 - - -2014 0,58 1,91 -1,14 -1,732013 0,32 -4,60 0,33 -0,752012 1,91 0,24 1,63 0,642011 0,79 2,25 1,02 1,01



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 128,70 18,55 110,16Liquidità 39,35 47,29 -7,94Altro 1,43 3,65 -2,22


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 16,99 BBB 14,12AA 63,13 BB 0,00A 5,59 B 0,00


Dati al28 feb 2015


US Treasury Note2024-07-15 21,54US Treasury TIP2018-01-15 8,07UK I/L GILT 1.875 11/22/20222022-11-22 7,71Germany (Federal Republic Of)2020-04-15 6,63US Treasury TIP 1.125%2021-01-15 6,30 Germany (Federal Republic Of)... 5,69UK I/L GILT 2.5 07/26/20162016-07-26 5,33US Treasury TIP2018-04-15 4,60Dbuk Swap Iis 7/19 Cpurnsa R2019-07-17 4,12Mscs Swap Iis 2/4/25 Cpurnsa R2025-02-04 3,92 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 118% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 73,89





Anagrafica

Società di Gestione Fidelity (FIL Fund...Telefono + 49 (0) 800 000 65 66Web www.fidelity.de

Data di Partenza 29 mag 2008Gestore Andrew WeirData Inizio Gestione 29 mag 2008NAV (31 mar 2015) 12,01 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.056,71 EUR



ß®

24

Report 31 mar 2015

Goldman Sachs SICAV - Goldman Sachs Global High Yield Portfolio EUR HedgedCap


BofAML Global High Yield Constrained TRHEURUsato nel Report

Barclays US HY 2% Issuer Cap TR USD QQQQ Obbligazionari Globali High Yield - EURHedged


Per gli investitori che cercano un rendimento totaleelevato, composto da interessi percepiti eapprezzamento del capitale, in prevalenza attraversotitoli high yield.

16,7

15,2

13,7

12,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

13,78 2,38 14,36 7,32 1,09 2,12 Fondo-0,60 -0,69 -3,88 0,54 -1,20 -0,47 +/- Indice0,58 0,78 -1,82 1,09 0,34 0,42 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su BofAML Gbl HY Constnd TR HEUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,121,320,416,507,48

-0,470,35

-1,66-0,94-0,66

0,421,180,390,480,67


2015 2,12 - - -2014 2,82 1,96 -2,81 -0,782013 2,85 -1,58 2,45 3,482012 4,91 1,23 4,33 3,222011 3,28 -0,56 -5,56 5,56





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva 4,02Maturity effettiva -Qualità Media delCredito

B


AAA 6,22 BBB 1,18AA 0,00 BB 36,07A 0,00 B 36,02


Dati al28 feb 2015


Us 5yr Note (Cbt) Jun15 Xcbt... 5,59Us 2yr Note (Cbt) Jun15 Xcbt... 2,64Br206118 Irs Usd R V 01mlibor2020-03-18 1,55Us Ultra Bond(Cbt Jun15 Xcbt... 1,49Br206119 Irs Usd R V 01mlibor2022-03-18 0,99 Sprint 7.875%2023-09-15 0,85Hca 7.5%2022-02-15 0,81Hca 6.5%2020-02-15 0,78Intelsat Luxembourg S A 7.75%2021-06-01 0,78Softbank 144A 4.5%2020-04-15 0,73 Titoli Azionari Totali 8Titoli Obbligazionari Totali 464% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 16,21





Anagrafica

Società di Gestione Goldman Sachs Asset...Telefono +49 (0)69 7532 1010Web www.goldmansachsfonds.de

Data di Partenza 18 dic 2008Gestore Not DisclosedData Inizio Gestione 27 gen 1998NAV (31 mar 2015) 24,53 EURPatrimonio Netto (Mln) 8.524,66 USD



ß®

25

Report 31 mar 2015

GS Global Strategic Income Bond Portfolio OtherCcy€Hdg


-

ICE LIBOR 3 Month USD - Obbligazionari Altro


Il Comparto intende fornire un reddito e una crescita delcapitale nel lungo termine. Il Comparto investiràprevalentemente in titoli quotati in borsa,valute estrumenti finanziari derivati, negoziati in genere neimercati obbligazionari e valutari di tutto il mondo. Sipossono detenere anche contanti ed equivalenti dimoneta liquida, quali ad esempio fondi del mercatomonetario, per scopi temporanei onde far fronte anecessità operative,mantenere liquidità o per altri scopiritenuti opportuni dal Consulente per gli investimenti.

12,1

11,6

11,1

10,6

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- - 11,52 6,25 -1,16 -1,79 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-1,79-3,59-3,533,62

-

-----

-----


2015 -1,79 - - -2014 0,63 -0,27 0,33 -1,842013 2,68 0,38 0,79 2,292012 3,38 -0,91 5,72 2,972011 - - -2,28 0,47





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 59,01 BBB 8,32AA 5,20 BB 7,88A 8,60 B 6,14

Al di sotto di B 6,31Senza rating -1,46

Dati al28 feb 2015


Sx002606 Cds Usd R F 1.00000... 34,58Br206119 Irs Usd R V 01mlibor2022-03-18 15,86Br206118 Irs Usd R V 01mlibor2020-03-18 14,48Sr205233 Irs Jpy R F 1.25000 Ccp... 9,72Br206459 Irs Gbp R V 06mlibor2018-03-16 8,16 Sr206460 Irs Eur R F .250002018-03-16 7,66Sr206174 Irs Jpy R F .50000 2... 7,02Sr206116 Irs Usd R F 1.25000 2... 6,94Br206095 Irs Gbp R V 06mlibor 1... 6,88Br206121 Irs Usd R V 03mlibor 1... 6,75 Titoli Azionari Totali 1Titoli Obbligazionari Totali 1140% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 118,06





Anagrafica

Società di Gestione Goldman Sachs Asset...Telefono +49 (0)69 7532 1010Web www.goldmansachsfonds.de

Data di Partenza 6 apr 2011Gestore Not DisclosedData Inizio Gestione 28 mar 2011NAV (31 mar 2015) 112,17 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.501,77 USD



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Report 31 mar 2015

Henderson Horizon Fund - Euro Corporate Bond Fund I2 EUR Acc


Barclays Euro Aggregate Corporates TREURUsato nel Report

Markit iBoxx EUR Corp TR QQQQQ Obbligazionari Corporate EUR


L’obiettivo di investimento dell’Euro Corporate BondFund è fornire un rendimento totale superiore a quellogenerato dall’indice iBoxx Euro Corporates, investendoprincipalmente in obbligazioni corporate investmentgrade inEUR e in altri titoli a tasso fisso e variabile. IlComparto può utilizzare per conseguire il proprioobiettivo senza limitazione, forward rate notes,contratti forward su valuta (inclusi non-deliverableforwards), futures su tassi d’interesse, futuresobbligazionari e swap OTC. Si prevede che il livello diindebitamento del Comparto sarà il 50% del Valore delpatrimonio netto del Comparto basato sulla sommadelle esposizioni ipotetiche degli strumenti finanziariderivati negli investimenti...

16,7

15,2

13,7

12,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

11,69 3,90 17,92 3,19 8,11 2,08 Fondo6,94 2,42 4,33 0,82 -0,29 0,72 +/- Indice7,32 3,49 4,63 0,47 1,19 0,14 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,51Deviazione Std. 3,03Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Euro Agg Corps TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,083,597,747,988,11

0,720,650,401,462,48

0,140,581,151,782,96


2015 2,08 - - -2014 2,43 2,89 1,09 1,482013 0,65 -0,81 1,82 1,502012 6,65 0,60 5,21 4,462011 1,13 1,61 -1,13 2,28

Portafoglio 31 dic 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 1,31 BBB 59,93AA 3,33 BB 9,52A 24,07 B 0,35


Dati al31 dic 2014


Soc Fonciere Lyonn 1.875%2021-11-26 1,07Kreditanst Fur Wie 0.5%2016-07-25 1,05Santos Fin 8.25%2070-09-22 1,02Albemarle 1.875%2021-12-08 0,94Intesa Sanpaolo 6.625%2023-09-13 0,92 Grand City Propert 2%2021-10-29 0,90Scentre Management Ltd 1.5% 16/07/2020... 0,87Jpmorgan Chase &Co 1.375%2021-09-16 0,87Leeds Bldg Soc 2.625%2021-04-01 0,87Bpce 2.75%2026-07-08 0,87 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 195% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 9,38





Anagrafica

Società di Gestione Henderson Global Investors...Telefono +49 (0)69 86003 110Web www.henderson.com

Data di Partenza 18 dic 2009Gestore Stephen ThariyanData Inizio Gestione 18 dic 2009NAV (31 mar 2015) 154,40 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.715,48 EUR



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27

Report 31 mar 2015

JPMorgan Funds - Global Government Short Duration Bond A (acc) - EUR



JPM GBI Global 1-3 TR Hdg EUR Q Obbligazionari Globali EUR-Hedged


Il Comparto mira a conseguire un rendimento in lineacon il Benchmark investendo principalmente in unportafoglio di titoli di Stato globali a breve termine.

14,4

13,4

12,4

11,4

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

0,99 1,76 1,06 0,29 0,95 0,47 Fondo-3,71 -4,27 -4,48 0,61 -6,62 -1,42 +/- Indice-4,50 -1,30 -7,07 0,93 -4,18 -1,14 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,20Deviazione Std. 0,50Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,470,471,040,760,98

-1,42-3,63-6,35-3,70-3,71

-1,14-1,93-4,02-3,02-3,03


2015 0,47 - - -2014 0,38 0,28 0,28 0,002013 0,10 -0,47 0,29 0,382012 0,48 0,10 0,29 0,192011 -0,10 0,59 0,97 0,29



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 77,82 0,00 77,82Liquidità 74,00 50,92 23,08Altro 0,33 1,23 -0,90


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 12,36 BBB 56,50AA 11,88 BB 0,00A 18,43 B 0,00


Dati al28 feb 2015


United Mexican Sts Mtn Be 5.625%2017-01-15 8,61Italy(Rep Of) 0.14%2016-02-12 7,68Italy(Rep Of) 0.14%2015-09-14 6,14Italy Rep 1.15%2017-05-15 5,36Korea Rep 7.125%2019-04-16 5,18 Italy(Rep Of) 1.05%2019-12-01 4,41Iceland(Rep Of) 4.875%2016-06-16 4,11Republic Of Finland 1.625%2018-10-01 3,43Japan(Govt Of) 0.2%2018-12-20 3,38US Treasury Note 0.75%2017-10-31 3,37 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 34% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 51,66





Anagrafica

Società di Gestione J P Morgan Asset

Management...Telefono +352 34 101Web www.jpmorgan.com

Data di Partenza 20 feb 2009Gestore David TanData Inizio Gestione 9 giu 2009NAV (31 mar 2015) 10,70 EURPatrimonio Netto (Mln) 57,33 EUR



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28

Report 31 mar 2015

JPMorgan Funds - Income Opportunity A (acc) (perf) - EUR (hedged)


-

EONIA EUR - Obbligazionari Altro


Il Comparto mira a conseguire un rendimento superiorea quello del benchmark sfruttando opportunità diinvestimento, tra l’altro, nei mercati valutari e deldebito, e utilizzando strumenti finanziari derivati oveappropriato. Il Comparto investirà la maggior parte delsuo patrimonio in titoli di debito di emittenti dei mercatisviluppati ed emergenti inclusi, a titolo non esaustivo,titoli di debito di governi e di agenzie governative, dienti statali e provinciali, nonché di organismisovranazionali, società e banche. Il Comparto puòinvestire in titoli di debito con rating inferiore ainvestment grade o sprovvisti di rating. Il Compartocercherà di generare rendimenti positivi nel medioperiodo...

11,9

11,4

10,9

10,4

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

4,43 -0,30 6,36 1,62 -0,58 0,43 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,43-0,25-0,691,732,09

-----

-----


2015 0,43 - - -2014 0,53 0,02 -0,46 -0,672013 0,82 -0,22 0,33 0,692012 2,51 0,94 1,61 1,162011 1,48 -0,02 -3,60 1,94





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 2,61 BBB 2,45AA 25,13 BB 11,39A 20,66 B 21,47


Dati al28 feb 2015


Apple FRN2019-05-06 0,67FHLBA 0.23%2016-01-08 0,67FHLBA 0.2%2015-09-15 0,39FHLBA 0.2%2015-08-25 0,39Clear Channel Ww Hldgs 7.625%2020-03-15 0,38 FNMA2045-04-01 0,37FHLBA 0.2%2015-09-14 0,36Clear Channel Comms 9%2019-12-15 0,36Chrysler Grp Llc / Cg Co-Iss... 0,35FHLBA 2.526%2015-04-08 0,31 Titoli Azionari Totali 10Titoli Obbligazionari Totali 1361% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 4,24





Anagrafica

Società di Gestione J.P. Morgan Investment...Telefono +352 34 101Web www.jpmorgan.com

Data di Partenza 19 lug 2007Gestore William EigenData Inizio Gestione 18 gen 2008NAV (31 mar 2015) 134,61 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.415,51 USD



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Report 31 mar 2015

Lombard Odier Funds - Euro BBB-BB Fundamental (EUR) I A



Barclays Euro Agg Corps 500MM TR HdgEUR

QQQ Obbligazionari Flessibili EUR


L’obiettivo del Comparto è realizzare reddito regolare ecrescita di capitale investendo in obbligazioni e altrititoli di debito a tasso fisso o variabile e a breve terminedi emittenti non governativi denominati in EUR a cavallofra gli universi alta qualità e alto rendimento (ossia congiudizio BBB, BB o equivalente). Il Gestore utilizza unmodello proprietario che determina e adegua il pesodell’emittente in base ai suoi fondamentali. L’approccioassicura che i debitori con la maggiore capacità dirimborsare i propri impegni abbiano i pesi maggiori(quanto più alto è il rischio d’inadempienzadell’emittente, tanto più basso è il peso in portafoglio).L’utilizzo di derivati è parte della strategia...

14,1

13,1

12,1

11,1

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- -0,42 14,71 3,80 6,86 2,17 Fondo- -6,45 9,17 4,12 -0,71 0,28 +/- Indice- 1,21 2,45 1,03 1,74 -1,42 +/- Categoria- 51 26 31 26 60 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,42Deviazione Std. 2,67Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,173,196,626,75

-

0,28-0,91-0,772,30

-

-1,42-0,68-0,140,89

-


2015 2,17 - - -2014 2,40 2,33 0,98 0,992013 0,61 -0,48 1,75 1,872012 6,85 -0,28 4,49 3,032011 0,62 0,81 -3,68 1,93





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,00 BBB 59,40AA 0,00 BB 33,90A 1,30 B 2,60


Dati al31 gen 2015


Bobl Future Eurex Mar152015-03-09 2,69Hutchisn Whampoa E 3.75%2049-05-10 1,17Adecco Intl Fin 4.75%2018-04-13 0,96Celanese Us Hldgs 3.25%2019-10-15 0,93Bayer Ag 3%2075-07-01 0,93 Tereos Europe S.A. 4.25%2020-03-04 0,92Rentokil Initial 3.375%2019-09-24 0,87Morrison(W)Suprmkt 2.25%2020-06-19 0,82Phoenix Pib Financ 3.125%2020-05-27 0,78Jarden Corporation 3.75%2021-10-01 0,74 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 428% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 10,82





Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Asset...Telefono 00352 27 78 5000Web www.loim.com

Data di Partenza 1 dic 2010Gestore Jérôme ColletData Inizio Gestione 31 dic 2014NAV (31 mar 2015) 13,01 EURPatrimonio Netto (Mln) 792,96 EUR



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Report 31 mar 2015

M&G Optimal Income Fund Euro Class A-H Gross Shares Acc (Hedged)



Not Benchmarked QQQQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Obiettivo del Comparto è offrire agli i nvestitori unrendimento complessivo tramite un’asset allocationstrategica e una specifica selezione dei titoli. IlComparto investirà almeno il 50% in strumenti didebito, ma potrà investire in altre attività, ivi compresiorganismi di investimento collettivo, strumenti delmercato monetario, liquidità, equivalenti monetari,depositi, titoli azionari e strumenti derivati. Il Compartoha facoltà di ricorrere agli strumenti derivati per fini diinvestimento e di gestione efficiente del portafoglio.

16,6

15,1

13,6

12,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

9,12 6,30 12,96 7,18 4,71 0,67 Fondo2,46 4,46 0,74 0,92 -8,42 -5,52 +/- Indice5,94 9,03 5,85 4,10 -0,63 -4,12 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,74Deviazione Std. 3,60Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,671,573,556,547,25

-5,52-7,70

-13,40-4,27-1,05

-4,12-4,27-5,470,903,28


2015 0,67 - - -2014 1,81 1,89 0,06 0,892013 2,53 -0,64 2,69 2,442012 5,54 -0,41 4,78 2,572011 2,04 1,41 -1,41 4,20







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


1061570 Cds Usd R F... - 3,26United Kingdom (Government Of)... - 2,91US Treasury Note2019-04-15 - 2,911061478 Cds Eur R F... - 2,90United Kingdom (Government Of)... - 2,81 Germany (Federal Republic Of)... - 2,59United Kingdom (Government Of)... - 2,13Germany (Federal Republic Of)... - 1,81Germany (Federal Republic Of)... - 1,80Germany (Federal Republic Of)... - 1,74 Titoli Azionari Totali 3Titoli Obbligazionari Totali 1632% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 24,86


h Ciclico 34,09

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza 34,09u Immobiliare - j Sensibile 65,91

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali -a Tecnologia 65,91 k Difensivo 0,00



America 82,40


Europa 17,60


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione M&G Investment Management

Ltd.Telefono 0800 389 8600Web www.mandg.co.uk

Data di Partenza 20 apr 2007Gestore Richard WoolnoughData Inizio Gestione 8 dic 2006NAV (31 mar 2015) 18,62 EURPatrimonio Netto (Mln) 36.282,59 USD

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B1VMCY93


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31

Report 31 mar 2015

Nordea-1 European High Yield Bond Fund BI EUR


BofAML European Currency High YieldConstrained TR Hdg EURUsato nel Report

BofAML European Ccy HY Constnd TRHEUR

QQQ Obbligazionari High Yield Europa


Il comparto si propone di salvaguardare il capitaleinvestito e di ottenere un rendimento superiore a quellomedio offerto dal mercato delle obbligazioni europeead alto rendimento. Ai fini degli investimenti, il criteriodi misurazione adottato dal comparto è l'indice diriferimento. Il comparto investirà almeno due terzi delpatrimonio netto in obbligazioni ad alto rendimento areddito fisso e a tasso variabile, emesse da aziende edenti pubblici con sede in Europa oppure operantiprevalentemente in Europa. Il comparto potrà investirefino a un terzo del patrimonio netto in titoli di debitodenominati in valute diverse dalla propria valuta baseoppure non in possesso dei requisiti precedentementeenunciati...

19,1

17,1

15,1

13,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

12,66 -6,11 25,82 11,56 5,87 2,61 Fondo-2,93 -3,53 -2,77 1,35 0,54 -0,51 +/- Indice-0,45 -3,35 4,65 3,44 2,23 -1,45 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,45Deviazione Std. 4,47Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni +Med

Basati su BofAML European Ccy HY Constnd TR HEUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,613,895,39

11,618,21

-0,51-0,020,000,64

-1,35

-1,45-0,190,262,560,19


2015 2,61 - - -2014 3,08 2,20 -0,74 1,252013 1,89 0,39 4,98 3,902012 9,68 -0,91 8,27 6,922011 7,51 -1,30 -14,89 3,98





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -Maturity effettiva 6,33Qualità Media delCredito

B


AAA 0,00 BBB 1,19AA 0,00 BB 27,47A 0,00 B 60,44


Dati al31 dic 2014


Royal Bk Of Scot 5.5% 2,31Aa Bond Co FRN2043-07-31 1,82Hbos Cap Fdg 6.461% 1,74Arqiva Broadcast 9.5%2020-03-31 1,73Hbos Euro Fin 7.627% 1,65 Convatec Fin Intl Sa 144A 8.25%2019-01-15 1,64Trionista Topco 6.875%2021-04-30 1,54Dry Mix Solutions FRN2021-06-15 1,45Infinis 7%2019-02-15 1,38Onex Wizard Acquis 0.28325%2023-02-15 1,36 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 138% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 16,62





Anagrafica

Società di Gestione Capital Four Management A/STelefono 00352 43 39 50 1Web www.nordea.lu

Data di Partenza 18 gen 2002Gestore Torben SkoedebergData Inizio Gestione 31 dic 2010NAV (31 mar 2015) 30,71 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.677,07 EUR



ß®

32

Report 31 mar 2015

Pictet-Emerging Local Currency Debt I EUR


JPM GBI EM Global Diversified TR USDUsato nel Report

JPM GBI EM Global Diversified TR USD QQQ Obbligazionari Paesi Emergenti ValutaLocale


Il Comparto persegue la crescita del reddito e delcapitale attraverso l’investimento di almeno due terzidegli attivi totali/patrimonio totale in un portafogliodiversificato di obbligazioni e altri titoli di credito legatial debito locale emergente. Gli investimenti sarannoprevalentemente denominati nella divisa locale deiPaesi emergenti. In tutti i casi, l’esposizione delcomparto in tali divise sarà pari ad almeno i 2/3, siatramite investimenti diretti e indiretti che attraversostrumenti derivati autorizzati.

16,3

14,8

13,3

11,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

21,99 1,60 13,53 -14,46 6,81 7,84 Fondo-1,73 0,07 -1,43 -1,55 -0,56 -0,36 +/- Indice2,02 2,91 0,41 -1,18 0,60 0,14 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,25Deviazione Std. 9,55Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -

Basati su JPM GBI EM Global Diversified TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



7,846,31

13,002,144,24

-0,36-0,20-1,04-1,14-1,25

0,140,680,08

-0,140,54


2015 7,84 - - -2014 1,93 3,88 2,32 -1,422013 2,04 -8,39 -5,22 -3,452012 4,96 3,30 3,03 1,642011 -2,96 0,14 1,03 3,48





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 1,42 BBB 51,04AA 0,78 BB 14,62A 25,23 B 0,63


Dati al31 lug 2014


Fr Swap Inr Ndois (Scb) 14/152015-09-10 4,85Cds Itxag522 (Bnp) 14/192019-12-20 4,72Turkey(Rep Of) 9.5%2022-01-12 3,88Fr Swap Inr Ndois (Nom) 15/162016-01-01 3,65Fr Swap Inr Ndois (Citi) 14/152015-12-12 3,30 Fr Swap Inr Ndois (Citi) 15/162016-04-06 3,26Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 2,86Malaysia (Govt Of) 4.378%2019-11-29 2,64Republic Of Colombia 10%2024-07-24 2,57Brazil Federative Rep2018-01-01 2,15 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 290% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,88





Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management Ltd.Telefono +352 467 1711Web www.pictetfunds.com

Data di Partenza 23 gen 2007Gestore Simon Lue-FongData Inizio Gestione 26 giu 2006NAV (31 mar 2015) 156,82 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.493,72 USD



ß®

33

Report 31 mar 2015

Pictet-Global Emerging Debt I EUR


JPM EMBI Global TR USDUsato nel Report

JPM EMBI Global Diversified TR USD - Obbligazionari Paesi Emergenti


Obiettivo del Comparto è investire in strumenti a redditofisso di emittenti delle economie emergenti. Grazie allecompetenze dei nostri team reddito fisso e mercatiemergenti, monitoriamo l'ambiente politico edeconomico selezionando le opportunità di investimentopiù promettenti. La valuta di riferimento è l'USD maesistono anche categorie di azioni coperte in CHF e EUR.

13,1

12,1

11,1

10,1

9,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- - - -9,98 22,22 14,64 Fondo- - - 0,64 2,05 -0,35 +/- Indice- - - -0,45 8,00 2,62 +/- Categoria- - - 47 4 26 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su JPM EMBI Global TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



14,6419,2935,50

--

-0,351,221,94

--

2,626,51

10,32--


2015 14,64 - - -2014 3,40 5,05 8,13 4,052013 0,88 -6,09 -4,31 -0,70

Portafoglio 30 set 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,17 BBB 36,82AA 0,72 BB 21,84A 7,10 B 16,49


Dati al31 lug 2014


Bk Negara Malay2014-12-18 4,39Brazil Federative Rep 4.25%2025-01-07 2,10United Mexican Sts Mtn Be 4.75%2044-03-08 1,76Argentina Rep 1.33%2038-12-31 1,73Poland Rep 3%2023-03-17 1,56 Fr Swap Thb Ndirs (Citi) 14/152015-01-20 1,51Colombia Rep 4%2024-02-26 1,51Jsc Natl Company Kazmunay 5.75%2043-04-30 1,46Republic Of Turkey 3.25%2023-03-23 1,431.43 % Swap Cnh Irs (Rbs)... 1,43 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 475% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 18,89





Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management Ltd.Telefono +352 467 1711Web www.pictetfunds.com

Data di Partenza 16 nov 2012Gestore Simon Lue-FongData Inizio Gestione 12 dic 2005NAV (31 mar 2015) 331,89 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.946,80 USD



ß®

34

Report 31 mar 2015

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Diversified Income Fund Inst Acc EUR(Hdg)


-

34% JPM EMBI Global TR USD, 33%BofAML Gbl HY BB-B Constnd TR HdgUSD, 33%...

- Obbligazionari Altro


Il fondo cerca di generare con prudenza un rendimentototale derivante dalla combinazione di reddito eincremento del capitale. Il fondo investe principalmentein una gamma di titoli a reddito fisso (cioè prestiti chepagano un tasso d'interesse fisso o variabile) emessida società di tutto il mondo, inclusi paesi con mercatiemergenti. I titoli saranno principalmente denominatiin monete dei mercati sviluppati. Il fondo può investirein misura sostanziale nei mercati emergenti, cioè quelleeconomie che - in termini di investimento - sono ancorain via di sviluppo.

16,3

14,8

13,3

11,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

13,15 5,72 15,34 -1,00 3,88 3,46 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



3,462,124,625,426,99

-----

-----


2015 3,46 - - -2014 2,73 4,34 -1,81 -1,302013 0,64 -4,59 1,48 1,612012 4,76 2,66 4,42 2,702011 2,43 2,03 -2,32 3,57





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 16,00 BBB 41,00AA 7,00 BB 18,00A 8,00 B 7,00


Dati al31 dic 2014


Fin Fut Us 30yr Cbt 03/20/152015-03-21 9,41Irs Aud 4.000 06/18/14-5y Cme2019-06-18 6,65Fin Fut Us Ultra 30yr Cbt... 5,20Cdx Em22 Ice2019-12-20 3,62Fin Fut Us 10yr Cbt 03/20/152015-03-21 1,79 Royal Bk Of Scot 9.5%2022-03-16 1,74Fin Fut Eux Euro-Btp 03/06/152015-03-07 1,68US Treasury Note 1.375%2018-06-30 1,58Hj Heinz Co Tl B22020-06-05 1,56Intesa Sanpaolo S P A 144A 6.5%2021-02-24 1,56 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1249% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 34,79





Anagrafica

Società di Gestione PIMCO Global Advisors...Telefono +353 1 4752211Web www.pimco.com

Data di Partenza 14 feb 2007Gestore Eve TournierData Inizio Gestione 30 mar 2010NAV (31 mar 2015) 14,96 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.080,16 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B1JC0H05


ß®

35

Report 31 mar 2015

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Real Return Fund Inst Acc EUR(Hdg)


Barclays Global Inflation Linked TR HdgEURUsato nel Report

Barclays Wld Govt Infl Lkd TR Hdg USD QQQQ Obbligazionari Inflation-Linked Globali -EUR Hedged


Il Comparto mira a massimizzare il rendimento realecompatibilmente con la salvaguardia del capitale e unagestione prudente dell’investimento. Il Compartoinveste almeno i due terzi delle proprie attività ad unportafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fissoindicizzati all’inflazione con diverse scadenze digoverni, loro agenzie o enti para-statali e organizzazioni.Le obbligazioni indicizzate all’inflazione sono Strumentia rendimento fisso strutturati in modo da proteggerecontro l’inflazione.

14,3

13,3

12,3

11,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

6,80 12,17 7,54 -6,67 8,94 2,28 Fondo1,94 0,69 0,91 -2,26 -0,37 -0,77 +/- Indice2,50 2,72 2,38 -0,81 2,58 -0,50 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,56Deviazione Std. 5,91Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni Alto

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,283,768,273,315,48

-0,77-1,77-1,56-0,99-0,30

-0,500,181,310,961,41


2015 2,28 - - -2014 2,92 3,50 0,82 1,452013 2,67 -7,74 0,37 -1,832012 1,43 2,46 1,56 1,892011 1,61 3,10 3,14 3,82





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 59,00 BBB 9,00AA 24,00 BB 1,00A 5,00 B 2,00


Dati al31 dic 2014


US Treasury Note2019-04-15 9,00France(Govt Of) 0.26048%2018-07-25 8,83US Treasury TIP2021-07-15 8,45Germany (Federal Republic Of)... 7,48US Treasury TIP 2%2026-01-15 6,01 Fin Fut Us 10yr Cbt 03/20/152015-03-21 4,31UK I/L GILT 1.125 11/22/20372037-11-22 3,70US Treasury TIP 2.375%2027-01-15 3,69UK I/L GILT 0.75 03/22/20342034-03-22 3,49Denmark(Kingdom) 0.10356%2023-11-15 3,44 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 252% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 58,40





Anagrafica

Società di Gestione Pacific Investment...Telefono +353 1 4752211Web www.pimco.com

Data di Partenza 30 set 2003Gestore Mihir WorahData Inizio Gestione 31 ott 2007NAV (31 mar 2015) 17,94 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.718,64 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE0033666466


ß®

36

Report 31 mar 2015

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Total Return Bond Fund Inst Acc EUR(Hdg)


-

Barclays US Agg Bond TR USD - Obbligazionari Altro


Il Comparto mira a massimizzare il rendimento totalecompatibilmente con la salvaguardia del capitale e unagestione prudente dell’investimento. Il Compartoinveste almeno i due terzi delle proprie attività in unportafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fissocon diverse scadenze. La durata media del portafogliodi questo Comparto varia generalmente in misura paria due anni (in più o in meno) rispetto alla duratadell'Indice Barclays Capital US Aggregate.

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

7,55 3,43 9,30 -2,25 4,00 2,21 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,213,515,153,304,21

-----

-----


2015 2,21 - - -2014 1,10 2,52 -0,92 1,272013 0,20 -3,42 1,06 -0,052012 3,05 2,49 2,68 0,792011 1,16 2,13 -1,18 1,30





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 56,00 BBB 14,00AA 14,00 BB 3,00A 9,00 B 3,00


Dati al31 dic 2014


Fin Fut Us 10yr Cbt 03/20/152015-03-21 18,05Fin Fut Us 30yr Cbt 03/20/152015-03-21 15,86Ois Usd Fedl01/1.0 10/15/15 Cme2017-10-15 15,36Ois Usd Fedl01/0.08875 10/29/14... 6,86US Treasury TIP2025-01-15 4,08 US Treasury Bond 3.125%2044-08-15 3,82PIMCO USD Short Mat Source ETF2015-03-01 3,36FHLMC 2.375%2022-01-13 2,88FNMA2045-01-14 2,49US Treasury Note 0.75%2017-10-31 2,40 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1434% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 75,16





Anagrafica

Società di Gestione PIMCO Global Advisors...Telefono +353 1 4752211Web www.pimco.com

Data di Partenza 30 dic 2003Gestore Mihir WorahData Inizio Gestione 27 set 2014NAV (31 mar 2015) 21,25 EURPatrimonio Netto (Mln) 9.387,20 USD



ß®

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Report 31 mar 2015

R Euro Crédit C EUR


Barclays Euro Aggregate Corporates TREURUsato nel Report

Markit iBoxx EUR Corp TR QQQQ Obbligazionari Corporate EUR


Il fondo investe principalmente in obbligazionisocietarie private. Il suo universo d'investimento èessenzialmente composto da titoli Investment Grade. RObblighi Privées C cerca di sovraperformare il MarkitiBoxx ™ € Corporate indice oltre l'orizzonte diinvestimento consigliato. Il Markit iBoxx ™ € Corporateindice è composto da tutti i titoli denominati in euro atasso fisso emessi da società private e pubbliche perun importo equivalente ad almeno 500 milioni di euro.

14,6

13,6

12,6

11,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

4,54 -4,63 22,61 7,29 4,84 1,68 Fondo-0,20 -6,12 9,02 4,92 -3,55 0,32 +/- Indice0,17 -5,04 9,32 4,57 -2,07 -0,26 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,40Deviazione Std. 3,19Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Euro Agg Corps TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



1,681,913,888,035,91

0,32-1,02-3,451,510,28

-0,26-1,09-2,711,830,76


2015 1,68 - - -2014 2,62 1,98 -0,05 0,232013 0,49 1,56 2,47 2,602012 11,22 -1,30 6,00 5,362011 2,90 0,83 -7,45 -0,69





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 5,49 BBB 65,57AA 0,72 BB 5,69A 9,62 B 3,12


Dati al30 set 2014


R Court Terme C 3,65R Credit Horizon 12M IC EUR 2,67Prosegur Seguridad 2.75%2018-04-02 1,32Global Switch Hold 5.5%2018-04-18 1,26Telefonica Emision 4.797%2018-02-21 1,23 Barclays Bk 6.625%2022-03-30 1,19Acea Spa 3.75%2018-09-12 1,18Ageas Hybrid Fin 5.125%2049-06-29 1,14Everything Ev Fin 3.5%2017-02-06 1,14Scor Se 6.154%2049-07-29 1,14 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 162% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 15,92





Anagrafica

Società di Gestione Rothschild & Cie GestionTelefono 01 40 74 40 84Web www.rothschildgestion.fr

Data di Partenza 20 mar 1997Gestore Emmanuel PetitData Inizio Gestione 9 mar 2009NAV (31 mar 2015) 422,30 EURPatrimonio Netto (Mln) 608,11 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN FR0007008750

La strategia del fondo ha subito modifiche sostanziali con effetto 09/03/2009.


ß®38

Report 31 mar 2015

Schroder International Selection Fund Emerging Markets Debt Absolute ReturnA EUR Hedged Acc


JPM EMBI Global Hedged EUR TRUsato nel Report

Not Benchmarked Q Obbligazionari Paesi Emergenti EUR


Ottenere un rendimento costituito dalla crescita delcapitale e dal reddito principalmente tramiteinvestimenti in obbligazioni ed altri titoli a tasso fissoe variabile emessi da governi, agenzie governative,organismi soprannazionali ed emittenti societari deimercati dei paesi emergenti.

15,9

14,4

12,9

11,4

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

0,67 -1,02 2,96 -1,42 -1,30 -1,78 Fondo-10,72 -9,54 -14,91 5,48 -6,42 -3,73 +/- Indice-10,87 -4,52 -13,13 4,34 -4,79 -3,28 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,05Deviazione Std. 4,00Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-1,78-3,32-4,10-0,12-0,47

-3,73-3,42-7,77-4,05-6,88

-3,28-2,65-6,43-3,04-5,52


2015 -1,78 - - -2014 1,09 1,21 -1,99 -1,572013 -0,80 -0,31 -0,38 0,072012 -1,25 -1,15 1,17 4,262011 -0,28 0,57 -1,02 -0,28





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 40,60 BBB 19,30AA 8,40 BB 6,40A 25,00 B 0,30


Dati al31 dic 2014


US Treasury Bill2015-05-21 6,27US Treasury Bill2015-06-11 5,22Poland(Rep Of) 5%2016-04-25 4,50US Treasury Bill2015-05-28 4,18US Treasury Bill2015-02-26 4,14 US Treasury Bill2015-03-12 3,76US Treasury Bill2015-02-19 2,93US Treasury Bill2015-03-05 2,93Vereinigte Mexikanische2015-03-05 2,59Vereinigte Mexikanische2015-02-05 2,57 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 43% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 39,08





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 30 set 2003Gestore Abdallah GuezourData Inizio Gestione 1 lug 2000NAV (31 mar 2015) 27,63 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.226,61 USD



ß®

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Report 31 mar 2015

Schroder International Selection Fund EURO Liquidity A Acc


-

Citi EUR EuroDep 1 Mon EUR - Monetari - Altro


Garantire liquidità ed utili correnti, tenuto contodell’obiettivo di protezione del capitale, investendoprincipalmente in titoli obbligazionari a breve terminedi alta qualità denominati in euro e verificando (i)che almomento dell ’acquisto, la scadenza media iniziale oresidua di tutti i titoli detenuti in portafoglio non siasuperiore a 12 mesi,o (ii)che il regolamento di tali titolipreveda la revisione del tasso d ’interesse con cadenzaalmeno annuale.

11,5

11,0

10,5

10,0

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

0,21 0,61 0,38 -0,37 -0,29 -0,10 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-0,10-0,22-0,34-0,250,07

-----

-----


2015 -0,10 - - -2014 -0,05 -0,06 -0,07 -0,122013 -0,09 -0,10 -0,07 -0,112012 0,38 0,06 0,00 -0,062011 0,15 0,13 0,11 0,22





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Abn Amro Bank2015-04-07 4,63Abbey National Treasury Services2015-01-28 4,13Banque Federative Du Credit... 2,97Dz Bank2015-05-26 2,97Qatar National Bank2015-08-13 2,80 Bpce2015-04-27 2,48Nationwide Building Society2015-04-21 2,31National Bank Of Abu Dhabi2015-06-01 2,31Nordea Bank2015-08-24 2,31Swedbank2015-02-09 2,15 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 5% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,08





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 21 set 2001Gestore Jamie FairestData Inizio Gestione 28 gen 2013NAV (31 mar 2015) 121,63 EURPatrimonio Netto (Mln) 655,18 EUR



ß®

40

Report 31 mar 2015

Templeton Emerging Markets Bond Fund Class I Acc € H1


JPM EMBI Global Hedged EUR TRUsato nel Report

JPM EMBI Global TR USD Q Obbligazionari Paesi Emergenti EUR


Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito eobbligazione a tasso fisso e variabile emessi da societàdi capitali, enti statali o pubblici di paesi in via disviluppo o emergenti. Inoltre, il Comparto puòacquistare azioni privilegiate, azioni ordinarie e altrititoli collegati alle azioni, warrants e obbligazioniconvertibili in azioni ordinarie.

14,6

13,6

12,6

11,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- -0,75 18,35 -0,08 -3,36 -4,88 Fondo- -9,27 0,48 6,82 -8,48 -6,84 +/- Indice- -4,25 2,27 5,67 -6,85 -6,39 +/- Categoria- 87 24 6 93 99 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-4,88-9,81-7,930,412,82

-6,84-9,91

-11,60-3,52-3,59

-6,39-9,14

-10,26-2,51-2,23


2015 -4,88 - - -2014 -0,16 4,01 -1,85 -5,182013 1,60 -4,33 -0,08 2,882012 7,38 -1,94 7,37 4,692011 2,72 2,83 -7,56 1,63

Portafoglio 30 nov 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,38 BBB 25,34AA 0,01 BB 20,16A 15,43 B 28,63


Dati al31 dic 2014


Republic Of Ecuador 7.95%2024-06-20 4,88Uruguay Rep 4.375%2028-12-15 3,25United Mexican States 6.25%2016-06-16 3,24United Mexican States 9.5%2014-12-18 2,04Fed Rep Of Nigeria 13.05%2016-08-16 1,92 Indonesia(Rep Of) 11%2025-09-15 1,84Nigeria Fed Rep2015-08-06 1,70Ukraine(Rep Of) 7.75%2020-09-23 1,64Poland(Rep Of)2016-01-25 1,60Malaysia 4.72%2015-09-30 1,48 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 157% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,59





Anagrafica

Società di Gestione Franklin Advisers, Inc.Telefono +41 44 217 81 81Web www.ftidocuments.com

Data di Partenza 31 mar 2010Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 1 giu 2002NAV (31 mar 2015) 11,49 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.995,44 USD



ß®

41

Report 31 mar 2015

Templeton Global Total Return A Acc €-H1



Barclays Multiverse TR USD QQQ Obbligazionari Globali EUR-Hedged


Conseguire il massimo rendimento totaledell’investimento, tramite una gestione prudentedell’investimento, grazie a una combinazione di redditoda interessi, rivalutazione del capitale e guadagni divaluta. Strategia di investimento: In presenza dicondizioni di mercato normali, il Comparto investirà inun portafoglio di titoli e obbligazioni di debito a tassofisso o variabile (comprese obbligazioni convertibili) digoverni, enti parastatali o società emittenti di tutto ilmondo.

14,8

13,8

12,8

11,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

15,78 -1,32 18,88 3,09 0,05 0,10 Fondo11,08 -7,35 13,35 3,41 -7,52 -1,79 +/- Indice10,29 -4,38 10,76 3,73 -5,08 -1,51 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa 3,56Beta 0,19R-Quadro 0,44Information Ratio -0,02Tracking Error 7,41

Indice di Sharpe 0,61Deviazione Std. 7,14Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,10-1,820,334,345,36

-1,79-5,91-7,05-0,120,67

-1,51-4,22-4,720,561,35


2015 0,10 - - -2014 -0,19 2,48 -0,28 -1,912013 2,16 -2,78 0,54 3,242012 8,04 -1,40 6,73 4,562011 2,99 2,35 -7,91 1,66





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 4,06 BBB 18,97AA 13,80 BB 16,45A 26,79 B 15,34


Dati al31 dic 2014


Forwards & Futures 4,36Portugal(Rep Of) 5.125%2024-10-15 2,50Korea(Republic Of) 2.75%2015-12-10 2,44Uruguay Rep 4.375%2028-12-15 2,28Mexico(Utd Mex St) 8%2015-12-17 2,11 Ireland(Rep Of) 5.4%2025-03-13 2,08Bk Of Korea 2.47%2015-04-02 2,01Vereinigte Mexikanische2015-04-01 1,94Bk Of Korea 2.74%2015-02-02 1,84Sweden(Kingdom Of) 4.5%2015-08-12 1,70 Titoli Azionari Totali 1Titoli Obbligazionari Totali 400% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,26





Anagrafica


Data di Partenza 10 apr 2007Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 29 ago 2003NAV (31 mar 2015) 21,06 EURPatrimonio Netto (Mln) 31.783,49 USD



ß®

42

Report 31 mar 2015

Templeton Global Bond A acc €


Barclays Global Aggregate TR USDUsato nel Report

JPM GBI Global Traded TR USD QQQQQ Obbligazionari Globali


Il Comparto investirà in un portafoglio di titoli di debitoe obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile emesseda governi, enti parastatali o società emittenti di tuttoil mondo. Il Comparto può investire inoltre, nel rispettodei limiti agli investimenti, in strumenti finanziari oprodotti strutturati collegati ad attività o valute diqualsiasi nazione. Il Comparto può acquistare inoltreobbligazioni di debito emesse da enti statali osovranazionali organizzati o supportati da diversigoverni nazionali.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

19,50 0,11 14,07 -2,84 14,95 12,63 Fondo6,63 -9,07 11,36 3,97 0,41 2,13 +/- Indice6,58 -6,10 8,17 3,46 2,23 2,46 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,42Deviazione Std. 7,62Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med

Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



12,6315,1328,9111,248,88

2,130,965,284,031,73

2,462,247,194,092,03


2015 12,63 - - -2014 0,43 2,96 8,76 2,222013 4,33 -4,46 -2,94 0,432012 4,25 4,18 3,77 1,232011 -3,83 -0,11 -0,39 4,61





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 2,74 BBB 14,53AA 18,36 BB 13,69A 44,48 B 3,47


Dati al31 mar 2015


FHLBA 2.936%2015-04-01 2,67Mexico(Utd Mex St) 8%2015-12-17 2,56Hungary Rep 6.375%2021-03-29 2,39Ireland(Rep Of) 0.2445%2025-03-13 2,34Poland(Rep Of)2016-01-25 2,29 Bk Of Korea 2.76%2015-06-02 2,28Malaysia (Govt Of) 3.835%2015-08-12 1,97Korea Monetary Stab Bond2016-08-02 1,82Malaysia 4.72%2015-09-30 1,51Vereinigte Mexikanische 0.2954%2015-04-01 1,48 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 131% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,30





Anagrafica


Data di Partenza 9 set 2002Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 1 giu 2002NAV (31 mar 2015) 27,02 EURPatrimonio Netto (Mln) 33.987,55 USD



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43

Report 31 mar 2015

Threadneedle Specialist Investment Funds - Threadneedle Target Return RetailGross EUR Acc


-

Euribor 3 Month EUR - Alt - Debt Arbitrage


La politica di investimento prevede l’investimento degliattivi del Comparto al fine di assumere un’esposizioneverso i mercati obbligazionari globali ed i mercativalutari. L’ACD investe in prodotti derivati, liquidità estrumenti quasi monetari, titoli a reddito fisso, titoliindicizzati, strumenti del mercato monetario e depositi.L’ACD può prendere posizioni lunghe e corte attraversol’uso di strumenti derivati sulle suddette emissioni. E'prevista una copertura in euro a livello di Valuta delPortfolio.

11,6

11,1

10,6

10,1

9,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

-1,26 1,16 -0,14 -1,15 0,22 2,99 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,991,643,010,870,33

-----

-----


2015 2,99 - - -2014 0,19 -0,88 2,25 -1,302013 -2,04 2,57 -0,96 -0,672012 -0,74 1,30 -0,09 -0,602011 -0,19 -2,32 3,16 0,59







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Deutsche Telekom I 6%2017-01-20 - 6,59Italy(Rep Of) 4.75%2017-06-01 - 6,14Hutchison Whamp F... - 6,01Royal Bk Scot Grp 1.5%2016-11-28 - 5,54Bca Mps 3.5%2017-03-20 - 5,08 Exp-Imp Bk Korea... - 4,91Morgan Stanley 7.625%2016-03-03 - 4,46Kbc Ifima 4.5%2017-03-27 - 4,45Heineken Nv 4.625%2016-10-10 - 4,29Danske Bk A/S 3.875%2016-05-18 - 4,24 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 32% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 51,70


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Threadneedle Asset...Telefono +41 44 208 37 37Web www.threadneedle.com

Data di Partenza 3 apr 2006Gestore Matthew CobonData Inizio Gestione 29 feb 2012NAV (31 mar 2015) 1,23 EURPatrimonio Netto (Mln) 18,40 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B104JL25


ß®

44

Report 31 mar 2015

UBS (Lux) Medium Term Bond Fund - EUR Q-acc


Barclays Euro Aggregate Bond TR EURUsato nel Report

Barclays Euro Agg 500MM 1-5 Yr TR EUR QQ Obbligazionari Diversificati EUR


L'obiettivo d'investimento del Fondo consiste nelrealizzare un reddito elevato e costante, tenendo contodella sicurezza del capitale e della liquidità delpatrimonio del Fondo. In tal senso, la durata media degliinvestimenti dei comparti nel segmento delle scadenzemedie del mercato dei capitali deve pertanto attestarsi,di norma, tra uno e sei anni. La durata residua dei singoliinvestimenti non può superare i dieci anni.

14,8

13,8

12,8

11,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

2,09 1,80 5,39 1,61 2,88 0,69 Fondo-0,09 -1,43 -5,81 -0,56 -8,23 -2,58 +/- Indice-0,30 0,36 -4,06 -0,04 -5,14 -2,29 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,19Deviazione Std. 1,19Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso

Basati su Barclays Euro Agg Bond TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,690,622,432,792,57

-2,58-4,92-8,76-5,03-3,47

-2,29-3,66-5,95-3,41-2,02


2015 0,69 - - -2014 1,13 1,00 0,80 -0,072013 0,26 -0,11 0,77 0,682012 2,15 0,11 1,92 1,122011 -0,54 0,93 0,76 0,65





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Italy(Rep Of) 5.75%2016-07-25 7,52Spain(Kingdom Of) 2.1%2017-04-30 4,88Spain(Kingdom Of) 2.75%2019-04-30 3,84France(Govt Of) 1%2019-05-25 3,76Italy, Republic Of-Btp 1.50000%... 3,72 Germany (Federal Republic Of) 1%2018-10-12 3,36Spain(Kingdom Of) 3.75%2018-10-31 2,90France(Govt Of) 4%2018-04-25 2,67France(Govt Of) 1%2018-05-25 2,13Belgium(Kingdom) 4%2017-03-28 1,78 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 111% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 36,56





Anagrafica

Società di Gestione UBS Global Asset

Management...Telefono +352-441 0101Web www.ubs.com/funds

Data di Partenza 28 mag 2008Gestore Frédérick MellorsData Inizio Gestione 7 lug 2011NAV (31 mar 2015) 129,70 EURPatrimonio Netto (Mln) 489,42 EUR



ß®

45

AlternativiAmundi Fds Glbl Mcr Forex AE-CDeutsche Invest I Multi Opportunities FCHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EURHSBC GIF Global Macro L1C

JB BF Absolute Return-EUR BParvest Diversified Dynamic ISEB Asset Selection C



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

169.9

163.5

157.2

150.8

144.5

138.1

131.8

125.4

119.1

112.7

106.4

100.0

93.6

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 159.0 Deutsche Invest I Multi Opportunities FC 143.8

SEB Asset Selection C 131.1 Parvest Diversified Dynamic I 126.7

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C 103.8


Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 17.93 43.85 4.97 15.93 29.84 15.93

Deutsche Invest I Multi Opportunities FC 12.60 19.64 -0.05 6.49 9.06 6.49

SEB Asset Selection C 9.45 28.71 2.50 9.78 16.84 9.78

Parvest Diversified Dynamic I 7.94 11.34 0.10 5.25 6.75 5.25

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C 1.23 -3.07 0.45 -1.28 -2.33 -1.28

JB BF Absolute Return-EUR B -0.16 -3.15 -0.66 0.81 -2.12 0.81

HSBC GIF Global Macro L1C -0.50 -2.81 0.43 -2.41 -2.57 -2.41




I fondi alternativi sembrano voler tornare sulla scena. Quelli venduti in Italia, dopo il magro +5,3% portato a casa nell’intero2014, nei primi tre mesi del 2015 hanno già guadagnato il 6,9% all’interno di un quadro che mostra il rafforzamento degli StatiUniti, una ripresa dell’Europa (anche grazie al Qe della Bce) e una sostanziale stabilizzazione degli emerging. Per quantoriguarda gli Usa gli investitori hanno fatto affidamento sui del Pil del quarto trimestre 2014 che, nella prima economia delmondo, è cresciuto del 2,2% annuo contro attese per un +2%. La seconda lettura è inferiore alla prima (+2,6%), ma la spesa daparte dei consumatori (che corrisponde al 70% della domanda nell'economia americana) è rimasta solida: il +4,2% registrato èil migliore incremento da inizio 2006. Il rapporto sul Pil dice anche che i consumatori stanno spendendo a un buon ritmo, chele aziende hanno aumentato (seppur in modo contenuto) le spese in attrezzature invece di tagliare gli investimenti, che leesportazioni hanno leggermente accelerato e che le scorte nei magazzini delle aziende non sono salite con la velocità calcolatain precedenza. Questo quadro, tra l’altro è incorniciato da una situazione di occupazione crescente. Per quanto riguardal’Europa, gli operatori hanno vissuto la prima parte dell’anno nell’attesa prima e nello studio poi del piano di Quantitativeeasing della Bce. L’Eurotower ha deciso di fornire al sistema economico e finanziario di Eurolandia 1.100 miliardi di stimolosotto forma di acquisto di obbligazioni in 18 mesi (a partire da marzo). Gli acquisti avvengono al ritmo di 60 miliardi di euro almese, analogamente (in termini di dimensione economica) alle iniezioni appena concluse dalla Federal Reserve (100 miliardi didollari mensili). La Bce si assumerà soltanto il 20% del rischio di default associato con l'acquisto dei bond, con il restante 80%delle potenziali perdite che ricadranno sulle Banche centrali dei paesi emittenti. Per quanto riguarda il petrolio, complici lescorte americane di greggio che sono risultate superiori del doppio alle attese (4,8 milioni di barili contro due stimate), l’oronero è tornato sotto 50. Nel frattempo è tornata un po’ di fiducia nei mercati emergenti. Il merito, in parte, va alla Cina. È veroche i dati diffusi dall'Ufficio centrale per le statistiche di Pechino parlano di una crescita economica leggermente inferiore al7,5%, che era considerato quello auspicabile dal governo. L’esecutivo, tuttavia, non perde occasione per ribadire che è prontoa mettere in campo tutte le misure necessarie per dare una spinta alla congiuntura. Chi lavora sugli emerging deve fare i contianche con l’India e con il programma economico 2015/2016 presentato a fine febbraio da Arun Jaitley, ministro federale delleFinanze. Il piano, almeno sulla carta, promette di stimolare la crescita portandola all’8-8,5% (dal 7,4% dell'anno fiscale corrente)investendo in infrastrutture (11,3 miliardi di dollari) e mega progetti energetici. Il tutto, tenendo sotto controllo il deficit dibilancio, snellendo la burocrazia e rendendo più facili e trasparenti i pagamenti, sia fra privati che tra le aziende.

Analisi del rischio



Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C 1.92 0.57 3

Deutsche Invest I Multi Opportunities FC 4.47 2.65 QQQQQ 4

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 12.14 1.41 QQQ 5

HSBC GIF Global Macro L1C 4.42 -0.13 4

JB BF Absolute Return-EUR B 2.33 -0.13 3

Parvest Diversified Dynamic I 6.15 1.25 QQQ 4

SEB Asset Selection C 8.23 1.12 4








Report 31 mar 2015

Amundi Funds Global Macro Forex AE-C Class


-

EONIA EUR - Alt - Valute


Il Comparto ricerca un rendimento totale mediantel’investimento di almeno il 67% del proprio attivo totalesui mercati valutari esteri (contratti su valuta di tipofuture, forward, swap, di opzione, ...), obbligazioni diqualità bancaria, titoli di debito di emittenti di qualsiasipaese a livello mondiale, quotati o negoziati su unMercato Regolamentato di un paese OCSE.

11,8

11,3

10,8

10,3

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

1,14 -1,82 2,17 3,91 -0,31 -1,28 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-1,28-2,33-3,071,230,67

-----

-----


2015 -1,28 - - -2014 1,54 -0,55 -0,22 -1,062013 0,86 1,21 0,42 1,372012 0,71 -0,15 0,87 0,722011 0,02 0,02 -1,83 -0,03



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 1,18 0,00 1,18Liquidità 1.315,20 1.222,86 92,34Altro 8,67 2,19 6,48




Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of)2015-02-27 - 10,66SG Monétaire Plus I - 8,88Spain(Kingdom Of)2015-02-20 - 8,10Italy(Rep Of)2015-01-30 - 7,11Italy(Rep Of)2015-01-14 - 7,11 US Treasury Bill2015-01-22 - 5,70US Treasury Bill2015-02-26 - 5,70US Treasury Bill2015-02-19 - 5,70France(Govt Of)2015-03-05 - 5,69Italy(Rep Of)2015-02-13 - 5,69 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 70,33


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Amundi S.A.Telefono +352 47 676667Web www.amundi.com

Data di Partenza 24 giu 2011Gestore James KwokData Inizio Gestione 1 mag 2011NAV (31 mar 2015) 102,79 EURPatrimonio Netto (Mln) 307,28 EUR



ß®

48

Report 31 mar 2015

Deutsche Invest I Multi Opportunities FC



N/A QQQQQ Bilanciati Flessibili EUR - Globali


Obiettivo della politica d'investimento è ilconseguimento di un rendimento superiore alla media.A tale scopo, il fondo investe almeno il 51% in azioni dialtri fondi. Il patrimonio del fondo può inoltre essereinvestito in azioni, titoli obbligazionari, certificatiazionari, obbligazioni convertibili, obbligazioni cumwarrant basati su titoli, warrant su valori mobiliari ecertificati di partecipazione e di godimento(Genussscheine). Fino al 20% del patrimonio potràessere investito in asset backed securities e inmortgage backed securities.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

6,99 -3,20 12,75 9,22 14,54 6,49 Fondo-4,29 -3,47 -0,47 -1,25 -0,64 -2,68 +/- Indice1,23 5,30 6,28 3,75 9,27 -1,50 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,65Deviazione Std. 4,47Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



6,499,06

19,6412,608,29

-2,68-4,03-3,31-1,24-2,27

-1,50-0,086,825,273,94


2015 6,49 - - -2014 1,95 3,80 5,68 2,422013 3,29 -0,08 3,17 2,572012 5,20 1,19 2,26 3,582011 0,20 -4,41 -3,66 4,90







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


DWS Floating Rate Notes LC - 12,98DWS Rendite Optima Four Seasons - 9,63Lyxor ETF China Enterprise... - 4,60DWS (US Dollar) Reserve - 4,45db x-trackers Stoxx Glbl Sel... - 4,26 DWS Top Europe - 3,53iShares JP Morgan $ Emerging... - 3,52db x-trackers II EONIA 1C - 3,33db x-trackers MSCI Korea (DR) 1C - 2,03Brazil Federative Rep2015-10-01 - 1,98 Titoli Azionari Totali 52Titoli Obbligazionari Totali 33% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 50,32


h Ciclico 47,46





America 31,62


Europa 47,40


Asia 20,99


Anagrafica


Data di Partenza 1 ott 2014Gestore Henning PotstadaData Inizio Gestione 4 giu 2014NAV (31 mar 2015) 109,00 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.429,07 EUR



ß®

49

Report 31 mar 2015

Henderson Horizon Fund - Global Property Equities Fund A2 EUR Acc


MSCI World/Real Estate NR USDUsato nel Report

FTSE EPRA/NAREIT Developed NR USD QQQ Immobiliare Indiretto - Globale


L’obiettivo di investimento del Global Property EquitiesFund è di ottenere una rivalutazione del capitale nellungo periodo investendo in titoli azionari quotati disocietà o Real Estate Investment Trust (od organismiequivalenti) quotate o negoziate in un mercatoregolamentato, che conseguano la parte più rilevantedei loro ricavi dalla proprietà, dalla gestione e/o dallosviluppo di immobili in tutto il mondo. Il Comparto èdenominato in US$.

25,5

22,0

18,5

15,0

11,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

29,10 -7,26 24,72 -2,56 26,61 15,93 Fondo0,37 -3,24 -1,92 -0,85 -3,38 -1,42 +/- Indice4,88 -2,55 2,10 -1,79 -0,69 0,18 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI World/Real Estate NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



15,9329,8443,8517,9314,17

-1,42-1,15-5,77-2,14-2,38

0,181,531,74

-0,05-0,14


2015 15,93 - - -2014 2,03 7,31 3,25 11,992013 10,16 -6,60 -2,57 -2,802012 8,75 6,63 5,06 2,372011 -4,68 0,00 -11,42 9,84




Morningstar Style Box® Azionario % Azioni


Small

Mid

LargeCapitalizz.

Giant 11,61Large 35,87Medium 29,88Small 21,74Micro 0,90 Cap MktMediana

7718 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Simon Property Group Inc u 6,81Ventas Inc u 3,93Mitsui Fudosan Co Ltd u 3,27British Land Co PLC u 3,27Sun Hung Kai Properties Ltd u 2,90 Equity Residential u 2,78UDR Inc u 2,62Mid-America Apartment... u 2,50Prologis Inc u 2,50Scentre Group u 2,45 Titoli Azionari Totali 64Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,03


h Ciclico 100,00

r Materie Prime 0,93t Beni di Consumo Ciclici 1,37y Finanza -u Immobiliare 97,70 j Sensibile 0,00




America 56,51


Europa 16,71


Asia 26,78


Anagrafica


Data di Partenza 31 ott 2011Gestore Guy BarnardData Inizio Gestione 1 set 2009NAV (31 mar 2015) 17,32 EURPatrimonio Netto (Mln) 731,07 USD



ß®

50

Report 31 mar 2015

HSBC Global Investment Funds - Global Macro Class L1C


-

Euribor 1 Month EUR - Alt - Global Macro


L'obiettivo del Comparto è ottenere rendimenti assoluticostantemente superiori a quelli del proprio indice diriferimento e in larga misura decorrelati da quelli delleprincipali classi di attività. Il patrimonio del Compartosarà investito in maniera attiva in diverse classi diattività (inclusi liquidità, obbligazioni e valute a livellointernazionale). La quota di attivi del Compartodestinata a ciascuna strategia può essere modificatanel tempo in funzione delle opportunità individuate nelmercato.

11,1

10,6

10,1

9,6

9,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

1,50 -5,74 1,12 3,74 -2,59 -2,41 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-2,41-2,57-2,81-0,50-1,28

-----

-----


2015 -2,41 - - -2014 -2,20 -1,21 0,97 -0,162013 0,90 -0,34 1,66 1,482012 1,21 -4,49 1,91 2,652011 0,89 -2,25 -8,62 4,60



Azioni 10,54 1,77 8,78Obbligazioni 0,16 36,22 -36,06Liquidità 345,65 218,41 127,24Altro 0,05 0,00 0,05




Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


France(Govt Of)2015-03-11 - 14,37France(Govt Of)2015-03-05 - 12,31France(Govt Of)2015-02-18 - 11,49France(Govt Of)2015-03-18 - 8,21Btf 0% T-Bill... - 7,39 France(Govt Of)2015-01-28 - 7,39France(Govt Of)2015-04-15 - 6,16France(Govt Of)2015-04-30 - 6,16EURO STOXX 50 Index Future... - 3,24E-mini S&P 500 Index Future... - 2,46 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 10% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 79,18


h Ciclico 38,95





America 51,54


Europa 48,36


Asia 0,10


Anagrafica

Società di Gestione HSBC Global Asset

Management...Telefono +49 (0)211 910 0Web www.assetmanagement.hsbc.

com

Data di Partenza 18 giu 2007Gestore Guillaume RabaultData Inizio Gestione 18 giu 2007NAV (31 mar 2015) 110,84 EURPatrimonio Netto (Mln) 22,12 EUR



ß®

51

Report 31 mar 2015

Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund EUR B


-

ICE LIBOR 3 Month EUR - Alt - Long/Short Debt


Il fondo consente agli investitori di delegare le propriedecisioni d'investimento ad esperti specialisti.Mediante appropriate strategie d'investimento sipersegue l'obiettivo di trarre vantaggio dalleopportunità offerte dai mercati obbligazionari. Il fondoinveste in obbligazioni internazionali estremamentedifferenziate per scadenza, rating, valuta e Paesed'emissione, nonché in strumenti finanziari derivati.

12,0

11,5

11,0

10,5

10,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

2,62 -0,86 6,25 -0,47 -3,00 0,81 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,81-2,12-3,15-0,160,60

-----

-----


2015 0,81 - - -2014 0,97 0,46 -1,51 -2,912013 0,70 -1,30 0,38 -0,252012 3,92 -0,01 1,08 1,152011 0,98 -0,51 -1,79 0,49







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Note 1.25%2018-10-31 - 5,23US Treasury Note 1.5%2019-01-31 - 3,20US Treasury Note... - 2,90Italy(Rep Of) 3%2015-04-15 - 2,56US Treasury Note 0.25%2015-10-31 - 2,04 US Treasury TIP2043-02-15 - 1,94Brazil Federative Rep2018-07-01 - 1,93US Treasury Note... - 1,59Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 - 1,47United Kingdom (Government Of)... - 1,44 Titoli Azionari Totali 10Titoli Obbligazionari Totali 499% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 24,29


h Ciclico 100,00

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza 100,00u Immobiliare - j Sensibile 0,00




America 6,65


Europa 93,35


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Swiss & Global Asset...Telefono +41 58 426 6000Web www.swissglobal-am.com

Data di Partenza 30 apr 2004Gestore Timothy HaywoodData Inizio Gestione 30 apr 2004NAV (31 mar 2015) 130,57 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.290,71 EUR



ß®

52

Report 31 mar 2015

Parvest Diversified Dynamic I-Capitalisation



- QQQ Bilanciati Flessibili EUR - Globali


Il comparto investe le proprie attività in tutti i valorimobiliari e/o in liquidità entro i limiti consentiti dallaLegge, e altresì in stru-menti derivati. Inoltre, ilcomparto è esposto a una vasta gamma di classi di attivitramite investimenti in fondi, inclusi tracker: - azioni ditutte le tipologie, in ogni settore e area geografica; -titoli di Stato, inclusi strumenti di debito dei paesiemergenti; - obbligazioni societarie; - materie prime; -beni immobili quotati; - strumenti del mercatomonetario. Il comparto è altresì indirettamente espostoalla volatilità di mercato. Al fine di conseguirel’obiettivo di performance, il comparto implementa unastrategia di allocazione marcatamente flessibile e...

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

6,75 -4,09 8,75 5,88 8,29 5,25 Fondo-4,53 -4,36 -4,48 -4,59 -6,89 -3,92 +/- Indice0,99 4,41 2,28 0,41 3,01 -2,74 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,25Deviazione Std. 6,14Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



5,256,75

11,347,945,43

-3,92-6,33

-11,61-5,90-5,13

-2,74-2,39-1,480,611,08


2015 5,25 - - -2014 2,36 4,16 0,13 1,432013 2,73 -2,44 2,62 2,942012 4,33 -3,33 4,54 3,142011 0,39 0,34 -6,58 1,93







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


iShares Euro Corporate Bond... - 19,44iShares Core Euro Corporate Bond - 18,93db x-trackers II iTraxx CrOvr 1C - 10,27iShares JP Morgan $ Emerging... - 8,24Russell 1000 THEAM Easy ETF EUR - 7,34 Klé EONIA Prime - 6,13Stoxx Europe 600 THEAM Easy... - 5,75Parworld Multi Strategy High... - 5,42db x-trackers DBLCI OY Bal 1C... - 5,03FTSE EPRA Europe Thm Ey ETF... - 3,29 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 3% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 89,84


h Ciclico 48,47





America 39,90


Europa 49,83


Asia 10,27


Anagrafica

Società di Gestione BNP Paribas Investment...Telefono 852-2126-2228Web www.bnpparibas-ip.com

Data di Partenza 23 mar 2000Gestore Tarek IssaouiData Inizio Gestione 1 set 2014NAV (31 mar 2015) 139,57 EURPatrimonio Netto (Mln) 231,08 EUR



ß®

53

Report 31 mar 2015

SEB Asset Selection Fund C


-

Euribor 1 Month EUR - Alt - Systematic Futures


Il portafoglio viene investito in azioni e valori mobiliaricorrelati ad azioni emessi da società internazionali,senza alcuna restrizione a una specifica area geograficao a uno specifico settore industriale, nonché in titoli atasso fisso, obbligazioni a tasso variabile, obbligazioniconvertibili e obbligazioni con warrant per lasottoscrizione di valori mobiliari, obbligazioni a cedolazero, certificati di partecipazione agli utili e quote/azionidi altri OICR.

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

2,00 1,59 -5,19 3,77 16,78 9,78 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



9,7816,8428,719,455,48

-----

-----


2015 9,78 - - -2014 -0,39 6,68 3,26 6,432013 5,01 -2,52 -3,80 5,372012 -3,81 -2,72 1,21 0,122011 -2,13 -0,71 6,61 -1,94







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Swedish T-Bill... - 20,01Swedish T-Bill... - 19,90Swedish T-Bill... - 15,90Sweden(Kingdom Of)2015-05-20 - 13,29Sweden(Kingdom Of)... - 12,54 Netherlands (Kingdom of)... - 4,52Netherlands (Kingdom... - 3,16Netherlands (Kingdom... - 2,53Netherlands (Kingdom... - 2,53 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 94,36


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione SEB Investment Management

ABTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 3 ott 2006Gestore Hans-Olov BornemannData Inizio Gestione 17 feb 2008NAV (31 mar 2015) 18,12 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.116,74 EUR



ß®

54

BilanciatiAnima Star High Potential Europe IBGF Global Allocation Hdg D2 EURCarmignac Investissement Lat A EUR AccCarmignac Patrimoine A EUR accEchiquier Arty RFidelity Multi Asset St Def A-Acc-EURFMM-FondsInvesco Balanced-Risk Alloc E

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EURNordea-1 Stable Return BI EURPIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR HdgR Club C EURR Valor F EURRaiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VTUBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

194.6

186.0

177.4

168.8

160.2

151.6

143.0

134.4

125.8

117.2

108.6

100.0

91.4

R Club C EUR 177.9 R Valor F EUR 160.7

FMM-Fonds 143.0 Carmignac Investissement Lat A EUR Acc 136.6

Anima Star High Potential Europe I 131.8


R Club C EUR 18.47 11.17 3.26 15.58 13.62 15.58

R Valor F EUR 16.91 25.70 3.05 12.20 14.56 12.20

FMM-Fonds 12.22 24.38 3.66 15.48 20.71 15.48

Carmignac Investissement Lat A EUR Acc 10.59 22.50 1.52 10.39 17.17 10.39

Carmignac Patrimoine A EUR acc 9.56 23.51 3.06 12.63 15.61 12.63

Nordea-1 Stable Return BI EUR 9.10 13.71 0.77 3.98 7.05 3.98

Anima Star High Potential Europe I 8.70 7.58 0.53 6.65 8.12 6.65

Echiquier Arty R 7.78 7.61 0.13 6.56 6.24 6.56

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 7.41 14.90 1.14 5.66 9.07 5.66

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR 6.56 -2.67 -1.45 -1.26 -4.43 -1.26

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 6.17 3.69 -0.88 1.95 1.78 1.95

Invesco Balanced-Risk Alloc E 4.07 7.65 0.46 3.02 4.93 3.02

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 3.07 14.49 -0.13 5.45 8.48 5.45

Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT 1.64 6.56 0.57 5.19 2.88 5.19

UBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q 2.99 -0.89 1.63 1.31 1.63




I fondi bilanciati hanno iniziato il 2015 con il botto. Quelli venduti in Italia e monitorati da Morningstar nei primi tre mesidell’anno hanno guadagnato, mediamente, l’8,5%, lasciandosi alle spalle il +7,6% segnato nell’intero 2014. Per quanto riguardala componente azionaria, la spinta è arrivata dalle principali macro aree. Per quanto riguarda gli Usa gli investitori hanno fattoaffidamento sui dati del Pil del quarto trimestre che, nella prima economia del mondo, è cresciuto del 2,2% annuo contro atteseper un +2%. La seconda lettura è inferiore alla prima (+2,6%), ma la spesa da parte dei consumatori (che corrisponde al 70%della domanda nell'economia americana) è rimasta solida: il +4,2% registrato è il migliore incremento da inizio 2006. Il rapportosul Pil dice anche che i consumatori stanno spendendo a un buon ritmo, che le aziende hanno aumentato (seppur in modocontenuto) le spese in attrezzature invece di tagliare gli investimenti, che le esportazioni hanno leggermente accelerato e chele scorte nei magazzini delle aziende non sono salite con la velocità calcolata in precedenza. L’Europa ha detto la sua, oltre cheper i segnali di ripresa, anche per la componente obbligazionaria. Gli investitori in bond hanno vissuto la prima parte dell’annonell’attesa prima e nell’analisi poi del Quantitative easing della Banca centrale europea. I rendimenti dei bond governativi, adesempio, sono crollati dall’inizio del 2015, tendenza attribuibile agli acquisti speculativi su quella carta, in attesa di rivenderlaalla Bce a un prezzo maggiore. In molti mercati sviluppati, intanto, le obbligazioni a breve termine vengono ormai emesse atassi negativi. La Germania, ad esempio, ha lanciato sul mercato per la prima volta nella sua storia dei Bund a cinque anni conrendimento negativo. In pratica, questo comporta una perdita sicura per quegli investitori che tengano il bond fino a scadenza,il che ha un senso solo se l’operatore si aspetta una forte ondata di deflazione. In caso contrario, l’unico modo per gli investitoridi guadagnare con questi bond è di rivenderli a un prezzo che presuppone una perdita ancora maggiore per chi li compra.Proprio quello che sperano di fare gli speculatori con la Bce. Da quando è partito il Qe, infatti, i tassi d’interesse in Europa hannotoccato i minimi storici. Nel frattempo è tornata un po’ di fiducia nei mercati emergenti. Il merito, in parte, va alla Cina. È veroche i dati diffusi dall'Ufficio centrale per le statistiche di Pechino parlano di una crescita economica leggermente inferiore al7,5%, che era considerato quello auspicabile dal governo. L’esecutivo, tuttavia, non perde occasione per ribadire che è prontoa mettere in campo tutte le misure necessarie per dare una spinta alla congiuntura.

Analisi del rischio



Anima Star High Potential Europe I 5.30 1.57 QQQQ 4

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 6.84 0.89 QQ 4

Carmignac Investissement Lat A EUR Acc 7.45 1.37 QQQQQ 5

Carmignac Patrimoine A EUR acc 6.35 1.45 QQQQ 4

Echiquier Arty R 4.34 1.72 QQQQ 4

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 3.01 2.34 QQQ 3

FMM-Fonds 9.41 1.26 QQQQ 5

Invesco Balanced-Risk Alloc E 5.85 0.69 QQQ 4

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR 6.80 0.95 4

Nordea-1 Stable Return BI EUR 3.62 2.39 QQQQ 3

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 7.56 0.42 QQ 4

R Club C EUR 13.05 1.36 QQQQQ 6

R Valor F EUR 9.36 1.71 QQQQQ 6

Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT 5.92 0.28 Q 4

UBS (Lux) KSS - All-Rounder (EUR) Q 4








Report 31 mar 2015

Anima Star High Potential Europe I


-

Not Benchmarked - Alt - Long/Short Azionario Europa


Il Comparto investe in strumenti finanziari di qualsiasitipo. Le ponderazioni relative alle asset class checompongono il portafoglio di investimenti del Compartosono gestite dinamicamente, a seconda del parere delGestore Delegato, e alle condizioni di mercato. La quotaazionaria del portafoglio è prevalentemente esposta astrumenti finanziari - selezionati in base allo stile(crescita e valore), alla capitalizzazione (small, mediume large cap) e rotazione settoriale - quotati sui mercatiazionari europei e/o emessi da emittenti europei quotatiin altri mercati regolamentati. L’esposizionecomplessiva del Fondo (compresi i derivati) al mercatoazionario è compreso tra -100% e +200% del patrimonionetto....

16,3

14,8

13,3

11,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

12,82 -1,43 5,99 13,28 3,29 6,65 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



6,658,127,588,707,05

-----

-----


2015 6,65 - - -2014 2,40 -1,91 1,44 1,382013 4,66 0,44 3,80 3,832012 2,98 -2,84 3,05 2,802011 -0,05 1,49 -2,64 -0,19







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of)2015-06-30 - 4,40Italy(Rep Of)2015-09-14 - 4,40Novartis AG d 2,98Roche Holding AG Dividend... d 2,94Italy(Rep Of)2015-06-12 - 2,75 Italy(Rep Of) 0.3%2015-04-15 - 2,23Italy(Rep Of)2015-12-31 - 2,20GlaxoSmithKline PLC d 1,97Imperial Tobacco Group PLC s 1,83Facebook Inc Class A a 1,68 Titoli Azionari Totali 112Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 27,38


h Ciclico 48,50





America 3,34


Europa 96,66


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Anima Asset Management...Telefono +39 2 438281Web www.animasgr.it

Data di Partenza 26 nov 2009Gestore Lars SchickentanzData Inizio Gestione 1 gen 2010NAV (31 mar 2015) 7,53 EURPatrimonio Netto (Mln) 909,14 EUR




ß® 57

Report 31 mar 2015

BlackRock Global Funds - Global Allocation Hedged D2 EUR



24% BofAML US Treasuries 5+Y TR USD,24% FTSE World Ex US TR USD, 16% Citi...

QQ Bilanciati Moderati EUR


Il Global Allocation Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale, investendo senza limiti prestabilitiin titoli azionari, obbligazionari e strumenti monetari disocietà o enti pubblici di tutto il mondo. In normalicondizioni di mercato il Comparto investirà almeno il70% del patrimonio complessivo in titoli di società oenti pubblici. L'esposizione al rischio valutario vienegestita in modo flessibile.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

7,72 -4,48 8,03 14,51 2,16 1,95 Fondo-3,56 -4,76 -5,20 4,04 -13,02 -7,22 +/- Indice1,91 1,52 -0,56 7,98 -4,63 -5,45 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



1,951,783,696,175,59

-7,22-11,30-19,26-7,67-4,97

-5,45-7,35-9,75-2,13-0,07


2015 1,95 - - -2014 0,45 2,91 -1,01 -0,162013 4,60 -0,31 4,63 4,952012 7,64 -4,81 4,88 0,522011 3,55 -0,32 -10,48 3,38







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Note 2.25%2024-11-15 - 2,24Italy(Rep Of) 0.02%2025-06-01 - 1,32United Kingdom (Government Of)... - 1,28Australia(Cmnwlth)... - 1,09Swp: Usd 1.877500... - 1,05 United Mexican States... - 1,05Topix Index Jun 152015-06-11 - 1,02US Treasury Note 2.25%2021-04-30 - 0,75US Treasury Note 2%2021-05-31 - 0,73US Treasury Note... - 0,68 Titoli Azionari Totali 519Titoli Obbligazionari Totali 127% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 11,21


h Ciclico 37,18





America 54,04


Europa 21,79


Asia 24,17


Anagrafica


Data di Partenza 12 nov 2007Gestore Dennis StattmanData Inizio Gestione 31 lug 1993NAV (31 mar 2015) 37,08 EURPatrimonio Netto (Mln) 23.083,06 USD



ß®

58

Report 31 mar 2015

Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc



MSCI ACWI NR USD QQQQQ Bilanciati Flessibili EUR - Globali


Carmignac Investissement Latitude è il fondo feeder delfondo Carmignac Investissement e, per tale motivo,investe unicamente in quote di CarmignacInvestissement. Trattandosi di un fondo diversificato, lasua esposizione al rischio azionario può essere copertafino al 100%. La gestione delle coperture è di tipodiscrezionale.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

15,03 -9,81 10,44 11,52 5,07 10,39 Fondo3,75 -10,09 -2,78 1,05 -10,11 1,22 +/- Indice9,26 -1,32 3,97 6,06 -0,21 2,40 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,37Deviazione Std. 7,45Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



10,3917,1722,5010,597,38

1,224,08

-0,46-3,26-3,18

2,408,029,683,263,03


2015 10,39 - - -2014 -5,32 2,09 2,41 6,142013 7,12 -2,27 0,44 6,062012 5,62 -1,42 3,84 2,152011 -6,06 -3,20 -3,81 3,11







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novo Nordisk A/S B d 5,97Celgene Corp d 4,47Comcast Corp Class A i 4,19Altice SA i 3,67AIA Group Ltd y 3,59 Industria De Diseno Textil SA t 3,36Facebook Inc Class A a 3,15Amazon.com Inc t 3,11ICICI Bank Ltd y 2,97Intercontinental Exchange Inc y 2,91 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,39


h Ciclico 45,32

r Materie Prime 6,28t Beni di Consumo Ciclici 19,00y Finanza 20,04u Immobiliare - j Sensibile 33,14




America 55,11


Europa 27,29


Asia 17,59


Anagrafica

Società di Gestione Carmignac GestionTelefono +352 46 70 60 62Web www.carmignac.com

Data di Partenza 3 gen 2005Gestore Frédéric LerouxData Inizio Gestione 3 gen 2005NAV (31 mar 2015) 292,31 EURPatrimonio Netto (Mln) 824,37 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS NoInc/Acc AccISIN FR0010147603


ß®

59

Report 31 mar 2015

Carmignac Patrimoine A EUR acc



50% MSCI ACWI NR EUR, 50% Citi WGBIEUR

QQQQ Bilanciati Moderati EUR


Carmignac Patrimoine investe in titoli azionari eobbligazionari internazionali, operante sulle piazzefinanziarie di tutto il mondo. Il Fondo si propone diottenere una performance assoluta e costantemediante una gestione di tipo attivo, indipendente daqualsiasi indice di riferimento e libera da vincoli diripartizione in base a criteri geografici o settoriali.Almeno il 50% del patrimonio è costantementeinvestito in prodotti di tipo obbligazionario e/omonetario.

18,8

16,8

14,8

12,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

6,93 -0,76 5,42 3,53 8,81 12,63 Fondo-4,35 -1,03 -7,80 -6,94 -6,37 3,46 +/- Indice1,12 5,25 -3,16 -2,99 2,02 5,22 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,45Deviazione Std. 6,34Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



12,6315,6123,519,566,93

3,462,520,56

-4,29-3,63

5,226,47

10,071,251,27


2015 12,63 - - -2014 -0,78 2,73 4,00 2,642013 3,37 -4,05 0,41 3,972012 1,72 2,09 1,58 -0,062011 -3,16 -1,48 2,64 1,35







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Bill2015-08-27 - 3,23Novo Nordisk A/S B d 2,80Portugal(Rep Of) 5.65%2024-02-15 - 2,09Comcast Corp Class A i 1,94Italy(Rep Of) 3.75%2024-09-01 - 1,81 AIA Group Ltd y 1,76US Treasury Bill2015-07-23 - 1,72Spain(Kingdom Of) 1.4%2020-01-31 - 1,68Altice SA i 1,63Industria De Diseno Textil SA t 1,59 Titoli Azionari Totali 58Titoli Obbligazionari Totali 141% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 20,25


h Ciclico 43,83





America 51,55


Europa 29,35


Asia 19,10


Anagrafica


Data di Partenza 7 nov 1989Gestore Edouard CarmignacData Inizio Gestione 7 nov 1989NAV (31 mar 2015) 698,89 EURPatrimonio Netto (Mln) 28.835,18 EUR



ß®

60

Report 31 mar 2015

Echiquier Arty R



50% Markit iBoxx EUR Corp 3-5 TR, 25%EONIA Capitalisé Jour TR EUR, 25%MSCI...

QQQQ Bilanciati Prudenti EUR


ECHIQUIER ARTY è un OICVM classificato come«Diversificato» e persegue i risultati realizzabili nelmedio termine tramite una gestione basata su sceltediscrezionali e cogliendo le opportunità dei mercati deitassi e azionari. L’indice composto 25% MSCI EUROPE+ 25% EONIA + 50% Iboxx Euro Corporate 3-5 anni puòessere un indicatore rappresentativo della gestione diARTY, viene utilizzato unicamente a titolo indicativo edè calcolato in euro con dividendi reinvestiti.

15,5

14,0

12,5

11,0

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- - 11,95 7,50 3,94 6,56 Fondo- - -1,11 0,89 -6,30 0,01 +/- Indice- - 4,05 2,91 -0,34 1,73 +/- Categoria- - 14 17 52 20 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,72Deviazione Std. 4,34Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



6,566,247,617,78

-

0,01-2,07-6,43-2,67

-

1,730,820,011,70

-


2015 6,56 - - -2014 2,92 1,66 -0,35 -0,302013 2,00 0,17 3,16 1,992012 6,44 -1,77 2,93 4,022011 - - -10,91 1,85







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Echiquier Court Terme - 2,98Glencore PLC r 1,41Banco Santander SA y 1,38Allianz SE y 1,32GlaxoSmithKline PLC d 1,31 GDF Suez f 1,28Pearson PLC t 1,25Anglo American PLC r 1,25Telefonica SA i 1,21LM Ericsson Telephone Company B a 1,19 Titoli Azionari Totali 31Titoli Obbligazionari Totali 91% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 14,58


h Ciclico 53,21





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Financière de l’EchiquierTelefono +33 1 47239090Web www.fin-echiquier.fr

Data di Partenza 21 apr 2011Gestore Olivier de BerrangerData Inizio Gestione 30 mag 2008NAV (31 mar 2015) 1.499,43 EURPatrimonio Netto (Mln) 988,89 EUR



ß®

61

Report 31 mar 2015

Fidelity Funds - Multi Asset Strategic Defensive A EUR Acc



25% LIBID EUR 7 Day, 5% FTSE EPRA/NAREIT Developed TR EUR, 50% BofAMLEMU...

QQQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Il comparto mira ad ottenere una crescita stabile a lungotermine, investendo in una serie di attività globali cheforniscono esposizione ad obbligazioni, titoli azionari,materie prime, immobili e liquidità. In condizioni dimercato normali, il comparto investirà almeno il 65%del suo patrimonio totale in obbligazioni e liquidità.

16,6

15,1

13,6

12,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

3,16 -1,40 4,08 3,75 10,26 5,66 Fondo-3,50 -3,24 -8,14 -2,51 -2,87 -0,53 +/- Indice-0,03 1,33 -3,04 0,67 4,92 0,87 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



5,669,07

14,907,414,49

-0,53-0,20-2,05-3,40-3,81

0,873,235,891,770,52


2015 5,66 - - -2014 1,40 2,51 2,76 3,232013 2,81 -1,33 0,84 1,422012 1,51 -0,96 2,73 0,772011 -0,70 -1,32 -0,54 1,17







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


France(Govt Of) 1.75%2024-11-25 - 4,07Germany (Federal Republic Of)... - 3,34Italy(Rep Of) 2.15%2021-12-15 - 2,60Italy(Rep Of) 3.5%2018-06-01 - 2,27S&P 500 Composite Index_fut - 1,88 Netherlands (Kingdom of)... - 1,84Spain(Kingdom Of) 1.4%2020-01-31 - 1,70Spain(Kingdom Of)... - 1,52France(Govt Of) 3.25%2045-05-25 - 1,19Italy(Rep Of) 4.5%2024-03-01 - 1,18 Titoli Azionari Totali 834Titoli Obbligazionari Totali 121% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,61


h Ciclico 47,86





America 50,13


Europa 18,74


Asia 31,14


Anagrafica


Data di Partenza 19 gen 2009Gestore Nick PetersData Inizio Gestione 31 gen 2015NAV (31 mar 2015) 14,19 EURPatrimonio Netto (Mln) 278,98 EUR



ß®

62

Report 31 mar 2015

FMM-Fonds



MSCI World Free PR USD QQQQ Bilanciati Aggressivi EUR


L’OICR investe prevalentemente in azioni e obbligazionidi emittenti con un elevato standing. Tali strumentifinanziari sono selezionati a fronte della possibilità dielevati rendimenti e del loro grado di liquidità. L’OICRpotrà investire anche in strumenti del mercatomonetario, quali depositi bancari con elevateaspettative di rendimento.

21,0

18,5

16,0

13,5

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

14,69 -13,53 14,55 13,83 1,39 15,48 Fondo-1,21 -12,07 0,34 -0,99 -15,85 3,28 +/- Indice5,77 -4,21 4,60 2,96 -6,73 4,84 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,26Deviazione Std. 9,41Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



15,4820,7124,3812,228,05

3,283,70

-4,84-4,71-4,74

4,847,605,571,000,68


2015 15,48 - - -2014 -5,86 1,45 1,56 4,532013 6,32 -3,03 2,52 7,692012 8,03 -5,83 6,17 6,052011 -1,56 -2,99 -10,45 1,11







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


BlackRock Inc y 4,11Daimler AG t 3,47Allianz SE y 2,77Google Inc Class C a 2,54Telecom Italia Spa... - 2,36 Deutsche Post AG p 2,18Kohl's Corp t 2,13Deutsche Boerse AG y 2,05SES SA DR t 2,05Evonik Industries AG r 2,01 Titoli Azionari Totali 92Titoli Obbligazionari Totali 4% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 25,68


h Ciclico 54,69





America 21,42


Europa 49,99


Asia 28,60


Anagrafica

Società di Gestione DJE Kapital AGTelefono +49 69 92050200Web www.frankfurt-trust.de

Data di Partenza 17 ago 1987Gestore Jens EhrhardtData Inizio Gestione 31 dic 2001NAV (31 mar 2015) 495,42 EURPatrimonio Netto (Mln) 581,78 EUR

Domicilio GERMANIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN DE0008478116


ß®

63

Report 31 mar 2015

Invesco Funds - Invesco Balanced-Risk Allocation Fund E



40% JPM Gov TR EUR, 60% MSCI WorldGR EUR

QQQ Bilanciati Flessibili EUR


L'obiettivo del Fondo è di offrire un rendimento conbassa o moderata correlazione rispetto ai tradizionaliindici di mercato finanziario, attraverso l'esposizione atre asset class: obbligazioni, azioni e commodity. Ilrischio complessivo del Fondo è destinato ad esserecoerente con quella di un portafoglio bilanciato di titoliazionari e obbligazionari.

16,6

15,1

13,6

12,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

12,75 11,05 6,61 0,64 5,38 3,02 Fondo5,69 13,33 -8,26 -10,55 -3,95 -6,85 +/- Indice8,44 19,10 -1,70 -7,36 2,35 -5,44 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



3,024,937,654,077,46

-6,85-6,15-9,25-9,00-1,74

-5,44-3,76-2,20-3,673,11


2015 3,02 - - -2014 0,85 5,13 -2,40 1,852013 2,49 -5,70 4,06 0,072012 3,34 -1,40 4,92 -0,282011 0,59 2,18 3,04 4,86







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Long Gilt Future Jun 26 15 - 19,50Aust 10yr Bond Future Jun 15 15 - 18,70Canada 10yr Bond Future Jun 19... - 16,70Germany (Federal Republic Of)... - 11,68Germany (Federal Republic... - 11,59 Us Long Bond (Cbt) Future Jun... - 10,39Japan 10y Bond (Tse) Future... - 9,89Euro Bund Future Jun 08 15 - 9,00Ftse 100 Index Future Jun 19 15 - 8,25Euro Stoxx 50 Future Jun 19 15 - 8,13 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 7% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 123,83


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Invesco Advisers, Inc.Telefono (+353) 1 4398100Web www.invescomanagementcom

pany.lu

Data di Partenza 1 set 2009Gestore Scott WolleData Inizio Gestione 1 set 2009NAV (31 mar 2015) 15,33 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.709,36 USD



ß®

64

Report 31 mar 2015

Morgan Stanley Investment Funds Diversified Alpha Plus Z Acc


-

5% S&P GSCI Light Energy TR, 5% EONIAEUR, 30% Barclays Euro Agg Bond TREUR,...

- Alt - Global Macro


L'approccio all'investimento multi-strategia e multi-classe offre agli investitori un'esposizione su unagamma di fonti di alfa, mantenendo un alto grado didiversificazione complessiva, nell'ambito di un metododi gestione dinamico, con controllo del rischiodisciplinato. Investendo in strumenti liquidi di classi diattività diverse, con frequenti interventi di riequilibriodel portafoglio, il comparto DAP segue una filosofiaGTAA (allocazione tattica globale delle attività).

16,2

14,7

13,2

11,7

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

10,63 -0,68 8,92 17,17 0,99 -1,26 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-1,26-4,43-2,676,565,66

-----

-----


2015 -1,26 - - -2014 2,45 -2,78 4,75 -3,212013 3,17 7,91 0,74 4,482012 5,18 1,37 2,90 -0,722011 -0,75 -1,37 -4,67 6,43



Azioni 71,96 25,19 46,77Obbligazioni 159,64 201,77 -42,13Liquidità 262,15 167,86 94,29Altro 9,61 8,53 1,07




Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Eurex Dj Euro Stoxx 50:future... - 26,25Goldman Sachs... - 23,04Goldman Sachs... - 12,71Merrill Lynch... - 12,52Goldman Sachs... - 12,23 Merrill Lynch... - 12,23Goldman Sachs... - 11,80Deutsche Bank Ag:swp Fix Usd... - 11,80Citigroup Global Markets... - 11,65Deutsche Bank Ag:swp Fix Usd... - 11,65 Titoli Azionari Totali 445Titoli Obbligazionari Totali 83% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 145,89


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Morgan Stanley Investment...Telefono +(44 20) 7425 8000Web www.morganstanley.com

Data di Partenza 3 giu 2008Gestore Cyril Moulle-BerteauxData Inizio Gestione 1 lug 2011NAV (31 mar 2015) 35,38 EURPatrimonio Netto (Mln) 8.181,18 EUR



ß®

65

Report 31 mar 2015

Nordea-1 Stable Return Fund BI EUR



Not Benchmarked QQQQ Bilanciati Moderati EUR


Il comparto si propone di salvaguardare il capitaleinvestito e di far percepire ai sottoscrittori unrendimento assoluto positivo, superiore ai tassid'interesse europei a tre mesi. Il comparto investe intutte le tipologie consentite di titoli, dalle azioni alleobbligazioni e agli strumenti del mercato monetario.Poiché il comparto investe nei mercati internazionali, lavaluta di un investimento non coincidenecessariamente con la valuta base del comparto.

18,8

16,8

14,8

12,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

2,33 6,76 7,28 8,26 11,38 3,98 Fondo-8,95 6,48 -5,94 -2,21 -3,80 -5,19 +/- Indice-3,48 12,76 -1,31 1,74 4,59 -3,43 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,39Deviazione Std. 3,62Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



3,987,05

13,719,107,83

-5,19-6,03-9,24-4,75-2,72

-3,43-2,080,270,802,17


2015 3,98 - - -2014 1,84 3,01 3,12 2,962013 4,20 0,35 1,27 2,232012 3,56 -0,46 3,84 0,222011 0,34 2,36 -0,58 4,55







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Note 2%2021-11-15 - 20,20Wal-Mart Stores Inc s 1,96Realkredit Danmark 2%2019-04-01 - 1,84Johnson & Johnson d 1,74Oracle Corporation a 1,56 EMC Corp a 1,40International Business... a 1,30SAP SE a 1,24UnitedHealth Group Inc d 1,22Pfizer Inc d 1,20 Titoli Azionari Totali 178Titoli Obbligazionari Totali 145% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,65


h Ciclico 16,75





America 66,90


Europa 21,04


Asia 12,06


Anagrafica

Società di Gestione Nordea Inv Management AB,...Telefono 00352 43 39 50 1Web www.nordea.lu

Data di Partenza 1 apr 2008Gestore Claus VormData Inizio Gestione 2 nov 2005NAV (31 mar 2015) 17,00 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.089,77 EUR



ß®

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Report 31 mar 2015

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Multi-Asset Fund Inst Acc EUR(Hdg)



1 Month USD LIBOR + 500 BPs QQ Bilanciati Moderati EUR


L’obiettivo di investimento del Comparto è dimassimizzare il rendimento totale compatibilmente conla tutela del capitale e una gestione prudente degliinvestimenti. Il Comparto intende conseguire il proprioobiettivo d’investimento assumendo un’esposizione auna vasta gamma di classi di attivi, inclusi titoli azionari,a reddito fisso, materie prime e immobili. Il Compartoinvestirà tra il 20% e l’80% delle attività totali in azionio titoli correlati ad azioni.

18,8

16,8

14,8

12,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

11,14 -2,03 9,00 -7,55 9,24 5,45 Fondo-0,14 -2,31 -4,22 -18,02 -5,94 -3,72 +/- Indice5,33 3,97 0,41 -14,07 2,45 -1,95 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



5,458,48

14,493,074,29

-3,72-4,60-8,46

-10,77-6,26

-1,95-0,651,05

-5,23-1,37


2015 5,45 - - -2014 0,61 5,24 0,29 2,882013 0,21 -8,10 0,54 -0,152012 6,00 -3,48 5,26 1,212011 4,07 0,58 -8,35 2,12







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


PIMCO GIS Income Z USD... - 19,43Fin Fut Emini S&P500 Cme... - 17,62Pimco Global Advis2018-08-01 - 7,91US Treasury Note... - 7,29Fin Fut Eur-Bund 10yr Eux... - 6,33 Irs Jpy 1.000 03/20/14-10y... - 6,04Fin Fut Jpnk400 Ose... - 5,69US Treasury Note 2.25%2021-04-30 - 5,16PIMCO GIS Capital Secs Z USD... - 5,13Irs Mxn R 5.840 09/23/14-7y*... - 4,82 Titoli Azionari Totali 9Titoli Obbligazionari Totali 119% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 85,42


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Pacific Investment...Telefono +353 1 4752211Web www.pimco.com

Data di Partenza 15 apr 2009Gestore Mihir WorahData Inizio Gestione 26 set 2014NAV (31 mar 2015) 15,09 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.329,45 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B639QZ24


ß®

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Report 31 mar 2015

R Club C EUR



20% MSCI World Ex EMU NR EUR, 40%EuroMTS Gbl, 30% EURO STOXX NR EUR,10%...

QQQQQ Bilanciati Flessibili EUR


Il portafoglio è gestito su base discrezionale e cerca diottenre la cescita del capitale nel medio termine. Ilcomparto può investire in tutti i titoli francesi o stranieri.Il portafoglio sarà largamente diversificato, siageograficamente che in termini di settori. Il Fondo puòdetenere fino al 10% del proprio patrimonio in fondi digestione alternativa.

17,5

15,5

13,5

11,5

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

6,24 -19,48 23,14 29,61 2,60 15,58 Fondo-0,82 -17,21 8,26 18,42 -6,74 5,71 +/- Indice1,93 -11,44 14,82 21,61 -0,44 7,12 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,36Deviazione Std. 13,05Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



15,5813,6211,1718,479,10

5,712,55

-5,745,40

-0,09

7,124,931,31

10,734,75


2015 15,58 - - -2014 6,67 -1,22 -0,96 -1,692013 3,35 3,26 12,82 7,652012 13,82 -7,62 7,43 9,002011 1,82 -1,58 -19,52 -0,16







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 4.75%2021-09-01 - 6,25Portugal(Rep Of) 3.85%2021-04-15 - 2,94Capgemini a 2,76Portugal(Rep Of) 4.35%2017-10-16 - 2,65Societe Generale SA y 2,59 Intesa Sanpaolo y 2,54BNP Paribas y 2,52Peugeot t 2,52Daimler AG t 2,46Barclays PLC y 2,45 Titoli Azionari Totali 55Titoli Obbligazionari Totali 64% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,68


h Ciclico 58,98





America 0,96


Europa 99,04


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 15 nov 1989Gestore Didier BouvigniesData Inizio Gestione 1 ott 2004NAV (31 mar 2015) 162,46 EURPatrimonio Netto (Mln) 435,90 EUR



ß®

68

Report 31 mar 2015

R Valor F EUR



Not Benchmarked QQQQQ Bilanciati Flessibili EUR - Globali


L'obiettivo della gestione è la ricerca della performance.Il fondo può investire tra lo 0 e il 100% in prodotti legatiai tassi internazionali, emessi da Stati o da privati, diqualità o no, di cui il 20% massimo in obbligazioni high-yield. Può investire tra lo 0 e il 100% in azioni oobbligazioni convertibili e fino al 50% in fondi azionario legati ai tassi. La durata consigliata per l'investimentoè superiore ai 2 anni.

21,0

18,5

16,0

13,5

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

25,52 -10,20 8,52 23,59 14,98 12,20 Fondo14,23 -10,48 -4,70 13,12 -0,20 3,03 +/- Indice19,75 -1,71 2,05 18,12 9,71 4,21 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



12,2014,5625,7016,9111,32

3,031,472,753,070,77

4,215,41

12,889,586,98


2015 12,20 - - -2014 2,64 7,87 1,72 2,102013 7,29 -2,26 13,24 4,072012 8,27 -5,17 5,27 0,412011 -0,72 -2,15 -16,26 10,38







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


France(Govt Of)2015-03-18 - 4,66France(Govt Of)2015-02-18 - 4,66Google Inc Class A a 4,59United Technologies Corp p 4,53Facebook Inc Class A a 4,51 R Court Terme C - 4,47Honeywell International Inc p 4,01Great Wall Motor Co Ltd H Shares t 3,71Gilead Sciences Inc d 3,71Alibaba Group Holding Ltd ADR t 3,54 Titoli Azionari Totali 37Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 42,39


h Ciclico 32,32





America 59,36


Europa 18,77


Asia 21,86


Anagrafica


Data di Partenza 27 feb 2006Gestore Yoann IgnatiewData Inizio Gestione 11 set 2008NAV (31 mar 2015) 1.589,07 EURPatrimonio Netto (Mln) 982,57 EUR



ß®

69

Report 31 mar 2015

Raiffeisen-GlobalAllocation-StrategiesPlus I VT



N/A Q Bilanciati Flessibili EUR - Globali


Il Fondo persegue come obiettivo d’investimento unacrescita del capitale nel lungo termine dietroaccettazione di rischi superiori e investe direttamenteo tramite strumenti derivati in comparti d'investimentointernazionali, ad esempio azioni, obbligazioni/strumenti del mercato monetario, materie prime evalute. Le obbligazioni e gli strumenti del mercatomonetario detenuti dal Fondo possono essere emessitra l'altro da stati, emittenti sovranazionali e/o imprese.Il Fondo può investire oltre il 35% del patrimonio intitoli/strumenti del mercato monetario dei seguentiemittenti: Austria, Germania, Belgio, Finlandia, Francia,Paesi Bassi. Il Fondo è gestito in maniera attiva e nonè limitato da un indice di...

16,2

14,7

13,2

11,7

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- - - -6,41 3,44 5,19 Fondo- - - -16,88 -11,74 -3,97 +/- Indice- - - -11,88 -1,83 -2,80 +/- Categoria- - - 94 65 71 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,28Deviazione Std. 5,92Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



5,192,886,561,64

-

-3,97-10,21-16,39-12,21

-

-2,80-6,26-6,26-5,69

-


2015 5,19 - - -2014 2,11 5,11 -1,46 -2,202013 0,40 -8,10 2,26 -0,822012 - -0,15 3,66 -0,37

Portafoglio -

Asset Allocation % Lunga % Corta % Netta Morningstar Style Box®



Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75

Primi 10 Titoli Settore % Ptf. Distribuzione Settoriale % Azioni

h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Raiffeisen...Telefono +43 1 711703851Web www.rcm-international.com

Data di Partenza 16 gen 2012Gestore Not DisclosedData Inizio Gestione 4 apr 2008NAV (31 mar 2015) 149,26 EURPatrimonio Netto (Mln) 320,61 EUR

Domicilio AUSTRIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN AT0000A0SDZ3


ß®

70

Report 31 mar 2015

UBS (Lux) Key Selection Sicav - All-Rounder (EUR) Q


Cat 75%Barclays US Agg TR&25%FTSEWld TRUsato nel Report

Not Benchmarked - Bilanciati Prudenti USD


Il fondo, un comparto Feeder che investe almeno l’85%nel corrispondente comparto denominato in UDS, miraa bilanciare equamente le componenti di rischio erendimento per ciascuna della asset class in cui investe.Il comparto può in vestire in diverse tipologie distrumenti finanziari tra cui titoli obbligazionari di tipogovernativo, corporate, legato all’inflazione e ad altorendimento, e titoli azionari internazionali e legati aimercati emergenti. Il fondo prevede altresìl’investimento in ETF, in commodity e in strumentiderivati, tra cui quelli di tipo creditizio (CDS). Il compartopuò investire anche in strumenti del segmento del realestate

14,4

13,4

12,4

11,4

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- - - - 3,27 1,63 Fondo- - - - -17,13 -13,11 +/- Indice- - - - -12,74 -12,49 +/- Categoria- - - - 98 98 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su Cat 75%Barclays US Agg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



1,631,312,99

--

-13,11-20,26-32,79

--

-12,49-17,96-28,06

--


2015 1,63 - - -2014 1,91 3,41 -1,69 -0,312013 - -4,07 3,15 1,57







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Note 0.03%2015-03-31 - 4,86UBS Bloomberg CMCI Energy USD... - 4,05UBS Bloomberg CMCI Ind Mtls... - 2,52UBS Bloomberg CMCI PrecMetl... - 2,52db x-trackers II iTraxx CrOvr 1C - 2,47 US Treasury Note... - 2,21US Treasury Note... - 1,62ETFS Agriculture ETC - 0,96UK I/L GILT 0.125... - 0,96US Treasury TIP 0.125%2022-01-15 - 0,91 Titoli Azionari Totali 1178Titoli Obbligazionari Totali 15% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,07


h Ciclico 36,05





America 53,68


Europa 24,47


Asia 21,85


Anagrafica

Società di Gestione UBS AG, UBS Global Asset...Telefono +352-441 0101Web www.ubs.com/funds

Data di Partenza 9 gen 2013Gestore Andreas KoesterData Inizio Gestione 1 mag 2013NAV (31 mar 2015) 106,72 EURPatrimonio Netto (Mln) 5,05 EUR



ß®

71

Azionario GlobaleBGF World Mining D2 EURCarmignac Investissement A EUR accDJE Dividende & Substanz IDWS AkkumulaGAM Star Global Selector Ord II EUR AccHenderson Horizon Global Tech A2 EURInvesco Japanese Equity Core E

LO Funds - Golden Age (EUR) I AM&G Global Basics A EURNordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EURPictet Global Megatrend Sel-I EURSchroder ISF Japanese Equity A EUR HdgTempleton Africa I Acc €Vontobel Global Equity HI



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

198.9

186.5

174.2

161.8

149.4

137.1

124.7

112.4

100.0

87.6

75.3

62.9

50.6

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 183.6 Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hdg 182.3

DWS Akkumula 173.1 LO Funds - Golden Age (EUR) I A 165.2

Henderson Horizon Global Tech A2 EUR 164.6


Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 22.55 38.23 3.62 16.95 26.45 16.95

Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hdg 19.87 27.45 2.71 10.44 13.39 10.44

DWS Akkumula 19.34 38.94 3.72 15.95 23.46 15.95

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 18.09 18.92 1.89 7.06 13.34 7.06

Henderson Horizon Global Tech A2 EUR 17.69 41.29 1.39 12.79 22.44 12.79

DJE Dividende & Substanz I 17.26 31.82 3.91 18.57 25.45 18.57

Nordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EUR 16.48 17.26 0.00 4.74 10.65 4.74

Invesco Japanese Equity Core E 14.83 38.46 3.85 23.66 22.73 23.66

Carmignac Investissement A EUR acc 14.50 33.32 3.99 16.55 23.76 16.55

Vontobel Global Equity HI 9.55 6.83 -3.31 1.85 4.77 1.85

M&G Global Basics A EUR 6.00 21.30 1.83 14.38 15.43 14.38

GAM Star Global Selector Ord II EUR Acc 3.30 -3.96 -2.94 -4.51 -7.46 -4.51

BGF World Mining D2 EUR -13.96 -7.04 -6.15 4.76 -7.86 4.76

Templeton Africa I Acc € 15.72 2.55 6.60 0.30 6.60




Il 2015 dei mercati finanziari globali è iniziato di slancio. L’indice Msci World (calcolato in euro)ha guadagnato il 15,3% dagennaio a marzo. Merito dei buoni risultati e delle promesse messi sul piatto dalle diverse macro aree geografiche. Per quantoriguarda gli Usa, gli investitori hanno fatto affidamento sui dati del Pil del quarto trimestre 2014 che, nella prima economia delmondo, è cresciuto del 2,2% annuo contro attese per un +2%. La seconda lettura è inferiore alla prima (+2,6%), ma la spesa daparte dei consumatori (che corrisponde al 70% della domanda nell'economia americana) è rimasta solida: il +4,2% registrato èil migliore incremento da inizio 2006. Il rapporto sul Pil dice anche che i consumatori stanno spendendo a un buon ritmo, chele aziende hanno aumentato (seppur in modo contenuto) le spese in attrezzature invece di tagliare gli investimenti, che leesportazioni hanno leggermente accelerato e che le scorte nei magazzini delle aziende non sono salite con la velocità calcolatain precedenza. Questo quadro, tra l’altro, è incorniciato da una situazione di occupazione crescente. Per quanto riguardal’Europa, gli operatori hanno vissuto la prima parte dell’anno nell’attesa prima e nello studio poi del piano di Quantitativeeasing della Bce. L’Eurotower ha deciso di fornire al sistema economico e finanziario di Eurolandia 1.100 miliardi di stimolosotto forma di acquisto di obbligazioni in 18 mesi (a partire da marzo). Gli acquisti avvengono al ritmo di 60 miliardi di euro almese, analogamente (in termini di dimensione economica) alle iniezioni appena concluse dalla Federal Reserve (100 miliardi didollari mensili). La Bce si assumerà soltanto il 20% del rischio di default associato con l'acquisto dei bond, con il restante 80%delle potenziali perdite che ricadranno sulle Banche centrali dei paesi emittenti. Per quanto riguarda il petrolio, complici lescorte americane di greggio, che sono risultate superiori del doppio alle attese (4,8 milioni di barili contro due stimate), l’oronero è tornato sotto 50. Nel frattempo si è rivista un po’ di fiducia nei mercati emergenti. Il merito, in parte, va alla Cina. È veroche i dati diffusi dall'Ufficio centrale per le statistiche di Pechino parlano di una crescita economica leggermente inferiore al7,5%, che era considerato quello auspicabile dal governo. L’esecutivo, tuttavia, non perde occasione per ribadire che è prontoa mettere in campo tutte le misure necessarie per dare una spinta alla congiuntura. Chi lavora sugli emerging deve fare i contianche con l’India e con il programma economico 2015/2016 presentato a fine febbraio da Arun Jaitley, ministro federale delleFinanze. Il piano, almeno sulla carta, promette di stimolare la crescita portandola all’8-8,5% (dal 7,4% dell'anno fiscale corrente),investendo in infrastrutture (11,3 miliardi di dollari) e mega progetti energetici. Il tutto, tenendo sotto controllo il deficit dibilancio, snellendo la burocrazia e rendendo più facili e trasparenti i pagamenti, sia fra privati che tra aziende.

Analisi del rischio



BGF World Mining D2 EUR 20.05 -0.65 QQ 7

Carmignac Investissement A EUR acc 8.05 1.71 QQQQ 5

DJE Dividende & Substanz I 8.69 1.87 QQQQ 5

DWS Akkumula 7.66 2.34 QQQ 5

GAM Star Global Selector Ord II EUR Acc 8.10 0.42 5

Henderson Horizon Global Tech A2 EUR 10.61 1.58 QQQQ 6

Invesco Japanese Equity Core E 17.24 0.88 Q 6

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 8.58 1.97 5

M&G Global Basics A EUR 8.79 0.69 QQ 6

Nordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EUR 7.92 1.96 5

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 8.60 2.41 QQQQ 6

Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hdg 16.57 1.17 6

Templeton Africa I Acc € 6

Vontobel Global Equity HI 10.96 0.87 5








Report 31 mar 2015

BlackRock Global Funds - World Mining D2 (EUR)


S&P Global Natural Resources TR USDUsato nel Report

Euromoney Global Mining TR USD QQ Azionari Settore Risorse Naturali


Il Fondo punta a massimizzare il rendimentosull'investimento mediante una combinazione dicrescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. IlFondo investe globalmente almeno il 70% delpatrimonio complessivo in titoli azionari (quali azioni) disocietà operanti prevalentemente nell’attivitàmineraria e/o nella produzione di metalli di base epreziosi e/o di minerali.

15,5

13,5

11,5

9,5

7,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

39,58 -25,84 -4,12 -26,54 -11,98 4,76 Fondo20,90 -13,83 -9,62 -23,70 -14,85 -4,96 +/- Indice6,83 -5,00 -0,59 -15,58 -6,95 -2,28 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,66Deviazione Std. 20,01Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su S&P Global Natural Resources TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



4,76-7,86-7,04

-13,96-9,58

-4,96-12,83-19,96-17,45-12,58

-2,28-4,15-7,68-9,26-7,46


2015 4,76 - - -2014 -0,80 4,43 -3,39 -12,052013 -12,40 -24,37 14,23 -2,932012 1,99 -10,36 2,97 1,862011 -6,60 -5,80 -23,70 10,47






Small

Mid

LargeCapitalizz.


11657 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


BHP Billiton PLC r 9,84Rio Tinto PLC r 9,37Glencore PLC r 8,87Randgold Resources Ltd ADR r 4,62First Quantum Minerals Ltd r 4,24 MMC Norilsk Nickel JSC ADR r 3,54Freeport-McMoRan Inc r 3,37Lundin Mining Corp r 3,08Southern Copper Corp r 2,95Boliden AB r 2,70 Titoli Azionari Totali 59Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 52,58


h Ciclico 98,13

r Materie Prime 98,13t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 1,87

i Telecomunicazioni -o Energia 1,87p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 39,19


Europa 52,04


Asia 8,77


Anagrafica


Data di Partenza 19 mag 2006Gestore Evy HambroData Inizio Gestione 24 mar 1997NAV (31 mar 2015) 32,34 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.778,50 USD



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74

Report 31 mar 2015

Carmignac Investissement A EUR acc


MSCI World Growth NR USDUsato nel Report

MSCI ACWI NR USD QQQQ Azionari Internazionali Large Cap Growth


Carmignac Investissement è un fondo azionariointernazionale che investe sulle piazze finanziarie ditutto il mondo. Il Fondo si propone di ottenere unaperformance assoluta e massimizzata mediante unagestione di tipo attivo, indipendente da qualsiasi indicedi riferimento e libera da vincoli di ripartizione in basea criteri geografici, settoriali, di tipo o di quantità deititoli.

25,7

22,2

18,7

15,2

11,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

15,76 -9,95 8,90 14,27 10,39 16,55 Fondo-6,69 -7,62 -5,44 -6,98 -10,48 -1,08 +/- Indice-2,06 -2,30 -4,19 -3,66 -6,31 0,29 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,71Deviazione Std. 8,05Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI World Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



16,5523,7633,3214,5010,03

-1,08-1,86-8,19-6,84-6,57

0,290,98

-2,12-3,66-3,21


2015 16,55 - - -2014 -3,50 3,67 3,92 6,192013 5,52 -2,28 4,01 6,552012 6,64 -4,19 5,62 0,912011 -5,24 -3,31 -4,64 3,07






Small

Mid

LargeCapitalizz.


44227 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novo Nordisk A/S B d 6,02Celgene Corp d 4,51Comcast Corp Class A i 4,23Altice SA i 3,70AIA Group Ltd y 3,62 Industria De Diseno Textil SA t 3,38Facebook Inc Class A a 3,17Amazon.com Inc t 3,14ICICI Bank Ltd y 2,99Intercontinental Exchange Inc y 2,93 Titoli Azionari Totali 58Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,70


h Ciclico 43,50





America 53,06


Europa 28,39


Asia 18,55


Anagrafica


Data di Partenza 26 gen 1989Gestore Edouard CarmignacData Inizio Gestione 26 gen 1989NAV (31 mar 2015) 1.297,40 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.180,28 EUR



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75

Report 31 mar 2015

DJE - Dividende & Substanz I EUR


MSCI World High Dividend Yield NR USDUsato nel Report

MSCI World PR EUR QQQQ Azionari Globali - Reddito


Il patrimonio dell’OICR è investito principalmente inazioni quotate nelle borse valori o negoziate in altrimercati regolamentati. Il gestore seleziona le azioni disocietà considerate sottovalutate dal mercato. l’OICRpuò inoltre investire in titoli di debito a tasso fisso evariabile quotate nelle borse valori o negoziate in altrimercati regolamentati. l’OICR può investire fino al 10%del patrimonio in OICR, armonizzati e non.

21,8

19,3

16,8

14,3

11,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

15,99 -10,22 14,64 11,73 11,70 18,57 Fondo2,31 -17,58 4,12 -4,91 -5,00 5,66 +/- Indice

-1,56 -10,22 3,06 -3,59 -3,38 4,75 +/- Categoria63 97 25 80 75 4 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,87Deviazione Std. 8,69Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI World High Dividend Yield NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



18,5725,4531,8217,2610,93

5,669,523,29

-1,09-3,39

4,757,452,560,43

-2,41


2015 18,57 - - -2014 0,48 4,01 1,03 5,802013 7,42 -3,17 3,12 4,182012 5,22 -0,94 7,10 2,692011 -2,95 -0,36 -12,27 5,83






Small

Mid

LargeCapitalizz.


28108 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


BlackRock Inc y 3,66Great Eagle Holdings Ltd t 3,44Telenor ASA i 2,83Wells Fargo & Co y 2,77Nordea Bank AB y 2,68 Deutsche Telekom AG i 2,68Taiwan Semiconductor... a 2,66Nestle SA s 2,57Aurubis AG r 2,55Deutsche Boerse AG y 2,51 Titoli Azionari Totali 79Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 28,35


h Ciclico 44,49





America 22,63


Europa 54,33


Asia 23,04


Anagrafica

Società di Gestione DJE Investment S.A.Telefono +49 89 790453-0Web www.dje.de

Data di Partenza 27 gen 2003Gestore Jan EhrhardtData Inizio Gestione 27 gen 2003NAV (31 mar 2015) 402,81 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.278,85 EUR



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Report 31 mar 2015

DWS Akkumula


MSCI World NR USDUsato nel Report

MSCI World NR EUR QQQ Azionari Internazionali Large Cap Blend


L’OICR investe prevalentemente (fino al 51% del propriopatrimonio) in azioni e in altri strumenti finanziari di tipoazionario di società con solida capitalizzazione. L’OICRinveste può inoltre investire in obbligazioni. L’OICR puòinvestire significativamente (fino al 49% delpatrimonio) in strumenti del mercato monetario e indepositi bancari e residualmente (fino al 10% delpatrimonio) in fondi comuni di investimento.

24,2

20,7

17,2

13,7

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

4,08 -10,07 11,18 17,77 20,91 15,95 Fondo-15,44 -7,69 -2,87 -3,43 1,41 0,68 +/- Indice-12,63 -2,25 -1,10 0,22 5,73 1,16 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,34Deviazione Std. 7,66Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni Med

Basati su MSCI World NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



15,9523,4638,9419,3410,15

0,681,912,88

-1,19-5,05

1,163,597,822,06

-1,89


2015 15,95 - - -2014 0,91 6,14 6,02 6,482013 7,61 -0,15 4,43 4,962012 8,01 -1,89 5,74 -0,772011 0,82 -6,15 -14,33 10,95






Small

Mid

LargeCapitalizz.


48455 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Google Inc Class A a 2,82Apple Inc a 1,86Samsung Electronics Co Ltd a 1,69Microsoft Corp a 1,65CVS Health Corp d 1,61 Roche Holding AG Dividend... d 1,53TJX Companies t 1,49Gilead Sciences Inc d 1,46Celgene Corp d 1,44Reckitt Benckiser Group PLC s 1,43 Titoli Azionari Totali 204Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 16,98


h Ciclico 38,37





America 61,38


Europa 25,84


Asia 12,78


Anagrafica

Società di Gestione DWS Investment GmbHTelefono +49 (0) 69 - 910 - 12371Web www.dws.de

Data di Partenza 3 lug 1961Gestore Lars ZiehnData Inizio Gestione 22 feb 2013NAV (31 mar 2015) 940,13 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.251,95 EUR



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77

Report 31 mar 2015

GAM Star Global Selector Ordinary II EUR Acc


-

MSCI World Hdg PR USD - Alt - Long/Short Azionario Internazionale


L'obiettivo di investimento del Fondo è perseguire lacrescita del capitale. Il Fondo persegue questo obiettivoinvestendo principalmente in un portafoglioconcentrato di azioni e titoli assimilabili alle azioni (es.i warrant), quotate in Mercati Riconosciuti di tutto ilmondo. Il gestore segue un orizzonte d’investimento dilungo termine e adotta uno stile di selezione titolibottom-up incentrato sulla scelta di societàsottovalutate di alta qualità. Non è prevista alcunapreferenza in materia di capitalizzazione di mercato.L’acquisto e la vendita delle Azioni del Fondo possonoessere effettuati su base giornaliera (ogni Giornolavorativo del Fondo).

16,7

15,2

13,7

12,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- -4,57 21,52 7,46 2,43 -4,51 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-4,51-7,46-3,963,306,72

-----

-----


2015 -4,51 - - -2014 1,84 3,20 0,56 -3,092013 3,42 1,45 2,02 0,392012 15,87 -5,38 6,29 4,282011 0,80 1,09 -9,98 4,03

Portafoglio 31 ott 2014






Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Bill2015-02-19 - 14,91US Treasury Bill2015-05-28 - 14,91US Treasury Bill2015-07-23 - 14,91Berkshire Hathaway Inc Class B y 7,94US Treasury Bill2014-11-20 - 6,88 Micron Technology Inc a 5,62American International Group Inc y 4,49Citigroup Inc y 3,71National Bank of Greece... - 2,79Amer Intl Grp... y 2,70 Titoli Azionari Totali 21Titoli Obbligazionari Totali 5% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 78,86


h Ciclico 74,78


i Telecomunicazioni -o Energia 1,10p Beni Industriali -a Tecnologia 24,12 k Difensivo 0,00



America 96,21


Europa 3,25


Asia 0,55


Anagrafica

Società di Gestione GAM International

Management...Telefono +353 1 6093927Web www.gam.com

Data di Partenza 2 ago 2011Gestore Gifford CombsData Inizio Gestione 17 dic 2009NAV (31 mar 2015) 12,22 EURPatrimonio Netto (Mln) 186,64 GBP

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B5KM3D46


ß®

78

Report 31 mar 2015

Henderson Horizon Fund - Global Technology Fund A2 EUR Acc


MSCI World/Information Technology NRUSDUsato nel Report

MSCI ACWI/Information Technology GRUSD

QQQQ Azionari Settore Tecnologia


L’obiettivo di investimento del Global Technology Fundè di ottenere una rivalutazione del capitale nel lungoperiodo, investendo in un portafoglio diversificato alivello globale di società del settore tecnologico. IlComparto intende approfittare delle tendenze dimercato a livello internazionale. Il Comparto assume unapproccio geograficamente diversificato ed opera entrogli ampi limiti della gestione delle attività. Non vi sonolimiti specifici per quanto riguarda gli importi che ilComparto può o deve investire in qualsiasi regionegeografica o singolo paese. Il Comparto è denominatoin US$.

26,4

22,9

19,4

15,9

12,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

21,50 -0,64 11,34 20,51 25,56 12,79 Fondo3,33 -1,41 -0,22 -2,65 -6,60 -1,96 +/- Indice

-0,39 7,05 0,18 -1,34 2,87 -2,64 +/- Categoria45 21 38 58 43 76 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su MSCI World/Information Tech NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



12,7922,4441,2917,6916,03

-1,96-2,55-7,74-3,54-1,64

-2,64-1,452,36

-0,741,09


2015 12,79 - - -2014 0,24 5,29 9,60 8,552013 7,48 -1,31 4,94 8,272012 16,57 -5,35 6,56 -5,302011 -0,76 -4,35 -4,55 9,66






Small

Mid

LargeCapitalizz.


76379 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Apple Inc a 9,59Microsoft Corp a 5,25Cisco Systems Inc a 3,94Facebook Inc Class A a 3,78Google Inc Class C a 3,73 Oracle Corporation a 3,60Visa Inc Class A y 3,17Google Inc Class A a 3,17Samsung Electronics Co Ltd a 3,10Qualcomm Inc a 2,74 Titoli Azionari Totali 75Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 42,07


h Ciclico 10,12





America 74,33


Europa 7,44


Asia 18,23


Anagrafica


Data di Partenza 19 ott 2007Gestore Stuart O'GormanData Inizio Gestione 1 gen 2001NAV (31 mar 2015) 47,26 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.105,20 USD



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79

Report 31 mar 2015

Invesco Japanese Equity Core Fund E


MSCI Japan NR LCLUsato nel Report

Topix TR JPY Q Azionari Giappone Large Cap


Investirà principalmente in azioni di società di dirittogiapponese, sebbene il portafoglio potrà comprendere,se il Gestore lo riterrà opportuno, azioni di societàcostituite altrove i cui proventi siano realizzati inGiappone o che vi abbiano interessi sostanziali. IlComparto investirà in titoli quotati o negoziati inMercati Riconosciuti.

20,5

18,0

15,5

13,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

16,67 -23,53 12,09 25,49 2,34 23,66 Fondo-6,79 -12,06 5,57 3,82 -6,95 -0,51 +/- Indice-4,50 -11,95 6,46 3,08 -5,83 0,36 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI Japan NR LCL (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



23,6622,7338,4614,836,01

-0,51-3,76-5,34-2,66-4,87

0,36-2,13-3,16-1,60-4,15


2015 23,66 - - -2014 -8,59 7,69 4,76 -0,762013 15,69 4,24 2,44 1,592012 17,58 -8,41 -10,20 15,912011 -11,76 -3,81 -7,92 -2,15






Small

Mid

LargeCapitalizz.


1592242 JPY

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Mitsubishi UFJ Financial Group... y 6,09Honda Motor Co Ltd t 5,89Sumitomo Mitsui Financial... y 5,43Resona Holdings Inc y 4,58Nintendo Co Ltd a 4,18 East Japan Railway Co p 3,98Inpex Corp o 3,92Mitsubishi Estate Co Ltd u 3,91NTT DoCoMo Inc i 3,71Nippon Paper Industries Co.,... r 3,61 Titoli Azionari Totali 42Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 45,30


h Ciclico 60,01





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Management

Ltd.Telefono +49 (0)69 29 807 800Web www.de.invesco.com

Data di Partenza 29 ago 2005Gestore Paul ChessonData Inizio Gestione 3 ago 2001NAV (31 mar 2015) 1,62 EURPatrimonio Netto (Mln) 618,40 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B0H1QB84


ß®

80

Report 31 mar 2015

Lombard Odier Funds - Golden Age (EUR) I A


-

MSCI World NR USD - Global Equity - Currency Hedged


Il fondo investe in società redditizie e liquidi i cui ricavisono in gran parte generato da cura per le persone di55 anni o più. Principalmente focalizzata sui settori dellasalute, finanziaria e del consumatore, ma con unaripartizione flessibile tra i settori, sotto-settori e areegeografiche.

20,4

17,9

15,4

12,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



7,0613,3418,9218,0910,96

-----

-----


2015 7,06 - - -2014 1,18 2,38 2,49 5,862013 13,06 0,59 6,46 7,212012 9,62 0,23 2,73 2,392011 4,46 6,15 -18,30 4,07






Small

Mid

LargeCapitalizz.


23767 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Actavis PLC d 4,43CVS Health Corp d 3,90Danaher Corp p 3,82Luxottica Group SpA t 3,65Service Corp International t 3,45 BlackRock Inc y 3,35Henry Schein Inc d 3,28Cardinal Health Inc d 3,06AIA Group Ltd y 2,94Allergan Inc d 2,81 Titoli Azionari Totali 69Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 34,70


h Ciclico 43,81


i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 4,98a Tecnologia 4,45 k Difensivo 46,76



America 51,50


Europa 36,18


Asia 12,32


Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Asset Mgt...Telefono 00352 27 78 5000Web www.loim.com

Data di Partenza 29 mag 2008Gestore Johan UttermanData Inizio Gestione 1 mar 2012NAV (31 mar 2015) 16,36 EURPatrimonio Netto (Mln) 622,53 USD



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81

Report 31 mar 2015

M&G Global Basics Fund A-EUR



FTSE Gbl Basic Composite QQ Azionari Internazionali Small/Mid Cap


Il Comparto è un fondo azionario globale che investeprincipalmente in società operanti nei settori industrialidi base (industria "primaria" e "secondaria") e in aziendeche forniscono servizi a tali settori. Obiettivo esclusivodel Comparto è incrementare il capitale nel lungoperiodo.

23,7

20,7

17,7

14,7

11,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

31,36 -9,93 3,38 0,74 6,57 14,38 Fondo11,83 -7,54 -10,67 -20,47 -12,93 -0,90 +/- Indice9,18 4,08 -8,53 -16,70 -5,79 -0,80 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,69Deviazione Std. 8,79Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



14,3815,4321,306,006,55

-0,90-6,13

-14,76-14,53-8,65

-0,80-4,02-6,20

-10,15-4,32


2015 14,38 - - -2014 0,49 3,60 1,43 0,922013 6,76 -6,89 3,06 -1,672012 6,59 -6,32 7,09 -3,322011 -2,00 -4,33 -10,28 7,08






Small

Mid

LargeCapitalizz.


8348 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Ansell Ltd d 5,46Symrise AG r 4,78Kerry Group PLC Class A s 4,62Microsoft Corp a 4,48United Technologies Corp p 4,44 Scotts Miracle Gro Co Class A r 4,42G4S PLC p 4,25Publicis Groupe SA t 4,12BHP Billiton PLC r 3,95PZ Cussons PLC s 3,72 Titoli Azionari Totali 46Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 44,25


h Ciclico 38,27


i Telecomunicazioni -o Energia 4,67p Beni Industriali 22,66a Tecnologia 4,96 k Difensivo 29,45



America 29,42


Europa 47,79


Asia 22,79


Anagrafica



Data di Partenza 28 nov 2001Gestore Randeep SomelData Inizio Gestione 19 nov 2013NAV (31 mar 2015) 29,18 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.544,33 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB0030932676


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Report 31 mar 2015

Nordea-1 Global Stable Equity Fund Euro Hedged BI EUR


-

Not Benchmarked - Global Equity - Currency Hedged


Il fondo punta a preservare il capitale degli Azionisti ea conseguire un adeguato rendimento tramite unprocesso d'investimento che predilige "azioni stabili".Trattasi di un processo d'investimento quantitativo chepunta a individuare azioni con un andamento stabile deirendimenti e delle quotazioni, nonché valutazionicontenute. Il processo privilegia ad esempio società conutili, dividendi e cash flow stabili. Almeno 2/3 delpatrimonio netto del fondo saranno investiti in azioni disocietà di tutto il mondo. Fino a 1/3 del patrimonio nettodel fondo può essere mantenuto in liquidità o investitoin altri titoli quali obbligazioni e altri strumenti di debito.

19,0

17,0

15,0

13,0

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

3,80 6,55 8,44 26,42 15,35 4,74 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



4,7410,6517,2616,4812,61

-----

-----


2015 4,74 - - -2014 3,04 3,76 2,13 5,642013 11,34 3,45 3,25 6,302012 4,79 -1,69 6,17 -0,862011 2,11 2,83 -5,71 7,62






Small

Mid

LargeCapitalizz.


42623 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Johnson & Johnson d 3,15KDDI Corp i 2,56Stryker Corporation d 2,30Vinci p 2,28UnitedHealth Group Inc d 2,21 Oracle Corporation a 2,15Pfizer Inc d 2,12International Business... a 2,11Aflac Inc y 2,05Nippon Telegraph & Telephone... i 1,99 Titoli Azionari Totali 102Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,93


h Ciclico 18,66





America 67,32


Europa 19,06


Asia 13,62


Anagrafica

Società di Gestione Nordea Inv Management AB,...Telefono 00352 43 39 50 1Web www.nordea.lu

Data di Partenza 1 apr 2008Gestore Claus VormData Inizio Gestione 5 mar 2007NAV (31 mar 2015) 15,90 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.100,93 EUR



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83

Report 31 mar 2015

Pictet-Global Megatrend Selection I EUR



MSCI World NR EUR QQQQ Azionari Internazionali Small/Mid Cap


Il Comparto persegue la crescita del capitale investendoalmeno due terzi del patrimonio totale in un portafogliodi azioni di società che riflettono gli investimenti deifondi tematici aperti di Pictet, in seno al quale i singolitemi di investimento sono di norma equiponderati eribilanciati mensilmente. L'universo di investimentonon è limitato a un'area geografica specifica.

24,2

21,2

18,2

15,2

12,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

25,96 -8,72 16,59 23,55 20,22 16,95 Fondo6,43 -6,34 2,54 2,35 0,72 1,68 +/- Indice3,78 5,29 4,68 6,11 7,86 1,78 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,41Deviazione Std. 8,60Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



16,9526,4538,2322,5516,05

1,684,892,172,030,84

1,787,00

10,746,405,17


2015 16,95 - - -2014 1,71 3,96 5,15 8,122013 12,11 -2,30 6,74 5,672012 10,03 1,05 4,40 0,442011 -1,21 -2,48 -13,37 9,38

Portafoglio 30 set 2014





Small

Mid

LargeCapitalizz.


10570 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Thermo Fisher Scientific Inc d 0,88Actavis PLC d 0,87Teva Pharmaceutical Industries... d 0,86Aspen Pharmacare Holdings Ltd d 0,85Mylan Inc d 0,85 Nike Inc Class B t 0,80Macy's Inc t 0,70Deere & Co p 0,66Ecolab Inc r 0,65Weyerhaeuser Co r 0,65 Titoli Azionari Totali 429Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 7,76


h Ciclico 32,47





America 63,46


Europa 23,53


Asia 13,00


Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management S.A.Telefono +352 467 1711Web www.pictetfunds.com

Data di Partenza 31 ott 2008Gestore Hans PortnerData Inizio Gestione 31 ott 2008NAV (31 mar 2015) 217,95 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.106,68 USD



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84

Report 31 mar 2015

Schroder International Selection Fund Japanese Equity A EUR Hdg Acc


-

Topix TR JPY - Azionari Giappone - Hedged


Il fondo mira a generare una crescita del capitale.Almeno due terzi del fondo (liquidità esclusa) sarannoinvestiti in azioni di società giapponesi. senza alcunorientamento specifico in termini di settori o didimensioni delle società. Nella costruzione delportafoglio, vengono privilegiate le società conpromettenti prospettive, gestite da managementefficienti e in grado di sostenere una crescita costantedegli utili. Riteniamo, infatti, che queste societàpresentino le prospettive migliori nel lungo periodo. Ilfondo può investire anche in altri strumenti finanziari edetenere liquidità. Inoltre, gli strumenti derivatipossono essere utilizzati per realizzare l'obiettivo diinvestimento, ridurre il...

18,3

16,3

14,3

12,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



10,4413,3927,4519,8710,31

-----

-----


2015 10,44 - - -2014 -8,47 5,99 6,04 2,682013 19,94 7,99 4,37 9,582012 18,10 -10,21 -2,40 13,722011 -0,66 0,31 -11,66 -1,71






Small

Mid

LargeCapitalizz.


1260153 JPY

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Toyota Motor Corp t 4,84Sumitomo Mitsui Financial... y 3,71KDDI Corp i 3,57Mitsubishi UFJ Financial Group... y 3,30Orix Corp y 2,63 Hitachi Ltd a 2,56Bridgestone Corp t 2,54Mitsui & Co Ltd o 2,48Toshiba Corp p 2,37Honda Motor Co Ltd t 2,29 Titoli Azionari Totali 89Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,28


h Ciclico 42,21





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment Mgmt...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 16 dic 2005Gestore Shogo MaedaData Inizio Gestione 30 giu 2006NAV (31 mar 2015) 101,68 EURPatrimonio Netto (Mln) 355.474,90 JPY



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85

Report 31 mar 2015

Templeton Africa Fund Class I Acc EUR


S&P Pan Africa TRUsato nel Report

DJ Africa Titans 50 - Azionari Africa


Templeton Africa Fund (il "Fondo") si prefigge diaumentare il valore dei suoi investimenti a medio -lungo termine. Il Fondo investe principalmente in: ·azioni e titoli legati ad azioni (per esempio titolipartecipativi) emessi da società di qualunquedimensione, costituite o quotate, o che conduconoattività significative, in paesi africani, compresi, a titoloesemplificativo e non esaustivo, Egitto, Kenya,Mauritius, Nigeria, Sudafrica, gli stati membridell'Unione economica e monetaria dell'Africaoccidentale (UEMOA) e Zimbabwe.

14,4

13,4

12,4

11,4

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- - - 6,13 2,64 6,60 Fondo- - - 10,38 -16,20 -8,41 +/- Indice- - - 1,26 -0,39 -1,61 +/- Categoria- - - 41 60 68 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su S&P Pan Africa TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



6,600,30

15,72--

-8,41-19,62-16,95

--

-1,610,250,33

--


2015 6,60 - - -2014 -5,45 7,51 7,31 -5,902013 7,62 -3,66 -0,34 2,712012 - - 9,86 3,45






Small

Mid

LargeCapitalizz.


2401 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Egyptian International... d 5,30Nigerian Breweries PLC s 5,23Guaranty Trust Bank PLC y 5,09Mtn Group Ltd i 4,46Eastern Co SAE s 4,34 Zenith Bank PLC y 4,33Commercial International Bank... y 3,95Shoprite Holdings Ltd t 3,94Remgro Ltd y 3,77Delta Corp. Ltd. - 3,44 Titoli Azionari Totali 45Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 43,83


h Ciclico 54,48


i Telecomunicazioni 13,31o Energia 2,22p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 29,98



America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Templeton Asset

Management...Telefono +41 44 217 81 81Web www.ftidocuments.com

Data di Partenza 4 mag 2012Gestore Mark MobiusData Inizio Gestione 4 mag 2012NAV (31 mar 2015) 13,25 EURPatrimonio Netto (Mln) 116,97 USD



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Report 31 mar 2015

Vontobel Fund - Global Equity HI


-

MSCI ACWI NR USD - Global Equity - Currency Hedged


Il patrimonio di questo comparto viene investito su scalamondiale, in azioni, titoli di tipo azionario, titolitrasferibili, certificati di partecipazione, ecc. («titoliazionari») nonché, inmisura minore, in warrant su azioni(Equity Warrants) espressi in diverse valute, nel rispettodel principio della diversificazione del rischio e delmantenimento del capitale. Almeno l’80% delpatrimonio del comparto viene investito in titoliazionari. Gli investimenti in questo comparto sonosoggetti a taluni rischi elencati nel Capitolo«Segnalazione di rischi particolari».

19,2

17,2

15,2

13,2

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



1,854,776,839,55

10,76

-----

-----


2015 1,85 - - -2014 1,68 3,57 -1,55 2,872013 6,92 -3,13 4,76 5,942012 11,72 -4,60 8,28 1,932011 2,36 3,55 -8,11 6,73






Small

Mid

LargeCapitalizz.


82296 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


MasterCard Inc Class A y 5,13British American Tobacco PLC s 4,82Housing Development Finance... y 4,40Wells Fargo & Co y 3,91Roche Holding AG Dividend... d 3,70 Google Inc Class C a 3,45Visa Inc Class A y 3,40Nestle SA s 3,38HDFC Bank Ltd y 3,33Philip Morris International Inc s 3,24 Titoli Azionari Totali 50Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 38,76


h Ciclico 36,84


i Telecomunicazioni -o Energia 1,65p Beni Industriali -a Tecnologia 13,88 k Difensivo 47,64



America 60,53


Europa 25,77


Asia 13,69


Anagrafica

Società di Gestione Vontobel Asset Management

S.A.TelefonoWeb -

Data di Partenza 10 giu 2008Gestore Rajiv JainData Inizio Gestione 7 lug 2005NAV (31 mar 2015) 130,17 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.525,44 USD



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87

Azionario EuropaBGF European E2 EURComgest Growth Europe AccDWS DeutschlandEchiquier AgressorHenderson Horizon Pan Eurp Alpha A2Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

LO Funds - Europe High Conviction I ANeptune European Opportunities B Acc EUROddo Avenir COdey Pan European EUR R AccR Conviction Euro C EUR A/ISEB Nordic C



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

219.5

208.6

197.8

186.9

176.0

165.2

154.3

143.5

132.6

121.7

110.9

100.0

89.1

R Conviction Euro C EUR A/I 199.0 DWS Deutschland 188.2

SEB Nordic C 180.3 Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 174.6

LO Funds - Europe High Conviction I A 168.6


DWS Deutschland 23.18 26.88 5.00 22.81 31.57 22.81

R Conviction Euro C EUR A/I 21.17 12.12 4.62 21.73 17.79 21.73

SEB Nordic C 21.14 29.08 3.97 20.23 20.31 20.23

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 20.88 26.43 2.02 16.37 19.59 16.37

LO Funds - Europe High Conviction I A 19.15 27.17 1.11 14.78 21.90 14.78

Comgest Growth Europe Acc 18.47 26.13 2.24 16.34 20.83 16.34

Odey Pan European EUR R Acc 17.82 16.85 0.58 9.92 18.33 9.92

Oddo Avenir C 17.35 14.64 0.64 14.24 16.37 14.24

BGF European E2 EUR 16.49 17.65 1.91 17.77 19.89 17.77

Neptune European Opportunities B Acc EUR 16.15 7.76 1.36 22.16 14.77 22.16

Echiquier Agressor 15.94 14.40 1.33 15.73 17.64 15.73

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha A2 10.33 4.52 0.58 2.72 3.13 2.72




La Bce ha regalato nuove speranze agli investitori europei e li ha convinti a continuare ad investire in equity. L’indice Msci dellaregione (calcolato in euro) ha guadagnato il 15,5%. Gli operatori hanno vissuto la prima parte dell’anno nell’attesa prima enello studio poi del piano di Quantitative easing dell’istituto monetario di Eurolandia. L’Eurotower ha deciso di fornire al sistemaeconomico e finanziario della zona 1.100 miliardi di stimolo sotto forma di acquisto di obbligazioni in 18 mesi (a partire damarzo). Gli acquisti avvengono al ritmo di 60 miliardi di euro al mese, analogamente (in termini di dimensione economica) alleiniezioni appena concluse dalla Federal Reserve (100 miliardi di dollari mensili). La Bce si assumerà soltanto il 20% del rischio didefault associato con l'acquisto dei bond, con il restante 80% delle potenziali perdite che ricadranno sulle Banche centrali deipaesi emittenti. Nel frattempo gli investitori sono tornati a fare i conti con il problema del debito greco. Sia l’Eurotower che ilFondo monetario internazionale (Fmi) hanno espresso cautela per il fatto che le proposte messe sul tavolo sino ad ora da Atene(in sintesi: riduzione dei dicasteri - che passeranno da 16 a 10 – dei consulenti e dei benefit di ministri e parlamentari; spendingreview in ogni area della spesa pubblica non destinata a salari e pensioni, revisione della spesa sanitaria, ma garantendo l’accessouniversale) non forniscono rassicurazioni su alcuni temi centrali come le pensioni e l’Iva. E’ improbabile, secondo gli operatori,che la Grecia possa riuscire a tornare sul mercato del debito prima dell’estate, il che significa che si renderà necessario unprogramma sostitutivo prima che giunga a termine a giugno quello attuale. Secondo Jeremy Beckwith, economista diMorningstar, gli sviluppi registrati nei primi tre mesi dell’anno dalla situazione ellenica mettono in luce tre elementi con cui glieuropei dovranno fare i conti. “Primo: quando ci si imbarca in un negoziato di questo tipo bisogna avere ben chiaro quali armisi hanno a disposizione e come si intende usarle. Di fatto, la Grecia si è puntata una pistola alla testa e ha minacciato di tirareil grilletto. Seconda: accettando le condizioni dell’Europa, Syriza ha guadagnato credibilità a livello internazionale, ma ne hapersa con i suoi elettori e con alcuni membri del partito. Terza e forse più importante: l’Europa non considera la democrazia unmotivo sufficiente per non tenere fede ai patti e ai regolamenti. A questo punto dovrebbe essere abbastanza chiaro che farparte dell’euro implica una sostanziale perdita di sovranità per un paese, specialmente se ha un sistema finanziario debole”.

Analisi del rischio



BGF European E2 EUR 10.33 1.52 QQQQ 6

Comgest Growth Europe Acc 8.36 2.06 QQQQQ 5

DWS Deutschland 13.54 1.61 QQQQQ 6

Echiquier Agressor 9.87 1.54 QQQ 6

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha A2 5.14 1.91 4

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 9.12 2.12 QQQQQ 5

LO Funds - Europe High Conviction I A 7.81 2.28 QQQQ 5

Neptune European Opportunities B Acc EUR 14.57 1.08 QQ 6

Oddo Avenir C 8.80 1.85 QQQQ 5

Odey Pan European EUR R Acc 9.22 1.82 QQQQ 6

R Conviction Euro C EUR A/I 18.73 1.12 QQ 7

SEB Nordic C 12.64 1.58 QQQ 6








Report 31 mar 2015

BlackRock Global Funds - European Fund Class E2 EUR


MSCI Europe NR EURUsato nel Report

MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’European Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale investendo almeno il 70% delpatrimonio complessivo in titoli azionari di società consede o che svolgono la loro attività economicaprevalentemente in Europa.

18,8

16,8

14,8

12,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

12,43 -10,86 19,85 21,18 2,06 17,77 Fondo1,34 -2,78 2,56 1,36 -4,78 1,21 +/- Indice0,81 0,14 2,05 1,57 -3,22 1,07 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,52Deviazione Std. 10,33Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni Med

Basati su MSCI Europe NR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



17,7719,8917,6516,4910,96

1,213,51

-4,34-1,01-0,45

1,072,29

-2,95-0,090,36


2015 17,77 - - -2014 2,16 -0,96 -0,92 1,812013 6,07 -0,62 8,49 5,972012 10,43 -2,45 7,19 3,802011 0,42 -0,63 -18,05 9,00






Small

Mid

LargeCapitalizz.


44430 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


EURO STOXX 600 Banks Index... - 3,82Royal Dutch Shell PLC Class B o 3,54Prudential PLC y 3,43Novartis AG d 3,29AstraZeneca PLC d 3,19 Intesa Sanpaolo y 3,13Vodafone Group PLC i 3,06AXA SA y 3,04Basf SE r 2,89KBC Group SA/NV y 2,78 Titoli Azionari Totali 52Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,17


h Ciclico 50,77





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 4 gen 1999Gestore Nigel BoltonData Inizio Gestione 1 mar 2008NAV (31 mar 2015) 110,17 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.530,93 EUR



ß®

90

Report 31 mar 2015

Comgest Growth Europe Acc


MSCI Europe Growth NR EURUsato nel Report

MSCI Europe NR EUR QQQQQ Azionari Europa Large Cap Growth


L’obiettivo del Fondo è aumentare il proprio valore(crescita del capitale) nel lungo periodo. Il Fondo miraa conseguire tale obiettivo investendo in un portafogliodi società a elevata qualità e crescita a lungo termine.Il Fondo investirà almeno il 51% del proprio patrimonionetto in azioni e azioni privilegiate e almeno due terzidel proprio patrimonio in titoli emessi da società aventisede legale od operanti prevalentemente in Europa, oin titoli garantiti dai governi europei.

23,7

20,7

17,7

14,7

11,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

15,40 2,19 28,89 15,20 8,73 16,34 Fondo-2,61 8,92 11,01 -2,99 0,69 -2,18 +/- Indice-4,29 11,79 7,42 -2,47 2,27 -1,93 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,06Deviazione Std. 8,36Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso

Basati su MSCI Europe Growth NR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



16,3420,8326,1318,4715,74

-2,180,070,100,882,62

-1,93-0,892,140,552,31


2015 16,34 - - -2014 0,30 3,18 1,16 3,862013 10,13 -3,09 5,33 2,472012 12,97 1,90 6,76 4,882011 -0,64 5,34 -8,82 7,09






Small

Mid

LargeCapitalizz.


30202 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Industria De Diseno Textil SA t 7,07L'Oreal SA s 5,90Essilor International SA d 5,12Bayer AG d 5,07Amadeus IT Holding SA a 4,32 Hennes & Mauritz AB B t 4,15Capita PLC p 4,06ARM Holdings PLC a 3,67Sanofi d 3,48Novo Nordisk A/S B d 3,48 Titoli Azionari Totali 32Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 46,31


h Ciclico 26,05





America 1,09


Europa 98,82


Asia 0,09


Anagrafica

Società di Gestione Comgest Asset Management...Telefono +33 1 44941900Web www.comgest.com

Data di Partenza 15 mag 2000Gestore Arnaud CosseratData Inizio Gestione 1 nov 2009NAV (31 mar 2015) 21,00 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.870,17 EUR



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Report 31 mar 2015

DWS Deutschland


FSE DAX TR EURUsato nel Report

FSE CDAX TR EUR QQQQQ Azionari Germania Large Cap


Il fondo persegue come obiettivo di investimento lamaggior crescita possibile del capitale. Il benchmark èil CDAX. I proventi vengono reinvestiti nel fondo.

25,5

22,0

18,5

15,0

11,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

25,58 -16,43 36,89 30,35 4,24 22,81 Fondo9,52 -1,74 7,83 4,87 1,59 0,77 +/- Indice7,93 -0,42 9,50 4,55 2,72 1,25 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,60Deviazione Std. 13,54Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni +Med

Basati su FSE DAX TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



22,8131,5726,8823,1817,74

0,775,271,653,313,52

1,254,373,193,924,03


2015 22,81 - - -2014 0,90 2,37 -5,79 7,132013 5,10 2,47 8,54 11,502012 22,21 -9,93 15,56 7,622011 2,95 3,47 -29,02 10,53






Small

Mid

LargeCapitalizz.


30487 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Bayer AG d 8,35Daimler AG t 7,97Siemens AG p 6,44Basf SE r 6,29Allianz SE y 5,83 SAP SE a 3,71Continental AG t 3,49Deutsche Bank AG y 3,47Bayerische Motoren Werke AG BMW t 2,87Volkswagen AG - 2,72 Titoli Azionari Totali 50Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 51,15


h Ciclico 55,01





America 0,93


Europa 99,07


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 20 ott 1993Gestore Tim AlbrechtData Inizio Gestione 1 lug 2002NAV (31 mar 2015) 208,59 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.829,67 EUR



ß®

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Report 31 mar 2015

Echiquier Agressor



Euronext Paris CAC All Tradable NR EUR QQQ Azionari Europa Mid Cap


ECHIQUIER AGRESSOR è un OICVM classificato «Azionidei paesi dell’Unione Europea» ed è un fondo dinamicoche persegue i risultati nel lungo termine investendonei mercati azionari europei. L’indice CAC All Tradableè un indicatore rappresentativo della gestione diAgressor. Tale indice, utilizzato unicamente a titoloindicativo, rappresenta l’andamento dell’insieme deisettori e dei titoli quotati in Francia denominati in euro.L’indice è calcolato in euro con dividendi reinvestiti. Lagestione del fondo si basa su una selezione rigorosa dititoli «stock picking» realizzata attuando un processoche comprende incontri diretti con le imprese nelle qualiil fondo investe e operazioni di trading a breve in...

19,1

17,1

15,1

13,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- -17,83 26,45 21,79 3,60 15,73 Fondo- -9,75 9,16 1,97 -3,24 -0,83 +/- Indice- -2,51 7,36 0,10 -1,58 -1,03 +/- Categoria- 69 13 49 61 63 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,54Deviazione Std. 9,87Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



15,7317,6414,4015,94

-

-0,831,25

-7,59-1,57

-

-1,03-1,30-3,07-0,99

-


2015 15,73 - - -2014 4,80 1,67 -4,35 1,652013 7,12 0,61 7,94 4,692012 18,49 -5,77 5,51 7,342011 4,17 1,74 -22,43 -0,06






Small

Mid

LargeCapitalizz.


8834 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Safran SA p 4,38Faurecia SA t 4,19Prudential PLC y 4,17Fresenius SE & Co KGaA d 4,14Michelin t 4,06 Norbert Dentressangle p 3,68Numericable-SFR SA i 3,46Reckitt Benckiser Group PLC s 3,42SCOR SE y 3,10Bollore SA p 2,94 Titoli Azionari Totali 41Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,54


h Ciclico 44,20





America 0,06


Europa 97,22


Asia 2,72


Anagrafica

Società di Gestione Financière de l'EchiquierTelefono +33 1 47239090Web www.fin-echiquier.fr

Data di Partenza 29 nov 1991Gestore Damien LanternierData Inizio Gestione 1 gen 2011NAV (31 mar 2015) 1.909,16 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.707,90 EUR




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Report 31 mar 2015

Henderson Horizon Fund - Pan European Alpha Fund A2 EUR Acc


-

Euro Base Rate - Alt - Long/Short Azionario Europa


Crescita dell’investimento nel lungo periodo. Incircostanze normali, il Fondo investe prevalentementein: ▪ Azioni di società europee di qualsiasi settore IlFondo può inoltre investire in: ▪ Qualsiasi altro tipo dititolo coerente con il suo obiettivo ▪ Obbligazionigovernative e societarie ▪ Strumenti del mercatomonetario ▪ Depositi bancari Nella scelta degliinvestimenti, il gestore va alla ricerca di titoli di societàche generino ingenti flussi di cassa e sembrino esseresottovalutate. Il Fondo fa ampio uso di tecniched’investimento, soprattutto di quelle che comportano ilricorso ai derivati, per ottenere un’esposizione agliinvestimenti sia corta che lunga.

16,4

14,9

13,4

11,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,723,134,52

10,337,24

-----

-----


2015 2,72 - - -2014 4,58 0,00 1,35 0,402013 8,23 1,49 2,93 6,382012 2,40 -0,87 3,06 0,002011 -1,17 1,46 -5,38 6,82







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Roche Holding AG Dividend... d 2,97DNB ASA y 2,48Fresenius SE & Co KGaA d 2,01Fresenius Medical Care AG &... d 1,97Bayer AG d 1,89 Intesa Sanpaolo y 1,75ING Groep N.V. y 1,74Astrazeneca Cfd Gbp2049-12-31 - 1,74Glaxosmithkline Cfd... - 1,47Autoliv Inc DR t 1,42 Titoli Azionari Totali 57Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 19,43


h Ciclico 54,12





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 1 dic 2006Gestore Leopold ArminjonData Inizio Gestione 2 gen 2013NAV (31 mar 2015) 15,50 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.561,37 EUR



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Report 31 mar 2015

Invesco Funds - Invesco Pan European Structured Equity Fund A Acc



MSCI Europe NR EUR QQQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’obiettivo del Comparto è di realizzare una crescita delcapitale nel lungo termine investendo in un portafogliodiversificato di azioni ad alta capitalizzazione di societàcon sede legale in un paese europeo che esercitano laloro attività principalmente in paesi europei (compresoil Regno Unito) che siano quotate su borse europeericonosciute.

23,1

20,1

17,1

14,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

15,20 0,54 16,97 23,27 12,58 16,37 Fondo4,11 8,62 -0,32 3,44 5,74 -0,19 +/- Indice3,58 11,54 -0,84 3,65 7,30 -0,32 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,12Deviazione Std. 9,12Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



16,3719,5926,4320,8815,56

-0,193,214,443,384,15

-0,321,995,824,304,96


2015 16,37 - - -2014 3,63 4,57 1,09 2,772013 9,67 -0,50 4,77 7,822012 6,94 0,40 8,25 0,642011 2,04 0,84 -9,91 8,45






Small

Mid

LargeCapitalizz.


20919 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novo Nordisk A/S B d 2,25Bayer AG d 2,05Merck KGaA d 2,05Koninklijke Ahold NV s 2,05Deutsche Telekom AG i 1,96 Reckitt Benckiser Group PLC s 1,95Heineken NV s 1,95Delhaize Group SA s 1,92Compass Group PLC t 1,91ITV PLC t 1,91 Titoli Azionari Totali 99Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 20,00


h Ciclico 33,50





America 0,22


Europa 99,78


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Management...Telefono (+353) 1 4398100Web www.invescomanagementcom

pany.lu

Data di Partenza 6 nov 2000Gestore Michael FraikinData Inizio Gestione 28 giu 2002NAV (31 mar 2015) 17,70 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.399,22 USD



ß®

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Report 31 mar 2015

Lombard Odier Funds - Europe High Conviction I A



MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Mid Cap


L'obiettivo del Comparto è far crescere il capitale nellungo periodo. Investe principalmente in azioni emesseda società che hanno la loro sede principale nello Spazioeconomico europeo o in Svizzera o che operanoprevalentemente in questi Paesi. Nella selezione deisingoli titoli il Gestore si basa sulla propria analisifinanziaria delle società. Talvolta esclude settoriconsiderati privi di interesse o difficili da analizzare inmodo approfondito (ad es. banche, assicurazioni,metalli ed estrazione, energia). Il risultato è unportafoglio concentrato, costituito da azioni di 30-50società diverse. L'uso di derivati rientra nella strategiadi investimento. Il Comparto investe permanentementealmeno il 75%...

21,3

18,8

16,3

13,8

11,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

7,95 1,51 22,95 15,44 15,92 14,78 Fondo-3,15 9,59 5,66 -4,38 9,08 -1,77 +/- Indice

-13,85 16,83 3,86 -6,25 10,74 -1,97 +/- Categoria92 1 22 77 3 73 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,28Deviazione Std. 7,81Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



14,7821,9027,1719,1514,31

-1,775,515,181,652,90

-1,972,969,702,232,77


2015 14,78 - - -2014 4,63 2,84 1,44 6,202013 7,64 -0,91 6,53 1,592012 11,64 -0,14 6,64 3,422011 0,25 3,75 -8,38 6,53






Small

Mid

LargeCapitalizz.


10642 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Fresenius Medical Care AG &... d 3,34Capita PLC p 3,15SAP SE a 3,13Zodiac Aerospace p 3,11Wirecard AG p 3,08 InterContinental Hotels Group... t 3,06Schindler Holding AG... p 3,05Millicom International... i 3,05Air Liquide SA r 3,03Reckitt Benckiser Group PLC s 3,01 Titoli Azionari Totali 36Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 31,00


h Ciclico 27,64





America 3,18


Europa 96,82


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Asset...Telefono 00352 27 78 5000Web www.loim.com

Data di Partenza 19 dic 1997Gestore Cyril MarquaireData Inizio Gestione 16 mag 2014NAV (31 mar 2015) 12,65 EURPatrimonio Netto (Mln) 922,91 EUR



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Report 31 mar 2015

Neptune European Opportunities B Acc EUR


MSCI Europe Ex UK NR EURUsato nel Report

MSCI Europe Ex UK NR EUR QQ Azionari Europa ex UK Large Cap


Il comparto investe principalmente in azioni emesse dasocietà operanti nel mercato europeo (escluso il RegnoUnito). L’OICR potrà investire anche in OICR, valorimobiliari e strumenti del mercato monetario. L’OICRpotrà detenere in modo contenuto liquidità, al fine diun’efficiente gestione del portafoglio.

20,4

17,9

15,4

12,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

11,91 -8,36 14,72 20,41 -2,33 22,16 Fondo3,29 4,07 -4,70 -1,72 -8,75 3,30 +/- Indice0,15 4,56 -7,62 -3,24 -8,48 2,55 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,09Deviazione Std. 14,62Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -

Basati su MSCI Europe Ex UK NR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



22,1614,777,76

16,1510,17

3,30-3,86

-14,49-2,83-0,97

2,55-6,38

-14,84-3,97-2,29


2015 22,16 - - -2014 10,73 -3,12 -3,08 -6,052013 0,52 0,22 12,15 6,572012 5,18 -6,54 13,32 2,982011 2,10 -1,14 -12,75 4,06






Small

Mid

LargeCapitalizz.


6043 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Banca Popolare di Milano BPM... y 4,53Credito Valtellinese y 4,10 Titoli Azionari Totali 49Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 8,63


h Ciclico 57,53



s Beni Difensivi 6,01d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità 3,46


America 2,54


Europa 97,46


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Neptune Investment...Telefono +44 126 844 3920Web www.neptunefunds.com

Data di Partenza 1 mag 2009Gestore Robert BurnettData Inizio Gestione 6 mag 2005NAV (31 mar 2015) 1,93 EURPatrimonio Netto (Mln) 539,35 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B60T5Q99


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Report 31 mar 2015

Oddo Avenir C


Euronext Paris CAC Mid 60 NR EURUsato nel Report

90% Euronext Paris CAC Mid 60 NR EUR,10% EONIA Capitalisé Jour TR EUR

QQQQ Azionari Francia Small/Mid Cap


Gli asset di Oddo Avenir Europe sono investiti peralmeno il 75% in azioni europee. L’obiettivo dellagestione è l’incremento del capitale a lungo termine,grazie al conseguimento di una sovraperformancerispetto all’indice di riferimento (HSBC Small CapEurope), rilevata su tre anni consecutivi. Tuttavia, ladurata minima d’investimento raccomandata è di 5 anni.

21,4

18,9

16,4

13,9

11,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

21,84 -11,82 24,44 23,47 3,26 14,24 Fondo0,89 8,17 -1,63 -6,08 -7,24 -4,24 +/- Indice6,31 5,55 6,61 -3,16 -2,53 0,13 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,85Deviazione Std. 8,80Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -Med

Basati su Euronext Paris CAC Mid 60 NR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



14,2416,3714,6417,3512,45

-4,24-8,36-7,10-5,14-1,38

0,131,805,390,582,15


2015 14,24 - - -2014 2,90 -0,18 -1,31 1,872013 6,63 2,23 6,80 6,052012 12,15 -1,57 6,36 5,992011 2,92 3,07 -18,59 2,12






Small

Mid

LargeCapitalizz.


4320 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Michelin t 5,87Safran SA p 5,72Fresenius SE & Co KGaA d 5,55GEA Group AG p 5,53Sodexo p 5,43 Ipsen SA d 4,27Ingenico Group SA p 4,12BioMerieux SA d 3,99Bic s 3,99Alten a 3,75 Titoli Azionari Totali 37Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 48,20


h Ciclico 12,43

r Materie Prime 2,68t Beni di Consumo Ciclici 9,75y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 56,15

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 38,14a Tecnologia 18,01 k Difensivo 31,42



America 0,51


Europa 99,49


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Oddo Asset ManagementTelefono 01 44 51 84 14Web www.oddoam.com

Data di Partenza 14 set 1992Gestore Pascal RiegisData Inizio Gestione 1 lug 2003NAV (31 mar 2015) 2.746,57 EURPatrimonio Netto (Mln) 737,35 EUR



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Report 31 mar 2015

Odey Pan European EUR R Acc



MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


Il comparto investe principalmente in azioni emesse dasocietà operanti nel mercato europeo (inclusa l’Europadell’Est) e che sono quotate o negoziate in uno o piùmercati regolamentati. L’OICR può inoltre investire,massimo 10% del proprio patrimonio in azioni emesseda società non operanti nel mercato europeo, massimo20% del proprio patrimonio nei mercati emergenti emassimo 35% del proprio patrimonio in titoli a tassofisso, incluse obbligazioni e commercial paper.

20,3

17,8

15,3

12,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

14,62 -11,13 22,13 26,31 8,39 9,92 Fondo3,53 -3,04 4,83 6,48 1,55 -6,64 +/- Indice3,00 -0,12 4,32 6,69 3,11 -6,78 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,82Deviazione Std. 9,22Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



9,9218,3316,8517,8211,63

-6,641,95

-5,140,320,22

-6,780,73

-3,751,241,03


2015 9,92 - - -2014 1,96 -0,67 -0,58 7,662013 7,42 1,39 10,51 4,952012 12,35 -4,88 6,42 7,382011 1,85 2,17 -18,37 4,63






Small

Mid

LargeCapitalizz.


7089 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Bill2015-01-15 - 7,97Sky PLC i 7,08Man Group PLC y 6,82US Treasury Bill2015-02-12 - 4,78Sports Direct International PLC t 4,11 LM Ericsson Telephone Company... a 3,94Daily Mail and General Trust... t 3,40Howden Joinery Group PLC t 2,95Ocado Group PLC s 2,78Travis Perkins PLC r 2,31 Titoli Azionari Totali 53Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 46,14


h Ciclico 53,64





America 9,32


Europa 86,18


Asia 4,50


Anagrafica

Società di Gestione Odey Asset Management LLPTelefono +44 20 72081400Web www.odey.co.uk

Data di Partenza 25 nov 2002Gestore Crispin OdeyData Inizio Gestione 1 apr 2005NAV (31 mar 2015) 358,49 EURPatrimonio Netto (Mln) 341,24 EUR



ß®

99

Report 31 mar 2015

R Conviction Euro C EUR


MSCI EMU NR EURUsato nel Report

EURO STOXX NR EUR QQ Azionari Area Euro Large Cap


I'investinmento cerca di superare l'indice DJ Eurostoxx.Il comparto investe almeno il 70% del patrimonio inazioni emesse nella zona Euro e fino al 10% nei paesidell'Europa orientale. Investe anche tra il 10% e il 30%delle proprie attività in un governo garantito dal debitodell'Eurozona.

16,5

14,5

12,5

10,5

8,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

1,62 -27,05 23,42 36,56 0,33 21,73 Fondo-0,78 -12,15 4,12 13,20 -3,99 3,06 +/- Indice-1,11 -11,57 4,16 14,49 -2,53 3,46 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI EMU NR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



21,7317,7912,1221,178,51

3,06-0,63-8,352,76

-0,98

3,46-0,11-6,173,88

-0,32


2015 21,73 - - -2014 8,93 -2,71 -2,17 -3,242013 0,14 4,51 19,77 8,952012 15,70 -10,89 8,14 10,692011 6,13 -0,37 -31,05 0,06






Small

Mid

LargeCapitalizz.


17806 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


BNP Paribas y 4,94Societe Generale SA y 4,79Capgemini a 4,52Intesa Sanpaolo y 4,30Assicurazioni Generali y 4,16 Daimler AG t 3,79Peugeot t 3,68STMicroelectronics NV a 3,62Telecom Italia SpA i 3,55Compagnie de Saint-Gobain r 3,19 Titoli Azionari Totali 43Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 40,53


h Ciclico 59,58





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 20 mag 2005Gestore Didier BouvigniesData Inizio Gestione 22 mag 2005NAV (31 mar 2015) 193,69 EURPatrimonio Netto (Mln) 893,68 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN FR0010187898


ß®

100

Report 31 mar 2015

SEB Nordic Fund C


MSCI Nordic Countries NR EURUsato nel Report

VINX Benchmark Cap TR NOK QQQ Azionari Paesi Nordici


L'obiettivo di SEB Nordic Fund è di conseguire unacrescita del capitale nel lungo periodo a un livello dirischio ben bilanciato. Il fondo è gestito in modo attivoe si concentra nella regione nordica. Almeno il 75percento del patrimonio del fondo è investito in azionio strumenti legati ad azioni emesse da società delloSpazio economico europeo, con particolare attenzionealla regione nordica. La gestione del fondo è basatasull'analisi dei fondamentali delle società in cui ilpotenziale di crescita delle società e la relativavalutazione costituiscono criteri fondamentali.Confrontiamo il rendimento del fondo con il parametrodi riferimento, VINX Benchmark Cap Net Return Index(un indice azionario nordico).

23,1

20,1

17,1

14,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

27,60 -20,64 20,05 20,16 16,64 20,23 Fondo-6,15 -5,49 -0,15 0,43 9,28 -0,45 +/- Indice-5,53 -1,09 -0,51 -0,88 10,28 1,96 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI Nordic Countries NR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



20,2320,3129,0821,1412,76

-0,453,355,312,81

-0,57

1,961,398,704,160,58


2015 20,23 - - -2014 8,64 5,61 1,59 0,072013 8,36 -6,29 11,29 6,332012 13,80 -5,54 10,93 0,682011 -1,37 -5,74 -22,81 10,57






Small

Mid

LargeCapitalizz.


15911 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Investor AB B y 9,78Novo Nordisk A/S B d 9,67Nordea Bank AB y 7,73Hennes & Mauritz AB B t 6,45Autoliv Inc DR t 4,94 Yara International ASA r 4,49ABB Ltd p 3,91Stora Enso Oyj R r 3,48Nokia Oyj a 3,21Bakkafrost P/F s 2,97 Titoli Azionari Totali 48Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 56,63


h Ciclico 53,56





America 0,81


Europa 99,19


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione SEB Investment Management

ABTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 6 dic 1988Gestore Tommi SaukkoriipiData Inizio Gestione 2 set 2011NAV (31 mar 2015) 11,47 EURPatrimonio Netto (Mln) 202,03 EUR



ß®

101

Azionario Stati UnitiGAM Star US All Cap Equity EUR AccNeptune US Opportunities B Acc EURThreadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-accUniNorthAmerica



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

202.6

193.3

184.0

174.6

165.3

156.0

146.7

137.3

128.0

118.7

109.3

100.0

90.7

Neptune US Opportunities B Acc EUR 184.7 GAM Star US All Cap Equity EUR Acc 181.5

UniNorthAmerica 174.9 Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 172.4

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 149.4


Neptune US Opportunities B Acc EUR 23.36 42.01 5.21 19.68 25.19 19.68

GAM Star US All Cap Equity EUR Acc 21.73 34.48 1.90 13.12 19.41 13.12

UniNorthAmerica 20.19 39.20 3.19 13.49 23.79 13.49

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 19.81 36.99 2.57 13.44 19.34 13.44

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 14.31 13.08 -0.99 2.55 6.14 2.55




Troppi record non hanno smorzato la voglia di correre degli Usa. L’indice Msci della regione nel primo trimestre dell’anno haguadagnato il 15,5%. Nonostante i continui strappi al rialzo della piazza americana nel 2014, insomma, agli investitori non èpassata la voglia di equity a stelle e strisce. Merito di una situazione macro invidiabile, seppur turbata da qualche ombra. I datidicono che il Pil del quarto trimestre in Usa è cresciuto del 2,2% annuo contro attese per un +2%. La seconda lettura è inferiorealla prima (+2,6%), ma la spesa da parte dei consumatori (che corrisponde al 70% della domanda nell'economia americana) èrimasta solida: il +4,2% registrato è il migliore incremento da inizio 2006. Il rapporto sul Pil dice anche che i consumatori stannospendendo a un buon ritmo, che le aziende hanno aumentato (seppur in modo contenuto) le spese in attrezzature invece ditagliare gli investimenti, che le esportazioni hanno leggermente accelerato e che le scorte nei magazzini delle aziende non sonosalite con la velocità calcolata in precedenza. Questo quadro, tra l’altro è incorniciato da una situazione di occupazionecrescente. Per quanto riguarda la corporate America, secondo diversi operatori ci sono ancora spazio di espansione. Prima ditutto perché gli utili, a conti fatti, non sono stati in linea con le attese. Secondo uno studio di Thomson Reuters, le aziendequotate sull’S&P500 hanno avuto una crescita del fatturato del 3,5% con un aumento degli utili, però, solo dello 0,9%. Laragione principale è che il calo del prezzo del petrolio ha pesato sui guadagni delle società energy. Altri segnali di ottimismonon mancano. Il budget degli Stati Uniti presentato dall’amministrazione Obama punta a una crescita del Pil del 3,1% nel 2015(2%-2,5%, la stima di Morningstar), un tasso di disoccupazione al 5,4% e il tasso di inflazione all’1,4%. Per l’esercizio 2016 ilrapporto deficit/Pil si manterrà sotto la soglia del 3%, a 474 miliardi di dollari, vale a dire al 2,5%. La Casa Bianca prevede cheil tasso di disoccupazione scenderà al 4,8% entro fine 2017 (attualmente è al 5,6%). Tutto bene quindi? Non proprio, rispondonoalcuni operatori, secondo cui queste analisi e previsioni non tengono conto di un elemento importante: il passo lento con cuistanno crescendo gli stipendi. E se la situazione dovesse perdurare, aggiungono, le famiglie potrebbero decidere di chiuderedi nuovo i borsellini, rimettendo in discussione le prospettive di ripresa del paese. Un atteggiamento che, in parte, già si vede.“L’aumento dei consumi non è stato coerente con il calo dei prezzi del petrolio”, spiega Robert Johnson, responsabile dellaricerca economica di Morningstar. “Le famiglie, in sostanza, non vogliono spendere i soldi che gli restano in tasca quando fannoil pieno alla macchina. Se questo atteggiamento continuasse, all’economia potrebbe mancare la spinta necessaria per mettersidefinitivamente in carreggiata”.

Analisi del rischio



GAM Star US All Cap Equity EUR Acc 8.79 2.28 QQQ 6

Neptune US Opportunities B Acc EUR 12.27 1.77 QQQ 6

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 9.33 1.98 QQ 6

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 11.53 1.21 6

UniNorthAmerica 8.68 2.16 QQQQ 6








Report 31 mar 2015

GAM Star US All Cap Equity EUR Acc


Russell 3000 TR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQQ Azionari USA Mid Cap


L'obiettivo di investimento del Fondo è perseguire lacrescita del capitale. Il Fondo mira a raggiungere taleobiettivo investendo principalmente in titoli azionariquotati emessi da società con sede principale negliStati Uniti.

30,5

26,0

21,5

17,0

12,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

21,23 -4,17 10,09 26,82 22,45 13,12 Fondo-3,82 -8,57 -4,54 -0,96 -5,73 -1,58 +/- Indice-5,12 -1,23 -0,42 -1,53 0,72 -1,34 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Russell 3000 TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



13,1219,4134,4821,7315,21

-1,58-6,60-9,72-3,36-4,93

-1,34-4,46-3,480,30

-1,42


2015 13,12 - - -2014 3,00 7,06 5,20 5,562013 14,70 -1,44 4,15 7,712012 7,22 -0,99 6,26 -2,402011 -1,47 -4,44 -10,93 14,27






Small

Mid

LargeCapitalizz.


19757 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Viacom Inc Class B t 3,57Cerner Corp a 3,56Monsanto Co r 3,15General Electric Co p 2,66Hess Corp o 2,58 eBay Inc t 2,55Yum Brands Inc t 2,28Time Warner Inc t 2,17AMC Networks Inc Class A t 2,15Fastenal Co p 2,14 Titoli Azionari Totali 65Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 26,80


h Ciclico 47,53





America 98,87


Europa 0,00


Asia 1,13


Anagrafica

Società di Gestione GAM International

Management...Telefono +353 1 6093927Web www.gam.com

Data di Partenza 3 mar 2009Gestore Jeffrey CoonsData Inizio Gestione 9 lug 2007NAV (31 mar 2015) 32,93 EURPatrimonio Netto (Mln) 981,69 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B1W3Y236


ß®

104

Report 31 mar 2015

Neptune US Opportunities B Acc EUR


Russell 1000 Growth TR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQQ Azionari USA Large Cap Growth


Il comparto investe principalmente in strumentifinanziari emessi da società operanti nel Nord America(Canada e USA). L’OICR potrà investire in modocontenuto anche in OICR armonizzati, valori mobiliari estrumenti del mercato monetario. L’OICR potrà detenereliquidità fino a un massimo del 20% del portafoglio, alfine di un’efficiente gestione del portafoglio.

30,8

26,3

21,8

17,3

12,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

20,06 -6,11 8,58 33,95 17,45 19,68 Fondo-4,76 -12,18 -4,91 6,23 -11,28 2,69 +/- Indice-1,06 -5,63 -3,18 6,67 -7,50 4,45 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,77Deviazione Std. 12,28Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su Russell 1000 Growth TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



19,6825,1942,0123,3616,35

2,69-2,79-6,97-1,63-4,76

4,45-0,26-1,490,79

-1,77


2015 19,68 - - -2014 -1,01 6,92 6,10 4,602013 16,58 0,45 10,98 3,072012 8,91 -1,65 7,77 -5,942011 -4,96 -5,24 -6,46 11,45






Small

Mid

LargeCapitalizz.


14411 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


LinkedIn Corp Class A a 3,40Level 3 Communications Inc i 3,08McGraw Hill Financial Inc p 2,84Palo Alto Networks Inc a 2,80Incyte Corp d 2,74 Shire PLC ADR d 2,72 Titoli Azionari Totali 51Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 17,58


h Ciclico 34,18





America 91,45


Europa 8,55


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Neptune Investment...Telefono +44 126 844 3920Web www.neptunefunds.com

Data di Partenza 1 mag 2009Gestore Felix WintleData Inizio Gestione 1 ago 2005NAV (31 mar 2015) 2,51 EURPatrimonio Netto (Mln) 419,37 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B60T5D60


ß®

105

Report 31 mar 2015

Threadneedle Investment Funds - Threadneedle American Select Retail Net EURAcc


Russell 1000 Growth TR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQ Azionari USA Large Cap Growth


La politica di investimento del Comparto consistenell’investire il patrimonio in società del Nord Americaovvero che svolgano una parte significativa dellapropria attività in Nord America. Queste includonosocietà in crescita emergenti e di minori dimensioni,imprese che rappresentano potenziali obiettivi difusioni o acquisizioni, aziende in fase di ripresa connuovo management e società di prospezione del suolo.

30,9

26,4

21,9

17,4

12,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

17,92 5,37 10,55 26,97 20,95 13,44 Fondo-6,90 -0,70 -2,94 -0,75 -7,79 -3,55 +/- Indice-3,19 5,85 -1,22 -0,31 -4,00 -1,79 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Russell 1000 Growth TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



13,4419,3436,9919,8116,86

-3,55-8,64

-11,99-5,18-4,24

-1,79-6,11-6,51-2,77-1,25


2015 13,44 - - -2014 0,16 6,12 8,16 5,202013 13,38 -0,97 4,91 7,782012 11,99 -2,10 3,80 -2,872011 1,32 -1,74 -6,77 13,52






Small

Mid

LargeCapitalizz.


36665 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Apple Inc a 5,87Gilead Sciences Inc d 3,25Google Inc Class A a 3,13Delphi Automotive PLC t 2,61PPG Industries Inc r 2,47 Eaton Corp PLC p 2,43Boeing Co p 2,42CME Group Inc Class A y 2,38Blackstone Group LP y 2,36Thermo Fisher Scientific Inc d 2,34 Titoli Azionari Totali 55Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,25


h Ciclico 31,64





America 95,28


Europa 4,72


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Threadneedle Asset...Telefono +41 44 208 37 37Web www.threadneedle.com

Data di Partenza 5 mar 2007Gestore Diane SobinData Inizio Gestione 23 gen 2014NAV (31 mar 2015) 2,76 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.264,03 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B0WGWP49


ß®

106

Report 31 mar 2015

UBS (Lux) Equity SICAV - USA Growth (USD) (EUR hedged) Q-acc


-

Not Benchmarked - US Equity - Currency Hedged


UBS (Lux) Equity SICAV – USA Growth è un compartoche, secondo il principio di ripartizione del rischio,investe almeno due terzi del proprio patrimonio in azionio altre quote di capitale di società che hanno sede negliStati Uniti, o che in qualità di holding detengonopartecipazioni di maggioranza in società con sede negliStati Uniti o vi svolgono una parte preponderante delleloro attività economiche. Il processo d'investimentosegue l'approccio "growth".

22,5

19,5

16,5

13,5

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- 0,50 16,40 33,88 11,13 2,55 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,556,14

13,0814,31

-

-----

-----


2015 2,55 - - -2014 0,79 4,38 2,06 3,502013 7,72 1,48 11,36 9,972012 18,92 -7,26 6,88 -1,252011 6,46 1,66 -14,17 8,20






Small

Mid

LargeCapitalizz.


60462 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Apple Inc a 7,88Facebook Inc Class A a 3,95Starbucks Corp t 3,52Salesforce.com Inc a 3,35Amazon.com Inc t 3,28 Nike Inc Class B t 3,25Home Depot Inc t 3,15Google Inc Class A a 2,97Visa Inc Class A y 2,91Celgene Corp d 2,68 Titoli Azionari Totali 48Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 36,95


h Ciclico 37,27





America 100,00


Europa 0,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione UBS Global Asset Mgmt...Telefono +352-441 0101Web www.ubs.com/funds

Data di Partenza 6 mag 2010Gestore Dan NeugerData Inizio Gestione 7 nov 2012NAV (31 mar 2015) 207,24 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.102,34 USD



ß®

107

Report 31 mar 2015

UniNorthAmerica


Russell 1000 TR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQQQ Azionari USA Large Cap Blend


Il fondo investe in titoli di società nordamericane conprevalenza (90% circa) del mercato azionario Usa.Vengono selezionate sia Blue Chips sia società a mediae piccola capitalizzazione. Il fondo si caratterizza ancheper la sua ampia diversificazione settoriale e per lo stiledi gestione attivo basato sullo stock picking.

30,3

25,8

21,3

16,8

12,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

19,48 1,34 8,41 25,27 24,39 13,49 Fondo-4,68 -3,55 -6,23 -2,09 -4,56 -0,97 +/- Indice0,41 0,47 -2,58 -0,25 -1,71 0,11 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Russell 1000 TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



13,4923,7939,2020,1916,53

-0,97-1,54-5,47-4,92-3,62

0,110,46

-1,87-1,86-0,36


2015 13,49 - - -2014 1,42 4,29 7,82 9,072013 15,14 0,95 0,41 7,342012 10,43 0,53 3,56 -5,702011 -1,00 -2,35 -8,14 14,12






Small

Mid

LargeCapitalizz.


48563 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Apple Inc a 3,48Microsoft Corp a 2,54Johnson & Johnson d 2,18Wells Fargo & Co y 2,09General Electric Co p 2,01 JPMorgan Chase & Co y 1,94Chevron Corp o 1,83Pfizer Inc d 1,71Citigroup Inc y 1,57Walt Disney Co t 1,51 Titoli Azionari Totali 98Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 20,86


h Ciclico 31,45





America 100,00


Europa 0,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Union Investment Privatfonds...Telefono +49 180 3959501Web www.union-investment.de

Data di Partenza 1 ott 1993Gestore Frank ThormannData Inizio Gestione 22 nov 2013NAV (31 mar 2015) 233,72 EURPatrimonio Netto (Mln) 213,37 EUR



ß®

108

Azionario Mercati EmergentiAberdeen Glb Em Mkt Eq E2Carmignac Emergents A EUR accComgest Growth Emerging Mkts EUR DistDeutsche Invest I Global EM Equities LCDWS Top AsienFidelity South East Asia A-Acc-EURHenderson Gartmore Fd Latin America B

Henderson Horizon China A2 EURM&G Global Emerging Markets A €MS INVF Frontier Emerging Markets Eq AHSEB Eastern Europe ex Russia CSEB Russia CTempleton Asian Growth I Acc €



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

195.2

183.3

171.4

159.5

147.6

135.7

123.8

111.9

100.0

88.1

76.2

64.3

52.4

Henderson Horizon China A2 EUR 171.9 DWS Top Asien 146.6

Comgest Growth Emerging Mkts EUR Dist 142.7 Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 136.6

Templeton Asian Growth I Acc € 133.2


Henderson Horizon China A2 EUR 21.19 57.48 7.26 19.23 38.54 19.23

DWS Top Asien 14.12 41.29 5.33 19.77 26.62 19.77

Comgest Growth Emerging Mkts EUR Dist 12.17 37.03 2.01 14.22 19.47 14.22

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 12.03 33.63 4.96 16.45 20.99 16.45

Templeton Asian Growth I Acc € 10.51 38.41 3.41 14.98 15.61 14.98

SEB Eastern Europe ex Russia C 7.79 11.11 2.13 10.61 5.52 10.61

Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2 7.53 27.48 2.01 15.95 13.73 15.95

Carmignac Emergents A EUR acc 6.52 26.64 4.05 17.16 14.65 17.16

M&G Global Emerging Markets A € 6.41 20.05 3.43 14.77 8.09 14.77

Henderson Gartmore Fd Latin America B -8.08 0.12 -0.79 2.77 -9.80 2.77

SEB Russia C -11.92 -5.04 4.04 31.16 -6.61 31.16

Deutsche Invest I Global EM Equities LC 31.41 3.07 16.51 17.68 16.51

MS INVF Frontier Emerging Markets Eq AH -5.34 -1.73 -1.44 -11.77 -1.44




I primi tre mesi del 2015 per i mercati emergenti sono stati catalizzati dalla sfida fra Cina e India. Ad approfittarne sono statigli investitori che hanno fatto crescere l’indice Msci dedicato agli emerging del 15,2% (in euro) da gennaio a marzo. La battagliafra i due colossi si è svolta sul filo dei numeri. La Cina ha annunciato un target di crescita economica per il 2015 di circa il 7%,sotto l'obiettivo 2014 di +7,5%, spiegando che il più basso tasso di espansione da un quarto di secolo è la “nuova normalità”della seconda economia del mondo. All'apertura della sessione plenaria annuale dell'Assemblea nazionale del popolo, il premierLi Keqiang ha sottolineato la necessità di nuove dolorose riforme per garantire una crescita economica sostenibile dopo tredecenni di espansione impetuosa. “La pressione al ribasso sull'economia della Cina sta aumentando”, ha detto Li davanti a circa3.000 delegati. "I problemi profondi insiti nello sviluppo dell'economia del paese stanno diventando evidenti. Le difficoltàquest'anno potrebbero essere maggiori di quelle dello scorso anno. Il nuovo anno è cruciale per approfondire riforme generali".Tra le priorità da affrontare ha citato una riforma sulle grandi aziende pubbliche che continuano a dominare l'economia emosse per la liberalizzazione del sistema bancario e dei mercati finanziari. L’esecutivo, tuttavia, non ha perso occasione perribadire che è pronto a mettere in campo tutte le misure necessarie per dare una spinta alla congiuntura. Chi lavora sugliemerging deve fare i conti anche con l’India e con il programma economico 2015/2016 presentato a fine febbraio da ArunJaitley, ministro federale delle Finanze. Il piano, almeno sulla carta, promette di stimolare la crescita portandola all’8-8,5% (dal7,4% dell'anno fiscale corrente), investendo in infrastrutture (11,3 miliardi di dollari) e mega progetti energetici. Il tutto,tenendo sotto controllo il deficit di bilancio, snellendo la burocrazia e rendendo più facili e trasparenti i pagamenti, sia fraprivati che tra le aziende. Nel frattempo il paese festeggia. A febbraio il Governo ha svelato le nuove previsioni per l’anno fiscaleche si chiude a marzo, pronosticando un’accelerazione del 7,4%, pari a quella di Pechino. Il sorpasso, secondo le statistichediffuse da New Delhi, in realtà c’è già stato: tra ottobre e dicembre, l’economia indiana è cresciuta del 7,5%, contro il 7,3%della Cina. In termini assoluti, il Pil cinese resta cinque volte quello indiano.

Analisi del rischio



Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2 13.84 0.58 QQQ 6

Carmignac Emergents A EUR acc 11.11 0.61 QQQQ 6

Comgest Growth Emerging Mkts EUR Dist 11.33 1.06 QQQQ 6

Deutsche Invest I Global EM Equities LC 6

DWS Top Asien 10.60 1.29 QQQQ 6

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 10.49 1.12 QQQ 6

Henderson Gartmore Fd Latin America B 16.57 -0.43 QQQ 6

Henderson Horizon China A2 EUR 13.59 1.48 QQ 7

M&G Global Emerging Markets A € 13.03 0.53 QQQ 6

MS INVF Frontier Emerging Markets Eq AH

SEB Eastern Europe ex Russia C 14.39 0.58 QQQQ 6

SEB Russia C 24.76 -0.40 QQ 7

Templeton Asian Growth I Acc € 11.83 0.89 QQQ 6








Report 31 mar 2015

Aberdeen Global - Emerging Markets Equity Fund E2


MSCI EM NR USDUsato nel Report

MSCI EM NR USD QQQ Azionari Paesi Emergenti


L'obiettivo d'investimento del Fondo è ottenere unrendimento complessivo nel lungo termine daperseguire attraverso l'investimento di almeno due terzidel patrimonio del Fondo in azioni e titoli correlati adazioni di società aventi sede legale nei paesi deiMercati Emergenti e/o di società che operanoprincipalmente nei paesi dei Mercati Emergenti e/o diholding che possiedono la maggior parte delle loroattività in società aventi sede legale in paesi deiMercati Emergenti.

16,2

14,7

13,2

11,7

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- -9,18 21,95 -11,91 10,87 15,95 Fondo- 6,51 5,54 -5,10 -0,51 0,76 +/- Indice- 9,10 6,62 -6,26 0,18 2,32 +/- Categoria- 5 9 92 51 16 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,58Deviazione Std. 13,84Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su MSCI EM NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



15,9513,7327,487,53

-

0,76-1,11-1,40-0,24

-

2,320,240,080,11

-


2015 15,95 - - -2014 0,84 7,90 3,89 -1,912013 3,20 -10,63 -1,26 -3,262012 11,07 -0,67 6,66 3,632011 -6,53 -0,35 -10,16 8,52






Small

Mid

LargeCapitalizz.


21380 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electnc Pfd - 4,62Taiwan Semiconductor... a 3,78Housing Development Finance... y 3,57Astra International Tbk t 3,35Fomento Economico Mexicano SAB... s 3,23 China Mobile Ltd. i 3,11AIA Group Ltd y 3,10Infosys Ltd a 2,82Bank Bradesco ADR y 2,71Grupo Financiero Banorte SAB... y 2,71 Titoli Azionari Totali 57Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,01


h Ciclico 60,66





America 21,93


Europa 24,99


Asia 53,08


Anagrafica

Società di Gestione Aberdeen International Fund...Telefono +33(0) 1 53 53 93 94Web www.aberdeen-asset.fr

Data di Partenza 25 mag 2010Gestore Devan KalooData Inizio Gestione 15 ago 2001NAV (31 mar 2015) 15,38 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.595,92 USD



ß®

111

Report 31 mar 2015

Carmignac Emergents A EUR acc



MSCI EM NR USD QQQQ Azionari Paesi Emergenti


Carmignac Emergents è un fondo azionariointernazionale che investe nei paesi emergenti in Asia,America Latina, Europa dell’Est, Medio Oriente edAfrica. Esso mira a individuare le migliori opportunitàdi crescita attraverso una selezione di titoli di societàdei paesi nuovi con uno spiccato potenziale di sviluppo.

16,9

15,4

13,9

12,4

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

30,93 -12,09 17,28 -6,17 5,76 17,16 Fondo3,79 3,61 0,87 0,64 -5,62 1,97 +/- Indice4,70 6,19 1,95 -0,52 -4,93 3,53 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,61Deviazione Std. 11,11Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



17,1614,6526,646,527,98

1,97-0,19-2,25-1,251,42

3,531,16

-0,76-0,912,47


2015 17,16 - - -2014 -2,16 6,55 3,67 -2,142013 1,68 -10,81 0,94 2,512012 12,83 -4,33 6,74 1,792011 -6,29 -0,78 -10,98 6,22






Small

Mid

LargeCapitalizz.


21718 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 5,73Bharti Airtel Ltd i 4,09Qingdao Haier Co Ltd t 4,08Wal - Mart de Mexico SAB de CV... s 3,85Check Point Software... a 3,74 Samsung Electronics Co Ltd a 3,66Infosys Ltd ADR a 3,42SABMiller PLC s 3,36Tata Motors Ltd t 3,10Shanghai International Airport... p 3,05 Titoli Azionari Totali 43Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 38,09


h Ciclico 34,56

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici 21,79y Finanza 10,15u Immobiliare 2,63 j Sensibile 45,14




America 19,00


Europa 17,41


Asia 63,59


Anagrafica


Data di Partenza 3 feb 1997Gestore Xavier HovasseData Inizio Gestione 25 feb 2015NAV (31 mar 2015) 878,63 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.369,19 EUR



ß®

112

Report 31 mar 2015

Comgest Growth Emerging Markets Dis EUR Distributing



MSCI EM NR USD QQQQ Azionari Paesi Emergenti


Il fondo investe principalmente in azioni e in altristrumenti finanziari quali le obbligazioni convertibili inazioni emessi da società con un alto potenziale dicrescita nel lungo periodo con sede legale nei PaesiEmergenti, le quali sono quotate o negoziate nei mercatiregolamentati incluse Asia, America Latina, Europadell’Est e del Sud.

16,8

15,3

13,8

12,3

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

27,08 -17,59 11,55 2,79 17,22 14,22 Fondo-0,05 -1,90 -4,86 9,61 5,84 -0,97 +/- Indice0,86 0,69 -3,78 8,44 6,53 0,60 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,06Deviazione Std. 11,33Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



14,2219,4737,0312,178,76

-0,974,638,144,402,20

0,605,989,634,753,25


2015 14,22 - - -2014 -2,29 9,00 5,23 4,592013 1,39 -5,37 4,77 2,262012 8,78 -3,74 8,11 -1,462011 -7,98 -3,96 -11,48 5,33






Small

Mid

LargeCapitalizz.


30099 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 7,28China Life Insurance Co Ltd H... y 7,03China Mobile Ltd i 5,60Infosys Ltd ADR a 4,70Mtn Group Ltd i 4,04 Hutchison Whampoa Ltd t 3,79Power Grid Corp Of India Ltd f 3,73Ping An Insurance (Group) Co.... y 3,36NetEase Inc ADR a 3,19Sanlam Ltd y 3,12 Titoli Azionari Totali 35Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 45,83


h Ciclico 27,37





America 17,52


Europa 21,30


Asia 61,18


Anagrafica

Società di Gestione Comgest Asset Management...Telefono +33 1 44941900Web www.comgest.com

Data di Partenza 3 ott 2007Gestore Vincent StraussData Inizio Gestione 21 nov 2003NAV (31 mar 2015) 31,48 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.102,34 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN IE00B240WN62


ß®

113

Report 31 mar 2015

Deutsche Invest I Global Emerging Markets Equities LC



MSCI EM NR USD - Azionari Paesi Emergenti


Obiettivo della politica di investimento di comparto è ilconseguimento di un rendimento superiore alla media.Almeno il 70% del patrimonio del comparto è investitoin azioni di società con sede in un paese emergente oche esercitano la loro attività commercialeprevalentemente nei paesi emergenti o che, nella vestedi società di holding, detengono principalmentepartecipazioni in società con sede nei paesi emergenti.Una società esercita la propria attività commercialeprevalentemente nei paesi emergenti se una partesignificativa dei propri utili o ricavi viene generata neisuddetti paesi.

13,2

12,2

11,2

10,2

9,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- - - - 10,03 16,51 Fondo- - - - -1,35 1,31 +/- Indice- - - - -0,66 2,88 +/- Categoria- - - - 60 11 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



16,5117,6831,41

--

1,312,842,53

--

2,884,204,01

--


2015 16,51 - - -2014 -2,45 8,74 2,70 1,012013 - - 3,51 0,39






Small

Mid

LargeCapitalizz.


30857 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 4,87Taiwan Semiconductor... a 2,88Tencent Holdings Ltd a 2,72Ping An Insurance Group H Shares y 2,52China Mobile Ltd i 2,52 China Construction Bank Corp H... y 2,43Industrial And Commercial Bank... y 2,41Taiwan Semiconductor... a 2,24PetroChina Co Ltd H Shares o 1,99China CNR Corp Ltd Class H p 1,98 Titoli Azionari Totali 89Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 26,57


h Ciclico 47,14





America 11,21


Europa 8,86


Asia 79,94


Anagrafica


Data di Partenza 29 mar 2005Gestore Andrew BealData Inizio Gestione 26 mag 2014NAV (31 mar 2015) 210,13 EURPatrimonio Netto (Mln) 765,47 EUR




ß®114

Report 31 mar 2015

DWS Top Asien


MSCI AC Asia Pacific NR USDUsato nel Report

50% MSCI AC Far East Ex Japan NR USD,50% MSCI AC Far East NR USD

QQQQ Azionari Asia-Pacifico incl. Giappone


L’OICR investe (i) prevalentemente* (fino al 70%) inazioni e in altri strumenti finanziari di tipo azionario disocietà con sede o attività commercialeprevalentemente svolta in Asia; (ii) in modo contenuto*(fino al 30%) in titoli fruttiferi e (iii) residualmente* instrumenti del mercato monetario, in liquidità e in OICR.

19,0

17,0

15,0

13,0

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

21,53 -16,94 12,85 3,78 14,11 19,77 Fondo-3,61 -4,67 -2,14 -3,35 0,23 -0,46 +/- Indice-1,90 -1,68 -0,80 -4,90 1,82 1,41 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,29Deviazione Std. 10,60Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI AC Asia Pacific NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



19,7726,6241,2914,128,48

-0,462,871,92

-1,48-2,33

1,415,565,78

-0,06-0,64


2015 19,77 - - -2014 -3,26 6,91 4,37 5,712013 3,90 -5,61 4,08 1,672012 7,70 -2,30 3,87 3,252011 -8,78 -2,77 -11,95 6,35






Small

Mid

LargeCapitalizz.


42003 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Toyota Motor Corp t 4,61Taiwan Semiconductor... a 4,46Samsung Electronics Co Ltd a 4,28Mitsubishi UFJ Financial Group... y 3,96AIA Group Ltd y 3,59 Seven & i Holdings Co Ltd s 3,19Fanuc Corp p 2,99Tencent Holdings Ltd a 2,63Hitachi Ltd a 2,47Industrial And Commercial Bank... y 2,35 Titoli Azionari Totali 66Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 34,52


h Ciclico 51,39





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica


Data di Partenza 29 apr 1996Gestore Sean TaylorData Inizio Gestione 1 apr 2014NAV (31 mar 2015) 150,46 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.676,36 EUR



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115

Report 31 mar 2015

Fidelity Funds - South East Asia Fund A-Acc-EUR


MSCI AC Asia Ex Japan NR USDUsato nel Report

MSCI AC Far East Ex Japan NR USD QQQ Azionari Asia ex Giappone


Il Fidelity South East Asia Fund ha l´obiettivo diconseguire una crescita del capitale nel lungo termineprincipalmente tramite investimenti nei mercatiazionari del bacino del Pacifico, Giappone escluso. Ilfondo investe principalmente in un´ampia gamma diaziende "blue chip"e ciò consente di mantenere ungrado di liquidità abbastanza elevato in seno a mercatispesso volatili. Gli importi investiti nei singoli mercatipossono essere sovraponderati o sottoponderaticonformemente alla loro relativa attrattività.

19,2

17,2

15,2

13,2

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

29,57 -15,52 17,43 0,06 10,95 16,45 Fondo1,64 -0,97 -3,05 1,44 -8,39 -1,71 +/- Indice2,73 1,54 -1,31 0,16 -8,10 -1,25 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,12Deviazione Std. 10,49Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su MSCI AC Asia Ex Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



16,4520,9933,6312,039,17

-1,71-2,52-8,47-2,74-2,11

-1,25-1,36-6,96-2,70-1,03


2015 16,45 - - -2014 -3,31 6,90 3,31 3,902013 2,57 -7,12 1,62 3,362012 7,98 0,19 5,89 2,522011 -3,11 -2,10 -18,87 9,79






Small

Mid

LargeCapitalizz.


23587 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 7,39Tencent Holdings Ltd a 5,46AIA Group Ltd y 4,53Samsung Electronics Co Ltd a 4,07United Overseas Bank Ltd y 2,94 Hong Kong Exchanges and... y 2,64SK Hynix Inc a 2,37Cheung Kong Holdings Ltd u 2,08Fidelity ILF - USD A Acc - 2,03Shinhan Financial Group Co Ltd y 1,97 Titoli Azionari Totali 97Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,46


h Ciclico 38,19





America 0,00


Europa 0,96


Asia 99,04


Anagrafica


Data di Partenza 25 set 2006Gestore Dhananjay PhadnisData Inizio Gestione 1 mar 2015NAV (31 mar 2015) 22,65 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.698,67 USD



ß®

116

Report 31 mar 2015

Henderson Gartmore Fund Latin American B Acc


MSCI EM Latin America NR USDUsato nel Report

MSCI EM Latin America GR USD QQQ Azionari America Latina


Il Comparto punta a conseguire rendimenti di lungotermine superiori a quelli normalmente raggiunti daimercati azionari dell’America Latina, investendo in:società aventi sede legale in paesi dell’AmericaLatina,società con sede legale al di fuori dell’AmericaLatina ma che (i) svolgono parte predominante della loroattività aziendale in tali mercati o (ii) sono capogruppoche controllano principalmente società con sede legalein paesi latino-americani.

14,4

12,9

11,4

9,9

8,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

26,39 -19,29 4,04 -15,53 -5,50 2,77 Fondo3,76 -2,63 -2,95 1,58 -5,37 0,86 +/- Indice1,28 1,18 -5,92 1,12 -3,11 1,50 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,43Deviazione Std. 16,57Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI EM Latin America NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,77-9,800,12

-8,08-4,05

0,86-1,88-1,34-1,22-0,99

1,50-1,87-0,09-1,30-0,69


2015 2,77 - - -2014 -3,00 8,11 2,66 -12,222013 5,88 -18,36 -1,89 -0,382012 9,89 -9,16 3,24 0,952011 -6,93 -4,66 -18,92 12,18






Small

Mid

LargeCapitalizz.


4480 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Inversiones Aguas... f 4,48SABMiller PLC s 4,43Grupo Herdez SAB de CV s 4,34Tractebel Energia SA f 4,16Bank Bradesco ADR y 4,08 Itau Unibanco Holding S.A. y 4,07Empresa Nacional de... i 3,65Quinenco SA p 3,37Aguas Andinas SA Class A p 3,35United Breweries Co Inc ADR s 3,22 Titoli Azionari Totali 38Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 39,15


h Ciclico 40,12





America 90,99


Europa 9,01


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 29 ott 2004Gestore Glen FineganData Inizio Gestione 5 gen 2015NAV (31 mar 2015) 13,64 EURPatrimonio Netto (Mln) 67,23 USD



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Report 31 mar 2015

Henderson Horizon Fund - China Fund A2 EUR Acc


MSCI China NR USDUsato nel Report

MSCI China NR USD QQ Azionari Cina


Obiettivo: Crescita dell’investimento nel lungo periodo.Politica d’investimento: In circostanze normali, il Fondoinveste prevalentemente in: ▪ Azioni di società in Cina,Hong Kong e Taiwan in qualsiasi settore Il Fondo puòinoltre investire in: ▪ Qualsiasi altro tipo di titolocoerente con il suo obiettivo ▪ Obbligazioni governativee societarie ▪ Strumenti del mercato monetario ▪Depositi bancari

18,0

15,5

13,0

10,5

8,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

8,62 -29,62 23,66 11,01 22,95 19,23 Fondo-3,27 -13,94 2,80 11,85 0,00 -2,58 +/- Indice-4,26 -8,98 9,94 7,36 0,76 -0,17 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI China NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



19,2338,5457,4821,198,28

-2,582,25

-1,642,42

-1,89

-0,175,466,553,40

-0,38


2015 19,23 - - -2014 -6,91 6,14 7,10 16,192013 0,56 -5,64 7,39 8,952012 13,07 -1,95 -0,50 12,092011 -0,10 -3,29 -37,78 17,07






Small

Mid

LargeCapitalizz.


27290 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


China Mobile Ltd Cfd... - 9,57Tencent Holdings Ltd a 9,55China Construction Cny1 Hkd... - 5,43Bank Of China H Cny1 Cfd... - 4,56China Life Insurance Co Ltd H... y 3,84 Baidu Inc ADR a 3,62Agricultural Bank Of China-H... - 3,28Industrial And Commercial Bank... y 3,08Huadian Power International... f 2,89China Mengniu Dairy Co Ltd s 2,66 Titoli Azionari Totali 58Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 48,49


h Ciclico 43,19





America 0,00


Europa 2,67


Asia 97,33


Anagrafica


Data di Partenza 25 gen 2008Gestore Caroline MaurerData Inizio Gestione 25 gen 2008NAV (31 mar 2015) 14,63 EURPatrimonio Netto (Mln) 160,65 USD



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Report 31 mar 2015

M&G Global Emerging Markets A EUR Acc



MSCI EM GR USD QQQ Azionari Paesi Emergenti


Almeno il 70% degli investimenti sarà effettuato inazioni di società con sede in paesi emergenti. Secondoil riferimento attuale, per mercati emergenti siintendono quei paesi inclusinell’indice MSCI EmergingMarkets e/o che rientrano nella definizione della BancaMondiale di economie in via di sviluppo, come di voltain volta aggiornato. Il Fondo può fare ricorso a strumentiderivati per fini di investimento e di copertura. [Glistrumenti derivati sono strumenti finanziari il cui valoreè legato ai futuri movimenti di prezzo attesi di un’attivitàsottostante].

16,4

14,9

13,4

11,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

27,74 -16,46 18,77 -4,25 3,03 14,77 Fondo0,60 -0,76 2,36 2,56 -8,35 -0,43 +/- Indice1,52 1,82 3,44 1,39 -7,66 1,14 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



14,778,09

20,056,415,17

-0,43-6,75-8,84-1,36-1,39

1,14-5,40-7,35-1,01-0,34


2015 14,77 - - -2014 -1,51 11,21 -0,12 -5,822013 4,31 -10,41 2,15 0,302012 11,59 -3,83 7,35 3,092011 -6,09 -2,31 -14,61 6,64






Small

Mid

LargeCapitalizz.


9247 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 5,48Taiwan Semiconductor... a 3,97Hyundai Motor Co t 3,00Standard Chartered PLC y 2,72Ambev SA s 2,71 China Resources Power Holdings... f 2,68PICC Property and Casualty Co... y 2,63Imperial Holdings Ltd t 2,57Prosegur Compania De Seguridad... p 2,48China Unicom (Hong Kong) Ltd i 2,46 Titoli Azionari Totali 54Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,69


h Ciclico 39,16





America 11,56


Europa 23,85


Asia 64,59


Anagrafica



Data di Partenza 5 feb 2009Gestore Matthew VaightData Inizio Gestione 5 feb 2009NAV (31 mar 2015) 26,33 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.668,21 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B3FFXZ60


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Report 31 mar 2015

Morgan Stanley Investment Funds Frontier Emerging Markets Equity FundClasses AH


-

MSCI Frontier Markets NR USD -


Obiettivo - Crescita a lungo termine del Suoinvestimento Investimenti principali - Quote societarie- Almeno il 70% degli investimenti del fondo Politicad'investimento - Il fondo investirà principalmente insocietà che hanno sede o che svolgono una quotasignificativa delle loro attività commerciali nei mercatiemergenti di frontiera. Per "mercati emergenti difrontiera" s'intendono i mercati in via di sviluppo chesono tradizionalmente di difficile accesso per gliinvestitori stranieri o che si trovano in una precoce fasedi sviluppo rispetto ai paesi emergenti tradizionali.

14,8

13,8

12,8

11,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- - - - 2,17 -1,44 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-1,44-11,77-5,34

--

-----

-----


2015 -1,44 - - -2014 6,38 2,36 4,82 -10,482013 - 3,00 7,46 8,17

Portafoglio -

Asset Allocation % Lunga % Corta % Netta Morningstar Style Box® Azionario % Azioni


Small

Mid

LargeCapitalizz.

Giant -Large -Medium -Small -Micro - Cap MktMediana

-

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75

Primi 10 Titoli Settore % Ptf. Distribuzione Settoriale % Azioni

h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Morgan Stanley Investment...Telefono +44 207 425 8000Web www.morganstanley.com

Data di Partenza 28 mar 2013Gestore Tim DrinkallData Inizio Gestione 28 mar 2013NAV (31 mar 2015) 30,14 EURPatrimonio Netto (Mln) 87,89 USD



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Report 31 mar 2015

SEB SICAV 1 - SEB Eastern Europe ex Russia Fund C


-

MSCI Conv Europe Custom 10/40 NR EUR QQQQ Azionari Europa Emergente ex Russia


Il fondo investe principalmente in azioni e titoli similariemessi da società aventi sede legale in un paesedell'Europa orientale esclusa la Russia, o emessi dasocietà che svolgono una parte preponderante delle loroattività in Europa orientale esclusa la Russia. Il fondopuò investire fino al 10% del proprio patrimonio nettoin titoli non quotati. Il fondo non investirà più del 10%del proprio patrimonio netto in quote/azioni di altriOICR.

14,8

13,3

11,8

10,3

8,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

22,82 -25,90 26,09 -0,79 2,74 10,61 Fondo- - - - - - +/- Indice

7,51 1,83 4,31 -1,20 -0,26 3,57 +/- Categoria17 32 42 52 40 18 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,58Deviazione Std. 14,40Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni Med

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



10,615,52

11,117,792,59

-----

3,572,231,991,401,98


2015 10,61 - - -2014 2,28 6,37 -1,01 -4,602013 -2,47 -6,10 9,01 -0,622012 13,52 -3,28 8,87 5,482011 4,68 -2,72 -26,82 -0,56






Small

Mid

LargeCapitalizz.


4695 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


PKO Bank Polski SA y 9,46Powszechny Zaklad Ubezpieczen SA y 6,21KGHM Polska Miedz SA r 6,03Turkiye Halk Bankasi AS y 4,07Polska Grupa Energetyczna SA f 3,99 CEZ AS f 3,39Akbank TAS y 3,05MOL Hungarian Oil and Gas PLC... o 3,02Erste Group Bank AG y 2,85Fondul Proprietatea Ord - 2,83 Titoli Azionari Totali 54Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 44,90


h Ciclico 63,47


i Telecomunicazioni 5,70o Energia 8,54p Beni Industriali 2,70a Tecnologia - k Difensivo 19,60



America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione AS SEB VarahaldusTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 17 set 1996Gestore Alo KullamaaData Inizio Gestione 19 gen 2007NAV (31 mar 2015) 3,21 EURPatrimonio Netto (Mln) 180,12 EUR



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Report 31 mar 2015

SEB Russia Fund C


MSCI Russia NR USDUsato nel Report

MSCI Russia 10-40 NR USD QQ Azionari Russia


L’OICR mira ad ottenere una rivalutazione del capitaleattraverso l'investimento in un portafoglio compostoprevalentemente da titoli azionari russi e/o titoliazionari emessi da società avente sede legale in unoStato membro della Comunità degli Stati Indipendenti.L’OICR può investire fino al 10% del proprio patrimonionetto in titoli non quotati. L’OICR non investirà più del10% del proprio patrimonio netto in quote/azioni di altriOICR.

15,9

13,9

11,9

9,9

7,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

39,27 -27,93 9,82 -3,01 -41,34 31,16 Fondo11,94 -11,07 -2,10 0,59 -2,52 -2,48 +/- Indice2,33 -1,80 -0,72 -1,62 -3,02 2,95 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,40Deviazione Std. 24,76Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su MSCI Russia NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



31,16-6,61-5,04

-11,92-7,56

-2,48-0,19-0,64-3,30-3,79

2,950,94

-0,99-2,15-1,23


2015 31,16 - - -2014 -18,97 12,51 -9,63 -28,792013 -2,87 -10,14 7,00 3,852012 19,92 -14,35 7,28 -0,342011 3,73 -9,81 -26,28 4,49






Small

Mid

LargeCapitalizz.


7315 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Alrosa OJSC r 4,85Magnit PJSC s 4,79OAO Lukoil ADR o 4,75Moscow Exchange MICEX-RTS OJSC y 4,62OJSC Rosneft Oil Co GDR o 4,53 OJSC PhosAgro GDR r 4,14Sberbank Of Russia ADR y 4,00Bashneft OJSC o 3,83MMC Norilsk Nickel JSC ADR r 3,80OAO Gazprom ADR o 3,71 Titoli Azionari Totali 45Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 43,00


h Ciclico 37,69





America 0,00


Europa 97,40


Asia 2,60


Anagrafica

Società di Gestione AS SEB VarahaldusTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 1 dic 2006Gestore Sulev RaikData Inizio Gestione 1 dic 2006NAV (31 mar 2015) 7,21 EURPatrimonio Netto (Mln) 96,69 EUR



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Report 31 mar 2015

Templeton Asian Growth I Acc €


MSCI AC Asia Ex Japan NR USDUsato nel Report

MSCI AC Asia Ex Japan NR USD QQQ Azionari Asia ex Giappone


Templeton Asian Growth Fund (il "Fondo") si prefigge diaumentare il valore dei suoi investimenti a medio -lungo termine. Il Fondo investe principalmente in: ·azioni emesse da società di qualunque dimensionenegoziate su borse valori di paesi asiatici (esclusiAustralia, Nuova Zelanda e Giappone) · azioni emesseda società di qualunque dimensione situate, o checonducono attività significative, in paese asiatici(esclusi Australia, Nuova Zelanda e Giappone) Il Fondopuò investire in misura minore in: · azioni od obbligazioniemesse da società di qualunque dimensione, situate inqualsiasi paese della regione asiatica, incluso qualsiasialtro mercato emergente di tale regione

19,3

17,3

15,3

13,3

11,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

40,54 -11,15 15,28 -10,66 23,16 14,98 Fondo12,61 3,39 -5,20 -9,28 3,82 -3,18 +/- Indice13,70 5,90 -3,45 -10,56 4,11 -2,72 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,89Deviazione Std. 11,83Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni Alto

Basati su MSCI AC Asia Ex Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



14,9815,6138,4110,5110,19

-3,18-7,90-3,69-4,25-1,08

-2,72-6,74-2,17-4,21-0,01


2015 14,98 - - -2014 2,31 10,19 8,65 0,552013 5,63 -10,56 -4,65 -0,832012 8,05 -2,48 6,00 3,222011 -2,46 -3,51 -13,89 9,63






Small

Mid

LargeCapitalizz.


13939 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Siam Commercial Bank PLC y 7,43Tata Consultancy Services Ltd a 6,81Brilliance China Automotive... t 6,52Kasikornbank Public Co Ltd Shs... y 6,18Astra International Tbk t 5,92 Oil & Gas Development Co Ltd o 5,49Ptt PLC Shs Foreign Registered o 4,19Siam Cement PLC Shs Foreign... r 3,60China Merchants Bank Co Ltd... y 3,44Oil & Natural Gas Corp Ltd o 3,18 Titoli Azionari Totali 50Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 52,78


h Ciclico 58,94





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica


Data di Partenza 31 ago 2004Gestore Mark MobiusData Inizio Gestione 30 giu 1991NAV (31 mar 2015) 33,69 EURPatrimonio Netto (Mln) 11.842,59 USD



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123

Glossario

AlfaRappresenta la misura della variazione (maggiore o minore) dellaperformance di un fondo rispetto al suo valore atteso, calcolatoin funzione del rischio assunto dal fondo, denominato Beta. Diconseguenza, un valore di Alpha maggiore di zero indica ilmaggior rendimento del portafoglio gestito rispetto alrendimento di equilibrio (come costruito dal Capital asset pricingmodel, Capm) di un portafoglio non gestito (di mercato) aventelo stesso beta. È dunque un indicatore dell’abilità del gestorenello stock picking e quindi della sua capacità di creare valoreaggiunto.

Asset AllocationÈ il processo che porta alla decisione di come distribuirel’investimento tra le diverse categorie di attività finanziarie(incluse azioni, obbligazioni, liquidità) e attività reali (incluseimmobili, merci, metalli preziosi). Le scelte di asset allocation sonodeterminate dalla necessità di ottimizzare il rapportorendimento/rischio in relazione all’orizzonte temporale e alleaspettative dell’investitore.

BenchmarkIl benchmark, o parametro di riferimento, è comunementeutilizzato per confrontare la performance di un fondo comune,ed è costruito facendo riferimento a indici elaborati da soggettiterzi e di comune utilizzo. Il benchmark, la cui indicazione è perl’Italia un’informazione obbligatoria da inserire nel prospettoinformativo, ha l’obiettivo di consentire all’investitore unaverifica del mercato di riferimento, e quindi del potenziale livellodi rischio/rendimento, in cui il fondo si trova ad operare, oltre chefornire un’indicazione del valore aggiunto in termini di extra-performance della gestione.

BetaL’indice Beta misura la sensibilità di un fondo alle oscillazioni delmercato. In altre parole, stabilisce quanto varia il fondocongiuntamente al mercato, in seguito a movimenti diquest’ultimo. È il cosiddetto rischio sistemico, cioè attribuibile afattori macro, politici, fuori dal controllo degli investitori. Perdefinizione il beta del mercato è pari a 1,00. Un coefficiente Betadi 1,1 indica che il fondo può ottenere una performance del 10%migliore rispetto all’indice di mercato, in un mercato al rialzo odel 10% peggiore in un mercato al ribasso.

Capitalizzazione del MercatoLa capitalizzazione di un titolo è il valore che si ottienemoltiplicando il prezzo di mercato del titolo per il numero totaledei titoli della specie emessi. Sommando la capitalizzazione ditutti i titoli del listino si ottiene la capitalizzazione del mercato (odi borsa).

Categorie MorningstarCiascuna categoria Morningstar raggruppa i fondi con politiched’investimento omogenee attraverso l’analisi della composizionespecifica per titoli dei rispettivi portafogli e non soltanto in baseagli obiettivi dichiarati dai gestori o alla loro capacità di realizzareun dato livello di reddito. Il dettaglio delle categorie permette airisparmiatori di mettere in portafoglio fondi con caratteristichecerte e trasparenti.

Crescita (Growth)Si chiama “di crescita” o “growth” quella strategia diinvestimento che seleziona azioni con una storia di performancein crescita e con un buon potenziale di incremento di valore delcapitale nel futuro. La valutazione è effettuata prendendo inconsiderazione i cosiddetti multipli, ovvero i rapporti P/E (price/earning). Si contrappone a “Value”

Deviazione standardLa deviazione standard è una misura statistica di dispersioneattorno alla media che indica quanto è stata ampia, in un certoarco temporale, la variazione dei rendimenti di un fondo. Nel casol’investimento del risparmiatore sia composto da più fondi (otitoli), non è sufficiente, per misurare il rischio complessivo delportafoglio, calcolare la media ponderata delle deviazionistandard di ciascun fondo (titolo) perchè la volatilità complessivasarà funzione non soltanto della deviazione standard di ognisingolo fondo (titolo), ma anche del grado di correlazione tra irendimenti dei diversi fondi (titoli). Morningstar calcola ladeviazione standard utilizzando i rendimenti complessivi su basemensile realizzati negli ultimi 36 mesi.

DurationLa duration è un indice sintetico che riunisce in un unico valore ladurata di un titolo obbligazionario e la ripartizione deipagamenti derivanti dall’obbligazione. Formalmente è la mediaponderata della durata del titolo, dove i pesi di ponderazione diciascun anno sono dati dai flussi di liquidità (cash flow) diquell’anno(la cedola e, per l’anno di scadenza, la cedola più ilcapitale) attualizzato per il rendimento del titolo. Per sua natura,la duration è anche una misura approssimativa della volatilità diun titolo: quanto più è alta, tanto maggiori sono le escursioni diprezzo che subirà il titolo in seguito a una variazione dei tassi diinteresse. La duration è definita in anni.

Indice di SharpeL’indice di Sharpe è un indicatore di performance corretta per ilrischio. Essa individua il maggiore (o minore) rendimentoregistrato dal fondo rispetto all’investimento privo di rischio,solitamente il Bot, (nella metodologia Morningstar si trattadell’Euribor a 1 mese), e lo rapporta al rischio sostenuto edespresso dalla deviazione standard. Più è alto l’indice di Sharpe,migliore risulta la performance storica del fondo corretta per ilrischio e quindi l’efficienza della gestione. In termini analiticil’indice di Sharpe è il seguente: (Rf-Rb)/Sigma dove Rf è ilrendimento del fondo, Rb è il rendimento dell’investimento privodi rischio, e Sigma è la volatilità dei rendimenti.

Information RatioConsente di valutare la capacità del gestore di sovraperformare ilbenchmark, in relazione al rischio assunto. È calcolatorapportando il differenziale di rendimento tra fondo e indice diriferimento, alla Tracking Error Volatility, che indica la volatilitàdei rendimenti di un fondorispetto ad un indice di riferimento.

ISINÈ un codice internazionale che identifica i titoli quotati.

Morningstar Analyst RatingL’Analyst Rating rappresenta una valutazione qualitativa emessadal team di analisti Morningstar sulla base di cinque giudizi -Gold, Silver, Bronze, Neutral o Not ratable - che riflettono laconvinzione degli analisti che un particolare fondo possagenerare performance migliori o peggiori della categoria su unorizzonte di lungo termine. Tale giudizio è espresso sulla base di5 elementi: Processo di investimento, Performance, Prezzo,Persone e Società . La valutazione viene rivista periodicamente edè sviluppata in seno al Comitato di Rating europeo, che assicural’omogeneità nell’applicazione della metodologia di valutazione.


Morningstar RatingÈ un indicatore sintetico dell’efficienza della gestione. È costituitodalle performance corrette per il rischio al netto dei costi disottoscrizione. Viene calcolato all’interno di ciascuna categoriaper almeno tre anni di vita del fondo. Il Rating Overall, invece, èuna valutazione ponderata sui Rating calcolati sui diversiorizzonti temporali (3,5, 10 anni) laddove il track record del fondolo permette. L’introduzione del nuovo sistema fornisce unafotografia più chiara della storia del prodotto e un’indicazionedella sua persistenza nel tempo. La metodologia europea è cosìuniformata a quella americana.

Morningstar SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator)L’indicatore Morningstar SRRI rappresenta la volatilità storicaannualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consenteall’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimentidel suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di settepossibili giudizi da 1, poco rischioso a 7, molto rischioso. I datistorici utilizzati per il calcolo dell’indicatore sintetico potrebberonon costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo dirischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicatapotrebbe non rimanere invariata e quindi la classificazione deifondi potrebbe cambiare nel tempo. L’indicatore sintetico dirischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente intutti i nuovi documenti d’offerta KIID (Key Investor InformationDocument).

Morningstar Style BoxÈ la matrice a nove quadranti ideata e costruita per fornire unafotografia delle due caratteristiche essenziali di un fondo cheinveste in azioni e che sono in gradi di spiegarne le caratteristichedi performance e di rischio: la capitalizzazione dei titoli e lo stiledelle società presenti nel portafoglio. La Style Box del fondo siottiene mettendo insieme i dati relativi a ciascun titolo inportafoglio. Ne deriva una matrice bi-dimensionale, con lacapitalizzazione (grande, media e piccola) sul lato delle ordinatee lo stile (value, blend, growth) su quello delle ascisse. Per i fondiobbligazionari, le due variabili cruciali sono invece la duration ela qualità del credito. (Vedi metodologia nella descrizione dellascheda fondo obbligazionaria).

Net Asset Value (NAV)Il Nav è il valore ottenuto dalla differenza tra il totale delleattività e delle passività del fondo. È ottenuto sottraendo dalvalore dei titoli in portafoglio,comprensivo dei ratei d’interessesulle cedole, i debiti imputabili al fondo comune. Questo valore,diviso per il numero delle quote esistenti, Permette di ottenere ilNAV. Vedere anche Valore quota.

Patrimonio complessivo nettoIl patrimonio complessivo netto di un fondo è calcolato alla finedel mese. Viene utilizzato come misura della dimensione delfondo e, in ultima analisi, anche della distribuzione del fondopresso i risparmatori.

PercentileIl percentile, o Rank in categoria, misura la performance di unfondo rispetto al resto dei fondi della stessa categoria. La scala vada 1 a 100: un fondo che appartiene al decimo percentile,appartiene al primo 10% dei fondi migliori.

Qualità del creditoLa qualità del credito indica la valutazione di un’obbligazione inrelazione alla sua qualità e sicurezza. L’esposizione al creditomisura il rischio di inadempienza dei titoli emessi da organisminon governativi. Questo rischio, anche se minimo, ha comeeffetto una maggiore volatilità del prezzo del bond. Il primopasso per determinare l’esposizione al credito sta nel guardare alrating medio assegnato alle obbligazioni in portafoglio daglispecialisti delle agenzie di rating sul credito. Vedere Credit rating.

R-QuadroÈ un indicatore che riflette la percentuale di oscillazione di unfondo riconducibile a oscillazioni nel benchmark di quel fondo.Un R-quadro pari a 1 indica che tutte le oscillazioni del fondopossono essere ricondotte alle oscillazioni dell’indice. Così, i fondiindicizzati che investono solo nell’indice S&P 500 dovrebberomostrare un R-quadro molto vicino a 1. Al contrario un indicatoreprossimo a 0, indica che le oscillazioni nel fondo sono solo inminima parte riconducibili ai movimenti dell’indice. L’indice R-quadro può essere utilizzato per analizzare il significato delcoefficiente Beta. Generalmente, un R-quadro elevato indicheràun Beta più affidabile. Se al contrario è basso, allora il Beta èmeno determinante nella spiegazione della performance delfondo.

Rendimenti cumulatiI rendimenti cumulati sono quelli ottenuti da un fondo in un datoperiodo che può essere annuale, mensile, settimanale ogiornaliero.

Rendimento annualizzatoPer rendere confrontabili performance calcolate su orizzontitemporali di durata diversa, è possibile convertirne il valore suuna base temporale comune, in genere pari all’anno. Questocalcolo può essere effettuato avvalendosi di un regime acapitalizzazione semplice o di uno a capitalizzazione composta.Nel primo caso, se il fondo A ha ottenuto un rendimento del 9%su tre anni e il fondo B del 10% su due anni, il rendimentoannualizzato del fondo A è pari al 3% e quello del fondo B è parial 5%. Nel secondo caso, il rendimento anualizzato del fondo Aè pari al 2,9% e quello del fondo B del 4,88%. La differenza neirisultati prodotti dalle due metodologie è spiegata dal fatto chesolo nel regime a capitalizzazione composta si ipotizza unreinvestimento del capitale investito su base annuale.

ValueSi chiama “value” quella strategia di investimento che selezionale azioni di società che risultano sottovalutate dal mercato, i cuiprezzi sono cioè bassi rispetto al livello dei dividendi, degli utili edel valore contabile dell’azienda. A differenza dei titoli growth,quelli value hanno un rischio di deprezzamento inferiore.

YTD (year to date)È il rendimento percentuale del fondo da inizio anno all’ultimovalore disponibile.


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