Zoom Microfinanzas 44

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Abril 2015

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El fondo de garanta, una respuesta al riesgo del crdito agrcolaEL CASO DEL FONDO DE GARANTA PARA AMRICA LATINA

Introduccin I Laproblemticadelosriesgosligadosalfinanciamientoagrcola I ElFondodeGarantaparaAmricaLatina I Unbalanceclaramentepositivotrasdiezaos I Maticesaresaltar I Conclusin
https://www.sosfaim.org/be/?gclid=CL2SrYPLmMUCFaMIwwod4UoAAghttp://www.fogalgarantia.org

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IntroduccinEl riesgo elevado es un factor frecuentemente aludido para justificar el dbil montante dedi-cado al crdito para la agricultura en los pases del Sur. En este contexto, el establecimiento de un fondo de garanta es uno de los medios existentes para gestionar y compartir el riesgo entre las diferentes partes implicadas y facilitar un mayor compromiso por parte de las ins-tituciones financieras dedicadas al mundo rural. Se trata de favorecer el despliegue de sus actividades y permitir a la vez la adaptacin de los productos a las necesidades manifesta-das. Con este espritu, SOS Faim ha creado un fondo de garanta para los pases andinos en estrecha colaboracin con las organizaciones locales de productores y de microfinanzas.

La problemtica de los riesgos ligados al financiamiento agrcola1 Los factores de inseguridad ligados al financiamiento de la agricultura son de dos tipos: aquellos vinculados directamente a la actividad y aquellos asociados a una oferta insufi-cientemente adaptada a las particularidades y limitaciones de la agricultura.

Los riesgos vinculados especficamente a la actividad agrcola

|| Las riesgos climticos (sequas, inundaciones) son riesgos covariantes, en el sentido en el que afectan al conjunto de una poblacin presente en una zona determinada. En este contexto, una herramienta como la garanta solidaria, frecuentemente utilizada en microfinanzas, no es eficiente. Este tipo de riesgo tiene un impacto muy importan-te en la economa familiar ya que la produccin y en consecuencia los ingresos estn amenazados durante el curso de un ao. Puede entraar una prdida del capital pro-ductivo (pinsese en el ganado) que es an ms difcil de reconstituir conforme los intervalos entre aos difciles se estrechan, eecialmente debido al cambio climtico.

|| Los riesgos sanitarios, como las epizootias o los ataques de parsitos, suponen tam-bin un riesgo covariante que puede atenuarse mediante servicios de apoyo eficaces (salud animal, lucha contra las langostas).

|| Los riesgos econmicos: son numerosos y estn ligados a la imperfeccin de los mercados agrcolas y la incertidumbre de las salidas, a los costes crecientes de los insumos agrcolas, a las perturbaciones sobre los mercados locales derivadas de las importaciones que ejercen una competencia desleal. Una gran parte del control de es-tos riesgos excede a los actores del mundo agrcola y concierne a los mercados inter-nacionales y a polticas pblicas coherentes tanto nacionales como internacionales.

1 Este anlisis est ampliamente inspirado en un informe de estudio de debilidad para frica Occidental realizado por el profesor Betty Wampfler a solicitud de SOS Faim.

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Con los riesgos covariantes,

una herramienta como la

garanta solidaria no es eficiente.

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|| Los riesgos familiares (problemas de salud, fallecimientos) son ms importantes en el medio rural debido a la concentracin de pobreza que reina. Estos riesgos pueden entraar gastos importantes e imprevistos, desestabilizando en consecuencia el pre-supuesto familiar de las familias agrcolas. Privan temporal o definitivamente a la ex-plotacin agrcola de una parte de su mano de obra.

|| Los riesgos polticos especficos de la agricultura estn ligados a polticas poco favorables ya sea a nivel territorial, a nivel de organizacin de los mercados, un siste-ma financiero inadaptado

Este conjunto de riesgos presenta un carcter sistemtico que exige una aprehensin a tres niveles:

|| El nivel micro, propio de las explotaciones familiares ;

|| El nivel meso, propio de las organizaciones de campesinos estructuradas ;

|| El nivel macro, propio de las polticas pblicas ligadas a la agricultura.

Los riesgos ligados a una oferta de financiamiento inadaptada a la demanda especfica de la agricultura son de dos tipos.

|| El dispositivo y las herramientas de financiamiento no han sido bien concebidos; pue-de tratarse de productos financieros no adaptados a la agricultura, de apreciacin de-ficiente de la calidad de las carteras de crdito o incluso de una mala consideracin de las realidades y de los riesgos socioeconmicos del medio de intervencin.

|| La institucin de financiamiento rural conoce dificultades de eleccin estratgica, especialmente con una concentracin excesiva de riesgos sobre un cultivo en una regin especfica.

La creacin de un fondo de garanta es una de las herramientas que permiten gestionar estos riesgos, siendo el abanico ms amplio y ms diverso: hipotecas, fianzas, garantas, warrantage agrcola, sociedad de fianza mutua, etc.

La movilizacin de un fondo de garanta permite compartir el riesgo entre las diferentes partes implicadas: la institucin financiera, el prestatario y el propio fondo de garanta. Este fondo puede existir en el marco de un proyecto, estar establecido por un socio capitalista o una organizacin agrcola, ser una institucin como tal o incluso ser parte de la poltica pblica establecida por un Estado.

Esta herramienta no es nueva, y ha sido muy criticada: se han establecido numerosos fondos de garanta pblicos subvencionados para la agricultura en los pases del sur, en particular du-rante los aos 70 y 80. La mayor parte de estos fondos estaban centralizados y han conocido grandes dificultades de gestin y de administracin (burocratizacin, corrupcin, laxismo).

La movilizacin de un fondo de

garanta permite compartir el

riesgo entre las diferentes partes

implicadas.

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Se han aplicado tres modelos en la segunda generacin de fondos de garanta que han sucedido a los fondos de garanta pblicos:

|| El modelo individual que se caracteriza por un acuerdo directo entre el beneficiario individual de la garanta, el garante y la institucin financiera. Se concluye un acuerdo entre la institucin financiera y la banca para la reparticin del riesgo, caso por caso.

|| El modelo de la cartera: en este caso, el fondo avala a un grupo determinado de pres-tatarios potenciales ante una institucin financiera concreta. Se determinan criterios, como por ejemplo, el lmite y el uso del crdito, modalidades de seleccin, el porcen-taje de la toma de riesgo, el proceso de realizacin de las garantas En este modelo, la relacin entre el fondo de garanta y los beneficiarios de ste es limitada, o incluso inexistente.

|| El modelo del intermediario: desde esta perspectiva, la garanta se concede en favor de un intermediario, sea una institucin financiera o una organizacin de productores. Ello permite abrir una lnea de crdito gestionada por el intermediario en favor de sus clientes o de sus miembros, segn el estatus.

El Fondo de Garanta para Amrica LatinaEs un contexto relativamente crtico SOS Faim lanz, inicialmente como un proyecto, un fondo de garanta para Amrica Latina (FOGAL) a principio de los aos 90. Tras un decenio diez aos de implementacin, se ha institucionalizado y actualmente es una estructura de derecho peruano que asocia una organizacin de productores peruana y una institu-cin de microfinanzas ecuatoriana.

Desde el inicio, el FOGAL ha optado por el modelo del intermediario, considerando que ste ofrece a la vez la ventaja de reducir los costes de transaccin y de generar un au-mento real de los crditos concedidos a categoras beneficiarias que no habran tenido acceso a ellos sin garanta. Por otro lado, este modelo permite atenuar una de las crticas frecuentes en el caso de los fondos de garanta: la de que constituiran un coartada, en el sentido en que incitaran a los prestatarios a no rembolsar porque tendran conoci-miento de la existencia de la garanta. En principio ste no es el caso en el modelo inter-mediario. El riesgo de laxismo por parte de los prestatarios finales es por tanto limitado [ver esquema].

Tipos de actores:

Los beneficiarios. Existen dos categoras importantes desde el lanzamiento del FOGAL:

|| Organizaciones de productores activos en diferentes sectores: caf, cacao, bananas, quinua, cereales, ans, cacahuete

|| Instituciones de microfinanzas especializadas en el financiamiento rural y agrcola.

Instituciones de financiamiento. El FOGAL se ha desarrollado privilegiando dos tipos de actores a este nivel: los bancos comerciales locales (sobre todo en Per) y las entidades de financiamiento tico en el norte, entre las cuales las principales han sido la cooperativa ALTERFIN (Blgica) y ETIMOS (Italia).

En los ltimos aos han aparecido dos nuevos tipos de actores: los bancos y las institucio-nes pblicas y las entidades financieras locales.

|| Entidades financieras locales como la fundacin FUNDA-PRO y la Institucin Financie-ra de Desarrollo CIDRE en Bolivia, las cooperativas de ahorro y de crdito Jardn Azuayo en Ecuador y FORTALECER, CREDIFLORIDA y LOS ANDES en Per.

|| Bancos y entidades pblicas como Banco de la Nacin (Per) o la Corporacin Nacional de Finanzas Populares (Ecuador).

|| El trabajo con estos nuevos tipos de actores se ha demostrado importante durante los ltimos aos y ha permitido diversificar los enfoques (lo veremos ms tarde), benefi-cindose de efectos multiplicadores interesantes.

Esquema de la garanta intermediaria

FOGAL

BeneficiarioOrganizacin

campesina o IF

INSTITUCIN FINANCIERA

Estudio garanta

Estudio

crdito

Acuerdo de garanta:

depsito o stand- by

letter o aval institucional

Miembros o clientes


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Modalidades:

|| Una parte predefinida de la deuda contrada por la entidad beneficiaria de la garanta se cubre ante la institucin financiera por el FOGAL.

|| El FOGAL y la entidad financiera estudian cada uno el dosier.

|| El crdito obtenido permite financiar crditos para los clientes o miembros de las IF. En el caso de las organizaciones campesinas, se trata a menudo de fondos que permiten pre-financiar parcialmente el pago de la cosecha de los miembros antes de un proceso de comercializacin conjunta.

La visin del FOGAL es la de ser una referencia para todo aquello que afecta a la articula-cin de soluciones financieras para los pequeos productores rurales de Amrica Latina. Su misin consiste en aportar soluciones financieras innovadoras, eficientes y ada ptadas a las necesidades de los pequeos productores rurales a travs de sus organizaciones, las instituciones de financiamiento rural y otros actores del desarrollo.

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El Oro

Zamora-Chinchipe

Riobamba

Ambato

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4BOLIVIA

1 FAAAS [IMF]

2 CIDRE [IMF]

3 FINCAFE [IMF]

4 IMPRO [IMF]

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1 CAF CACAO PERU [OC]

CAF PERU SAC [OC]

CIDERURAL [IMF]

IDESI [IMF]

2 IDESI [IMF]

3 MIDE [IMF]

4 NARANJILLO [OC]

5 NORANDINO [IMF]

6 LA FLORIDA [OC]

CREDIFLORIDA [IMF]

PERENE [OC]

PICHANAKI [OC]

ALTO POLOMAR [OC]

PANGOA [OC]

7 LOS ANDES [IMF]

APROLLACH [OC]

APROLNGNE [OC]

CRUZ PACC [OC]

CHACRA VERDE [OC]

8 SAN JUAN DEL ORO [OC]

9 APT DEL NORTE [OC]

COOPAIN CABANA [OC]

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ECUADOR

1 FUNDAMIC [IMF]

2 UROCAL [OC]

3 APECAM [OC]

4 APECAM [IMF]

5 CEPESIU [IMF]

6 ESFUERZO UNIDO [IMF]

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EL FOGAL est actualmente activo y tiene una oficina en tres pases andinos

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Ecuador

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Reparto geogrfico de las actividades del FOGAL (2014)

El FOGAL en cifras (en dlares americanos2)Si la principal funcin del FOGAL, su principal razn de ser, es la concesin de garantas, la organizacin ha comenzado hace unos aos a desarrollar asimismo una actividad de crdito directo que asegura su equilibrio financiero.

Evolucin de indicadores clave de 2010 a 2014

2010 2014 Crecimiento 2014/2010

Patrimonio 3.398.028 4.577.951 +34,7%

Cartera total 3.201.959 4.695.238 + 46,6%

Garantas 2.398.765 3.074.511 + 28,2%

Crditos 803.194 1.620.727 + 101,8%

Ingresos financieros 144.071 262.894 + 82,5%

Costes operacionales 86.138 179.492 + 108,4%

|| Las garantas representan el 65% de la cartera total, los crditos el 35%.

|| El conjunto de la cartera es rural y agrcola en ms del 90%.

Reparto entre organizaciones de productores e instituciones financieras beneficiarias (2014)

Volumen de garantas

NmeroVolumen de crditos

NmeroTotal de crditos y garantas

Nmero total

Organizacin Campesina

39% 8 46% 12 42% 20

IF 61% 15 54% 6 58% 21

Total 100% 23 100% 18 100% 41

En 2014, la tasa de costes de explotacin del FOGAL se elev al 4%, lo que representa el ratio entre los costes operacionales y la cartera de media. La autosuficiencia operacional se elev al 140% y la rentabilidad de los fondos propios fue del 2,15%.

El efecto multiplicador medio obtenido sobre las garantas se elev al 2,47. Pero existen fuertes disparidades, variando de 1 a 10 segn el caso. Los bancos comerciales locales son los ms cautelosos a la hora de conceder un efecto palanca.

2 El FOGAL es una entidad de derecho peruana y su contabilidad se establece en nuevos soles peruanos. La tasa de cambio emplea-da ha sido de 3 soles peruanos por cada dlar estadounidense.


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Un balance claramente positivo tras 10 aos: un fondo permanente, alto valor aadido y resultados concluyentesComo se puede constatar gracias a los diferentes ejemplos ofrecidos, el modelo inter-mediario permite diferentes frmulas y una variedad de enfoques que permiten a su vez articulaciones entre los distintos tipos de actores; en ciertas situaciones estas relaciones se desarrollan entre actores presentes en un mismo territorio, desde una ptica de desa-rrollo econmico local.

Un fondo de garanta permanente

Supona sin duda un reto en el momento de la creacin del FOGAL en diciembre de 2004: mantener el valor del fondo constituido por SOS Faim gracias a los aportes de la coopera-cin belga (DGD) y la Unin Europea.

Desde su creacin, el fondo ha acumulado beneficios de 1.342.684 soles peruanos (el equi-valente a 443.086 dlares estadounidenses). Este montante ha permitido reforzar el capi-tal del fondo. Este cmulo es esencialmente el resultado de una doble estrategia:

|| Un anlisis y una gestin bastante fina del riesgo gracias a un trabajo de proximidad a nivel de identificacin y seguimiento de los socios del fondo de garanta, manteniendo una estructura ligera.

|| Una diversificacin progresiva de la actividad: tras varios aos de funcionamiento, el FOGAL ha lanzado una lnea de crdito directo que permite asegurar entradas finan-cieras ms importantes, lo que asegura el equilibrio sostenible de la institucin. Esta actividad no puede en ningn caso sobrepasar el 40% de la cifra de negocios y ronda actualmente el equivalente al 35%. El crdito se dirige a dos tipos de clientes: socios de los fondos de garanta que tienen un historial sin problemas, pero tambin todo tipo de pequeas asociaciones de productores que necesitan medios financieros del orden de 10 a 15.000 dlares para lanzar una actividad econmica. Generalmente estas asociaciones no pueden acceder a los crditos de instituciones financieras clsicas, incluso con una garanta. En 2014, esta lnea implic especialmente a tres asociacio-nes de productores de leche y a una asociacin de productores de ans. Estos crditos estn apoyados a nivel del FOGAL por un apoyo en gestin y contabilidad gracias a

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El modelo intermediario

permite articulaciones

entre los distintos tipos de

actores.


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fondos no reembolsables obtenidos ante la cooperacin belga y de SOS Faim. La tasa de inters demandado sobre los crditos vara entre el 9 y el 10% sobre una base anual.

|| Otra forma de diversificacin concierne a las propias garantas: en ciertos casos, se ha identificado un operador financiero local y se ha beneficiado de un depsito de monto en garanta; este enfoque permite regenerar un multiplicador importante que tiene un impacto positivo sobre las comisiones generadas por la garanta. El ejemplo de CIDRE en Bolivia presentado aqu abajo supone una ilustracin. [ver esquema]

Un valor aadido elevado

El FOGAL est bien anclado en las realidades rurales y agrcolas andinas, desarrollando su propia red y gracias a las sinergias implementadas con los socios privilegiados de los fondos como SOS Faim, ALTERFIN o incluso ETIMOS.

Uno de los principales valores aadidos es el papel que la institucin juega en la intermediacin entre las organizaciones de productores y las instituciones financieras. En algunos casos, el FOGAL incluso apoya a la organizacin de productores en la nego-ciacin, reduciendo as la asimetra de informacin bien conocida entre las instituciones financieras y las organizaciones campesinas.

Otro elemento de valor aadido es la eleccin tomada por el FOGAL de concentrarse en las asociaciones con instituciones de microfinanzas y organizaciones de productores de tamao incluso limitado, de manera que tengan un valor aadido y un impacto ms im-portantes. Por lo que respecta a las organizaciones de productores, la creacin de em-pleos directos e indirectos constituye un criterio prioritario de seleccin. Y en todos los casos, se toman en cuenta las cuestiones de respeto al medio ambiente y la importancia dada al equilibrio entre hombres y mujeres en la organizacin.

Desde hace algunos aos, el FOGAL ha desarrollado asimismo la bsqueda de articulacio-nes entre el sector pblico y el sector privado:

|| Crditos de pequeas cantidades han permitido a las asociaciones de productores de leche de Per (CRUZPACC y APROLNGNE) financiar los fondos propios necesarios para el acceso a financiamientos no reembolsables del Estado (AGROIDEAS).

|| En el marco del financiamiento de pequeos comedores escolares del Estado (programa Qali Warma3), el FOGAL ha garantizado en 2013 un prstamo de la cooperativa de ahorro y de crdito LOS ANDES para la cooperativa de productores de cereales de Chumbivilcas (Cuzco), lo que le ha permitido servir a ms de 100 escuelas con una cifra de negocios de 6 millones de soles (2 millones de dlares). Las condiciones de acceso en la transpa-rencia a este tipo de programa suponen sin embargo un factor limitante, as como las exigencias a respetar en trminos de calidad y de retraso en la entrega de productos.

Resultados concluyentes

En trminos de alcance: en 10 aos, ms de 100 organizaciones de productores e institucio-nes de microfinanzas de los tres pases andinos (Bolivia, Ecuador y Per) se han beneficia-do de los servicios del FOGAL. Estos apoyos les han permitido disponer de ms fondos para realizar sus actividades econmicas (en el caso de las organizaciones de productores) o para servir a sus miembros y clientes para el crdito rural y agrcola (en el caso de las IMF).

En trminos de mejora de las condiciones: el apoyo del FOGAL ha sido igualmente un fac-tor determinante para beneficiarse del acceso al financiamiento con mejores condicio-nes. En ciertos casos, la tasa de inters de los bancos comerciales en favor de las coopera-tivas de productores de caf se ha reducido en varios puntos (2 o 3), en razn del reparto del riesgo con el FOGAL.

Un caso reciente (de 2014) ha permitido a una asociacin de productores acceder al financiamiento para una inversin gracias a la garanta del FOGAL. Se trata de la asociacin de los productores de tara (un tanino) en el marco de un programa ambicioso de reforestacin. Esta asociacin cuenta con 152 miembros activos. El crdito concedido por

3 Qali Warma significa nio vigoroso en quechua.

CIDRE

Lnea de crdito de 750 000 US

(X5) Tasa de inters de 10 11%

FOGAL

Organizaciones campesinas bolivianas

Depsito ante un operador local

Comisin del 2,5%

sobre 50% de cada crdito

obtenido

Depsito de 150.000 US$

Remuneracin 3% por ao

Desde hace algunos aos,

el FOGAL ha desarrollado asimismo la bsqueda de

articulaciones entre el sector

pblico y el sector privado.


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la cooperativa belga ALTERFIN lleva a un montante de 160.000 dlares para un periodo de 4 aos. La garanta del FOGAL cubre el 62,5% del crdito al inicio y va a permitir la compra de un terreno de 40 hectreas de las que 30 sern cultivadas (18.750 plantas en total). El FOGAL espera reproducir en el futuro este tipo de intervencin, orientada al crdito de inversin, una de las modalidades ms raras en el crdito para la agricultura.

Otras dos evoluciones interesantes caben ser destacadas:

|| Instituciones de microfinanzas que se han beneficiado de un apoyo inicial del FOGAL se han podido integrar en el mercado del refinanciamiento y diversificar as sus fuen-tes de financiamiento. Algunas, como la cooperativa LOS ANDES, incluso han concedi-do prstamos en el marco de las actividades del fondo de garanta.

|| Las entidades receptivas de garantas confan cada vez ms en el FOGAL y aceptan ms fcilmente garantas institucionales: un compromiso de pagar en caso de defecto del beneficiario, sin depsito de fondo previo. Ello permite una mayor valorizacin de los fondos propios, pero aumenta el riesgo global incurrido por el fondo.

Finalmente, las garantas concedidas por el FOGAL han permitido asimismo integrar a las organizaciones de productores en la cadena de valor para la exportacin (sobre todo caf, pero tambin cacao, bananas), o incluso en los mercados locales, con un impacto certero sobre la seguridad alimentaria y nutricional. El programa Qali Warma citado pre-viamente es un buen ejemplo.

Tres casos se presentan brevemente a continuacin:

|| La recuperacin de las cooperativas de productores de caf en la regin de Junn en Per en un contexto de crisis.

Numerosas cooperativas de productores de caf de la regin estaban muy debilitadas en los aos 90 por la presencia de movimientos como Sendero Luminoso. Muchos dirigentes fueron asesinados, edificios y equipamientos fueron destruidos. En este contexto inter-vino el FOGAL, especialmente en las cooperativas La Florida, Pangoa y Satipo para per-mitirles reactivarse con el acceso a crditos bancarios comerciarles, que les permitieron relanzar sus actividades econmicas de colecta, transformacin y exportacin de caf.

|| Dos entidades financieras se han beneficiado al principio de su existencia y durante varios aos de una garanta del FOGAL. Ahora son referencia en sus pases a nivel de crdito rural.

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La financiera CONFIANZA (basada en Huancayo) ha sido apoyada por una garanta de 75.000 dlares del FOGAL hasta 2005. Hoy da, esta entidad cuenta con ms de 350.000 aho-rradores (con 290 millones de dlares de ahorro) y 222.000 prestatarios (con 474 millones de dlares de cartera en curso)4. La primera garanta del FOGAL ha permitido a CONFIAN-ZA obtener la confianza de inversores sociales internacionales y ha facilitado un desarro-llo excepcionalmente rpido.

El recorrido de FIE en Bolivia es semejante. FIE ha recibido tambin una garanta de 75.000 dlares del FOGAL durante sus primeros aos de existencia. Hoy da, FIE se ha transforma-do en un banco cuya cartera de crditos es superior a mil millones de dlares, con ms de 238.000 prestatarios activos. Los depsitos cosechados se elevan a 853 millones de dla-res: hay ms de 824.000 ahorradores.

|| Una institucin de microfinanzas creada por la asociacin nacional de productores de quinua (ANAPQUI) en Bolivia orientada nicamente al crdito productivo y la explota-cin agrcola familiar.

FAAAS5 es una entidad financiera comunitaria (EFC) creada por ANAPQUI en 2010. Cada miembro aporta en capital el equivalente a un quintal de quinua (siendo 700 bolivianos o 101,3 dlares). La cartera actual de la financiera vara entre 2 y 2,5 millones de dlares se-gn el momento de la estacin agrcola y est principalmente orientada a la produccin de quinua orgnica y hacia la ganadera de camlidos. La tasa de inters demandada por FAAAS a sus miembros es del 13% anual.

Se ha iniciado una colaboracin con el FOGAL: es la fundacin privada boliviana FUNDAPRO que se beneficia de la garanta segn el modelo del intermediario clsico [ver esquema]

Matices a resaltar La dificultad con los bancos comerciales locales

Este elemento ya ha sido citado anteriormente: incluso si en ciertos casos la bonificacin de la tasa de inters se permite gracias a la concesin de la garanta, los bancos comer-ciales locales siguen siendo los ms reticentes para conceder un efecto palanca sobre el montante del crdito concedido. Durante los ltimos aos, el FOGAL ha movilizado ener-ga para desarrollar un enfoque alternativo con instituciones financieras rurales (IMF, cooperativas, fundaciones) ms abiertas para negociar un efecto multiplicador.

La gestin de la concentracin de riesgos

Los ejemplos dados muestran claramente que los sectores orientados al mercado inter-nacional del comercio justo, como el caf y el cacao, ofrecen ms perspectivas para los montajes financieros que implican garantas. Ello ha conducido al FOGAL a concentrar una parte importante de su actividad en estos sectores, algunos con cooperativas de pe-queos productores rurales, pero con una concentracin de riesgos que lo hacen ms vulnerable ante todo factor covariante que afecta al sector: es especialmente el caso ac-tual para el caf en Per con la enfermedad de la roya del caf. Desde hace unos dos o tres aos, el FOGAL ejerce pues una poltica de diversificacin activa de sus compromisos.

Tres operaciones dan lugar a una llamada de la garanta

Pese a las precauciones tomadas, tras 9 aos sin defecto, se solicitaron 3 garantas hasta finales de 2014, por un monto total equivalente a 250.000 dlares (150.000 dlares con productores de caf; 100.000 dlares con una institucin de microfinanzas internacional). Estas debilidades siguen sin embargo siendo moderadas en porcentaje respecto al n-mero acumulado de aos de actividades y al capital comprometido por el FOGAL. Ellos representan en efecto el equivalente al 5,4% del patrimonio del FOGAL en 2014.

4 Consulta del Mix Market del 31 de marzo 2015.

5 Financiera Asociacin Agropecuaria del Altiplano Sur.

Esquema de garanta institucional

FOGAL FUNDAPRO

FAAAS

una comisin

anual de 2,5%

un crdito de

200.000 US$ al 6% (x 3,3)

crditos al 13% por ao

Agricultura familiar

Quinoa - camlidos

una garanta institucional de

60.000 US


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En 10 aos, el fondo de

garanta ha servido a ms de 100

organizaciones con resultados convincentes.

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Una permanencia gracias a los subsidios

Si el FOGAL ha podido mantenerse en tanto que herramienta de apoyo al desarrollo rural y agrcola, se ha logrado gracias a los subsidios. En otros trminos, se ha precisado una dotacin de capital sin coste de este recurso para lanzar la actividad. Como se ha mencio-nado, el fondo equilibra sus cuentas pero slo ofrece una rentabilidad ligeramente supe-rior al 2% sobre sus fondos propios. Este nivel no interesa necesariamente a numerosos inversores.

ConclusinLos fondos de garanta son una de las soluciones que permiten reducir los riesgos ligados al financiamiento de la actividad agrcola. Tras una generacin de fondos de garanta p-blicos subsidiados que han multiplicados los fracasos, SOS Faim ha establecido un fondo que utiliza el enfoque del intermediario, donde la garanta se concede en favor de institu-ciones financieras u organizaciones de productores.

El balance tras 10 aos es ampliamente positivo. Institucionalizado desde 2004, este fon-do ha logrado mantenerse e incluso capitalizarse mostrando un real valor aadido, es-pecialmente por el rol de generacin de vnculos y de creacin de colaboraciones entre actores de naturaleza diferente, viniendo del mundo de las finanzas y del de los pequeos productores agrcolas.

En 10 aos, el fondo de garanta ha servido a ms de 100 organizaciones con resultados convincentes: el desarrollo de actividades econmicas de organizaciones campesinas, el aumento de la superficie financiera de instituciones de financiamiento rural, y, en ambos casos, el acceso al financiamiento con condiciones ms atractivas, sea en trminos de duracin de los crditos o de tasas de inters.

Con todo, an quedan retos a superar, especialmente la negociacin de colaboraciones ms constructivas con bancos comerciales locales, as como una mayor distribucin de los riesgos sea en trminos geogrficos o sectoriales.


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SOS|Faim||Agir|avec|le|SudRue aux Laines, 4 B-1000 Bruselas - Blgica | T 32-(0)2-511.22.38 | F 32-(0)2-514.47.77 | [email protected]

SOS|Faim||Action|pour|le|dveloppement88, rue Victor Hugo, L - 4141 Esch-sur-Alzette - Luxemburgo | T 352-49.09.96 | [email protected]

SOS Faim

Este nmero de Zoom microfinanzas ha sido redactado por Marc MEES, responsable de gestin de conocimientos de SOS Faim.

SOS Faim Blgica y SOS Faim Luxemburgo son dos ONG de desarrollo activas en la lucha contra el hambre y la pobreza en frica y en Amrica Latina. Privilegiando un enfoque de asociacin con los actores locales, las dos SOS Faim apoyan la agricultura familiar proporcionando a los campesinos del Sur un apoyo tcnico, organizacional y financiero, y mediante la sensibilizacin y movilizacin de la poblacin del Norte res-pecto a los problemas ligados a la pobreza y a la seguridad alimentaria.

Adems de Zoom microfinanzas, SOS Faim edita otro boletn Dinmicas Campesinas. Como todas las herramientas de desarrollo, las microfinanzas deben ser interrogadas sobre sus fines, sus modalidades y sus condiciones de aplicacin. Puede encontrar esta publicacin en versin para descargar en francs, ingls y espaol en el sitio In-ternet de SOS Faim : www.sosfaim.org

Los|ltimos|nmeros|de|Zoom microfinanzas|han|tratado

n 43 Efectos de la reglamentacin en microfinanzas: el caso del frica Occidental

n 42 Unas microfinanzas cada vez ms verdes: clara tendencia o moda pasajera?

n 41 El Paidek: 20 aos para construir una respuesta slida y adaptada a las necesidades de financiacin de los actores econmicos del Kivu

n 40 Desarrollar las finanzas rurales gracias a las sinergias entre actores pblicos y privados

n 39 Gestin del desempeo social La experiencia de SFPI (Specialized Financial and Promotional institution) en Etiopa

Editor|responsable Freddy Destrait, rue aux Laines 4, B-1000 Bruselas (Blgica)

Coordinacin| Marc [email protected] 32-(0)2-511.22.38 F 32-(0)2-514.47.77 [email protected] www.sosfaim.org

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Zoom microfinanzas cuenta con el apoyo de la Direccin General de la Cooperacin Internacional de Blgica.

Las opiniones presentadas en la siguiente publicacin son solamente responsabilidad de sus autores.

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