Zorlu Osmangazi Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. · Yatırımcı Sunumu Aralık 2017. Yasal Uyarı Bu sunum Zorlu Osmangazi Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. (‘ZorluOsmangazi’)tarafındanhazırlanmıştır

Zorlu Osmangazi Enerji

Sanayi ve Ticaret A.Ş.

Yatırımcı Sunumu

Aralık 2017

Yasal Uyarı

Bu sunum Zorlu Osmangazi Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. (‘Zorlu Osmangazi’) tarafından hazırlanmıştır.Söz konusu doküman yatırımcıya bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, kaynak olarak ZorluOsmangazi’nin mali tabloları ve raporları kullanılmıştır. Bu çalışmada yer alan ileriye dönükprojeksiyonlar hiçbir şekilde geleceğe yönelik birer vaat olarak değerlendirilemez. Bu rapordaki bilgilerinticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Zorlu Osmangazi hiçbir şekildesorumlu tutulamaz. Sadece bu raporda yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilereuygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ayrıca, bu sunumda yer alan bilgiler borçlanma araçları ihracında yönetim, danışmanlık ve aracılıkişlemlerini gerçekleştirecek olan, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“Ak Yatırım” ve/veya “Danışman”)tarafından denetlenmemiş veya bağımsız olarak doğrulanmamıştır. Danışman bu doğrulamayı yapmak,alıcıya ek bilgi sağlamak, bu sunumu güncellemek veya içinde herhangi bir düzeltme yapmakyükümlülüğü altına girmemektedir ve bu bağlamda Ak Yatırım ve Ak Yatırım’ın ilgili müdürleri, çalışanlarıve görevlileri bu sunumda yeralan bilgilerin doğruluğu, adilliği ve tamlığına ilişkin hiçbir sorumluluk kabuletmemektedir. Bu sunum herhangi bir yatırım kararının sebebini oluşturmayı amaçlamamakta ve biryatırım kararının alınmasında gerekli olabilecek veya öğrenmek istenebilecek tüm bilgileri içerdiğinibelirtmemektedir.

Bütün hakları mahfuzdur. Bu sunumun tamamı veya bir bölümü tamamen gizlidir ve Zorlu Osmangazi’ninpeşin yazılı muvafakati olmadan çoğaltılamaz, dağıtılamaz ve basılamaz.

2

I. Bir Bakışta Zorlu Grubu

II. Zorlu Enerji’nin Faaliyetleri

III. Zorlu Osmangazi

IV. İhraç Detayları

İçerik

3




4

Korteks & Zorluteks

Türkiye’nin en büyük entegre

polyester iplik üreticisi ve

Avrupa’nın lider ev tekstili

şirketi

Toplam Varlıklar: 1,1 Milyar

ABD$

Gelirler: 565 milyon ABD$

Vestel

Avrupa TV, beyaz eşya ve

dijital ürünler pazarına lider

ODM ürün sağlayıcılarından

biri

%19 pazar payı ile Avrupa

LCD TV pazarının en büyük 2.

oyuncusu

Üretim tesisleri Türkiye’de

Güçlü Vestel markası ile

Türkiye TV pazarının lideri,

beyaz eşyada ise pazarın ilk

üç oyuncusundan biri

Toplam Varlıklar: 2,7 Milyar

ABD$

Gelirler: 3,2 Milyar ABD$

Zorlu Enerji Grubu

Yurt içinde 744 MW’lık kurulu

güç ile Türkiye’nin öncü özel

sektör elektrik üreticilerinden

biri

Türkiye'de serbest üretim

şirketleri tarafından üretilen

toplam elektrik içinde %1,2

pay

Pakistan’da 56,4 MW, İsrail’de

290 MW’lık kurulu güç (840

MW’lık Dorad Doğal Gaz

Çevrim Santrali’nde %25,

64,54 MW’lık Ashdod ve 126,4

MW’lık Ramat Negev Doğal

Gaz Kojenerasyon

Santrallerinde %42,15 pay)

Elektrik dağıtım ve ticareti,

doğal gaz dağıtımı ve ticareti,

EPC (Mühendislik, Tedarik ve

İnşaat) ve O&M (İşletme ve

Bakım) segmentlerinde de

aktiftir.

Toplam Varlıklar: 2,1 milyar

ABD$

Gelirler: 992 milyon ABD$

Zorlu Gayrimenkul

Zorlu Gayrimenkul Grubu, yurt

içinde ve yurt dışında değerli

araziler üzerinde nitelikli konut,

ofis, iş merkezi, alışveriş

merkezi, hastane, otel veya

karma gayrimenkul projeleri

geliştirmek, satmak, kiralamak

veya işletimini gerçekleştirmek

amacıyla 2006 yılında

kurulmuştur.

Türkiye'nin ilk 5 farklı

fonksiyonlu "karma"

gayrimenkul projesi olan Zorlu

Center, 2013’ün son

çeyreğinden itibaren aşamalı

olarak devreye girmiştir.

2014 yılında tamamlanan

Zorlu Levent 199, A+

sınıfında yer alan ofis

binasıdır.

Tamamlanan projelerin

toplam yatırım tutarı: ~ 2,8

milyar ABD$

Meta Nikel Kobalt

Madencilik

Nikel kobalt alanında bölgesel

bir tedarikçi olmayı

hedeflemektedir.

Gördes, Eskişehir ve Uşak’ta

nikel-kobalt yatırım projeleri

bulunmaktadır.

Gördes projesinin toplam 300

bin ton kanıtlanmış rezervi

olup, projenin ilk etabı 10 bin

ton/yıl nikel metal karşılığı

kapasiteye sahip ve

400 milyon ABD Doları

yatırımla hayata geçirilen

hidrometalurji tesisidir.

Bugüne kadar gerçekleşen

yatırım tutarı: ~400 milyon

ABD$

*2016 yılı verileridir.

Zorlu Grubu*

5

Zorlu Grubu tarafından 1993 yılında kurulmuştur.

Elektrik üretiminde, satışında, ticaretinde ve dağıtımında aktif

olarak yer alan entegre bir oyuncudur.

Türkiye, Pakistan ve İsrail’de devam eden operasyonları

bulunmaktadır.

Üretim portföyü içerisinde %57’lük yenilenebilir enerji payıyla

dengeli bir yapıya sahiptir.

İç Batı Anadolu'da yer alan 5 ilde toplam 1.6 milyon müşteriye

elektrik dağıtımı yapmaktadır.

Toplam 1.090 MW kurulu gücün; 744 MW’ı Türkiye’de, 56

MW’ı Pakistan’da ve 290 MW’ı İsrail’de bulunmaktadır.

Kurulu Gücün Kaynaklara Göre DağılımıOrtaklık Yapısı

Yönetim Kurulu Üyeleri

Zeki Zorlu Yönetim Kurulu Başkanı

Ali Akın Tarı Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı

Ahmet Zorlu Yönetim Kurulu Üyesi

Olgun Zorlu Yönetim Kurulu Üyesi

Selen Zorlu Melik Yönetim Kurulu Üyesi

Mehmet Emre Zorlu Yönetim Kurulu Üyesi

Bekir Cem Köksal Yönetim Kurulu Üyesi

Hacı Ahmet Kılıçoğlu Yönetim Kurulu Üyesi

Burak Okay Yönetim Kurulu Üyesi

Zorlu Holding

%46

Halka Açık%15,54

Halka Açık (Zorlu

Holding) %16,46

Korteks %18

Diğer Zorlu Grubu

%5

Doğal gaz 467 MW

%43

Rüzgar272 MW

%25

Jeotermal240 MW

%22

Hidro113 MW

%10

6

Zorlu Enerji Genel Bilgiler




7

Gelişen pazarlara yapılan yatırımlarla güçlenen konum

Daha karlı yenilenebilir enerji projelerine odaklanan yatırımlar

Bölge ve kaynak çeşitliliğiyle dengeli bir üretim portföyü

Planlanan projelerin üretime geçmesiyle yaratılacak olan sürdürülebilir büyüme

Zorlu Enerji Yatırımın Öne Çıkan Özellikleri

8

6 Doğal gaz

4 6 7 MW

7 Hidro

113 MW

3 Jeotermal

2 4 0 MW

4 Rüzgar

2 7 2 MW

• Yurt içi ve yurt dışı işletme halindeki santrellerin aktif kapasitesidir.

1.090* MW Toplam Kurulu Güç

Zorlu Enerji Kurulu Güç

9

Üretim portföyü dört çeşit kaynak arasında bölünmüştür.

3 ülkede faaliyet göstermektedir. Bu 3 ülkenin elektrik piyasalarının ortak özellikleri; liberalizasyon sürecinde

olmaları ve dünya ortalamasının üzerinde olan elektrik talebi büyümesi nedeniyle özel sektör yatırımına ve kaynak

çeşitliliğine duyulan ihtiyaçtır.

Kaynaklar İtibarıyla Kurulu Gücün

Dağılım (2017)

Kurulu Gücün Coğrafi Dağılımı (2017)

Türkiye% 68

İsrail% 26

Pakistan % 5

Doğal gaz 467 MW

%43Rüzgar272 MW

%25

Jeotermal240 MW

%22

Hidro113 MW

%10

Zorlu Enerji Kurulu Gücün Dağılımı

10

İşletmedeki Santraller Mevcut lisanslar ve Önlisanslarİnşaat Aşamasında

Yurtdışı (347 MW aktif kapasite)Yurtiçi (744 MW aktif kapasite)

Zorlu Enerji

Zorlu Doğal Elektrik

Doğal Gaz Santralleri(176 MW)

Rotor Elektrik Üretim

Zorlu Jeotermal

Zorlu Rüzgar

Zorlu Enerji Pakistan

Dorad Energy Ltd.

Ezotech Ltd.

Hidro & Jeotermal(307 MW)

Rotor RES(135 MW)

Alaşehir I JES(45 MW)

Sarıtepe & DemircilerRES (80,3 MW)

% 100

% 100

% 100

Jhimpir RES (56,4 MW)

Dorad Doğal Gaz Santrali (840 MW)

Ashdod Doğalgaz Santrali(64,5 MW)

Ramat Negev Doğalgaz Santrali

(126,4 MW)

% 100

% 25

% 42,15

Solad Energy Ltd. % 42,15 Solad Doğal Gaz Santrali

(77 MW)

% 100

%100

Nemrut Jeotermal Arama ve İşletme Ruhsatları

% 75

Kızıldere III JES Ünite 2 (65 MW)

Kızıldere IV JES Önlisans (60 MW)

Alaşehir II JES Lisans (24,9 MW)

Alaşehir III JESÖnlisans (50 MW)

GES Önlisans(18 MW)

Zorlu Solar PakistanBahawulpur I GES

Lisans (100 MW)

% 99,7

% 99,7

% 99,7

Zorlu Sun Power

Zorlu Renewable Pakistan



Zorlu Enerji Yurt İçi ve Yurt Dışı Operasyonlar

11

Santraller MW Lisans Süresi

İşletmede

Lüleburgaz 126,0 2029

Yalova 15,9 2020

Bursa 34,3 2029

Eskişehir 16,8 2038

Tunceli Mercan 20,4 2038

Tokat 5,5 2038

Erzincan Tercan 15,0 2038

Rize İkizdere 18,6 2038

Erzurum Kuzgun 20,9 2038

Kars Çıldır 15,4 2038

Kızıldere I 15,0 2038

Kızıldere II 80,0 2038

Kızıldere III 1. Ünite 99,5 2038

Alaşehir I 45,0 2040

Rotor 135,0 2033

Sarıtepe 57,0 2033

Demirciler 23,3 2033

Toplam 743,6

Yapım Aşamasında

Kızıldere III 2. Ünite 65,5 2038

Alaşehir II 24,9 2040

Doğal gaz Hidroelektrik

Jeotermal Rüzgar

Osmaniye

Tunceli

Erzincan

Toka

t

Rize

Erzurum

Kars

Eskişehir

Yalova

Bursa

Lüleburg

az

Manisa

Deniz

li

Yurtiçinde 744 MW Kurulu Güç ile İşletmede Toplam 17 Santral

Zorlu Enerji Yurt İçi Operasyonel Santraller ve Devam Eden Yatırımlar

12

Punjab

Balochistan

Sindh

Islamabad

Gilgit Balistan

Khyber Pakhtunkhwa

Fata

Santraller MW İmtiyaz Süresi

İşletmede

Dorad 840 17 yıl

Ashdod 64,5 18 yıl

Ramat Negev 126,4 18 yıl

Toplam 1.031

Santraller MW İmtiyaz Süresi

İşletmede

Jhimpir 56,4 20 yıl

Yapım Aşamasında

Bahawulpur I 100 25 yıl

Ashdod

Ashkelon

Negev

Doğal Gaz Rüzgar Solar

Zorlu Enerji Yurt Dışı Operasyonel Santraller ve Devam Eden Yatırımlar

13




14

Zorlu Osmangazi’nin Geçmişi

15

Kuruluş

Özelleştirme (485 mn ABD$)

OEDAŞ & OEPSAŞ’ın hukuki olarak ayrışması

Zorlu Osmangazi tarafından satın alınma (360 mn ABD$)

Lisansın Sona Erme Tarihi

2005

2013

2010

2017

2036

Zorlu EnerjiZorlu

Osmangazi

OEDAŞ

(Dağıtım)

OEPSAŞ

(Perakende

Satış)

%100

%100

%100

Zorlu Osmangazi, dağıtım şirketinin tek sahibidir.

Zorlu Osmangazi, belirlenen bölgede elektrik

dağıtımında tek lisans sahibi şirkettir.

Zorlu Osmangazi, dağıtım varlıklarının mülkiyetine

sahip değildir.

Mevcut varlıkların ve OEDAŞ’ın yapacağı yatırımların

sahipliği TEDAŞ'a aittir.

OEDAŞ, gerekli yatırımları yapma yükümlülüğü ile

birlikte dağıtım ağının işletme hakkına da sahiptir.

Tüm yatırımlar OEDAŞ tarafından gerçekleştirilecek

ve tarifeler yoluyla tahsil edilecektir.

Tarife yoluyla henüz geri kazanılmayan yatırımların bir

kısmı, TEDAŞ tarafından sözleşmenin süresi

dolduğunda veya feshedildiğinde Zorlu Osmangazi’ye

ödenecektir.

OEPSAŞ, Eskişehir, Afyon, Kütahya, Bilecik ve Uşak

sınırları dahilinde perakende elektrik satış faaliyetinde

bulunmak üzere kurulmuştur.

Bir Bakışta Zorlu Osmangazi

16

*Aksi belirtilmedikçe rakamlar 2016 ylına aittir

Abone Sayısı: 1,7 Mio

Toplam Bölge

Nüfusu: 2,71 Mio

Kayıp Kaçak Oranı: %5,75

Kentleşme Oranı:

%76

C

CEskişehir

Bilecik

Kütahya

AfyonUşak

Dağıtılan Net

Elektrik: 6,1 TWh

Kişi Başına Elektrik

Tüketimi:

2.319 kWh

Eskişehir Afyon Kütahya Uşak Bilecik

Nüfus: 844.842

Abone Sayısı: 544.698

Dağıtılan Net Elektrik: 1,7

TWh

Kayıp Kaçak: %6,44

Elektrik tüketimi (kişi

başı): 2.092 kWh

Nüfus: 714.523



TWh



başı): 2.218 kWh

Nüfus: 573.642


Dağıtılan Net Elektrik: 1

TWh



başı): 1.863 kWh

Nüfus: 358.736


Dağıtılan Net Elektrik: 788

GWh



başı): 2.356 kWh

Nüfus: 218.297



TWh



başı): 5.002 kWh

Osmangazi Elekrik Dağıtım A.Ş. (OEDAŞ)*

17

Boğaziçi%11,6

Toroslar%12,1

Gediz %9,7

Başkent %7,7

Uludağ %8,0

Sakarya %6,9İstanbul

Anadolu %5,8

Meram %4,6

Akdeniz %4,4

Trakya %4,4

Aydem %4,2

Osmangazi%4,2

Kalan 9 bölge%16,5

Dağıtılan Elektrik ve Kayıp Kaçak Oranları Toplam Elektrik Tüketimindeki Payı (2016)

5,1 5,4 5,6 5,9 6,0 6,2 6,3

4,7 5,1 5,2 5,4 5,6 5,7 6,0

% 7,3 % 7,1 % 7,2% 7,9 % 7,6 % 7,6 % 5,7

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

TW

h

Electricity Distribution (Gross) Electricity Distribution (Net)

Loss & Theft

Dağıtılan Elektrik Net (GWh)

Kayıp Kaçak %

Dağıtım Performansı OEDAŞ

18

Dağıtıma Sunulan elektrik Brüt (GWh)

Satılan Elektrik (TWh) Şehirlere Göre Serbest Tüketici Payları (1Y17)

Afyon % 24

Bilecik % 9

Eskişehir% 18

Kütahya%10

Uşak % 18

Bölge Dışı% 22

Perakende Satış Performansı OEPSAŞ

19

%3

%15

%30%40 %41 %43

%19

%6

%6

%7 %6 %3

%25 %27

%28

%25 %28 %27

%9%17

%14%8

%9 %9%44%35

%22 %19 %15 %18

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2012 2013 2014 2015 2016 1Y2017

Serbest Tüketici Tarımsal Sulama Mesken Ticarethane Sanayi

Yatırımın İtfası

(Yat. Tutarının

%10)

Ağırlıklı Ortalama

Sermaye Maliyeti

Vergi Farkı

Yatırımİşletme

Masrafları

Sabit Maliyetler

Değişken

Maliyetler

Kontrol

Edilemeyen

Maliyetler

AR-GE

GELİR GEREKSİNİMLERİ DÜZELTMELER

Yatırım Farkı

Düzeltme Bileşeni

Gelir Farkı Düzeltme

Bileşeni

GELİR TAVANI

Ar-Ge Farkı Düzeltme

Bileşeni

GELİRLER

Son Kullanıcı Grubu

x

Dağıtım Sistemi Kullanım

Bedeli

Diğer Gelirler

FİYAT EŞİTLEME

Gerçekleşen İşletim

Geliri

Gelir Tavanı

(Sabit +

Değişken İşletme

Maliyeti) x %1

Ulusal Tarife

OEDAŞ – Tarife Mekanizması

20

GELİR GEREKSİNİMİ 2017-2020 (Milyon TL) 2017 2018 2019 2020

TÜFE (Ekim 2015) 267,2

Tarife Uygulama Dönemi 01.01.2016 - 31.12.2020

Sabit Maliyet Bileşeni 68 68 68 68

Değişken Maliyet Bileşeni 73 74 76 77

Verimlilik Parametresi %0.00 %0.00 %0.00 %0.00

Kontrol Edilemeyen Maliyet Bileşeni 84 84 84 84

Düzenlemeye Esas İşletme Gideri 225 226 228 229

Ar-Ge 1 1 1 1

DVT Açılış Bedeli 137 386 698 925

Tarife Yılı Yatırım Tavanı 302 406 356 192

İtfa Tutarı 53 94 129 148

DVT Tarife Yılı Kapanış Değeri 386 698 925 968

DVT Tarife Yılı Ortalama Değeri 262 542 812 947

Reel Makul Getiri Oranı %12,66

Düzeltilmiş Reel Makul Getiri Oranı %11,91

Makul Getiri Tutarı 31 65 97 113

Gelir Gereksinimi Yatırım Bileşeni 84 158 226 261

Vergi farkı 7 12 16 18

Dağıtım Sistem İşletim Gelir Gereksinimi 317 398 471 510

Kaynak: EPDK

OEDAŞ – Düzeltilmiş Sistem İşletim Gelir Gereksinimi

21

*Haziran 2017 TÜFE’sine göre

** Ekim sonu itibarıyla

Gerçekleşen Yatırım

~186 milyon TL**

Tahvil ihracı ile finanse edilecek

tutar ~165 milyon TL

Hedeflenen

350 milyon TL* Tahvil İhracı:

Borçlanma aracı ihracından elde

edilecek kaynak taahhüt edilen

yatırımların tamamlanmasında

kullanılacaktır.

(YATIRIMLAR– TL) HEDEF GERÇEKLEŞEN KALAN

Şebeke Yatırımları 266.500.755,33 166.245.719,96 100.255.035,37

Çevre, Güvenlik Ve Diğer Yasal Zorunluluğu Olan

Yatırımlar12.031.360,13 2.489.002,21 9.542.357,92

Şebeke İşletim Sistemi Yatırımları 63.685.707,38 14.015.661,71 49.670.045,68

Sayaç Yatırımları 1.972.410,41 133.032,41 1.839.378,00

Yatırım Harcaması Niteliğindeki Diğer Harcamalar 5.943.749,78 2.686.943,87 3.256.805,91

Toplam* 350.133.983,02 185.570.360,16 164.563.622,86

OEDAŞ – Yatırımlar ve İhraçtan Gelecek Kaynağın Kullanım Yeri

22

Ayrıntılı Değerlendirme

Süreci

Kredi Anlaşması

MüzakereleriMali Kapanış

Potansiyel Destekçiler

Uluslarası finansal kuruluşlar

Yerel Bankalar

Diğer Bankalar

Fonlama Beklentileri

Toplam yatırım ve kredi tutarı: 400 milyon

ABD$

%100 Borç/Sermaye oranı

Minimum 10 yıllık geri ödeme süresi (+2 yıl

anapara geri ödemesiz dönem)

TL fonlama (Gelir ve faiz arası – doğal

hedging)

Aşağıdaki konularda bankaların danışmanları atandı:

Mevzuat / Teknik

Pazar

Çevre

Sigorta

Hukuk

Modelleme

Projeyle ilgilenen bankalar:

Uluslarası finansal kuruluşlar

Garanti Bankası

Osmangazi Elektrik Dağıtım - 2017-2020 Dönemi Yatırımların Finansmanı

23

OEDAŞ OEPSAŞ

Yatırımların zamanında yapılamaması

Kayıp kaçak oranlarında hedeflenen oranların

tutturulamaması

Makul getiri oranında yaşanabilecek potansiyel düşüşler

5 ili kapsayan dağınık yapı

Mevcut altyapının yaşı

Performans kriterlerinin sağlanamaması

CPI ve DIBS TRLIBOR arasındaki baz riskleri

Tahsilat sürecinde yaşanabilecek riskler

Serbest tüketici marjında yaşanabilecek olası

daralmalar

Serbest tüketici sayısında olası azalma

Zorlu Osmangazi - Riskler

24

OEDAŞ

OEPSAŞ

ZORLU

OSMANGAZİHİSSE ALIM SÖZLEŞMESİ

İŞLETME HAKKI DEVRİ SÖZLEŞMESİ – TEDAŞ

ÇERÇEVE SÖZLEŞME – ZORLU ENERJİ

ELEKTRİK SATIŞ SÖZLEŞMESİ – Müşterilerle

BAĞLANTI ANLAŞMASI – TEİAŞ

SİSTEM KULLANIM ANLAŞMASI – TEİAŞ

PİYASA KATILIM ANLAŞMASI – EPİAŞ

İNŞAAT SÖZLEŞMELERİ

ELEKTRİK ALIM SÖZLEŞMESİ –TETAŞ ve EPİAŞ

ELEKTRİK SATIŞ SÖZLEŞMESİ – Müşterilerle

ELEKTRİK ALIM SÖZLEŞMESİ – TETAŞ ve EPİAŞ

İKİLİ ANLAŞMALAR – ZORLU ENERJİ

PİYASA KATILIM ANLAŞMASI – EPİAŞ

Zorlu Osmangazi - Anlaşmalar

25

Zorlu Osmangazi – Kredi Derecelendirme

26

Varlıklar* 30.6.2017 31.12.2016

Nakit ve Nakit Eşdeğerleri 94,0 24,1

Ticari Alacaklar 59,0 63,7

İlişkili taraflardan alacaklar 32,5 31,5

İlişkili olmayan taraflardan

alacaklar26,5 32,2

Diğer Alacaklar 3,6 163,6

İlişkili taraflardan alacaklar 0,1 160,3

İlişkili olmayan taraflardan

alacaklar3,5 3,3

Peşin ödenmiş giderler 0,7 0,0

İmtiyaz Sözleşmelerine İlişkin

Finansal Varlıklar31,6 25,0

Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar 11,6

Diğer Dönen Varlıklar 44,6 62,8

Toplam Dönen Varlıklar 245,0 339,3


İmtiyaz Sözleşmelerine İlişkin

Finansal Varlıklar163,0 0,0

Maddi Olmayan Duran Varlıklar 1,584 0,0

Ertelenmiş Vergi Varlığı 66,7 0,0

Diğer Duran Varlıklar 42,3 0,0

Toplam Duran Varlıklar 1,857 0,0

Toplam Varlıklar 523,3 576,4

Kaynaklar* 30.6.2017 31.12.2016

Ticari Borçlar 103,2 0,1

Çalışanlara Sağlanan Faydalar

Kapsamında Borçlar7,5 0,0

Cari Gelir Vergisi Yükümlülüğü 8,3 0,2

Üçüncü Taraflardan Diğer Borçlar 30,0 44,5

Erteşenmiş Gelirler 161,0 191,9

Kısa Vadeli Borç Karşılıkları 74,4 73,4

Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 10,9 7,5

Toplam Kısa Vadeli

Yükümlülükler324,1 495,9

Diğer Borçlar 26,6 43,9

Ertelenmiş Gelirler 59,5 100,4



Toplam Uzun Vadeli

Yükümlülükler94,7 150,9

Toplam Yükümlülükler 418,8 646,8

Toplam Özkaynaklar 104,5 -70,4

Toplam Kaynaklar 523,3 576,4

Gelir Tablosu* 30.6.2017

Hasılat 427,5

Satışların Maliyet -160,0

Brüt Kar 267,4

Genel Yönetim Giderleri -8,9

Pazarlama Giderleri -40,6

Esas Faaliyetlerden Diğer

Gelirler2,7


Giderler-14,1

Esas Faaliyet Karı 206,4

Finansman Gelirleri 2,9

Finansman Giderleri -2,9

Sürdürülen Faaliyetler

Vergi Öncesi Karı206,4

Dönem Vergi Gideri -8,3

Ertelenmiş Vergi Gideri -23,2

Toplam Kapsamlı Gelir 174,9

* Milyon Türk Lirası, PwC tarafından denetlenmiştir.

OEDAŞ – Mali Tablolar*

27

Varlıklar* 30.6.2017 31.12.2016

Nakit ve Nakit Eşdeğerleri 38,5 76,5

Ticari Alacaklar 130,5 170,2

İlişkili taraflardan

alacaklar0 118,1

İlişkili olmayan

taraflardan alacaklar130,5 52,1


İlişkili taraflardan

alacaklar95,4

İlişkili olmayan

taraflardan alacaklar3,9 3,8


Cari Dönem Vergisiyle İlgili

Varlıklar11,6

Diğer Dönen Varlıklar 44,6 62,8

Toplam Dönen Varlıklar 219,0 355,0


Ertelenmiş Gelir Vergisi

Varlıkları5,6

Diğer Duran Varlıklar 2,5 2,7

Toplam Duran Varlıklar 8,1 11,1

Toplam Varlıklar 227,0 366,1

Kaynaklar* 30.6.2017 31.12.2016

Ticari Borçlar 102,4 201,7

İlişkili Taraflara Broçlar 32,8 32,3

İlişkili Olmayan Taraflara Borçlar 69,6 169,4

Üçüncü Taraflara Diğer Borçlar 104,6 95,2

Ertelenmiş Gelir 0,0 1,0

Diğer dönen yükümlülükler 26,5 76,4

Toplam Kısa Vadeli Yükümlülükler 233,4 374,2



Toplam Uzun Vadeli Yükümlülükler 3,0 2,4

Toplam Yükümlülükler 236,4 376,6

Toplam Özkaynaklar -9,4 -10,5

Toplam Kaynaklar 227,0 366,1


Hasılat 775,9

Satışların Maliyet -766,6

Brüt Kar 9,3




Gelirler19,4


Giderler-8,4

Esas Faaliyet Karı 2,0



Sürdürülen Faaliyetler

Vergi Öncesi Karı4,2

Dönem Vergi Gideri -2,9

Toplam Kapsamlı Gelir 1,3


OEPSAŞ – Mali Tablolar*

28

Varlıklar* 30.6.2017

Nakit ve Nakit Benzerleri 132,4

Ticari Alacaklar 157

İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar 0,6

İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari

Alacaklar156

Diğer Alacaklar 7,3

İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar 0,0

İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari

Alacaklar7,3

Peşin Ödenmiş Giderler 0,7

İmtiyaz Sözleşmelerine İlişkin Finansal

Varlıklar31,6

Diğer Dönen Varlıklar 163,7

Toplam Dönen Varlıklar 493,5

İmtiyaz Sözleşmelerine İlişkin Finansal

Varlıklar163

Maddi Olmayan Duran Varlıklar 1.584

Ertelenmiş Vergi Varlığı 66,7

Diğer Duran Varlıklar 42,3

Toplam Duran Varlıklar 1.857

TOPLAM VARLIKLAR 2.350

Kaynaklar* 30.6.2017

Ticari Borçlar 103,3

İlişkili Taraflara Ticari Borçlar 0,4

İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar 102,8

Diğer Borçlar 134,8

Ertelenmiş Gelirler 173

Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında

Borçlar7,5

Kısa Vadeli Karşılıklar 73,7

Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 28,9

Toplam Kısa Vadeli Yükümlülükler 530,9

Diğer Borçlar 229,2

Ertelenmiş Gelirler 59,5

Uzun Vadeli Karşılıklar 10

Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 284,1

Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında

Borçlar7,5

Toplam Uzun Vadeli Yükümlülükler 546,7

ÖZKAYNAKLAR 1.077

Toplam Kaynaklar 2.350


Hasılat 795

Satışların Maliyeti -570,3

Brüt Kar 224,7



Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler 34,6

Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler -30,1

Esas Faaliyet Karı 155



Sürdürülen Faaliyetler Vergi

Öncesi Karı157,2

Dönem Vergi Geliri(Gideri) -1,7

Dönem Karı 135,6


Zorlu Osmangazi – Konsolide Mali Tablolar*

29

OEDAŞ OEPSAŞ

ZORLU

OSMANGAZİ

ZORLU ENERJİ ZORLU HOLDİNG

Tahvil

İhracı

Geri Ödeme

GARANTÖRLER

Zorlu Osmangazi – Tahvil İhraç Şeması

30




IV. İhraç Detayları

31

İhraççı Kuruluş Zorlu Osmangazi Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş.

Toplam İhraç Tutarı 200 milyon TL (Talebe göre değişebilir)

İhraç Yöntemi Nitelikli Yatırımcılara Satış*

Faiz Türü Değişken Değişken

Vade 542 gün 1091 gün

Kupon Ödemesi 3 ayda bir 3 ayda bir

Talep Toplama Tarihi 1 Aralık 2017

İhraç Tarihi 5 Aralık 2017

İtfa Tarihi 31 Mayıs 2019 30 Kasım 2020

Faiz Oranı Hesaplamasında

Kullanılacak Dayanak Faiz2 yıllık gösterge tahvil 3 aylık TRLIBOR

Ek Faiz Oranı (Yıllık Basit) %4,75 %5,25

1. Kupon Ödemesinde Baz Alınacak Tarihler

29 - 30 Kasım, 1 Aralık 2017 1 Aralık 2017

Fiyat 100 TL 100 TL

Kotasyon Borsa Istanbul Kesin Alım-Satım Pazarı

Aracı Kuruluş Ak Yatırım

(*) Nitelikli yatırımcı II-5.2 no’lu Sermaye Piyasası Araçlarının Satışı Tebliği 4. Maddesinin m bendi uyarınca ‘Kurulun yatırım kuruluşlarına ilişkin düzenlemelerinde tanımlanan ve talebe

dayalı olarak profesyonel kabul edilenler de dahil profesyonel müşterileri’ ve III-39.1 no’lu Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Tebliği 32 maddesinin 3. Fıkrası

uyarınca ‘nakit mevduatlarının ve sahip olduğu sermaye piyasası araçlarının da dâhil olduğu finansal varlıkları toplamının 1.000.000 Türk Lirası tutarını aşan yatırımcıları’ ifade eder.

İhraç Bilgileri

32

Talep Toplama Tarihi 01.12.2017

Dağıtımın Kesinleşmesi 01.12.2017

Borçlanma Araçlarının 1.Kupon Faiz Oranının Belirlenmesi 01.12.2017

İhraç, Para ve Kıymet Takasının Gerçekleştirilmesi 05.12.2017

BİST Kesin Alım-Satım Pazarında İşlem Görmeye Başlama (Tahmini) 06.12.2017

Yatırımcılar talep ettikleri tahvil bedelini talep anında ödemeyecektir. Yatırımcılar almaya hak kazandıkları tahvil karşılığı bedeli 5

Aralık 2017 saat 12:00’ye kadar ödeyeceklerdir.

Tahmini Zamanlama

33

542 gün

Kupon Ödeme Tarihleri

1.Kupon 06.03.2018

2. Kupon 05.06.2018

3. Kupon 04.09.2018

4. Kupon 04.12.2018

5. Kupon 05.03.2019

6. Kupon ve Anapara

Ödemesi31.05.2019

1.091 gün


1.Kupon 06.03.2018

2. Kupon 05.06.2018

3. Kupon 04.09.2018

4. Kupon 04.12.2018

5. Kupon 05.03.2019

6. Kupon 03.06.2019

7. Kupon 02.09.2019

8. Kupon 02.12.2019

9. Kupon 02.03.2020

10. Kupon 01.06.2020

11. Kupon 31.08.2020

12. Kupon ve Anapara

Ödemesi30.11.2020


34

Bireysel Yatırımcılar

Kurumsal Yatırımcılar

Finansal Kurumsal Yatırımcılar

Bireysel yatırımcılar %10 oranında stopaja tabi

Devlet tahvili ve hazine bonosu ile eşit vergilendirme

Özel Sektör Tahvil ve Finansman Bonosu gelirleri

üzerinden BSMV mükellefi kurumlarca %5 oranında

BSMV hesaplanması gerekmektedir.

Stopaj oranları:

o Tam Mükellef Sermaye Şirketleri %0,

o SPKn’ye göre kurulan Yatırım Ortaklıkları %0,

o SPKn’ye göre kurulan Yatırım Fonları %0,

Diğer Kurumsal Yatırımcılar %10.

Kurumlar Vergisi:

Tam Mükellef Kurumlar tarafından elde edilen kazanç

kurum kazancına dahil edilir ve Yatırım Fon ve

Ortaklıkları hariç %20 Kurumlar Vergisi'ne tabi tutulur.

Ödenen stopaj beyanname üzerinde hesaplanan

kurumlar vergisinden mahsup edilebilir.

Vergilendirme

35

Borçlanma aracına ilişkin riskler, bunlarla sınırlı

olmamakla birlikte aşağıdaki gibidir:

Ülke riski

Kredi riski / Temerrüt riski

Likidite riski

Mevzuat riski

Operasyonel riskler

Borçlanma Aracına İlişkin Başlıca Riskler

36

Documents

Zorlu Osmangazi Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. · Yatırımcı Sunumu Aralık 2017. Yasal Uyarı Bu sunum Zorlu Osmangazi Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. (‘ZorluOsmangazi’)tarafındanhazırlanmıştır