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DICEGSA

La Distribuidora Cesar Guerrero L., S.A, era conocida a nivel nacional e internacional como DICEGSA y había sido fundada por el Dr. Cesar Guerrero Lejarza, inspirado en la labor de su progenitor el Dr. Pedro Guerrero Castillo, gratamente recordado en los círculos empresariales de su época, por su espíritu emprendedor, dedicación a la salud y a la amplia red de farmacias que creó a partir del año de 1906; estas farmacias fueron esparcidas por todo el territorio nacional, siendo la primera, la llamada “La Cruz Roja” ubicada en la ciudad de Granada.

Para la época de las Fiestas Patrias, La Distribuidora Cesar Guerrero, S.A, una compañía dedicada a la importación y distribución de productos farmacéuticos y de consumo masivo, deseaba conocer como el movimiento de ciertos productos influía en la rotación general de todo el inventario de su extensa línea de medicamentos.

DICEGSA, era una empresa con capacidad de abastecimiento, con poder de negociación y con buena solidez financiera, DICEGSA, poseía una amplia experiencia probada en el campo de la salud, con un equipo sólido, profesional y técnico que incluía ejecutivos de alto rango, contaba con un equipo a la altura técnica, para la información y controles estadísticos y equipos rodantes para brindar un mejor servicios a sus clientes, además poseía proveedores de gran prestigio con calidad internacional.

DICEGSA, es de carácter familiar, la cual no tenia cobertura a nivel Centroamericano, pero esperaba tener en los próximos años cobertura hacia este mercado, ya que poseía enorme capacidad de crecimiento, además su abastecía a grandes cadenas farmacéuticas y hospitales de reconocimiento.

La mayor competencia de DICEGSA en el mercado era CEFA, empresa de capital costarricense con reconocimiento y distribución a nivel Centroamericano, para DICEGSA, también representaba una futura entrada de competencia la aprobación del CAFTA , para lo cual se preparó modernizando sus servicios e invirtiendo en la ampliación de su activo fijo, como bodegas para mantener en óptimas condiciones sus productos.

Antecedentes

Oficialmente DICEGSA nació en 1953 alrededor de una farmacia, primer negocio del Dr. Cesar Guerrero Lejarza, transformándose en sociedad anónima en 1955 para expandirse a Distribuidora de productos farmacéuticos y de consumo masivo. Desde esa época ha venido realizando actividades como importador y distribuidor en forma ininterrumpida. En 1963, el Dr. Guerrero inició la formación de otra empresa denominada (hasta la actualidad) Industrias Farmacéutica CEGUEL, S.A. (CEGUEL es la abreviatura del nombre de su fundador) la cual era una sociedad con vida propia e independiente de DICEGSA, siendo en la actualidad el segundo laboratorio nacional en orden de importancia.

En los años noventa la empresa amplia la gama de oferta a comercializar, incorporando mayores productos de consumo, marcas de prestigio mundial, de alimentos, cosméticos, higiene personal e higiene del hogar.

En el año 2001 luego de años de presencia comercial en el país, generando empleos y contribuyendo al desarrollo nacional, El Grupo Guerrero inaugura su nueva sede corporativa con un área cubierta de 5.284 mts cuadrados de bodegas y áreas de oficinas.

Para 2005 la compañía realizó una serie de inversiones en infraestructura las cuales incluyeron la construcción de 2,000 mts cuadrados de bodegas, mejoras de las existentes y la ampliación de 850 mts en parqueos. Este moderno y funcional edificio lleva el sello de la modernización y el desarrollo de la nueva Nicaragua y determina una etapa más en la vida empresarial del grupo.

El financiamiento para llevar adelante este proyecto fue otorgado por el Banco Mundial (IFC) mediante préstamo directo, el primero que esta prestigiosa Institución Financiera confiere a una empresa privada dedicada a la actividad comercial nicaragüense. La seriedad, responsabilidad, prestigio y fortaleza financiera del Grupo sirvieron como carta de presentación y tuvieron un peso determinante para que el Banco Mundial otorgara el financiamiento de la construcción de las nuevas instalaciones.

Situación Financiera.

De acuerdo con las cifras reflejadas en los Estados Financieros de 2003 y 2004, el total de activos se encontraba mayormente representado por el activo circulante, en un 72 % en ambos años. En los niveles de inventarios se reflejaba un incremento del 14 % en el año 2004. La rotación del inventario se había disminuido un poco entre los años 2003 y 2004, bajando de 2.2 a 1.9 veces por año. Sin embargo en forma contraria la rotación general de los activos había experimentado un crecimiento al pasar de 2.32 a 3.12 veces respectivamente.

Con relación al pasivos y capital, el pasivo circulante representaba el mayor porcentaje siendo de 46.5 % y 50.2 % para los años 2003 y 2004; con respecto al capital, este se encuentra representado por el 41.9 % y 40.8 % respectivamente.

El rendimiento del capital era en el año 2003 de 16.3 % aumentando para el año 2004 a 19.2% sin embargo en forma contraria el margen de utilidad neta sobre ventas paso de ser de 2.9 % en el 2003 a 2.5 % en el 2004, representando una leve disminución de – 0.4 %.

DICEGSA presento un índice de endeudamiento para el año 2003 de 58 %, incrementándose en 1 % para el siguiente año, resultando un grado de apalancamiento para ese año de 1.43

Los inventarios, vencimientos y relación con los laboratorios.

DICEGSA distribuía una gama promedio de 5,000 Ítems distintos, de 60 laboratorios internacionales aproximadamente. Las principales líneas las constituían Farmacéuticas Rx (medicamentos controlados por el MINSA, cuya venta exigía la presentación de una prescripción médica autorizada), Farmacéuticas Populares y OTC (productos demostradores),

artículos de Cosmetología e Higiene Personal, productos de Limpieza e Higiene del hogar y Alimentos en general.

La Distribuidora había negociado con los diferentes laboratorios a los cuales les distribuía productos arreglos de devolución basados en la fecha de vencimiento de los lotes de medicamentos, lo que le ha permitido no tener perdidas anuales de inventario. En el anexo No. 7, se muestra la “política de vencimientos” que se había negociado con los proveedores.

Relaciones con los Clientes.

A pesar que la “política de vencimiento” se aplicaba también a las farmacias clientes de la distribuidora, se habían presentado casos en que las farmacias no regresaban a tiempo los medicamentos que estaban por vencerse, sin embargo DICEGSA aceptaba, en ciertos casos, las devoluciones extemporáneas de medicamentos vencidos. Para la empresa estos casos no se les consideraba como una “pérdida financiera”, sino más bien lo consideraban como una política comercial para mantener buenas relaciones con sus clientes.

Por otra parte La política de crédito dirigida a las farmacias por la Distribuidora esta relacionada con las líneas de crédito que le establecen los laboratorios, es decir los laboratorios ofrecen a la Distribuidora un crédito de 65 días, en base a esto la distribuidora da un crédito a las farmacias de 60 días, la recuperación de este crédito se realiza a través de abonos semanales. DICEGSA ha venido trabajando con capital propio y con crédito de sus proveedores, así mismo las ventas al crédito representan el 95%.

LOS PRODUCTOS A REVISARDentro de la línea de Farmacéuticas Populares se encontraban productos considerados como “estrella” tales como Panadol Extrafuerte tabletas, Sal Andrews presentación clásica y el jarabe Pepto Bismol en presentación de 4 onz.

o PANADOL EXTRAFUERTE. Cada tableta de Panadol extrafuerte contiene Acetaminofen de 500mg. Recomendada para aliviar el dolor y bajar la fiebre. Cada dispensador contiene 50 sobres de 2 tabletas cada uno. Para el año 2003 y 2004 DICEGSA presento compras mensuales promedio de 14,760 y 18,000 dispensadores respectivamente; teniendo un costo de compra US$ 3.26 para ambos años; El tipo de cambio utilizado fue el oficial de cada mes en ambos años para los tres productos. Con respecto a las ventas en promedio, la distribuidora rota 7,380 y 9,000 dispensadores mensuales respectivamente ,no siendo así en épocas de epidemias( gripe, dengue, etc.) como son los meses de Mayo, agosto y Octubre donde las ventas sufren un incremento del 15% y en el mes de Diciembre un 18% para ambos años. El precio de venta para el año 2003 fue de C$ 73.12, para el 2004 de C$ 76.68. La Caducidad de este producto era de 3años.

o SAL ANDREWS – CLASICA. Cada sobre contiene bicarbonato de sodio, 2.18gr de acido cítrico, 1.84gr de sulfato de magnesio dihidratado, 0.84gr de sacarina sodica, 0.0025gr de excipientes c.s. Alivia rápidamente el malestar estomacal, la acidez, la sensación de llenura, la indigestión y otras molestias por exceso en el comer o beber, restaurando suavemente la regularidad estomacal. Cada dispensador trae 50

sobres. Para el año 2003 y 2004 DICEGSA realizó compras mensuales entre 26,240 y 32,000 dispensadores respectivamente; teniendo un costo de compra US$ 3.00 para ambos años. Con respecto a las ventas en promedio, la distribuidora rota 13120 y 16,000 dispensadores mensuales respectivamente, no siendo así en los meses Abril, Mayo donde las ventas sufren un incremento del 15% y de un 18% en el mes de Diciembre para ambos años. El precio de venta de este producto para el año 2003 fue de C$ 65.34 y para el año 2004 fue de C$ 78.61. La Caducidad de este producto es igual a la de Panadol Extrafuerte.

o PEPTO BISMOL 4 ONZAS. Cada frasco contiene subsacilato de bismuto 1750mg, excipiente c.s 100ml, sacarina sódica. Recomendado para la acidez, indigestión, malestar estomacal, náuseas y diarrea. Cubre, protege y alivia la irritación con su acción protectora sin causar estreñimiento. Para el año 2003 y 2004 DICEGSA presento compras mensuales promedio de 14,104 y 17,200 frascos respectivamente; teniendo un costo de compra US$ 1.10 para ambos años; dichas compras reflejaron en el mes de Diciembre un incremento del 20% en cada año. Con respecto a las ventas en promedio, la distribuidora rota 7,052 y 8,600 frascos de 4 onzas mensuales respectivamente, sufriendo en el mes de Enero un incremento del 15% y de un 18% en el mes de Diciembre para ambos años. El precio de venta de este producto para el año 2003 fue de C$ 19.25 y de C$ 21.65 para el año 2004. La Caducidad de este producto es cada 2 años.

Para los tres productos la política de inventarios “final” establecía que éstos deberían representar de manera aproximada las ventas de los siguientes dos meses, de acuerdo con las estacionalidades.

Impacto del CAFTA

La implementación del Tratado de Libre Comercio entre Estados Unidos y Centroamérica no prohíbe la venta de productos genéricos, la mayoría de estos seguirán siendo legalmente disponibles bajo la provisión de protección de investigación clínica y patentes, sin embargo el CAFTA pretende imponer obstáculos a los gobiernos que otorgan licencias a fabricantes de productos genéricos ,ya que los grandes laboratorios presionan para incluir en el Tratado normas que impedirían a los fabricantes de estos medicamentos vender sus productos, debido a que la oferta de genéricos representa una competencia para los medicamentos bajo patente.

Al desaparecer la competencia de productos genéricos, los precios de los medicamentos protegidos por una patente se elevarían drásticamente, los costos del os mismos se colocarían fuera de toda posibilidad de acceso para extensos segmentos de la población generalmente para los mas vulnerables.

El efecto de estas restricciones a medicamentos genéricos no tiene graves consecuencias en distribuidoras de productos farmacéuticos como DICEGSA, ya que la mayoría de los productos que distribuye son productos bajo patente y de consumo masivo. Según el Lic. Jose Sandoval, gerente de ventas, división farmacéutica DICEGSA se encuentra preparada para los cambios que se puedan dar, una vez entrado en vigencia el CAFTA, debido al posicionamiento que ha logrado DICEGSA en el mercado nacional, como consecuencia de la experiencia obtenida a lo largo de 53 años de existencia.

ANEXOS

1) Detalle del movimiento de Inventarios, Ventas y Costos, por producto.

2) Tipo de Cambio

3) Balance General

4) Estado de Resultado

5) Razones Financieras

6) FODA

7) Políticas de Vencimiento por Laboratorios

8) Fotos

Anexo 1.

DICEGSADetalle del Movimiento de Inventario, Ventas y Costo

PANADOL EXTRAFUERTE, DISPENSADORES2004

VENTAS COSTO DE VENTA INVENTARIO FINAL

Unidades Córdobas Dólares T/C Córdobas Unidades Córdobas

Enero 8,543

655,077.24

27,850.18 15.5536

433,170.56

15,732

797,686.91

Febrero 9,128

699,935.04

29,757.28 15.6180

464,749.20

15,987

813,972.99

Marzo 7,329

561,987.72

23,892.54 15.6785

374,599.19

20,010

1,022,749.32

Abril 9,120

699,321.60

29,731.20 15.7434

468,070.17

18,652

957,285.62

Mayo 10,543

808,437.24

34,370.18 15.8065

543,272.25

20,123

1,036,921.89

Junio 9,876

757,291.68

32,195.76 15.8720

511,011.10

22,897

1,184,753.06

Julio 9,567

733,597.56

31,188.42 15.9356

497,006.19

20,523

1,066,171.00

Agosto 11,234

861,423.12

36,622.84 16.0015

586,020.37

19,265

1,004,956.61

Septiembre 9,223

707,219.64

30,066.98 16.0678

483,110.22

18,765

982,929.99

Octubre 10,003

767,030.04

32,609.78 16.1322

526,067.49

23,534

1,237,675.94

Noviembre 9,298

712,970.64

30,311.48 16.1990

491,015.66

22,990

1,214,072.93

Diciembre 10,620

814,341.60

34,621.20 16.2639

563,075.73

17,660

936,338.75

Total 114,484

8,778,633.12

373,217.84

15.92

5,941,168.15

236,138

12,255,515.00

PROMEDIO

19,678 Rotación promedio de Panadol

5.82


PANADOL EXTRAFUERTE, DISPENSADORES2003



Enero 6,343

463,800.16

20,678.18 14.6736

303,423.34

12,230

585,033.50

Febrero 6,580

481,129.60

21,450.80 14.7464

316,322.08

14,100

677,833.02

Marzo 6,990

511,108.80

22,787.40 14.8124

337,536.08

15,522

749,532.92

Abril 7,128

521,199.36

23,237.28 14.8859

345,907.83

14,938

724,911.77

Mayo 8,738

638,922.56

28,485.88 14.9574

426,074.70

13,010

634,382.22

Junio 6,380

466,505.60

20,798.80 15.0316

312,639.24

14,695

720,099.32

Julio 6,570

480,398.40

21,418.20 15.1038

323,496.21

15,150

745,961.58

Agosto 8,050

588,616.00

26,243.00 15.1787

398,334.62

14,890

736,795.35

Septiembre 7,140

522,076.80

23,276.40 15.2540

355,058.21

15,366

764,121.06

Octubre 8,500

621,520.00

27,710.00 15.3272

424,716.71

16,215

810,209.59

Noviembre 6,880

503,065.60

22,428.80 15.4033

345,477.54

19,050

956,591.14

Diciembre 9,534

697,126.08

31,080.84 15.4772

481,044.38

12,925

652,139.56

Total 88,833

6,495,468.96

289,595.58

15.09

4,370,030.94

178,091

8,757,611.03


SAL ANDREW CLASICA

2004 VENTAS COSTO DE VENTA INVENTARIO FINAL


Enero 14,555 1,144,168.55 43,665.00 15.5536

679,147.94

28,852

1,346,257.40

Febrero 14,880 1,169,716.80 44,640.00 15.618

697,187.52

30,150

1,412,648.10

Marzo 14,995 1,178,756.95 44,985.00 15.6785

705,297.32

33,283

1,565,482.55

Abril 16,900 1,328,509.00 50,700.00 15.7434

798,190.38

33,302

1,572,860.12

Mayo 16,875 1,326,543.75 50,625.00 15.8065

800,204.06

30,557

1,448,997.66

Junio 16,542 1,300,366.62 49,626.00 15.872

787,663.87

30,958

1,474,096.13

Julio 16,015 1,258,939.15 48,045.00 15.9356

765,625.90

31,638

1,512,511.54

Agosto 15,872 1,247,697.92 47,616.00 16.0015

761,927.42

31,376

1,506,189.19

Septiembre 15,831 1,244,474.91 47,493.00 16.0678

763,108.03

30,889

1,488,954.82

Octubre 15,618 1,227,730.98 46,854.00 16.1322

755,858.10

33,438

1,618,285.51

Noviembre 16,528 1,299,266.08 49,584.00 16.199

803,211.22

38,130

1,853,003.61

Diciembre 17,224 1,353,978.64 51,672.00 16.2639

840,388.24

29,440

1,436,427.65

Total 191,835 15,080,149.35 575,505.00

15.91

9,157,810.01

382,013

18,235,714.28

PROMEDIO 31,834

Rotacion promedio de Sal Andrews

6.03


SAL ANDREWSCLASICA

2003 VENTAS COSTO DE VENTA INVENTARIO FINAL


Enero 11,965 781,793.10 35,895.00 14.6736 526,708.87 23,735 1,044,833.69

Febrero 11,250 735,075.00 33,750.00 14.7464 497,691.00 27,366 1,210,649.95

Marzo 12,581 822,042.54 37,743.00 14.8124 559,064.41 30,260 1,344,669.67

Abril 15,088 985,849.92 45,264.00 14.8859 673,795.38 30,053 1,342,097.86

Mayo 15,208 993,690.72 45,624.00 14.9574 682,416.42 28,047 1,258,530.59

Junio 14,850 970,299.00 44,550.00 15.0316 669,657.78 26,332 1,187,436.27

Julio 13,226 864,186.84 39,678.00 15.1038 599,288.58 24,560 1,112,847.98

Agosto 13,115 856,934.10 39,345.00 15.1787 597,205.95 23,839 1,085,535.09

Septiembre 11,464 749,057.76 34,392.00 15.254 524,615.57 23,758 1,087,213.60

Octubre 12,377 808,713.18 37,131.00 15.3272 569,114.26 26,895 1,236,675.13

Noviembre 11,420 746,182.80 34,260.00 15.4033 527,717.06 32,929 1,521,645.80

Diciembre 15,481 1,011,528.54 46,443.00 15.4772 718,807.60 23,213 1,077,816.73

Total 158,025 10,325,353.50 474,075.00 15.07

7,146,082.88

320,987

14,509,952.36

PROMEDIO 26,749

Rotacion promedio de Sal Andrews

5.91

DICEGSADICEGSA

Detalle del Movimiento de Inventario, Ventas y Costo PEPTO BISMOL frasco de 4 onz

2004



Enero 9,890

214,118.50

10,879.00 15.5536

169,207.61

16,953

859,597.39

Febrero 8,433

182,574.45

9,276.30 15.6180

144,877.25

16,998

865,447.73

Marzo 8,556

185,237.40

9,411.60 15.6785

147,559.77

16,524

844,573.20

Abril 8,474

183,462.10

9,321.40 15.7434

146,750.53

15,863

814,144.43

Mayo 8,087

175,083.55

8,895.70 15.8065

140,609.88

16,057

827,404.20

Junio 8,115

175,689.75

8,926.50 15.8720

141,681.41

15,989

827,314.35

Julio 7,992

173,026.80

8,791.20 15.9356

140,093.05

16,115

837,175.15

Agosto 8,014

173,503.10

8,815.40 16.0015

141,059.62

15,421

804,434.77

Septiembre 8,135

176,122.75

8,948.50 16.0678

143,782.71

16,568

867,848.87

Octubre 8,371

181,232.15

9,208.10 16.1322

148,546.91

18,334

964,202.88

Noviembre 8,224

178,049.60

9,046.40 16.1990

146,542.63

24,045

1,269,786.15

Diciembre 10,150

219,747.50

11,165.00 16.2639

181,586.44

18,302

970,377.79

Total 102,441

2,217,847.65

112,685.10

15.91

1,792,297.82

207,169

10,752,306.92


PEPTO BISMOL frasco de 4 onz2003



Enero 8,165

157,176.25

8,981.50 14.6736

131,790.94

14,115

675,204.24

Febrero 7,113

136,925.25

7,824.30 14.7464

115,380.26

13,510

649,469.80

Marzo 7,004

134,827.00

7,704.40 14.8124

114,120.65

13,060

630,646.82

Abril 6,508

125,279.00

7,158.80 14.8859

106,565.18

13,100

635,717.25

Mayo 6,552

126,126.00

7,207.20 14.9574

107,800.97

13,420

654,374.28

Junio 6,547

126,029.75

7,201.70 15.0316

108,253.07

13,890

680,651.89

Julio 15.1038

6,870 132,247.50 7,557.00 114,139.42 14,065 692,537.93

Agosto 7,026

135,250.50

7,728.60 15.1787

117,310.10

14,160

700,673.08

Septiembre 7,038

135,481.50

7,741.80 15.2540

118,093.42

14,354

713,796.29

Octubre 7,120

137,060.00

7,832.00 15.3272

120,042.63

15,610

779,979.75

Noviembre 7,237

139,312.25

7,960.70 15.4033

122,621.05

19,850

996,762.95

Diciembre 8,378

161,276.50

9,215.80 15.4772

142,634.78

15,275

770,710.39

Total 85,558

1,646,991.50

94,113.80

15.07

1,418,752.47

174,409

8,580,524.65

Anexo 2.

Tipo de cambio.

Meses. 2004 2003Enero 15.5536 14.6736

Febrero 15.6180 14.7464Marzo 15.6785 14.8124Abril 15.7434 14.8859Mayo 15.8065 14.9574Junio 15.8720 15.0316Julio 15.9356 15.1038

Agosto 16.0015 15.1787Septiembre 16.0678 15.2540

Octubre 16.1322 15.3272Noviembre 16.1990 15.4033Diciembre 16.2639 15.4772

Anexo 3.DICEGSA.

BALANCE GENERAL.Línea Farmacéutica.

Miles de C$.

Anexo 3.DICEGSA.

BALANCE GENERAL.Línea Farmacéutica.

Miles de C$.Variación %

Concepto. 2003 % 2004 % 2004-2003Activos:

Caja y Banco 4,333 3.3 53

6 0.4 -3,797 -87.6

Cuenta por Cobrar 47,356 36.5 41,17

2 33.0 -6,184 -13.1

Inventario 41,715 32.1 47,74

7 38.2 6,032 14.5

Total Act.Circ: 93,404 71.9 89,45

5 71.7 -3,949 -4.2

Total Act.Fijo Neto: 33,887 26.1 34,94

4 28.0 1,057 3.1

Pagos Anticipados: 2,596 2.0 44

2 0.4 -2,154 -83.0

Total Activos: 129,887 124,84

1 100% -5,046 -3.9

Pasivos:

Cuentas por Pagar 54,310 90.0 52,75

3 84.2 -1,557 -2.9 Deudas Acumuladas 4,223 7.0 5,02 8.0 797 18.9

0

Impuesto Acumulado 1,821 16.6 4,85

3 7.7 3,032 166.5

Total Pasivo Circ. 60,354 46.5 62,62

6 50.2 2,272 3.8

Prestamos Hipotecario 10,941 72.1 9,32

0 82.4 -1,621 -14.8

Obligaciones Subordinadas 4,225 27.9 67

2 5.9 -3,553 -84.1

Doc por pagar a L.P - 0.0 1,31

2 11.6

Total Pasivo Fijo: 15,166 11.7 11,30

4 9.1 -3,862 -25.5

Total Pasivo: 75,520 58.1 73,93

0 59.2 -1,590 -2.1

Capital

Capital Social 45,500 83.7 41,13

2 80.8 -4,368 -9.6

Superavit Ganado 8,867 16.3 9,77

9 19.2 912 10.3

Total Capital Contable 54,367 41.9 50,91

1 40.8 -3,456 -6.4

Total Pasivo + Capital 129,887 100% 124,84

1 100% -5,046 -3.9

Anexo 4.

DICEGSA.4) ESTADO DE RESULTADO POR PERIODO.

Linea Farmaceutica.Miles de C$

VariacionConceptos: 2003 % 2004 % 2004-2003 %

Ventas:302,37

2100

% 390,278100

% 87,906 29.1

Costo de Ventas228,93

4 75.7 302,686 77.6 73,752 32.2

Utilidad Bruta 73,438 24.3 87,592 22.4 14,154 19.3

Gastos de Admon y Ventas. 60,507 20.0 73,428 18.8 12,921 21.4

Utilidad de Operac. 12,931 4.3 14,164 3.6 1,233 9.5

Gastos Financieros. 264 0.1 194 0.05 -70-

26.5

Utilidad antes de Imp. 12,667 4.2 13,970 3.6 1,303 10.3

Impuesto sobre Renta 3,800 1.3 4,191 1.1 391 10.3

Utilidad Neta. 8,867 2.9 9,779 2.5 912 10.3

Anexo 5.

Razones Financieras.

* Razones de rentabilidad.

1) Margen de utilidad Utilidad Bruta = ------------------ Bruta Ventas

2003.

C$ 73,438 ----------- = O.24 = 24%C$ 302,372

2004.

C$ 87,592 ----------- = O.22 = 22%C$ 390,278

2) Margen de utilidad Utilidad de operación = --------------------------- De operación Ventas netas

2003.

C$ 12,931 ----------- = 4.3%C$ 302,372

2004.

C$ 14,164 ----------- = 3.6%C$ 390,278

3) Margen de utilidad Utilidad de neta = ----------------------- Neta Ventas neta

2003.

C$ 8,867 ----------- = 2.9%C$ 302,372

2004.

C$ 9,779 ----------- = 2.5%C$ 390,278

4) Rendimiento sobre inversión = Utilidad de neta ----------------------- Actividad total

2003.

C$ 8,867 ----------- = 6.8%C$ 129,887

2004.

C$ 9,779 ----------- = 7.8%C$ 125,041

5) Rendimiento del Capital Social = Utilidad de neta ----------------------- Capital Social

2003. C$ 8,867 ----------- = 19.5%C$ 45,500

2004.

C$ 9,779 ----------- = 23.8%C$ 41,132

6) Rendimiento del Capital Contable = Utilidad de neta ----------------------- Capital contable

2003. C$ 8,867 ----------- = 16.3%C$ 54,367

2004.

C$ 9,779 ----------- = 19.2%C$ 50,911

* Razones de liquidez.

7) Capital de trabajo neto = Activo circulante – Pasivo circulante

2003.

Capital de trabajo neto = 93,404 – 60,354 = 33,050

2004.

Capital de trabajo neto = 89,455 – 62,626 = 26,829

8) Índice de Activo circulante = --------------------- Solvencia Pasivo circulante

2003.

Índice de 93,404 = ------------ = 1.54 Solvencia 60,354

2004.

Índice de 89,455 = ------------ = 1.42 Solvencia 62,626

9) Razones Activo circulante - inventario = -------------------------------- Prueba ácida Pasivo circulante

2003.

Razones 93,404 – 41,775 = ---------------------- = 0.85 Prueba ácida 60,354

2004.

Razones 89,455 – 47,747 = ---------------------- = 0.66 Prueba ácida 62,626

* Razones de Actividad.

10) Rotación de Costo de venta = ----------------------- Inventario Inventario

2003.

Rotación de 228,934 = ----------------- = 5.4 Inventario 41,775

12 MESES = -------- = 2.2 5.4

360 DIAS = -------- = 66.6 5.4

2004.

Rotación de 302,686 = ----------------- = 6.3 Inventario 47,747

12 MESES = -------- = 1.9 6.3

360 DIAS = -------- = 57.14 6.3

11) Rotación de ventas netas = ----------------------- x 360Cuentas por cobrar Cuentas por cobrar

2003.

Rotación de 302,372 = ----------------- = 6.3Cuentas por cobrar 47,356

Periodo 12 Medio de = ---------- = 1.9Cobro meses 6.3

360 DIAS = -------- = 57.14 6.3

2004.

Rotación de 302,372 = ----------------- = 9.4Cuentas por cobrar 41,172

Periodo 12 Medio de = ---------- = 1.2Cobro meses 9.4

360 DIAS = -------- = 38.29 9.4

12) Rotación de Cuentas por pagar = ---------------------------- x 360 Pago promedio ventas netas

2003.

54,310 MESES = ------------* 12 = 2.15 302,372

54,310 DIAS = ----------- = 64.6 302,372

2004.

52,753 MESES = ------------* 12 = 1.6 390,278

52,753 DIAS = ----------- = 48.6 390,278

13) Rotación de Ventas = -------------------------- Activo fijo Activo fijo neto

2003.

Rotación de 302,372 = ------------------ = 8.9Activo fijo 33,887

2004.

Rotación de 390,278 = ------------------ = 11.6Activo fijo 34,944

14) Razones de rotación de los Ventas = -------------------------- Activo totales Activo totales

2003.

Rotación de 302,372 = ------------------ = 2.32Activo totales 129,887

2004.

Rotación de 390,278 = ------------------ = 3.12Activo totales 124,841

* Razones de endeudamiento.

15) Razón de Pasivo total = ----------------------- Deuda total Activo total

2003.

Razón de 75,520 = ---------------- = 0.58 Deuda total 129,887

58%Apalancamiento = -------- = 1.38 42%

2004.

Razón de 73,930 = ---------------- = 0.59 Deuda total 124,841

59%Apalancamiento = -------- = 1.38 41%

Pasivo L/P16) Razón pasivo - capital = -------------------- Capital social

2003.

15,66Razón pasivo - capital = ------------------ = 0.33 45,500

2004.

11,304Razón pasivo - capital = ------------------ = 0.27 41,132

Anexo 6.

FODA

FORTALEZAS

Solidez financiera

Equipo sólido, profesional y técnico

Excelentes proveedores

Amplia cobertura de ampliación en el país.

OPORTUNIDADES

Apertura en el mercado Centroamericano

Tiene crecimiento

DEBILIDADES

No tiene cobertura a nivel Centroamericano

Empresa de carácter familiar

Uso de otros métodos de distribución en el interior del país.

AMENAZAS

Amplia cobertura nivel centroamericano de su fuerte competencia CEFA.

El CAFTA (por la competencia)

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