Инвестиции – представленные в стоимостной , оценке расходы сделаннные в ожидании

.будущих доходовКраткосрочныеДолгосрочные – Финансовые вложение капитала в

– , долгосрочные финансовые активы паи, акции облигации

– -Реальные вложение в развитие материально технической базы предприятий

производственной и непроизводственный. .сфер Это капитальные вложения

Основанные на дисконтированных оценках( )фактора времени

(Чистая дисконтированная стоимость Net Present Value, NVP).

(Чистая терминальная стоимость Net Terminal Value, NTV).

Индекс рентабельности инвестиций(Profitability Index, PI).

Норма прибыли (Internal Rate of Return, IRR).

Не зависит от фактора времени

(Срок окупаемости инвестиций Payback Period, PP)

Учетная норма прибыли (Accounting Rate of Return, ARR)

1). ARRРР и• Независимы• Возможность притиворечия неисключена

2). NPV и IRR• Наиболее распространены• Возможны противоречия ввиду рядаособенностей

• NPV – абсолютный показатель• NPV – обладает свойством аддитивности

3). IRR и PI• Информация о резерве безопасности проекта

Критерии по степени приоритетности на , основании исследования проведенного в

:Великобритании

I.IRRII.PP

III.NPVIV.ARR

Так были распределены места на основании проведенного повторного исследования

:через несколько лет

I.PPII.IRR

III.ARRIV.NPV

1. Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов

:Последовательность действийo IПусть проекты PA и IPB рассчитаны

соответственно на i j . и лет В этом случае:рекомендуется

a) N= (НайтиНОК сроков действия проектов НОК i;j);b) Рассматривая каждый из проектов как

, повторяющийся рассчитать с учетомфактора NPV IPвремени суммарное значение проектов A и

IPB , реализуемых необходимое число раз в N;течение периода

c) , Выбрать тот проект из исходных для которого NPV суммарное значение повторяющегося потока

.имеет наибольшее значение

В каждой из приведенных ниже ситуаций выбрать наиболее

, предпочтительный проект если 10%.стоимость капитала составляет

IPПроект A: -100; 50; 70; IPПроект B: -100; 30; 40; 60

Метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов

При n -> ∞ число слагаемых в формуле расчета NPV (i, n) , будет стремиться к бесконечности а

значение NPV (i, ∞) может быть найдено по известной формуле для бесконечно убывающей

:геометрической прогрессии

Из двух сравниваемых проектов имеющий большее значение NPV (i, ∞) является

.предпочтительным

Проект IPА: i=2, поэтому

Проект IPв: i=3, поэтому

В данной примере предпочтительнее вариант IPв

Метод эквивалентного аннуитетаРасc читывают NPV однократной реализации

.каждого проекта Для каждого проекта находят эквивалентный

, срочный аннуитет дисконтированная стоимость которого в точности равна NPV

: проекта иными словами рассчитывают (величину аннуитетного платежа EAA).

, Предполагая что найденный аннуитет может быть заменен бессрочным аннуитетом с тойже

, величиной аннуитетного платежа рассчитывают дисконтированную стоимость

бессрочного аннуитета PVpsta∞.

, Проект имеющий большее значение PVpsta∞ ,

.является предпочтительным

Проект IPА:

Проект IPв:

2010 За год в реальный сектор экономики( ) кроме банков иностранные инвесторы

9,1 . , вложили млрд долларов СШАинвестиций 2,3% , 2009.или на меньше чем за

Основными инвесторами организаций республики были субъекты хозяйствования

(72,1% России от всех поступивших), (10%), инвестиций Австрии Нидерландов и

( 3,5%), Кипра по Соединенного Королевства(3,1%).

Наибольшие суммы иностранных инвестиций , поступили в такие отрасли экономики как

(53,2% транспорт от всех поступивших), (22,8%), инвестиций промышленность

(14,6%), торговля и общественное питание .общая коммерческая деятельность

Прямые иностранные инвестиции составили61,3% от всех поступивших иностранных

. 2009 инвестиций По сравнению с годом поступление прямых иностранных

15,5%.инвестиций увеличилось на 2010 В году поступление портфельных

1,8 . инвестиций составило всего млн долларов, 0,02% США или от всех поступивших

. иностранных инвестиций Прочих иностранных инветисиций получено

3,5 . , 21,6% , млрд долларов США или на меньше 2009 . 38,7% чем за год На их долю приходилось

.от всех полученных иностранных инвестиций

Поступление иностранных инвестиций в реальный .сектор экономики по отраслям экономики

2008 Резкий рост наблюдается в сравнении с годом по . отрасли транспорта Иностранные инвестиции продолжают

. плавно расти в отрасли торговли и общественного питания, - Однако вжилищно коммунальном хозяйстве наблюдается .резкий спад иностранных инвестиций

2009 Если рассмотреть структуру иностранных инвестиций в, – году то можно выделить три основные отрасли это

(39,5% ), (31%), транспорт в общем объеме промышленность- (16%).жилищно коммунальное хозяйства

Поступление иностранных инвестиций в реальный сектор экономики по областямРБи

. .гМинску 2010 В году больше всего иностранных вливаний произошло

. (77%). в гМинск Меньше всего иностранных инвестиций .поступило в Гродненскую и Брестскую области

Поступление иностранныхинвестиций в реальный - .сектор экономики по странам инвесторам

Россия на протяжении последних лет продолжает . 2008 вкладывать в нашу Республику В сравнении с годом

. наблюдается резкое повышение количества ин инвестиций . из России Швеция и Соединенное королевство в период с

2006 2008 по очень активно вкладывали средства в , 2009 Республику Беларусь однако в наблюдается резкий

.спад . -Если разобрать структуру ин инвестиций по странам

2009 , , инвесторам за год можно сделать вывод что Россия (67%). внесла наибольший вклад

/ Чистое поступление изъятия по отраслямэкономики.

, Во всех отраслях наблюдаются поступления и только в коммерческой деятельности по обеспечению

.функционированию рынка произошло изъятия

/ Чистое поступление изъятияпо областям.

, В целом изъятие иностранных инвестиций по Республике . 2010 происходило редко Однако в году были изъяты

– .инвестиции из двух областей Витебской и Гомельской , Следует отметить что изъятия прямых иностранных

2010 инвестиций по областям Республики в году не.наблюдалось

  Организации с иностраннымиинвестициями.

Мыможем наблюдать ежегодный рост числа . иностранных инвестиций с каждым годом Однако в

сравнению с совместными предприятиями рост числа .организация происходит несколько медленнее