ПРИНЦИПИАЛЬНЫЕ ОТЛИЧИЯ ТОРГОВЫХ И ПРИНЦИПИАЛЬНЫЕ ОТЛИЧИЯ ТОРГОВЫХ И ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СТРАТЕГИЙСТРАТЕГИЙ

ВТОРОЙ И ТРЕТИЙ ЭШЕЛОН

ТЕХНИЧЕСКИЙ И ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

ПРИБЫЛЬ НА РОСТЕ/ПАДЕНИИ

ИНТЕРВАЛ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

ККлассическиелассические стратегиистратегии применяемые к управлению портфелямиприменяемые к управлению портфелями ростароста

Тип фондаСтруктурные

стратегииСтратегии

деятельностиСтратегии

управления

Венчурная

Агрессивная

Умеренно-консервативная

«Купил и держи»

Индексная стратегия

Рыночного опережения

Гибкого реагирования

Стратегии оптимизации

Активное управление

Пассивное управление

Рейтинговая

Спекулятивная стратегия

Умеренно-рисковая

Сбалансированная

ФОНДФОНД «ДОСТОЯНИЕ»«ДОСТОЯНИЕ»

30% - в деньгах, 70% - в акциях. Портфель акций 60% - первый эшелон, 30% - второй, 10% - третий

50% портфеля акций по Р/Е < 12, 30% - EV/S << 1, Позиции опережения – 20%

СТРАТЕГИЯ

Вход в ликвидные бумаги с потенциалом роста не меньше 50%, выход – после 20%

Вход в позиции второго эшелона с потенциалом роста не меньше 100%, выход – после 30%

Вход в позиции третьего эшелона с потенциалом роста не меньше 150%, выход – после 40%

Цель – обеспечить доходность портфеля акций выше рыночной

Инструмент – увеличение доли слаболиквидных позиций по мере перегрева «фишек»

В условиях панических продаж или вынужденной фиксации всех позиций - риск потерять 20-25%

На коррекциях продается 50% объемов всех ликвидных позиций

На ожиданиях рецессии выход из всех бумаг второго и третьего эшелона и на половину из «фишек»

Широкая диверсификация портфеля акций (около 30 позиций)

Сбалансированное присутствие отраслей

Отражение принятой стратегии фонда «Достояние»

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

Изменение индекса ПФТС

Доходность ЦБ фонда "Паритет"

Доходность ЦБ фонда "Достояние"

5,5%

9,8%

8,0%

4,5%

11,4%

7,2%

2,4%2,3%

-1,2%

5,2%

8,3%

21,9%

5,0%

3,5%

1,3%

8,8%

18,7%

8,1%

5,2%

1,9%

-2%

3%

8%

13%

18%

23%

Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь Январь Февраль 1-я полмарта

СРЕДНЕЕ

Бенчмарк, 60% - ПФТС, 40% - депозит (20%)

Доходность ЦБ фонда "Достояние"

Обыгрывание бенчмаркаОбыгрывание бенчмарка

ФОНДФОНД «АКТИВНЫЙ»«АКТИВНЫЙ»

Отсутствие единой структурной стратегии на все время функционирования фонда

Мимикрия под макроэкономические условия инвестирования

ОБЩИЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ И ЦЕЛИ

Глубокие переливы капитала между различными классами активов

Отказ от поддержки минимальных долей определенных активов

Допущение оправданной импровизации в управлении активами фонда

Отказ от использования высокорисковых долговых и срочных инструментов

Наличие общей схемы смены стратегий в условиях макроэкономического цикла

Покупка высоколиквидных акций. Умеренно-

рисковая стратегия

Наращивание второго эшелона.

Агрессивная стратегия

Продажа второго эшелона, вложение в надежные депозиты. Сбалансированная

стратегия

Покупка высоколикв

идных акций.

Умеренно-рисковая стратегия

Распродажа всех оставшихся ликвидных акций, вложение в

надежные депозиты. Консервативная стратегия

Схема трансформации структурных стратегий в рамках макроэкономического цикла

Фонда «АКТИВНЫЙ»

Время

Идея безубыточного на сверхдлинном интервале фонда «АКТИВНЫЙ»

Время

До

ход

но

сть

Индекс акций Безубыточный фонд