בעין הסערה: הבנקאות הישראלית מול בעין הסערה: הבנקאות הישראלית מול

המשבר הפיננסי העולמיהמשבר הפיננסי העולמי

הרצאה לפורום סטודנטים לכלכלה של האוניברסיטה הרצאה לפורום סטודנטים לכלכלה של האוניברסיטה העבריתהעברית

ע"י פנחס לנדאוע"י פנחס לנדאו20092009 דצמבר דצמבר 1616  

תוכן:תוכן:. המשבר הפיננסי וגורמיו. המשבר הפיננסי וגורמיו11

  . הבדלים בין המערכת הישראלית. הבדלים בין המערכת הישראלית22

לזו העולמיתלזו העולמית

במשק במשק . מעמדה ומיקומה של מערכת הבנקאות . מעמדה ומיקומה של מערכת הבנקאות 33הישראליהישראלי

. קווי התפתחות עתידיים. קווי התפתחות עתידיים44

  

המשבר הפיננסי וגורמיוהמשבר הפיננסי וגורמיו

השאלה המרכזית: עוד משבר? השאלה המרכזית: עוד משבר?

??משברמשברהה – או – או   

בועת האשראי הצמיחה בועות שונותבועת האשראי הצמיחה בועות שונות

  הסקטור הפיננסי – גודלו ומרכזיותוהסקטור הפיננסי – גודלו ומרכזיותו

היחס בין האשראי הכולל במשק 2009 --1951האמריקני לבין גודל התמ"ג,

מקורות המשבר בארה"ב

1דרגולציה פיננסית .

2חדשנות פיננסית .

3שחיקת סטנדרטים מקצועיים מקובלים .

4 החלשה שיטתית ומכוונת של מערכת .הפיקוח

מקורות העדר המשבר בישראל

. מיעוט דרגולציה פיננסית1•

. מיעוט חדשנות פיננסית2•

. הידוק של סטנדרטים מקצועיים מקובלים3•

. העצמה שיטתית ומכוונת של מערכת הפיקוח4•

דרגולציה פיננסית

חוקי הריבית – השפעת האינפלציה

'צמיחת גופים 'לא-בנקים

תחומי פעילות חדשים

'מבנה המערכת – חיסולו של 'חוק גלאס-סטיגל

חדשנות פיננסית

1( מכשירים חדשים .Products)

2( מיחשוב: שחיקת עמלות התיווך .Processes)

3הנדסה פיננסית: נשק להשמדה המונית .

4 טובי המוחות נשאבו לסקטור הפיננסי .(People)

שחיקת סטנדרטים מקצועיים מקובלים

1 :יחסי מלווה-לווה .KYC

2 .return of capital vs return on capital

3מינוף, רזרבות והלימות הון .

4מבנה השכר ומנגנוני תמרוץ .

החלשה שיטתית ומכוונת של מערכת הפיקוח

1תפיסות עולם: הסדרה עצמית .

2( סיכון מוסרי .Moral hazard)

3 .TBTF (Too Big To Fail)

4 גורל הפיקוח הפנים-מוסדי .

המערכת הפיננסית המערכת הפיננסית הישראליתהישראלית

2005 - 1983. הרקע ההיסטורי 1•

. הצלחות אקטיביות: הלימות הון; עידוד 2•החיסכון; עידוד ההשקעה בהיי-טק

. הצלחות פסיביות: איגוח; הלימות הון; 3•

אי-מתן הטבות מס למשכנתאות;

הבדלים בין ישראל לעולם – הרקע ההיסטורי

, הפרטה והלאמה1983. קריסת המערכת ב-1•

: הוצאת ההשקעות הריאליות1995. 2•

: הוצאת ענף ניהול הכספים2005. 3•

. ותודה ליאסר ערפאת...4•

. בנקאות קמעונאית – הפרה החולבת1•

. בנקאות עיסקית – צמצום ההפסדים2•

. בנקאות להשקעות )כולל פעילות נוסטרו( 3•– לא בבית ספרינו–

. בנקאות פרטית – נסיונות נואשים4•

הבדלים בין ישראל לעולם – הרקע העיסקי

. מבנה השכר והתגמול1•

. בינוניות בתור נורמה2•

. חוזק הוועדים3•

. שלטון השלעברים4•

הבדלים בין ישראל לעולם – הרקע האנושי

מעמדה של המערכת הישראלית

1מבנה: קרטל מפוקח; תחרות אפסית .

2בעלות: בחזרה ללוח השירטוטים .

3ניהול: מקצועי ואפרורי .

4כוח כלכלי הולך ונחלש .

קווי התפתחות עתידיים -- בעולם

1המשבר בעיצומו: הפסדים והתרכזות .

2 תגובת הנגד בדרך: יותר פיקוח, פחות .סיכונים, יותר זהירות, פחות חדשנות

3בחזרה לגלאס-סטיגל; נסיגה מאיגוח .

4עתיד ה'לא-בנקים', בהלוואות ובהשקעות .

המהפכה ההתנהגותיתהמהפכה ההתנהגותית  

מפחיתים השימוש באשראי צרכנימפחיתים השימוש באשראי צרכני  

מגבלות על מינוף בנקאימגבלות על מינוף בנקאי  

איגוח: האם כל דבר אגיח?איגוח: האם כל דבר אגיח?

קווי התפתחות עתידיים -- בישראל

. מבנה: קרטל מפוקח; תחרות אפסית;1•

האם תיתכן התרכזות נוספת?

. בעלות: מי? למה? איך?2•

. ניהול: מקצועי ואפרורי3•

. כוח כלכלי גובר, בגלל היחלשות שוק ההון4•

תודה רבהתודה רבה