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美尔雅期货经纪有限公司MAIL YARD FUTURES CO.,LTD

33 月月 3030 日第六十七期投资沙龙报告会日第六十七期投资沙龙报告会

美尔雅期货常州营业部

交易指导部许浩


期货行情分析


铜

1. 现货信息：上海金属网信息，现货铜今报在 55200-55450 元 /吨，跌 450 元 / 吨，平水 - 升水 100 元 / 吨。早盘沪铜低开于 55000 元之下，市场担忧情绪升温，现货交投受限。

2. 国内盘面：周五 cu1307 合约大幅跳空低开 720 元至 54790 元，日内冲高回落，表现相当疲弱，全天交易区间为 54720-55650 元，日内价差较大，收盘价 54830 元。沪铜持仓量略有增加，成交量温和，多表现为空头平仓，冲高回落的结果反映了当前空方继续占优的局面，也反映了多头在 55000 以下价位有抄底行为。

3. 基本面消息：塞浦陆斯存款征税危机暂时缓和，但欧债问题仍然存在，其中意大利组阁谈判失败，政治僵局难以解决。铜库存的持续上涨与主要产铜国的增产也给市场一定压力。


持仓数据


库存数据


铜日 k 走势图

沪铜周线和日线


伦铜周线


总结：

从周五沪铜看， 1307 合约大幅低开后冲高回落，进一步表明上方压力较重。可以看到目前的反弹动力不足并不具备可持续性，关键原因在于铜市场本身偏弱的基本面仍在持续，伦铜库存持续攀升。另外从 2 月份到 3月份的 2 个月的走势来看，铜价已经完全下破去年 2011 年年底以来的盘整区间支持线，从而宣布了铜价下行趋势的正式成立。从技术上看，按照趋势上看铜价下行目标已经指向 7100 、 6700 甚至 6000 美元。短期来看，LME 阻力位为 7650 美元，国内铜价阻力位为 55700 元，只要阻力有效，铜价仍有下行可能。操作上空单可以持有，多头思路者注意短线操作为主逢高就止盈，保守者空仓等待后面的机会。


橡胶

1. 现货情况：上海地区天胶报价大幅走低，市场报价热情不高，实际成交商谈为主。目前报价如下：海南国营全乳胶 21700；云南国营全乳胶报 21900 ，云南国营标二报 19600-19700

2. 沪胶走势：周五天胶低开后出现迅速反弹，而后便维持宽幅震荡回升的走势至收盘。最终， ru1309 收于 22165 元 / 吨，比昨日收盘价涨 0.29%；沪胶指数持仓 17.8万手，成交 44万手，减仓19904手。

3. 持仓判断：周五天胶多空主力均继续大幅加仓，主空占优，多空主力对峙情况加剧，后市若持续下去，可能将导致一定的市场大幅波动。从中期看，维持之前判断，在东南亚天胶丰产、国内 4月份马上面临开割季节的背景下，天胶易跌难涨。另外下游需求没有明显改变，天胶难以形成价格上行的趋势。


橡胶价格指数（时间周期—周）


橡胶库存数据


橡胶周线日线


分析总结：从中期看，在东南亚天胶丰产、国内 4 月份马上面临开割季节的背景下，另外保税区橡胶库存持续高企，引起市场担忧，天胶易跌难涨。另外日本 2 月份工业产出意外下滑，核心消费者价格指数连续第四个月下滑，令日本央行推动经济复苏，实现 2%的通胀目标面临挑战。综合分析近期橡胶走势仍然不断承压，技术上，周五沪胶 1309 合约宽幅震荡，在 22000附近有一定支撑，但技术上橡胶价格的重心仍然在下移，目前空单仍然可以持有，激进者可以在 22000附近多单介入，目标止盈位置 23000-24000保守者暂时场外观望，等行情稳定再介入。


油脂 1 、行情描述：受美农库存报告偏空影响，周五油脂大幅低开。菜油 09

合约开 9712 元 / 吨，跌 52 元 / 吨，收 9704 元 / 吨，增 994手，成交 4698手。棕榈油 09 合约开 6208 元 / 吨，跌 82 元 / 吨，收 6246 元 / 吨，减仓 28606手，成交 58万余手。豆油 09 合约开 7922 元 / 吨，跌 112 元 / 吨，收 7958 元 / 吨，减仓 38698手，成交 47万余手。

2. 基本面信息：截止 3 月 1 日美国大豆库存为 9.99亿蒲式耳，高于预估区间的 9.05-9.84亿蒲式耳。 2013/14 作物年美国大豆种植面积为 7712.6万英亩，低于市场预估的 7839.4万，库存报告偏空。

3. 操作建议 :美农种植报告带动美豆下行，美豆库存高于市场预估，而美农种植面积则低于市场预估，均对市场构成利空。巴西大豆收割过半，部分地区收割进度快结束。新豆将上市，全球大豆的供给缺口仍可较快得到补充。目前市场整体偏空的格局仍将不变，空单仍然可以持有，仍旧保持震荡偏空思路。


油脂价格指数（时间周期—周）


三大油脂日 k 线


白糖白糖看图选择最优做单方式


数据分享



股指

1.银监会下发通知规范银行理财业务投资运作，包括资金池业务收紧，非标准化债权资产余额任何时点不得超过理财产品余额 35%及银行上年度总资产 4%，不得提供担保或回购承诺，银行股周五全面下挫。

2.股指周五延续弱势格局，上午盘窄幅震荡为主，下午震荡的平台下移，尾盘快速跳水，与现货的贴水加大。盘面上，市场仍然看不到转强的迹象，银行券商板块的资金继续大幅流出。

3. 操作建议：行情上看，股指期货周五继续前日疲弱走势震荡走低，下破 2500 的支撑位置，后市不容乐观，前期多单的应注意及时止损，这里空单可以继续持有，目标位置 2400.


股指


美元指数：大宗商品多空线


微基金持仓：