3 september 2015
Algemene Vergadering van Aandeelhouders 2015
Disclaimer
Deze presentatie kan op de toekomst gerichte uitspraken bevatten. Deze uitspraken zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen, schattingen en projecties van het management van Lucas Bols .
Deze uitspraken kunnen risico-elementen en onzekerheden bevatten die moeilijk te voorspellen zijn, waardoor feitelijke prestaties en positie wezenlijk van deze uitspraken kunnen verschillen. Lucas
Bols aanvaardt geen enkele verplichting om uitspraken die in deze presentatie worden gedaan te actualiseren of te herzien zodat ze verdere gebeurtenissen of omstandigheden weergeven,
behalve voor zover dat wettelijk vereist is.
Bepaalde cijfers in deze presentatie, waaronder financiële gegevens, zijn afgerond. Dientengevolge kunnen cijfers die voor dezelfde categorie wordt getoond en in verschillende tabellen worden
gepresenteerd, enigszins variëren en cijfers die in bepaalde tabellen als totaalcijfers worden getoond, zijn mogelijk geen precieze rekenkundige samenvoeging van de cijfers die eraan voorafgaan.
1. Lucas Bols in het kort
2. Operationele ontwikkelingen 2014/15
3. Financiële gang van zaken 2014/15
4. Vooruitzichten
Amsterdam 1575
Lucas Bols in het kort
Meer dan 110 landen 54% omzet buiten
West-Europa
24 merken Bols
Likeurenrange 39 smaken
Highlights
12,9%
Noord-
Amerika 18,5%
Azië-Pacific
22,7%
West-
Europa
45,9%
Opkomende
markten
2014/15 €78m omzet
€22m bedrijfsresultaat % van de totale omzet 2014/15
1) Exclusief IPO-kosten
2) Vrije kasstroom wordt gedefinieerd als bedrijfsresultaat exclusief investeringsactiviteiten, belastingafdrachten en mutaties in operationeel werkkapitaal (voorraden plus
handelsdebiteuren minus handelscrediteuren);
3) Cash conversie gedefinieerd als operationele vrije kasstroom / EBITDA: operationele vrije kasstroom gedefinieerd als EBIT x (1 - statutair belastingpercentage) + D&A - ∆
operationeel werkkapitaal (voorraden + handelsdebiteuren – handelscrediteuren) – Capex
Bedrijfs-
resultaat
Omzet
€22,1m 1)
€77,7m
28%
marge
• Vrije kasstroom2) €22,3 m
• Cash conversie 3) 74,7%
• Netto schuld/EBITDA 2,6
BOLS Likeuren Italiaanse likeuren
Galliano Vaccari
Sambuca
Premium- en Super-
Premiumpositionering
Pre
miu
m
BOLS Likeuren BOLS Vodka
Su
pe
r-
Pre
miu
m
Damrak Gin BOLS Genever
Vaccari Galliano
Gedistilleerde dranken
BOLS
Genever BOLS Vodka Damrak Gin
Premium en super-premium wereldwijde merken...
69,3%
Wereldwijde
merken
Omzetverdeling
2014/15
Binnen de portefeuille versterken wereldwijde merken de
toekomstige groei
Strategie voor positionering van Bols Likeuren als
voorkeursmerk voor de internationale cocktailmarkt
Met 39 smaken biedt Bols Likeuren de mogelijkheid
geweldige cocktails te maken
Bols Likeuren actief op de markt gebracht naar de bartending
community
Continue optimalisatie van de likeurenrange om nieuwe
trends in de cocktailmarkt te creëren
Positionering van Genever, Vodka en Gin als essentiële
basis voor cocktails
Marketing en positionering van Italiaanse likeuren als
aanvulling op het Bols cocktailplatform
…aangevuld met sterke regionale merken
Regionale merken
Binnen de portefeuille zorgen de regionale merken voor een stabiele kasstroom
Sterke posities in regionale markten (binnenlands gedistilleerd)
Selectieve introductie van nieuwe concepten / verbreding van de portefeuille
Gevestigde regionale merken ondersteunen de groei van de wereldwijde merken
Overige merken Likeuren
30,7%
Regionale
merken
Omzetverdeling
2014/15
Nederlandse Jeneverportefeuille
Sterke en stabiele kasstromen door beperkte A&P-uitgaven en werkkapitaalvereisten
Concurrentievermogen in de verschillende markten behouden door te concentreren op groei
marktaandeel
Wereldwijde afzet in meer dan 110 landen
Opkomende markten Azië-Pacific
Noord-Amerika West-Europa
12,9%
18,5%
Opkomende
markten
Noord-
Amerika West-
Europa
Azië-Pacific
45,9%
22,7%
Omzet1) 2014/15
1) als % van de totale omzet
Omzet per geografisch segment
• 54% van de omzet
buiten West-Europa
• Groei in Azië-Pacific
en Opkomende
markten
Missie & strategie Lucas Bols
Missie Lucas Bols
Wij streven ernaar wereldwijd
geweldige cocktailervaringen te creëren.
Strategisch kader Lucas Bols
Onze wereldwijde merken op de internationale cocktailmarkt versterken en verder laten groeien
De concurrentiepositie van onze regionale merken op regionale en lokale markten behouden
Merkwaarde
verhogen
De ontwikkeling van
de cocktailmarkt leiden
De groei van onze
wereldwijde
merken versnellen
Optimaal benutten van
huidige business model
3 2 4 1
Volledige focus op innovatie en strategische marketing
1) Bron IWSR
House of Bols Bols around the World
Receptendatabase Bols.com
Bols Bartending Academy
Bestaande producten innoveren
Bols Natural Yoghurt Bols Foam
Nieuwe cocktailconcepten introduceren
Pumpkin Spice Green Tea
Aanbod likeuren range uitbreiden
Marketinginspanningen en A&P-uitgaven zijn erop gericht de wereldwijde merken te laten groeien en de concurrentiepositie van de
regionale merken te behouden
Ontwikkeling van nieuwe producten is erop gericht de positie van de wereldwijde merken te versterken
Strategische marketing
Aansprekende
marketingcampagne
Ontwikkeling nieuwe producten
50.000
bezoekers
p.j.
3.000
deelnemers
uit 76
landen
Meer dan
500
cocktail
recepten
3.000
bartenders &
professionals
getraind p.j.
Prijs
winnende
fles1
#1
Jenever-
merk
wereldwijd1
IWSR
Gold
Award voor
Yoghurt
Business-to-business marketing gericht op zowel de bartender community als de distributeurs
Het businessmodel van Lucas Bols
Elk handelsmerk, handelsnaam of dienstmerk van elk ander bedrijf behoort toe aan de houder ervan
Productontwikkeling
Distilleerderij Productie (mengen en
bottelen) Meesterdistillateur
Productie
(mengen en
bottelen)
Lucas Bols in-house Partnerships
Distributie model om toegang tot markten te waarborgen Productie model om efficiency te verhogen en kwaliteit te garanderen
Lucas Bols USA Distributie
joint venture
BOLS Kyndal
Flexibel en asset-light businessmodel
Distributie Sales en
marketing
Distillatie van
het hart van de
producten
Directe distributeurs
Bron: Drinks International; Economist Intelligence Unit; Euromonitor; IWSR 2013; IWSR 2014; Canadean; World Bank
Ondersteuning macro-economische trends
Ontwikkeling totale consumptie
Trend naar meer premium producten
Innovatie
Ontwikkeling cocktailscene
1
2
3
5
In 2013 maakte de totale consumptie
buitenshuis zo'n 29% uit van het
totale gedistilleerd volume wereldwijd
en dit neemt nog steeds toe
2
De wereldwijde cocktailscene groeit,
waardoor de consumptie van
gedistilleerd wordt gestimuleerd
Bartenders helpen bij de
ontwikkeling van de mixologie-trend
op consumentenniveau
Lucas Bols profiteert van toenemend
aantal horeca outlets, hoofdzakelijk
in stedelijk Azië
5
Klanten zijn voortdurend op zoek
naar nieuwe ervaringen
Differentiatie door introductie van
nieuwe smaken
Nauwe relatie met de bartender
community is sleutel tot innovatie
4
Groeiende populatie ouder dan 21
Toenemende verstedelijking
Uitgaven per hoofd aan gedistilleerde
dranken nemen in alle geografische
gebieden toe
1
4
Trend naar meer premium producten in alle
geografische gebieden behalve opkomende
markten
Van consumenten in opkomende markten wordt
verwacht dat ze overgaan van binnenlandse
naar meer wereldwijde merken
Ambachtelijke drankentrend
3
Trends in de sector ondersteunen de groei van de
wereldwijde gedistilleerd markt
1. Lucas Bols in het kort
2. Operationele gang van zaken 2014/15
3. Financiële gang van zaken 2014/15
4. Vooruitzichten
Operationele gang van zaken 2014/15
West-
Europa
Noord-
Amerika
Azië-Pacific
• Traag herstel van de economie - consumenten op zoek naar een kwaliteitservaring in het uitgaansleven wat leidt tot
grotere vraag naar cocktails en gedistilleerde dranken zoals wodka en gin.
• Onze wereldwijde merken behaalden dubbel cijferige groei in Nederland; marktaandeel van de regionale merken in
Nederland bleef groeien in een teruglopende markt.
• Sterke resultaten in Scandinavië en Italië, uitdagende omstandigheden op de retailmarkten in het VK en België.
• De transitie van de distributie van Bols Likeuren naar Lucas Bols USA volledig afgerond.
• Doelbewuste prijsstructuuraanpassing had een negatieve impact op de omzet in dollars, niet in volume.
• De tweede helft van het jaar vertoonde een verbetering ten opzichte van de eerste helft.
• De verzwakking van de Japanse yen had een negatief effect op de resultaten.
• China en Japan lieten een sterke autonome groei zien.
• Zwakke markt performance en eenmalige voorraadreducties in Zuidoost-Azië
Opkomende
markten
• In de Opkomende markten ontwikkelt zich een levendige cocktailcultuur waarvan Lucas Bols kan profiteren.
• De zwakke Russische roebel en de politieke instabiliteit beïnvloedden de resultaten negatief.
• Latijns-Amerika en Afrika vertoonden een sterke groei.
1. Lucas Bols in het kort
2. Operationele gang van zaken 2014/15
3. Financiële gang van zaken 2014/15
4. Vooruitzichten
Goede resultaten in 2014/15 1)
Omzet
Vrije
kasstroom
Nettowinst
Netto schuld
Brutomarge
%
Bedrijfs-
resultaat
Omzet van € 77,7 miljoen in lijn met vorig jaar (bij constante valuta)
Vrije kasstroom van € 22,3 miljoen, in lijn met vorig jaar
Nettoresultaat van € 3,8 miljoen versus € 0,2 miljoen in boekjaar 2013/14
Schuld aanzienlijk gedaald tot € 61,2 miljoen, de verhouding netto schuld/EBITDA bedroeg 2,6
Bedrijfsresultaat € 22,1 miljoen; een autonome groei van 7,7%
Brutomarge 60,4%, autonoom toegenomen met 60 bps
1) Exclusief IPO-kosten
Winst en verliesrekening 2014/15 1)
1) Exclusief IPO-kosten
(in €m) Boekjaar Boekjaar % mutatie % mutatie
2014/15 2013/14 gerapporteerd autonoom
Omzet 77,7 78,7 -1,3% -0,5%
BRUTO WINST 46,9 47,6 -1,4% 0,5%
60,4% 60,4%
D&A uitgaven (24,8) (26,1)
31,9% 33,1%
BEDRIJFSRESULTAAT 22,1 21,5 2,7% 7,7%
28,4% 27,3%
60,4%
Omzetontwikkeling wereldwijde en regionale merken Omzetontwikkeling (in €m)
(0,2)
2014/15 Wisselkoers effect
(0,6)
Δ
Regionale
merken
(0,2)
2013/14
77,7
Δ Wereldwijde
merken
78,7
64,8% 50,3% 60,4%
Brutomarge Omzet 2014/15
Regionale
merken
Wereldwijde
merken
69,3%
30,7%
Omzet 2013/14
Regionale
merken
Wereldwijde
merken
30,8%
69,2%
Omzetontwikkeling per geografisch segment
0,3 (0,6) 0,6
2014/15
77,7
Wisselkoers
effect
(0,6)
Δ
Opkomende
markten
Δ
Noord-
Amerika
Δ
Azië-
Pacific
Δ
West-
Europa
(0,8)
2013/14
78,7
Omzetontwikkeling (in €m)
45,9%
22,7%
18,5%
12,9%
46,2%
232%
18,1%
12,5%
Omzetverdeling 2014/15
Opkomende
markten
Opkomende
markten
Noord-
Amerika
Noord-
Amerika
West-
Europa
West-
Europa
Azië-Pacific
Azië-Pacific
Omzetverdeling 2013/14
Brutowinstontwikkeling per geografisch segment
0,3 (0,5)
0,3
2014/15
46,9
Wisselkoers
effect
(0,9)
Δ
Opkomende
markten
Δ
Noord-
Amerika
Δ
Azië-
Pacific
Δ
West-
Europa
0,1
2013/14
47,6
54,4% 72,5% 65,6% 56,6%
Brutowinstontwikkeling (in €m)
60,4% 60,4%
Brutomargeontwikkeling bij
constante wisselkoersen
West-Europa +140 bps
Azie-Pacific +50 bps
Noord-Amerika -120 bps
Opkomende markten -120 bps
Brutomarge
28,4%
Ontwikkeling bedrijfsresultaat wereldwijde en regionale merken Ontwikkeling bedrijfsresultaat (in €m)
1,8
(0.3)
2014/15 Wisselkoers
effect
(1,1)
Δ
Regionale
merken
0,2
2013/14
22,1
Δ Wereldwijde
merken
21,5
42,4% 41,9% 27,3%
Verdeling bedrijfsresultaat
2014/15
Regionale
merken
Wereldwijde
merken
Verdeling bedrijfsresultaat
2013/14
Regionale
merken
Wereldwijde
merken
30,4%
68,6%
Δ Overhead
69,6%
31,4%
Operationele marge
Margeverbetering bij constante wisselkoersen1)
1) Exclusief IPO-kosten
Optimalisatie van investeringen in advertentie en promotie
Verminderde investeringen in Rusland gezien politieke situatie
Lagere logistieke kosten als gevolg van nieuw meerjarig contract
Brutomargeverbetering in West-Europa
Drivers voor sterkere operationele marge
% van autonome omzet
Delta boekjaar 2013/14 -
boekjaar 2014/15
Brutomarge +60 bps +50 bps +70 bps
Operationele marge +230 bps +340 bps +130 bps
Wereldwijde
merken
Regionale
merkenTotaal
Post-IPO aanzienlijk lagere financieringslasten
1) Exclusief IPO-kosten
Financieringslasten ¹ Pre IPO Post IPO Genormaliseerd Boekjaar
(in €m) apr-jan feb-mar Boekjaar 2013/14
2014/15
Bancaire en mezzanine leningen 7,8 0,5 8,3 11,5
Cum. preferente aandelen 6,6 0,0 6,6 7,0
Afschrijving van fees 0,8 0,0 0,8 0,9
Totaal 15,2 0,5 15,7 19,4
Op jaarbasis berekend 18,2 3,0
Schuldniveau 184,5 61,2 61,2 184,2
Gerapporteerd Boekjaar Boekjaar
(in €m) ¹ 2014/15 2013/14
Omzet 77,7 78,7
Kostprijs (30,8) (31,1)
BRUTO WINST 46,9 47,6
60,4% 60,4%
D&A uitgaven (24,8) (26,1)
31,9% 33,1%
BEDRIJFSRESULTAAT 22,1 21,5
28,4% 27,3%
Winstaandeel van JV 0,1 0,5
EBIT 22,2 22,0
28,5% 28,0%
Financieringslasten (15,7) (19,4)
RESULTAAT VÓÓR BELASTINGEN 6,5 2,6
Belastingen (2,7) (2,4)
NETTO RESULTAAT 3,8 0,2
IPO en herfinanciering hadden aanzienlijke invloed op
resultaten 2014/15
Aanpassing rente hedges € 0,8 miljoen
IPO-kosten geboekt ten laste van eigen
vermogen € 4,5 miljoen (na belastingen)
Afschrijving van fees € 1,1 miljoen
Kernpunten
ESA en overig € 2,2 miljoen
Gerapporteerd Statutair Eenmalige Genormaliseerd Boekjaar
(in €m) ¹ Boekjaar IPO kosten Boekjaar 2013/14
2014/15 2014/15
Omzet 77,7 - 77,7 78,7
Kostprijs (30,8) - (30,8) (31,1)
BRUTO WINST 46,9 - 46,9 47,6
60,4% 60,4% 60,4%
D&A uitgaven (27,0) 2,2 (24,8) (26,1)
34,8% 31,9% 33,1%
BEDRIJFSRESULTAAT 19,9 2,2 22,1 21,5
25,6% 28,4% 27,3%
Winstaandeel van JV 0,1 - 0,1 0,5
EBIT 20,0 2,2 22,2 22,0
25,7% 28,5% 28,0%
Financieringslasten (17,5) 1,9 (15,7) (19,4)
RESULTAAT VÓÓR BELASTINGEN 2,4 4,1 6,5 2,6
Belastingen (2,2) (0,5) (2,7) (2,4)
NETTO RESULTAAT 0,2 3,5 3,8 0,2
Winst per aandeel (in €) 0,02 0,42 0,03
Balans
Latente belastingen Boekjaar Boekjaar
(in €m) 2014/15 2013/14
Latente belastingvorderingen (9,3) (7,4)
Latente belastingschulden 29,4 27,0
Totaal 20,0 19,6
Activa (* € miljoen) Boekjaar Boekjaar
2014/15 2013/14
Immateriële vaste activa 214,9 214,9
Investeringen in joint-ventures 5,1 5,9
Overig 2,0 2,3
Vaste activa 222,1 223,1
Liquide middelen 0,6 3,1
Netto werkkapitaal 14,5 13,1
Totaal 237,2 239,3
Gefinancierd door: Boekjaar Boekjaar
Schulden & eigen vermogen (* € miljoen) 2014/15 2013/14
Leningen en financiële schulden 52,7 111,1
Overige langlopende fin. verplichtingen - 64,8
Latente belastingschulden 20,0 19,6
Overig 1,7 1,2
Langlopende verplichtingen 74,4 196,7
Leningen en financiële schulden 8,4 9,6
Financiële derivaten 1,2 1,2
Kortlopende verplichtingen 9,6 10,8
Eigen vermogen 153,2 31,8
Totaal 237,2 239,3
Genormaliseerd versus feitelijke cash conversie1 2014/15 (in €m)
(5,5)
0,0 (0,2) 0,5
5,4
22,3
Fiscale
afschrijving
merkwaarde
Genorma-
liseerde
vrije
kasstroom
16,9
Δ oper.
NWK
Capex D&A
uitgaven
aangepaste
belastingen³ Bedrijfs-
resultaat²
22,1
Feitelijke
vrije
kasstroom
Vrije kasstroom 16,9
EBITDA 22,6
Genormaliseerde cash conversie 74,7%
Feitelijke vrije kasstroom 22,3
Feitelijke cash conversie 98,6%
1) Cash conversie gedefinieerd als operationele vrije kasstroom / EBITDA; operationele vrije kasstroom gedefinieerd als EBIT x (1 - statutair belastingpercentage) + D&A - ∆ Bedrijfswerkkapitaal (Voorraden
+ Handelsdebiteuren – Handelscrediteuren) – Capex
2) Bedrijfsresultaat wordt ter vergelijking gebruikt (EBIT exclusief winstaandeel van joint ventures, exclusief belastingen)
3) Belast met Nederlands wettelijk belastingtarief van 25%
Sterke cash conversie
1. Lucas Bols in het kort
2. Operationele gang van zaken 2014/15
3. Financiële gang van zaken 2014/15
4. Vooruitzichten
Vooruitzichten
Wij voorzien voortgezette stabilisatie van onze regionale merken en groei van onze wereldwijde merken.
We zullen ons blijven concentreren op de expansie van onze merken in de VS met onze organisatie Lucas Bols
USA.
Hoewel sommige markten een uitdaging zullen blijven, zijn we over het algemeen positief over de toekomstige
ontwikkeling van onze merken.
Met name in Azië en de Opkomende markten zien we de verstedelijking resulteren in een toename van het
uitgaansleven
De verbeterende wereldwijde economische omstandigheden zorgen voor een positieve ontwikkeling in de horeca
en een groeiende cocktailcultuur
Eerste dividend wordt naar verwachting uitgekeerd na publicatie van de halfjaarlijkse resultaten boekjaar 2015/16.