ANALISIS ABNORMAL RETURN HARI RAYA IDUL FITRI
PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGES
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2013-2017
SKRIPSI
RANNY RIZKY ANANDA
1410111151
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2018
ANALISIS ABNORMAL RETURN HARI RAYA IDUL FITRI
PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGES
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2013-2017
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi
RANNY RIZKY ANANDA
1410111151
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2018
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS
iv
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI
SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
v
SKRIPSI
viii
ix
PRAKATA
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas segala karunia-
Nya sehingga karya ilmiah ini berhasil diselesaikan. Penlitian ini dilaksanakan
sejak bulan Februari 2018 sampai dengan Juni 2018 dengan judul “Analisis
Abnormal Return Hari Raya Idul Fitri Pada Perusahaan Food and Beverage
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017”. Pada
kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada Bapak Dr. Prasetyo
Hadi, S.E., M.M. CFMP selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis “Veteran”
Jakarta, Bapak Wahyudi, S.E., M.M selaku Ka Progdi S1 Manjemen, Ibu Dr.
Jubaedah, S.E.,M.M. dan ibu Siti Hidayati,S.E.,M.M selaku Dosen Pembimbing
yang telah banyak memberikan arahan dan saran-saran yang sangat bermanfaat
bagi penulis.
Disamping itu, ucapan terimakasih juga disampaikan kepada Alm. Bapak
Suhandi dan Ibu Juheni selaku kedua orang tua, Rizky Amalia, Yusuf Hidayat,
Ricky Putra Satria dan Anita selaku kakak, serta seluruh keluarga yang tidak
henti-hentinya memberikan semangat dan doa kepada penulis. Penulis juga
menyampaikan terimakasih kepada Bagoes Fudzian Prima yang telah dengan
sabar mendengarkan segala keluh kesah penulis. Ucapan terimakasih juga penulis
sampaikan kepada teman-teman yang terbaik Aurel, Sri, Sari, Gendis, Indah,
Mita, Roza, Nur Hikmah, Hilma dan Yunita Nurmala Sari yang selalu bahu
membahu dalam belajar, membantu dan menghibur selama perkuliahan, serta
teman-teman S1 Manajemen 2014 yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu
tanpa mengurangi rasa hormat penulis.
Semoga Karya Ilmiah ini bermanfaat.
Jakarta, 26 Juni 2018
Ranny Rizky Ananda
x
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL ...................................................................................... i
HALAMAN JUDUL ......................................................................................... ii PERNYATAAN ORISINALITAS .................................................................. iii PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ........................................... iv PENGESAHAN ................................................................................................. v ABSTRACT ........................................................................................................ vi
ABSTRAK ........................................................................................................ vii BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI
Error! Bookmark not defined.
PRAKATA ........................................................................................................ ix DAFTAR ISI ..................................................................................................... x DAFTAR TABEL ............................................................................................. xii DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................... 1 I.1. Latar Belakang .................................................................................. 1
I.2. Perumusan Masalah .......................................................................... 4 I.3. Tujuan Penelitian .............................................................................. 5 I.4. Manfaat Hasil Penelitian ................................................................... 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA, METODE PENELITIAN DAN
HIPOTESIS.................................................................................... 7 II.1. Tinjauan Pustaka ............................................................................... 7
II.1.1. Hipotesis Pasar efisien (efficient market hypothesis) ........................ 7 II.1.2. Abnormal Return ............................................................................... 9
II.1.3. Holiday Effect ................................................................................... 11 II.2. Kerangka Pemikiran .......................................................................... 14 II.3. Pengembangan Hipotesis .................................................................. 15 II.3.1. Perbedaan Abnormal return saham sebelum dan
sesudah Hari Raya Idul Fitri ........................................................... 15 II.3.2. Pengaruh Satu Minggu Sebelum Hari Raya Idul Fitri
Terhadap Abnormal Return ............................................................. 16 II.3.3. Pengaruh Satu Minggu Sesudah Hari Raya Idul Fitri
Terhadap Abnormal Return ............................................................. 16
BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 18
III.1. Definisi operasional dan Pengukuran Variabel ................................. 18 III.1.1. Definisi Operasional ......................................................................... 18 III.1.2. Pengukuran Variabel ......................................................................... 19 III.2. Populasi dan Sampel ......................................................................... 19 III.2.1. Populasi ............................................................................................. 19
III.2.2. Sampel ............................................................................................... 20 III.3. Teknik Pengumpulan Data ................................................................ 20
xi
III.3.1. Jenis Data .......................................................................................... 20
III.3.2. Sumber Data ...................................................................................... 21 III.3.3. Pengumpulan Data ............................................................................ 21 III.4. Teknik Analisis Data ......................................................................... 21 III.4.1. Teknik Analisis ................................................................................. 21 III.4.1.1. Langkah-langkah Analisis Data ........................................................ 22
III.4.1.2. Statistik Deskriptif ............................................................................ 23 III.4.1.3. Metode Regresi Data Panel .............................................................. 23 III.4.2. Uji Hipotesis ..................................................................................... 26 III.4.2.1. Uji Beda t-test (Paired sampel t-test) ................................................ 26 III.4.2.2. Uji Parsial ( Uji t ) ............................................................................. 26
III.4.2.3. Koefisien Determinasi (R2) ............................................................... 27
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................... 29 IV.1. Hasil Penelitian ................................................................................. 29 IV.1.1. Deskripsi Obyek Penelitian ............................................................... 29 IV.1.2. Deskripsi Data Penelitian .................................................................. 31
IV.1.2.1. Analisis Abnormal Return (AR) ....................................................... 31 IV.1.2.2. Sebelum Hari Raya Idul Fitri ............................................................ 34
IV.1.2.3. Sesudah Hari Raya Idul Fitri ............................................................. 37 IV.1.3. Analisis dan Uji Hipotesis ................................................................ 41 IV.1.3.1. Analisis Statistik Deskriptif .............................................................. 41
IV.1.3.2. Paired sampel t-test ........................................................................... 42 IV.1.3.3. Pemilihan Model Regresi Data Panel ............................................... 43
IV.1.3.3.1. Uji F Restricted (Pooled Least Square vs Fixed Effect Model) ....... 43
IV.1.3.3.2. Model Regresi Data Panel yang Digunakan ..................................... 44
IV.1.4. Uji Hipotesis ..................................................................................... 45 IV.1.4.1. Uji Parsial (Uji t) ............................................................................... 45
IV.1.4.2. Koefisien Determinasi (R2) ............................................................... 47 IV.2. Pembahasan ....................................................................................... 48 IV.2.1. Perbedaan Abnormal Return saham sebelum dan sesudah Hari Raya
Idul Fitri ........................................................................................... 48 IV.2.2. Pengaruh satu minggu sebelum Hari Raya Idul Fitri terhadap
Abnormal Return ............................................................................. 49
IV.2.3. Pengaruh satu minggu sesudah Hari Raya Idul Fitri terhadap
Abnormal Return ............................................................................. 49
IV.3. Keterbatasan Penelitian ..................................................................... 50
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ............................................................. 51 V.1. Simpulan ........................................................................................... 51 V.2. Saran ................................................................................................. 51
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 53
RIWAYAT HIDUP
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Perusahaan yang terdaftar pada Sub Sektor Food and Beverages
Periode 2013 - 2017 ....................................................................................... 29
Tabel 2. Sampel Penelitian .......................................................................................... 30
Tabel 3. Daftar Nama Sampel Perusahaan .................................................................. 30
Tabel 4. Analisis Abnormal return tahun 2013 - 2017 ................................................ 31
Tabel 5. Hasil Perhitungan Abnormal Return .............................................................. 33
Tabel 6. Abnormal return Sebelum Hari Raya Idul Fitri tahun 2013-2017 ................. 35
Tabel 7. Abnormal return Sesudah Hari Raya Idul Fitri tahun 2013 - 2017 ................ 38
Tabel 8. Hasil Statistik Deskriptif ................................................................................ 41
Tabel 9. Hasil Uji Paired Samle T-test Abnormal Return Sebelum dan Sesudah
Hari Raya Idul Fitri ........................................................................................ 43
Tabel 10. Hasil Uji F Restricted .................................................................................... 44
Tabel 11. Pooled Least Square ...................................................................................... 44
Tabel 12. Hasil Uji t ....................................................................................................... 46
Tabel 13. Koefisien Determinasi (R2) ........................................................................... 47
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Rata-rata Closing price sebelum Hari Raya Idul Fitri .................................... 3
Gambar 2. Rata-rata Closing price sesudah Hari Raya Idul Fitri .................................... 3
Gambar 3. Kerangka Pemikiran ..................................................................................... 14
Gambar 4. Abnormal Return Sebelum dan Sesudah Hari Raya Idul Fitri ..................... 34
Gambar 5. Abnormal Return Sebelum Hari Raya Idul Fitri .......................................... 37
Gambar 6. Abnormal Return Sesudah Hari Raya Idul Fitri ........................................... 40
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Data Perusahaan Sub Sektor Food and Beverages Tahun 2013
Lampiran 2. Data Perusahaan Sub Sektor Food and Beverages Tahun 2014
Lampiran 3. Data Perusahaan Sub Sektor Food and Beverages Tahun 2015
Lampiran 4. Data Perusahaan Sub Sektor Food and Beverages Tahun 2016
Lampiran 5. Data Perusahaan Sub Sektor Food and Beverages Tahun 2017
Lampiran 6. Perhitungan abnormal return sebelum Hari Raya Idul Fitri
tahun 2013-2017
Lampiran 7. Perhitungan abnormal return sesudah Hari Raya Idul Fitri
tahun 2013-2017
Lampiran 8. Perhitungan Rata-rata abnormal return keseluruhan
Lampiran 9. Perhitungan abnormal return, sebelum Idul Fitri dan
sesudah Idul Fitri
Lampiran 10. Output SPSS Uji Beda Paired Sampel T-test
Lampiran 11. Hasil Perhitungan Eviews Statistik Deskriptif
Lampiran 12. Output Eviews
Lampiran 13. Tabel t
Lampiran 14. Ringkasan Kinerja Perusahaan Tercatat
Lampiran 15. Anually Perusahaan
Lampiran 16. Ringkasan Kinerja Perusahaan Tercatat
Lampiran 17. Laporan Keuangan Perusahaan Sekar Bumi Tbk (SKBM) 2014