R: 102
G: 98
B: 0
R: 124
G: 106
B: 85
R: 164
G: 0
B: 70
R: 0
G: 90
B: 132
R: 187
G: 140
B: 10
R: 246
G: 137
B: 51
R: 212
G: 209
B: 15
R: 238
G: 43
B: 116
R: 98
G: 202
B: 227
APIMEC
Reunião Pública com Analistas e Investidores
27 de novembro de 2013
Aviso Legal
► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias
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Mobiliários dos EUA”) e da Seção 21E da Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos.
Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são apenas previsões e não são garantia de desempenho
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negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da Companhia a diferirem
significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre perspectivas
futuras. Ninguém é responsável por atualizar essas informações.
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qualquer valor mobiliário. Nem esta apresentação, nem nada aqui contido constituirá a base de qualquer tipo de
contrato ou compromisso.
2
Índice
3 Brasil: O Setor de Shoppings e o Mercado
15 Destaques Financeiros
19 Destaques Operacionais
9 Sonae Sierra Brasil em Resumo
3
303 317 326 335351 363 376
392408
430457
0
5 0
1 0 0
1 5 0
2 0 0
2 5 0
3 0 0
3 5 0
4 0 0
4 5 0
5 0 0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
CAGR 2002-2012: 4.2%
Source: ABRASCE; SSB
5,5 5,66,2 6,3
7,58,3 8,6
9,19,5
10,3
11,2
0 ,0
2 ,0
4 ,0
6 ,0
8 ,0
1 0 ,0
1 2 ,0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
CAGR 2002-2012: 7,4%
31,735,9
41,645,5
50,058,0
64,674,0
91,0
108,0
121,0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
CAGR 2002-2012: 14,3%
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
USA
Canada
Euro
pe
Chile
Mexic
o
Colo
mbia
Peru
Bra
zil
DF
SP
PR
AM
GO
MG
ABL/1.000 habitantes (2011)
Fundamentos do setor de shopping centers
O setor de shopping centers brasileiro teve um crescimento expressivo nos últimos anos, mas
ainda com penetração significativamente baixa quando comparada com outros países
Número de shopping centers no Brasil ABL (milhões m2)
Baixa penetração no mercado de shopping centers
Fonte: ABRASCE, IBGE, BTG, SSB
Fonte: ABRASCE; SSB
Brasil média: 58
4
Vendas nos Shopping Centers (R$ bilhões)
Fonte: ABRASCE; SSB
Fonte: ABRASCE; SSB
Fundamentos do setor de shopping centers
De acordo com a Abrasce, 79 projetos greenfield foram anunciados para 2013 e 2014 no Brasil,
que, se concluídos, deverão adicionar mais de 2,4 milhões de m2 de ABL (+20%)
Norte • Shoppings: 8 • ABL: 274 mil m2
Centro-Oeste • Shoppings: 4 • ABL: 166 mil m2
Nordeste • Shoppings: 14 • ABL: 398 mil m2
Sudeste • Shoppings: 44 • ABL: 1.340 mil m2
Sul • Shoppings: 9 • ABL: 247 mil m2
Brasil • Shoppings: 79 • ABL: 2.425 mil m2
Fonte: Abrasce 5
8%
3%
1%
2% 2%
3%
4%
3% 3% 3%
4%
16%
10%
6% 6%
7%
9%
12%
9%
11% 11% 11%
2010 2011 2012 2013e 2014e 2015e 2016e 2017e 2018e 2019e 2020e
Real
Nominal
PIB e Renda per Capita
O Produto Interno Bruto (PIB) têm apresentado um crescimento aquém nos últimos anos, mas
ainda com expectativa de aumento na renda per capita
6
Crescimento Anual do PIB (%)
Fonte: LCA; AT Kearney
1.336 1.464
1.622 1.670 1.831
2.111
2.410 2.566
2010 2011 2012 2013e 2015e 2017e 2019e 2020e
Renda per Capita (R$)
+5,9%
Fonte: LCA; AT Kearney
CAGR
13,6%
11,2%
9,8%10,6%
10,2%10,9% 11,0% 11,2%
10,6%
45,4%49,1%
53,7% 55,4% 57,1% 58,3% 59,3%64,2% 65,0%
14,7% 15,2% 15,7% 15,2% 15,1% 14,9% 14,6% 15,5% 15,4%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
2010 2011 2012 2013e 2014e 2015e 2016e 2017e 2018e
Crescimento Consumo
Crédito Total (% PIB)
Crédito Consumidor
(% PIB)
Crescimento do Consumo e Crédito
Fonte: LCA; AT Kearney
Consumo, Crédito e Varejo
7
1.290 1.400 1.479 1.560 1.683 1.814 1.993
2.147 2.297
12,1%8,5%
5,7% 5,4%7,9% 7,8% 7,7% 7,7% 7,0%
5,9%1,9%
-0,1% 0,0%2,2% 2,2% 2,3% 2,5% 1,9%
-50,0%
-30,0%
-10,0%
10,0%
30,0%
50,0%
2010 2011 2012 2013e 2014e 2015e 2016e 2017e 2018e
Vendas Varejo (R$
bilhões)
Crescimento Nominal
Crescimento Real
Vendas no Varejo
Fonte: LCA; AT Kearney
Perspectivas para o setor de shopping centers
8
Projetos Anunciados
• O elevado número de projetos anunciados deverá acirrar a
competição no setor de shopping
A Economia e a Renda per Capita
• A economia brasileira deverá crescer em um ritmo mais lento nos
próximos anos, mas a renda per capita deverá continuar crescendo
acentuadamente
Consumo e Vendas no Varejo
• O consumo e as vendas no varejo deverão continuar crescendo
futuramente, apesar da desaceleração do crédito ao consumidor
O cenário é desafiador, no entanto ainda há
perspectivas positivas de crescimento
3 Brasil: O Setor de Shoppings e o Mercado
15 Destaques Financeiros
19 Destaques Operacionais
9 Sonae Sierra Brasil em Resumo
9
Índice
Destaques da Companhia
• Participação acionária e administração em 10 shopping centers, com controle em 9 destes
• Margens entre as mais altas do setor (EBITDA = 73,7% e FFO = 55,4%)
• Baixo custo de ocupação dos shoppings
• SSR elevado (+12,8%)
• 2 shopping centers de terceiros administrados
Expertise Operacional
• Benefícios adquiridos da experiência, relacionamento com lojistas e reconhecimento de mercado de
nossos acionistas controladores: Sonae Sierra SGPS e DDR Corp (NYSE:DDR)
• Sólida base de acionistas controladores, com vasta experiência no setor
• 33,4% de free float
Sólida Base Acionária
• 3 projetos greenfields entregues nos últimos 2 anos (172,3 mil m2 de ABL)
• Greenfield expertise (84% da ABL)
Capacidade de Execução
Uma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de alta
qualidade e líderes regionais no Brasil
10 (1) EBITDA Ajustado acumulado dos últimos 12 meses (LTM)
• R$ 467 milhões em caixa e dívida líquida de R$ 419 milhões
• Endividamento líquido/EBITDA(1) = 2,0x
Sólida e Confortável Situação Financeira
25,1
79,9 80,8
102,7
108,4
128,4
150,0
148,5
200,0
203,7
208,5
231,3
353,9
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 3T13
24,7%
CAGR
20
12
20
13
Expansão Pátio
Brasil
Inauguração
Parque D. Pedro
Inauguração
Boavista
Aquisição de
participação adicional de 20% no Plaza Sul
Aquisição de 50% de
participação da Sonae Sierra na Sonae Sierra
Brasil pela DDR
Inauguração
Campo Limpo
Inauguração
Manauara
Expansão
Parque D. Pedro
Expansão Campo
Limpo e Metrópole
Aquisição de
participação adicional de 17% no Metrópole
Swap - Aquisição de
participação adicional de 30,0% no Plaza Sul /
Venda de 22,2% no Penha
Inauguração
Uberlândia
Inauguração
Boulevard Londrina
Inauguração Passeio
das Águas
Aquisição de
participação adicional no Metrópole, Plaza Sul
e TivoliAquisição de
participação adicional de 9,5% no Franca
Venda de 51,0% de participação
no Penha; 30,0% no Tivoli; 10,4% no Pátio Brasil
Histórico de Crescimento
11
3. Franca Shopping
• Franca (SP)
• ABL mil m2 : 18,5
• Lojas: 105
Portfólio Atual
Nosso portfólio consiste de 10 shopping centers em operação, totalizando 2.150 lojas, ABL total de 450 mil m2 e 354 mil m2 de
ABL própria. Inauguramos recentemente o Passeio das Águas Shopping, nosso 10º shopping center, o qual adicionou 78 mil m2
de ABL própria ao portfólio. Adicionalmente, a Companhia administra 2 shopping centers de terceiros, que somam 341 lojas e
52 mil m2 de ABL.
3
1
5
6 2 4
8
10
9
7
1. Parque D. Pedro Shopping
• Campinas (SP)
• ABL mil m2: 121,3
• Lojas: 400
2. Boavista Shopping
• São Paulo (SP)
• ABL mil m2 : 15,9
• Lojas: 146
5. Shopping Plaza Sul
• São Paulo (SP)
• ABL mil m2 : 23,4
• Lojas: 221
6. Shopping Campo Limpo
• São Paulo (SP)
• ABL mil m2 : 22,3
• Lojas: 148
4. Shopping Metrópole
• São Bernardo do Campo (SP)
• ABL mil m2 : 30,0
• Lojas: 192
7. Manauara Shopping
• Manaus (AM)
• ABL mil m2 : 46,5
• Lojas: 231
9. Boulevard Londrina Shopping
• Londrina (PR)
• ABL mil m2 : 48,4
• Lojas: 224
10. Passeio das Águas Shopping
• Goiânia (GO)
• ABL mil m2 : 78,1
• Lojas: 267
8. Uberlândia Shopping
• Uberlândia (MG)
• ABL mil m2 : 45,8
• Lojas: 215
12. Tivoli Shopping
• Sta. Bárbara d’Oeste (SP)
• ABL mil m2 : 22,1
• Lojas: 146
11
Shopping centers
Shoppings de terceiros administrados
11. Shopping Penha
• São Paulo (SP)
• ABL mil m2 : 29,7
• Lojas: 195
12
12
Controle acionário na maioria dos shopping centers
A participação média da Sonae Sierra Brasil é de 78,6% em suas 10 propriedades em operação.
Fundamento estratégico
Capacidade de
expansão e adaptação a tendências de
mercado
Controle da administração de
100% dos shoppings
Controle estratégico dos shopping centers
(1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outra estrutura.
13
Shopping Center Cidade Estado ABL
(mil m2) % SSB Administração
Parque D. Pedro(1) Campinas SP 121,3 51,0%
Metrópole São Bernardo SP 30,0 100,0%
Boavista São Paulo SP 15,9 100,0%
Franca Franca SP 18,6 76,9%
Plaza Sul São Paulo SP 23,4 60,0%
Campo Limpo São Paulo SP 22,3 20,0%
Manauara Manaus AM 46,5 100,0%
Uberlândia Uberlândia MG 45,8 100,0%
Londrina Londrina PR 48,4 88,6%
Passeio das Águas Goiânia GO 78,1 100,0%
Média 78,6%
Shopping de terceiros administrados
Penha São Paulo SP 29,7
Tivoli Santa Bárbara
d’Oeste SP 22,1
Vetores de Crescimento
14
Retorno para o
Acionista
Shoppings Existentes
• Expansões (ex.: Franca, Parque D.
Pedro e Metrópole)
• Melhoria constante do mix de lojas
• Reformas e redesenvolvimento
Novos Projetos
• Greenfields: foco na classe média,
em regiões com elevada densidade
populacional
• M&A: busca por oportunidades de
shoppings de porte relevante com
potencial de upside
3 Brasil: O Setor de Shoppings e o Mercado
15 Destaques Financeiros
19 Destaques Operacionais
9 Sonae Sierra Brasil em Resumo
15
Índice
Destaques Financeiros
16
Receita Líquida (R$ milhões) NOI (R$ milhões)
EBITDA Ajustado (R$ milhões) FFO Ajustado (R$ milhões)(1)
185,0
219,2
256,9
186,2 197,5
2010 2011 2012 9M12 9M13
167,4
211,5
251,2
181,6 193,6
2010 2011 2012 9M12 9M13
141,4
168,9
199,3
141,9 149,1
2010 2011 2012 9M12 9M13
+17,8% CAGR
6,1%
5,1%
6,6%
128,7
110,4
83,0 73,7
2011 2012 9M12 9M13
-11,2%
(1) FFO Ajustado considerando 51% de participação detida pela Sonae Sierra
Brasil no Parque D. Pedro Shopping
Posição de Caixa e Endividamento
Dados em 30/09/13 17
886,5
419,2
467,3
Dívida Total Caixa e
equivalentes de
caixa
Dívida Líquida
Dívida Financeira Líquida (R$ milhões)
Fixa 14%
CDI
13%
TR
47%
IPCA26%
Perfil do Endividamento
24,6 74,5 66,6 109,8 106,1
504,8
2013 2014 2015 2016 2017 2018 em
diante
Cronograma de Amortização da Dívida Financeira (R$ milhões)
Não considera dívidas relacionadas com aquisição de ativos.
2,0x
Endividamento líquido/EBITDA(1)
(1) EBITDA Ajustado acumulado dos últimos 12 meses (LTM)
Estratégia de Alavancagem
Financiamento por meio de empréstimos bancários até 50% do custo total de cada projeto
18
Indexação da dívida aderente aos ativos da Sonae Sierra Brasil
Cronograma de amortização bastante confortável
Nenhuma exposição à variação cambial
Gerenciamento do caixa e índices de alavancagem financeira (limite de 3,25 de endividamento
líquido/EBITDA em 2014)
3 Brasil: O Setor de Shoppings e o Mercado
15 Destaques Financeiros
19 Destaques Operacionais
9 Sonae Sierra Brasil em Resumo
19
Índice
Destaques Operacionais
20
Vendas no Portfólio (R$ milhões) Vendas nas Mesmas Lojas (SSS)
Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR)
2.748
3.101
3.614
2.498 2.728
2010 2011 2012 9M12 9M13
+14,7% CAGR
9,2%
9,1%9,8% 9,8%
7,3%7,9%
9,8%9,2%
7,9%
6,4% 6,1%
4,4%
7,0%
4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13
9,5%
11,1%
12,7% 13,0% 12,7%12,1%
13,1%
9,7%
11,7%11,8%10,8%
12,8%
4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13
Uberlândia Shopping
Dados do shopping center
Cidade Uberlândia
Estado Minas Gerais
Inauguração Março de 2012
ABL (mil m2) 45,8
Participação SSB 100%
Número de lojas 215
Lojas âncoras 8
Salas de cinema 5
Vagas de Estacionamento 2.400
Taxa de ocupação 92%
O Uberlândia Shopping se destaca por sua arquitetura inovadora e rapidamente se tornou referência na região
O Uberlândia Shopping levou para a cidade de Uberlândia marcas antes inéditas na região
21
Boulevard Londrina Shopping
Dados do shopping center
Cidade Londrina
Estado Paraná
Inauguração Maio de 2013
ABL (mil m2) 48,4
Participação SSB 88,6%
Número de lojas 224
Lojas âncoras 10
Salas de cinema 7
Vagas de Estacionamento 2.400
Taxa de ocupação 85%
O Boulevard Londrina Shopping conta com uma privilegiada localização, na região central da cidade, fazendo parte de um
imponente complexo multiuso
22
O Boulevard Londrina Shopping reúne um mix de lojas diversificado e de elevado apelo ao público
Passeio das Águas Shopping
Dados do shopping center
Cidade Goiânia
Estado Goiás
Inauguração Outubro de 2013
ABL (mil m2) 78,1
Participação SSB 100%
Número de lojas 267
Lojas âncoras 17
Salas de cinema 7
Vagas de Estacionamento 4.000
Taxa de ocupação 83%
O Passeio das Águas Shopping é o segundo maior shopping da Sonae Sierra Brasil e o maior shopping da região centro-oeste do
país
O Passeio das Águas Shopping conta com um mix diversificado, com marcas bastante renomadas
23
Shoppings Maduros
24
Expansão
Adequação de Mix de Lojas
Redesenvolvimento
Franca Shopping
EXEMPLOS
Shopping Plaza Sul
Shopping Metrópole
A Sonae Sierra Brasil está comprometida na criação de valor nos shoppings maduros por meio de
expansões, melhoria contínua e adequação do mix de lojas e redesenvolvimento
Compra de terreno
Nova loja: Starbucks
Academia Bio Ritmo
Obrigado!
Relações com Investidores Website: www.sonaesierrabrasil.com.br/ri Email: [email protected] Telefone: +55 (11) 3371 3692
SONAE SIERRA BRASIL S.A.
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