INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL *ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACIÓN UNIDAD
SANTO TOMAS
*INSTITUTO MEXICANO DE EDUCACIÓN PROFESIONAL
SEMINARIO:
PROYECCIONES FINANCIERAS SU ACTUALIZACIÓN Y ANÁLISIS
“LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS
FINANCIEROS DE UNA EMPRESA COMERCIAL”
TRABAJO FINAL
QUE PARA OBTENER EL TITULO DE:
CONTADOR PÚBLICO
PRESENTAN:
LUCIANO CRUZ REYES
MA. GUADALUPE DUARTE PRADO
ANA. R. SAUCEDO MORALES
CESAR VARGAS GUERRERO
JUAN PABLO CABRERA GARAY
CONDUCTORES:
C.P. AMAPOLA PANDO DE LIRA
C.P. SERGIO ADRIAN VARGAS PRIOR
MÉXICO, D.F. AGOSTO 2010
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
2
ÍNDICE INTRODUCCIÓN 7 CAPÍTULO I EMPRESAS COMERCIALES
1.1 CONCEPTO 10
1.2 ELEMENTOS QUE INTEGRAN 11
1.2.1 Materiales 12
1.2.2 Trabajo 12
1.2.3 Capital 13
1.3 IMPORTANCIA 13
1.3.1 Importancia en el aspecto económico 14
1.3.2 Importancia en el aspecto social 16
1.3.3 Importancia en el aspecto político 18
1.4 OBJETIVOS 20
1.4.1 ¿Qué son los objetivos? 20
1.4.2 Importancia de los objetivos 21
1.4.3 Características de los objetivos 23
1.4.4 Tipos de objetivos 25
1.4.5 Recomendaciones 29
1.5 ESTRUCTURA Y ENTORNO DE LA EMPRESA 30
1.5.1 La estructura organizacional 31
1.5.2 Elementos de estructura de una organización 31
1.5.2.1 Preguntas que identifican a los elementos de estructura
adecuada de una organización 36
1.5.3 Diseño de organizaciones comunes 37
1.5.4 Nuevas opciones 40
1.5.5 Clasificación del entorno 42
1.5.6 Diversidad para cada empresa 50
1.5.7 Dimensiones del entorno 50
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
3
1.6 CLASIFICACIÓN Y ACTIVIDADES DE LAS EMPRESAS 52
1.6.1 Enfoque administrativo 53
1.6.2 Enfoque jurídico 58
CAPÍTULO II INFORMACIÓN FINANCIERA ...........
2.1 CONCEPTO 62
2.2 OBJETIVO DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA 63
2.2.1 Concepto 63
2.2.2 Objetivos Principales 64
2.2.3 Usuarios de la Información Financiera 66
2.2.3.1 Concepto 67
2.2.3.2 Clasificación de Usuarios 67
2.3 ESTADOS FINANCIEROS 71
2.3.1 Concepto 71
2.3.2 Partes que integran a los estados financieros 73
2.3.3 Estados Financieros Básicos 75
2.4 EL BALANCE GENERAL 77
2.4.1 Concepto 77
2.4.2 Formas de presentación 78
2.4.3 Conceptos Básicos del Balance General 82
2.4.3.1 Activo 82
2.4.3.2 Pasivo 83
2.4.3.3 Capital 85
2.4.5 Clasificación de los conceptos y principales cuentas en el
Balance General 85
2.4.5.1 Activo 86
2.4.5.2 Pasivo 91
2.4.5.3 Capital 94
2.5 EL ESTADO DE RESULTADOS 97
2.5.1 Concepto 98
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
4
2.5.2 Elementos que lo integran 98
2.5.3. Estructura y principales componentes 103
2.5.4 Principales Cuentas en el Estado de Resultados 108
2.6 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO 111
2.6.1 Antecedentes-Estado de Cambios en la Situación Financiera 112
2.6.1.1 Concepto 112
2.6.1.2 Estructura y Conceptos que lo integran 112
2.6.1.3 Elaboración 115
2.6.2 Concepto del Estado de Flujos de Efectivo 116
2.6.3 Conceptos que lo integran 117
2.6.4 Estructura 119
2.6.5. Mecanismos para su elaboración 120
2.7 ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE 122
2.7.1 Concepto 122
2.7.2 Conceptos Básicos 123
2.7.3 Elaboración 127
CAPITULO III ANÁLISIS FINANCIERO
3.1 OBJETIVO DE LA INTERPRETACIÓN DE ESTADOS
FINANCIEROS 130
3.2 MEDIDAS PREVIAS AL ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS 132
3.2.1 Reglas de simplificación y uniformidad de los estados
financieros. 136
3.2.2 Reglas de simplificación de los estados de situación
financiera. 138
3.3 MÉTODOS DE ANÁLISIS 141
3.3.1 Clasificación 142
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
5
3.4 MÉTODOS DE RAZONES 144
3.4.1 Métodos estadísticos de tipo vertical 145
3.4.1.1 Razones simples 146
3.4.1.2 Razones estándar. 148
3.4.1.3 Razones por índices 148
3.4.2 Método de porcientos integrales. 149
3.5 MÉTODOS ESTADISTICOS DE TIPO HORIZONTAL 151
3.5.1 Métodos de aumentos y disminuciones 152
3.5.2 Método de tendencias 154
CAPITULO IV APLICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS
4.1 CONCEPTO. 159
4.1.1 Objetivos Generales 160
4.2 USO DE RAZONES FINANCIERAS. 162
4.3 TIPO DE RAZONES FINANCIERAS. 165
4.3.1 Métodos Verticales 166
4.3.1.1 Procedimiento de Porcientos Integrales 167
4.3.1.2 Razones Simples 168
4.3.1.2.1 Razones de Liquidez 169
4.3.1.2.2 Razones de Endeudamiento 173
4.3.1.2.3 Razones de Rentabilidad 174
4.3.1.2.4 Razones de Cobertura 176
4.3.2 Métodos de Análisis Horizontal 176
4.3.2.1 Métodos de Aumentos y Disminuciones 177
4.3.2.2 Método de Tendencias 178
4.3.2.2.1Función, Análisis y utilización del Método 178
4.3.2.3 Método de Control Presupuestal 179
4.3.2.4 Combinación de Métodos 180
4.4 ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS 180
4.4.1 Métodos de Análisis Vertical 181
4.4.1.1 Porcientos Integrales 182
4.4.1.2 Razones Simples 182
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
6
4.4.1.2.1 Razones de Liquidez 182
4.4.1.2.2 Razones de Endeudamiento 184
4.4.1.2.3 Razones de Rentabilidad 185
4.4.1.2.4 Razones de Cobertura 187
4.4.2 Método de Análisis Horizontal 188
4.5 LIMITACIONES 190
CAPITULO V CASO PRACTICO APLICACIÓN DE LAS RAZONES
FINANCIERAS 194
CONCLUSIONES 231
BIBLIOGRAFÍA 232
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
7
INTRODUCCION
La interpretación de datos financieros es sumamente importante para cada uno de
las actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de esta los
ejecutivos se valen para la creación de distintas políticas de financiamiento externo,
así como también se pueden enfocar en la solución de problemas en específico
que aquejan a la empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar;
moldea al mismo tiempo las políticas de crédito hacia los clientes dependiendo de
su rotación, puede además ser un punto de enfoque cuando es utilizado como
herramienta para la rotación de inventarios obsoletos. Por medio de la
interpretación de los datos presentados en los estados financieros los
administradores, clientes, empleados y proveedores de financiamientos se pueden
dar cuenta del desempeño que la compañía muestra en el mercado; se toma como
una de las primordiales herramientas de la empresa.
De tal manera las razones financieras son de gran importancia, ya que estas
pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas
presentan una perspectiva amplia de la situación financiera, puede precisar el
grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo
lo que tenga que ver con su actividad.
Las Razones Financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al
análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales, que es
el tema que iremos desarrollando explicando los fundamentos de aplicación y
calculo de cada una de ellas.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
8
Capítulo I
Empresas Comerciales
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
9
CAPÍTULO I LA EMPRESA
El instrumento universalmente empleado para producir y poner en manos del
público la mayor parte de los bienes y servicios existentes en la economía, se le
conoce con el nombre de empresa, así mismo esta obtiene del entorno los factores
que emplea en la producción, tales como materias primas, maquinaria y equipo,
mano de obra, capital, etc.
Para poder desarrollar su actividad la empresa necesita disponer de recursos
humanos, tecnología y factores productivos que se combinan para transformar
los insumos, como materias primas y productos semielaborados en bienes finales,
mediante el empleo de factores productivos, básicamente trabajo y capital.
Asimismo, debe contar con una organización y forma jurídica que le permita
realizar contratos, captar recursos financieros y ejercer sus derechos sobre los
bienes que produce.
Actualmente es necesario contar con organizaciones que proporcionen un
abastecimiento oportuno y adecuado que cuente con una distribución efectiva de
bienes y servicios para ayudarnos a satisfacer todo tipo de necesidades, este tipo
de organizaciones se conoce como empresa, la cual es una institución o agente
económico que toma las decisiones sobre la utilización de los factores de la
producción para obtener bienes y servicios que se ofrecen en el mercado.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
10
1.1 CONCEPTO
La empresa es la unidad económico-social, con fines de lucro, en la que el capital,
el trabajo y la dirección se coordinan para realizar una producción socialmente útil,
de acuerdo con las exigencias del bien común. Los elementos necesarios para
formar una empresa son: materiales, trabajo y capital1.
También se define a la empresa como una “entidad que mediante la organización
de elementos humanos, materiales, técnicos y financieros proporciona bienes y
servicios a cambio de un precio que le permite la reposición de los recursos
empleados y la consecución de unos objetivos determinados”2.
“Es una unidad económico-social en la que el capital, el trabajo y la dirección se
coordinan para lograr una producción que responda a los requerimientos del medio
humano en que la propia empresa actúa3”
“Es la unidad productiva o de servicio que, constituida según aspectos prácticos y
legales, se integra por recursos y se vale de la administración para lograr sus
objetivos”4
1 Enciclopedia Británica, 2010, tomo 1, página 250 2 Julio García y Cristóbal Casanueva 3 Isaac Guzmán Valdivia 4 José Antonio Fernández Arenas
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
11
En un concepto más general, se entiende por empresa al organismo social
integrado por elementos humanos, técnicos y materiales cuyo objetivo natural y
principal es la obtención de utilidades y/o la prestación de servicios a la comunidad,
coordinados por un administrador que toma decisiones en forma oportuna y de este
modo alcanzar los objetivos para los cuales fueron creadas.
1.2 ELEMENTOS QUE LA INTEGRAN.
La creación de una empresa supone tener que pensar acerca de los instrumentos
necesarios para que la actividad planeada pueda desarrollarse y está se compone
por un conjunto de elementos relacionados entre sí que persiguen unos objetivos
comunes, por esta razón, resulta conveniente hacer una clasificación y análisis de
los mismos.
Las teorías clásicas sobre la empresa nos hablan de la existencia de tres
elementos esenciales los cuales se combinan para el logro de los objetivos y son:
1. Materiales
2. Trabajo
3. Capital
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
12
1.2.1 Materiales
Como factor productivo estos han sido durante muchos años una pieza clave. Hoy
utilizamos el término materiales en un sentido global, incluyendo el conjunto de
recursos naturales y materias primas imprescindibles para la producción, sin los
que la organización empresarial no podría funcionar. Los materiales representan
el activo físico, como son: terrenos, edificios o construcciones, maquinas, equipo,
mobiliario, producto terminado y como ya se menciono la materia prima.
1.2.2 Trabajo
Dentro de este factor productivo incluimos tanto la actividad que desarrolla el
empresario, que será quien coordine los recursos materiales y humanos de la
empresa, como el esfuerzo que desarrollan los trabajadores asalariados.
Se entiende por trabajo el esfuerzo que realizan las personas para crear bienes o
prestar servicios dentro de una organización empresarial, incluye tanto el trabajo
físico como el intelectual.
El término trabajo se refiere a una actividad propia del hombre; también otros seres
actúan dirigiendo sus energías coordinadamente y con una finalidad determinada;
sin embargo, el trabajo propiamente dicho, entendido como un proceso entre la
naturaleza y el hombre, es exclusivamente humano. En este proceso el hombre se
enfrenta como un poder natural, con la materia de la naturaleza, la empresa no
podría funcionar sin el esfuerzo y la dedicación de los seres humanos.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
13
1.2.3 El capital
Se denomina así al conjunto de bienes o derechos que la empresa tiene y que se
incluyen dentro de su patrimonio, estando formado tanto por el dinero, los bonos,
las acciones como por los bienes muebles e inmuebles.
El capital es el elemento necesario para la producción de bienes de consumo,
maquinaria, inmuebles u otro tipo de instalaciones.
Los llamados bienes de capital son aquellos destinados a la producción de bienes
de consumo, los cuales deben contar con el suficiente grado de efectividad para
satisfacer necesidades y generar rédito económico.
Existen varios tipos de capital: a) el capital circulante el cual es aquel que se agota
en la producción y debe ser repuesto; b) el capital fijo que tiene un desgaste a largo
plazo y no se agota en la producción; c) el capital variable que es el que se
intercambia por una labor, es decir, el salario que se les paga a los empleados y
finalmente el capital constante que corresponde a la inversión hecha en
maquinarias, materias primas, equipo de computo, equipo de transporte, etcétera.
1.3 IMPORTANCIA DE LA EMPRESA
A la acción de emprender algo de cualquier naturaleza se le vincula con la palabra
empresa y la actividad de la misma es vital para las economías del estado.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
14
La importancia de la empresa para el estado o un país se sitúa en el contexto de la
productividad de bienes y servicios necesarios para que la economía se sustente
con la intervención del estado y sus leyes que la regulen.
1.3.1 Importancia en el aspecto económico
Es fundamental para la vida de la sociedad que se tome en cuenta en todo
momento a la economía ya que es la ciencia que estudia la satisfacción de las
necesidades del ser humano mediante bienes que siendo escasos hay que optar
por buscar alternativas de producción.
La empresa es la institución clave de la vida económica, manifestación de la
creatividad y libertad de las personas, esencialmente es un grupo humano al que
unos hombres le aportan capital, otros trabajo y dirección; es importante en el
aspecto económico porque es una:
1. Unidad generadora de empleos.
2. Unidad generadora de ingresos o recursos financieros para un individuo, la
empresa y el país.
3. Unidad productiva que desplaza bienes y/o servicios a u n mercado.
4. Unidad transformadora de productos y/o servicios nuevos.
5. Unidad de crecimiento empresarial.
6. Unidad de generación y aplicación tecnológica.
7. Unidad distribuida de las riquezas.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
15
1.- Unidad generadora de empleos: Al existir las empresas hay empleos
satisfaciendo esta necesidad básica de la sociedad mediante la cual se genera
una remuneración económica para el trabajador y en general para toda la
organización.
2.- Unidad generadora de ingresos o recursos financieros para un individuo,
la empresa y el país: Es generadora de ingresos porque al trabajador se le
remunera por su labor y este a su vez con el trabajo en conjunto de todos los
miembros de la organización crean recursos económicos y financieros tanto para la
empresa como para el país.
3.- Unidad productiva que desplaza bienes y/o servicios a un mercado: Uno de
los objetivos principales de la empresa es la producción de bienes y/o servicios
para distribuirlos en los mercados contribuyendo así al desarrollo de la sociedad.
4.- Unidad transformadora de productos y/o servicios nuevos: Es innovadora
creando satisfactores nuevos para estar vigente en el mercado, a nivel nacional e
internacional.
5.- Unidad de crecimiento empresarial: Estar en constante evolución tanto de
sus productos y/o servicios como de sus procedimientos es muy importante ya que
mediante el trabajo continuo y el esfuerzo constante se produce por ende un
crecimiento empresarial.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
16
6.- Unidad de generación y aplicación tecnológica: Como en la actualidad se
vive en un constante de desarrollo, toda empresa debe ir de la mano con este, para
estar a la vanguardia, acorde con la actualidad y presentes en el mercado.
7.- Unidad distribuidora de las riquezas: La empresa como ya se ha mencionado
es generadora de empleos estos a su vez generan riqueza, la cual se distribuye
tanto para los miembros de la organización como para el país.
1.3.2 Importancia en el aspecto social
Es necesario tener en cuenta en todo momento que la empresa no solo representa
una célula económica por lo que en ella se genera, si no también nos simboliza una
célula social, que está formada por personas y para personas. Esta insertada en la
sociedad a la que sirve y no puede permanecer ajena a ella. La sociedad le
proporciona a esta la paz y el orden garantizados por la ley y el poder público, la
fuerza de trabajo y el mercado de consumidores, la educación de sus obreros
técnicos y directivos, los medios de comunicación y la infraestructura económica.
La empresa recibe mucho de la sociedad y existe entre ellas una interdependencia
inevitable y además es importante socialmente porque es una:
1. Unidad generadora de empleos.
2. Unidad satisfactoria de necesidades sociales.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
17
3. Unidad que permite alcanzar objetivos empresariales, grupales e
individuales.
4. Unidad de agrupación de órganos e individuos que permite darle fuerza a la
toma de decisiones.
5. Unidad que genera estatus.
1.- Unidad generadora de empleos: Como ya se menciono al existir empresa se
generan empleos satisfaciendo esta necesidad de la sociedad.
2.- Unidad satisfactora de necesidades sociales: Las empresas producen los
bienes y servicios necesarios para satisfacer las necesidades de la sociedad.
3.- Unidad que permite alcanzar objetivos empresariales, grupales e
individuales: Mediante el correcto desempeño de los empleados y de la
organización se pueden alcanzar los objetivos que se hayan fijado tanto empresa
como los integrantes de la misma en forma grupal o individual.
4.- Unidad de agrupación de órganos e individuos que permite darle fuerza a
la toma de decisiones: En una empresa hay agrupaciones las cuales se encargan
de tomar las decisiones correctas para el adecuado funcionamiento de la misma.
5.- Unidad que genera estatus: Al producir bienes y/o servicios y venderlos se
obtienen ganancias tanto el empresario como el trabajador reciben una
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
18
remuneración permitiéndoles no solo alimentarse si no también obtener otro tipo
de satisfactores que en la mayoría de los casos le dan un mayor estatus en el
entorno en que vive.
1.3.3 Importancia en el aspecto político
En la mayoría de los países la sociedad vive en comunidades con muy pocas
oportunidades laborales, motivo por el cual a los gobernantes les interesa mucho
obtener inversionistas tanto nacionales como extranjeros para poder ofrecer un
desarrollo nacional competitivo generando divisas y estabilidad económica para el
país, creando las condiciones necesarias para realizar intercambios comerciales,
monetarios, diplomáticos, etc.
Siendo muy importante en el aspecto político entre otras razones por ser una:
1. Unidad de progreso nacional.
2. Unidad generadora de divisas para un país.
3. Unidad generadora de estabilidad económica de todo país.
4. Unidad de intercambio comercial.
5. Unidad de intercambio monetario.
6. Unidad de intercambio de relaciones públicas y diplomáticas.
7. Unidad generadora de expansión empresarial.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
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1.- Unidad de progreso nacional: Este se genera al trabajar en forma conjunta o
grupal, para aspirar a entrar a un mercado competitivo.
2.- Unidad generadora de divisas para un país: En general una empresa tiene
como fin el de exportar sus productos y/o servicios lo cual nos lleva a la generación
de divisas.
3.- Unidad generadora de estabilidad económica de todo país: Al contar con
organizaciones que producen ganancias y remuneran al trabajador se produce una
estabilidad en la sociedad.
4.- Unidad de intercambio comercial: Esto se da al exportar e importar productos
y/o servicios entre los países lo cual es posible solo con la existencia de las
empresas las cuales generan este intercambio.
5.- Unidad de intercambio monetario: En el momento en que se da un
intercambio comercial entre los países por ende se produce el monetario al
comprar y vender los productos y/o servicios generados por los mismos.
6.- Unidad de intercambio de relaciones públicas y diplomáticas: Estas se
genera o son provocadas desde el momento en que se realiza el intercambio
comercial, es decir estas se dan automáticamente ya que son una consecuencia
del mismo.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
20
7.- Unidad generadora de expansión empresarial: Al tener una empresa en
constante crecimiento, con artículos de alta calidad y capaz de exportar sus
productos se convierte en una empresa con expansión empresarial que no solo
tendrá organizaciones en sus propio país si no también en otros.
1.4 OBJETIVOS
El desarrollo de cualquier actividad implica una clara tarea de diseño y planificación
de la misma. Se entiende por planificación la elaboración de un proyecto temporal
que nos lleve a conseguir un fin. La tarea de planificación empresarial incluye la
fijación de objetivos. El análisis de los objetivos de la empresa nos llevaría
directamente al estudio de las siguientes cuestiones.
1.4.1 ¿Qué son los objetivos?
En nuestra vida personal, constantemente nos enfrentamos a tareas o metas que
hemos de conseguir, estas metas unas veces nos vienen impuestas y en otras
ocasiones somos nosotros mismos quienes las fijamos, los objetivos son las metas
concretas que se fija la organización a corto, mediano y a largo plazo. En la vida
cotidiana hablamos de objetivo para referirnos a una meta que deseamos alcanzar.
“Un Objetivo es un determinado propósito, resultado o meta que puede alcanzarse
y definirse de modo que sirva de base a un plan de acción”5
5 Juran y Gryna
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
21
1.4.2 Importancia de los objetivos
Para el éxito de una empresa es esencial tener un curso a seguir, tener bien claro
cuál es nuestro fin, para lo cual es sumamente importante establecer objetivos
estos nos sirven como fuente de motivación y guía para todos los miembros de la
empresa.
Algunos motivos para establecer objetivos son:
1. Permiten enfocar esfuerzos hacia una misma dirección.
2. Sirven de guía para la formulación de estrategias.
3. Sirven de guía para la asignación de recursos.
4. Sirven de base para la realización de tareas o actividades.
5. Permiten evaluar resultados.
6. Generan coordinación, organización y control.
7. Generan participación, compromiso y motivación.
8. Revelan prioridades.
9. Producen sinergia.
10. Disminuyen la incertidumbre.
1.- Permiten enfocar esfuerzos hacia una misma dirección: De esta manera
todos los miembros de la empresa tiene claro y bien definido hacia dónde dirigir su
trabajo.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
22
2.- Sirven de guía para la formulación de estrategias: Al contar con objetivos
claros y precisos es más fácil establecer y definir el curso a seguir.
3.- Sirven de guía para la asignación de recursos: Al tener establecidos
objetivos específicos se tiene una visión más clara de hacia dónde dirigir los
recursos de acuerdo al orden de importancia de los mismos.
4.- Sirven de base para la realización de tareas o actividades: Los objetivos nos
sirven de base en lo que a este punto se refiere ya que los mismos nos dan la
pauta y el camino a seguir, al establecer objetivos se establecen en cierta forma
también las tareas o actividades a realizar.
5.- Permiten evaluar resultados: Al comparar los resultados obtenidos con los
objetivos propuestos se puede medir la eficacia o productividad de la empresa, de
cada área, de cada grupo o de cada trabajador.
6.- Generan coordinación, organización y control: Para poder alcanzar de
forma eficaz los objetivos fijados es muy necesario que exista una buena
coordinación, organización y control de nuestra empresa.
7.- Generan participación, compromiso y motivación: Es indispensable contar
con estos factores para lograr los objetivos planteados ya que sin ellos no sería
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
23
posible, además de que alcanzarlos genera una satisfacción tanto para el patrón
como para el trabajador, para alcanzar los objetivos se necesita la participación, el
compromiso y la motivación de todos los integrantes de la organización.
8.- Revelan prioridades: Esto es indiscutible, ya que los objetivos son la base para
saber donde comenzar, con que continuar y donde terminar.
9.- Producen sinergia: Esto es la integración de elementos que da como resultado
algo más grande que la simple suma de éstos, es decir, cuando dos o más
elementos se unen sinérgicamente crean un resultado que aprovecha y maximiza
las cualidades de cada uno de los elementos.
10.- Disminuyen la incertidumbre: Esto se da porque al tener bien establecidos
los objetivos toda la organización tiene bien claro hacia donde se quiere llegar, y
los recursos con que se cuenta para ello.
1.4.3 Características de los objetivos
Para poder obtener los resultados deseados en una empresa es muy importante
que contemos con objetivos precisos que se encuentren especificados y bien
establecidos, de igual manera estos no deben ser estáticos sino que es necesario
que estén en constante evolución, para ello es necesario revisar continuamente la
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
24
estructura de los objetivos frente a las alteraciones del medio ambiente y de la
organización.
Los objetivos deben reunir las siguientes características, deben ser:
1. Medibles
2. Claros
3. Alcanzables
4. Desafiantes
5. Realistas
6. Coherentes
1.- Medibles: Los objetivos deben ser mensurables, es decir, deben ser
cuantitativos y estar ligados a un límite de tiempo. Por ejemplo, en vez del objetivo:
“aumentar las ventas”, un objetivo medible sería: “Aumentar las ventas mensuales
en un 20%”. Sin embargo, es posible utilizar objetivos genéricos, pero siempre y
cuando éstos estén acompañados de objetivos específicos o medibles que en
conjunto, permitan alcanzar los genéricos.
2.- Claros: Los objetivos deben tener una definición específica, entendible y
precisa, no deben prestarse a confusiones ni dejar demasiados márgenes de
interpretación.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
25
3.- Alcanzables: Los objetivos deben ser posibles de lograr, deben estar dentro de
las posibilidades de la empresa, teniendo en cuenta la capacidad o recursos
(humanos, financieros, tecnológicos, etcétera) que ésta posea. Se debe tener en
cuenta también la disponibilidad de tiempo necesario para cumplirlos.
4.- Desafiantes: Estos no deben ser algo que de todas maneras sucederá, sino
algo que signifique un desafió o un reto. Los objetivos poco ambiciosos no son de
mucha utilidad, aunque los objetivos fáciles al principio pueden servir de estímulo
para no abandonar el camino que apenas se haya iniciado.
5.- Realistas: Deben tener en cuenta las condiciones y circunstancias del entorno
en donde se pretenden cumplir, por ejemplo, un objetivo poco realista sería
aumentar de 10 a 100 empleados en un mes. Los objetivos deben ser razonables,
teniendo en cuenta el entorno, la capacidad y los recursos de la empresa.
6.- Coherentes: Deben estar alineados con otros objetivos de acuerdo a la visión,
la misión, las políticas, la cultura organizacional y los valores de la empresa.
1.4.4 Tipos de objetivos
Existen diversas formas por medio de las cuales es posible definir hacia donde nos
dirigimos, es decir, de hacia dónde queremos llegar, estableciendo objetivos los
cuales por su tipo los podemos clasificar de acuerdo a su naturaleza y al alcance
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
26
del tiempo. Al plantear objetivos hay que tener muy claro el concepto de metas y
propósitos porque es muy fácil confundirlos.
1.-De acuerdo a su naturaleza, los objetivos se clasifican en:
a) Objetivos generales.
b) Objetivos específicos.
a).- Objetivos generales: Estos se denominan así porque nos indican lo común y
lo esencial del mismo, son los que se logran a largo plazo y no pueden tener una
evaluación inmediata.
Algunos ejemplos de objetivos generales o genéricos son:
Ser el líder del mercado.
Incrementar las ventas.
Generar mayores utilidades.
Obtener una mayor rentabilidad.
Lograr una mayor participación en el mercado.
Ser una marca líder en el mercado.
Ser una marca reconocida por su variedad de diseños.
Aumentar los activos.
Sobrevivir.
Crecer.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
27
Dentro de los objetivos generales, se encuentra la visión de la empresa, que es el
principal objetivo general que persigue una empresa.
b).- Objetivos específicos: Son inmediatos y se pueden evaluar a corto plazo
dependiendo del objetivo planteado, un grupo de objetivos específicos pueden
formar parte del Objetivo general.
Todos los objetivos específicos deben tener un tiempo para lograrlo y para poder
evaluarlo si este no existe el objetivo es invaluable y deja de ser un objetivo; estos
son concretos necesarios para lograr los objetivos generales, están expresados en
cantidad y tiempo.
Algunos ejemplos de objetivos específicos son:
Aumentar las ventas mensuales en un 20%.
Generar utilidades mensuales mayores a $40 000 a partir del próximo año.
Obtener una rentabilidad anual del 25%.
Lograr una participación de mercado del 20% para el segundo semestre.
Producir un rendimiento anual del 14% sobre la inversión.
Elevar la eficiencia de la producción en un 20% para el próximo mes.
Vender 10 000 productos al finalizar el primer año.
Triplicar la producción para fin de año.
Adquirir 2 nuevas maquinarias para el segundo semestre.
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EMPRESA COMERCIAL
28
Abrir 3 tiendas para el primer trimestre del próximo año.
De acuerdo al alcance del tiempo, los objetivos se pueden clasificar en:
a) Objetivos a largo plazo
b) Objetivos a mediano plazo
c) Objetivos a corto plazo
a.- Objetivos de largo plazo (Estratégicos): Son a nivel de la organización y
sirven para definir el futuro de la empresa, se hacen generalmente para un periodo
de cinco años, y tres como mínimo. Cada objetivo estratégico requiere una serie de
objetivos tácticos.
b.- Objetivos de mediano plazo (Tácticos): Son a nivel de áreas o
departamentos, se establecen en función de los objetivos estratégicos. Se hacen
generalmente para un periodo de uno a tres años. Cada objetivo táctico requiere
una serie de objetivos operacionales.
c.- Objetivos de corto plazo (Operacionales): Estos se establecen en función de
los objetivos tácticos y se hacen generalmente para un plazo no mayor de un año.
Para que los objetivos a corto plazo puedan contribuir al logro de los planteados a
plazos intermedios y largos, es necesario establecer un plan para cumplir con cada
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29
objetivo y combinarlos dentro de un plan maestro que deberá ser revisado en
términos de lógica, consistencia y practicabilidad.
1.4.5 Recomendaciones
Toda empresa tiene un propósito y es necesario que este bien definido y
establecido el camino a seguir para lograrlo. El establecer objetivos claros y
precisos nos ayudara a tener una visión más clara de hacia dónde vamos, estos
son algunos consejos sobre el uso de objetivos:
Se deben establecer objetivos generales, pero siempre y cuando, éstos
sirvan de referencia para establecer objetivos específicos. Establecer
solamente objetivos generales, puede generar confusión y falta de
conciencia de hacia dónde realmente se quiere llegar, siempre es necesario
acompañarlos con objetivos específicos.
Es necesario establecer objetivos para la empresa en general, para cada
división o área, y para cada equipo de trabajo. Los objetivos para cada
equipo se establecen en función de los objetivos de cada área, y los
objetivos de cada área se formulan en función de los objetivos de la
empresa.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
30
Los objetivos no deben ser estáticos, se debe tener la suficiente flexibilidad
como para poder adaptarlos a los cambios inesperados que podrían suceder
en el entorno, por ejemplo, los cambios repentinos en los gustos de los
consumidores como producto de nuevas modas.
Siempre se deben establecer prioridades, cumpliendo los objetivos en orden
de importancia o urgencia.
Los objetivos deben ser conocidos por todos los niveles de la empresa y
siempre deben hacerse recordar permanentemente.
1.5 ESTRUCTURA Y ENTORNO DE LA EMPRESA.
Es importante reconocer que dentro y fuera de una organización existen diversos
elementos que de manera interrelacionada contribuyen al logro de los objetivos
para los cuales fue creada. Sin embargo el ambiente de la globalización ha
revolucionado la forma y estructura con la que una empresa enfrentara todos los
retos que tiene como objetivos alineándolos y compartiéndolos con el desarrollo
sustentable que la sociedad requiere así como permanecer en la difícil
competencia donde las empresas mejor estructuradas, y flexibles a cualquier
cambio son las que subsisten.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
31
1.5.1 La estructura organizacional
La composición de una empresa define como se dividen, agrupan y coordinan
formalmente las tareas en el trabajo, así mismo da identidad y representación de
cómo funciona y como es su manejo de información.
La estructura organizacional es una guía que permite conocer en forma
esquemática como funciona una empresa.
1.5.2 Elementos de estructura de una organización.
Hay seis puntos básicos que deben abordar los administradores cuando diseñan la
estructura de una empresa u organización, estos son:
a) Especialización laboral.
b) Departamentalización.
c) Cadena de mandos.
d) Tramo de control.
e) Centralización y descentralización.
f) Formalización.
a) Especialización laboral: La esencia de este punto está en que, en lugar de
que un solo individuo haga todo el trabajo, este se divide en varios pasos y cada
uno lo completa una persona distinta; así los individuos se especializan en una
parte de una actividad y no en toda.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
32
Las habilidades de los empleados para realizar bien una tarea aumentan por la
repetición de la actividad que desempeñen, se pierde menos tiempo en cambiar de
tareas a los colaboradores, Así que es más fácil y barato encontrar y capacitar
trabajadores para que hagan tareas específicas y repetitivas, sobre todo en
operaciones más complicadas.
En la actualidad los administradores no piensan que la especialización este
obsoleta, ni tampoco que sea una fuente inagotable de mayor productividad. Más
bien adoptan las ventajas que aportan a ciertos puestos y los problemas que
genera si se lleva demasiado lejos.
b) Departamentalización: Después de dividir las tareas mediante la
especialización, hay que agruparlas de manera que se puedan coordinar aquellas
que sean comunes, de esto de lo que se encarga la departamentalización.
Algunos tipos de departamentalización son:
Departamentalización por tiempo.
Departamentalización por función empresarial o funcional.
Departamentalización territorial o geográfica.
Departamentalización por tipo de clientes.
Departamentalización por procesos o equipos.
Departamentalización por productos.
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33
Departamentalización por tiempo: se refiere a que se toma como base el
transcurso que se lleva cada acción para que en función a esto se agrupen desde
las que llevan menos tiempo realizarlas hasta las que llevan demasiado para su
conclusión.
Departamentalización por función empresarial o funcional: es en la que se
agrupan las acciones por especialidad en la que dichas actividades son realizadas,
por ejemplo, un gerente de manufactura podría organizar su planta situando en
departamentos comunes a los especialistas de ingeniería, contabilidad,
manufactura, personal y abastecimiento.
Departamentalización territorial o geográfica: se basa en el territorio, es decir se
organizan departamentos organizados geográficamente. Esta forma de
departamentalización resulta conveniente en el caso en que los clientes de una
organización estén dispersos en una región muy extensa y tengas necesidades
similares por su localización.
Departamentalización por tipo de clientes: la premisa de este tipo de
departamentalización es agrupar a los diferentes clientes por su magnitud, teniendo
en cuenta que los clientes de cada departamento tienen en común varios
problemas, características y necesidades.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
34
Departamentalización por productos: se refiere a formar departamentos por
cada tipo de productos o línea de ellos que la empresa realice.
c) Cadena de mandos: es una línea continua de autoridad que se extiende de
la parte superior de la organización hasta el último escalafón y aclara quién reporta
a quién. Responde preguntas a los empleados como a quien acudir si se presenta
un problema o ante quién son responsables.
No es posible analizar la cadena de mandos sin considerar dos conceptos
complementarios: autoridad y unidad de mando.
La autoridad se refiere al derecho inherente de una posición gerencial para dar
órdenes y esperar que estas se acaten. Para facilitar la coordinación las posiciones
gerenciales se colocan en una cadena de mandos y se confiere a cada gerente un
grado de autoridad para que cumpla con sus responsabilidades.
El principio de autoridad de mando sostiene el concepto de línea continua de
autoridad. Afirma que cada persona debe tener solo un superior ante el cual es
responsable directa. Si se rompe la unidad de mando un empleado podría tener
que enfrentar solicitudes o prioridades contradictorias de varios superiores.
Los tiempos cambian y lo mismo ocurre con las premisas del diseño
organizacional. Los conceptos de cadena de mandos, autoridad y unidad de mando
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
35
tienen mucha menor importancia por los adelantos en la tecnología de la
información y la tendencia de facultar a los empleados.
d) Tramo de control: ¿Cuántos empleados puede dirigir eficazmente un
gerente? Esta cuestión del tramo de control es importante porque, en buena
medida, determina el número de niveles y administradores que tiene una
organización. En igualdad de circunstancias, cuanto más ancho o largo sea el
tramo de control, más eficiente es la organización.
e) Centralización y descentralización: En algunas organizaciones, los
gerentes toman todas las decisiones. Los gerentes de nivel inferior solamente
siguen las instrucciones de la dirección. En el otro extremo hay organizaciones en
las que la toma de decisiones se lleva hasta los gerentes que están cerca de la
acción. Las primeras organizaciones están muy centralizadas; las últimas están
descentralizadas.
El término de centralización se refiere al grado en que la toma de decisiones está
concentrada en un solo punto de la organización. El concepto comprende
únicamente la autoridad formal, es decir, los derechos inherentes a una posición.
f) Formalización: es el grado en el que las tareas en la organización se
encuentran estandarizadas. Si un puesto de trabajo está muy formalizado, quien lo
ocupa tiene muy poca libertad sobre qué hace, cuando lo hace y cómo lo hace. La
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
36
formalización describe los puestos explícitamente, hay muchas reglas internas y se
definen con claridad los procedimientos que abarcan.
1.5.2.1 Preguntas que identifican a los elementos de estructura adecuada de
una organización.
Poder diseñar, establecer, implementar los canales de comunicación, así como
flujos administrativos que permitan el correcto y óptimo desarrollo del trabajo, son
el inicio de una administración empresarial puntual al ambiente actual de los
negocios.
Algunas preguntas nos ayudan a identificar plenamente a los elementos que
componen una estructura organizacional, interrogándonos aspectos de quién,
como, cuantos, etcétera, en relación con las actividades que planean
desempeñarse.
La siguiente tabla muestra algunas de esas preguntas así como el elemento al que
se refiere para el desarrollo de la estructura organizacional.
Pregunta Clave: La respuesta está en:
1. ¿En qué medida las tareas se
dividen en trabajos separados? Especialización laboral
2. ¿Sobre qué base se agrupan los
trabajos? Departamentalización
3. ¿A quién reportan individuos y grupos? Cadena de mandos
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Pregunta Clave: La respuesta está en:
4. ¿Cuántos individuos puede dirigir un
gerente de manera eficiente y eficaz? Tramo de control
5. ¿Quién tiene la autoridad para tomar Centralización y
decisiones? Descentralización
6. ¿En qué medida se regirán los
empleados y administradores con
reglas y normas? Formalización
1.5.3 Diseños organizacionales comunes.
Corresponde el proceso de ordenar y dirigir los recursos (humanos, financieros y
materiales) de los que dispone la empresa, para alcanzar los objetivos deseados a
la organización empresarial. Son muchos los modelos o estilos de organización que
podemos encontrar. Las estructuras más comunes son:
Organización lineal. También conocido como militar. Se caracteriza más
por lo que no es que por lo que sí es. Tiene poca departamentalización,
tramos de control amplios, autoridad centralizada en una sola persona y
poca formalización. Es una organización plana y en un solo individuo se
concentra toda la autoridad, y por lo tanto los subordinados no pueden
opinar. Ejemplo:
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
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Sistema de organización lineal con staff de asesoramiento. En este
sistema el trabajo se distribuye para segregar las funciones. El staff cumple
con la función de asesoramiento general, por lo que debe de ser un
asistente para todas las áreas de la empresa. Ejemplo:
Staff
Organización funcional.
También conocido como sistema departamental o de Taylor. Con este
sistema la responsabilidad se distribuye, hay ayuda mutua entre un
departamento y otro, por lo que podemos decir que hay un trabajo en
equipo, fluye información pero se sigue manteniendo una unidad de mando.
Dueño y/o Administrador
Vendedor Vendedor Vendedor
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
39
Ejemplo:
Organización matricial.
Uno de los aspectos de la organización es el establecimiento de departamentos,
que designan un área o división en particular de una organización sobre la cual
un administrador posee autoridad respecto del desempeño de actividades
específicas, de acuerdo con su uso más general, los departamentos pueden ser
producción, control de calidad, ventas, investigación de mercado. La
característica estructural más evidente de la matriz es que rompe con el
concepto de unidad de mando. Esta opción popular de diseño se encuentra en
agencias de publicidad, compañías aeroespaciales, laboratorios de
investigación, constructoras hospitales, etc. En esencia, la matriz combina dos
formas de departamentalización: por funciones y por productos.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
40
1.5.4 Nuevas opciones
En los últimos diez o veinte años los directores de diferentes organizaciones se han
empeñado en nuevas opciones estructurales con las que sus empresas compitan
mejor, ya que les permiten una mejor flexibilidad ante problemáticas comunes
como la del sentido de pertenencia de los empleados hacia la empresa.
Describiremos las siguientes:
Diagrama Circular.
Organización virtual.
Diagrama Circular.
El gráfico se muestra en forma de círculos concéntricos. La jerarquía máxima se
representa dentro del círculo central. A partir de éste los puestos que continúan en
orden jerárquicos, dentro de los círculos que se desarrollan hacia la periferia.
Simula al sistema solar y por lo tanto permite a los colaboradores sentirse parte de
la organización. Ejemplo:
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
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Organización virtual.
¿Para qué comprar si se puede rentar? Esta pregunta capta la esencia de la
organización virtual, que también se conoce como organización modular o en red.
Es una organización central pequeña que subcontrata las principales funciones
administrativas y de operación. En términos estructurales la organización virtual
está muy centralizada, con poca o nula departamentalización. Sus principales
ventajas son su flexibilidad y la utilización de nuevas y buenas ideas. Ejemplo:
Empresa Agencia de
de investigación Publicidad
Grupo
Ejecutivo
Fábricas en Vendedores por
Corea del China Comisión
Entorno de la Empresa.
En un mundo de constantes cambios como el que estamos viviendo, donde grupos
externos a la empresa han cobrado fuerza importante las comunicaciones son cada
vez más amplias y existen mayores controles y exigencias, es necesario reconocer
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
42
que para una empresa perdure es necesario cumplir no únicamente con las ideas,
capital y trabajo que directamente tiene atribuidas, sino también con la sociedad a
la que la empresa está orientada a servir. Podemos decir entonces que ninguna
empresa es ajena a las demandas que le imponga su propio medio ambiente.
1.5.5 Clasificación del entorno
Las organizaciones se encuentran inmersas en un ambiente en el que intervienen
diferentes factores que arrojan una particularidad en la posición en la que estas se
encuentran, dichos factores o partes del entorno pueden alterar e incluso marcar el
desempeño de una organización. Así tenemos la siguiente clasificación:
Entorno físico. Se refiere a los recursos naturales que rodean a la empresa, tales
como: el régimen de lluvias, las plagas, la especial capacidad de la tierra para un
determinado producto, la topografía, el potencial de pesca, el potencial
hidroeléctrico. Tales recursos se aprovecharán acorde a las actividades de la
empresa.
Entorno económico. Condiciones y tendencias generales de la economía que
pueden ser factores relevantes en las actividades de la organización.
Como parte del entorno económico podemos encontrar los siguientes: Capital,
trabajo, niveles de precios, políticas fiscales y tributarias, clientes.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
43
Capital. Casi todas las organizaciones necesitan recursos como maquinaria,
edificios, inventarios de bienes, equipos de oficina, herramientas de todo tipo y
efectivo. Existen organizaciones que son capaces de producir su propio capital, por
ejemplo cuando una empresa construye su propia maquinaria. También se pueden
producir dentro de la organización recursos en efectivo para comprar bienes de
capital en el exterior.
Las empresas organizadas generalmente resuelven sus necesidades de capital con
diversos proveedores, cuyo trabajo es producir los materiales y otros bienes de
capital que requiere la organización para operar. Es decir todas las clases de
operaciones dependen de la disponibilidad y de los precios de los bienes de capital
que necesitan.
Trabajo. Otro insumo importante del medio económico es la disponibilidad, la
calidad y el precio de la fuerza laboral.
El precio de la mano de obra es un factor económico importante para la empresa,
aunque la automatización disminuye los altos costos.
Niveles de precios. Los cambios de precios repercuten en la inflación y estos a su
vez no sólo desequilibran a las empresas, sino que también distorsionan todo tipo
de organizaciones por sus efectos sobre los costos de la mano de obra, los
materiales y otros artículos.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
44
Políticas fiscales y tributarias. Repercuten económicamente en gran manera
sobre todas las empresas. El control gubernamental de la disponibilidad de créditos
mediante su política fiscal tiene efectos significativos no sólo sobre los negocios
sino también sobre operaciones que no se le relacionan. En forma similar la política
de impuestos de gobierno afecta cada segmento de la sociedad.
Clientes. El factor más importante para que una empresa tenga éxito son sus
clientes sin ellos el negocio no puede existir. Es evidente que las expectativas de la
demanda de diversos públicos a quienes atienden las empresas reciben la
influencia de factores económicos y no económicos. Las principales son las
actitudes, los deseos y las expectativas de las personas muchas de las cuales son
producto de patrones culturales del ambiente social.
Entorno tecnológico. Uno de los factores de mayor efecto sobre el ambiente es
la tecnología. La ciencia proporciona el conocimiento y la tecnología lo usa.
Tecnología se refiere a la suma total del conocimiento que se tiene de las formas
de hacer las cosas. Sin embargo su principal influencia es sobre la forma de hacer
las cosas, cómo se diseñan, producen, distribuyen, venden los bienes y servicios.
La repercusión de la tecnología se manifiesta en nuevos productos, nuevas
máquinas, nuevas herramientas, nuevos materiales y nuevos servicios. Algunos
beneficios de la tecnología son: mayor productividad, estándares más altos de vida,
más tiempo de descanso y una mayor variedad de productos.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
45
Sin embargo, deben ponderarse los beneficios de la tecnología contra los
problemas que conllevan estos avances, un claro ejemplo son los
embotellamientos de tránsito y la contaminación del agua y del aire. Se requiere un
enfoque equilibrado que la aproveche y al mismo tiempo disminuya algunos de sus
efectos colaterales indeseables.
Categorías del cambio tecnológico La modernización ha causado amplios y
fuertes repercusiones, tanto así que a sus distintos avances se le denominan
“revoluciones” Para comprender mejor los cambios tecnológicos consideremos las
siguientes categorías:
Mayor capacidad para dominar el tiempo y la distancia para el moviendo de
carga y pasajeros.
Mayor capacidad para generar, almacenar, transportar y distribuir energía.
Mayor capacidad para diseñar nuevos materiales y cambiar las propiedades
de otros para satisfacer mejor las necesidades. Mecanización o
automatización de ciertos procesos mentales.
Ampliación de la capacidad humana para percibir cosas. Una mayor
comprensión del comportamiento individual y de grupo y de cómo hacerle
frente. Mayor comprensión de las enfermedades y de su tratamiento.
Entorno socio-cultural. El ambiente de un país se compone de actitudes, formas
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
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46
de ser, expectativas, grados de inteligencia y educación, creencias y costumbres
de las personas de un grupo o sociedad determinados.
El concepto de la responsabilidad social requiere que las organizaciones
consideren las repercusiones de sus acciones sobre la sociedad. El
entrelazamiento de estos elementos ambientales dificulta en extremo su estudio y
comprensión. Pronosticarlos para que el administrador pueda anticiparse y
prepares para los cambios resulta incluso más complejo. Los deseos, expectativas
y presiones sociales dan lugar a leyes y estándares de ética.
Se ha criticado a los administradores de diversas empresas por no mostrar
sensibilidad hacia las actitudes, creencias y valores sociales de personas, grupos o
sociedades en particular. Sin embargo, las actitudes y los valores difieren entre los
diversos grupos sociales. Esta variedad complica a los administradores el diseño
de un ambiente propicio para el desempeño y la satisfacción. Es más difícil aún de
responder a estas fuerzas cuando se encuentra fuera de la empresa. Pero los
administradores no tienen otra alternativa que considerarlas a la hora de tomar
decisiones.
Aunque hay muchos valores fundamentales en una sociedad, los tiempos destacan
preocupaciones diferentes. Con frecuencia, los valores sociales se reflejan en las
preocupaciones de las empresas. Cada vez más las compañías están
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
47
proporcionando servicios tales como instalaciones para la atención de los niños,
además de oportunidades para compartir empleos y un horario flexible de trabajo.
Entorno político-jurídico. Se encuentra estrechamente entrelazado con el entorno
social. En general las leyes se aprueban como resultado de las presiones y los
problemas sociales.
Ambiente político. Las actitudes y las acciones de los legisladores y líderes
políticos y gubernamentales cambian con el flujo y reflujo de las demandas y
creencias sociales.
El gobierno afecta prácticamente a todas las empresas y todos los aspectos de la
vida. En cuanto a lo referente a los negocios, desempeña dos papeles principales:
los fomenta y los limita. Cabe también mencionar que el gobierno también es el
mayor cliente, pues compra bienes y servicios.
Ambiente legal. El otro papel del gobierno es restringir y regular los negocios.
Todo gerente de esta rodeado de una maraña de leyes, reglamentos y
jurisprudencia, no sólo a nivel nacional sino también estatal y municipal. Es
relativamente poco lo que puede hacer el gerente de cualquier empresa que no
esté en cierta forma relacionado y con frecuencia, controlado por una ley o norma.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
48
Numerosas leyes y normas son necesarias, aunque muchas se vuelven obsoletas.
Pero representan un ambiente complejo para todos los administradores. Se espera
que conozcan las restricciones y requisitos legales aplicables a sus acciones. Por
lo tanto, es comprensible que los administradores de toda clase de organizaciones,
en especial en los negocios y en el gobierno, tengan cerca de ellos un experto legal
para tomar decisiones.
Los administradores perceptivos no sólo deben responder a las presiones sociales
sino también necesitan prever y hacer frente a las políticas e incluso a las posibles
presiones legales. Por lo tanto es evidente que no es una tarea fácil para ningún
administrador.
Entorno ético. La práctica honesta en los negocios se relaciona con la verdad y la
justicia y tiene diversos aspectos, tales como las expectativas de la sociedad, la
competencia justa, la publicidad, las relaciones públicas, las responsabilidades
sociales, la autonomía del consumidor y la conducta corporativa en el país de
origen así como en el extranjero.
Ética se puede definir como: “la disciplina que se relaciona con lo bueno y lo malo y
con el deber y la obligación moral”.
Todas las personas, tanto si se encuentran en el área de los negocios, en el
gobierno, en una universidad o en cualquier tipo de organización deben
preocuparse por la ética.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
49
Cualquier persona, ya sea en la actividad privada, en el gobierno, en una
universidad o en alguna otra organización está consciente de que los estándares
éticos y legales difieren, en particular entre naciones y sociedades.
En síntesis los administradores operan en un ambiente complejo. Este les afecta y,
a su vez, hasta cierto grado, influyen sobre el mismo.
Al tomar decisiones los administradores tienen que considerar el entorno de la
empresa, el entorno económico en cuanto a lo referente a capital, trabajo, niveles
de precio, políticas fiscales y tributarias del gobierno y las necesidades de los
consumidores. El entorno tecnológico el cual proporciona muchos beneficios pero
también algunos problemas. También existe gran cantidad de factores sociales. Por
lo tanto el gerente debe comprender las creencias sociales que prevalecen en un
país. El entorno político cambia de acuerdo con las demandas y creencias sociales
lo que provoca que todas las organizaciones se vean afectadas por las leyes,
regulaciones y decisiones de los tribunales.
La responsabilidad social de la empresa exige que las organizaciones estudien
seriamente la repercusión de sus acciones sobre la sociedad. En forma similar, la
sensibilidad social consiste en relacionar las operaciones y políticas de la empresa
con el entorno social de tal forma que resulten beneficiosas para la compañía y la
sociedad. La determinación de las relaciones apropiadas entre diversas
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
50
organizaciones y la sociedad no es una tarea fácil, por lo cual se pueden presentar
argumentos tanto a favor como en contra de la participación de las empresas.
1.5.6 Diversidad para cada empresa
¿Por qué el ambiente tendría que repercutir en la estructura de una sociedad? Por
la incertidumbre del ambiente. Algunas empresas enfrentan medios relativamente
estáticos en los que pocas fuerzas cambian, mientras que otras enfrentan
ambientes muy dinámicos, en los que cambian rápidamente las regulaciones o
cualquier otro factor como el número de competidores, escasez de materias
primas, modificación de la preferencia de productos de los clientes, etc.
Los entornos estáticos generan mucho menos incertidumbre para los
administradores que los dinámicos. Entendiendo entonces a la incertidumbre
como una amenaza para la eficacia de la organización, la empresa tratara de
reducirla al mínimo y una forma de hacerlo es mediante ajustes a la estructura de
su organización.
1.5.7 Dimensiones del entorno
Investigaciones recientes han declarado el sentido de la incertidumbre ambiental,
se ha descubierto que hay tres dimensiones fundamentales para el entorno de
cualquier empresa u organización: Capacidad, volatilidad y complejidad.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
51
Capacidad: es el grado en que la empresa puede sostener un crecimiento. Los
entornos ricos y crecientes generan un exceso de recursos, que sirve como
amortiguador para la empresa en épocas de escasez relativa.
Como ejemplo en el 2002 las empresas que operaban en el negocio del software
tenían entornos relativamente abundantes, mientras que las compañías de
servicios completos de consultaría enfrentaban una escasez relativa debido al
cierre o suspensión de muchas empresas por la crisis financiera mundial que
empezaba a tomar mayor magnitud.
Volatilidad: es el grado de inestabilidad de un entorno.
Cuando hay muchos cambios imprevisibles, el entorno es dinámico, y la empresa
tiene por lo tanto dificultades para pronosticar las probabilidades de las diversas
alternativas de decisión.
En el otro extremo se encuentra el entorno estable. En la década de 1990 los
cambios acelerados en Europa oriental, tuvieron efectos radicales en la industria
militar estadounidense, pues cambiaron por un entorno dinámico el ambiente
relativamente estable de los principales contratistas de la defensa, como Lockheed
Martin, General Dynamics y Northrop Grumman.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
52
Complejidad: es el grado de heterogeneidad y concentración entre los elementos
del ambiente.
Los entornos simples son homogéneos y concentrados, un ejemplo es la industria
tabacalera, puesto que hay pocos participantes. En contraste los entornos
caracterizados por la heterogeneidad y la dispersión son complejos, un buen
ejemplo es el entorno en que compiten en el negocio de servicios de conexión de
Internet.
Hay pruebas que relacionan los grados de incertidumbre ambiental con diversas
estructuras. En particular, cuanto más escaso, dinámico y complejo sea el
ambiente más orgánica debe ser la estructura. Cuanto más abundante, estable y
simple sea el ambiente más mecanicista tendrá que ser la estructura.
1.6 CLASIFICACION Y ACTIVIDADES DE LAS EMPRESAS
El origen de las sociedades lo encontramos en el transcurso del tiempo y en las
grandes etapas económicas, las cuales podemos resumir en las siguientes:
1. Etapa Comercial
2. Etapa Industrial
3. Etapa Financiera
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
53
1.- Etapa comercial. Unión de personas con nexo familiar y sin nexo familiar.
2.- Etapa industrial. Aparecen los gremios artesanales, la máquina de vapor y
aparece la producción en serie.
3.- Etapa Financiera. Las empresas adquieren acciones de otras empresas para
ejercer control administrativo y comercial, llega la sistematización, los mercados
cambiarios, entre otros.
Derivado de lo anterior se hace necesario la implementación de un régimen jurídico
que regule los tipos de sociedad como una manera de control ya que estas nacen
con la finalidad de atender necesidades mediante satisfactores a cambio de una
retribución que compensara el riesgo, los esfuerzos y las inversiones de los
empresarios.
Por lo tanto, explicaremos la clasificación de las empresas en dos tipos de enfoque:
Enfoque administrativos y Enfoque Jurídico.
1.6.1 Enfoque Administrativo
El Avance tecnológico y económico ha originado la existencia de una gran
diversidad de empresas. Aplicar la administración más adecuada a la realidad y a
necesidades específicas de cada empresa es la función básica de todo
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
54
administrador. Resulta imprescindible analizar las diferentes clases de empresa
existentes en nuestro medio.
Algunas clasificaciones con criterios más difundidos son:
1. Clasificación por su Actividad o Giro
2. Clasificación por el Origen de su Capital
3. Clasificación por su Magnitud
4. Clasificación por Criterios Económicos
Por su actividad o Giro. Las empresas pueden clasificarse de acuerdo a su
actividad económica; ya que estas las hacen identificables dentro del entorno
económico del país. Tomando en cuenta este criterio, tenemos la siguiente
clasificación:
A) Industriales
B) Comerciales
C) Servicios.
A) Industriales. La actividad primordial de este tipo de empresas es la producción
de bienes mediante la transformación y/o extracción de materias primas. Las
industriales, son susceptibles de clasificarse en:
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
55
a. Extractivas
b. Manufactureras
c. Agropecuaria
a. Extractivas. Cuando se dedican a explotar los recursos naturales. Ejemplos de
ello son las empresas pesqueras, petroleras y mineras, etc. Entre otras.
b. Manufactureras. Este tipo de empresas transforman las materias primas en
productos terminados; y pueden ser de dos tipos:
1) Empresas que producen bienes de consumo final, es decir; producen bienes
para satisfacer directamente la necesidad del consumidor.
2) Empresas que producen bienes de producción. Estas empresas satisfacen la
demanda de las industrias de bienes de consumo final. Como por ejemplo: papel,
maquinaria, productos químicos, etc.
c) Agropecuaria. Como su nombre lo indica, su función es la explotación por medio
de la agricultura y la ganadería.
B) Comerciales. Son aquellas que se dedican a la intermediación entre el
productor y el consumidor; su función es la compra-venta de productos terminados.
Estas pueden clasificarse en:
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
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a) Mayoristas. Cuando efectúan ventas a gran escala.
b) Minorista o detallistas. Cuando venden productos al menudeo o en
pequeñas cantidades.
c) Comisionistas. Se dedican a vender mercancías percibiendo una
comisión o ganancia por esta función.
C) Servicio. Como su denominación lo indica, son aquellas que brindan un servicio
a la comunidad y pueden tener o no fines lucrativos, por ejemplo; turismo, asesoría,
instituciones financieras.
2. Por el origen del Capital. Dependiendo del origen de las aportaciones de su
capital; las empresas pueden clasificarse en:
a) Públicas. En este tipo de empresas el capital pertenece al Estado y,
generalmente, su finalidad es satisfacer necesidades de carácter social.
b) Privadas. Lo son cuando el capital es propiedad de inversionistas privados y la
finalidad es eminentemente lucrativa. A su vez, pueden ser nacionales, extranjeras
y transnacionales.
3. Por su magnitud. Existe otra clasificación que atiende a otros aspectos como
son el tamaño de la producción, personal ocupado, entre otros. Atendiendo a lo
anterior tenemos:
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
57
a. Financiero. El tamaño de la empresa se determina con base en el monto del
capital.
b. Personal Ocupado. Este criterio establece que una empresa pequeña es
aquella en la que laboran menos de 250 empleados; una empresa mediana,
aquella que tiene entre 250 y 1,000 trabajadores; y una grande es aquella que se
compone de más de 1,000 trabajadores.
c. Producción. Este criterio clasifica a la empresa de acuerdo con el grado de
maquinización que existe en el proceso de producción; así, una pequeña es aquella
en la que el trabajo del hombre es decisivo; una mediana cuenta con más
maquinaria, pero sigue siendo obsoleta y una grande; es aquella que está
altamente mecanizada y sistematizada.
d. Ventas. Estable su tamaño de la empresa en relación con el mercado que la
empresa abastece y con el monto de sus ventas.
e. Criterio de Nacional Financiera. Para Nacional Financiera una empresa grande
es la más importante dentro del grupo correspondiente a su mismo giro; y así
sucesivamente.
4. Criterios Económicos. Según este criterio las empresas pueden ser:
a) Nuevas: Se dedican a la manufactura o fabricación de mercancías que no
se producen en el país, siempre que no se trate de meros sustitutos de otros
que ya se produzcan en este y que no contribuyen en forma importante en el
desarrollo económico del mismo.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
58
b) Necesarias: Tiene como objeto la manufactura o fabricación de mercancías
que se producen en el país de manera insuficiente para satisfacer las
necesidades del consumo nacional, siempre y cuando el mencionado déficit
sea considerable y no tenga un origen en causas transitorias.
c) Básicas: Aquellas industrias consideradas primordiales para una o varias
actividades de importancia para el desarrollo agrícola o industrial del país.
d) Semibásicas: Producen mercancías destinadas a satisfacer directamente
las necesidades vitales de la población.
1.6.2 Enfoque Jurídico
La unión de dos o más personas de acuerdo con la ley, mediante la cual aportan
algo en común, para un bien determinado, es lo que podemos entender por
Sociedad Mercantil. La Ley General de Sociedades Mercantiles se encarga de la
legislación Jurídica de este tipo de sociedades; de acuerdo con este enfoque,
existen las siguientes sociedades mercantiles:
I. Sociedad en nombre colectivo
II. Sociedad en comandita simple
III. Sociedad en comandita por acciones
IV. Sociedad de Responsabilidad limitada
V. Sociedad anónima
VI. Sociedad cooperativa
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
59
Cualquiera de las sociedades enunciadas podrá constituirse como sociedades de
Capital Variable.
A continuación se describen brevemente los tipos de sociedad enlistados en la Ley
General de Sociedades Mercantiles.
I. Sociedad en nombre colectivo. Es una sociedad mercantil personalista, con la
razón social y capital social representado por partes sociales normativas suscritas
por socios que responden de las obligaciones sociales, de una manera subsidiaria,
solidaria e ilimitada.
II. Sociedad en comandita simple. Es una sociedad personalista, con la razón
social y Capital social representado por parte sociales normativas, suscritas por
uno o más socios comanditados, que responden de las obligaciones sociales de
una manera subsidiaria, solidaria e ilimitada y de uno o más socios comanditarios
que responden hasta el monto de sus aportaciones.
III. Sociedad en comandita por acciones. Es una sociedad mercantil mixta, con la
razón social o denominación y Capital funcional representado por acciones
nominativas, suscritas por accionistas comanditados que responden de una
manera solidaria, subsidiaria e ilimitada y de accionistas comanditarios, que
responden hasta por el monto de sus aportaciones.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
60
IV. Sociedad de Responsabilidad Limitada. Es una sociedad Mercantil
Personalista-Capitalista, con razón social o denominación, con capital fundacional
representado por partes Sociales nominativas, no negociables, suscritas por socios
que responden limitadamente, saldo aportaciones suplementarias o prestaciones
accesorias.
V. Sociedad anónima. Es una sociedad Mercantil Capitalista, con Denominación y
Capital Fundacional, representado por acciones nominativas suscritas por
accionistas que responden hasta por el monto de sus aportaciones.
VI. Sociedad cooperativa. Es una sociedad Mercantil, con denominación, de
capital variable fundacional, representado por certificados de Aportaciones
Normativos, suscritas por cooperativistas que responden limitadamente, salvo
responsabilidad suplementaria, cuya actividad se desarrollan en su beneficio.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
61
Capítulo II Información Financiera
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
62
CAPÍTULO II INFORMACIÓN FINANCIERA
Todo ente económico debe de contar con datos veraces y oportunos a una fecha
determinada, para poder tomar las decisiones correctas relativas a un adecuado
manejo y administración de los recursos de la compañía y esto es obtenido por
medio de la información financiera.
2.1 CONCEPTO
Empecemos por definir a la información como un conjunto de datos acerca de
algún suceso, hecho, fenómeno o situación, que organizados en un contexto
determinado tiene su significado, cuyo propósito puede ser el de reducir la
incertidumbre o incrementar el conocimiento acerca de algo.
Desde el punto de vista de contable, se menciona en los anteriores Principios de
Contabilidad Generalmente Aceptados6 boletín A-1 que la contabilidad financiera
es una técnica que se utiliza para producir sistemática y estructuradamente
información cuantitativa expresada en unidades monetarias de las transacciones
que realiza una entidad económica y de ciertos eventos económicos identificables y
cuantificables que la afectan, con objeto de facilitar a los diversos interesados el
tomar decisiones en relación con dicha entidad económica.
6 Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados Instituto Mexicano de Contadores Públicos A.C. México D.F., 1999, décimo cuarta edición, Boletín A-1
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
63
De acuerdo a las Normas de Información Financiera A-1, “La información financiera
que emana de la contabilidad, es información cuantitativa, expresada en unidades
monetarias y descriptiva, que muestra la posición y desempeño financiero de una
entidad, y cuyo objetivo esencial es el de ser útil el usuario general en la toma de
sus decisiones económicas. Su manifestación fundamental son los estados
financieros. Se enfoca esencialmente a proveer información que permita evaluar el
desenvolvimiento de la entidad, así como en proporcionar elementos de juicio para
estimar el comportamiento futuro de los flujos de efectivo, entre otros aspectos”.
2.2 OBJETIVO DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
Proveer la situación que guarda el patrimonio del ente emisor a una fecha
determinada, para conocer su evolución económica y financiera en el período que
abarcan y para facilitar la toma de decisiones económicas, éste es el
funcionamiento de los objetivos de la información financiera.
2.2.1 Concepto
El objetivo esencial de la información financiera es ser de utilidad al usuario general
en la toma de sus decisiones económicas.
Los objetivos de la información financiera se derivan principalmente de las
necesidades del usuario general, las cuales a su vez dependen significativamente
de la naturaleza de las actividades de la entidad y de la relación que dicho usuario
tenga con ésta. Sin embargo, los estados financieros no son un fin en sí mismos,
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
64
dado que no persiguen el tratar de convencer al lector de un cierto punto de vista o
de la validez de una posición; más bien, son un medio útil para la toma de
decisiones económicas en el análisis de alternativas para optimizar el uso
adecuado de los recursos de la entidad.
Dichos objetivos, están determinados por las características del entorno económico
en que se desenvuelve la entidad, debiendo mantener un adecuado nivel de
congruencia con el mismo. Tal entorno determina y configura las necesidades del
usuario general de la información financiera y, por ende, constituye el punto de
partida básico para el establecimiento de los objetivos de los estados financieros.
2.2.2 Objetivos Principales
La información financiera debe proporcionar principalmente información de una
entidad sobre:
1. Su situación financiera, que se conforma por:
1.1 los recursos económicos que controla, y
1.2 la estructura de sus fuentes de financiamiento,
2. Su actividad operativa,
3. Sus flujos de efectivo o, en su caso, los cambios en su situación financiera, y
4. Sus revelaciones sobre políticas contables, entorno y viabilidad como negocio en
marcha.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
65
1. Su situación financiera.- La información en la situación financiera de una
entidad acerca del manejo de los recursos económicos que controla, le permite al
usuario general evaluar la posibilidad que tiene la entidad para obtener
rendimientos; así como, para analizar la evolución de sus recursos. La estructura
de sus fuentes de financiamiento sirve al usuario general para evaluar la capacidad
de la entidad para retribuir y liquidar las fuentes de financiamiento comprometidas,
así como para obtener financiamiento a corto y largo plazo y, de esta forma, le sea
útil para atender y prevenir las necesidades futuras de recursos de la entidad.
En concordancia, el análisis conjunto de sus recursos y fuentes de financiamiento,
especialmente en el corto plazo (liquidez), es útil para evaluar la capacidad de la
entidad para solventar, amortizar y negociar sus fuentes de financiamiento
(estabilidad), así como, analizar su capacidad de realizar futuras inversiones.
2. Su actividad operativa.- La información acerca de la actividad operativa de una
entidad se refiere especialmente a su comportamiento en cuanto a la obtención de
ingresos y a su enfrentamiento con sus costos y gastos, que conforman entre
ambos sus resultados netos y, por tanto, su rentabilidad. Tal información es útil
para evaluar los cambios potenciales en los recursos económicos futuros, para
predecir el potencial de la entidad para generar flujos de efectivo y, para estimar la
efectividad y eficiencia con que puede utilizar sus recursos.
3. Sus flujos de efectivo o, en su caso, los cambios en su situación financiera.- La
información acerca de los flujos de efectivo o, en su caso, de los cambios en la
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
66
situación financiera de una entidad es válida para evaluar el comportamiento de
sus actividades de operación, inversión y financiamiento, en un periodo
determinado. Esta información es útil, en la medida en que suministra al usuario la
base para evaluar:
a) la capacidad de la entidad para generar flujos de efectivo operativos,
b) las necesidades de inversión, y
c) los requerimientos de financiamiento adicional o utilización de recursos para
hacer frente a sus compromisos con sus fuentes de financiamiento.
4. Sus revelaciones sobre políticas contables, entorno y viabilidad como
negocio en marcha.-Sirven al usuario general para otorgarle confianza y entender
la información financiera que genera el negocio como un conjunto integrado de
actividades económicas y recursos.
2.2.3 Usuarios de la información financiera
Cualquier usuario general de la información financiera de una entidad, comparte un
interés común en la información acerca de la efectividad y eficiencia de las
actividades de la entidad y de su capacidad para continuar operando. Por ende, la
información financiera debe ser útil a una gama amplia de usuarios para la toma de
decisiones.
Los usuarios de la información financiera fundamentan su toma de decisiones
económicas en el conocimiento de las entidades y su relación con éstas; de este
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
67
modo, están potencialmente interesados en la información financiera suministrada
por dichas entidades.
La información financiera es una fuente primordial y, muchas veces, única para el
usuario general de la misma. Al respecto, el emisor debe realizar una identificación
de los intereses comunes entre los distintos usuarios de la información financiera,
de manera tal que sirva de base para su toma de decisiones.
2.2.3.1 Concepto
En las Normas de Información Financiera 7A-3 “Necesidades de los usuarios y
objetivos de la Información financiera”, se menciona que la información financiera
es en sí, una herramienta esencial para la toma de decisiones de los sujetos
económicos (Usuario general). En donde se define a “Usuario general” como
cualquier ente involucrado en la actividad económica (sujeto económico), presente
o potencial, interesado en la ‘información financiera’ de las entidades, para que en
función a ella base su toma de decisiones económicas.
2.2.3.2 Clasificación de usuarios
Los usuarios de la información financiera pueden clasificarse, para efectos de
análisis, en internos y externos.
7 Normas de Información Financiera (NIF) 2009 Instituto Mexicano de Contadores Públicos, A.C. Cuarta Edición, 15 de enero de 2009, NIF-A-3
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
68
Los usuarios internos son aquellos que están dentro de la empresa ya sea los
administradores y accionistas mayoritarios y que tiene acceso a toda la información
financiera en formas muy variadas, es decir, diferentes reportes según sus
necesidades específicas. Adicionalmente, los usuarios internos cuentan con la
información sobre la marcha, por lo que sus decisiones pueden ser para corregir,
controlar o impulsar las operaciones durante el ejercicio.
Los usuarios externos por otro lado, son los que se relaciona con la empresa desde
afuera, como es el caso de los inversionistas minoritarios, acreedores,
proveedores, sindicato y analistas. Por este tipo de usuarios, la información
financiera a la que tienen acceso es la contenida en los estados financieros
básicos, este tipo de usuarios tienen acceso a la información histórica, es decir
reciben reportes financieros de periodos concluidos.
Para las Normas de Información Financiera el usuario general de la información
puede clasificarse de manera significativa en los siguientes grupos:
1. accionistas o dueños
2. patrocinadores
3. órganos de supervisión y vigilancia corporativos, internos o externos
4. administradores
5. proveedores
6. acreedores
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
69
7. empleados
8. clientes y beneficiarios;
9. unidades gubernamentales;
10. contribuyentes de impuestos
11. organismos reguladores
12. otros usuarios
1.-Accionistas o dueños.- Incluye a socios, asociados y miembros, que
proporcionan recursos a la entidad que son directa y proporcionalmente
compensados de acuerdo a sus aportaciones (entidades lucrativas);
2.-Patrocinadores.- Incluye a patronos, donantes, asociados y miembros, que
proporcionan recursos que no son directamente compensados (entidades no
lucrativas);
3.-Órganos de supervisión y vigilancia corporativos, internos o externos.- Son los
responsables de supervisar y evaluar la administración de las entidades;
4.-Administradores.- Son los responsables de cumplir con el mandato de los
cuerpos de gobierno (incluidos los patrocinadores o accionistas) y de dirigir las
actividades operativas;
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
70
5.-Proveedores.- Son los que proporcionan bienes y servicios para la operación de
la entidad;
6.-Acreedores.- Incluye a instituciones financieras y otro tipo de acreedores;
7.-Empleados.- Son los que laboran para la entidad
8.-Clientes y beneficiarios.- Son los que reciben beneficios de las entidades;
9.-Unidades gubernamentales.- Son los responsables de establecer políticas
económicas, monetarias y fiscales, así como, participar en la actividad económica
al conseguir financiamientos y asignar presupuesto gubernamental;
10.-Contribuyentes de impuestos.- Son aquellos que fundamentalmente aportan al
fisco y están interesados en la actuación y rendición de cuentas de las unidades
gubernamentales;
11.-Organismos reguladores.- Son los encargados de regular, promover y vigilar los
mercados financieros; y
12.-Otros usuarios.- Incluye a otros interesados no comprendidos en los apartados
anteriores, tales como público inversionista, analistas financieros y consultores.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
71
2.3 ESTADOS FINANCIEROS.
La información financiera es indispensable para la administración y el desarrollo de
las empresas y será presentada a los usuarios mediante estados financieros a los
usuarios para que formulen sus conclusiones sobre el desempeño financiero de la
entidad.
2.3.1Concepto
“Por Estados financieros puede entenderse aquellos documentos que muestran la
situación económica de una empresa, la capacidad de pago de la misma, a una
fecha determinada, pasada presente o futura; o bien, el resultado de operaciones
obtenidas en un periodo o ejercicio”8.
“Los Estados Financieros son los documentos primordialmente numéricos, que por
lo general se elaboran de forma numérica, basados en los datos obtenidos de los
registros contables, reflejando la información financiera de una fecha determinada,
como el estado de situación financiera o balance general, y el resultado por un
periodo establecido estado de resultados”9.
“Los Estados Financieros se puede definir como resúmenes esquemáticos que
8 Abraham Perdomo Moreno, Análisis e Interpretación de Estados Financieros 9 Humberto Oropeza Martínez, Análisis e Interpretación de la Información Financiera
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
72
incluyen cifras, rubros y clasificaciones; habiendo de reflejar hechos contabilizados,
convencionalismos contables y criterios de las personas que los elaboran”10.
Por lo que se refiere a la NIF A-3, define a los Estados financieros como la
manifestación fundamental de la información financiera; son la representación
estructurada de la situación y desarrollo financiero de una entidad a una fecha
determinada o por un período definido. Su propósito general es proveer información
de una entidad acerca de la posición financiera, la operación financiera, del
resultado de sus operaciones y los cambios en su capital contable o patrimonio
contable y en sus recursos o fuentes, que son útiles al usuario general en el
proceso de la toma de decisiones económicas. Los estados financieros también
muestran los resultados del manejo de los recursos encomendados a la
administración de la entidad, por lo que, para satisfacer ese objetivo, deben proveer
información sobre la evolución de:
a) los activos,
b) los pasivos,
c) el capital contable o patrimonio contable,
d) los ingresos y costos o gastos,
e) los cambios en el capital contable o patrimonio contable, y
f) los flujos de efectivo o en su caso, los cambios en la situación financiera.
10 Alberto García Mendoza, Análisis e Interpretación de la Información Financiera
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
73
Esta información, asociada con otra información provista en las notas a los estados
financieros, asiste al usuario de los estados financieros para anticipar las
necesidades o generación de flujos de efectivo futuros de la entidad, en particular,
sobre su periodicidad y certidumbre.
2.3.2 Partes que integran a los estados financieros
En el antiguo boletín A-5 de los Principios de Contabilidad Generalmente
Aceptados se establecía que las partes que integran a cualquier estado financiero
eran tres:
Encabezado
Cuerpo
Pie
Encabezado en esta parte deberán anotarse el nombre, razón o denominación
social de la entidad y establecer la fecha o el periodo contable por el cual están
formulados.
Cuerpo en esta parte se refleja la parte medular de cualquier estado financiero, es
decir el resultado de las operaciones, la situación financiera, los cambios en ésta o
las variaciones ocurridas en el capital contable.
Pie Normalmente esta parte se integra con los nombres y firmas de las personas
que intervinieron en su formulación y autorización, sin olvidar que la
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
74
responsabilidad de rendir información sobre la entidad recae en su administración,
de manera que invariablemente deberán aparecer los nombres y firmas del
contador que preparó la información y del gerente general, administrador o
propietario de la empresa. Otro dato importante en esta parte del estado financiero
lo constituye el lugar y la fecha de formulación y autorización, es necesario
enfatizar en éste último dato la fecha, ya que para efectos de identificar el período
posterior deberá precisarse el lapso comprendido entre la fecha de los estados
financieros y la fecha en que son autorizados por la administración para su emisión
a terceros.
Partes que integran a un estado financiero
ENCABEZADO
- Nombre del Ente
- Nombre del Estado: Balance General
Estado de Activos, Pasivos y Patrimonio
Estado de Situación Financiera
- Fecha a la que se refiere el Estado
CUERPO
Activos (Bienes, Propiedades, Valores, Derechos, etc.)
Pasivos (Deudas, Obligaciones, etc.)
Patrimonio (Capital, Reservas, Resultados)
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
75
PIE
Notas al Estado Financiero
Lugar y fecha de Elaboración
Nombre y Firma de los responsables
2.3.3 Estados Financieros Básicos
La información financiera que genera una empresa es muy amplia y extensa, pues
una gran parte de ella esta diseñada como herramienta administrativa. Sin
embargo, no toda la información financiera que se genera dentro de la empresa es
de utilidad para el usuario general de los estados financieros, que en términos
generales requiere únicamente la información de los estados financieros básicos.
Los estados financieros básicos serán la parte esencial de la información
financiera, la cual además de ser, de primera necesidad para la gerencia, se
presenta al usuario general por la misma, para que esta desprenda pueda
desprender sus conclusiones sobre cómo está cumpliendo la empresa con sus
objetivos financieros.
Actualmente, de acuerdo con la Normas de Información Financiera, los estados
financieros básicos que responden a las necesidades comunes del usuario general
y a los objetivos de los estados financieros, son:
a) El Balance General o Estado de Situación o Posición Financiera, que muestra
información relativa a una fecha determinada sobre los recursos y obligaciones
financieros de la entidad, por consiguiente, los activos en orden de su
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
76
disponibilidad, revelando sus restricciones; los pasivos atendiendo a su exigibilidad;
revelando sus riesgos financieros; así como, del patrimonio o capital contable a
dicha fecha.
b) El Estado de Resultados, para entidades lucrativas o, en su caso, estado de
actividades, para entidades con propósitos no lucrativos, que muestra la
información relativa al resultado de sus operaciones en un periodo y, por ende, de
los ingresos, costos y gastos y la utilidad/pérdida neta o cambio neto en el
patrimonio resultante en el periodo.
c) El Estado de Variaciones en el Capital Contable en el caso de entidades
lucrativas, que muestran los cambios en la inversión en los accionistas o dueños
durante el periodo.
d) El Estado de Flujo de Efectivo o, en su caso, el Estado de Cambios en la
Situación Financiera, que indica información acerca de los cambios en los recursos
y las fuentes de financiamiento de la entidad en el período, clasificados por
actividades de operación, de inversión y de financiamiento. La entidad debe emitir
uno de los dos estados, atendiendo a lo establecido en las normas particulares.
Las notas a los estados financieros son parte integrante de los mismos y su objeto
es complementar los estados básicos con información relevante. Los estados
financieros tienden progresivamente a incrementar su ámbito de acción, aspirando
a satisfacer las necesidades del usuario general más ampliamente.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
77
2.4 EL BALANCE GENERAL
El documento, cuyo propósito principal es mostrar la posición financiera en cifras
monetarias de un ente económico a una fecha determinada se le conoce como
Balance General o Estado de Situación Financiera es cual es preparado al fin de
cada mes y por lo menos una vez al año y contiene una relación de los activos,
pasivos y el patrimonio de un negocio.
La fecha del Balance General es muy importante ya que la posición financiera de
un negocio puede cambiar rápidamente.
2.4.1 Concepto
El balance General actualmente conocido como Estado de Situación Financiera,
por incluir todos los valores (derechos y obligaciones) con que opera una empresa,
decimos que es el estado más completo que se puede formular. Además, es
estático porque nos muestra la situación que esos valores financieros guardan en
una fecha, que puede ser la del cierre del ejercicio (un año) o cualquier otra que se
desee (inferior a un año), pues el periodo en este estado no es fundamental.
El estado de situación financiera comprende el análisis de las propiedades de una
empresa y la proporción en que intervienen los acreedores y los accionistas o
dueños de tal propiedad, expresados en términos monetarios. Por tanto, es un
estado que muestra la “situación financiera”11.
11 Joaquín A. Moreno Fernández, Las Finanzas en la Empresa IMCP 1996, 6º. Edición México D.F. p15
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
78
El estado de origen y aplicación de recursos o balance general es un estado
financiero que muestra los recursos de que dispone la entidad para la realización
de su fines (activo) y las fuentes externas o internas de dichos recursos (pasivo
mas capital contable), a una fecha determinada. De su análisis e interpretación
podemos conocer, entre otros aspectos la situación financiera y económica, la
liquidez y rentabilidad de una entidad.12
De acuerdo a las NIF el Balance General o Estado de Situación o Posición
Financiera, muestra información relativa a una fecha determinada sobre los
recursos y obligaciones financieros de la entidad, por consiguiente, los activos en
orden de su disponibilidad, revelando sus restricciones; los pasivos atendiendo a su
exigibilidad; revelando sus riesgos financieros; así como, del patrimonio o capital
contable a dicha fecha.
2.4.2 Formas de presentación
Los datos que se muestran dentro de un Balance General deben de tener un
determinado orden y acomodo, para una correcta lectura o interpretación de la
información contenida en el documento. Las formas de presentación del Balance
General de acuerdo a Joaquín A. Moreno Fernández en su libro Las Finanzas en
la Empresa son:
12 Álvaro Javier Romero López, Principios de Contabilidad Mc Graw Hill, segunda edición , México 2002 , p 198
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
79
1. En forma de cuenta.
2. En forma de cuenta invertida
3. En forma de reporte
4. En forma de condición financiera
1.- En forma de cuenta. Es la presentación más usual; se muestra el activo al lado
izquierdo, el pasivo y el capital al lado derecho, es decir: activo igual a pasivo más
capital.
PRESENTACIÓN DEL CUERPO DEL BALANCE GENERAL
- En Forma de Cuenta
Activos XX. Pasivos XX.
Patrimonio
XX.
SUMAS IGUALES XX. SUMAS IGUALES XX.
======== ==========
2.- En forma de cuenta invertida. Conserva la misma fórmula pero invertida; es
decir, capital más pasivo es igual a activo. El estado muestra en el lado izquierdo y
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
80
en primer término al capital y en segundo término al pasivo; a la derecha los activos
principiando por los no circulantes y terminado con los circulantes.
PRESENTACIÓN DEL CUERPO DEL BALANCE GENERAL
En forma Inglesa o invertida
Pasivos XX. Activos XX.
Patrimonio XX.
SUMAS IGUALES XX. SUMAS IGUALES XX.
========== =============
3.- En forma de reporte. Es una presentación vertical, mostrándose en primer lugar
el activo, posteriormente el pasivo y por último el capital, es decir activo menos
pasivo igual a capital.
PRESENTACIÓN DEL CUERPO DEL BALANCE GENERAL
En forma de reporte
Activos XX.
Menos:
Pasivos XX.
Igual
Patrimonio XX.
.
==========
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
81
4.- En forma de Condición Financiera o Estado de Inversión Neta. Se obtiene el
capital de trabajo que es la diferencia entre activos y pasivos circulantes;
aumentando los activos no circulantes y deduciendo los pasivos no circulantes.
PRESENTACIÓN DEL CUERPO DEL BALANCE GENERAL
En forma de Inversión Neta o Condición Financiera
Activos Circulantes XX.
Menos:
Pasivos Pasivos Circulantes XX.
Igual Capital de Trabajo ==========
Mas
Activo no circulantes XX
Deuda a largo plazo XX
Créditos Diferidos XX
Igual Inversión Neta ==========
Patrimonio XX.
.
==========
En función a su grado de análisis, el balance puede clasificarse en analítico y
condensado. En términos generales, se puede decir que en la forma analítica se
detallan las partidas que forman ciertos grupos, en el balance condensado se
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
82
indican los conceptos en grupos generales, por ejemplo, la inversión total en los
terrenos, planta o equipo.
2.4.3 Conceptos Básicos del Balance General
Este estado financiero está compuesto principalmente por tres secciones que a su
vez constan de una serie de sub-secciones o sub-clasificaciones que integran
determinado rango de información para la correcta lectura de los datos plasmados
en el Balance General. Estas secciones son:
Activo
Pasivo
Capital
2.4.3.1 Activo
Puede definirse como el conjunto de bienes y derechos reales y personales sobre
los que se tiene propiedad, así como cualquier costo o gasto incurrido con
anterioridad a la fecha del balance, que debe ser aplicado a ingresos futuros. 13
Según las Normas de Información Financiera A-5 Un activo es un recurso
controlado por una entidad, identificado, cuantificado en términos monetarios y del
que se esperan fundadamente, beneficios económicos futuros, derivado de
13 Joaquín A. Moreno Fernández, Las Finanzas en la Empresa IMCP 1996, 6º. Edición México D.F. p17
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
83
operaciones ocurridas en el pasado, que han afectado económicamente a dicha
entidad.
En donde:
Un activo es controlado por una entidad.- Cuando ésta tiene el derecho de obtener
para sí misma, los beneficios económicos futuros que derivan del activo y de
regular el acceso de terceros a dichos beneficios. Todo activo es controlado por
una entidad determinada, por lo que no puede ser controlado simultáneamente por
otra entidad.
Un activo ha sido identificado.- Cuando pueden determinarse los beneficios
económicos que generará a la entidad.
Un activo debe cuantificarse en términos monetarios confiablemente.
Beneficios económicos futuros.-Representan el potencial de un activo para
impactar favorablemente a los flujos de efectivo de la entidad u otros equivalentes,
ya sea de manera directa o indirecta. Los equivalentes de efectivo comprenden
valores a corto plazo, de alto grado de liquidez, que son fácilmente convertibles en
efectivo y que no están sujetos a un riesgo significativo de cambios en su monto.
2.4.3.2 Pasivo
Puede definirse como el grupo de obligaciones jurídicas por las cuales el deudor se
obliga con el acreedor a pagar con bienes, dinero o servicios. Comprende
obligaciones presentes que provengan de operaciones o transacciones pasadas. 14
14 Joaquín A. Moreno Fernández, Las Finanzas en la Empresa IMCP 1996, 6º. Edición México D.F. p37
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EMPRESA COMERCIAL
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Las Normas de Información Financiera A-5 actualmente definen a un pasivo como
una obligación presente de la entidad, virtualmente ineludible, identificada,
cuantificada en términos monetarios y que representa una disminución futura de
beneficios económicos, derivada de operaciones ocurridas en el pasado que han
afectado económicamente a dicha entidad.
En donde:
Obligación presente.- Es una exigencia económica identificada en el momento
actual, de cumplir en el futuro con una responsabilidad adquirida por la entidad.
Un pasivo es virtualmente ineludible.- Cuando existe la probabilidad, aunque no la
certeza absoluta, de dar cumplimiento a la obligación.
Un pasivo ha sido identificado.- Cuando puede determinarse la salida de recursos
que generará a la entidad, por lo que todo pasivo debe tener un propósito definido;
es decir, no debe reconocerse con fines indeterminados.
Un pasivo debe cuantificarse en términos monetarios con suficiente confiabilidad.
Disminución futura de beneficios económicos representa la probable salida de
recursos de la entidad, para dar cumplimiento a una obligación.
La disminución de beneficios económicos.- Ocurre, al transferir activos,
instrumentos financieros de capital emitidos por la propia entidad, o proporcionar
productos y servicios.
Todo pasivo debe reconocerse como consecuencia de operaciones que han
ocurrido en el pasado; por lo tanto, aquellas que se espera ocurran en el futuro, no
deben reconocerse como un pasivo, pues no han afectado económicamente a la
entidad.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
85
2.4.3.3 Capital
Capital Contable: A este rubro del Balance General se le designa con diferentes
términos, como por ejemplo: Capital social y unidades retenidas, patrimonio de los
accionistas o capital social y déficit.
El término capital contable designa la diferencia que resulta entre el activo y pasivo
de una empresa. Refleja la inversión de los propietarios en la entidad y consiste
generalmente en sus aportaciones, más (o menos) sus utilidades retenidas o
pérdidas acumuladas, adicionando otros tipos de superávit como pueden ser
reevaluaciones o donaciones.
De acuerdo con las Normas de información financiera “Es el valor residual de los
activos de la entidad, una vez deducidos todos sus pasivos”.
En donde el valor residual de los activos.- Se refiere a que el capital contable o
patrimonio contable, representa el valor que contablemente, tienen para la entidad,
sus activos y pasivos sujetos de reconocimiento en los estados financieros; por
esta razón también se le conoce como “activos netos” de una entidad (activos
menos pasivos).
2.4.5 Clasificación de los conceptos y principales cuentas en el Balance
General
La presentación del Activo, Pasivo y Capital Contable debe obedecer a un criterio
de clasificación que permita uniformar la ubicación de las cuentas que integran
cada uno de estos conceptos en el cuerpo del Balance General.
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86
2.4.5.1 Activo
Existían dos formas de clasificar el activo que se mencionan a continuación: En la
primera clasificación se tiene:
• Activo circulante
• Activo Fijo
• Cargos diferidos.
La base para la primera clasificación es principalmente la delimitación en el tiempo
para su aplicación monetaria dentro de cada uno de tres rubros. La segunda
clasificación reconoce dos grupos que se mencionaban en los boletines que
integraban la serie “C”:
• Activo circulante
• Activo no circulante.
Una vez obtenidas las formas en cómo se puede clasificar el activo, procedemos a
desarrollar la clasificación de Activo circulante y no circulante.
La base fundamental para hacer la distinción entre circulante y no circulante es
primariamente el propósito con que se efectúa la inversión, es decir si es
permanente o no.
Activos Circulantes. Los conceptos habituales en que se clasifica son:
a) Efectivo en caja y Bancos.
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87
b) Inversiones temporales.
c) Documentos por cobrar.
d) Cuentas por cobrar.
e) Inventarios.
f) Cargos diferidos a corto plazo
a). Efectivo en caja y Bancos: El efectivo mostrado como circulante debe estar
sujeto a libre disposición y sin restricciones. En caso de que el efectivo o parte de
él esté destinado a operaciones diferentes a las del ciclo financiero a corto plazo,
no debe incluirse como circulante.
b). Inversiones temporales: El enunciado en el balance debe indicar la forma en
que esté hecha la inversión, por ejemplo bonos, acciones, etc.; debe indicarse
también el método de valorización: al costo, a costo, etc. Para ser presentadas
como inversiones circulantes tienen que estar sujetas a liquidez más o menos
inmediata.
c). Documentos por cobrar: Deben mostrarse en su valor nominal, deducido por los
documentos que se hayan descontado. Dentro de este enunciado quedan incluidos
los títulos de crédito cuyo beneficiario sea la empresa, siendo la excepción los
cheques, ya que estos se toman como efectivo.
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88
d). Cuentas por cobrar: Lo dicho acerca de documentos por cobrar es aplicable a
cuentas por cobrar, éstas representan derechos exigibles provenientes de ventas,
servicios prestados, préstamos o anticipos otorgados o cualquier otro concepto
análogo no documentado con títulos de crédito. Se recomienda no usar el término
deudores diversos en la presentación de las cuentas por cobrar, este término
puede cambiarse por el enunciado otras cuentas por cobrar.
e). Inventarios: Representan inversiones destinadas a la venta o a la producción
para su venta posterior. Así, por ejemplo productos terminados, refacciones,
materias primas y materiales indirectos de producción que se consuman dentro del
ciclo normal de operaciones.
f). Cargos diferidos a corto plazo: Representan erogaciones que deben ser
aplicadas a gastos o costos de periodos futuros, por lo que tienen que mostrarse en
el balance a su valor devengado. Es decir, se acostumbra mostrar únicamente la
cifra neta y no la cantidad original deducida de la parte ya devengada.
Activos no Circulantes. Los conceptos que regularmente se integran en esta
clasificación son:
a) Inversiones.
b) Activos fijos tangibles
c) Activos intangibles
d) Cargos Diferidos a largo plazo
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a). Inversiones: En este grupo se incluyen las inversiones no directamente
relacionadas con el objeto de la empresa. Dichas inversiones pueden estar
representadas por títulos de crédito o por inversiones no documentadas con títulos,
tales como préstamos, anticipos a largo plazo, etc.
b). Activos fijos tangibles: Bajo el grupo de activos fijos tangibles deben presentarse
en el balance los bienes tangibles destinados a la producción y venta de
mercancías o servicios propios del giro del negocio, de los cuales se estime que su
tiempo de uso o consumo sea prolongado.
Dentro de los activos intangibles podemos observar las siguientes características:
1. Depreciación y agotamiento
2. Reglas de presentación de activos fijos intangibles
3. No depreciables
4. Depreciables
5. Agotables
1.- Depreciación y agotamiento.- El concepto tradicional de la depreciación es la
baja de valor que sufre un bien por el uso, transcurso del tiempo u obsolescencia
y tiene como fundamento la idea de presentar el valor del activo lo más
aproximadamente a la realidad.
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90
2.-Reglas de presentación de los activos fijos tangibles. Los activos fijos tangibles
deben mostrarse en el balance indicando la naturaleza de los bienes que los
constituyen. Generalmente se presenta como sigue:
3.-No depreciables: Que regularmente está integrado por Terrenos.
4.- Depreciables: Edificios, maquinaria, muebles, herramienta, vehículos.
5.- Agotables: Bosques, fondos mineros, mantos petrolíferos. Fondos para
reposición de activos fijos.
c). Activos intangibles: Estos activos de carácter legal representan el costo de
adquisición, ya sea comprado o desarrollado, para tener derecho al uso o
explotación de patentes, marcas, franquicias, procesos industriales, etc.
d).Cargos diferidos a largo plazo: Aquellos que generalmente deben ser aplicados
a los resultados de varios ejercicios futuros constituyen los cargos diferidos a largo
plazo.
Según las Normas de Información Financiera los activos de una entidad atendiendo
a su naturaleza, pueden ser de diferentes tipos:
a. efectivo y equivalentes;
b. derechos a recibir efectivo o equivalentes;
c. derechos a recibir bienes o servicios;
d. bienes disponibles para la venta, o para su transformación y posterior venta;
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91
e. bienes destinados para su uso, o para su construcción y posterior uso, y
f. aquellos que representan una participación en el capital contable o patrimonio
contable de otras entidades.
Actualmente en la NIF A-7 se establece que una entidad debe clasificar sus activos
y pasivos en corto (circulantes ) y largo plazo (no circulantes) de acuerdo a criterios
específicos.
2.4.5.2. Pasivo
Desde el punto de vista de su presentación en el balance, el pasivo debe dividirse
en:
a) circulante o flotante
b) no circulante o consolidado.
c) Pasivo contingente
d) Créditos diferidos
En cuanto al pasivo circulante o flotante y no circulante, lo que los distingue es el
tiempo en que deben de ser cubiertos. Si la liquidación se produce dentro de un
año o en el ciclo normal de operaciones de corto plazo, se considera circulante; si
es mayor de ese plazo, se considera no circulante o consolidado.
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92
a) Pasivos Circulantes: Proceden generalmente de las operaciones de la empresa
a corto plazo, tales como compras de mercancías, préstamos para cubrirse a corto
plazo, gastos e impuestos acumulados por pagar, etc.
Los conceptos que normalmente forman este grupo son:
• Documentos por pagar a Bancos.
• Documentos por pagar a Proveedores.
• Documentos por pagar a otros.
• Cuentas por pagar a Proveedores.
• Cuentas por pagar a otros.
• Deuda a largo plazo con vencimiento a un año.
• Anticipo de clientes.
• Compañías afiliadas,
• Pasivos estimados.
Los pasivos estimados están constituidos por las obligaciones cuya fecha de pago,
monto o beneficiarios no están determinados a la fecha del balance y, por
consiguiente, están sujetos a una estimación.
b) Pasivo a Largo Plazo o Consolidado: Se establece por lo general para efectuar
inversiones de carácter permanente. Por esta causa el pago se establece en
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
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93
relación con la capacidad de generación de fondos que origina la depreciación o
amortización del activo tangible no circulante.
c) Pasivo contingente: Lo constituyen las obligaciones que están sujetas a la
realización de un hecho, por el cual desaparecerán o se convertirán en pasivos
reales, por ejemplo: juicios, reclamaciones de terceros en relación con los
productos que les vendieron, garantías, avales, costos de planes de pensiones,
jubilaciones, indemnizaciones por separación, etc.
d) Créditos Diferidos: Lo constituyen las partidas acreedoras que deben ser
acreditadas a resultados de ejercicios futuros, y que por tanto se convertirán en
obligaciones o utilidades. Por esta causa, los créditos diferidos se suelen presentar
después del pasivo y antes del capital, como un grupo independiente.
Según las Normas de Información Financiera (Serie NIF C) los tipos de pasivos de
una entidad atendiendo a su naturaleza pueden ser:
a) Obligaciones de transferir efectivo o equivalentes
b) Obligaciones de transferir bienes o servicios y
c) Obligaciones de transferir instrumentos financieros emitidos por la propia
entidad.
Los rubros integrantes del pasivo deben ser presentados en el balance general de
acuerdo con su exigibilidad, clasificados en corto y largo plazo.
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94
2.4.5.3 Capital
El capital contable representa la cantidad de unidades monetarias de los derechos
patrimoniales de los accionistas, valuados de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados. El capital contable no representa el valor de
la empresa, sino que muestra el capital social aportado y está integrado
principalmente por los siguientes rubros Capital Social, Otras aportaciones,
Utilidades retenidas, Reevaluaciones de activo, Aportaciones no reembolsables
hechas por terceros, Utilidad o pérdida del ejercicio.
a) Capital Social
b) Utilidades retenidas
c) Reevaluaciones de activos
d) Aportaciones no reembolsables hechas a terceros.
e) Utilidad o pérdida del ejercicio
a) Capital Social: Es el conjunto de aportaciones de los socios, considerado en la
escritura constitutiva o en sus reformas.
El capital social puede estar conformado de la siguiente manera:
I. Capital autorizado y no emitido.
II. Capital emitido no suscrito
III. Capital suscrito y no exhibido
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IV. Capital exhibido
V. Utilidad o pérdida del ejercicio
I. Capital autorizado y no emitido: Lo constituye la diferencia entre el capital de la
sociedad autorizado en escrituras y la cantidad que se ha puesto en suscripción.
Desde el punto de vista de los estados financieros, no es parte integrante del
capital pero sí un elemento informativo.
II. Capital emitido no suscrito: Lo representa aquella parte del capital emitido en las
actas de asambleas de accionistas y pendiente de suscribir.
III. Capital suscrito y no exhibido: Representa la parte del capital suscrito por los
socios o accionistas del cual se encuentra pendiente de recibir la exhibición
correspondiente y deberá presentarse en el balance disminuyendo el capital
suscrito.
IV. Capital exhibido: Representa la cantidad que los socios o accionistas han
exhibido o aportado efectivamente.
b) Utilidades Retenidas: Este rubro está conformado por las utilidades retenidas por
el ente económico que no se han capitalizado o distribuido a los accionistas son
conservadas en la empresa y forman parte del capital contable.
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96
c) Reevaluaciones de Activos: En los casos en que por circunstancias justificadas
de efectúen reevaluaciones de activos para poder corregir el poder de compra del
capital original aportado, esto deberá formar parte del haber social. El superávit
podrá ser capitalizado, pero desde el punto de vista financiero no deberá absorber
pérdidas ni ser distribuido entre los accionistas, aun cuando desde el aspecto legal
esto sea posible.
d) Aportaciones no reembolsables hechas a terceros: Cuando se reciben
aportaciones no reembolsables de personas diferentes de los socios o accionistas,
deberán formar parte del capital contable. En los estados financieros, por la
necesidad de una revelación clara y completa, es indispensable que dichas
donaciones se presenten como un renglón aparte, haciendo los análisis o detalles
que las circunstancias dicten.
e) Utilidad o pérdida del Ejercicio: Debe considerarse como una parte de las
utilidades retenidas pendientes de aplicar.- Dado el valor informativo de esta cifra y
la conexión con el estado de ingresos y gastos con el balance general, es
necesario que la utilidad o pérdida del ejercicio o periodo sea presentada por
separado.
Para las Normas de Información Financiera (NIF A-5) los tipos de capital contable y
patrimonio contable de las entidades lucrativas se clasifica de acuerdo con su
origen, en:
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97
a) capital contribuido, conformado por las aportaciones de los propietarios de la
entidad; y
b) capital ganado, conformado por las utilidades y pérdidas integrales acumuladas,
así como las reservas creadas por los propietarios de la entidad.
El patrimonio contable de las entidades con propósitos no lucrativos se clasifica de
acuerdo con su grado de restricción, en:
a) patrimonio restringido permanentemente, cuyo uso por parte de la entidad, está
limitado por disposiciones de los patrocinadores, que no expiran con el paso del
tiempo, y no pueden ser eliminadas por acciones de la administración;
b) patrimonio restringido temporalmente, cuyo uso por parte de la entidad, está
limitado por disposiciones de los patrocinadores, que expiran con el paso del
tiempo o porque se han cumplido los propósitos establecidos por dichos
patrocinadores; y
c) patrimonio no restringido, el cual no tiene ningún tipo de restricción por parte de
los patrocinadores, para que éste sea utilizado por parte de la entidad.
2.5 EL ESTADO DE RESULTADOS
El estado de resultados muestra un resumen de los hechos significativos que
originaron un aumento o disminución en el patrimonio de la entidad durante un
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98
periodo determinado. Para evaluar el futuro, con frecuencia se emplea el estado de
resultados, ya que los resultados obtenidos son una buena base como indicadores.
La presentación del estado, por tanto, debe hacerse en la forma que el usuario
obtenga mayor facilidad y provecho de él para la predicción del futuro.
2.5.1 Concepto
El informe financiero que muestra en forma detallada y ordenada la utilidad o
pérdida del ejercicio de una empresa es el Estado Resultados o Estado de
Pérdidas y Ganancias en el cual podemos observar como se ha obtenido la utilidad
del ejercicio, mientras que el balance general únicamente muestra la utilidad, mas
no la forma como se ha obtenido, razón por la cual el Estado de Resultados se
considera como un estado complementario del Balance General.
2.5.2 Elementos que lo integran
De acuerdo con las Normas de Información Financiera A-5 y B-3, vigentes los
elementos que componen al estado de resultados son:
1. Ingresos
2. Costos
3. Gastos
4. Utilidad o pérdida neta
1.- Ingreso es el incremento de los activos o el decremento de los pasivos de una
entidad, durante un periodo contable, con un impacto favorable en la utilidad o
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
99
pérdida neta o, en su caso, en el cambio neto en el patrimonio contable y,
consecuentemente, en el capital ganado o patrimonio contable, respectivamente.
En donde:
Durante un periodo contable.-Se refiere a que el ingreso se reconoce
contablemente en el periodo en el que se devenga.
Impacto favorable .El reconocimiento de un ingreso debe hacerse sólo cuando
el movimiento de activos y pasivos impacte favorablemente al capital ganado o
patrimonio contable de la entidad, a través de la utilidad o pérdida neta, o en su
caso, del cambio neto en el patrimonio contable, respectivamente.
Por lo tanto, no deben reconocerse como ingreso, los incrementos de activos
derivados de:
a) la disminución de otros activos,
b) el aumento de pasivos o,
c) el aumento del capital contable, como consecuencia de movimientos de
propietarios de la entidad.
Asimismo, no deben reconocerse como ingreso, los decrementos de pasivos
derivados de:
a) la disminución de activos,
b) el aumento de otros pasivos o,
c) el aumento del capital contable, como consecuencia de movimientos de
propietarios de la entidad.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
100
2. y 3 Costos y Gastos Por costo, debe entenderse, para fines de los estados
financieros, que es el valor de los recursos que se entregan o prometen entregar a
cambio de un bien o un servicio adquirido por la entidad, con la intención de
generar ingresos.
Cuando los costos tienen un potencial para generar ingresos en el futuro,
representan un activo.
Existen costos que no pueden identificarse claramente con un ingreso relativo o
que perdieron su potencial generador de ingresos; éstos deben considerarse
gastos desde el momento en que se devengan.
El costo y el gasto es son decrementos de los activos o incrementos de los pasivos
de una entidad, durante un periodo contable, con la intención de generar ingresos y
con un impacto desfavorable en la utilidad o pérdida neta o, en su caso, en el
cambio neto en el patrimonio contable y, consecuentemente, en su capital ganado
o patrimonio contable respectivamente.
En donde:
Durante un periodo contable.- Se refiere a que el costo y el gasto deben
reconocerse contablemente en el periodo en el que puedan asociarse con el
ingreso relativo.
Con la intención de generar ingresos.- El costo y el gasto representan el esfuerzo
económico efectuado por la administración para alcanzar sus logros y generar
ingresos.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
101
Impacto desfavorable en su capital ganado o patrimonio contable.- El
reconocimiento de un costo y un gasto, debe hacerse sólo cuando el movimiento
de activos y pasivos impacte desfavorablemente al capital ganado o patrimonio
contable de una entidad, a través de la utilidad o pérdida neta o, en su caso, del
cambio neto en el patrimonio contable, respectivamente.
Por lo tanto, no deben reconocerse como costo o gasto, los decrementos de
activos derivados de:
a) el aumento de otros activos,
b) la disminución de pasivos o,
c) la disminución del capital contable, como consecuencia de movimientos de
propietarios de la entidad.
Asimismo, no deben reconocerse como costo o gasto, los incrementos de pasivos
derivados de:
a) el aumento de activos,
b) la disminución de otros pasivos o,
c) la disminución del capital contable como consecuencia de movimientos de
propietarios de la entidad.
4.- Utilidad o pérdida neta
La utilidad neta es, el valor residual de los ingresos de una entidad lucrativa
después de haber disminuido sus gastos relativos, presentados en el estado de
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
102
resultados, siempre que estos últimos sean menores a dichos ingresos, durante un
periodo contable. En caso contrario, es decir, cuando los gastos sean superiores a
los ingresos, la resultante es una pérdida neta.
Elementos de la definición
Valor residual de los ingresos.-La utilidad o pérdida neta es consecuencia de
un enfrentamiento entre los ingresos devengados y sus costos y gastos
relativos, reconocidos en el estado de resultados, es decir, sin considerar
aquellos ingresos, costos y gastos que por disposición expresa de alguna
norma particular, formen parte de las “otras partidas integrales”, según se
definen en esta NIF.
Durante un periodo contable.-Se refiere al lapso convencional en que se
subdivide la vida de la entidad, a fin de determinar en forma periódica, entre
otras cuestiones, el resultado de sus operaciones.
Cambio neto en el patrimonio contable
Es la modificación del patrimonio contable de una entidad con propósitos no
lucrativos, durante un periodo contable, originada por la generación de ingresos,
costos y gastos, así como por las contribuciones patrimoniales recibidas.
Elementos de la definición
Modificación del patrimonio contable.- La modificación observada en el
patrimonio contable, representa el cambio de valor de los activos y pasivos de
la entidad, en un periodo determinado.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
103
En las entidades con propósitos no lucrativos, aún cuando generan utilidad o
pérdida neta, ésta no suele mostrarse como un elemento identificable en el
estado de actividades, pues ésta se incluye dentro del “cambio neto en el
patrimonio contable” que también incorpora las aportaciones de los
patrocinadores.
Durante un periodo contable.- Se refiere al lapso convencional en que se divide
la vida de la entidad a fin de determinar en forma periódica, entre otras
cuestiones, el cambio neto en su patrimonio contable
2.5.3. Estructura y principales componentes
Se seccionó el Estado de Resultados en dos partes para su análisis, en la primera
se obtiene la Utilidad o Pérdida Bruta por la operación principal de la entidad y en la
segunda intervienen los componentes adicionales a la operación principal para
llegar a la la Utilidad o Pérdida Neta.
Primera parte del estado de resultados.
Dentro de esta sección de este informe financiero, consiste en analizar todos los
elementos que entran en la compraventa de mercancías hasta determinar la
utilidad o la perdida de ventas, o sea, la diferencia entre el precio de costo y el de
venta de las mercancías vendidas. Para determinar la utilidad o pérdida en ventas
es necesario conocer los siguientes resultados:
1. Ventas netas
2. Compras totales o brutas
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
104
3. Compras netas
4. Costo de lo vendido
5. Utilidad de lo vendido
1.- Ventas netas. Se determinan restando de las ventas totales el valor de las
devoluciones y rebajas sobre ventas.
2.- Compras totales. Se determinan sumando a las compras el valor de los gastos
de compra.
3.- Compras netas. Se obtienen restando de las compras totales el valor de las
devoluciones y rebajas sobre compras.
4.- Costo de lo vendido. Se obtiene sumando el inventario inicial el valor de las
compras netas y restando de la suma que se obtenga el valor del inventario final.
5.- Utilidad en ventas.- Una vez determinado el valor de las ventas netas y el costo
de lo vendido, la utilidad en ventas se determina restando de las ventas netas el
valor del costo de lo vendido. La utilidad obtenida por las ventas también se le
llama utilidad bruta.
Segunda parte del Estado de resultados
Dentro de esta sección de este informe financiero, consiste en analizar todos los
elementos en que incurren la compañía por realizar la venta de sus productos
hasta determinar la utilidad o la perdida de operación, o sea, la diferencia entre la
utilidad de venta y los gastos de operación y que posteriormente a la utilidad o
perdida de operación se analizan los elementos en que incurre la compañía por
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
105
otro tipo de financiamiento. Para determinar la utilidad liquida del ejercicio o pérdida
liquida es necesario conocer los siguientes resultados:
1. Gastos de operación
2. Utilidad de operación
3. Valor neto entre otros gastos y otros productos
4. Utilidad liquida del ejercicio
1.- Gastos de operación. Están constituidos por la suma de los gastos de venta,
gastos de administración y gastos financieros.
2.- Utilidad de operación. Se obtiene restando de la utilidad bruta los gastos de
operación.
3.- Valor neto entre otros gastos y otros productos. Para obtener el valor neto entre
otros gastos y otros productos se deben clasificar en primer término los otros
gastos, si su valor el mayor que el de los otros productos, pero se deberán
clasificar en primer término otros productos, si su valor es mayor que el de los otros
gastos. Cuando el importe de los otros gastos es mayor que el de los otros
productos, la diferencia que se obtenga al practicar la resta será la pérdida neta
entre otros gastos y productos.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
106
4.- Utilidad liquida del ejercicio. Para determinar la utilidad neta del ejercicio se
debe restar de la utilidad de operación el valor de la pérdida neta entre otros gastos
y productos.
Para comprobar que el Estado de pérdidas y ganancias complementa al Balance
general, la utilidad o pérdida que arroje dicho estado debe ser igual al aumento o
disminución que se obtenga de comparar el Capital del Balance anterior con el
Capital del Balance actual.
Además, el inventario final de mercancías debe ser el mismo en los dos
documentos. De acuerdo con lo anterior, los únicos puntos de contacto que tiene el
Balance general con el Estado de pérdidas y ganancias son: la utilidad o pérdida
del ejercicio y el inventario final de mercancías.
Actualmente en congruencia con el contenido de la NIF A-5 y B-3 se señala que
los ingresos, costos y gastos pueden ser de dos tipos:
Ordinarios
No ordinarios
Ordinarios: son los relacionados con el giro de la entidad, es decir, los que derivan
de las actividades primarias que representan la principal fuente de ingresos para la
entidad.
No Ordinarios: son los que se derivan de las actividades que no representan la
principal fuente de ingresos para la entidad.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
107
Las entidades deben presentar en el Estado de resultados, en primer lugar, las
partidas ordinarias y cuando menos, los siguientes niveles:
Utilidad o Pérdida antes de impuestos a la utilidad.
Utilidad o Pérdida antes de operaciones discontinuadas, en su caso y
Utilidad o Pérdida Neta
Componentes Actuales del Estado de Resultados, de acuerdo con la NIF B-3
Ventas o Ingresos Netos
Costos y gastos
Costos de ventas
Gastos Generales
Otros Ingresos y Gastos
Resultado Integral de Financiamiento
Participación en los resultados de Subsidiarias no consolidadas y asociadas
Partidas no ordinarias
Utilidad o pérdida antes de impuestos a la utilidad
Impuestos a la utilidad
Utilidad o pérdida antes de operaciones discontinuadas
Operaciones discontinuadas
Utilidad o pérdida neta
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
108
En donde se debe utilizar uno de los dos criterios o una combinación de ambos
para clasificar los costos y los gastos:
El que se basa en la función de los costos y gastos
El que se basa en la naturaleza de los costos y gastos
2.5.4 Principales Cuentas en el Estado de Resultados
Para facilitar el estudio del Estado de pérdidas y ganancias o Estado de resultados,
es necesario conocer cada una de las cuentas que forman parte de dicho estado,
ya que sin tal conocimiento se tendrá mayor dificultad en la formación del mismo.
A continuación se lista la terminología contable con que se denomina a las cuentas
que integran el Estado de pérdidas y ganancias o Estado de resultados y que son:
a) Ventas totales
b) Devoluciones sobre ventas
c) Rebajas sobre ventas
d) Descuentos sobre ventas
e) Compras
f) Gastos de compra
g) Devoluciones sobre compra
h) Rebajas sobre compras
i) Descuentos sobre compras
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
109
j) Inventario inicial
k) Inventario final
l) Gastos de venta o directos
m) Gastos de administración o indirectos
n) Gastos y productos financieros
o) Otros gastos y productos
a) Ventas totales. Representan el valor total de las mercancías entregadas a los
clientes, vendidas al contado o a crédito.
b) Devoluciones sobre ventas. Representan el valor de las mercancías que los
clientes devuelven porque no les satisface la calidad, el precio, estilo, color, etc.
c) Rebaja sobre ventas. Por este concepto se entiende que es el valor de las
bonificaciones que sobre el precio de venta de las mercancías se concede a los
clientes, cuando dichas mercancías tienen algún defecto o son de menor calidad
que la convenida. Puede decirse que las rebajas o bonificaciones se conceden con
el objeto de atraer nuevos clientes o con el de conservar a los ya existentes.
d) Descuentos sobre ventas. Representan las bonificaciones que se conceden a los
clientes por pagar éstos las mercancías adeudadas, antes del plazo estipulado.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
110
e) Compras. Son el valor de las mercancías adquiridas, ya sea al contado o a
crédito.
f) Gastos de compra. Representan todos los gastos que se efectúan para que las
mercancías adquiridas lleguen hasta su destino, los principales son: los derechos
aduanales, los fletes y acarreos, los seguros, las cargas y descargas, etc.
g) Devoluciones sobre compras. Entendemos por Devoluciones sobre compras el
valor de las mercancías devueltas a los proveedores, porque no nos satisface la
calidad, el precio, estilo, color, etc.
h) Rebajas sobre compras. Entendemos por Rebajas sobre compras el valor de las
bonificaciones que sobre el precio de compra de las mercancías nos conceden los
proveedores cuando ‚estas tienen algún defecto o su calidad no es la convenida.
i) Descuentos sobre compras. Entendemos por Descuentos sobre compras las
bonificaciones que nos conceden los proveedores por liquidar el importe de las
mercancías antes de la fecha estipulada.
j) Inventario Inicial. Es el valor de las mercancías que se tienen en existencia al dar
principio el ejercicio.
k) Inventario Final. Es el valor de las mercancías existentes al terminar el ejercicio.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
111
l) Gastos de venta o directos. Son todos los gastos que tienen relación directa con
la promoción, realización y desarrollo del volumen de las ventas.
m) Gastos de administración o indirectos. Entendemos por Gastos de
administración o indirectos todos los gastos que tienen como función el
sostenimiento de las actividades destinadas a mantener la dirección y
administración de la empresa, y que solo de un modo indirecto están relacionados
con la operación de vender.
n) Gastos y productos financieros. Entendemos por gastos y productos financieros
las perdidas y utilidades que provienen de operaciones que constituyen la actividad
o giro principal del negocio. También se consideran como Gastos y productos
financieros las perdidas en cambios en monedas extranjeras.
o) Otros gastos y productos. Entendemos por otros gastos y productos las pérdidas
o utilidades que provienen de operaciones que no constituyen la actividad o giro
principal del negocio; también se puede decir que son pérdidas o utilidades que
provienen de operaciones eventuales que no son de la naturaleza del giro principal
del negocio.
2.6 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
En el corto plazo, la solvencia y la rentabilidad deben ser independientes entre sí,
lo que quiere decir que un negocio rentable se puede quedar sin efectivo y tornarse
insolvente, pero por otra parte un negocio no rentable puede permanecer solvente
durante años si tiene muchos recursos o capacidad de endeudamiento.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
112
La información que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo es utilizada por
personas internas principalmente para evaluar la solvencia de un negocio
2.6.1 Antecedentes-Estado de Cambios en la Situación Financiera
El Estado de Cambios en la Situación Financiera, es una herramienta de
evaluación de la gestión de la administración en un período dado a través de los
cambios ocurridos en la información financiera y esta información no la proporciona
ni el balance general ni el estado de resultados.
2.6.1.1 Concepto
Es un documento para análisis básico, que muestra en pesos constantes los
recursos generados o utilizados en la operación, los cambios principales ocurridos
en la estructura financiera de la entidad y su reflejo final en el efectivo a través de
un periodo determinado.
2.6.1.2 Estructura y Conceptos que lo integran
El Estado de cambios en la situación financiera está compuesto principalmente por
2 grandes secciones:
1. Los orígenes de los recursos
2. La aplicación de los recursos
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
113
1.- Los orígenes de los recursos. Nos permiten conocer si los recursos generados
en la actividad principal de la compañía han sido suficientes para atender la
financiación requerida.
Que conceptos puede representar un origen de recursos?
Dentro de los principales conceptos podemos identificar a los siguientes:
• La utilidad neta
• La depreciación
• Una disminución de activos
• Un incremento de pasivos
• Un incremento de capital
2.- La aplicación de los recursos.- Nos permite conocer si la compañía ha tenido
que recurrir a fuentes adicionales de financiamiento.
Dentro de los principales conceptos podemos identificar a los siguientes:
• La pérdida neta
• Un incremento de activos
• Una disminución de pasivos
• Una disminución de Capital
En cuanto al origen de los recursos, tenemos:
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
114
1. Recursos generados por la operación
2. Recursos generados por financiamiento
3. Recursos generados por inversión
1.- Recursos generados por la operación. Se ubican todas las entradas y salidas de
efectivo que se relacionan directamente con el giro normal de operación (Actividad
preponderante) de la entidad económica, Entre los movimientos más importantes
tenemos:
• Ventas de contado
• Cobro de ventas a crédito
• Compras de contado
• Pago a proveedores
• Pago de sueldos y gastos relativos a la operación
• Pago de impuestos, etc.
2.- Recursos generados por financiamiento. Aquí están los conceptos que
generaron una entrada de efectivo (Falta de efectivo) o que se aplico una salida de
efectivo (Liquidación de créditos) provenientes de las fuentes de financiamiento y
tenemos:
• Créditos recibidos a corto y a largo plazo
• Aportación de accionistas
• Liquidación de préstamos
• Reembolsos de capital
• Pago de dividendos, etc.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
115
3.- Recursos generados por inversión. Figuran los conceptos relacionados con
compra venta de activos a largo plazo que hayan ocasionado una entrada o
desembolso de efectivo y entre otros tenemos:
• Compra y venta de inmuebles de maquinaria y equipo
• Adquisición, construcción y venta de otros activos productivos.
• Adquisición de acciones de otras empresas.
• Préstamos otorgados por la empresa a terceras personas.
• Registro de patentes, marcas o derechos de autor.
• Cualquier inversión o desinversión de carácter permanente, etc.
2.6.1.3 Elaboración de Estado de Cambios en la Situación Financiera.
Inicialmente se requiere de dos balanzas a distintas fechas (Una inicial y una final)
y el estado de resultados del último período recién terminado, una vez que se tiene
la información arriba descrita se procede a lo siguiente:
1.- Se parte de la utilidad o pérdida neta.
2.- A la utilidad o pérdida se deberá sumar o restar las partidas virtuales*. Con el
punto 2 se pretende convertir al estado de resultados en un flujo de efectivo.
(Utilidad neta + partidas virtuales).
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
116
Los cambios en la situación financiera se determinarán por diferencias entre los
distintos rubros del balance inicial y final a pesos constantes y clasificados por tipo
de actividad.
3.- Los traspasos contables que no modifiquen la estructura financiera se omiten en
dicho estado. (Reserva legal).
4.- El efecto monetario y las fluctuaciones cambiarias no se consideran partidas
virtuales.
5.- Determinar si se pagó dividendos en el período, mediante el siguiente cálculo:
Saldo inicial de utilidades retenidas + resultado del ejercicio – Saldo final de
utilidades retenidas.
* Partidas virtuales: Son registradas como gastos en el estado de resultados que no
implican una entrada o salida de efectivo. Ejemplo: las depreciaciones de activos
fijos, amortizaciones de intangibles y los incrementos a la provisión de la prima de
antigüedad, entre otros.
Con este estado se pretende medir el uso de recursos financieros (Flujo circular de
efectivo).
2.6.2 Concepto del Estado de Flujos de Efectivo
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
117
Es uno de los cuatro estados financieros básicos que muestra información
específica sobre los flujos de efectivo generados por la entidad en un periodo
determinado.
El propósito básico del estado de flujos de efectivo es proporcionar información
sobre las entradas de efectivo y pagos de efectivo de una compañía durante el
período contable.
Para su formulación deben observarse los lineamientos señalados en las NIF A-3,
A-4, A-5, y la NIF B2 que sustituye al anterior boletín B-12, que señalaba la
normatividad del estado de cambios en la situación financiera.
2.6.3 Conceptos que lo integran
El Estado de Flujos de Efectivo muestra el efectivo recibido y los pagos del negocio
respecto del mismo período cubierto por el estado de resultados.
El término “flujo de efectivo” describe cobros de efectivos (entradas), lo mismo que
los pagos de efectivo (salidas) y se clasifican de acuerdo con la naturaleza de la
actividad de negocio implícita. Las tres clasificaciones básicas son:
1. Actividades de operación
2. Actividades de inversión
3. Actividades de financiamiento
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
118
1.- Actividades de Operación. Muestran los efectos sobre el efectivo de las
transacciones de ingresos y gastos, incluyendo el interés y los impuestos sobre la
renta.
2.- Actividades de Inversión. Son flujos de efectivo que surgen de las compras y
las ventas de los activos y/o de las inversiones.
3.- Actividad de financiamiento. Estas incluyen la mayoría de los flujos de
efectivo entre una organización, sus propietarios y sus acreedores. Las fuentes de
efectivos típicas de las actividades de inversión incluyen los ingresos del
endeudamiento o de la emisión de acciones de capital. Los desembolsos de
efectivo comunes incluyen el pago de las sumas obtenidas en préstamos (pero sin
incluir los intereses) y los dividendos pagados a los accionistas.
Flujo de efectivo neto
Se refiere a una categoría de entradas de efectivo menos cualquier desembolso de
efectivo relacionado. Los estados de flujos de efectivo incluyen sub-totales y
muestran el flujo de efectivo neto de cada categoría de la actividad de negocio.
Importancia de los flujos de efectivo en las actividades operacionales
Para que un negocio sobreviva en largo plazo debe generar un flujo de efectivo
neto positivo, proveniente de sus actividades operacionales. Un negocio con flujos
de efectivo negativos, procedentes de las actividades operacionales, no podrá
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
119
obtener efectivo indefinidamente de otras fuentes. Los acreedores y accionistas se
cansan rápidamente de invertir en compañías que no generan flujos de efectivos
positivos de la operación del negocio.
Como el flujo de efectivo neto de las actividades operacionales permanece
después del pago de los gastos ordinarios y de los pasivos operacionales, se
considera una medida de liquidez
Pesos constantes. Representa pesos de poder adquisitivo a la fecha del balance
general (último ejercicio reportado tratándose de estados financieros
comparativos).
Generación o uso de recursos. Generación: Representan las entradas de
efectivo al ente económico en periodo de tiempo determinado.
Uso -Representa las salidas de efectivo en un periodo determinado.
A lo cual se presentan las siguientes interrogantes:
• ¿De dónde vino el efectivo que entró durante el período?
• ¿Para qué se usó el efectivo que salió durante el período?
• ¿Qué cambio hubo en el saldo de efectivo durante el período?
2.6.4 Estructura
1. Actividades de operación
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
120
Flujos netos de efectivo de actividades de operación
2. Actividades de inversión
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión
Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento
3. Actividades de financiamiento
Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento
Incremento neto de efectivo y equivalente de efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo
2.6.5. Mecanismos para su elaboración
La entidad debe determinar y presentar los flujos de efectivo de las actividades de
operación usando uno de los métodos siguientes:
Método Directo
Método Indirecto
Método Directo, según el cual, deben presentarse por separado las principales
categorías de cobros y pagos en términos brutos.
En este método, la determinación de los flujos de efectivo de actividades de
operación debe hacerse con cualquiera de los procedimientos siguientes:
a) Utilizando directamente los registros contables de la entidad respecto de las
partidas que se afectaron por entradas o salidas de efectivo.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
121
b) Modificando cada uno de los rubros del estado de resultados o del estado de
actividades por:
1.- los cambios habidos durante el periodo en las cuentas por cobrar, en la
cuentas por pagar y en los inventarios, derivados de las actividades de
operación.
2.- otras partidas sin reflejo en el efectivo.
3.- otras partidas que se eliminan por considerarse flujos de efectivo de
inversión o de financiamiento.
Método Indirecto según el cual, preferentemente, se presenta en primer lugar la
utilidad o perdida antes de impuestos a la utilidad o en su caso, el cambio neto en
el patrimonio contable; dicho importe se ajusta por los efectos de operaciones de
periodos anteriores cobradas o pagadas en el periodo actual y por operaciones del
periodo actual de cobro o pago diferido hacia el futuro; asimismo, se ajusta por
operaciones y que están asociadas con las actividades de inversión o de
financiamiento.
En el método indirecto, los flujos de efectivo de las actividades de operación deben
determinarse partiendo, preferentemente, de la utilidad o pérdida antes de
impuestos a la utilidad o, en su caso, del cambio neto en el patrimonio contable;
dicho importe se aumenta o disminuye por los efectos de:
1. Partidas que se consideran asociadas con:
1.- Actividades de inversión; por ejemplo, la depreciación y la utilidad o
perdida en la venta de inmuebles, maquinaria y equipo; la amortización de
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
122
activos intangibles; la perdida por deterioro de activos de larga duración; así
como la participación en asociadas y negocios en conjunto.
2.-Actividades de financiamiento, por ejemplo, los intereses a cargo sobre un
préstamo bancario y las ganancias o pérdidas en extinción de pasivos.
b) Cambios habidos durante el periodo en los rubros, de corto o largo plazo,
que forman parte del capital de trabajo de la entidad; tales como: inventarios,
cuentas por cobrar y cuantas por pagar.
2.7 ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE
La información de carácter financiero debe cumplir, entre otros, con el fin de
reportar las modificaciones en la inversión de los accionistas durante un periodo
contable definido, requiriéndose el establecimiento, mediante criterios específicos,
de los objetivos y estructura general que debe tener el estado de variaciones en el
capital contable.
2.7.1 Concepto
Es un estado financiero básico, que muestra las modificaciones ocurridas en la
inversión de los propietarios de una entidad, durante un periodo contable
determinado, de ahí que se considere que es un estado financiero dinámico.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
123
Este estado financiero es emitido por las entidades lucrativas, y se conforma por
los siguientes elementos básicos: movimientos de propietarios, creación de
reservas y utilidad o pérdida integral.
2.7.2 Conceptos Básicos
Los elementos básicos son los siguientes:
1.- Movimientos de propietarios,
2.-Creación de reservas y
3.-Utilidad o pérdida integral.
1.-Movimientos de propietarios
Son cambios al capital contribuido o, en su caso, al capital ganado de una entidad,
durante un periodo contable, derivados de las decisiones de sus propietarios, en
relación con su inversión en dicha entidad.
En donde:
Cambios al capital contribuido o al capital ganado.-Los movimientos de
propietarios, en su mayoría, representan incrementos o disminuciones del capital
contable y, consecuentemente, de los activos netos de la entidad; sin embargo, en
ocasiones, los activos netos no sufren cambios por ciertos movimientos de
propietarios, ya que sólo se modifica la integración del capital contable por
traspasos entre el capital contribuido y el capital ganado.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
124
Durante un periodo contable -Se refiere al lapso convencional en que se subdivide
la vida de la entidad a fin de determinar en forma periódica, entre otras cosas, las
variaciones en su capital contable.
Derivados de las decisiones de sus propietarios en relación con su inversión en la
entidad.- El capital contable representa para los propietarios de una entidad
lucrativa, su derecho sobre los activos netos de dicha entidad. Por lo tanto, los
movimientos al capital contable por parte de sus propietarios, representan el
ejercicio de dicho derecho.
Tipos de movimientos de propietarios
Los propietarios suelen hacer los siguientes movimientos:
a) aportaciones de capital, que son recursos entregados por los propietarios a la
entidad, los cuales representan aumentos de su inversión y, por lo tanto,
incrementos al capital contribuido y consecuentemente, del capital contable de la
entidad.
b) reembolsos de capital, que son recursos entregados por la entidad a los
propietarios, producto de la devolución de sus aportaciones, los cuales representan
disminuciones de su inversión y, por lo tanto, decrementos del capital contribuido y
consecuentemente, del capital contable de la entidad.
c) decretos de dividendos, que son distribuciones por parte de la entidad, ya sea en
efectivo o equivalentes, a favor de los propietarios por parte de la entidad,
derivados del rendimiento de su inversión y, por lo tanto, representan
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
125
disminuciones del capital ganado y consecuentemente, del capital contable de la
entidad.
d) capitalizaciones de partidas del capital contribuido, los cuales representan
asignaciones al capital social provenientes de otros conceptos de capital
contribuido, tales como, aportaciones para futuros aumentos de capital y prima en
venta de acciones; estos movimientos representan traspasos entre cuentas del
capital contribuido y, consecuentemente, no modifican el total del capital contable
de la entidad.
e) capitalizaciones de utilidades o pérdidas integrales, que son asignaciones al
capital contribuido provenientes de las utilidades o pérdidas generadas por la
entidad; estos movimientos representan traspasos entre el capital ganado y el
capital contribuido y, consecuentemente, no modifican el total del capital contable
de la entidad.
f) capitalizaciones de reservas creadas, que son asignaciones al capital contribuido
provenientes de reservas creadas con anterioridad y con un fin específico inicial
que a la fecha ha expirado; estos movimientos representan traspasos entre el
capital ganado y el capital contribuido y, consecuentemente, no modifican el total
del capital contable de la entidad.
2.-Creación de reservas
Representan una segregación de las utilidades netas acumuladas de la entidad,
con fines específicos y creadas por decisiones de sus propietarios.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
126
En donde:
Segregación de las utilidades netas acumuladas.-La creación de reservas no es un
gasto; representa la parte del capital ganado que es destinada por lo propietarios
para fines distintos al decreto de dividendos o a la capitalización de utilidades. Se
crean en atención a leyes, a reglamentos, a los estatutos de la propia entidad, o
con base en decisiones de la asamblea de accionistas.
3.-Utilidad o pérdida integral
La utilidad integral es el incremento del capital ganado de una entidad lucrativa,
durante un periodo contable, derivado de la utilidad o pérdida neta, más otras
partidas integrales.
En caso de determinarse un decremento del capital ganado en estos mismos
términos, existe una pérdida integral.
En donde:
Incremento o decremento del capital ganado.-El capital ganado es la referencia
lógica en el proceso de medición de la utilidad o pérdida integral; aunque la
definición señala claramente cuál es la conformación de la utilidad o pérdida
integral, cabe enfatizar que las modificaciones a dicho capital ganado, derivadas de
movimientos de propietarios, no deben considerarse parte de la misma.
Durante un periodo contable -Se refiere al lapso convencional en que se subdivide
la vida de la entidad, a fin de determinar en forma periódica, entre otras cuestiones,
su utilidad o pérdida integral.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
127
Otras partidas integrales .-Se refiere a ingresos, costos y gastos que si bien ya
están devengados, están pendientes de realización (realizables), concepto definido
por la NIF A-2, Postulados básicos; y que por disposición específica de alguna
norma particular, están reconocidos como un elemento separado dentro del capital
contable de la entidad y no como parte de las utilidades o pérdidas netas
acumuladas.
2.7.3 Elaboración
El proceso para su formulación se resume en los siguientes pasos:
Contar con la información relativa a saldos iniciales y saldos finales del periodo
de que se trate, de las cuentas que integran el capital contable así como la
información adicional necesaria.
Identificar los movimientos ocurridos en cada una de las cuentas y
corroborarlos con la información adicional proporcionada.
Iniciar la elaboración partiendo de los saldos iniciales, para que en forma
posterior se anoten los aumentos y disminuciones ocurridos durante el periodo,
en cada una de las cuentas del capital contable.
Sumar o restar a los saldos iniciales, las modificaciones identificadas,
obteniendo como resultado saldos finales de cada una de las cuentas.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
128
Capítulo III Análisis Financiero
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
129
CAPÍTULO III ANÁLISIS FINANCIERO A través del estudio de la situación actual e histórica de una compañía es posible
distinguir sus componentes y así conocer los principales elementos económicos
que lo conforman, de manera tal que le permita al empresario tomar decisiones
significativas que guíen el rumbo de la empresa, es decir se debe llevar a cabo la
separación de un todo, hasta llegar a conocer sus orígenes, por lo tanto al aplicarlo
de forma correcta a los estados financieros, se convierte en una técnica o
herramienta que mediante el empleo de diversos méto15dos, se encarga de la
desintegración de los valores presentados, con el objetivo de conocer a detalle los
cambios realizados y sus causas para tener una idea más precisa y veraz sobre el
comportamiento de la entidad. Al evaluar el desempeño de una organización es
posible definir estrategias que contribuyan a su crecimiento.
Para fines de estudio, se define como el conocimiento integral que se hace de una
empresa a través de un estado financiero (el todo), para conocer la base de sus
principios (operaciones), que permite obtener conclusiones para dar una opinión
sobre la buena o mala política administrativa seguida por el negocio sujeto a
estudio.1
Para poder llevarlo a cabo se debe de tomar en cuenta, el tipo de empresa así
mismo es necesario considerar el entorno y el mercado. Es de importancia
mencionar que los estados financieros muestran la situación tanto actual como la
15 Calvo Langarica Cesar
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
130
trayectoria histórica de la empresa, con ello es posible anticiparse e iniciar acciones
para tomar ventaja de las oportunidades.
Por lo mencionado con anterioridad el objetivo de este capítulo es presentar las
principales características de los indicadores financieros que derivan del los
métodos de análisis y sus principales particulares para poder llevar a cabo una
interpretación adecuada. Así también se señalaran las medidas previas que debe
considerar un analista para llevar a cabo el estudio de la situación financiera de una
compañía
3.1 OBJETIVOS DE LA INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
Es de suma importancia saber que los datos de la situación financiera de una
compañía son de gran utilidad para los ejecutivos ya que toman en cuenta toda la
información para la creación de distintas políticas de financiamiento externo, así
mismo se pueden concentrar en la solución de problemas específicamente aquellos
que aquejan a la empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar;
al mismo tiempo modifica las políticas de crédito hacia los clientes dependiendo de
su rotación. Es una consecuencia obligada, un complemento indispensable y la
fase más importante de las investigaciones contables y de los estudios previos a un
financiamiento.
Por medio de la interpretación de los datos los administradores, clientes,
empleados y proveedores de financiamientos se pueden dar cuenta del desempeño
que la compañía mantiene en el mercado. Consiste en la determinación y emisión
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
131
de un juicio personal referente a los conceptos y cifras presentadas en los estados
financieros de una empresa especifica, se logran por medio del estudio de
diferentes parámetros de comparación basados en técnicas o métodos ya
establecidos.
Vinculando lo descrito con anterioridad, se considera que el principal objetivo es el
de ayudar a los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de
los financiamientos fueron los más apropiados, y de esta manera determinar el
futuro de las inversiones de la organización.
Los objetivos específicos que comprenden la interpretación de datos financieros
dentro de la administración y manejo de las actividades son los siguientes:
Comprender los elementos de análisis que proporcionen la comparación de las
razones financieras y las diferentes técnicas de análisis que se pueden aplicar
dentro de una empresa.
Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de
decisiones y alternativas de solución para los distintos problemas que afecten a la
empresa, y ayudar a la planeación de la dirección de las inversiones que realice la
organización
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
132
Utilizar las razones más comunes para analizar la liquidez y la actividad del
inventario cuentas por cobrar, Cuentas por pagar, activos fijos y activos totales de
una empresa.
Analizar la relación entre endeudamiento y apalancamiento financiero que
presenten los estados financieros, así como las razones que se pueden usar para
evaluar la posición deudora de una empresa y su capacidad para cumplir con los
pagos asociados a la deuda.
Evaluar la rentabilidad de una compañía con respecto a sus ventas, inversión en
activos, inversión de capital de los propietarios y el valor de las acciones.
Determinar la posición que posee la empresa dentro del mercado competitivo
dentro del cual se desempeña.
Proporcionar a los empleados la suficiente información que estos necesiten para
mantener informados acerca de la situación bajo la cual trabaja la empresa.16
3.2 MEDIDAS PREVIAS AL ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
Antes de la realización del estudio por parte del analista, este último debe tener en
cuenta una serie de situaciones, entre ellas tendrá que delimitar si el alcance que le
dará a su trabajo será total o parcial, posteriormente deberá obtener los datos más
2 Calvo Langarica Cesar
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
133
relevantes de la compañía y tener un conocimiento general de las principales
operaciones que se desarrollan dentro de la entidad con ello logrará ser capaz de
simplificar la información de tal manera que le resulte más factible realizar
adecuadamente su razonamiento.
A continuación especificaremos algunos pasos a seguir que son de gran utilidad
para llevar a cabo una revisión especializada de la situación económica de una
compañía:
1.- Alcance
2.- Obtención de datos de tipo económico administrativo
3.- Datos Financieros externos
4.- Requisitos contables
5.- Estados Financieros y datos que solicita el analista
1.- ALCANCE
El principal objetivo del análisis de los estados financieros es tener un conocimiento
más preciso de lo que revelan sus componentes, para obtenerlo, es necesario
someter la información a diversas investigaciones, tomando en cuenta la
necesidad o interés de los usuarios. Derivado de lo anterior es posible definir qué
tan extensa debe ser la información ya que puede ser:
Parcial.- Estudio de alguna de las funciones de la administración.
Total.- Estudio total de la política administrativa de la empresa
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
134
Nota: Se aconseja que el estudio se realice abarcando la totalidad, debido a que en
forma parcial podría llegar a interpretaciones incorrectas por la intima relación de
las partes que integran una empresa.
2.- OBTENCIÓN DE DATOS DE TIPO ECONÓMICO ADMINISTRATIVO.
Para todo usuario interesado en la interpretación financiera, es de gran importancia
que previo a la aplicación de cualquier método de análisis conozcan de manera
general como se encuentra establecida la entidad, y cuenten con la información
que sea de utilidad a la hora de emitir un juicio, a continuación se mencionan los
datos más significativos:
a) Constitución de la Sociedad.
b) Actividades Actuales
c) Contratos y Convenios.
d) Estudio del Mercado.
Enseguida se explicará a que se refiere cada uno de ellos:
a) Constitución de la Sociedad. Se trata de extractar los principales datos de la
escritura constitutiva y actas de asamblea, obteniendo: fechas, capital, aumentos,
actividades, nombres, entre otras cosas.
b) Actividades Actuales. Estudiar el giro actual de la empresa, así como planes
futuros.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
135
c) Contratos y Convenios. Extractar los existentes con Instituciones de Crédito
Proveedor, Comisionista, Fisco, etcétera. 117
d) Estudio del Mercado. Observar la situación de la empresa según su capacidad,
localización geográfica, poder de compra de sus clientes.
3.- DATOS FINANCIEROS EXTERNOS.
La obtención de información de terceros en México, es de lo más difícil; pero debe
tenerse en cuenta que si está a la mano del analista dicha información, debe
aprovecharla por la gran utilidad que le reportará al emitir sus interpretaciones.
4.- REQUISITOS CONTABLES.
Antes de desarrollar el proceso analítico es indispensable cerciorarse de la forma,
contenido y requerimientos básicos de los estados financieros tales como:
Consistencia en la aplicación de las Normas de Información Financiera.
Consistencia en la presentación de los estados financieros. Utilizar las mismas
cuentas, presentarlas con sus movimientos o saldos, de acuerdo a ejercicios
anteriores.
Dictamen del C.P., el analista debe tener un margen de seguridad de las cifras que
maneja.
Notas aclaratorias a los estados financieros.
1 Calvo Langarica Cesar
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
136
5.- ESTADOS FINANCIEROS Y DATOS QUE SOLICITA EL ANÁLISTA.
Estados Financieros Principales.
Estados Financieros Secundarios.
Relaciones.
a) Estados Financieros Principales:
Balance General/Estados de Situación Financiera.
Estados de Pérdidas y Ganancias/Estado de Resultados.
Estado de Costos de Producción y Ventas.
b) Estados Financieros Secundarios. Los solicitará de acuerdo a las
necesidades de quien lo contrato
c) Relaciones: De cliente, proveedores, gastos, entre otros. Es conveniente que la
empresa le dé amplias de información
3.2.1 REGLAS DE SIMPLIFICACIÓN Y UNIFORMIDAD DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS.
Es necesario que después de haber tomado en consideración los pasos previstos
anteriormente, el analista prepare adecuadamente su materia de trabajo.
a) Simplificación de cifras
b) Cuenta que refleja los ajustes de cifras por simplificación.
c) Agrupación de cuentas.
d) Cuentas complementarias.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
137
a) Simplificación de cifras
Eliminar centavo, unidades, decenas, centenas, etcétera., según la importancia de
la empresa.
El numero 5 (cinco) será para aumentar o disminuir la cifra posterior.
Ejemplo.-
Cifra real $6´265,798.18
Cifra modificada $6´265,798.00
b) Cuenta que refleja los ajustes de cifras por simplificación.
Conciliación por Análisis. Esta cuenta Aumentará o disminuirá dentro del balance el
capítulo del capital contable; en los demás estados aparecerá en el renglón anterior
al resultado que reporten.
Afectando directamente una cuenta de Reserva de Capital. Procedimiento que se
considera inadecuado, aun cuando muchos autores lo aconsejan.
c) Agrupación de cuentas
Con el objeto de precisar errores y facilitar el análisis es conveniente agrupar bajo
un mismo rubro cuentas de naturaleza similar.
d) Cuentas complementarias.
Reservas. Se restarán a la cuenta correspondiente para trabajar con valores netos.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
138
Otras diferencias a Reservas. Aparecerán con un saldo, sin disminuir el valor el
cual complementan. Ejemplo: Documentos descontados, Anticipo de clientes y
Anticipo a proveedores.
3.2.2 REGLAS DE SIMPLIFICACIÓN DE LOS ESTADOS DE SITUAICÓN
FINANCIERA.
Con la finalidad de facilitar la revisión y que la información obtenida sea de utilidad
para su correcta interpretación es necesario presentar una agrupación de cuentas
en forma racional y coherente tomando en cuenta las Normas de Información
Financiera y las reglas que se detallan a continuación:
Reglas Generales:
Son reglas de uniformidad de los estados financieros, la simplificación de cifras
debe tender a concentrar la atención, tanto en su magnitud como en las relaciones
existentes entre las cifras, lo cual facilitará la comparación entre las mismas, para
así lograr un mayor entendimiento.
Los criterios se mencionan a continuación:
Simplificación de cifras
Eliminar centavos, miles, millones al redondear
El número 5 límite para aumentar o disminuir a la cifra posterior
En el caso de porcientos utilizar solo números enteros
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
139
Cuenta que refleja los ajustes de cifras por simplificación y deberá incluirse en las
Reservas de Capital y en los demás estados aparecerán en el renglón anterior al
resultado que reporten, además hay que efectuar una Conciliación por análisis.
Es importante mencionar que este método se aplicará dependiendo del criterio del
analista y de los fines del estudio.
Agrupación de cuentas. La reclasificación de los estados financieros sujetos a
análisis consiste en agrupar las cifras en varios conceptos similares (rubros) y
utilizar la denominación más representativa.
Cuentas complementarias
Reservas.- Se restarán a la cuenta correspondiente para trabajar con valores
netos.
Otras diferentes a reservas.- Aparecen con su saldo sin disminuir el valor que lo
complementan.
Reglas Particulares
Se aplican a los estados de Situación Financiera y al Estado de Resultados
Balance General
También se les conoce como reglas de simplificación del Estado de Situación
Financiera
I Activo
Activo circulante
Activo Fijo se incluyen acciones, bonos y valores
Otro Activo desaparece cargos diferidos y todo lo que sea a plazo mayor de un año
y que no sean de operaciones normales
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
140
II Pasivo
1.-Circulante
2 Fijo
III Capital
Capital social solo el pagado
Reservas de capital un solo renglón
Utilidades de varios ejercicios
Utilidad del ejercicio
Superávit por revaluación de inventarios o de activos fijos
Estado de Resultados
Para poder hacer un buen análisis, es necesario que sea lo más analítico posible,
a diferencia del estado de situación financiera.
I.-Ventas
Eliminar operaciones que no son normales
II Costo de ventas
Eliminar operaciones que no son normales
III Gastos de Operación
IV Otros gastos y productos
Eliminar operaciones que no son normales
V. Gastos de Adición
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
141
3.3 MÉTODOS DE ANÁLISIS.
El estudio de los estados financieros a la fecha cuenta con una cantidad
considerable de métodos para determinar y medir tanto las relaciones entre
diferentes partidas de los estados financieros de un ejercicio, como los cambios
que han tenido lugar en esas partidas a través del tiempo. Comprende un estudio
de ciertas relaciones y tendencias que permiten determinar si la situación
financiera, los resultados de operación y el progreso económico de la empresa son
satisfactorios o no.
Es conveniente aplicar diversos procedimientos para tener una idea más precisa y
verídica acerca de la situación financiera de una entidad de manera que sea
posible efectuar un estudio integral que conduzca a su correcta interpretación y la
acertada toma de decisiones.
El razonamiento a los estados financieros puede ser, en una primera clasificación
a) Internos.
b) Externos.
a) Internos.- Cuando lo realizan personas que tienen contacto directo con el
negocio en cuestión. Por este motivo existe una dependencia del mismo.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
142
b) Externos.- Cuando lo llevan a cabo especialistas independientes de la empresa.
3.3.1 Clasificación.
En la actualidad, la constitución y operación de entidades no solo se encuentra
motivado por el propósito de obtener utilidades en beneficio de sus dueños, sino
además para hacer frente a la responsabilidad social que guardan las empresas
dentro del entorno donde operan por tal motivo un punto de partida para la
elaboración de un análisis es la selección de los métodos que serán aplicados, los
cuáles se eligen en función a los fines que persigue el estudio, la interpretación
financiera y la persona que hará uso de los mismos.
(Ver cuadro de clasificación en la siguiente página)
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
143
Los métodos pueden clasificarse como a continuación se presentan:
18
18 Calvo Langarica César
Métodos de análisis
I) Métodos Estáticos. (Vertical)
II) Métodos Dinámicos. (Horizontal)
1) Métodos de razones 2) Método de porcientos integrales
1) Métodos de aumentos y disminuciones. 2) Control Presupuestal 3) Métodos de tendencias
a) Razones Simples
b) Razones estándar
c) Razón índices
a) Totales
b) Parciales
III) Métodos Marginales
1) Punto de Equilibrio 2) Punto de óptima utilidad
IV) Método Factorial
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
144
3.4 MÉTODOS ESTADISTICOS DE TIPO VERTICAL
El estudio de las razones, porcientos integrales y punto de equilibrio económico se
utiliza para indicar los aspectos relevantes y débiles del negocio así como la
identificación de sus posibles problemas financieros, siempre y cuando las cifras
tengan una relación entre sí.
El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa
tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales
de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos está
representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener
problemas de liquidez, o también puede significar unas equivocadas o deficientes
políticas de cartera.
Permite identificar con claridad cómo está compuesto el estado financiero. Una vez
determinada la estructura y composición del mismo, se procede a interpretar dicha
información.
Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar
individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan generalizar, aunque
si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada situación puede ser
negativa o positiva.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
145
Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser muy
representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en
efectivo en la caja o en el banco donde no está generando rentabilidad alguna.
Toda empresa debe procurar por no tener más efectivo de lo estrictamente
necesario.
3.4.1 MÉTODOS DE RAZONES.
Por razón debemos entender que es la relación de magnitud que existe entre dos
cifras que se comparan entre sí, es decir la diferencia aritmética que existe entre
dos cifras por ejemplo:
400-50=350 razón aritmética
(Comprobación: 350+50=400).
La independencia geométrica que existe entre dos cifras por ejemplo:
400/50=8 razón geométrica
(Comprobación 8x50=400).
En cualquier razón intervienen dos elementos (antecedente y consecuente) por
ejemplo en la razón aritmética 400 es el antecedente, 50 es el consecuente y 350
es la razón aritmética., en la razón geométrica, 400 es el antecedente, 50 es el
consecuente y 8 es la razón geométrica.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
146
3.4.1.1 RAZONES SIMPLES
Son aquellas que se obtienen con la información de los estados financieros de
forma ilimitada, puesto que dependen de los problemas que se estén estudiando y
de los diversos acontecimientos que de alguna manera influyen.
Las podemos clasificar en la forma siguiente:
a) Razones Estáticas.
b) Razones Dinámicas.
c) Razones Dinámicas-Estáticas.
d) Razones Estáticas-Dinámicas.
a) Razones Estáticas.- Cuando el antecedente y consecuente, es decir, el
numerador y denominador, emanan o proceden de estados financieros estáticos
como el balance general.
b) Razones Dinámicas.- Cuando el numerador y denominador, emanan de un
estado financiero dinámico como el estado de resultados.
c) Razones Dinámicas-Estáticas.- Cuando el antecedente corresponde a un
estado financiero dinámico y el consecuente corresponde a un estado financiero
estático.
d) Razones Estáticas-Dinámicas. Cuando el antecedente corresponde a
conceptos y cifras de un estado financiero estático y el consecuente emana de
conceptos y cifras de un estado financiero dinámico.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
147
3.4.1.2 RAZONES ESTÁNDAR.
Por este método se intenta llegar al perfeccionamiento con el uso de los estándares
que no es otra cosa que el instrumento de control y medida de eficiencia para
eliminar errores y desperdicios.
Se dividen en:
a) Internas
b) Externas
a) Internas.- Se basan en datos de la propia empresa en años anteriores
b) Externas.- Que se obtienen del promedio de un grupo de empresas de giro
similar
3.4.1.3 RAZÓN ÍNDICES.
Está basado en los dos métodos mencionados con anterioridad, se considera el
último intento para analizar e interpretar por medio de razones, los estados
financieros de una empresa. El estudio se prepara de la siguiente manera:
1.- Seleccionar aquellas razones tanto simples como estándar que tienen mayor
importancia en la empresa.
2.- El conjunto de razones se igualan al 100% y se ponderan cada una de las
razones.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
148
3.4.2 MÉTODO DE PORCIENTOS INTEGRALES.
Los porcientos integrales se aplican en aquellos casos en los que se desea
conocer la importancia que tienen las partes que integran un todo, se equipara la
cantidad total o global con el 100% y se determina en relación con dicho 100%
relativo a cada parte que se va a examinar.
Su aplicación puede ser por:
a) Porcientos integrales totales
b) Porcientos integrales parciales
a) Porcientos integrales totales
La aplicación de este método desde un punto de vista total podemos encontrarlo
tantas veces como estados financieros puedan formularse., sin embargo ha
encontrado su mayor aplicación en el estado de situación financiera y en el estado
de resultados, especialmente en este último caso.
Las cantidades que se igualan al 100% son: el activo por un lado y la suma del
pasivo y capital por el otro lado, pudiéndose determinar después los porcientos de
cada cuenta que compone el estado de situación financiera.
En el estado de resultados, el 100% corresponde a las ventas netas, pero sin
olvidar que en dicho estado deben quedar señaladas las ventas totales y sus
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
149
correspondientes disminuciones por concepto de rebajas, bonificaciones y
devoluciones sobre ventas.
El control debe ejercerse para fijar la magnitud de las disminuciones dentro del
volumen de operaciones de una empresa y en su caso, hacer notar los excesos
para evitar incrementos desmedidos que perjudiquen el desarrollo de la empresa.
b) Porcientos integrales parciales
Prácticamente es ilimitado el número de aplicaciones que se pueden encontrar un
ejemplo de ello es el estudio del Activo Circulante que es el caso mas sencillo y
generalizado. Se toma como igual al 100% el valor total del mismo y sobre esta
base, se calculan los valores parciales de cada uno de sus conceptos.
Empresa X
(Cifras en pesos)
Caja y Bancos $ 50,000 25%
Clientes 70,000 35%
Documentos por cobrar 40,000 20%
Inventarios 40,000 20%
__________ ______
Total $ 200,000 100%
19
19 Perdomo Moreno Abraham.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
150
Obsérvese la distribución de este activo circulante, apreciando que el disponible
comprende a una cuarta parte las cuentas por cobrar son poco más de la mitad de
su importe total, en tanto los inventarios abarcan una quinta parte.
3.5 MÉTODOS ESTADISTICOS DE TIPO HORIZONTAL
En toda compañía se requiere conocer el comportamiento financiero de un año con
otro para tal efecto se requiere de la aplicación de procedimientos que consisten en
comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos,
para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un
periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque
mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido
positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por
ser cambios significativos en la marcha.
A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara datos de
un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios
financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro.
Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones,
lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretación y toma de decisiones.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
151
Son utilizados para mostrar la evolución de los conceptos y valores, así como de su
comportamiento en el futuro.
La base de estos métodos dinámicos lo constituye el razonamiento de que una
empresa se encuentra en una evolución continua, misma que puede descubrirse o
encontrarse como antecedente en el desarrollo de sus operaciones a través de un
periodo bastante largo, normalmente superior a un ejercicio., por lo tanto, si el
análisis se concreta al estudio de una situación, tal como sucede en un estado de
situación financiera o bien, en un solo ejercicio por ejemplo un estado de
resultados, lógicamente no podría descubrirse la dirección o tendencia que muestra
el desarrollo de la empresa.
El objeto de los métodos dinámicos es precisamente el descubrir la tendencia o
dirección, con lo cual las interpretaciones de este análisis permitirán suponer que la
empresa seguirá en el futuro una tendencia similar.
3.5.1 MÉTODOS DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES
Este método fue el primero que se empleo tomando como base dos o más
ejercicios.
Consiste en comparar estados financieros iguales, correspondientes a dos o más
años, obteniendo la diferencia que muestran las cifras a un mismo concepto,
posteriormente a la vista de dichas diferencias se obtendrán las conclusiones
correspondientes.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
152
Para llevar a cabo el análisis deberán utilizarse los estados financieros
comparativos, incluyendo en este rubro los siguientes.
Estado de Situación Financiera.
Estado de Resultados.
Estado de variaciones en el capital contable.
Estado de Flujos de Efectivo.
La desventaja que tienen los estados comparativos se reflejan en este método por
abarcar tres o más ejercicios, saltando la duda de cuál será la base más
conveniente sobre la que se establezcan las diferencias.
Se comprenderá que puede tomarse el primer ejercicio y sobre éste ir calculando
los aumentos y disminuciones, o también puede irse cambiando de base tomando
el ejercicio inmediato anterior.
20
En términos generales se puede decir que la adopción de una u otra base,
dependerá de la fluctuación del mercado durante los ejercicios., si se ha mantenido
estable, será conveniente que las diferencias se calculen sobre el primer ejercicio
pero si el mercado ha mostrado grandes fluctuaciones, incluyendo una devaluación
monetaria, será mejor ir estableciendo las diferencias con base en el ejercicio
anterior.
Sin embargo, independientemente de lo anterior, podemos señalar que no es de
aconsejar este método en aquellos casos en que se quieran analizar más de tres
20 Calvo Langarica César
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
153
ejercicios, pues se puede prestar a confusiones y a que se pierda el punto de vista
global.
3.5.2 MÉTODO DE TENDENCIAS
Constituye una ampliación del método de aumentos y disminuciones, recordaremos
que la principal desventaja que citamos para el mismo era el que presentaba
ciertas dificultades cuando se quería aplicara a más de tres ejercicios, ya que
entonces surgía la dificultad de adoptar la mejor base sobre la cual calcular las
diferencias.
Por otro lado se ha apreciado en la técnica actual del análisis la conveniencia de
estudiar más de tres ejercicios, a efecto de contar con un punto de vista más
elevado que permita ver la dirección que ha seguido la empresa y obtener más
conclusiones que si únicamente se examinaran lapsos cortos.
Para resolver este problema se ideo el llamado método de tendencia que tiene
como base los mismos índices.
El número índice es un artificio utilizado en la estadística que consiste en adoptar
una base tomando el dato correspondiente a determinado año o periodo de que se
trate, cuyo valor se iguala a 100., tomando en consideración esta base se calculan
las magnitudes relativas que representan en relación a ella los distintos valores
correspondientes a otros ejercicios.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
154
Este procedimiento facilita la retención y apreciación de la tendencia de las cifras,
hecho que facilita el hacer la estimación de posibles cambios futuros en la
empresa.
La información descrita en los estados financieros dinámicos que se presentan,
debe corresponder al mismo ejercicio o período. Para su aplicación se sugiere,
comparar estados financieros de ejercicios anteriores, ya que permitirá observar
cronológicamente la tendencia de las cifras al presente en que se analiza. Las
cifras comparadas deben pertenecer a estados financieros de la misma empresa.
Puede aplicarse paralelamente con otro procedimiento, dependiendo del criterio del
analista financiero y en función del objetivo que se persiga. Al ser este un estudio
que explora el pasado y su tendencia al paso del tiempo, se logra identificar
probables anomalías sobre el estado que guardan las cifras de la empresa, por lo
que constituye una base para el estratega financiero para futuros estudios así como
para plantear una serie de recomendaciones.
La ventaja de este método es el uso de números relativos, ya que en su última
instancia los números índices no son si no números relativos., en este caso,
durante el cálculo vamos obteniendo automáticamente una idea de su magnitud ya
que su valor se relaciona siempre con una base., al mismo tiempo con su lectura
nos podemos dar cuenta de la tendencia o sentido hacía el cual se ha dirigido el
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
155
concepto en cuya serie se representa21. De ahí que conozcamos este método con
el nombre de tendencias.
Sin embargo también presenta ciertas desventajas, siendo la principal, la misma
que mencionábamos a propósito del método de porcientos integrales, tratándose
de números relativos, es factible olvidarse de los números absolutos que
representan y por lo tanto no considerar su verdadera magnitud en términos
monetarios
21 Calvo Langarica César
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
156
Capítulo IV Aplicación de las Razones Financieras
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
157
CAPÍTULO 4 APLICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS.
Existen diversos criterios para llevar a cabo el análisis de los estados financieros,
algunas personas, en especial aquellas que no están involucradas con la
contabilidad pueden pensar que esta se reduce a contar en términos monetarios
sin embargo el análisis de la información abarca desde la nomenclatura de las
cuentas hasta los criterios para estudiar cuenta por cuenta para crearse un juicio y
llegar a una conclusión razonable.
Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos
utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que
integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo
periodo y los cambios presentados en varios ejercicios, ponen de manifiesto
hechos o tendencias que sin la aplicación de algún método quedarían ocultos.
Los métodos utilizados con mayor frecuencia son los siguientes:
� Razones
� Tendencias
� Porcientos Integrales
� Aumentos y disminuciones
� Punto de Equilibrio
� Punto de óptima utilidad
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
158
En este capítulo nos enfocaremos en el estudio del método de razones, sus
principales usos, el análisis que se le debe dar a cada indicador que se obtenga de
su estudio, las relaciones que guardan entre si los elementos de los estados
financieros, será posible la identificación de aquellas herramientas que deben
utilizarse para el estudio de cifras correspondientes a un mismo periodo o a varios
periodos consecutivos.
4.1 CONCEPTO
“El análisis de los estados financieros, es un estudio de las relaciones que existen
entre los diversos elementos financieros de un negocio, manifestados por un
conjunto de estados contables pertenecientes a un mismo ejercicio y de las
tendencias de esos elementos, mostradas en una serie de estados financieros
correspondientes a varios periodos sucesivos”.22
“Análisis quiere decir, distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar
a conocer sus principios o elementos”.23
Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos
utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que
integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo
periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.
Procedimientos que se utilizan para el estudio e interpretación de estados
financieros. Atendiendo a las comparaciones que pueden efectuarse, los métodos
de análisis se clasifican en:
22 Roberto Macías Pineda 23
Alfredo F. Gutiérrez
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
159
a) Verticales
b) Horizontales
a) Verticales, que consisten en el estudio de las relaciones que guardan entre sí los
elementos de estados financieros correspondientes a un mismo periodo,
b) Horizontales, consisten en el estudio de las relaciones que guardan entre sí los
elementos de estados financieros correspondientes a varios periodos consecutivos.
4.1.1 Objetivos Generales:
El primordial fin que se propone en la interpretación financiera es el de ayudar a los
ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los
financiamientos determinando si fueron los más apropiados, y de esta manera
determinar el futuro de las inversiones de la organización; sin embargo, existen
otros elementos intrínsecos o extrínsecos que de igual manera están interesados
en conocer e interpretar estos datos financieros, con el fin de determinar la
situación en que se encuentra la empresa.
Los objetivos específicos que comprenden la interpretación de datos financieros
dentro de la administración y manejo de las actividades dentro de una empresa son
los siguientes:
1 Comprender los elementos de análisis que proporcionen la comparación de las
razones financieras y las diferentes técnicas de análisis que se pueden aplicar
dentro de una empresa.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
160
2 Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de
decisiones y alternativas de solución para los distintos problemas que afecten a la
empresa, y ayudar a la planeación de la dirección de las inversiones que realice la
organización.
3 Utilizar las razones más comunes para analizar la liquidez y la actividad del
inventario cuentas por cobrar, Cuentas por pagar, activos fijos y activos totales de
una empresa.
4 Analizar la relación entre endeudamiento y apalancamiento financiero que
presenten los estados financieros, así como las razones que se pueden usar para
evaluar la posición deudora de una empresa y su capacidad para cumplir con los
pagos asociados a la deuda.
5 Evaluar la rentabilidad de una compañía con respecto a sus ventas, inversión en
activos, inversión de capital de los propietarios y el valor de las acciones.
6 Determinar la posición que posee la empresa dentro del mercado competitivo
dentro del cual se desempeña.
7 Proporcionar a los empleados la suficiente información que estos necesiten para
mantener informados acerca de la situación bajo la cual trabaja la empresa.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
161
4.2 USO DE RAZONES FINANCIERAS.
Los estados financieros generados a través del proceso de contabilidad están
diseñados para el análisis, ayudar a los usuarios a identificar relaciones y
tendencias clave y proporcionar información útil a las personas que toman
decisiones, por tal motivo es de importancia señalar que las razones financieras
funciona como una de las herramientas más útiles para realizar un estudio
especializado, ya que con ellas se puede medir el comportamiento de una empresa
comparando datos contables con aquellos obtenidos en años anteriores o bien con
los de la competencia.
Los analistas o incluso los usuarios de la información pueden generarse una
perspectiva más clara y amplia de la situación económica de una entidad, tal como
el grado de liquidez, rentabilidad, apalancamiento, la cobertura así mismo todo lo
que tenga que ver con su actividad.
La principal función de las razones financieras es la evaluación de la situación y
desempeño de una empresa, para ello el analista requiere de criterio que le permita
determinar si los resultados son favorables o no.
El analizar e interpretar varias razones permite tener un mejor conocimiento de la
situación y desempeño financieros de la empresa.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
162
Es posible comparar una razón presente con las razones pasadas y futuras
esperadas para la misma compañía. La razón circulante (razón de activo circulante
o pasivo circulante) para el final del año actual podría ser comparada con la razón
circulante del final del año anterior. Cuando las razones financieras
correspondientes a varios años se presentan en una hoja de cálculo es posible
estudiar la forma en que se da el cambio y determinar si ha habido una mejoría o
un empeoramiento en las condiciones y desempeño financieros a través del
tiempo.
Las razones financieras también pueden ser calculadas para su proyección, o
estados proforma.
El análisis e interpretación de varias razones debe permitir al personal experto
tener un mejor conocimiento de la situación y desempeño financiero de la empresa
que el que podrían obtener mediante el análisis aislado de los datos financieros.
Otra forma de comparación es cotejando las razones de una empresa con las de
empresas similares o con promedios de la industria en el mismo punto en el
tiempo. Tal comparación permite obtener elementos de juicio sobre las condiciones
y desempeño financieros.
El análisis de razones financieras es utilizado por tres grupos,
Administradores
Analistas de crédito,
Analistas de obligaciones
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
163
Administradores.- Utilizan los indicadores que se obtienen de las razones para
analizar, controlar y mejorar las operaciones de la empresa, ya que les facilita la
definición de alternativas, planeación, costeos, controles, etcétera.
Analistas de crédito.-Para evaluar a posibles candidatos antes de otorgar créditos
en su solvencia, su capacidad de pago y su liquidez principalmente
Analistas de obligaciones/ inversionistas.- Investigan la capacidad de pago de
las compañías, y los analistas de valores, acciones para obtener la eficiencia de las
empresas mediante la evaluación de la calidad de la administración, capacidad de
pago, rentabilidad y potencial para generar efectivo.
El tipo de análisis varía de acuerdo con los intereses específicos de la parte
involucrada en el negocio, principalmente están interesados en la liquidez de la
empresa. Sus reclamaciones o derechos son de corto plazo, y la capacidad de una
empresa para pagarlos se juzga mejor por medio de un análisis completo de su
liquidez. Por otra parte, los derechos de los tenedores de bonos son de largo plazo.
Por eso mismo, están más interesados en la capacidad de los flujos de efectivo de
la empresa para dar servicio a la deuda en el largo plazo.
A aquellos que invierten en las acciones comunes de una compañía les interesan
principalmente las utilidades presentes y futuras esperadas y la estabilidad de
tendencia de las mismas, así como su covarianza con las utilidades de otras
compañías.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
164
Con el fin de negociar con más eficacia la obtención de fondos externos, la
administración de una empresa debe interesarse en todos los aspectos del análisis
financiero que los proveedores externos de capital utilizan para evaluar a la
empresa. La administración también utiliza el análisis financiero con fines de control
interno. Se ocupa en particular de la rentabilidad de la inversión en diversos activos
de la compañía y en la eficiencia con que son administrados.
4.3 TIPOS DE RAZONES FINANCIERAS
En la práctica cotidiana son varios los tipos de análisis financiero que pueden
aplicarse. Toda esta en función a los fines que se persigan en el análisis y la
interpretación de la información financiera de la empresa y de la persona que haga
uso de los mismos.
Los diferentes tipos de análisis que se conocen no son excluyentes entre sí.
Tampoco ninguno de los tipos de análisis se puede considerar exhaustivo pues
toda información contable-financiera esta sujeta a un estudio más completo o
adicional. Esto permite al analista aplicar su creatividad en el análisis mismo,
además de poder encontrar nuevas e interesantes facetas.
Para obtener una buena información de la situación financiera y del funcionamiento
de un negocio, se requiere cuando menos disponer de un estado de situación
financiera y de un estado de resultados. Si se tienen de dos o más ejercicios
anteriores es mucho mejor el estudio financiero que se realice ya que podrán
utilizarse un mayor número de tipos de análisis diferentes.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
165
Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de entidades
es el uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la
eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia
de la situación financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su
actividad.
Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al
análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales.
Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes
términos:
Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.
Los tipos de análisis pueden clasificarse desde varios ángulos de interés,
dependiendo de los fines que se pretendan lograr, como a continuación se
presentan.
4.3.1 Métodos Verticales
Por lo que se refiere a esta clase de análisis, se utilizan los estados financieros
como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en
forma vertical de un ejercicio para conocer su situación o resultados.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
166
Se aplica para analizar un estado financiero a fecha fija o correspondiente a un
periodo determinado
Son aquellos en donde los porcentajes que se obtienen corresponden a las cifras
de un solo ejercicio o periodo. Dicho ejercicio generalmente es un año, pero
también puede ser un mes, trimestre o semestre.
Es estático porque analiza y compara datos de un solo periodo. Los porcentajes
que se obtienen corresponden a las cifras de un solo ejercicio.
Algunos de los métodos de análisis vertical son:
-Porcientos integrales
-Razones simples
4.3.1.1 Procedimiento de Porcentajes Integrales.
Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo,
Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje
que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas
netas.
Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100
Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los
inventarios de mercancías es $350.000. Calcular el porcentaje integral.
Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100
Porcentaje integral = 35%
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
167
El análisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder
créditos al negocio; así mismo, determinar la eficiencia de la administración de una
empresa.
4.3.1.2 Procedimiento de Razones Simples.
Es el método que utiliza las diversas razones o relaciones lógicas entre los
elementos que integran los Estados Financieros, estas incluyen elementos
cuantitativos, ofreciendo una gran variedad de análisis entre sus diversos
componentes.
Razón
Nos referimos a la relación lógica de algunas partidas cuyos elementos analizados
tienen un comportamiento lógico. Es la comparación de dos cifras, que permiten
establecer la independencia lógica sobre una y otra.
El procedimiento de razones simples tiene un gran valor práctico, puesto que
permite obtener un número ilimitado de razones e índices que sirven para
determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad además de la
permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de
clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar
ampliamente la situación económica y financiera de una empresa.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
168
4.3.1.2.1 Razones de Liquidez:
Por lo que corresponde a este método de análisis, una organización es juzgada por
la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a
medida que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la
empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y
pasivos corrientes.
Las razones de liquidez miden la capacidad de la empresa para cumplir con las
obligaciones que vencen en el corto plazo.
La liquidez es un elemento de suma importancia para que una empresa
puedarealizar sus operaciones diarias.
La liquidez es más que el saldo disponible en el banco. La liquidez estaformada por
el capital de trabajo de una empresa, lo que significa la diferencia entre activo
circulante y pasivo a corto plazo. Sin embargo no podemos decir que si la
diferencia aumento ya se cuenta con mayor liquidez. En la interpretación de esta
situación, así como cada una de las razones que se presentan en los siguientes
temas, se debe ser muy cauteloso y tener siempre un juicio amplio y conocimiento
claro de la verdad que muestren las cifras.
Por ejemplo, si la diferencia entre activo circulante y pasivo a corto plazoaumenta
puede ser debido a un aumento en las cuentas por cobrar a clientes o de
inventarios. Esto no es garantía de liquidez ya que no se tiene absoluta seguridad
que todas las cuentas por cobrar sean pagadas o que todos los inventarios sean
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
169
vendidos. La solución en este caso será restar del activo circulante los importes de
dichas cuentas para así obtener la verdadera liquidez de la empresa.
Entre las razones de liquidez podemos encontrar:
1. Solvencia
2. Capital del Trabajo
3. Prueba del acido
4. Rotación de inventarios
5. Rotación de cuentas por cobrar
6. Rotación de cuentas por pagar
1. Solvencia. Establece la cantidad de activos corrientes para pagar pasivos a corto
plazo; o sea la cantidad “x” en pesos de activos corrientes para pagar un peso de
pasivo corriente.
2. Capital del Trabajo. Nos señala el exceso o déficit de la empresa, representado
en activo circulante, que se presentaría después de cancelarse todos los pasivos a
corto plazo.
El capital de trabajo es el excedente del activo circulante sobre el pasivo circulante,
el importe del activo circulante que ha sido suministrado por los acreedores a largo
plazo y por los accionistas. En otras palabras, el capital de trabajo representa el
importe del activo circulante que no ha sido suministrado por los acreedores a corto
plazo.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
170
Representa un índice de estabilidad financiera o margen de protección para los
acreedores actuales y para futuras operaciones normales.
Las disponibilidad inmediata del capital de trabajo depende del tipo y de la
naturaleza líquida de activos circulantes, tales como, caja, inversiones temporales
en efectivo, cuentas por cobrar e inventarios.
3. Prueba del acido. Complementa la razón del circulante. Esta es una prueba
acerca de las habilidades de una empresa para liquidar sus obligaciones a corto
plazo considerando que los inventarios no serán convertibles en efectivo en el corto
plazo.
Esta es una razón más rigorista que la anterior, dado que elimina de los activos de
pronta recuperación los inventarios; lo anterior en virtud de que se requiere de un
tiempo mayor para poder convertirlos en efectivo.
Los inventarios no se incluyen como activo disponible debido al tiempo requerido
para vender las mercancías o productos terminados y convertir las materias primas
y el trabajo en proceso en productos terminados. También existe la incertidumbre
en cuanto a si pueden o no venderse los inventarios.
4. Rotación de inventarios. Se define como el costo de ventas divididas entre el
promedio del saldo en la cuenta de inventario. El promedio de los inventarios se
puede obtener de alguna de las siguientes maneras: Primero se puede hacer un
análisis mensual, semanal, o incluso diario de los inventarios. Segundo, se suman
el inventario al inicio y al final del ejercicio y se dividen entre dos.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
171
5. Rotación de cuentas por cobrar. Es una medición de las veces en que las
cuentas por cobrar se recuperan, esto es, cuantas veces durante el año se cobro la
facturación a crédito.
Establece el número de veces que las cuentas por cobrar retornan, en promedio,
en un período determinado. Normalmente, el factor "ventas" debería corresponder
a las ventas a crédito, pero como este valor no se encuentra siempre disponible
para el analista, se acepta tomar las ventas totales de la compañía, sin importar si
han sido de contado o a crédito. Por su parte, el denominador de ésta razón es el
promedio registrado en las cuentas por cobrar a clientes o de deudores por
mercancías, el cual se obtiene sumando el saldo inicial al saldo final y dividiendo
éste total entre dos o para mayor precisión el promedio de los doce últimos meses.
Puesto que las cuentas por cobrar representa un elemento importante del activo
circulante, la política de crédito y cobranzas de la compañía debe estar bajo
vigilancia constante. De hecho, pueden establecerse límites con referencia al
importe del crédito que ha de extenderse a los clientes.
El importe de las cuentas por cobrar en los libros, en cualquier momento no debe
exceder una proporción razonable de las ventas netas.
6. Rotación de cuentas por pagar. Al igual que la empresa tiene el derecho de
cobrar sus facturas, también tiene la obligación de pagar sus deudas con los
proveedores. Es así como esta rotación nos muestra el número de veces que la
empresa paga sus deudas durante el ejercicio.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
172
Expresa el número de veces que las cuentas por pagar a proveedores rotan
durante un período de tiempo determinado o, en otras palabras, el número de
veces en que tales cuentas por pagar se cancelan usando recursos líquidos de la
empresa.
4.3.1.2.2 Razones de Endeudamiento:
Esté método nos indica el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar
utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la
empresa en el transcurso del tiempo.
Dentro de ellas se encuentran:
1. Razones de endeudamiento
2. Pasivo-Capital
3. Capital total
1. Razones de endeudamiento. La razón de deuda total a activos totales
generalmente denominada razón de endeudamiento mide el porcentaje de fondos
totales proporcionados por los acreedores. La deuda incluye pasivos circulantes y
todos los bonos. Esta razón también puede llamarse de estructura financiera.
Este indicador señala la proporción en la cual participan los acreedores sobre el
valor total de la empresa. Así mismo sirve para identificar el riesgo asumido por
dichos acreedores, el riesgo de los propietarios del ente económico y la
conveniencia o inconveniencia del nivel de endeudamiento presentado.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
173
2. Pasivo-Capital. Esta razón se refiere al apalancamiento al considerar qué
proporción de capital ajeno usa la empresa con respecto al capital propio. Los
propietarios pueden buscar un alto apalancamiento, ya sea para aumentar las
utilidades o porque la obtención del nuevo capital contable significa ceder algún
grado de control.
El apalancamiento financiero es cuando la empresa recurre a deuda
preferentemente que a capital común de accionistas para financiar su empresa.
La razón de apalancamiento financiero compara la financiación proveniente de
terceros con los recursos aportados por los accionistas o dueños de la empresa,
para identificar sobre quien recae el mayor riesgo.
Contrario a lo que algunos creen, el financiamiento proveniente de accionistas es
más caro en el largo plazo que el proveniente de la deuda a largo plazo, esto
debido a que las expectativas de rendimientos o dividendos de los accionistas por
poner en “juego” su dinero o en riesgo es mayor que el que pone dinero en
préstamo o deuda, ya que un accionista es el último que cobra, si de cobrar se
trata, por lo que éste capital es de riesgo, por lo tanto financiarse a largo plazo con
deuda es más barato que financiarse con capital común de accionistas, por otro
lado del interés que paga la empresa.
4.3.1.2.3 Razones de Rentabilidad:
Este procedimiento nos permite analizar y evaluar las ganancias de la empresa con
respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños.
Dentro de ellas se encuentran:
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
174
1. Margen bruto de utilidades
2. Utilidad neta
3. Rotación de activo
4. Capital contable
1. Margen bruto de utilidades. Muestra qué nivel de utilidades brutas se obtienen
con respecto a los ingresos. Recordemos que entre los ingresos y la utilidad bruta
solo existe el costo de ventas, el cual suele ser el importe de mayor proporción de
todos los gastos y costos que pueda tener una empresa.
Por lo anterior el margen de Utilidad Bruta es un primer intento por ver que tanta
utilidad pueda generar una empresa.
2. Utilidad neta. Esta razón sirve para mostrar el resultado final que la empresa
puede llegar a obtener, a partir de realizar sus operaciones ordinarias.
Cuando se considera la utilidad neta en lugar de la utilidad bruta se obtiene el
resultado final que la empresa puede obtener al realizar sus operaciones
ordinarias. La utilidad neta ya tiene contenidos todos los costos y gastos que la
empresa tuvo que hacer y que fueron descontados de sus ventas.
Esta es una razón que los accionistas consideran muy importante ya que la utilidad
neta representa las ganancias que finalmente les corresponde.
3. Rotación de activo. Esta razón puede determinar qué tanta utilidad se puede
obtener a partir del promedio de los derechos de la empresa.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
175
4. Capital contable. Mide el rendimiento sobre la inversión de los accionistas.
4.3.1.2.4 Razones de Cobertura:
Mediante este método se evalúa la capacidad de la empresa para cubrir
determinados cargos fijos. Se relacionan más frecuentemente con los cargos fijos
que resultan por las deudas de la empresa.
Las razones de cobertura están diseñadas para relacionar los cargos financieros de
una compañía con su capacidad para darles servicio.
Una de las razones de cobertura más tradicionales es la razón de cobertura de
intereses, que es simplemente la razón de utilidades antes de impuestos para un
periodo específico de reporte a la cantidad de cargos por intereses del periodo.
Mide el rendimiento sobre la inversión de los accionistas.
Dentro de ellas se encuentran:
1. Interés.
2. Cobertura total de pasivo.
3. Cobertura total.
4.3.2 Método de Análisis Horizontal.
En esta forma de análisis, lo que se busca es determinar la variación que haya
sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro.
Determina cual fue el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo
determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la
empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
176
Método Horizontal: Son aquellos en los cuales se analiza la información financiera
de varios años. A diferencia de los métodos verticales, estos métodos requieren
datos de cuando menos dos fechas o periodos.
4.3.2.1 Método de Aumentos y Disminuciones.
Esta forma de análisis es la más fácil de comprender. Consiste en obtener las
diferencias positivas (aumentos) o negativas (disminuciones), entre dos valores que
se comparan con el objeto de conocer la magnitud de las variaciones habidas en
las cifras estudiadas y desprender por conciencia las conclusiones relativas.
El caso más clásico en el uso de este método se encuentra en el Estado de
Situación Financiera comparativo, que es el estado financiero más importante que
se desprende de la contabilidad. Ya que el Balance Comparativo contiene los
valores correspondientes a dos estados de situación financiera dados,
debidamente agrupados para determinar las diferencias de más o menos en cada
unidad de los renglones de estos estados financieros.
Con la aplicación de este método se pueden obtener conclusiones con respecto a
las modificaciones habidas en los diferentes renglones de los estados que se
analizan. Es aplicable a la mayor parte de los estados financieros básicos que se
conocen.
Método de aumentos y disminuciones: Consiste en obtener las diferencias positivas
(aumentos) o negativas (disminuciones) entre dos valores que se comparan con el
objeto de conocer la magnitud de las variaciones habidas en las cifras.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
177
4.3.2.2 Método de Tendencias.
En caso de que sea necesario establecer comparaciones no sólo de dos ejercicios,
sino de un mayor número, el método de aumentos y disminuciones se puede
complementar con el método de tendencias.
El método de tendencias es la forma de representar numéricamente, por medio de
series estadísticas, la inclinación o propensión de los principales aspectos
financieros de la empresa; mediante el análisis de las cifras de varios periodos.
La importancia del estudio de la dirección de las tendencias en varios años radica
en hacer posible la estimación, sobre bases adecuadas, de los probables cambios
futuros en las empresas, y cómo y por qué las afectarán. Este método es de gran
utilidad debido a que:
El análisis de las cifras de un solo ejercicio no permite obtener una completa
descripción de la posición de la empresa.
Muestra características relativas a la habilidad de la administración.
Hace patentes los cambios operados en la política administrativa.
La administración actúa con conocimiento de causa.
4.3.2.2.1 Función, Análisis y Utilización del Método
Para estudiar el sentido de una tendencia respecto de algun aspecto financiero o
cualquier rubro de los estados financieros, es necesario tener presentes las
siguientes condiciones:
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
178
Deben ordenarse cronológicamente las cifras correspondientes.
Es necesario trabajar con información expresada y actualizada a pesos de poder
adquisitivo del ejercicio más reciente.
Únicamente hay que calcular las tendencias de cifras significativas.
Sólo deben compararse tendencias de hechos que guarden alguna relación de
dependencia
La abundancia de comparaciones simultáneas produce confusión.
Las tendencias pueden ser representadas gráficamente.
Con este método conocerá y aplicará las fórmulas básicas para elaborar
tendencias con respecto a las principales actividades de la empresa, así como
también será capaz de elaborar presupuestos de efectivo realizando una
estimación correcta de las principales fuentes de fondos y egresos, de tal manera
que éste tenga la flexibilidad necesaria, que le permita (a la empresa) hacer frente
a las obligaciones contraídas durante el periodo para el que fue creado.
4.3.2.3 Método de Control Presupuestal.
Se refiere a estimar anticipadamente un presupuesto integral para el conjunto de
operaciones de una empresa a corto plazo. Esta es la fase de planeación.
Posteriormente se comparan los ingresos, costos y gastos reales confrontándolos
con los que fueron estimados en el presupuesto, con el fin de analizar y señalar las
diferencias que se produzcan. Establecida esta comparación se deciden las
acciones a tomar y se establecen las prioridades relevantes. Esta última es la fase
del control presupuestal propiamente dicha.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
179
El control presupuestal deberá elaborarse con toda precaución, con el propósito de
que englobe los objetivos por completo, cuidado que cada uno de ellos se alcance
en toda su expresión. Con el control presupuestal se permite una utilización más
adecuada de los recursos con que se cuenta a fin de lograr las utilidades que toda
empresa espera al realizar sus funciones que le son comunes. Y esto se logra al
percatarse hasta donde sea posible de todo lo que debe hacerse, cuando y donde
deben llevarse a cabo las distintas .actividades.
Analizadas las causas de las variaciones significativas entre lo real y el
presupuesto, la acción ejecutiva a que se hace referencia se puede encaminar a
uno de los puntos siguientes;
Corregir los resultados, no satisfactorios.
Prevenir que los resultados satisfactorios sigan sucediendo.
Corregir un presupuesto inadecuado.
4.3.2.4 Combinación de Métodos.
Cuando los estados financieros sobre los que se aplica, contienen tanto
información a una sola fecha como referente a un período de tiempo dado.
Pudiendo ser estático- dinámico y dinámico-estático.
4.4 ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS.
Este método se ejecuta a partir de las razones financieras, lo que puede traducirse
en varios términos: ratios, índices, indicador o simplemente, una razón. Esta última
se define como la relación entre dos números, donde cada uno de ellos puede
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
180
estar integrado por una o varias partidas de los estados financieros de una
empresa. El propósito del uso de las razones en los análisis de los estados
financieros es reducir la cantidad de datos a una forma práctica y darle un mayor
significado a la información.
Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de entidades
es el uso de las Razones Financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado
la eficacia y comportamiento de la empresa.
Estas presentan una perspectiva amplia de la situación financiera, puede precisar
el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y
todo lo que tenga que ver con su actividad.
Las Razones Financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al
análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales, a
continuación se explican los fundamentos de aplicación y calculo de cada una de
ellas.
4.4.1 Métodos de Análisis Vertical
Como ya lo mencionamos anteriormente esta forma de análisis se distingue por
reducir las cifras de los estados financieros a su mínima expresión en donde los
porcentajes que se obtienen corresponden a las cifras de un solo ejercicio o
periodo. Dicho ejercicio generalmente es un año, pero también puede ser un mes,
trimestre o semestre, a continuación veremos ejemplos del método de análisis
vertical.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
181
4.4.1.1 Porcentajes integrales.
Es el análisis de los Estados Financieros de la Empresa (generalmente, del Estado
de resultados). Este método de Análisis Financiero es aplicable cuando se desea
conocer la importancia que tienen las partes en relación con un todo, que equivale
al 100 %. Para reducir los Estados Financieros o porcentajes, se divide cada una
de las partidas que tos integran entre el total, y se multiplica el cociente por 100.
Por ejemplo:
$ %
Ventas netas 390 100
Costo de ventas 280 72
Gasto de ventas 28 7
Gasto de administración 27 7
Utilidad neta 55 14
Este método de análisis se basa generalmente en Estados Financieros
comparativos, con el fin de investigar las desviaciones importantes entre los
periodos correspondientes; asimismo, es conveniente evaluar dichos porcentajes
en relación con el promedio de empresas del mismo giro.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
182
4.4.1.2 Razones Simples.
Desde nuestro punto de vista financiero y en forma sencilla entendemos por Razón
el cociente que resulta de dividir un número entre otro, o de cuanta veces un
concepto contiene a otro. El método de razón simple consiste en relacionar una
partida con otra partida, o bien, un grupo de partidas con otro grupo de partidas a
través de su cociente.
Es indudable que entre las diversas cifras que contienen los estados financieros
existen algunas relaciones que conviene determinar numéricamente. Sin embargo
en la construcción de las razones financieras es necesario que exista correlación
lógica entre las cantidades que se seleccionan para determinar las razones, ya que
a nadie se le ocurrirá obtener la razón entre las ventas netas de un ejercicio con
respecto a los gastos de instalación por amortizar al final de dicho periodo, por que
tal razón carecerá de toda utilidad por no tener ningún significado.
Podríamos decir que las razones que se pueden obtener de los estados financieros
son ilimitadas, puesto que dependen de los problemas que se estén estudiando y
de los diversos acontecimientos que de alguna manera influyen en el problema o
situación estudiando.
4.4.1.2.1 Razones de Liquidez:
A través de este método de análisis podemos conocer como se encuentra la
capacidad de la empresa para liquidar sus deudas oportunamente. Las razones
que podemos analizar son las siguientes:
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
183
a) Capital de Trabajo (CNT):
Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos sus
derechos.
CNT = Pasivo Circulante - Activo Circulante
b) Solvencia (IS):
Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del
tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad.
IS = Activo total
Pasivo total
c) Prueba del Ácido (ÁCIDO):
Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero dentro del activo circulante
no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con
menor liquidez.
ÁCIDO = Activo circulante – Inventario
Pasivo circulante
d) Rotación de Inventario (RI):
Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.
RI = Costo de lo vendido
Promedio Inventario
e) Rotación de Cuentas por Cobrar (RCC):
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
184
Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotación.
RCC = Ventas anuales a crédito
Promedio de Cuentas por Cobrar
f) Rotación de Cuentas por Pagar (RCP):
Sirve para calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en
efectivo en el curso del año.
RCP = Compras anuales a crédito
Promedio de Cuentas por Pagar
4.4.1.2.2 Razones de Endeudamiento:
a) Razón de Endeudamiento (RE):
Mide la proporción del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.
RE = Pasivo total
Activo total
b) Razón Pasivo-Capital (RPC):
Indica la relación entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y
los que aportan los dueños de las empresas.
RPC = Pasivo a largo plazo
Capital contable
c) Razón Pasivo a Capitalización Total (RPCT):
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
185
Tiene el mismo objetivo de la razón anterior, pero también sirve para calcular el
porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo
las deudas de largo plazo como el capital contable.
RPCT = Deuda a largo plazo
Capitalización total
4.4.1.2.3 Razones de Rentabilidad:
a) Margen Bruto de Utilidades (MB):
Indica el porcentaje que queda sobre las ventas después que la empresa ha
pagado sus existencias.
MB = Ventas - Costo de lo Vendido
Ventas
b) Margen de Utilidades Operacionales (MO):
Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta.
Estas se deben tener en cuenta deduciéndoles los cargos financieros y determina
solamente la utilidad de la operación de la empresa.
c) Margen Neto de Utilidades (MN):
Determina el porcentaje que queda en cada venta después de deducir todos los
gastos incluyendo los impuestos.
c) Rotación del Activo Total (RAT):
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
186
Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar
ventas.
RAT = Ventas anuales
Activos totales
e) Rendimiento de la Inversión (REI):
Determina la efectividad total de la administración para producir utilidades con los
activos disponibles.
REI = Utilidades netas después de impuestos
Activos totales
f) Rendimiento del Capital Común (CC):
Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable.
CC = Utilidades netas después de impuestos - Dividendos preferentes
Capital contable - Capital preferente
g) Utilidades por Acción (UA):
Representa el total de ganancias que se obtienen por cada acción ordinaria
vigente.
UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias
Número de acciones ordinarias en circulación
h) Dividendos por Acción (DA):
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
187
Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de
operaciones.
DA = Dividendos pagados
Número de acciones ordinarias vigentes
4.4.1.2.4 RAZONES DE COBERTURA:
a) Veces que se ha Ganado el Interés (VGI):
Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de
intereses.
VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos
Erogación anual por intereses
b) Cobertura Total del Pasivo (CTP):
Esta razón considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por
intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los prestamos o hacer
abonos a los fondos de amortización.
CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos
Intereses más abonos al pasivo principal
c) Razón de Cobertura Total (CT):
Esta razón incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los
temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos
financieros.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
188
CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos
Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos
4.4.2 Método de Análisis Horizontal.
Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o
cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede
a determinar la diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. La formula sería P2-P1.
Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2 el activo fue de 150,
entonces tenemos 150 – 100 = 50. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una
variación positiva de 50 en el periodo en cuestión.
Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro,
se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1,
se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje,
quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100
Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%.
Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo
anterior.
De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere
disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser
comparativos, toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente
comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados
financieros en el periodo objeto de análisis.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
189
Veamos un ejemplo:
Balance general
Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cuales han sido las
variaciones de cada una de las partidas del balance.
Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas
de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.
Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y
posiblemente haya otras con un efecto neutro.
Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las
metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la
eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que
los resultados económicos de una empresa son el resultado de las decisiones
administrativas que se hayan tomado.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
190
La información aquí obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar
nuevas metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las consecuencias del
comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o
aspectos considerados débiles, se deben diseñar estrategias para aprovechar los
puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las
consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del análisis
realizado a los Estados financieros.
El análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical y los distintos
Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusión
acercada a la realidad financiera de la empresa, y así poder tomar decisiones mas
acertadas para responder a esa realidad.
En este documento sólo se hizo el ejemplo con el Balance general. Para hacer el
análisis a un Estado de resultados se sigue el mismo procedimiento y los mismos
principios, por lo que no debería presentar problema alguno.
4.5 LIMITACIONES.
Si bien es cierto que las razones financieras son una excelente herramienta para la
creación de índices o indicadores financieros para la toma de decisiones, también
existen factores que limitan su aplicación.
Algunas limitaciones se mencionan a continuación:
Las empresas pueden utilizar sus técnicas de maquillaje para hacer que sus
estados se vean más fuertes.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
191
Los factores estacionales pueden distorsionar el análisis de las razones financieras.
La aplicación de las prácticas contables de naturaleza diferente puede distorsionar
la exactitud de las comparaciones.
Es difícil establecer generalizaciones acerca de si una razón financiera en particular
es buena o mala.
Es difícil poder determinar si en promedio, una compañía es fuerte o débil.
Son más útiles para empresas pequeñas con pocas divisiones, prefieren basarse
en los líderes de la industria y estar por encima del promedio.
Es difícil comparar entre dos empresas diferentes por su misma complejidad, se
presentan problemas con la rotación de inventarios por el tipo de producto
Se distorsionan las razones por la variabilidad de la información por lo que no son
determinantes para señalar juicios razonables.
Hacer uso de las razones financieras, requiere una conciencia de los ajustes y
deben utilizarse de manera inteligente, ya que pueden proporcionar indicios muy
útiles de las operaciones de la empresa.
Aunque las razones financieras son herramientas excepcionalmente útiles, tienen
limitaciones y deben utilizarse con precaución. Las razones financieras son
construidas partiendo de datos contables, los cuales están sujetos a diferentes
interpretaciones y aún a manipulaciones, además, si se basan en diferentes años
fiscales, y si los factores estacionales son importantes, esto puede influir sobre las
razones comparativas, por lo tanto es importante analizar los datos contables
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
192
básicos sobre los cuales se basaron las razones y reconciliar las diferencias
significativas.
Algunos de los valores generados por los estados financieros principalmente la
mayoría de los activos están valorados a costos históricos y no a los valores
corrientes de mercado por lo que no son herramientas útiles, ni se puede dar una
interpretación apropiada de los mismos.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
193
Capítulo V
Caso Practico Aplicación de las Razones
Financieras
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
194
CAPÍTULO V CASO PRÁCTICO
ASPECTOS GENERALES DE LA EMPRESA WAL*MART DE MÉXICO S.A.B.
DE C.V. (Compañía elegida para la aplicación del caso práctico)
Historia
Es una empresa que se dedica a la venta al detalle, con su primer tienda en el año
1962. Inicio su estrategia de internacionalización en 1991. A medida que la
empresa está creciendo en nuevos mercados, no se ha despegado de su cultura
organizacional. Cuando un cliente entra a cualquier instalación, podrá estar seguro
que obtendrá precios bajos y disfrutara de un servicio al cliente genuino. Su cultura
se basa en que el cliente se sienta como en casa en cualquier departamento de
cualquier tienda en cualquier lugar.
Los fundadores de la empresa les decían a sus empleados que practicaran una
“hospitalidad agresiva”, que significaba ser mucho más atentos, útiles con los
clientes, amables, etcétera, para que el cliente sintiera bien. Un aspecto muy
importante dentro de la empresa es que se desea que cada tienda, según el lugar
donde se ubique, refleje los valores y cultura de los habitantes de ese lugar.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
195
Misión
Se tiene como misión establecida el ser la mejor tienda detallista, con un gran
surtido de productos de alta calidad y con los precios.
Se fundamenta como compañía en 3 premisas básicas:
Respeto al individuo
La empresa es un grupo de personas dedicadas, trabajadoras y comunes que se
han unido para lograr cosas extraordinarias. Son personas de diferentes razas,
culturas, etcétera., pero creen firmemente que cada individuo merece ser tratado
con respeto y dignidad.
Servicio a nuestros clientes
Se quiere que los clientes crean en la política de precios de la empresa y que
siempre encontraran los precios más bajos con un servicio de excelencia.
Alcanzar la excelencia
Nuevas ideas y objetivos hacen que la empresa llegue más lejos que nunca antes.
Se trata de encontrar nuevas e innovadoras maneras de romper nuestras barreras
y mejorar constantemente.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
196
Visión
Convertir a la empresa en la mejor y más grande detallista del mundo, a través de
ofrecer a tiempo los mejores productos y brindar un servicio de excelencia.
Responsabilidad Social Empresarial.
Como Empresa Socialmente Responsable, identifica los problemas de su
comunidad y busca alternativas de solución. Para la empresa la Responsabilidad
Social, es un compromiso a nivel corporativo y se practica a través de nuestra
Cultura Empresarial que descansa en la integridad a todos los niveles y
fundamenta en sus políticas y programas concretos, su actuación social con
compromisos internos y externos que impactan positivamente en la comunidad.
Nuestros asociados de todos los niveles, de todos los formatos y de cada
comunidad son los líderes de la responsabilidad social de la empresa, ellos hacen
la diferencia en su trabajo diario no sólo por su calidad profesional, sino por su
espíritu de servicio a las comunidades. A través del trabajo Voluntario y las
Brigadas de Apoyo Comunitario dan testimonio de su compromiso por las
comunidades, de lo que se puede lograr con la fuerza de trabajo, la unión de
esfuerzos y la disposición por compartir su talento.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
197
ESTADOS FINANCIEROS DE
WAL*MART DE MÉXICO S.A.B DE C.V.
AL 31 DE SEPTIEMBRE DE 2007 Y 2006
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
198
BALANCE GENERAL
1 2 3 4 5 6 7 8 9
10
11 12 13 14 15 16 17 18 19
20
21 22 23 24 103 25 26 27 28 29 30 31 32
33
34 35 36 79
39 40 41 42 44 80
ACTIVO TOTAL ACTIVO CIRCULANTE EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR OTRAS CUENTAS Y DOC. POR COBRAR INVENTARIOS OTROS ACTIVOS CIRCULANTES ACTIVO A LARGO PLAZO CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR INVERSIONES EN ACCIONES DE SUBSIDIARIAS NO CONSOLIDADAS OTRAS INVERSIONES INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO INMUEBLES MAQUINARIA Y EQUIPO INDUSTRIAL OTROS EQUIPOS DEPRECIACION ACUMULADA CONSTRUCCIONES EN PROCESO ACTIVOS INTANGIBLES Y CARGOS DIF. OTROS ACTIVOS PASIVO TOTAL
PASIVO CIRCULANTE PROVEEDORES CREDITOS BANCARIOS CREDITOS BURSATILES OTROS CREDITOS CON COSTO IMPUESTOS POR PAGAR OTROS PASIVOS CIRCULANTES SIN COSTO PASIVO A LARGO PLAZO CREDITOS BANCARIOS CREDITOS BURSATILES OTROS CREDITOS CON COSTO CREDITOS DIFERIDOS OTROS PASIVOS LARGO PLAZO SIN COSTO CAPITAL CONTABLE CAPITAL CONTABLE MINORITARIO CAPITAL CONTABLE MAYORITARIO CAPITAL CONTRIBUIDO CAPITAL SOCIAL PAGADO PRIMA EN VENTA DE ACCIONES APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAP. CAPITAL GANADO RESULTADOS ACUMULADOS Y RESERVAS DE CAPITAL OTRO RESULTADO INTEGRAL ACUMULADO RECOMPRA DE ACCIONES
99,267,471
31,467,647 7,179,247
631,452 2,875,875
20,140,640 640,433
0 0
0 0
67,799,824 64,666,441
0 24,288,461 24,090,645 2,935,567
0 0
37,626,007
28,609,844 22,789,060
0 0
202,792 294,295
5,323,697 2,508,781
0 0
2,508,781 0
6,507,382
61,641,464
61,641,464 20,971,538 21,825,800
(854,262)
0 40,669,926 52,627,299
(11,957,373) 0
100
32 7 1 3
20 1 0 0
0 0
68 65 0
24 24 3 0 0
100
76 61 0 0 1 1
14 7 0 0 7 0
17
100
100 34 35
(1)
0 66 85
(19) 0
91,102,363
30,361,569 9,043,882
529,190 2,103,890
18,184,503 500,104
0 0
0 0
60,740,794 58,586,052
0 21,514,284 22,035,926 2,676,384
0 0
34,088,054
27,617,846 21,747,784
0 0
182,740 591,734
5,095,588 1,946,618
0 0
1,946,618 0
4,523,590
57,014,309
57,014,309 19,803,856 20,090,468
(286,612)
0 37,210,453 48,560,508
(11,350,055) 0
100
33 10 1 2
20 1 0 0
0 0
67 64 0
24 24 3 0 0
100
81 64 0 0 1 2
15 6 0 0 6 0
13
100
100 35 35
(1)
0 65 85
(20) 0
REF
CONCEPTO
IMPORTE % IMPORTE %
AÑO ACTUAL AÑO ANTERIOR
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
199
ESTADO DE RESULTADOS
1 2 3 4 5 8 6
12
48 9
10 11
14 18 19
20
VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD (PÉRDIDA) BRUTA GASTOS GENERALES UTILIDAD (PÉRDIDA) DESPUES DE GTOS. GRALES. OTROS INGRESOS Y (GASTOS) NETO RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO PARTICIPACION EN LOS RESULTADOS DE SUBSIDIARIAS NO CONSOLIDADAS Y ASOCIADAS PARTIDAS NO ORDINARIAS UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD IMPUESTO A LA UTILIDAD UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE LAS OPERACIONES DISCONTINUADAS OPERACIONES DISCONTINUADAS UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA PARTICIPACION DE LOS ACCIONISTAS MINORITARIOS EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS MAYORITARIOS EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA
155,287,227 121,990,612 33,296,615 21,165,196 12,131,419
(110,309) 982,174
0 0
13,003,284 3,640,919
9,362,365
0 9,362,365
9,362,365
100 79 21 14 8 0 1
0 0
8 2
6 0 6
6
141,207,160 110,943,102 30,264,058 19,694,904 10,569,154
38,358 967,796
0 0
11,575,308 3,356,841
8,218,467
0 8,218,467
8,218,467
100
79 21 14 7 0 1
0 0
8 2
6 0 6
6
REF
CONCEPTO
IMPORTE % IMPORTE %
AÑO ACTUAL AÑO ANTERIOR
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
200
CASO PRÁCTICO APLICACIÓN DE
MÉTODOS DE ANÁLISIS
“RAZONES FINANCIERAS”
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
201
RAZONES FINANCIERAS
PRUEBA DE LIQUIDEZ
1) Activo circulante = 31, 467,647 = 1.0998
Pasivo circulante 28, 609,844
2) Activo circulante – Inventarios = 31, 467,647 - 20140640 = .3959
Pasivo circulante 28, 609,844
3) Activo circulante = 31, 467,647 = .8363
Pasivo Total 37,626, 007
4) Activo disponible = 7, 179,247= .2509
Pasivo circulante 28, 609,844
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
202
PRUEBA DE APALANCAMIENTO
1) Pasivo Total = 37, 626,007 = 37.90%
Activo Total 99, 267,471
2) Pasivo Total = 37, 626,007 = .6104 veces
Capital Contable 61, 641,464
3) Pasivo a largo plazo = 2, 508,781 = .0370 veces
Activo fijo 67,794, 844
4) Resultado de operación = 12, 131, 419= 12.35 veces
Intereses pagados 982, 174
5) Ventas Netas = 155, 287,227= 4.1271 veces
Pasivo Total 37, 626, 007
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
203
PRUEBA DE ACTIVIDAD O EFICIENCIA
1) Ventas Netas = 1 55, 287, 227 =15.6273 veces
Activo Total 99, 267, 471
2) Ventas Netas = 1 55, 287, 227 =2.2905 veces
Activo Fijo 67, 794, 844
3) Cto de Vtas = 121,990. 612 = 6.0569 veces
Inventario promedio 20, 140,640
4) Cuentas por cobrar*365 = 631, 452 = .0004 días
Ventas Netas 1 551, 287, 227
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
204
PRUEBA DE RENTABILIDAD
1) Rendimiento Neto = 9,362, 365 = 6.02%
Ventas Netas 155, 287,227
2) Rendimiento Neto = 9, 362,365 = 15.18%
Capital Contable 61, 641,464
3) Rendimiento Neto = 9, 362,365 = 9.43%
Activo Total 99, 267,471
4) Dividendo en efectivo =0
Rendimiento neto del Ej. Anterior
5) REPOMO = 0
Rendimiento Neto
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
205
PORCIENTOS INTEGRALES DEL BALANCE GENERAL
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
206
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
207
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
208
PORCIENTOS INTEGRALES DEL ESTADO DE RESULTADOS
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
209
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES DE LIQUIDEZ
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
210
RAZONES DE APALANCAMIENTO
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
211
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
212
RENTABILIDAD
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
213
EFICIENCIA OPERATIVA
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
214
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
215
INFORME FINANCIERO México, DF a 28 de Febrero de 2008
Director General
Presente
El presente reporte muestra la situación de la empresa en relación a las
operaciones y a os resultados financieros obtenidos por el ejercicio terminado al 31
de Diciembre del 2007.
La empresa esta compuesta por 68.30% de activo no circulante, integrado este a
su vez por un 65.14 de inmuebles, planta y equipo por lo que se puede deducir que
tiene poco tiempo de haber adquirido estos bienes; mientras que en su activo
circulante es de 31.70% siendo en su mayor parte inventarios por un 20.29%. En
tanto tiene un pasivo de 37.90 integrado en su mayoría por deudas a sus
proveedores en un 29.96% y su capital contable en un 62.10% el cual esta
conformado en su mayoría por capital ganado de 40.97%.
En base a el Estado de Resultados tiene un costo de venta de 78.56%, mientras
que los gastos de operación de 13.63% lo que nos lleva a una utilidad de 6.03%
siendo muy baja en relación a los gastos realizados en la operación de la empresa.
Después de aplicar las razones financieras de liquidez pudimos observar que por
cada peso de su deuda puede pagar 1.09 veces pero observación la liquidez
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
216
inmediata con la cuenta determinamos que realmente cuenta con .395 veces y de
acuerdo al activo disponible solo puede cubrir 25.09% del pasivo a corto plazo por
lo cual determinaos una liquidez mala.
Lo anterior se puede constatar con las razones de eficiencia operativa donde
observamos en la rotación reinventarios es de 6.0569 veces es decir las veces que
se convierte en efectivo y con una restringida cartera de cobranza ya que solo en 8
días se cobran los créditos otorgados.
En cuanto a la rentabilidad podemos decir que la utilidad que se obtiene de la
inversión total de la empresa es de 9.43% por lo que determinamos que es mala.
Sin más quedamos a sus órdenes para cualquier aclaración.
DESPACHO PROYECCIONES, S.A
___________________
Director General
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
217
RAZONES ESTANDAR
RAZONES ESTANDAR INTERNAS
Determinación la razón media o estándar de la prueba de acido de la empresa
Numero de años Año Prueba de Acido
1 2002 .184
2 2003 .368
3 2004 .276
4 2005 .434
5 2006 .395
Total 1.657
Promedio 0.3314
METODO DE ANALISIS DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES
Comparando los años 2004 y 2005 analizando ventas netas, costos de venta,
utilidad bruta.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
218
CONCILIACION DE LAS VENTAS
Variación en unidades
(unidades recientes – unidades históricas)* precio histórico
(146-123)*1222.54= 28118.42
CONCEPTO 2004 2005
VENTAS NETAS 150,373.00 171,026.00
COSTO DE VENTAS 119,260.00 135,116.00
UTILIDAD BRUTA 31,113.00 35,910.00
GTS. DE OPERACIÓN 18,693.00 20,598.00
UTILIDAD DE OPERACIÓN 12,420.00 15,312.00
UTILIDAD NETA 6,273.00 5,286.00
Unidades 123 146
Precio de venta 1222.54 1171.41
Costo unitario 969.593 925.452
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
219
Variación en precio
(Precio reciente-precio histórico)* Unidades recientes
(1171.41-1222.54)*146= -7464.98
28118.42-7464.98= 20653.44
CONCILIACION DEL COSTO DE VENTAS
Variación en unidades
(146-123)*969.593= 22300.639
Variación en precio
(925.452-969.593)*146= -6444.586
22300.639-6444.586= 15856.053
CONCILIACION DE LA UTILIDAD BRUTA
Variación en unidades
(146-123)*252.947= 5817.781
Variación en precio
(245.96- 252.95)*146= -1020.54
5817.781-1020.54= 4797.241
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
220
CONCILIACION DE LOS GASTOS DE OPERACIÓN
Variación en unidades
(146-123)*100.98= 2322.54
Variación en precio
(104.87-100.98)*146= 2322.54
2322.54+2322.54= 2890.48
CONCILIACION DEL COSTO DE VENTAS
Variación en unidades
(146-123)*51= 1173
Variación en precio
(36.51-51)*146= -2115.54
1173-2115.54= - 942.54
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
221
CONCILIACION
CONCEPTO AUMENTO DISMINUCION
VENTAS
AUMENTO EN LAS VATS 28118.42
DISMINUCION EN
PRECIO
7464.98
COSTO DE VENTAS
AUMENTO EN LAS VATS (22300.639)
DISMINUCION EN
PRECIO
(6444.586)
UTILIDAD BRUTA
AUMENTO EN LAS VATS (5817.781)
DISMINUCION EN
PRECIO
(1020.54)
0 0
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
222
2002 2003 2004 2005 2006
VENTAS NETAS 124,423.00 136,031.00 150,373.00 171,026.00 198,244.00
OTROS INGRESOS 571.00 308.00 642.00 679.00 727.00
TOTAL DE
INGRESOS 124,994.00 136,339.00 151,015.00 171,705.00 198,971.00
COSTO DE VENTAS 99,077.00 108,060.00 119,260.00 135,116.00 156,020.00
UTILIDAD BRUTA 25,917.00 28,279.00 31,755.00 36,589.00 42,951.00
GTS. DE
OPERACIÓN 16,131.00 17,326.00 18,693.00 20,598.00 23,533.00
UTILIDAD DE
OPERACIÓN 9,786.00 10,953.00 13,062.00 15,991.00 19,418.00
CIF 1,414.00 1,846.00 1,939.00 2,047.00 1,950.00
RDO. DESP DEL
CIF 8,372.00 9,107.00 11,123.00 13,944.00 17,468.00
ISR Y PTU 2,559.00 2,935.00 2,703.00 4,093.00 5,044.00
UTILIDAD NETA 5,813.00 6,172.00 8,420.00 9,851.00 12,424.00
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
223
VARIACION RELATIVA
2002 2003 2004 2005 2006
VARIACI
ON % VARIACION % VARIACION % VARIACION % VARIACION %
VENTAS
NETAS 11,608.00
9
% 25,950.00
21
% 46,603.00 37% 73,821.00 59%
OTROS
INGRESOS -263.00
0
% 71.00 0% 108.00 0% 156.00 0%
TOTAL DE
INGRESOS 11,345.00
9
% 26,021.00
21
% 46,711.00 38% 73,977.00 59%
COSTO DE
VENTAS 8,983.00
7
% 20,183.00
16
% 36,039.00 29% 56,943.00 46%
UTILIDAD
BRUTA 2,362.00
2
% 5,838.00 5% 10,672.00 9% 17,034.00 14%
GTS. DE
OPERACIÓN 1,195.00
1
% 2,562.00 2% 4,467.00 4% 7,402.00 6%
UTILIDAD DE
OPERACIÓN 1,167.00
1
% 3,276.00 3% 6,205.00 5% 9,632.00 8%
CIF 432.00
0
% 525.00 0% 633.00 1% 536.00 0%
RDO. DESP
DEL CIF 735.00
1
% 2,751.00 2% 5,572.00 4% 9,096.00 7%
ISR Y PTU 376.00
0
% 144.00 0% 1,534.00 1% 2,485.00 2%
UTILIDAD
NETA 359.00
0
% 2,607.00 2% 4,038.00 3% 6,611.00 5%
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
224
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
VentasCosto de VentasUtilidad BrutaGastos de OpUtilidad Neta
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
225
INDICE RELATIVO
2002 2003 2004 2005 2006
VENTAS
NETAS 100% 109% 121% 137% 159%
OTROS
INGRESOS 0% 0% 1% 1% 1%
TOTAL DE
INGRESOS 100% 110% 121% 138% 160%
COSTO DE
VENTAS 80% 87% 96% 109% 125%
UTILIDAD
BRUTA 21% 23% 26% 29% 35%
GTS. DE
OPERACIÓN 13% 14% 15% 17% 19%
UTILIDAD DE
OPERACIÓN 8% 9% 10% 13% 16%
CIF 1% 1% 2% 2% 2%
DO. DESP
DEL CIF 7% 7% 9% 11% 14%
ISR Y PTU 2% 2% 2% 3% 4%
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
226
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
20022003
20042005
2006
VentasCosto de VentasUtilidad BrutaGastos de OpUtilidad Neta
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
227
Después de elaborar los cálculos necesarios para medir el aumento o disminución
de la empresa del año 2002 al año 2006 podemos decir lo siguiente:
Los datos recabados no indican que la empresa en el año 2006 incremento sus
ventas en un 59% con relación al año 2002 y la tendencia indica que seguirá en
aumento; por otro lado los costos, gastos operativos aumentaron en proporción a
las ventas.
Todo esto no dejo ningún cambio significativo ya que la empresa siguió generando
utilidades e igual mente su comportamiento fue a la alza y mantiene una tendencia
a aumentar. Así que se puede concluir que al empresa esta generando ganancias
sin importar el costo de operaciones, solamente se puede sugerir vigilar y revisar
por que los costos aumentan y si se desea mayor utilidad tratar de disminuir estos
costos.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
228
NOMBRE DE RAZON FORMULA SUSTITUCION FACTOR INTERPRETACION
UPA (UTILIDAD POR
ACCION)
UTILIDAD NETA
NO. DE ACCIONES
9 362 365
8 493 155 186 1.10234
Es la utilidad neta
por cada acción
emitida
MULTIPLO
CONOCIDO DE
COTIZACION
PRECIO DE COTIZACION
UPA
5.53
1.10 5.0272
Las veces que se ha
pagado la utilidad
actual de la
emisora.
MULTIPLO DE VALOR
EN LIBROS
PRECIO DE LA ACCION
VALOR EN LIBROS
24.89
7.26 3.4283
Las veces que se ha
pagado el valor en
libros de la acción.
VALOR EN LIBROS
VALOR CAPITAL
NO. DE ACCIONES
61 641 464
8 493 155 186
7.26 Valor de las
acciones en libros
MULTIPLO ESTIMADO
DE COTIZACION
PRECIO DE COTIZACION DE
LA ACCION
PUPA ESTIMADA
40.1478
‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐
‐‐‐‐‐‐
Las veces que se ha
pagado la utilidad
estimada de la
emisora
MULTIPLO DE
SOLIDEZ
PASIVO EN EMPRESA
EMISORA
CAPITAL CONTABLE
37 626 007
61 641 464 61.0400%
Es la porción de
recursos ajenos,
por cada $1.00 de
recursos propios.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
229
MULTIPLO DE
RENTABILIDAD EN
VENTAS
UTILIDAD NETA
VENTAS NETAS
9 362 365
155 287 227 0.06029
Es la porción de
utilidad neta, por
cada $1.00 de
ventas netas.
MULTIPLO DE
PRODUCCION EN
VENTAS
UTILIDAD ANTES DE ISR Y
PTU
ACTIVO TOTAL
13 003 284
99 267 471 13.0992%
Es la porción de
utilidad antes de
ISR y PTU, por cada
$1.00 de
productividad de
activos.
MULTIPLO DEL
COSTO % PROMEDIO
INTERESES FINANCIEROS
PASIVO TOTAL
982 174
37 626 007
2.6103%
Es el costo
porcentual
promedio de
deuda.
MULTIPLO DE
INTERESES SOBRE
VENTAS
INTERESES FINANCIEROS
VENTAS NETAS
982 174
155 287 227
0.63%
Es la porción de
intereses
financieros, por
cada $1.00 de
ventas netas.
MULTIPLO DE
INTERESES SOBRE
UTILIDAD
INTERESES FINANCIEROS
UTILIDAD ANTES DE ISR Y
PTU
982 174
13 003 284 7.55%
Es la porción de
intereses
financieros, por
cada $1.00 de
utilidad antes de
ISR y PTU.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
230
INFORME FINAL
Después de conocer de manera mas detallada la historia, misión, valores, logros,
situación financiera, cotización en bolsa, responsabilidad con la sociedad y otros
tantos elementos que conforman a La Empresa podemos dar una opinión mas
objetiva acerca de esta.
A lo largo de este trabajo tuvimos la oportunidad de aplicar diversas técnicas de
análisis y gracias a ellas podemos decir que la empresa es capaz de competir con
cualquier empresa del mismo ramo, ya que tiene un buen nivel en cuanto a
ganancias se refiere y sus proyecciones para años futuros son aun mejores,
aunque debe tener cuidado, ya que podría sufrir problemas de liquidez, no tan
serios pero si no ponen atención a estos detalles, se podrían complicar.
Gran parte de este éxito se lo debe a la responsabilidad y compromiso que tiene
con la sociedad.
Es de gran importancia mencionar que la empresa se encuentra actualizada en
cuanto a las necesidades de los clientes, es por ello que su mercado cada día se
amplia mas y esto es favorable para la empresa, siempre y cuando no descuide el
mercado que ya tiene ganado.
En cuanto al precio de las acciones, es notable que existan más aumentos que
disminuciones, es por ello que consideramos que tiene una tendencia alcista.
De esta manera damos por terminada la investigación de la empresa; realmente
nos pareció interesante conocer más acerca de ella y tener bases reales para
poder dar nuestra opinión.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
231
CONCLUSIONES
De acuerdo con el trabajo realizado, el usuario aprendió a analizar a una empresa
con los diferentes tipos de razones financieras, a identificar algunas deficiencias en
los estados financieros, con este trabajo entendimos y analizamos a una empresa
con los diferentes criterios para realizar un análisis.
La empresa genera información que nos sirve para toma de decisiones dando a
conocer la situación financiera de la misma. También aprendimos cuales son los
estados financieros básicos que toda entidad debe tener en sus archivos para
realizar este estudio de análisis, su forma de presentación, conceptos básicos y
como se clasifican las cuentas, toda entidad debe tener datos veraces y oportunos
a la fecha para su estudio.
Los métodos de análisis financiero son utilizados para simplificar, separar o reducir
los datos que componen los estados financieros, con el objeto de medir los
resultados en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios.
Con estos métodos podremos realizar diferentes análisis a una empresa para la
toma de decisiones desde una fusión hasta una escisión y de pedir un préstamo así
como decidir sobre una inversión importante en ella.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
232
BIBLIOGRAFÍA
Oropeza Martínez, Humberto. Análisis e Interpretación de la Información
Financiera. Ed. Trillas.
Calvo Langarica César. Administración Financiera. Publicaciones
Administrativas Contables Jurídicas S.A. de C.V.
Moreno Fernández, Joaquín. Rivas Merino, Sergio. La Administración
Financiera. Ed. Continental.
Perdomo Moreno, Abraham. Análisis e Interpretación de Estados
Financieros
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
233
AGRADECIMIENTOS
GRACIAS, A MIS PADRES
Por su cariño, comprensión y apoyo.
GRACIAS, A MI ESPOSO
Por su apoyo, comprensión y amor que me permite poder lograr lo que me
proponga, gracias por ser parte de mi vida
GRACIAS A MI HIJA
Porque es mi inspiración para esforzarme día con día .el amor que te tengo es
inmenso.
GRACIAS, A MI NIETO
Que es mi adoración
MA. GUADALUPE DUARTE PRADO.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
234
“La superación no llega con el tiempo sino con el deseo, perseverancia y
convicción”.
Agradezco a la vida por brindarme la oportunidad de disfrutar el cumplimiento
de un objetivo más.
GRACIAS, A MIS PADRES
Por el apoyo y cariño incondicional que siempre me han brindado.
GRACIAS, A MIS HERMANOS
Por alentarme y contagiarme de su excelente vibra.
Por ser mis dos grandes amigos y cómplices.
GRACIAS A MI NIÑA (PAM)
Por ser una luz en mi vida.
Tu inocencia y alegría motivan cada uno de mis días.
A todos aquellos que de alguna manera me han inspirado a continuar con mi
formación profesional, ¡GRACIAS!
ANA R. SAUCEDO MORALES.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
235
A MIS PADRES
Que siempre han confiado en mi y he tenido su apoyo incondicionalmente,
este logro es tanto mío como de ustedes, es el reflejo de el éxito que tienen
como tales, gracias.
A MI FAMILIA
Que sin duda alguna han sido el impulso de mi vida, no sabría como
agradecerles tanta atención y cariño gracias a todos ustedes que han estado
siempre a mi lado.
CESAR VARGAS GUERRERO.
LAS RAZONES FINANCIERAS APLICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA COMERCIAL
236
A MIS PADRES
Estanislao y Emilia
Por que me han apoyado en todo momento y por su ejemplo permanente.
A MIS HERMANAS:
Isabel y Claudia
Por su apoyo y motivación.
A LA MEMORIA DE MI HERMANO GUILLERMO.
Por que siempre vas a estar con nosotros.
LUCIANO CRUZ.REYES.
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EMPRESA COMERCIAL
237
GRACIAS, A MI MADRE
Que me apoyo en toda mi carrera, porque nunca me dejo fracasar a pesar
de todos los obstáculos que se me presentaron.
A BETHSABÉ
Porque fue una de las principales personas que me motivaron a seguir
con mi carrera.
EN GENERAL
A las personas que influyeron directa o indirectamente al logro que
tuvimos como equipo de trabajo en este seminario.
JUAN PABLO CABRERA GARAY