Estado de flujos de efectivo.

EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO: EJERCICIO PRCTICOAutor: Giovanny E. Gmez ESTADOS FINANCIEROS 03 / 2001

EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOAutor: Giovanny E. Gmez ESTADOS FINANCIEROS 02 / 2001

La informacin obtenida de los estados financieros es demasiado importante para las organizaciones, el estado de flujos de efectivo ayuda en la planeacin y en la generacin de presupuestos, sin dejar a un lado la medicin que se puede hacer para cumplir los compromisos adquiridos. El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada pas. Este provee informacin importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales. Este artculo esta basado en la informacin contenida en el pronunciamiento nmero ocho del consejo tcnico de la contadura pblica de Colombia, pero es aplicable a otros pases ya que esta sujeto a las disposiciones y pronunciamientos emitidos por la junta de normas de contabilidad financiera (FASB). ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Definicin: El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Debe determinarse para su implementacin el cambio de las diferentes partidas del Balance General que inciden el el efectivo. Objetivo General: El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente econmico durante un periodo para que los usuarios de los estados financieros tengan elementos adicionales para examinar la capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo, para evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones, determinar el financiamiento interno y externo, analizar los cambios presentados en el efectivo, y establecer las diferencias entre la utilidad neta y los recaudos y desembolsos. A futuro:

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Estado de flujos de efectivo. El anlisis del estado de flujos de efectivo debe reflejar claramente el entorno econmico, la demanda de informacin, la generacin de recursos y la solvencia de los agentes. Para cumplir con el objetivo general, se debe mostrar de manera clara la variacin que ha tenido el efectivo durante el periodo frente a las actividades de: Operacin: Aquellas que afectan los resultados de la empresa, estn relacionadas con la produccin y generacin de bienes y con la prestacin de servicios. Los flujos de efectivo son generalmente consecuencia de las transacciones de efectivo y otros eventos que entran en la determinacin de la utilidad neta. Inversin: Incluyen el otorgamiento y cobro de prstamos, la adquisicin y venta de inversiones y todas las operaciones consideradas como no operacionales. Financiacin: determinados por la obtencin de recursos de los propietarios y el reembolso de rendimientos. se consideran todos los cambios en los pasivos y patrimonio diferentes a las partidas operacionales. Los efectos de actividades de inversin y financiacin que cambien o modifiquen la situacin financiera de la empresa, pero que no afecten los flujos de efectivo durante el periodo deben revelarse en el momento. Adicionalmente se debe presentar una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo. FLUJOS DE EFECTIVO DE OPERACIN ENTRADAS: Recaudo de las ventas por bienes o prestacin de servicios. Cobro de cuentas por cobrar. Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones. Otros cobros no originados con operaciones de inversin o financiacin. SALIDAS: Desembolso de efectivo para adquisicin de materias primas, insumos y bienes para la produccin. Pago de las cuentas de corto plazo. Pago a los acreedores y empleados. Pago de intereses a los prestamistas. Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin. Para proporcionar una visin de conjunto de los cambios en el efectivo o sus equivalentes, el estado de flujo de efectivo debe mostrar las variaciones en todas las actividades del ente econmico. Extractando El estado de flujos de efectivo se refiere a las actividades de: Operacin Inversin Financiacin. FLUJOS DE EFECTIVO DE INVERSIN ENTRADAS: Recaudo por la venta de inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso. Cobros de prstamo de corto plazo o largo plazo, otorgados por la entidad. Otros cobros relacionados con operaciones de inversin o financiacin.

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Estado de flujos de efectivo. SALIDAS: Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso. Pagos en el otorgamiento de prstamos de corto y largo plazo. Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin. FLUJOS DE EFECTIVO DE FINANCIACIN ENTRADAS: Efectivo recibido por incrementos de aportes o recolocacin de aportes. Prestamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones con proveedores y acreedores relacionadas con la operacin de la entidad. Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de operacin e inversin. SALIDAS: Pagos de dividendos o su equivalente, segn la naturaleza del ente econmico. Reembolso de aportes en efectivo. Readquisicin de aportes en efectivo. Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes a los originados en actividades de operacin. Otros pagos no relacionadas con las actividades de operacin e inversin. FORMAS DE PRESENTACIN Existen dos formas o mtodos para presentar las actividades de operacin en el estado de flujos de efectivo: Mtodo directo: En este mtodo las actividades se presentan como si se tratara de un estado de resultados por el sistema de caja. las empresas que utilicen este mtodo deben informar los movimientos relacionados con: Efectivo cobrado a los clientes Efectivo recibido por intereses, dividendos y otros rendimientos sobre inversiones. Otros cobros de operacin. Efectivo pagado a los empleados y proveedores. Efectivo pagado por intereses. Pagos por impuestos. Otros pagos de operacin. Mtodo indirecto: Bajo este mtodo se prepara una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo neto de las actividades de operacin, la cual debe informar por separado de todas las partidas conciliatorias. La utilizacin de este mtodo, lleva a la utilizacin de el flujo de efectivo generado por las operaciones normales, se determina tomando como punto de partida la utilidad neta del periodo, valor al cual se adicionan o deducen las partidas incluidas en el estado de resultados que no implican un cobro o un pago de efectivo. Entre las partidas mencionadas se encuentran: Depreciacin, amortizacin y agotamiento.

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Estado de flujos de efectivo. Provisiones para proteccin de activos. Diferencias por fluctuaciones cambiarias. Utilidades o perdidas en venta de propiedad, planta y equipo, inversiones u otros activos operacionales. Correccin monetaria del periodo de las cuentas del balance. Cambio en rubros operacionales, tales como: aumento o disminuciones en cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar, pasivos estimados y provisiones. Cuando se utilice este mtodo la conciliacin puede hacerse respecto de la utilidad operacional.

El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada pas. Este provee informacin importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales. A continuacin se presenta un ejemplo prctico de la teora expuesta en el artculo del estado de flujo de efectivo. La empresa tiene la siguiente informacin expresada en los estados financieros. COMPAA ABC BALANCE GENERAL 31-12-X1 ACTIVOS Corriente Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Inversiones en acciones Total Activo corriente No corriente Propiedad, planta y equipo Terreno Edificio Muebles Vehculos Depreciacin acumulada Total Valorizaciones Total activos PASIVOS Corriente Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos $ $ $ 15.000 5.000 1.500 $ $ $ $ $ $ $ $ 100.000 98.000 56.000 85.000 -60.000 279.000 286.000 600.000 $ $ $ $ $ 1.800 10.200 17.000 6.000 35.000

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Estado de flujos de efectivo. Obligaciones bancarias Total pasivo corriente Pasivo largo plazo Obligaciones laborales Obligaciones largo plazo Total pasivo largo plazo Total pasivo PATRIMONIO Capital suscrito Reservas Revalorizacin patrimonio Utilidades del periodo Supervit Total patrimonio Total pasivo + patrimonio $ $ $ $ $ $ $ 40.000 21.000 30.000 15.000 286.000 392.000 600.000 $ $ $ $ 28.000 150.000 178.000 208.000 $ $ 8.500 30.000

Informacin adicional: Se obtuvieron $50.000 por obligaciones de largo plazo y $60.000 por la emisin de acciones. Se aplicaron utilidades as: 60% para dividendos y 40% para reservas. Se adquiri un vehculo por $60.000 y muebles por $40.000, se pago por los mismos $$30.000 en efectivo y el resto se financi a largo plazo. Se compraron inversiones adicionales en efectivo por $12.000. Se vendieron en efectivo inversiones por $4.000 (costo ajustado $2.800) COMPAA ABC ESTADO DE RESULTADOS ENERO/DICIEMBRE 19X2 Ventas Ajuste por inflacin Ventas ajustadas Costo mercanca Ajuste por inflacin Utilidad bruta $ $ 170.000 25.000 $ 195.000 $ 205.000 $ $ 360.000 40.000

$ 400.000

Gastos generales Laborales Ventas y administracin Depreciacin Ajuste por inflacin $ $ $ $ 70.000 40.000 22.500 15.500 $ 148.000

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Estado de flujos de efectivo. Utilidad operacional Otros ingresos/ egresos Utilidad venta inversiones Rendimientos inversiones Ajuste por inflacin Gastos financieros Ajuste por inflacin Utilidad antes de correccin m Correccin monetaria Utilidad antes de impuestos Provisin impuestos Utilidad del periodo COMPAA ABC ESTADO DE RESULTADOS ENERO/DICIEMBRE 19X2 Ventas Ajuste por inflacin Ventas ajustadas Costo mercanca Ajuste por inflacin Utilidad bruta Gastos generales Laborales Ventas y administracin Depreciacin Ajuste por inflacin Utilidad operacional Otros ingresos/ egresos Utilidad venta inversiones Rendimientos inversiones Ajuste por inflacin Gastos financieros Ajuste por inflacin Utilidad antes de correccin m Correccin monetaria Utilidad antes de impuestos Provisin impuestos Utilidad del periodo COMPAA ABC 1200 1800 300 -25000 -4000 -25700 31300 47000 78300 -23300 55000 70000 40000 22500 15500 148000 57000 170000 25000 195000 205000 360000 40000 400000 $ $ $ $ $ 1.200 1.800 300 -25.000 -4.000 $ $ $ $ $ $ -25.700 31.300 47.000 78.300 -23.300 55.000 $ 57.000

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Estado de flujos de efectivo. BALANCE GENERAL 31-12-X2 ACTIVOS Corriente Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Inversiones en acciones Total Activo corriente No corriente Propiedad, planta y equipo Terreno Edificio Muebles Vehculos Depreciacin acumulada Total Valorizaciones Total activos PASIVOS Corriente Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos Obligaciones bancarias Total pasivo corriente Pasivo largo plazo Obligaciones laborales Obligaciones largo plazo Total pasivo largo plazo Total pasivo PATRIMONIO Capital suscrito Reservas Revalorizacin patrimonio Utilidades del periodo Supervit Total patrimonio $ 100.000 $ $ $ 27.000 47.000 55.000 $ $ $ 30.000 220.000 268.000 $ 190.000 $ $ $ $ $ 20.000 8.000 18.000 2.000 48.000 $ 120.000 $ 117.000 $ 106.000 $ 161.000 $ $ $ -94.500 409.500 817.000 $ $ $ $ $ 38.700 12.000 20.000 16.800 87.500

$ 320.000

$ 320.000 $ 549.000

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Estado de flujos de efectivo. Total pasivo + patrimonio $ 817.000

El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente econmico durante un periodo. Clculos: Efectivo: En este rubro se incluyen el dinero en caja y bancos y todas las inversiones en montos fijos con plazo no superior de tres meses. 31/12/X1 Caja y bancos Inversiones corto plazo Efectivo 5000 33700 38700 31/12/X2 1500 300 1800

Correccin monetaria: Del total de ajuste por inflacin en inventarios del periodo $30.200, el saldo del inventario en 31/12/X2 contiene $5.200 y la diferencia por $25.000 se llevo a costo de mercanca vendida. Propiedad, planta y equipo: Durante el periodo se adquirieron lo siguiente Vehculo $60.000 Muebles $40.000 Se pago en efectivo $30.000 y el resto se financi con una obligacin a 36 meses. Correccin monetaria durante 31/12/X2: En el periodo se present el siguiente movimiento. Ajuste P P y equipo Ajuste inventarios Ajuste inversiones Ajuste patrimonio Ajuste depreciacin acumulada Ajuste cuentas balance Ajuste cuentas resultado Utilidad por exposicin a la inflacin $ $ $ $ $ $ $ $ 65.000 5.200 1.600 -17.000 -12.000 42.800 4.200 47.000

Con los anteriores datos se aplican los fundamentos y se realizan por los dos mtodos expuestos en el artculo terico. COMPAA ABC ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO ENERO/DICIEMBRE 19X2 METODO DIRECTO Actividades de operacin Recaudo de clientes Pagos a empleados $ $ 358.200 -65.000

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Estado de flujos de efectivo. Pagos a proveedores Pagos otrs gastos ventas y admon Efectivo generado en operacin Pagos gastos financieros Pagos impuestos Rendimiento inversiones Flujo efectivo neto en operacin Actividades de inversin Compra PPy equipo Compra de inversiones Venta de inversiones Flujo de efectivo neto en inversin Actividades de financiacin Emisin de acciones Nuevas obligaciones a largo plazo Pago obligaciones largo plazo Pago obligaciones bancarias Pago dividendos Flujo efectivo neto en financiacin Aumento en efectivo Efectivo 31/12/X1 Efectivo 31/12/X2 COMPAA ABC ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO ENERO/DICIEMBRE 19X2 MTODO INDIRECTO Actividades de operacin Utilidad del periodo Partidas que no afectan el efectivo Depreciacin Ajustes por inflacin Utilidad venta inversiones Efectivo generado en operacin Cambio en partidas operacionales (-) Aumento cuentas por cobrar $ -1.800 $ $ $ 22.500 -42.000 -1.200 $ $ -21.500 33.500 $ 55.000 $ $ $ $ $ 60.000 50.000 -80.000 -6.500 -9.000 $ 14.500 $ $ $ -30.000 -12.000 4.000 $ -38.000 $ $ $ $ $ $ $ -162.800 -40.000 90.400 -25.000 -6.800 1.800 60.400

$ $ $

36.900 1.800 38.700

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Estado de flujos de efectivo. (+) Disminucin en inventarios (+) Aumento cuentas por pagar (+) Aumento en oblig. Laborales (+) Aumento en impuestos Flujo neto efectivo en actividades Actividades de inversin Compra PP y equipo Compra de inversiones Ventas de inversiones Flujo neto efectivo en inversin Actividades de financiacin Emisin de acciones Nuevas obligaciones largo plazo Pago obligaciones largo plazo Pago obligaciones bancarias Pago de dividendos Flujo neto efectivo en financiacin Aumento efectivo Efectivo 31/12/X1 Efectivo 31/12/X2 $ $ $ $ $ 60.000 50.000 -80.000 -6.500 -9.000 $ $ $ $ 14.500 36.900 1.800 38.700 $ $ $ -30.000 -12.000 4.000 $ -38.000 $ $ $ $ 2.200 5.000 5.000 16.500 $ $ 26.900 60.400

El anlisis est centrado en que la informacin producida por cualquiera de los mtodos es igual y de ella es lo que depende las decisiones que tome el administrador financiero.

Ejercicio sobre un Estado de Flujo de EfectivoDatos modificados Universidad Regiomontana Divisin de Postgrado Sesin 5 Administrativa Tema: Estado de Flujo de Efectivo Datos para el ejercicio: Porce ntaje DATOS Base DADOS Materia. Contabilidad

MESES MAYO

JUNI AGOS SEPTIE OCTUB NOVIE DICI O JULIO TO MBRE RE MBRE MBR

Ventas presupue $165, $181,50 $199, $219,61 $241,5 $265,73 $292 stadas $150,000 000 0 650 5 77 4 0

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Estado de flujos de efectivo.

Ventas 20% en efectivo 80% Ventas a crdito Cobranza de las ventas a crdito: primer mes 70% despus de la venta 2do. Mes despus 30% de la venta Pagos: Proveedo res (sobre 35% ventas del siguiente s mes) Nomina Comision es sobre ventas del mes Pago de prestam os ISR IVA por pagar Mnimo a mantene r en Bancos 5% Pago de $45,000 $49,5 $54,450 $59,8 $65,885 $72,47 $79,720 $87,69 $96,461 00 95 3 2

5%

$8,25 $9,98 $12,07 $14,61 $7,500 0 $9,075 3 $10,981 9 $13,287 5 $16,077 $45,00 0 $38,000 $15,000 $17,2 $19,838 $22,8 $26,235 $30,17 $34,696 $39,90 $45,885 50 13 0 0 $5,000 $5,75 $6,613 $7,60 $8,745 $10,05 $11,565 $13,30 $15,295 0 4 7 0

$8,00 $9,00 $10,00 $11,00 $8,000 0 $9,000 0 $10,000 0 $11,000 0 $11,000 5% 5% 11

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Estado de flujos de efectivo.

Intereses 60% anual por prstam os cuando hubiera. En caso de solicitar prstam o se pagar a los dos meses siguiente s Cobro de Intereses 60% anual por inversion es mensual es cuando hubiera Se pide. Con los datos datos elabore un para estado los de meses Flujo de de Julioefectiv Diciemb o re

5%

CEDUL A DEMagdalena Figueroa

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Estado de flujos de efectivo.

COBR ANZA Porce ntaje DATOS Base DADOS MESES MAYO JUNI AGOS SEPTIE OCTUB NOVIE DICIE O JULIO TO MBRE RE MBRE MBRE ENERO

Ventas presupue $165, $181,50 $199, $219,61 $241,5 $265,73 $292,3 $321,53 stadas $150,000 000 0 650 5 77 4 08 8 33,00 39,93 30,000 0 36,300 0 43,923 48,315 53,147 58,462 64,308 120,000 132,0 159,7 193,26 233,84 00 145,200 20 175,692 1 212,587 6 257,231

20% 80%

Contado Crdito Suma

$165, $181,50 $199, $219,61 $241,5 $265,73 $292,3 $321,53 $150,000 000 0 650 5 77 4 08 8

DE LAS VENTAS A 70% CRDIT O DEL PRIMER MES DE LAS VENTAS A 30% CRDIT O DEL segundo mes MES Suma CEDUL A DE COMPR AS DE MATER IA PRIMA Porce ntaje Base DATOS MAYO

101,6 122,98 148,81 92,400 40 111,804 4 135,283 1 163,692

39,60 36,000 0 43,560 47,916 52,708 57,978 63,776 $128,40 $141, $155,36 $170,9 $187,99 $206,7 $227,46 0 240 4 00 0 89 8

MESES JUNI JULIO AGOS SEPTIE OCTUB NOVIE DICIE DICIEM

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Estado de flujos de efectivo.

DADOS

O

TO

MBRE

RE

MBRE MBRE

BRE

Ventas presupue $110, $121,00 $133, $146,41 $161,0 $177,15 $194,8 $214,35 stadas $100,000 000 0 100 0 51 6 72 9 Compras sobre ventas 35% del siguiente mes CEDUL A DE PAGO DE INTERE SES Porce ntaje DATOS Base DADOS Pago de Intereses 60% anual por prstam os cuando hubiera Cobro de Intereses 60% anual por inversion es mensual es cuando hubiera UNIVER SIDAD MEXICA NA DEL NOREST MAYO

$42,3 $51,2 $62,00 $68,20 $38,500 50 $46,585 44 $56,368 5 $68,205 5 $75,026

(SE AGREG ESTA CDULA) MESES JUNI AGOS SEPTIE OCTUB NOVIE DICIE DICIEM O JULIO TO MBRE RE MBRE MBRE BRE

5%

$1,815

$2,250

5%

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Estado de flujos de efectivo.

E Divisin de Postgra do Materia: Contabil idad Superio r SESION 5 TEMA: FLUJO DE FECTIV O Solucin al ejercicio NOMBRE DE LA COMPAA FLUJO DE EFECTIVO PRESUPUESTADO PARA LOS MESES DE JULIO - AGOSTO DE 19n MESES CONCE PTOS Saldo inicial de efectivo Entrada s de efectiv o: Ventas en efectivo 39,93 48,31 36,300 0 43,923 5 53,147 58,462 AGOS SEPTIE OCTU NOVIE DICIE JULIO TO MBRE BRE MBRE MBRE $9,00 $10,0 $11,00 0 $10,000 00 $11,000 0

$8,000

Cobranza 141,2 170,9 206,78 del mes 128,400 40 155,364 00 187,990 9 Intereses sobre inversion es

0

0

716 1,225

861

1,724

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Estado de flujos de efectivo.

Total de entrada s y saldo $172,70 $190, $210,0 $230, $252,9 $277,9 inicial 0 170 03 441 98 75 Menos: Salidas de Efectiv o: Pago de proveedo $51,2 $62,0 $68,20 res $46,585 44 $56,368 05 $68,205 5 Nmina Comision es sobre ventas ISR IVA Pago de Intereses Pago de prstam o 59,89 72,47 54,450 5 65,885 3 79,720 87,692 12,07 9 13,287 14,615

9,075 9,983 10,981

22,81 30,17 19,838 3 26,235 0 34,696 39,900 6,613 7,604 1,815 0 10,05 8,745 7 11,565 13,300 543 2,250 45,00 0 0 0

38,000

0 10,860

0

0

Total de $176,37 $151, $179,6 $234, $207,4 $223,7 salidas 5 539 16 034 73 13 Flujo de efectiv o antes del saldo final desead $38,6 $30,38 $3,59 $45,52 $54,26 o -$3,675 32 7 2 5 2 menos: Saldo que se desea $9,000 $10,0 $10,000 $11,0 $11,000 $11,00 00 00 0

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Estado de flujos de efectivo.

mantene r en banco prximo mes = Sobrante o $(faltante $28,6 14,59 $43,26 ) $-12,675 32 $20,387 2 $34,525 2 Tomado del sobrante Cantidad a solicitar prstam o Sobrant e o (faltant e) acumul ado 14,59 0 2

10,860

0

0

0

0

0

$28,6 $49,01 $34,4 $68,95 $112,2 $0 32 8.06 26 0.72 12

Estados FinancierosINTRODUCCIN Los dueos y gerentes de negocios necesitan tener informacin financiera actualizada para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. La informacin financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor. Sin embargo, las transacciones que ocurren durante el perodo fiscal alteran los saldos de estas cuentas. Los cambios deben reportarse peridicamente en los estados financieros. En el complejo mundo de los negocios, hoy en da caracterizado por el proceso de globalizacin en las empresas, la informacin financiera cumple un rol muy importante al

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Estado de flujos de efectivo.

producir datos indispensables para la administracin y el desarrollo del sistema econmico. La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite preparar informacin de carcter general sobre la entidad econmica. Esta informacin es mostrada por los estados financieros. La expresin "estados financieros" comprende: Balance general, estado de ganancias y prdidas, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo (EFE), notas, otros estados y material explicativo, que se identifica como parte de los estados financieros. Las caractersticas fundamentales que debe tener la informacin financiera son utilidad y confiabilidad. La utilidad, como caracterstica de la informacin financiera, es la cualidad de adecuar sta al propsito de los usuarios, entre los que se encuentran los accionistas, los inversionistas, los trabajadores, los proveedores, los acreedores, el gobierno y, en general, la sociedad. La confiabilidad de los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede en la empresa. I. ESTADOS FINANCIEROS Estados financieros que presenta a pesos constantes los recursos generados o utilidades en la operacin, los principales cambios ocurridos en la estructura financiera de la entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a travs de un periodo determinado. La expresin "pesos constantes", representa pesos del poder adquisitivo a la fecha del balance general (ltimo ejercicio reportado tratndose de estados financieros comparativos). Algunos estados financieros 1.1 ESTADO FINANCIERO PROYECTADO Estado financiero a una fecha o periodo futuro, basado en clculos estimativos de transacciones que an no se han realizado; es un estado estimado que acompaa frecuentemente a un presupuesto; un estado proforma. 1.2. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS Son aquellos que han pasado por un proceso de revisin y verificacin de la informacin; este examen es ejecutado por contadores pblicos independientes quienes finalmente expresan una opinin acerca de la razonabilidad de la situacin financiera, resultados de operacin y flujo de fondos que la empresa presenta en sus estados financieros de un ejercicio en particular. 1.3. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Aquellos que son publicados por compaas legalmente independientes que muestran la posicin financiera y la utilidad, tal como si las operaciones de las compaas fueran una sola entidad legal. A. CLASES DE ESTADOS FINANCIEROS

1.Balance General. 2. Estado de Resultado u Operaciones

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3. Estado de Flujos 4. Otros. 1.Balance General. Documento contable que refleja la situacin patrimonial de una empresa en un momento del tiempo. Consta de dos partes, activo y pasivo. El activo muestra los elementos patrimoniales de la empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero. La legislacin exige que este documento sea imagen fiel del estado patrimonial de la empresa. El activo suele subdividirse en inmovilizado y activo circulante. El primero incluye los bienes muebles e inmuebles que constituyen la estructura fsica de la empresa, y el segundo la tesorera, los derechos de cobro y las mercaderas. En el pasivo se distingue entre recursos propios, pasivo a largo plazo y pasivo circulante. Los primeros son los fondos de la sociedad (capital social, reservas); el pasivo a largo plazo lo constituyen las deudas a largo plazo (emprstitos, obligaciones), y el pasivo circulante son capitales ajenos a corto plazo (crdito comercial, deudas a corto). Existen diversos tipos de balance segn el momento y la finalidad.Es el estado bsico demostrativo de la situacin financiera de una empresa, a una fecha determinada, preparado de acuerdo con los principios bsicos de contabilidad gubernamental que incluye el activo, el pasivo y el capital contable. Es un documento contable que refleja la situacin financiera de un ente econmico, ya sea de una organizacin pblica o privada, a una fecha determinada y que permite efectuar un anlisis comparativo de la misma; incluye el activo, el pasivo y el capital contable. Se formula de acuerdo con un formato y un criterio estndar para que la informacin bsica de la empresa pueda obtenerse uniformemente como por ejemplo: posicin financiera, capacidad de lucro y fuentes de fondeo. 1.1. BALANCE GENERAL COMPARATIVO Estado financiero en el que se comparan los diferentes elementos que lo integran en relacin con uno o ms periodos, con el objeto de mostrar los cambios ocurridos en la posicin financiera de una empresa y facilitar su anlisis. 1.2. BALANCE GENERAL CONSOLIDADO Es aqul que muestra la situacin financiera y resultados de operacin de una entidad compuesta por la compaa tenedora y sus subsidiarias, como si todas constituyeran una sola unidad econmica. Se formula sustituyendo la inversin de la tenedora en acciones de compaas subsidiarias, con los activos y pasivos de stas, eliminando los saldos y operaciones efectuadas entre las distintas compaas, as como las utilidades no realizadas por la entidad. Otros balances generales 1.3. BALANCE GENERAL ESTIMATIVO Es un estado financiero preparado con datos preliminares, que usualmente son sujetos de rectificacin. 1.4. BALANCE GENERAL PROFORMA Estado contable que muestra cantidades tentativas, preparado con el fin de mostrar una propuesta o una situacin financiera futura probable. 1.5. METODOS DE PRESENTACION DEL BALANCE

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La presentacin de las diferentes cuentas que integran el balance se puede realizar en funcin de su orden creciente o decreciente de liquidez. El mtodo es creciente cuando se presentan primero los activos de mayor liquidez o disponibilidad y a continuacin en este orden de importancia las dems cuentas. Se dice que el balance est clasificado en orden de liquidez y de exigibilidad decreciente, cuando los activos inmovilizados se presentan primero y finalmente, observando ese orden los activos realizables o corrientes. 1.6. BALANCE OPERACIONAL FINANCIERO DEL SECTOR PUBLICO Estado que muestra las operaciones financieras de ingresos, egresos y dficit de las dependencias y entidades del Sector Pblico Federal deducidas de las operaciones compensadas realizadas entre ellas. La diferencia entre gastos e ingresos totales genera el dficit o supervit econmico. 1.7. BALANCE PRESUPUESTARIO Saldo que resulta de comparar los ingresos y egresos del Gobierno Federal ms los de las entidades paraestatales de control presupuestario directo. 1.8. BALANCE PRIMARIO DEL SECTOR PUBLICO El balance primario es igual a la diferencia entre los ingresos totales del Sector Pblico y sus gastos totales, excluyendo los intereses. Debido a que la mayor parte del pago de intereses de un ejercicio fiscal est determinado por la acumulacin de deuda de ejercicios anteriores, el balance primario mide el esfuerzo realizado en el periodo corriente para ajustar las finanzas pblicas. 2. ESTADO DE RESULTADOS Documento contable que muestra el resultado de las operaciones (utilidad, prdida remanente y excedente) de una entidad durante un periodo determinado. Presenta la situacin financiera de una empresa a una fecha determinada, tomando como parmetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de la empresa. Generalmente acompaa a la hoja del Balance General. Estado que muestra la diferencia entre el total de los ingresos en sus diferentes modalidades; venta de bienes, servicios, cuotas y aportaciones y los egresos representados por costos de ventas, costo de servicios, prestaciones y otros gastos y productos de las entidades del Sector Paraestatal en un periodo determinado. 3. ESTADO DE OPERACIONES Presupuestariamente son aquellos compromisos de pago de las dependencias con cargo al Presupuesto de Egresos de la Federacin a favor de terceros, por importes retenidos derivados de relaciones contractuales y legales, como son los impuestos, cuotas, primas y aportaciones a que d lugar el pago de remuneraciones a favor de los siguientes beneficiarios: Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado, Instituto de Seguridad Social para las fuerzas Armadas Mexicanas, Banco Nacional del Ejrcito, Fuerza Area y Armada, S.N.C., Fondo de Garanta para Reintegros al Erario Federal, Aseguradora Hidalgo, S.A., Fondo de Ahorro Capitalizable, Pensiones Alimenticias, Cuotas Sindicales y otros conceptos similares. Estas son algunas divisiones del estado de operaciones, 3.1. OPERACIONES COMPENSADAS

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Son aqullas que constituyen un ingreso correspondido con un egreso por el mismo monto, establecindose una relacin compensatoria. 3.2. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO Consisten en la compra y venta de valores por parte del Banco de Mxico para influir directamente sobre la liquidez del sistema. Son las medidas con las cuales el banco central controla el sistema monetario comprando y vendiendo valores, principalmente bonos gubernamentales a los bancos comerciales y al pblico. Estas operaciones se llevan a cabo para influir en el nivel de la liquidez y estructura de los tipos de inters en los mercados financieros. 3.3 OPERACIONES VIRTUALES Son aquellas operaciones que no constituyen una transferencia monetaria de recursos, es decir, operaciones de ingresos que se compensan con egresos, constituyndose en asientos puramente contables. 4. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO. Movimiento o circulacin de cierta variable en el interior del sistema econmico. Las variables de flujo, suponen la existencia de una corriente econmica y se caracterizan por una dimensin temporal; se expresan de manera necesaria en cantidades medidas durante un periodo, como por ejemplo, el consumo, la inversin, la produccin, las exportaciones, las importaciones, el ingreso nacional, etc. Los flujos se relacionan en forma ntima con los fondos, pues unos proceden de los otros. De esta manera, la variable fondo "inmovilizado en inmuebles" da lugar a la variable flujo "alquileres", en tanto que la variable flujo "produccin de trigo en el periodo X" da lugar a la variable fondo "trigo almacenado". Aqul que en forma anticipada, muestra las salidas y entradas en efectivo que se darn en una empresa durante un periodo determinado. Tal periodo normalmente se divide en trimestres, meses o semanas, para detectar el monto y duracin de los faltantes o sobrantes de efectivo. Se entiende por EFE al estado financiero bsico que muestra los cambios en la situacin financiera a travs del efectivo y equivalente de efectivo de la empresa de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA), es decir, de conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad (NICs). El EFE ofrece al empresario la posibilidad de conocer y resumir los resultados de las actividades financieras de la empresa en un perodo determinado y poder inferir las razones de los cambios en su situacin financiera, constituyendo una importante ayuda en la administracin del efectivo, el control del capital y en la utilizacin eficiente de los recursos en el futuro. Estos son los antecedentes y la normativa actualmente vigente que regula la preparacin y presentacin del estado de flujos de efectivo en nuestro pas. Sin embargo, conviene resaltar y resumir brevsimamente tres normas que coinciden en cuanto a contenido. Representan la coherencia y normalizacin de la doctrina contable a nivel nacional y universal: Estado de Flujos de Efectivo. La declaracin N 95 establece normas para el informe de flujos de efectivo, reemplaza la opinin N 19 del APB; requiere un estado de flujos de efectivo como parte de los estados financieros para todas las empresas en vez de un estado de cambios en la situacin

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financiera. La declaracin requiere que en el EFE se clasifiquen los recaudos y pagos de efectivo segn ellos surjan de actividades de operacin, inversin o financiamiento, y provee definiciones para cada categora. CPC 4 Estado de Flujos de Efectivo. Este Principio de Contabilidad Generalmente Aceptado peruano fue emitido por el Instituto de Investigaciones de Ciencias Contables y Financieras del Colegio de Contadores Pblicos de Lima en el mes de setiembre de 1991. Esta norma ha tenido como fuente de inspiracin el FASB 95 de la Junta de Norma de Contabilidad Financiera. Para la mayora de las entidades no ser difcil cumplir con esta norma; sin embargo, para las empresas bancarias y empresas con operaciones en el extranjero pueden representar mayor dificultad en el proceso de elaboracin y presentacin. El estado de flujos de efectivo se puede preparar bajo dos mtodos: Directo e Indirecto. NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo. Revisada en 1992 y rige para los estados financieros correspondientes a ejercicios que comiencen el 1ero. de enero de 1994 o despus de esa fecha, deja sin efecto la NIC 7 Estado de cambios en la situacin financiera, aprobada en julio de 1977. La aplicacin del estado de flujos de efectivo afecta a todas las empresas, permitir a todos los usuarios evaluar los cambios en el patrimonio de una empresa, en su estructura financiera y en su capacidad para influir en los montos y la oportunidad de sus flujos de efectivo con el fin de adaptarse a circunstancias y oportunidades cambiantes. 4.1. FLUJO DE EFECTIVO Estado que muestra el movimiento de ingresos y egresos y la disponibilidad de fondos a una fecha determinada. Movimiento de dinero dentro de un mercado o una economa en su conjunto. 4.2. FLUJO DE FONDOS Movimiento de entrada y de salida de efectivo que muestra las interrelaciones de los flujos de recursos entre los sectores privado, pblico y externo, que se dan tanto en el sector real como a travs del sistema financiero. 4.3. FLUJO NETO EFECTIVO Es la diferencia entre los ingresos netos y los desembolsos netos, descontados a la fecha de aprobacin de un proyecto de inversin con la tcnica de "valor presente", esto significa tomar en cuenta el valor del dinero en funcin del tiempo. 4.4. INFORMACION DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO PARA LA TOMA DE DECISIONES EN LAS EMPRESAS. a. El valor de la informacin.- La informacin dada por el EFE reduce la incertidumbre y respalda el proceso de toma de decisiones en una empresa; es por ello que la informacin que brinda este estado financiero bsico se caracteriza por su exactitud, por la forma en ser estructurada y presentada, frecuencia en la cual se da alcance, origen, temporalidad, pertinencia, oportunidad, y por ser una informacin completa. El valor de la informacin dada por este estado financiero bsico est adems en el mensaje, la ganancia econmica adicional que se puede lograr por valerse de dicha informacin, etc. El valor no depende de que tanta informacin contenga el mensaje, sino de su relacin con la cantidad de conocimientos previamente recopilada y almacenada.Magdalena Figueroa

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b. Decisiones gerenciales en gestin empresarial.- El EFE pretende brindar informacin fresca que permita a las respectivas instancias proseguir en la bsqueda de los objetivos trazados, prever situaciones y enfrentar problemas que puedan presentarse a pesar de que todo est perfectamente calculado. c. Aplicaciones del Estado de Flujos de Efectivo.- Se considera que una de las principales aplicaciones que se da al EFE est orientada a garantizar el dinero de los accionistas para, de esta forma, dar la informacin de cmo se mueven los ingresos y egresos de dinero. El EFE permite a la empresa garantizar una liquidez estable y permanente para que la empresa pueda desarrollar su gestin adecuadamente. Cabe sealar que una correcta aplicacin del EFE y un ptimo manejo de la informacin que brinda permite garantizar solidez, competitividad y confiabilidad a los diversos usuarios de la informacin de la empresa, as como dar estabilidad al sistema econmico del pas. d El control del flujo de efectivo.- Una empresa busca beneficios y rentabilidad, pero debe garantizar a sus accionistas y clientes la inversin echa y la confianza depositada. Es por ello que si la empresa no tiene un control permanente y eficiente de sus entradas y salidas de dinero (Caja, efectivo) y de sus inversiones en general, simplemente vivir una lenta agona y por ltimo se extinguir. Si, por el contrario, cuidan y velan por conseguir sus objetivos y metas, estn asegurando su supervivencia, rentabilidad a sus clientes y estabilidad al sistema empresarial y a la economa del pas. Cuadro 1.- Problemas que se presentan en la formulacin del EFE.Problemas fi %

Los asientos de ajuste

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21.43 47.14 17.14 14.29 100.00

Determinacin de fuente y uso 33 No aplicable No tiene problemas Total 12 10 70

Se observa que un 47.14%, es decir, casi la mitad de los encuestados, seala que sus problemas en la formulacin de flujos de efectivo se encuentran en el momento de la determinacin de fuente y uso de efectivo, seguido por un 21.43% que encuentra problemas al realizar los asientos de ajuste extracontables; 17.14% seala que no es aplicable y finalmente el 14.29% no tiene problemas. Hay una contradiccin, en un cuadro anterior de la investigacin el 34.16% deca no tener problemas en la formulacin del estado de flujos de efectivo a valores reexpresados y, en este cuadro, este porcentaje se reduce a 14.29%, es decir, la diferencia ha identificado aunque sea una sola vez problemas que -como se dijo anteriormente- s se presentan en este proceso. La totalidad de estos problemas se debe a que no hay una acertada identificacin de la naturaleza de las transacciones y de los rubros (cuentas) que ocasionan en s estos

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problemas; y esto se puede deber a dos razones: la falta de capacitacin para identificar transacciones y rubros o sencillamente la falta de atencin en el momento de obtener el estado de flujos de efectivo reexpresado. Cuadro 2.- Se analiza e interpreta el estado de flujos de efectivo?Se analiza e interpreta fi %

SI NO Total

25 35.71 45 64.29 70 100.00

Los datos que aparecen en este cuadro son claros: el 64.29% de los encuestados seala que no analiza ni interpreta el estado de flujos de efectivo y tan slo un 35.71% s lo hace. Estos resultados permiten probar una de las hiptesis planteadas al elaborar el diseo, esto es, que el EFE como herramienta que brinda informacin no se aprovecha, sino que tan slo se elabora para cumplir con una normatividad y, por lo tanto, mucho menos es utilizada para la toma de decisiones gerenciales por los directivos y funcionarios. Cuadro 3.- Es el estado de flujos de efectivo una herramienta adecuada para la administracin del efectivo?Utilidad en la Administracin fi %

SI NO Total

50 20 70

71.43 28.57 100.00

Estos datos son contradictorios, puesto que en el cuadro anterior el 64.29% de los encuestados, es decir, ms de la mitad, responda que no analizaba e interpretaba el EFE; en cambio, aqu el 71.43% considera que el EFE es una herramienta adecuada para la administracin del efectivo y slo el 28.57% no reconoce las bondades del EFE en la administracin del efectivo. Por todos estos datos, cada vez ms se reafirma la necesidad de revalorar y redescubrir la gran utilidad y beneficios que podemos obtener en el sistema bancario nacional si explotamos la riqueza de informacin que nos brinda este estado financiero bsico. Cuadro 4.- Se utiliza la informacin que brinda el EFE en la toma de decisiones?Utilidad fi %

SI

17

24.29

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NO Total

53 70

75.71 100.00

Este cuadro vuelve a reafirmar lo anteriormente planteado, y es que la informacin que brinda el EFE no es utilizada y mucho menos se le considera para la toma de decisiones. As, el 75.71% responde que no utiliza la informacin que brinda el EFE en la toma de decisiones y slo el 24.29% seala que s utiliza la informacin en el momento de decidir. Esto vuelve a reafirmar la hiptesis planteada en la investigacin. Cuadro 5.- Problemas en el anlisis e interpretacin del estado de flujos de efectivo.Problemas fi %

No es aplicable

17

24.29 57.14 18.57 100.00

El mtodo, desconocimiento 40 No hay problemas Total 13 70

Se destaca otra contradiccin en la que incurren los que responden a la encuesta. Casi el 82% responde de una u otra forma que s encuentra problemas al momento de analizar e interpretar el EFE, cuando anteriormente veamos que entre el 70% y 80% (segn los datos de los cuadros) sealaba que no encontraba utilidad en la informacin que brinda este estado financiero, as como cuando respondan que solamente se elaboraban para cumplir con requerimientos expresamente normados. Cabe destacar que el 57.14% de los encuestados, es decir, ms de la mitad, seala que sus principales problemas se centran en el mtodo, sea por desconocimiento como por no estar aptos. CONCLUSIONES Se detecta entre los profesionales contables dificultades en el momento de la preparacin y presentacin del EFE, debido generalmente a una inadecuada aplicacin y muchas veces a la omisin de la normativa tcnica y legal sobre este estado financiero. No solamente existen dificultades al preparar y presentar este estado financiero, sino que adems no existe a nivel nacional una uniformidad de criterios sobre la metodologa o formas de proceder en el anlisis del EFE, lo que hace ms difcil su adecuada y oportuna interpretacin. La informacin que brinda el EFE no es aprovechada por los profesionales contables ni por los diversos usuarios de las empresas bancarias del pas, ni tampoco por los organismos reguladores, normativos y de control del sistema bancario nacional. Siendo de utilidad el EFE para los diversos usuarios en: presentar informacin no contenida en otros estados financieros y clasificar los flujos por actividad o tipos de transaccin en las circunstancias del entorno econmico actual (inestabilidad econmica), momento en el cual los usuarios de este y otros estados financieros demandan una informacin ms amplia y clara sobre la Magdalena Figueroa

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generacin y aplicacin de recursos (efectivo y equivalente) por rea y por sectores, constituye el EFE una oportuna herramienta para poder evaluar con mayor objetividad la liquidez o solvencia de las empresas bancarias. Por estas razones se considera que el EFE debera satisfacer adecuadamente las necesidades de informacin de los usuarios y constituirse en una herramienta que cumpla con los propsitos antes mencionados. Es ms, el EFE constituye un instrumento vlido en la toma de decisiones y en la evaluacin de nuevos proyectos de inversin y financiamiento, pues al ser flujos temporales de naturaleza financiera, toma un papel relevante el estado de fuente y uso de efectivo y equivalente de efectivo sobre todo en estos das, caracterizados por el proceso de globalizacin. BIBLIOGRAFIA ANDERSON, Arthur. 1992 Escuela de negocios. Estado de Flujos de Efectivo. Lima COLEGIO DE CONTADORES PUBLICOS DE LIMA. 1991. "CPC 4 Estado de Flujos de Efectivo". Lima, Per. COLEGIO DE CONTADORES PUBLICOS DE LIMA 1997. Normas Internacionales de Contabilidad. Lima, Per CUADRADO EBRERO, Amparo 1983 Cash-Flow y Flujo de Recursos. Ministerio de Economa y Hacienda. Madrid, Espaa ORTIZ ANAYA, Hctor 1997 Flujo de Caja y Proyecciones Financieras. Bogot, Colombia.

Resumen Los dueos y gerentes de negocios necesitan tener informacin financiera actualizada para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. La informacin financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor. Sin embargo, las transacciones que ocurren durante el perodo fiscal alteran los saldos de estas cuentas. Los cambios deben reportarse peridicamente en los estados financieros. En el complejo mundo de los negocios, hoy en da caracterizado por el proceso de globalizacin en las empresas, la informacin financiera cumple un rol muy importante al producir datos indispensables para la administracin y el desarrollo del sistema econmico. La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite preparar informacin de carcter general sobre la entidad econmica. Esta informacin es mostrada por los estados financieros. La expresin "estados financieros" comprende: Balance general, estado de ganancias y prdidas, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo (EFE), notas, otros estados y material explicativo, que se identifica como parte de los estados financieros.

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Estado de flujos de efectivo 1. Introduccin 2. Objetivos 3. Estado de flujos de efectivo 4. Objetivos del Estado de flujos de efectivo 5. Fines del control de efectivo 6. 4 principios bsicos para la administracin del efectivo. 7. Tipos de flujos de efectivo 8. Bases para la preparacin del flujo de efectivo - organigrama 9. Metodologa para elaborar el Estado de flujos de efectivo 10. Anlisis de normativa internacional 11. Casos prcticos 12. Conclusiones 13. Recomendaciones 14. BibliografaINTRODUCCIN Por medio de este trabajo se conocer la importancia que merece el Estado de Flujo de Efectivo en la toma de decisiones en una empresa, cualquiera que sea su actividad. La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayora de sus actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los dueos un rendimiento satisfactorio. En pocas palabras, un negocio es negocio slo cuando genera una cantidad relativamente suficiente de dinero. Las empresas necesitan contar con efectivo suficiente para mantener la solvencia, pero no tanto como para que parezca "ocioso" en el banco, ganando poco. Una forma atractiva para guardar el efectivo ocioso es la inversin en valores negociables. Este trabajo tiene como objetivo conocer ampliamente la funcin y metodologa del flujo de efectivo dentro de la Empresa. Esta funcin se encarga de administrar todo el dinero que la empresa recibe por sus ventas y entregar bajo un programa de pagos a las reas de pagos a proveedores o cuentas por pagar. Sus funciones son detectar a la brevedad posible, el origen de todo el dinero que ingresa a la empresa y programar todo lo que se debe pagar, no le corresponde hacer juicios de las compras, pero s estar conscientes qu conviene pagar primero y qu pagar ms tarde. OBJETIVOS Conocer la elaboracin de los flujos de efectivos para actividades de operacin, inversin y financiacin dentro de la empresa. Identificar las funciones del Flujo de Efectivo dentro de la Empresa Conocer los principios bsicos para la administracin de efectivo Reforzar el aprendizaje por medio de la elaboracin de Casos Prcticos. 1. ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos institucionales de cada pas. Este provee informacin importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales. Todas las empresas, independientemente de la actividad a que se dediquen, necesitan de informacin financiera confiable, una de ellas es la que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, el cual muestra los flujos de efectivo del perodo, es decir, las entradas y salidas de efectivo por actividades de operacin, inversin y financiamiento, lo que servir a la gerencia de las empresas para la toma de decisiones. Hasta mediados de 1988 en Estados Unidos, el APB 191 (Accounting Principals Board / Consejo de Principios de Contabilidad) promulgaba que el estado financiero que presentaba informacin sobre los activos Magdalena Figueroa

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Estado de flujos de efectivo. lquidos y pasivos corrientes de la empresa, era el "Estado de Cambios en la Situacin Financiera" o de "Origen y Aplicacin de Fondos", pero al cabo de los aos se fueron desarrollando una serie de problemas en la preparacin de este estado financiero que no estaban acorde con las disposiciones contenidas en el APB 19, como por ejemplo, haban deficiencias de comparabilidad entre diferentes versiones del estado, debido que el APB 19 defina los fondos como "efectivo", "efectivo e inversiones temporales", "activos de realizacin rpida", o como "capital de trabajo". Otro problema que presentaba el APB 19 era la diversidad de estilos que permita para la presentacin de dicho estado financiero. Por lo anterior en esta misma fecha surge el FASB 95 (Financial Accounting Standards Board / Consejo de Principios de Contabilidad Financiera) reemplazando al APB N 19. Dicho FASB 95 requera que una empresa presente un Estado de Flujos de Efectivo en lugar de un Estado de Cambios en la Situacin Financiera como parte integral de los estados financieros bsicos; tambin requiere que transacciones de inversin y financiamiento que no utilizan efectivo, se presenten por separado. En el ao de 1994 nace la Norma Internacional de Contabilidad # 7 (NIC 7) Estado de Flujos de Efectivo cuya vigencia en los Estados Unidos es del 1 de enero del mismo ao, a raz de esto, en la Cuarta Convencin Nacional de Contadores Pblicos se emite en el pas la Norma de Contabilidad Financiera # 22 (NCF 22)El Estado de Flujos de Efectivo, cuya vigencia es a partir del 1 de enero de 1997 ms no ha sido de su total cumplimiento. Definicin: El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Un Estado de Flujos de Efectivo es de tipo financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las diferentes actividades de una empresa durante un perodo contable, en una forma que concilie los saldos de efectivo inicial y final. Estados de Flujos de Efectivo - General Segn FASB-95, emitido en el ao 1995 el Estado de Flujos de Efectivo especifica el importe de efectivo neto provisto o usado por la empresa durante el ejercicio por sus actividades: a. De Operacin b. De Inversin c. De Financiamiento Este estado financiero nuevo indica el efecto neto de esos movimientos sobre el efectivo y las otras partidas equivalentes al efectivo de la empresa. En este estado se incluye una conciliacin de los saldos al final del ejercicio y sus equivalentes. Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo, de alta liquidez, que: son fcilmente cambiables por sumas de efectivo ciertas, y estn tan cerca del vencimiento que es insignificante al riesgo de cambios en su valor debido a cambios en las tasas de inters. A lo expuesto podemos agregar que la empresa debe revelar la poltica que emplea para determinar cules partidas clasifican como equivalentes al efectivo. Cualquier cambio de esta poltica se trata como un cambio de principio de contabilidad y se efecta modificando retroactivamente los estados financieros de ejercicios anteriores que se presentan para la comparacin. 2. OBJETIVOS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Entre los objetivos principales del Estado de Flujos de Efectivo tenemos: a. Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para que sta pueda medir sus polticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa. b. Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus polticas de operacin y financiamiento. c. Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dar como resultado la descapitalizacin de la empresa. d. Mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta positiva y viceversa. e. Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la prediccin de flujos de efectivo futuros. f. La evaluacin de la manera en que la administracin genera y utiliza el efectivo g. La determinacin de la capacidad que tiene una compaa para pagar intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando stas vencen. h. Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos. De lo expuesto se puede inferir que la finalidad del Estado de flujos de Efectivo es presentar en forma comprensible informacin sobre el manejo de efectivo, es decir, su obtencin y utilizacin por parte de la entidad durante un perodo determinado y, como consecuencia, mostrar una sntesis de los cambios ocurridos

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Estado de flujos de efectivo. en la situacin financiera para que los usuarios de los estados financieros puedan conocer y evaluar la liquidez o solvencia de la entidad. El Estado de Flujos de Efectivo se disea con el propsito de explicar los movimientos de efectivo proveniente de la operacin normal del negocio, tales como la venta de activos no circulantes, obtencin de prstamos y aportacin de los accionistas y aquellas transacciones que incluyan disposiciones de efectivo tales como compra de activos no circulantes y pago de pasivos y de dividendos. 3. FINES DEL CONTROL DE EFECTIVO La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilizacin de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rpidamente invertido. El efectivo y los valores negociables constituyen los activos ms lquidos de la empresa. Una empresa puede invertir su efectivo en inversiones de corto plazo de alta liquidez, como certificados de emisin monetaria, letras del tesoro y reportos, entre otros, dichas inversiones reciben el nombre de equivalentes de efectivo, entonces. en vez de reportar "caja o efectivo" como activo circulante en su balance, la empresa reporta "efectivo y equivalentes de efectivo" EFECTIVO: Dinero al contado al que se pueden reducir todos los activos lquidos. VALORES NEGOCIABLES: Instrumentos del mercado de dinero a corto plazo, que ganan intereses y que la empresa utiliza para obtener rendimientos sobre fondos ociosos temporalmente. Juntos, el efectivo y los valores negociables sirven como una reserva de fondos, que se utiliza para pagar cuentas conforme stas se van venciendo y adems para cubrir cualquier desembolso inesperado. El rea de Control de Efectivo tiene como actividad principal cuidar todo el dinero que entra o entrar y programar todas las salidas de dinero, actuales o futuras, de manera que jams quede en la empresa dinero ocioso, que nunca se pague de ms y que nunca se tengan castigos o se paguen comisiones por falta de pago. Esta rea debe controlar o influir en todas las formas del dinero de la empresa, ya sea en las cuentas por cobrar, como en las inversiones y cuentas por pagar, adems debe procurar la mayor visin hacia el futuro de por cobrar y pagar, de manera que pueda vislumbrar la posibilidad de problemas de liquidez o de tendencias de posibles prdidas, por reduccin del margen de utilidad. La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilizacin de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rpidamente invertido. La administracin del efectivo generalmente se centra alrededor de dos reas: el presupuesto de efectivo y el control interno de contabilidad. El control de contabilidad es necesario para dar una base a la funcin de planeacin y adems con el fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para propsitos propios de la empresa y no desperdiciados, mal invertidos o hurtados. Quin es el responsable de administrar el flujo de efectivo? La administracin es responsable del control interno es decir de la proteccin de todos los activos de la empresa. El efectivo es el activo ms lquido de un negocio. Se necesita un sistema de control interno adecuado para prevenir robos y evitar que los empleados utilicen el dinero de la compaa para uso personal La mayora de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e indirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su administracin es tarea en la cual estn involucradas todas las personas que trabajan en la empresa. Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el efectivo de la empresa. Por ejemplo: - El fijar el precio de venta para los inventarios afectar el flujo de efectivo, ya que el precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el monto de efectivo que se generar. - Al definir y decidir a quin se le vender a crdito y en qu trminos y bajo qu condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crdito durar "almacenado" en cartera y su monto. - El dar motivo para que el cliente est insatisfecho, obtenga una queja en contra de nuestra empresa, provocar que sus pagos se demoren hasta que su insatisfaccin haya sido eliminada. 4. CUATRO PRINCIPIOS BSICOS PARA LA ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una administracin correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos principios estn orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo provecho. Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las erogaciones de dinero. PRIMER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo" Magdalena Figueroa

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Estado de flujos de efectivo. Ejemplo: -Incrementar el volumen de ventas. - Incrementar el precio de ventas. - Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor margen de contribucin) - Eliminar descuentos. SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo" Ejemplo: - Incrementar las ventas al contado - Pedir anticipos a clientes - Reducir plazos de crdito. TERCER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero" Ejemplo: - Negociar mejores condiciones (reduccin de precios) con los proveedores - Hacer bien las cosas desde la primera vez. - Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa. CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero" Ejemplo: - Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles. - Adquirir los inventarios y otros activos en el momento prximo a utilizar. Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende slo al contado (cancelando ventas a crdito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicacin del segundo principio con el primero. En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no slo el efecto directo de la aplicacin de un principio, sino tambin las consecuencias adicionales que pueden incidir sobre el flujo del efectivo. 5. TIPOS DE FLUJO DE EFECTIVO 5.1 ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO GENERAL a) Actividades Operativas Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de una empresa, as como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversin o financiamiento. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas con la adquisicin, venta y entrega de bienes para venta, as como el suministro de servicios. Las entradas de dinero de las actividades de operacin incluyen los ingresos procedentes de la venta de bienes o servicios y de los documentos por cobrar, entre otros. Las salidas de dinero de las actividades de operacin incluyen los desembolsos de efectivo y a cuenta por el inventario pagado a los proveedores, los pagos a empleados, al fisco, a acreedores y a otros proveedores por diversos gastos. Se consideran de gran importancia las actividades de operacin, ya que por ser la fuente fundamental de recursos lquidos, es un indicador de la medida en que estas actividades generan fondos para: Mantener la capacidad de operacin del ente Reembolsar prstamos Distribuir utilidades Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la expansin del ente. Todo ello permite pronosticar los flujos futuros de tales actividades. Las entradas y salidas de efectivo provenientes de las operaciones son el factor de validacin definitiva de la rentabilidad. Los componentes principales de estas actividades provienen de las operaciones resumidas en el Estado de Resultados, pero ello no quiere decir que deba convertirse al mismo de lo devengado a lo percibido para mostrar su impacto en el efectivo, ya que estas actividades tambin estarn integradas por las variaciones operadas en los saldos patrimoniales vinculados. Por lo tanto incluyen todas las entradas y salidas de efectivo y sus equivalentes que las operaciones imponen a la empresa como consecuencia de concesin de crditos a los clientes, la inversin en bienes cambio, obtencin de crdito de los proveedores, etc. En el caso particular del IVA, que es un impuesto que no est relacionado con cuentas de resultado por ser un movimiento netamente financiero de entradas y salidas de fondos, entendemos que la mejor ubicacin que se le puede asignar es dentro de las actividades de operacin, por cuanto fundamentalmente se halla originado por las ventas de bienes y servicios y sus consecuentes costos y gastos.

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Estado de flujos de efectivo. Dentro de la definicin, se incluye la frase ... y otras actividades no comprendidas en las actividades de inversin o de financiamiento, lo cual resta precisin al concepto, y lleva a que tenga que definirse y analizarse las otras actividades a exponer, para incluir en las actividades operativas todo lo que no encuadre en las otras dos. Por otra parte, dentro del mismo concepto destaca que Incluyen a los flujos de efectivo y sus equivalentes, provenientes de compras o ventas de acciones o ttulos de deuda destinados a negociacin habitual. Esto significa que para exponer las actividades operativas deber tenerse presente el objeto que desarrolla la empresa; por cuanto pueden existir actividades que para un ente sean espordicas y realizadas al margen de la actividad principal, y para otros constituyan su razn de ser. En un ente dedicado a la produccin y comercializacin de indumentaria la compra de un ttulo de deuda caso de una obligacin negociable o un bono del gobierno puede entenderse hecha con el nimo de obtener una renta para un recurso que de otra manera estara ocioso. Pero para una empresa de que hace habitualidad en la compra y venta de ttulos, estas operaciones hacen su actividad fundamental y son la fuente principal de generacin de recursos financieros. El prrafo 15 de la NIC 7 aclara que las transacciones que comprendan ttulos o prstamos efectuadas en forma habitual por razones de intermediacin u otros acuerdos comerciales habituales que constituyan el objeto del ente y, por lo tanto, la fuente principal de ingresos, se considerarn similares a las transacciones con inventarios efectuadas por una empresa que se dedique a la compra y reventa de los mismos, y por lo tanto debern incluirse dentro de las actividades de operacin. De la misma manera en el caso de las entidades financieras respecto de sus operaciones de toma y prstamos de dinero. b. Actividades de Inversin Son las de adquisicin y desapropiacin de activos a largo plazo, as como otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividades de inversin de una empresa incluyen transacciones relacionadas con prstamos de dinero y el cobro de estos ltimos, la adquisicin y venta de inversiones (tanto circulantes como no circulantes), as como la adquisicin y venta de propiedad, planta y equipo. Las entradas de efectivo de las actividades de inversin incluyen los ingresos de los pagos del principal de prstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagars), de la venta de los prstamos (el descuento de pagars por cobrar), de las ventas de inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas de propiedad, planta y equipo. Las salidas de efectivo de las actividades de inversin incluyen pagos de dinero por prstamos hechos a deudores, para la compra de una cartera de crdito, para la realizacin de inversiones, y para adquisiciones de propiedad, planta y equipo. La forma en que una compaa clasifica ciertas partidas depende de la naturaleza de sus operaciones. La NIC 7 tambin aclara que, en el caso de contratos que impliquen cobertura, los flujos financieros se clasificarn como actividades de inversin o de financiacin, dependiendo de la posicin que aquellos intenten cubrir: posicin comercial o posicin financiera. Se trata entonces, de todas las transacciones que se pueden presentar en la parte izquierda del Estado de Situacin Patrimonial, y que por lo tanto involucran a los recursos econmicos del ente que no hayan quedado comprendidos en el concepto de equivalentes de efectivo ni en las actividades operativas. c. Actividades de Financiacin Son las actividades que producen cambios en el tamao y composicin del capital en acciones y de los prstamos tomados por parte de la empresa. Las actividades de financiamiento de una empresa incluyen sus transacciones relacionadas con el aporte de recursos por parte de sus propietarios y de proporcionar tales recursos a cambio de un pago sobre una inversin, as como la obtencin de dinero y otros recursos de acreedores y el pago de las cantidades tomadas en prstamo. Las entradas de efectivo de las actividades de financiamiento incluyen los ingresos de dinero que se derivan de la emisin de acciones comunes y preferentes, de bonos, hipotecas, de pagars y de otras formas de prstamos de corto y largo plazo. Las salidas de efectivo por actividades de financiamiento incluyen el pago de dividendos, la compra de valores de capital de la compaa y de pago de las cantidades que se deben. La mayora de los prstamos y los pagos de stos son actividades de financiamiento; sin embargo, como ya se hizo notar, la liquidacin de pasivos como las cuentas por pagar, que se han incurrido para la adquisicin de inventarios y los sueldos por pagar, son todas actividades de operacin Hoja de Trabajo

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Estado de flujos de efectivo. Para elaborar el Estado de Flujo de Efectivo se har una hoja de trabajo, con el objetivo de obtener un mejor panorama del anlisis de las variaciones. El primer paso para en la elaboracin de la hoja de trabajo es vaciar los balances comparativos con sus respectivas variaciones, luego deber ir analizando la variacin de cada cuenta para identificar si origin una fuente o un uso de efectivo y posteriormente clasificarla entre los tres tipos de flujos. Dentro de la misma hoja podr utilizar una columna como referencia del anlisis de cada cuenta, valindose de letras del alfabeto nmeros, ya que estos procedimientos son extracontables no debe afectar en ningn momento los registros legales. Las cuentas del balance general de la compaa se enumeran en la porcin izquierda de la hoja de trabajo, con los saldos iniciales en la primera columna y los saldos de final de ao en la segunda columna. Las dos columnas siguientes se utilizan para explicar los cambios en cada cuenta del balance general durante el ao e indicar la forma cmo cada cambio afect el efectivo. La siguiente columna es para reflejar el saldo en las cuentas de balance durante el ltimo ao. Las siguientes dos columnas son para las correspondientes eliminaciones de las cuentas de balance contra las que tengas relacin con ellas en el estado de resultados. Seguidamente, se encuentran las ltimas dos columnas, las cuales son de las variaciones en efectivo; los saldos que aparecen en estas columnas son el efectivo neto que entr o sali de la empresa, luego de las correspondientes eliminaciones.

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Estado de flujos de efectivo. HOJA DE TRABAJO HERRAMIENTAS MARAVILLA, S.A. de C.V. BALANCE GENERAL Eliminacione s 2000 ACTIVOS Efectivo y equivalentes de efectivo Valores negociables Cuentas por cobrar Inventario Propiedad, planta y equipo Totales PASIVOS Y PATRIMONIO DE ACCIONISTAS Cuentas por pagar Gastos por pagar acumulados Documentos por pagar Capital en acciones Utilidades retenidas Totales ESTADO DE $ 50,000.00 $ 17,000.00 $ 245,000.00 $ 120,000.00 $ 56,000.00 $ 490,000.00 $ 73,000.00 $ 14,000.00 $ 253,000.00 $ 135,000.00 $ 20,000.00 $ 495,000.00 $ 23,000.00 $ 3,000.00 $ 8,000.00 $ 15,000.00 $ 3 8,000.00 $ 41,000.00 $ 73,000.00 $ 14,000.00 $ 253,000.00 $ 135,000.00 $ 20,000.00 $ 495,000.00 $ 23,000.00 $ 3,000.00 LLAMADO 1 $ 15,000.00 $ 38,000.00 $ 10,000.00 $ 20,000.00 $ 40,000.00 $ 120,000.00 $ 300,000.00 $ 490,000.00 2001 $ 60,000.00 $ 5,000.00 $ 5,000.00 $ 23,000.00 $ 288,000.00 $ 495,000.00 Dbito $ 50,000.00 $ 15,000.00 $ 17,000.00 $ 2,000.00 $ 52,000.00 $ 12,000.00 $ 47,000.00 Crdito Saldo 2001 $ 60,000.00 $ 5,000.00 $ 5,000.00 $ 23,000.00 $ 288,000.00 $ 495,000.00 Dbito Crdito Variaciones Dbito $ 50,000.00 $ 15,000.00 $ 17,000.00 $ 2,000.00 $ 12,000.00 $ 44,000.00 $ 2,000.00 Crdito

$ 38,000.00

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Estado de flujos de efectivo. RESULTADOS $ 350,000.00 $ 140,000.00 $ 210,000.00 $ 243,000.00 $ 1,000.00 $ (34,000.00) $ 3,000.00 $ 15,000.00 $ 211,000.00 $ 14,000.00 $ 2,000.00 $ 17,000.00 $ 23,000.00 $ 367,000.00 $ 119,000.00

Ventas Costo de ventas Utilidad en ventas Gastos de operacin Prdida en venta de valores negoc Prdida neta OTROS FLUJOS DE EFECTIVO Propiedad, planta y equipo Capital en acciones Dividendos pagados Totales

LLAMADO 1 $20,000.00 $8,000.00 = $12,000.00 $ 4,000.00 $ 125,000.00

$ 12,000.00 $ 15,000.00

$ 12,000.00 $ 15,000.00 $ 4,000.00 $ 396,000.00

$ (34,000) + 38,000.00 = $4,000.00

$ 125,000.00

$ 396,000.00

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Estado de flujos de efectivo. 5.2 FLUJO DE EFECTIVO BRUTOS NETOS Segn la NIC 7 Todo flujo de efectivo proveniente de actividades de operacin, inversin y financiacin pueden ser presentado en trminos netos Incluye: Cobro y pagos a cuenta de clientes, cobro y pagos procedentes de partidas en que la rotacin es elevada. Ejemplo de stos son la aceptacin y reembolso de depsitos a la vista por parte de un banco, compra y venta de inversiones financieras. Como regla general, el FASB-95 requiere la revelacin de los flujos brutos en el Estado de Flujos de Efectivo. Se supone que los importes brutos de las entradas y salidas tienen mayor relevancia que los importes netos. Sin embargo, en ciertos casos puede ser suficiente revelar el importe neto de algunos activos y pasivos y no los importes brutos. Segn el FASB-95, pueden revelarse los cambios netos para el ejercicio cuando no se necesita conocer los cambios brutos para entender las actividades de operacin de inversin y de financiamiento de la empresa. Para los activos y pasivos de rotacin rpida, de importe elevado y de vencimiento a corto plazo pueden revelarse los cambios netos obtenidos durante el ejercicio. Como ejemplo estn las cobranzas y pagos correspondientes a: - Inversiones, en documentos que no son equivalentes al efectivo. - Prstamos por cobrar, y Deuda, siempre y cuando el plazo original del vencimiento del activo del pasivo no exceda los tres meses. 5.3 FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a la moneda que utiliza la empresa, utilizando la tasa de cambio que est vigente al momento de haberse realizado cada flujo. De igual forma los flujos de efectivo de una subsidiaria extranjera deben ser convertidos, utilizando la tasa de cambio vigente al momento de haberse realizado cada flujo. Para la presentacin de flujos de efectivo en moneda extranjera se puede utilizar una tasa de cambio que se aproxime al cambio que se ha dado en las transacciones de un periodo, si se puede, a travs de una media ponderada. Si se dan prdidas o ganancias por las diferencias en el cambio no se producen flujos de efectivo para conciliar el efectivo al principio y al final del periodo, este importe se presentar por separado de los flujos de actividades de inversin, operacin y financiacin. 6. BASES DE PREPARACIN DEL FLUJO DE EFECTIVO ORGANIGRAMA

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7. METODOLOGA PARA ELABORAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la constituyen: - Dos Estados de Situacin o Balances Generales (o sea, un balance comparativo) referidos al inicio y al fin del perodo al que corresponde el Estado de Flujo de Efectivo. - Un Estado de Resultados correspondiente al mismo perodo. - Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos estados financieros. El proceso de la preparacin consiste fundamentalmente en analizar las variaciones resultantes del balance comparativo para identificar los incrementos y disminuciones en cada una de las partidas del Balance de Situacin culminando con el incremento o disminucin neta en efectivo. Para este anlisis es importante identificar el flujo de efectivo generado por o destinado a las actividades de operacin, que consiste esencialmente en traducir la utilidad neta reflejada en el Estado de Resultados, alflujo de efectivo, separando las partidas incluidas en dicho resultado que no implicaron recepcin o desembolso del efectivo. Asimismo, es importante analizar los incrementos o disminuciones en cada una de las dems partidas comprendidas en el Balance General para determinar el flujo de efectivo proveniente o destinado a las actividades de financiamiento y a la inversin, tomando en cuenta que los movimientos contables que slo presenten traspasos y no impliquen movimiento de fondos se deben compensar para efectos de la preparacin de este estado. a. Mtodo Directo En este mtodo se detallan en el estado slo las partidas que han ocasionado un aumento o una disminucin del efectivo y sus equivalentes; por ejemplo: Ventas cobradas, Otros ingresos cobrados, Gastos pagados, etc. Esto conlleva a explicitar detalladamente cules son las causas que originaron los movimientos de recursos, exponiendo las partidas que tienen relacin directa con ellos, lo cual significa una ventaja expositiva. La NIC 7 admite dos alternativas de presentacin, recomendando el Mtodo Directo, reconociendo que la informacin que suministra el mtodo directo puede ser obtenida por dos procedimientos: a) Utilizando los registros contables de la empresa. Lo cual significa que debera llevarse una contabilidad que permitiera obtener informacin no slo por lo devengado para la elaboracin de los otros estados contables, sino tambin por lo percibido para la confeccin del estado de flujos de efectivo. La complicacin administrativa que esto implica hace que no sea una alternativa difundida, y que se opte por realizar los ajustes que se mencionan en el punto siguiente. b) Ajustando las partidas del estado de resultados por: i. Los cambios habidos durante el perodo en las partidas patrimoniales relacionadas (caso de bienes de cambio, crditos por ventas, proveedores) ii. Otras partidas sin reflejo en el efectivo (caso de amortizaciones, resultados por tenencia, etc.) iii. Otras partidas cuyos efectos monetarios se consideren flujos de efectivo de inversin o financiacin. Cabe agregar que estas dos opciones no son solamente vlidas para las actividades de operacin, sino tambin para todas las actividades, tambin la de inversin y las financieras. Habida cuenta que ajustar las partidas del Estado de Resultados por las variaciones de los rubros patrimoniales relacionados tiene limitaciones, como por ejemplo en el caso de ventas y crditos por ventas, donde los saldos iniciales y finales de stos ltimos pueden estar afectados por distintas tasas de IVA, debiendo efectuarse una estimacin de la incidencia del impuesto, se presenta como una buena aproximacin considerando la relacin costo beneficio comparada con la alternativa de llevar una contabilidad ms engorrosa. b. Mtodo Indirecto Consiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y extraordinarios netos del perodo tal como surgen de las respectivas lneas del Estado de Resultados y ajustarlos por todas

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Estado de flujos de efectivo. aquellas partidas que han incidido en su determinacin (dado el registro en base al devengado), pero que no han generado movimientos de efectivo y sus equivalentes. Por lo tanto, se parte de cifras que deben ser ajustadas exponindose en el estado partidas que nada tienen que ver con el fluir de recursos financieros. Es por eso que este mtodo tambin se llama de la conciliacin. Entonces, la exposicin por el mtodo indirecto consiste bsicamente en presentar: El resultado del perodo. Partidas de conciliacin. A su vez, estas partidas de conciliacin son de dos tipos: las que nunca afectarn al efectivo y sus equivalentes y las que afectan al resultado y al efectivo en perodos distintos, que pueden ser reemplazadas por las variaciones producidas en los rubros patrimoniales relacionados, donde podemos encontrar. Aumento / Disminucin en Crditos por Ventas Aumento / Disminucin en Otros Crditos Aumento / Disminucin en Bienes de Cambio Aumento / Disminucin en Cuentas por Pagar Comparando los mtodos puede decirse que en ambos, al tener que informarse las actividades de operacin en su impacto sobre el efectivo y sus equivalentes, debern efectuarse modificaciones sobre la informacin proporcionada por el Estado de Resultados, diferencindose en la forma de realizar tales ajustes. En el mtodo directo los ajustes se hacen en los papeles de trabajo y no se trasladan al cuerpo del estado, por lo que no aparecen aquellas cuentas que no hayan generado un movimiento financiero. En el mtodo indirecto los ajustes s pasan por el estado, ya sea en el cuerpo principal o abrindose la informacin en las notas. Presentacin de los ajustes Los ajustes del mtodo indirecto se expondrn en el cuerpo del estado o en la informacin complementaria. En esto juegan los criterios de sntesis y flexibilidad contenidos en la misma norma. En base a todo lo anterior la informacin compuesta por las partidas de conciliacin puede sacarse del cuerpo del estado y derivarse a la Informacin Complementaria mediante una nota. Con ello el estado puede mejorar en claridad. Determinacin de variaciones en las cuentas relativas a las actividades de operacin Para determinar los movimientos de efectivo y sus equivalentes causados por las actividades de operacin debern vincularse las cuentas de resultados con los saldos iniciales y finales del ejercicio correspondientes a los rubros patrimoniales relacionados. Existirn diferencias para el caso de optarse por el mtodo directo o el mtodo indirecto. A continuacin se ejemplifica: METODO DIRECTO Efectivo recibido de los clientes. El rubro ventas del Estado de Resultados contiene tanto las ventas del ejercicio efectuadas al contado como a crdito. La cifra que se traslada al Estado de Flujo de Efectivo es la correspondiente a las ventas cobradas, por lo que debern convertirse las ventas devengadas a ventas percibidas, debiendo tenerse en cuenta las ventas que al cierre del ejercicio aun no haban sido cobradas, y que inciden en el saldo de Crditos por Ventas. Asimismo debern tenerse en cuenta los saldos de clientes al inicio que se originaron en ventas de ejercicios anteriores y que tambin han generado ingresos de efectivo. As, el importe a exponer en el estado no es la cifra de ventas del ejercicio, sino lo recaudado durante el mismo por ventas del propio ejercicio ms lo recaudado de ejercicios precedentes. Deber vincularse el saldo de la cuenta Ventas con el saldo inicial y final de los Crditos por Ventas. Las actividades de operacin sern el conjunto de cobros por ventas, tanto de las efectuadas en el ejercicio como las realizadas en el ejercicio anterior que se perciben en ste. En la exposicin del estado no se har la distincin de cunto se ha cobrado por cada uno de sus componentes, sino que se expondr el cobro total de los conceptos relacionados con las ventas.

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Estado de flujos de efectivo. Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente clculo: Ventas netas - Aumento en cuentas por cobrar + Disminucin en cuentas por cobrar Intereses y dividendos recibidos. Dado que el ingreso de dividendos se registra sobre la base de efectivo, utilizaremos la informacin contenida en el estado de resultados. Sin embargo, los intereses, ya que se reconocen sobre la base de acumulacin, tendremos que convertirlos a base de efectivo, mediante la siguiente frmula: Ingreso de intereses - Aumentos en los intereses por cobrar + Disminucin en los intereses por cobrar. Al final, el concepto utilizado en el estado de flujos de efectivo, intereses y dividendos recibidos, ser el resultado de sumar los dividendos recibidos ms el resultado de la frmula antes mencionada, la cual indica los intereses recibidos. Efectivo pagado por compra de mercancas. Las actividades de operacin indicarn el conjunto de los pagos por las compras de mercaderas, tanto de las efectuadas en el ejercicio y que pueden haber pasado al costo de ventas o estar en existencia, como las realizadas en el ejercicio anterior que se cancelan en ste. Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente clculo: Costo de ventas - Disminucin en inventario + Aumento en inventario y - Aumento en cuentas por pagar + Disminucin en cuentas por pagar Esto quiere decir que si una compaa est aumentando su inventario es porque est comprando ms mercadera de la que vende en el periodo. Sin embargo, si la compaa est aumentando sus cuentas por pagar con proveedores, es porque no est pagando todas estas compras. Pagos de efectivo por gastos. Es ya sabido que los gastos pueden diferir significativamente de los pagos de efectivo efectuados durante el periodo, tal es el ejemplo de la depreciacin y amortizaciones, los cuales no representan un desembolso de efectivo, sin embargo, se convierten en un gasto operacional de la empresa en un determinado periodo. Otro aspecto importante en este clculo es la diferencia de tiempo de las transacciones, por lo que este concepto debe determinarse utilizando la siguiente frmula: Gastos - Depreciacin y otros gastos que no hacen uso de efectivo. + Aumento en prepagos relacionados. - Disminucin en prepagos relacionados. + Disminucin en pasivos acumulados relacionados. - Aumento en pasivos acumulados relacionados. Al final, el concepto utilizado en el estado de flujos de efectivo se denomina pagos de efectivo a proveedores y empleados, y constituye la suma de los resultados de las dos ltimas frmulas citadas, es decir, la suma de los pagos de efectivo por compra de mercanca ms los pagos de efectivo por concepto de gastos. Pagos de intereses. El hecho de que el pasivo intereses por pagar aumente durante el ao, significa que no todo el gasto de intereses que aparece en el estado de resultados fue pagado en efectivo. Por tanto, para determinar el monto de intereses realmente pagado, se debe restar la porcin que ha sido financiada

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Estado de flujos de efectivo. mediante un aumento en el pasivo de intereses por pagar del gasto de intereses total. Caso contrario, es decir, si hay una disminucin, entonces sta se suma al gasto de intereses. Gasto de intereses - Aumento en el pasivo acumulado relacionado. + Disminucin en el pasivo acumulado relacionado. Pagos de impuestos. Incurrir en el gasto de impuestos sobre la renta, aumenta el pasivo de impuestos; asimismo, la realizacin de pagos de efectivo a las autoridades tributarias lo reduce. Por lo tanto, si el pasivo ha disminuido durante el ao, los pagos de efectivo a las autoridades tributarias deben haber sido mayores que el gasto de impuestos sobre la renta para el ao en curso. Por tanto, el monto de los pagos en efectivo se determina as: Gasto de impuestos sobre la renta - Aumento en el pasivo acumulado relacionado. + Disminucin en el pasivo acumulado relacionado. Finalmente, las actividades de operacin del flujo de efectivo, quedar ilustrado de la siguiente manera: FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIN $ Efectivo recibido de los clientes 4,054,000.00 $ Intereses y dividendos recibidos 10,000.00 Efectivo proporcionado por las actividades de operacin $ 4,064,000.00 $ (3,612,000.00) $ (211,000.00) $ (85,000.00) $ (3,908,000.00) $ 156,000.00

Efectivo pagado a proveedores y empleados Impuestos sobre la renta pagados Intereses pagados Efectivo desembolsado por las actividades de operacin Flujo de efectivo neto de actividades de operacin.

METODO INDIRECTO Por la particularidad del mtodo indirecto, en el cual, como ya se describi, para mostrar el efecto financiero de las actividades de operacin se parte de la cifra de prdida o ganancia final del Estado de Resultados, la que se ajusta por los aumentos o disminuciones habidos en los saldos de los rubros patrimoniales relacionados, debern determinarse estas variaciones y aplicarse a la cifra del resultado final. El formato general de este clculo se resume a continuacin: Utilidad neta Sumar: Gastos que no requieren desembolsos de efectivo en el periodo. Entradas de efectivo operacional no registradas como ingreso en el periodo. Prdidas no operacionales deducidas en la determinacin de la utilidad neta. Restar: Ingreso que no origina entradas de efectivo durante el periodo. Salidas operacionales de efectivo no registradas como gasto en el periodo. Ganancias no operacionales incluidas en la determinacin de la utilidad neta.

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Estado de flujos de efectivo. Finalmente, las actividades de operacin calculadas por medio del mtodo indirecto, generan el siguiente formato: FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIN Prdida neta Ms: Gasto de depreciacin Disminucin en las cuentas por cobrar Aumento en las cuentas por pagar Prdida en venta de valores negociables Menos: Aumento en el inventario Disminucin en los gastos acumulados por pagar Flujo de efectivo neto de actividades de operacin. $ $ 2,000.00 3,000.00 $ (34,000.00) $ 35,000.00 $ 17,000.00 $ 13,000.00 $ 1,000.00 $ 32,000.00 $ 5,000.00 $ 27,000.00

8. ANLISIS DE NORMATIVA INTERNACIONAL La Norma Internacional de Contabilidad 7, Estados de Flujo de Efectivo, exige a todas las empresas que presenten un estado de flujo de efectivo; ya que ste les servir para que otros usuarios de los estados financieros, observen cmo la empresa genera flujos de efectivo positivos y decidan invertir en sta, ya que permite evaluar su liquidez y solvencia. Esta informacin sirve para evaluar los cambios en los activos netos de la compaa, su estructura financiera y su capacidad para modificar tanto los importes como las fechas de cobros y pagos. Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo de gran liquidez, que son fcilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un riesgo no significativo de cambios en su valor. Una empresa puede invertir su efectivo en inversiones de corto plazo de alta liquidez, como certificados de emisin monetaria, letras del tesoro y reportos, entre otros. Dichas inversiones reciben el nombre de equivalentes de efectivo, entonces en vez de reportar "caja o efectivo" como activo circulante en su balance, la empresa reporta "efectivo y equivalentes de efectivo". Entre las actividades que se dan en el flujo de efectivo se encuentran: Actividades de Operacin: los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operacin se derivan fundamentalmente de las transacciones que constituyen la principal fuente de ingresos de la empresa. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas con la adqui