Infraestructura: ¿un nuevo vector de crecimiento?
2
I. Retos y Oportunidades en el Desarrollo de
Infraestructura
II. El Papel de la Banca de Desarrollo en el
Financiamiento de la Infraestructura
Agenda
3
Fuente: FMI, WEF.
En América Latina, tenemos una brecha importante respecto de los países
desarrollados para aprovechar la infraestructura como palanca de crecimiento
PIB per Cápita Promedio e Índice de Infraestructura 2005-2015
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
1 2 3 4 5 6 7
PIB
per
cáp
ita p
rom
ed
io a
just
ad
o p
or
PP
P
Promedio Índice Infraestructura WEF
Corea del Sur
México
Singapur
Chile
Estados Unidos
Fuente: Penn World Table, WEF.
Crecimiento de la Productividad Total de los Factores e
Índice de Infraestructura
2005-2015
Cre
cim
ien
to d
e l
a T
FP
(1
970 a
2011
)
Promedio Índice de Infraestructura WEF
-90%
-40%
10%
60%
110%
160%
1 2 3 4 5 6 7
Corea del Sur
México
Singapur
Chile
Estados Unidos
Argentina
Brasil
Colombia
Brasil
Colombia
Argentina
4
La construcción de infraestructura en América Latina enfrenta desafíos
importantes
• Contar con un marco legal sólido que
genere certidumbre.
• Carencia de recursos públicos.
• Contar con proyectos oportunos y de
calidad.
• Generar productos acordes con las
necesidades de los proyectos.
• Fortalecer la capacidad institucional
de gobiernos subnacionales.
• Aprovechar oportunidades en nuevos sectores
y que privados tengan mayor certidumbre
• Nuevas fórmulas / Acelerar desarrollo de
APPs.
• Generar proyectos bancables con el apoyo del
sector privado y la banca comercial.
• Inducir mayor financiamiento de la banca
comercial e inversionistas privados e
institucionales.
• Incrementar sus ingresos propios y capacidad
de generar proyectos
5
Nueva Ley de APPs
Un marco jurídico sólido es el primer elemento para generar nuevas oportunidades
de inversión en infraestructura
Reforma Financiera
Ley de Obras
Públicas
Petróleo y Gas
Electricidad
Renovables
Reforma Energética
Reforma de
Telecomunicaciones
Red Compartida Telcom
Ante la restricción presupuestal, las Asociaciones Público Privadas (APPs) son un
mecanismo para impulsar el financiamiento privado
Fuente: Banco Mundial
Inversión Registrada en Infraestructura a través de APPs
Valores acumulados, Índice 2000=100
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
México Argentina
Brasil Perú
Panamá Colombia
Unidades para Desarrollo de
APPs
Este de Asia y
Pacífico 18
Europa y Asia
Central, 48
América Latina y el Caribe
14
Sur de Asia 18
Otros, 28
6
7
Ciclo de Vida de un Proyecto
Construcción Consolidación Maduración
Mayores riesgos
Flu
jos
de
efec
tivo
Plazo
En las primeras etapas se cuentan
con bajos flujos de efectivo, lo que
refleja un mayor riesgo
Flujos de efectivo para
pagar el financiamiento
Es necesario innovar financieramente
para mitigar algunos de estos riesgos
Retos comunes:
• Grandes montos de inversión
• Largos plazos de recuperación
• Riesgos en la construcción
• Riesgo de demanda
• Riesgos, políticos, sociales y
asociados a la tenencia de tierra
• Falta de soluciones financieras
adecuadas
Contar con buenos proyectos y productos adecuados es necesario para mitigar
riesgos en infraestructura
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I. Retos y Oportunidades en el Desarrollo de
Infraestructura
II. El Papel de la Banca de Desarrollo en el
Financiamiento de la Infraestructura
Agenda
En este esfuerzo, la Banca de Desarrollo en México tiene un papel relevante atendiendo
sectores estratégicos para impulsar el crecimiento económico
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Cartera de Crédito en México Diciembre 2015
Banca de Desarrollo 43 mil mdd
Banca Comercial
208 mil mdd
Otras entidades de fomento económico del Sistema Financiero Mexicano: FIRA, FIFOMI, INFONAVIT y FOCIR.
Nota: Tipo de cambio peso-dólar al cierre de 2015.
Infraestructura y servicios públicos
Desarrollo empresarial
Comercio Exterior
Vivienda
Servicios financieros a Fuerzas
Armadas
Inclusión financiera
Financiamiento rural
Crédito Bancario
2012 – 20 % del PIB
2015 – 25 % del PIB
10
Para inducir más financiamiento, Banobras trabaja en el diseño de nuevos productos que
permitan mitigar riesgos para el sector privado
Se identifican conjuntamente proyectos susceptibles de ser bancables
*Se está explorando la colaboración con la Agencia Multilateral de Inversión y Garantías del Banco Mundial (MIGA).
Productos en desarrollo Nueva Agenda de Productos
Garantía de Demanda.
Garantía de Obra Pública.
Garantía para Municipios.
Fondeo para la Banca Comercial.
Contragarantía de Proyectos.
Garantía de Construcción.
Garantía de Derechos de Vía.
Garantía de Conflictos Sociales.
Garantía de Riesgos Políticos.
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• Vehículo con activos carreteros cuyos excedentes se aprovechan para impulsar nuevos proyectos de
infraestructura bajo la modalidad de APPs.
• Permite materializar proyectos de alta rentabilidad social y baja rentabilidad financiera.
Recuperables
Capital de
riesgo
No Recuperables
Aportaciones Subvenciones Garantías Deuda
subordinada
Fondos de Capital de Riesgo
Proyectos de Inversión Estudios
Carreteras Agua Transporte
urbano
Residuos
sólidos
Energía
renovable Aeropuertos Turismo
Destino
Sectores
Tipos de Apoyos - Productos
El Fonadin permite potenciar la inversión en infraestructura en promedio 1.7 veces
El Fondo Nacional de Infraestructura (Fonadin) en México es un instrumento que se
complementa con Banobras para detonar proyectos con participación privada
Infraestructura: ¿un nuevo vector de crecimiento?
13
21%
3%
76%
Estados, municipios y sus organismos
Proyectos con fuente de pago propia
Gobierno federal
Banobras se ha transformado gradualmente en las últimas décadas
54%
32%
14%
Evolución de la Cartera de Crédito Directo e Inducido
97%
3%
1987 2002 2016
(marzo)
10
Banobras ha tenido una participación creciente en el crédito a gobiernos subnacionales y proyectos
de infraestructura, particularmente el inducido a través de garantías
+72%
+60%
+64%
Cartera de Crédito Directo Millones de dólares*
7,237 8,607 9,191 9,603
4,219
5,296 6,125
6,909
2012 2013 2014 2015
15,316 16,511
13,904
11,456
1,894 2,226 3,256
4,985 604
832
1,150
1,389
2012 2013 2014 2015
+155%
+130%
+163%
Cartera de Crédito Inducido Millones de dólares*
2,498 3,058
4,406
6,374
*Tipo de cambio al cierre de 2015
Estados y Municipios Proyectos
1,441
1,083 908
761
375
360
692
136
114
440
2012 2013 2014 2015 Otorgamientoidentificado
2016
61%
87%
13%
13%
87%
En 2016 y hacia adelante se promueve un mayor equilibrio en el financiamiento entre estados y municipios
Evolución de Otorgamiento de Crédito Directo a Gobiernos Millones de dólares
1,802 1,776
1,043
875 815 2,796
346
2012 2013 2014 2015 Otorgamientoidentificado
2016
Crédito Directo Crédito Inducido
3,141
1,700 1,375
334 269
20%
80%
39%
46%
54%
11%
89% 100%
100%
100% 100%
12
11
También se ha impulsado un proceso de diversificación sectorial en línea con el mandato del Banco y las reformas estructurales
Evolución Otorgamiento de Crédito Directo e Inducido a Proyectos
Millones de dólares
48% 53% 64%
50%
22%
16%
21% 8%
30%
32%
12% 10%
11%
35% 4%
5% 15% 5% 9%
29%
7% 2%
3% 2%
3% 2% 1% 1% 1%
2012 2013 2014 2015 Otorgamientoidentificado 2016
Carreteras
Energía
Agua
Seguridad
• Transporte público
• Residuos sólidos
• Hospitales
• Puertos
Fondeo a
Bancos*
Nota: Para 2012, fondeo a bancos está incluido en la categoría de otros. Tipo de cambio al cierre de 2015.
*Considera los sectores identificados a la fecha
• Carreteras (13%)
• Hospitales (15%)
• Agua (14%)
• Seguridad(50%)
• Eficiencia energética (9%)
1,710 1,965 1,668 1,691 2,115
17
Hoy en día, Banobras es el principal proveedor de financiamiento a gobiernos y a proyectos de
infraestructura, pero aún existe un gran potencial de participación de la banca privada
Fuente: CNBV. Tipo de cambio al cierre de febrero de 2016. Fuente: Estimación propia con base en datos de Banxico. Tipo de
cambio al cierre de febrero de 2016.
Banobras 42% Resto de
la banca 58%
Banobras 33%
Resto de la Banca
[PORCENTAJE]
Cartera de Crédito Directo a Estados y Municipios
28,400 mdd, febrero 2016
Cartera de Crédito directo a Proyectos
de Infraestructura 16,200 mdd, febrero 2016
ICAP (febrero 2016)
Banca Comercial 14.52%
Banca de Desarrollo 14.13%
Mínimo regulatorio 10.50%
(Basilea)
Banobras 14.18%
• Repartición más eficiente de riesgos entre el sector
público y privado
• Mayor competencia en la provisión de servicios
públicos
• Provisión de servicios a un menor costo y en un
menor tiempo
• Mayor calidad en el servicio durante largos
periodos
• Capacidad de atraer innovación tecnológica
• Potencial derrama económica de los proyectos
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Las APPs son un factor fundamental para impulsar la inversión en infraestructura
Beneficios de las Asociaciones
Público-Privadas
En India 75% de los recursos que
se tienen programados para
carreteras se ejecuta bajo esquemas
APPs
En Reino Unido, entre 10% y 13%
de toda la inversión en
infraestructura pública se realiza
mediante APPs
En Canadá, hay provincias
donde 20% de toda la
nueva infraestructura se da
bajo contratos de APPs
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BRT Monterrey, Ecovía Gasoducto Los Ramones II Norte
PTAR Atotonilco
• Tipo de APP: oContrato de prestación de servicios a 25 años
• Estructura financiera:
o Capital de Riesgo
o Crédito sindicado
o Garantía financiera
o Apoyo Fonadin
• Inversión: 726 mdd
Circuito Exterior Mexiquense
• Tipo de APP: o Infraestructura: Obra Pública
oConcesión del servicio de trasporte público
• Estructura financiera: o Capital de Riesgo
o Crédito simple
o Apoyo Fonadin
• Inversión: 99 mdd
• Tipo de APP: oConcesión estatal a 48 años
• Estructura financiera: o Capital de Riesgo
o Crédito sindicado
o Garantía financiera
o Apoyo Fonadin
• Inversión: 1,203 mdd
• Tipo de APP: oContrato de prestación de
servicios
• Estructura financiera: o Capital de Riesgo
o Crédito sindicado
• Inversión: 1,430 mdd
Ejemplos de APPs: Casos de Éxito