F S GU®
A K AD EM I E
Fernstudium Guide
Investition und Finanzierung Finanzierung Teil 1
Version vom 01.10.2018
Dieses Werk ist urheberrechtlich geschützt. Alle Rechte vorbehalten. FSGU® AKADEMIE - 2008-2019 Staatlich geprüft und zugelassen unter der Zulassungsnummer 7272514c
FERNSTUDIUMGUIDE !2
Finanzierung Teil 1
Kapitel 1 - Grundlagen der Finanzierung
1.1 Grundbegriffe der Finanzierung Seite 5
1.2 Adressaten der Finanzierung Seite 13
1.3 Finanzierungsziele Seite 18
1.4 Formen der Finanzierung Seite 21
Kapitel 2 - Rechtsformen und Gestaltungsinhalte
2.1 Rechtsformen Seite 30
2.2 Haftung und Einlagenerbringung Seite 41
2.3 Entnahme und Gewinnbeteiligung Seite 53
2.4 Unternehmensstrukturänderungen Seite 71
Kapitel 3 - Zahlungsströme im Unternehmen
3.1 Stromgrößen und Bestandsgrößen Seite 88
3.2 Mittelherkunft und Mittelverwendung Seite 106
FERNSTUDIUMGUIDE
Finanzierung Teil 2Kapitel 4 - Innenfinanzierung
4.1 Innenfinanzierung durch Selbstfinanzierung Seite 113 5.7 Fremdfinanzierung durch Gesellschafter Seite 194
Kapitel 5 - Außenfinanzierung
5.1 Außenfinanzierung durch Einlagen- und Beteiligungsfinanzierung als Teil der Eigenfinanzierung
Kapitel 6 - Finanzierungsrisiken
Seite 119 6.1 Leistungswirtschaftliches Risiko Seite 200
5.2 Finanztitel und Wertpapierbörsen Seite 127 6.2 Kapitalstrukturrisiko Seite 204
5.3 Aktien 6.3 Insolvenzrisiko Seite 212
5.3.1 Aktienarten Seite 136 6.4 Delegationsrisiko Seite 215
5.3.2 Kapitalerhöhung durch junge Aktienausgabe Seite 144 6.5 Informationsrisiko Seite 218
5.3.3 Bezugsrecht und Aktienkurs Seite 152
5.3.4 Verwässerungs-, Kompensations- & Ankündigungseffekt Seite 158 Kapitel 7 - Rechtsform & ökonomische Konsequenzen
5.4 Außenfinanzierung durch Kreditfinanzierung als Fremdfinanzierung
7.1 Kreditwürdigkeit Seite 223
Seite 161 7.2 Besteuerung Seite 226
5.5 Grundlagen der Fremdfinanzierung 7.3 Rechnungslegungsvorschriften Seite 238
5.5.1 Auszahlung und Tilgung Seite 167 7.4 Spezielle Gesellschaftsformen Seite 241
5.5.2 Verzinsung Seite 170
5.6 Formen der Fremdfinanzierung Kapitel 8 - Finanzplanung
5.6.1 Darlehensfinanzierung Seite 173 8.1 Bilanzkennzahlen Seite 245
5.6.2 Anleihen und Genussscheine Seite 178 8.2 Kapitalkosten und Firmenwert Seite 250
5.6.3 Kurzfristige Kreditfinanzierung Seite 186
5.6.4 Leasing Seite 191 Anhang A - Aufgaben und Lösungen Seite 254
!3
FERNSTUDIUMGUIDE
Grundlagen der Finanzierung Finanzierungsbegriff, Adressaten der Finanzwirtschaft, Finanzierungsziele, Arten der Finanzierung (Eigenkapital, Fremdkapital, Außenfinanzierung, Innenfinanzierung)
Zahlungsströme im Unternehmen
Überblick über die einzelnen Themen
Stromgrößen und Bestandsgrößen, Einzahlung, Einnahme und Ertrag, Auszahlung Ausgabe und Aufwand, Finanzierungsgleichung
Finanzierungsarten: Innenfinanzierung
Innenfinanzierung durch Selbstfinanzierung, Abschreibungen und durch Rückstellungen
Finanzierungsrisiken Leistungswirtschaftliches Risiko, Kapitalstrukturrisiko, Insolvenzrisiko, Delegationsrisiko, Informationsrisiko
Rechtsformen und Gestaltungsinhalte
Gründung, Mindestkapital, Haftung und Einlagenerbringung, Entnahme und Gewinnbeteiligung, Umwandlung, Fusion, Liquidation (Unternehmensstrukturänderungen)
Außenfinanzierung durch Einlagen- und Beteiligungsfinanzierung Außenfinanzierung durch Kreditfinanzierung als Fremdfinanzierung
Fremdfinanzierung durch Gesellschafter
Finanzierungsarten: Außenfinanzierung
Die Rechtsform und ihre ökonomische Konsequenzen
Kreditwürdigkeit, Besteuerung, Rechnungslegung, Spezielle Gesellschaftsformen (GmbH & Co. KG, Doppelgesellschaft)
Finanzplanung Bilanzkennzahlen, Kapitalkosten, Modigliani-Miller-Thesen
Kapitel 1
Kapitel 2
Kapitel 3
Kapitel 4
Kapitel 5
Kapitel 6
Kapitel 7
Kapitel 8
!4
FERNSTUDIUMGUIDE
Kapitel 1 - Grundlagen der Finanzierung 1.1 Grundbegriffe der Finanzierung
Lernziele: Nach der Bearbeitung dieses Kapitels werden Sie gelernt haben,
• dass man unter Finanzierung die Beschaffung von Zahlungsmitteln versteht, welche zunächst zu Einzahlungen und später dann zu Auszahlungen führen.
• dass man unter Investition die Anlage von Zahlungsmitteln versteht, welche zunächst zu Auszahlungen und später dann zu Einzahlungen führen.
• dass die Finanzierungsplanung (oder Finanzplanung) die zukünftigen Auszahlungen so planen muss, dass alle kommenden Zahlungsverpflichtungen damit abgedeckt werden können.
• Welche Aufgaben das Finanzmanagement hat.
!5
FERNSTUDIUMGUIDE
Finanzierung: Eine oder mehrere Einzahlungen liegen zeitlich vor den Auszahlungen.
„finanzieren“ kommt dauernd vor: - Ein Unternehmen finanziert sich durch Aktien, die wir kaufen. - Der Kauf eines Autos wird durch unsere Hausbank finanziert. - Der Staat wird durch seine Steuerzahler finanziert. - … welche Beispielen fallen Ihnen noch ein?
1.1 Grundbegriffe der Finanzierung
!6
FERNSTUDIUMGUIDE
Investition: Eine oder mehrere Auszahlungen liegen zeitlich vor den Einzahlungen.
auch „investieren“ ist alles andere als selten: - Ein Unternehmen investiert in eine neue Werkshalle. - Wir investieren in Aktien. - Auch das Sparen auf einem Sparkonto ist investieren, so gesehen in eine Bank. - … welche Beispielen fallen Ihnen noch ein?
1.1 Grundbegriffe der Finanzierung
!7
FERNSTUDIUMGUIDE
Was ist
Finanzierung?
Finanzwirtschaft
ist was?
Finanzierungs-
quellen ?
Für wen ist
Finanzierung?
Finanzierungs-
ziele?
Finanzierungs-
formen ?
Die Welt der Finanzierung
1.1 Grundbegriffe der Finanzierung
!8
FERNSTUDIUMGUIDE
Der betriebliche Leistungsprozess ist dadurch gekennzeichnet, dass Güter oder Dienstleistungen verschiedenster Art
erstellt oder weiterverarbeitet werden. Im Zusammenhang mit dieser Leistungserstellung kommt es zu vielen
unterschiedlichen Ein- beziehungsweise Auszahlungen. Bei Einzahlungen erhöht sich der Kassenbestand oder das
Bankguthaben. Im Falle von Auszahlungen verringert sich der Kassenbestand, der die liquiden Mittel enthält.
Die Finanzwirtschaft als Teildisziplin der Wirtschaftswissenschaft untersucht nun die mit den Ein- und Ausgaben
verbundenen Zahlungsströme und versucht diese unter dem Aspekt der betrieblichen Gewinnmaximierung zu beeinflussen
und zu lenken. Diesen großen Themenkomplex kann man inhaltlich weiter in die 3 Teilgebiete Investition, Finanzierung und
Finanzdisposition unterteilen. Die finanzwirtschaftliche Sicht vernachlässigt entsprechend die Erfolgsgrößen (vgl. ext. Rewe.)
Unter Investition versteht man die Transformation von Geldwerten in Sachwerte unter dem Aspekt der Gewinnmaximierung.
Unter diesen Punkt fallen gemeinhin aber nur solche Investitionen, die eine bestimmte Mindestlaufzeit nicht unterschreiten.
Als Beispiel sei an dieser Stelle ein längerfristiges Aktieninvestment oder der Kauf einer Produktionsanlage genannt.
Gehen wir von einem entsprechend weit ausgelegten Finanzierungsbegriff aus, dann beinhaltet Finanzierung alle Aktionen,
die darauf ausgerichtet sind, das finanzielle Gleichgewicht eines Unternehmens beizubehalten. Dieses Gleichgewicht ist
dann gewahrt, wenn durch fortbestehende Liquidität die allzeitige Zahlungsfähigkeit gewährleistet ist und dabei das
eigentliche unternehmerische Ziel der Gewinnmaximierung so gut wie möglich umgesetzt wurde. Unter dieser Prämisse
kann unter Finanzierung auch das Aufbringen von Geldmitteln, deren Umstrukturierung und Sicherung, sowie soweit nötig,
das Reduzieren von Kapital verstanden werden.
1.1 Grundbegriffe der Finanzierung
!9
FERNSTUDIUMGUIDE
Bedeutsam für die Rechtsformwahl sind also insbesondere Fragen der Einbringung und Entnahme von Vermögen, der Haftung der Gesellschafter, sowie der Gewinnverteilung (und ggf. Verlustverteilung). Das nachfolgende Schaubild stellt die Zusammenhänge schematisch dar.
Unternehmen
Erbringung der Einlage
Gesellschafter bringen Sach- oder
Geldvermögen in das Unternehmen ein.
Haftung
In welchem Umfang haften Gesellschafter
für die Verbindlichkeiten des
Unternehmens?
Regelungen bei ausstehender Einlage
Gewinnverteilung unter den
Gesellschaftern
Entnahme/ Ausschüttung von
Unternehmens-vermögen
Regelungen im Innenverhältnis (Gesellschafter untereinander)
Regelungen im Außenverhältnis (Gesellschafter zu
Gläubigern)
Regelungen bei ausstehender Einlage
2.1 Rechtsformen
!40
FERNSTUDIUMGUIDE
Kapitel 2 - Rechtsformen und Gestaltungsinhalte 2.2 Haftung und Einlagenerbringung
Lernziele: Nach der Bearbeitung dieses Kapitels werden Sie gelernt haben,
• welche Verpflichtungen sich für die Gesellschafter bezüglich der zu erbringenden Einlage ergibt.
• welche gesetzlichen Regelungen zur Haftung für Verbindlichkeiten des Unternehmens durch die Gesellschafter zu beachten sind.
• wie das Eigenkapital einer Kapitalgesellschaft aufgebaut ist.
• wie man die persönliche Haftung eines Kommanditisten bestimmt.
!41
F S GU®
A K AD EM I E
Anhang A - Aufgabe 5
Herausgeber: FSGU® AKADEMIE - Ein Unternehmen der FSGU® GmbH Alleestr. 4 D-77933 Lahr/Schwarzwald [email protected] | www.fsgu-akademie.de [email protected] | www.fernstudium-guide.de
Alle Rechte vorbehalten