Winning strategies in wine
Jaaroverzicht 2012/2013Baarsma Wine Group Holding B.V.
3
Inhoud
5Management van de groep
6Kerncijfers van de groep
7Missie, visie en strategische doelstellingen
15Verslag van de Raad van Bestuur
19Financiële overzichten
Geconsolideerde balans per 31 maart 2013 22
Geconsolideerde winst-en-verliesrekening over 2012/2013 24
Geconsolideerd kasstroomoverzicht 2012/2013 25
26Contactinformatie
BWGH
Baarsma Wine Group Holding is een wereldwijd opererende wijndistributeur van kwaliteitswijnen met een snel groeiend distributienetwerk in alle sectoren van de wijnmarkt in Noordwest-Europa. Opgericht in Nederland, ongeveer 30 jaar geleden, heeft BWGH zich ontwikkeld tot een van de belangrijkste spelers in de Europese wijnmarkt.
5
Management van de groep
Raad van Bestuur
Cees de Rade CEO
Tjeerd van der Hoek RA CFO
Raad van Commissarissen (via Veenwijk Holding B.V.)
Frans Barel Voorzitter
Paul Hugenholtz
Frank Trijbels
Corporate Management Team
Ronald van den Berg RA Group Finance Director
Nancy de Vries Corporate HR Manager
Martijn Brander Country Manager Nederland
Rene Tulner Manager Business to Consumer
Management van de belangrijkste groepsmaatschappijen
Nederland Martijn Brander Country Manager
Age ten Brink Finance Manager
Roelof Speckmann Baarsma Wines B.V.
Marcel Campen Directeur Operations
Chris Rabie Baarsma South Africa Pty. Ltd.
Christiaan Hintzen Oud Reuchlin & Boelen B.V.
Roelof Speckmann Wine Excel B.V.
Eric Welles Winetracks International B.V.
Ilja Gort La Tulipe Holding B.V.
Bence Nieland La Tulipe Holding B.V.
Business to Consumer Rene Tulner General manager
Matthieu Bletgen RA Finance manager
Annemijn Hofdijk Grand Cru Expertise ‘De Nederlandse Wijnbeurs’ B.V.
Ruud Heuvelmans Leon Colaris B.V.
Jacco Oosterhof Wijnvoordeel International B.V.
België Michel Fryns Hasselt Millesime B.V.B.A.
Ann Marx Finance Manager
Verenigd Koninkrijk Mike Laing John Armit Wines Ltd.
Graham Jeffs Finance Manager
Zwitserland Christian Häberli Rutishauser Weinkellerei AG
Karin Koller Finance Manager
6Jaaroverzicht 2012/2013baarsma wine group holding
Kerncijfers van de groep
Boekjaar (EUR x 1.000)
2012/2013 2011/2012 2010/2011 2009/2010 2008/2009 2007/2008
Netto groepsomzet 261.489 287.622 284.586 284.867 259.239 205.322
EBITDA1 12.708 15.269 14.256 15.845 11.127 10.855
EBITDA marge 4,9% 5,3% 5,0% 5,6% 4,3% 5,3%
EBITDA geschoond voor eenmalige, bijzondere kosten en acquisitie effecten 2
15.427 18.029 17.779 17.775 17.729 11.282
EBITDA marge 5,9% 6,3% 6,2% 6,2% 6,8% 5,5%
EBITA 3 10.129 12.754 11.688 13.485 9.246 9.242
EBITA marge 3,9% 4,4% 4,1% 4,7% 3,6% 4,5%
EBIT 4 2.441 6.145 5.395 7.739 4.097 5.984
EBIT marge 0,9% 2,1% 1,9% 2,7% 1,6% 2,9%
Netto groepsresultaat -3.306 -227 -2.490 -882 -3.548 990
Cashflow 5 6.961 8.897 6.370 7.624 3.481 5.861
Bancair garantievermogen 33.657 39.892 35.988 32.237 31.879 7.821
Balanstotaal 146.414 159.707 161.211 149.372 150.721 104.770
Solvabiliteitspercentage 23,0% 25,0% 22,3% 21,6% 21,1% 7,5%
Netto rentedragende schuld 6 41.070 43.400 52.088 62.721 72.214 45.306
1 EBITDA is berekend als het bedrijfsresultaat verhoogd met de afschrijving op immateriële en materiële vaste activa.
2 De correctie voor eenmalige, bijzondere kosten en acquisitie effecten heeft betrekking op acquisitie- en overnamekosten, reorganisatiekosten en overige eenmalige bijzondere kosten, alsmede het vol jaar effect van verrichte overnames.
3 EBITA is berekend als het bedrijfsresultaat verhoogd met de afschrijving op immateriële vaste activa.
4 EBIT is gelijk aan het bedrijfsresultaat.
5 Cashflow is berekend als het netto groepsresultaat verhoogd met de afschrijving op immateriële en materiële vaste activa.
6 De netto rentedragende schuld is berekend als het totaal van de leningen, aflossingsverplichtingen en schulden aan kredietinstellingen, verminderd met de liquide middelen.
7 Jaaroverzicht 2012/2013 baarsma wine group holding
Structuur van de groep
31 maart 2013
Profiel
Baarsma Wine Group Holding (BWGH) is een wereldwijd opererende wijndistributeur van kwaliteitswijnen
met een snel groeiend distributienetwerk in alle sectoren van de wijnmarkt in Noordwest-Europa. Met
een verfrissende filosofie en een vernieuwende aanpak streeft BWGH ernaar het verschil te maken in de
competitieve wereld van de wijnen. Resultaatgerichtheid in combinatie met een informele cultuur kenmerken
BWGH.
De groep is marktleider in Nederland. Deze positie is gerealiseerd door gespecialiseerde business units die in
elk kanaal van de Nederlandse wijnmarkt opereren. Kenmerkend voor de organisatie is de onafhankelijke status
van elke business unit. Door de krachten van de totale groep te combineren, wordt een unieke wijnstrategie en
marktbenadering gerealiseerd.
Door middel van autonome groei en acquisities zal de groep in de komende jaren haar positie verder
versterken. De basis van de groei is een rentabiliteitsratio die voldoende is om de continuïteit van de
organisatie te garanderen.
Missie, visie en strategische doelstellingen
B2CZwitserlandBelgië
VerenigdKoninkrijk
Holding
Nederland
Armit Wines Hasselt MillesimeBaarsma Wines
Oud Reuchlin & Boelen
Wine Excel
Wijnvoordeel
Leon Colaris
Wijnbeurs
94 Wines
Baarsma South Africa
Winetracks
Rutishauser
8Jaaroverzicht 2012/2013baarsma wine group holding
Missie
De bedrijfsdoelstelling is om de handelspartner voor basis- en premium wijnen in Noordwest-Europa te worden,
door versterking van onze marktpositie, verkoop van kwaliteitswijnen via toegewijde mensen en uitbreiding van
ons distributienetwerk in deze regio.
Wij streven hierbij naar duurzame groei in zowel omzet als winst om de waarde voor onze aandeelhouders te
maximaliseren.
Kernwaarden
• Focus op klanten en merken
• Maak van elke klant een vriend
• Uitmuntende reputatie, werken met passie
• Focus op de uitvoering, de daad bij het woord voegen
• De medewerkers als partners zien
• Eerlijkheid, integriteit en ethiek in alle aspecten van het bedrijf
Strategie
• Het uitbreiden van ons distributienetwerk in Noordwest-Europa, met name in Business to consumer
• De concurrerende positie van de groep handhaven en verder versterken
• De positie van partner en preferred supplier voor belangrijke klanten versterken
• Positioneer de groep als ideale partner voor merkeigenaren
• Snel reageren op de ontwikkelingen die plaatsvinden op de internationale markt
• Verklein de afhankelijkheid van bepaalde markten en productgroepen
Missie, visie en strategische doelstellingen
Onze Aanpak
11 Jaaroverzicht 2012/2013 baarsma wine group holding
Business to Consumer Wijnvoordeel
Onze aanpak kenmerkt zich door fors te investeren in de Business to Consumer markt in Noordwest-Europa.
Wij benaderen de markt met meerdere labels en verschillende proposities. Eén van de succesvolle labels binnen
het Business to Consumer segment is Wijnvoordeel.
Wijnvoordeel is binnen Baarsma specialist in de verkoop van wijn via internet. In 1999 was Wijnvoordeel de
eerste Nederlandse wijnwebwinkel. De afgelopen jaren is onder de vleugels van Baarsma een sensationele
groeispurt doorgemaakt waarbij Wijnvoordeel de leidende positie heeft ingenomen in de online verkoop van
wijn. Inmiddels behoort Wijnvoordeel bij de 50 grootste internetbedrijven van Nederland. Een unieke prestatie
voor een in wijn gespecialiseerd bedrijf, aangezien wij ons moeten meten met spelers als Wehkamp, Bol en
Zalando.
Onze grote kracht is het combineren van passie voor wijn met een uiterst efficiënte e-commerce aanpak.
Jaar in jaar uit volgen de innovaties zich in rap tempo op. Continue wordt er gezocht naar de meest
koopwaardige wijnen die vervolgens via bijvoorbeeld internet, email en social media op spraakmakende
wijze worden aangeboden. Elke klant wordt volledig op maat bediend. Hierbij worden niet de nieuwste trends
gevolgd, maar juist gezet.
Door de spectaculaire groei vertegenwoordigt Wijnvoordeel inmiddels een aantal grote merken. Casa Safra is
hiervan een prachtig voorbeeld, maar ook Queensland Cellars, Skoonuitsig en Pierre Baptist zijn razend populair
bij de wijnliefhebbende consument. Dit jaar zet Wijnvoordeel wederom de trend met de lancering van Goldisch
Noir, een rode bubbel! De eerste wijnschrijvers spreken al over de wijnsensatie van 2013.
Het succes van Wijnvoordeel is niet beperkt gebleven tot Nederland. Ook in Duitsland en België worden
inmiddels spectaculaire groeiresultaten neergezet. Daarnaast wordt de vooruitstrevende kennis van
Wijnvoordeel ook ingezet bij andere Business Units binnen Baarsma. Online verkoop van wijn heeft de toekomst
waarbij wij bijzonder trots zijn dat Baarsma een toonaangevende rol vervult in het creëren van deze toekomst.
03/04
30.000.000Omzet in euro’s
euro
25.000.000
20.000.000
15.000.000
10.000.000
5.000.000
004/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13
Jaartal
12Jaaroverzicht 2012/2013baarsma wine group holding
VERENIGD KONINKRIJK
OVERIG EUROPA
REST VAN DE WERELD
ZWTSERLAND
FRANKRIJK
DUITSLAND
NEDERLAND
BELGIË & LUXEMBURG
167,8
23,2
6,7
33,2
6,0
30,6
1,2
18,9
Omzetverdeling landen
Hieronder is de verdeling van de omzet naar landen, kanalen en merken weergegeven. Hieruit blijkt de lange-
termijn groepsstrategie van groei in B2C en groei in de verkoop van merken. In 2012/13 is de stijgende trend
van meer omzet in B2C en merken onderbroken, met name als gevolg van de gedaalde verkoop van Bordeaux-
wijnen. In 2013/14 zal de stijgende lijn in deze segmenten naar verwachting weer zichtbaar zijn. Tevens streeft
de groep naar spreiding van de omzet over meerdere landen. Door deze strategie vermindert de kwetsbaarheid
van de Groep. Daarnaast leidt de groei in B2C en merken naar een stijgende, duurzame winstgevendheid.
Geografisch
(bedragen in EUR x mln)
2012/2013 2011/2012 2010/2011 2009/2010
Nederland 161,0 167,8 177,5 184,6
Verenigd Koninkrijk 21,8 33,2 36,1 29,5
België en Luxemburg 27,3 23,2 19,4 17,5
Zwitserland 28,5 30,6 29,1 26,7
Frankrijk 0,9 1,2 1,1 3,8
Duitsland 4,9 6,0 3,5 3,4
Overig Europa 5,1 6,7 4,9 6,4
Rest van de wereld 11,9 18,9 12,4 13,0
Totaal 261,4 287,6 284,0 284,9
13 Jaaroverzicht 2012/2013 baarsma wine group holding
Omzet naar kanalen
Kanalen 2012/2013 2011/2012 2010/2011 2009/2010
Retail
Specialist
Horeca
Other B2B
B2C
38%
7%
16%
12%
27%
37%
6%
16%
13%
29%
39%
5%
14%
14%
27%
43%
5%
14%
18%
20%
Totaal 100% 100% 100% 100%
%
Kanalen 2012/2013 2011/2012 2010/2011 2009/2010
Merken 35% 42% 37% 39%
Overig 65% 58% 63% 61%
Totaal 100% 100% 100% 100%
50
40
30
20
10
0
Retail
B2C
Horeca
B2B
Speciaal
2010/20112011/20122012/2013 2009/2010
Kanalen
90
100
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Omzetverhouding
Merken
Overig
35
42
37
39
65
58
63
61
11/1212/13 09/1010/11
15 Jaaroverzicht 2012/2013 baarsma wine group holding
Algemeen
Het verslagjaar 2012/13 is voor Baarsma Wine Groep sterk beïnvloed door de wijnoogsten in Europa. Italië
had de slechtste oogst in meer dan 60 jaar waardoor de hoeveelheid beschikbare wijn sterk terugliep en de
wijnprijzen met meer dan 20% zijn gestegen. Dit had grote gevolgen voor de kostprijs van het grootste merk
van de Groep: Canei. Om de consumentenprijs niet teveel te laten stijgen is ervoor gekozen om een groot deel
van de gestegen kostprijs voor eigen rekening te nemen. Dit gaf wel druk op de resultaten van de groep.
Voorts was de Bordeaux-oogst 2011 van een veel mindere kwaliteit dan de topjaren 2009 en 2010. Dit had tot
gevolg dat de En-Primeur Campagne 2011 van Armit in vergelijking met vorige jaren veel kleiner uitviel en ook
de handel in oudere Bordeaux- jaargangen sterk terugliep. De terugval ten opzichte van vorig jaar was dan ook
significant.
Zeer positief is de grote vooruitgang die Baarsma Wine Groep heeft geboekt met de uitbouw van de B2C-
activiteiten in Nederland, België, Duitsland & Zwitserland. De omzet is in de B2C tak sterk gestegen alsmede de
winstgevendheid. Wijnvoordeel heeft haar leidende positie in de Nederlandse markt verder versterkt en bezet
nu plaats 45 in de Twinkle top 100, de ranglijst van de grootste internetondernemingen van Nederland. De
omzet van Wijnvoordeel in België en Duitsland is sterk gestegen (met 19 %). Daarnaast is de reorganisatie van
De Wijnbeurs in 2012 afgerond en draagt Wijnbeurs zowel in Nederland als België sterk bij aan de groei van de
resultaten bij B2C.
De invloed van de Europese schuldencrisis en het daarmee gepaard gaande lage consumentenvertrouwen
liet zich met name in Nederland voelen. De consument hield de hand op de knip en daardoor is de margemix
negatief beïnvloed. Consumenten zijn prijsbewust. Ze kopen bij de supermarkten meer goedkope wijnen en
meer wijn in akties. In de horeca wordt wijn meer per glas verkocht in plaats van per fles en ook in B2C is de
gemiddelde ordergrootte afgenomen. Ook in Zwitserland stond de markt onder druk met name door afgenomen
toerisme als gevolg van de sterke Zwitserse Frank waardoor Zwitserland een relatief duur vakantieland is
geworden.
De groep heeft op diverse plaatsen binnen de Groep reorganisaties doorgevoerd om de onderneming efficiënter
te maken. Dit betrof met name de samenvoeging van back-office functies en terugdringing van overhead-
kosten. De hiermee gepaard gaande reorganisatiekosten bedroegen € 2.1 mln en de verwachte besparingen op
jaarbasis bedragen eveneens € 2.1 mln.
De verkoop van de wijnen van La Tulipe, de jongste aanwinst, is in het verslagjaar met ruim 10% gegroeid. In
het licht van bovengenoemde omstandigheden een topprestatie. De overname heeft daarmee ruimschoots aan
de verwachtingen voldaan. Ook de introductie van de nieuwe Slurp!-wijnen is uiterst succesvol verlopen. Voor
de komende jaren wordt een sterke verdere groei van de omzet van La Tulipe & Slurp! verwacht.
Tegen de achtergrond van bovengenoemde uitdagende marktomstandigheden zijn de resultaten van de Groep
bevredigend. In het verslagjaar is de positie in B2C verder uitgebreid en is er marktaandeel gewonnen in
horeca. Ondanks de slechte oogsten en het lage consumentenvertrouwen is de winstgevendheid van de groep
als geheel grotendeels op peil gebleven en is een stevige basis gelegd voor winstherstel in 2013/14.
Verslag van de Raad van Bestuur
17 Jaaroverzicht 2012/2013 baarsma wine group holding
Resultaten
De resultaten van de groep zijn teruggelopen ten opzichte van vorig jaar. In het boekjaar is een omzet
gerealiseerd van € 261 mln. Een daling van ruim € 26 mln. Deze daling werd voor het overgrote deel
(€ 20 mln) veroorzaakt door de lagere verkopen van Bordeaux-wijnen bij Armit en daarnaast door het
wegvallen van een tweetal grote wijncontracten bij retailers met een zeer lage brutomarge. Daarnaast hielden
de omzetgroei bij B2C, La Tulipe en Hasselt Millesime en de omzetdaling in Horeca elkaar in evenwicht.
De EBITDA werd vooral negatief beïnvloed door de lagere Bordeaux-verkopen bij Armit en de druk op de
marges binnen retail, met name gedreven door hogere kostprijzen die niet geheel konden worden doorbelast
aan de retailers. De margedruk op Canei is hier de grootste negatieve contribuant. Ook de bijdrage vanuit
horeca (Oud Reuchlin & Boelen en Rutishauser) liep terug ten opzichte van vorig jaar.
De sterke performance van Wijnvoordeel en Wijnbeurs hadden een positieve invloed op de EBITDA en ook
Hasselt Millesime (sterke groei van Cava MVSA) en La Tulipe droegen bij aan de groei van de EBITDA.
In de jaarrekening wordt een EBITDA gerapporteerd van € 12,7 mln. Dit is na aftrek van € 2,7 mln eenmalige
kosten. Deze kosten betreffen met name integratie- en reorganisatiekosten. Grote posten hierin zijn de
samenvoeging in Gorredijk van de customer contact centres van Wijnvoordeel en Wijnbeurs en daarnaast de
voorziening voor huurverplichtingen van het voormalige hoofdkantoor te Oudeschoot.
De resultatenrekening sluit met een netto verlies van € 3,3 mln. Vorig boekjaar bedroeg het netto verlies
€ 0,2 mln.
Op pagina 12 en 13 is de verdeling van de omzet naar landen, kanalen en merken weergegeven. Hieruit
blijkt de lange-termijn groepsstrategie van groei in B2C en groei in de verkoop van merken. In 2012/13 is de
stijgende trend van meer omzet in B2C en merken onderbroken, met name als gevolg van de eerder genoemde
gedaalde verkoop van Bordeaux. In 2012/13 rapporteren wij de omzet in Zwitserland als overige omzet.
Daardoor wordt ook een daling gerapporteerd in het aandeel merken. Gecorrigeerd voor deze aanpassing zou
de verdeling merk/overig 40% / 60% zijn geweest.
Boekjaar (bedragen in EUR x mln)
2012/13 2011/12
Gerapporteerd netto resultaat -3,3 -0,2
Bij: resultaat deelnemingen (geen belastingeffect) 0,7 -0,2
Bij: eenmalige kosten (na 25% belasting) 2,0 1,7
Bij: afschrijving goodwill (geen belastingeffect) 3,3 3,5
Bij : rentelasten aandeelhouderslening (na 25% belasting) 0,4 0,4
Bij: impairment IT systemen (na 25% belasting) 0,6 -
Netto Operationeel Resultaat 3,7 5,2
Uit dit overzicht blijkt dat de onderneming een goede winstgevendheid laat zien en dat door de gekozen
financieringsstructuur (aandeelhoudersleningen in plaats van eigen vermogen), de acquisitie strategie en als
gevolg daarvan de afschrijving op goodwill (feitelijk blijft de goodwill in stand gezien de resultaten van de
onderneming) en de eenmalige kosten het netto resultaat gedrukt wordt.
1) Netto Operationeel Resultaat is een begrip dat niet erkend is onder Nederlandse algemeen aanvaarde accounting grondslagen. Het betreft het gerapporteerde netto resultaat gecorrigeerd voor normalisatieposten, afschrijvingen op goodwill en de rentelast op de achtergestelde lening van aandeelhouder. Normalisatieposten zijn baten of lasten die voortvloeien uit gebeurtenissen of transacties die behoren tot de gewone bedrijfsuitoefening, maar op grond van de aard, omvang of het incidentele karakter gecorrigeerd dienen te worden op het gerapporteerde netto resultaat, teneinde een goed inzicht te geven in het netto resultaat en met name de ontwikkeling daarin.
Verslag van de Raad van Bestuur
18Jaaroverzicht 2012/2013baarsma wine group holding
Investeringen
Immateriele vaste activa
Deze post bestaat uit goodwill, intellectuele eigendomsrechten, operationele software en klantenbestanden.
Door een vrijval van een deel van de in vorig jaar geboekte goodwill en afschrijvingen ter grootte van
€ 3,2 mln is de post goodwill in het boekjaar afgenomen met in totaal € 3,5 mln. In het boekjaar is voor
€ 2,2 mln geïnvesteerd in intellectuele eigendomsrechten. Dit betrof met name investeringen in de aankoop
van klantenbestanden voor de B2C-tak en in de aankoop van nieuwe software. De afschrijvingen op
intellectuele eigendomsrechten bedroegen € 4,6 mln zodat per saldo deze post terugliep met € 2,3 mln.
Materiele vaste activa
In het boekjaar is voor circa € 1 mln (2011: € 1,4 mln) geïnvesteerd in materiële vaste activa. Dit betrof
voor circa € 0,4 mln investeringen bij Rutishauser in nieuwe machines en winkelinrichting. De afschrijvingen
bedroegen ca. € 2,6 mln waardoor de post materiële vaste activa per saldo met ca. € 1,7 mln is afgenomen.
Financiele vaste activa
Deze post is met circa € 0,9 mln afgenomen, grotendeels veroorzaakt door de lagere actieve belastinglatenties.
Werkkapitaal
Beheersing van werkkapitaal is een van de belangrijkste aandachtspunten binnen de groep.
Door het grote assortiment en de lange aanvoerlijnen vanuit de wijnproducerende landen is het vinden van een
juiste balans in de voorraad van groot belang. Enerzijds is voor de onderneming tijdige levering aan de klanten
van zeer groot belang, anderzijds veroorzaakt een te grote voorraad hogere opslagkosten, vermindering van
kredietruimte en verhoging van het risico op incourantie. Ten opzichte van vorig jaar is de voorraad met EUR
1,6 mln afgenomen. Voorraadbeheersing en daarmee reductie van werkkapitaal heeft de hoogste prioriteit
binnen de Groep. De business-units hebben een sterke focus op verbetering van de cash-conversion cycle. Deze
wordt continu gemeten en met het management van de business-units worden doelstellingen afgesproken om
deze cycle verder te verbeteren. De volgende drie elementen zijn essentieel:
1. Verbetering van omloopsnelheid van de voorraad
2. Scherp creditmanagement om de debiteurenpositie zo laag mogelijk te houden
3. Optimalisatie van de betalingstermijnen aan de leveranciers.
De kengetallen voor deze drie aspecten van werkkapitaal zijn als volgt:
Boekjaar 2012/13 2011/12
Voorraaddagen 74 69
Debiteurendagen 47 47
Crediteurendagen 113 112
Verslag van de Raad van Bestuur
19 Jaaroverzicht 2012/2013 baarsma wine group holding
Schulden aan participanten
Veenwijk Holding B.V. is de 100% moedermaatschappij van Baarsma Wine Group Holding B.V. Op het niveau
van Veenwijk Holding B.V. wordt het eigen vermogen aangetrokken dat nodig is voor de acquisities van de
Groep. De schuld aan de aandeelhouders is afgenomen door verrichte aflossingen. De totale schuld aan de
aandeelhouder bedraagt ultimo boekjaar € 5,8 mln, wat volledig bancair is achtergesteld en meetelt in het
bancair garantievermogen van Baarsma Wine Group Holding B.V.
Netto rentedragende schuld
De Groep is erop gericht de netto rentedragende schuld structureel te verlagen teneinde minder kwetsbaar te
zijn voor schommelingen op de rente- en kredietmarkten. In het boekjaar is de netto schuldpositie verbeterd
van € 43,4 mln naar € 41,1 mln. Daarnaast is de koopsom voor de overname van La Tulipe in het boekjaar
betaald.
Financiele instrumenten
Door de groepsmaatschappijen in het buitenland zijn de Zwitserse Frank, het Britse Pond en de Zuid-Afrikaanse
Rand voor de Groep van belang. Schommelingen in deze valuta zorgt voor een waardeveranderingen van de
bezittingen en schulden van de Groep in die valuta ten opzichte van de Euro. Daarnaast zijn de Amerikaanse en
Australische dollar van belang omdat een deel van de wijninkoop in die valuta wordt afgerekend. Koersrisico’s
op de in- en verkoop van wijn in deze valuta worden zoveel mogelijk afgedekt op het moment dat deze
koersrisico’s ontstaan. Hiervoor wordt gebruik gemaakt van valutatermijncontracten en optiestructuren.
Gezien de financieringsstructuur van de Groep zijn de rentelasten een belangrijke kostenpost. De schulden
aan kredietinstellingen zijn gebaseerd op variabele rentes. Ter bescherming van grote renteschommelingen
op de financiële markten heeft de Groep haar rentedragende schulden grotendeels afgedekt met rentecaps en
renteswaps.
Om de groep te beschermen tegen kredietrisico’s is een groot deel van de debiteurenpositie verzekerd.
Gezien de aard van de debiteuren kunnen de vorderingen op consumenten niet verzekerd worden. Overige
debiteurenposities zijn doorgaans verzekerd door de kredietverzekeraar.
Ter bescherming tegen het liquiditeitsrisico maakt de Groep gebruik van een cash pool. Gezien de grote
spreiding over klanten en de met hen gemaakte afspraken is de inkomende kasstroom goed voorspelbaar. De
liquiditeitsprognoses zijn daardoor betrouwbaar waardoor de Groep het liquiditeitsrisico goed kan managen.
Marktontwikkelingen
De consumptie van wijn is ook in het afgelopen jaar zeer licht gestegen. De daling van de volumes in horeca
wordt opgevangen door stijgende volumes in retail en B2C. Door het geringe consumentenvertrouwen
stonden de prijzen onder druk door een verschuiving van de vraag naar goedkopere wijnen. Anderzijds
hadden accijnsverhogingen in Nederland, België en het Verenigd Koninkrijk en de kostprijsstijgingen vanuit de
wijnproducende landen een prijsopdrijvend effect. Per saldo is de gemiddelde prijs per fles in retail in Nederland
gestabiliseerd rond de € 3.
Voor komend jaar verwacht de Groep een gematigde volume- en omzetontwikkeling. De omzet in horeca zal
onder druk blijven staan en in retail en B2C licht stijgen. Herstel van consumentenvertrouwen is essentieel om
de langjarige positieve trend naar stijgende wijnvolumes en wijnprijzen meer kracht te geven.
Verslag van de Raad van Bestuur
20Jaaroverzicht 2012/2013baarsma wine group holding
Kwaliteit
Binnen de Groep staat het begrip “kwaliteit” hoog in het vaandel. Alle wijnen die door de groep op de markt
worden gebracht staan onder een permanente kwaliteitscontrole waarbij gebruik wordt gemaakt van hoog
aangeschreven externe laboratoria. Naast kwaliteitscontrole op de wijn wordt ook veel waarde gehecht aan de
kwaliteit van de organisatie. Diverse groepsmaatschappijen beschikken over de relevante ISO-certificaten.
Wine Excel en Baarsma Wines beschikken over het toonaangevende BRC- certificaat op het ‘higher level’
waardoor de kwaliteit van de Groep ook op objectieve wijze is aangetoond.
Vooruitzichten
Personeel en Organisatie
Het gemiddelde aantal personeelsleden is in het boekjaar afgenomen van 378 naar 373. Dit betekent een daling
van het personeelsbestand met 5 medewerkers ten opzichte van vorig boekjaar.
Medewerkers vormen de kern van het succes van Baarsma Wine Group. Met passie en focus op klanten en
merken werken zij elke dag aan de verdere groei van het bedrijf. Door middel van performance en talent
management, investeert de groep voortdurend in de persoonlijke ontwikkeling van haar medewerkers en
daarmee in de groei van de organisatie.
Naar verwachting zal het personeelsbestand in ook 2013/14 licht afnemen. De aandacht zal komend boekjaar
uitgaan naar een verdere uitrol van talentmanagement.
Investeringen
Baarsma Wine Group is voortdurend op zoek naar geschikte overnamekandidaten die passen in de strategie
van de Groep. Door nauwkeurige analyse van de markten in het focusgebied Noord-West Europa is de Groep
uitstekend op de hoogte van acquisitie- targets en zoekt actief contact met deze ondernemingen. Eventueel
hieruit voort- vloeiende acquisities zullen aanzienlijke invloed kunnen hebben op de ontwikkeling van balans en
resultatenrekening. De Groep is erop gericht bij financiering van acquisities de leverage niet op te laten lopen
en een passende financieringsstructuur toe te passen met een combinatie van eigen en vreemd vermogen.
Daarnaast zal de Groep ook in 2013/14 verder investeren in de uitbouw van de B2C- activiteiten om de
autonome groei van deze activiteit verder aan te jagen.
21 Jaaroverzicht 2012/2013 baarsma wine group holding
Liquiditeit en solvabiliteit
In het boekjaar is de solvabiliteit licht afgenomen van 25% naar 23%. De solvabiliteit is berekend inclusief de
bancair achtergestelde leningen van aandeelhouders. De groep verwacht komend jaar een lichte verbetering
van de solvabiliteit.
Behoudens nieuwe overnames zal de netto rentedragende schuld afnemen, in lijn met de gemaakte afspraken
met de bankiers.
Omzet- en resultaatverwachting
Uitgaande van de huidige marktomstandigheden streeft de Groep naar een toename van de omzet en de
EBITDA ten opzichte van 2012/13.
Huizen, 20 juni 2013
De directie
Namens Alta Beheer B.V. Namens Hoeksterpoort Holding B.V.
Cees de Rade Tjeerd van der Hoek RA
Directeur Directeur
Ronald van den Berg RA
Directeur
22Jaaroverzicht 2012/2013baarsma wine group holding
Geconsolideerde balansper 31 maart 2013
(voor verwerking resultaatbestemming)
A c t i v a 2013 / EUR x 1.000 2012 / EUR x 1.000
VASTE ACTIVA
Immateriële vaste activa
Goodwill 37.412 40.865
Intellectuele eigendomsrechten 14.947 17.233
52.359 58.098
Materiële vaste activa
Bedrijfsgebouwen en -terreinen 178 211
Machines en installaties 3.995 4.929
Andere vaste bedrijfsmiddelen 1.981 2.693
6.154 7.833
Financiële vaste activa
Niet-geconsolideerde deelnemingen 1.025 1.088
Vordering op niet-geconsolideerde deelnemingen
7 0
Latente belastingvorderingen 3.016 3.828
Overige vorderingen 350 409
4.398 5.325
VLOTTENDE ACTIVA
Voorraden
Gereed product en handelsgoederen 39.649 41.144
Vooruitbetaald op voorraden 2.246 2.324
41.895 43.468
Vorderingen
Handelsdebiteuren 29.077 29.863
Vorderingen op gelieerde groepsmaatschappijen
519 938
Vennootschapsbelasting 644 358
Overige vorderingen 1.435 3.149
Overlopende activa 2.311 1.936
33.986 36.244
Liquide middelen 7.622 8.739
146.414 159.707
* Bovenstaande cijfers zijn ontleend aan de jaarrekening 2012/2013 van Baarsma Wine Group Holding B.V. waarbij door Deloitte Accountants B.V. een goedkeurende controleverklaring is verstrekt op 20 juni 2013.
23 Jaaroverzicht 2012/2013 baarsma wine group holding
Geconsolideerde balansper 31 maart 2013
(voor verwerking resultaatbestemming)
P a s s i v a 2013 / EUR x 1.000 2012 / EUR x 1.000
Groepsvermogen
Aandeel rechtspersoon in groepsvermogen 19.968 23.756
Aandeel van derden in groepsvermogen 7.889 7.698
27.857 * 31.454 *
Voorzieningen
Voorziening voor VUT-, pensioenen en jubileaverplichtingen
73 123
Latente belastingverplichtingen 4.210 4.744
Garantieverplichtingen 27 27
Reorganisatie 37 80
Overige 950 471
5.297 5.445
Langlopende schulden
Leningen aandeelhouders 5.800 * 8.438 *
Schulden aan kredietinstellingen 34.374 24.993
40.174* 33.431
Kortlopende schulden
Schulden aan kredietinstellingen 2.551 14.468
Aflossingsverplichtingen komend boekjaar op langlopende leningen
5.967 4.240
Handelscrediteuren 43.720 40.930
Belastingen en premies sociale verzekeringen
10.349 12.531
Schulden aan niet-geconsolideerde deelnemingen
53 552
Schulden aan participanten 2.724 7.539
Overige schulden 7.722 9.117
73.086 89.377
146.414 159.707
* Bancair garantievermogen 33.657 39.892
* Bovenstaande cijfers zijn ontleend aan de jaarrekening 2012/2013 van Baarsma Wine Group Holding B.V. waarbij door Deloitte Accountants B.V. een goedkeurende controleverklaring is verstrekt op 20 juni 2013.
24Jaaroverzicht 2012/2013baarsma wine group holding
Geconsolideerde winst-en-verliesrekeningover 2012/2013
2012-2013 / EUR x 1.000 2011-2012 / EUR x 1.000
Netto-omzet 261.489 287.622
Wijzigingen in voorraden gereed product -1.573 2.343
Som de bedrijfsopbrengsten 259.916 289.965
Kosten van grond- en hulpstoffen 186.018 214.917
Kosten van uitbesteed werk en andere externe kosten 20.276 18.816
Lonen en salarissen 21.914 23.112
Sociale lasten 4.016 4.096
Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa 10.161 9.124
Bijzondere waardeveranderingen van immateriële en materiële vaste activa
106 0
Overige bedrijfskosten 14.984 13.755
Som der bedrijfslasten 257.475 283.820
Bedrijfsresultaat 2.441 6.145
Financiële baten en lasten -4.881 -5.205
Resultaat voor belastingen -2.440 940
Belastingen resultaat uit bedrijfsuitoefening -300 -841
Resultaat uit deelnemingen -681 164
Geconsolideerd resultaat na belastingen -3.421 263
Waarvan aandeel van derden 115 -490
Resultaat toekomend aan de rechtspersoon -3.306 -227
* Bovenstaande cijfers zijn ontleend aan de jaarrekening 2012/2013 van Baarsma Wine Group Holding B.V. waarbij door Deloitte Accountants B.V. een goedkeurende controleverklaring is verstrekt op 20 juni 2013.
25 Jaaroverzicht 2012/2013 baarsma wine group holding
Geconsolideerd kasstroomoverzicht2012/2013
(indirecte methode) 2012-2013 / EUR x 1.000 2011-2012 / EUR x 1.000
Kasstroom uit operationele activiteiten
Bedrijfsresultaat 2.441 6.145
Afschrijvingen en overige waardeveranderingen 10.267 9.124
Mutatie voorzieningen -148 1.537
10.119 10.661
Veranderingen in werkkapitaal
Voorraden 1.573 -2.341
Vorderingen 2.544 4.728
Kortlopende schulden -6.119 -5.086
-2.002 -2.699
Kasstroom uit bedrijfsoperaties 10.558 14.107
Interestbaten 317 691
Ontvangen dividenden 0 5.646
Winstbelasting -586 -841
-269 5.496
Kasstroom uit operationele activiteiten 10.289 19.603
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Investeringen in immateriële vaste activa -2.278 -2.836
Desinvesteringen in immateriële vaste activa 167 260
Investeringen in materiële vaste activa -952 -1.367
Desinvesteringen in materiële vaste activa 0 14
Verwerving groepsmaatschappijen 0 96
Verwerving niet-geconsolideerde deelnemingen 357 -5
Investeringen in overige financiële vaste activa -990 -4.610
Desinvesteringen in financiële vaste activa 871 493
Kasstroom uit investeringsactiviteiten -2.825 -7.955
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Kapitaalmutaties aandeel derden 306 68
Kapitaalstorting aandeelhouders 0 3.198
Aflossing kortlopende bankschulden -11.917 -4.773
Opname / aflossing langlopende schulden 8.719 -4.337
Interestlasten -5.200 -5.880
Kasstroom uit financieringsactiviteiten -8.092 -11.724
Koersresultaten -489 510
Netto kasstroom(= mutatie liquide middelen)
-1.117 434
Saldo liquide middelen begin boekjaar 8.739 8.305
Saldo liquide middelen einde boekjaar 7.622 8.739
Mutatie -1.117 434
* Bovenstaande cijfers zijn ontleend aan de jaarrekening 2012/2013 van Baarsma Wine Group Holding B.V. waarbij door Deloitte Accountants B.V. een goedkeurende controleverklaring is verstrekt op 20 juni 2013.
26Jaaroverzicht 2012/2013baarsma wine group holding
Contactgegevens
Baarsma Wine Group Holding
Zwaardklamp 14
1271GK Huizen
T +31 (0) 35 626 1270
F +31 (0) 35 626 1271
www.baarsmawinegroup.com
Colofon
Design Miazo
www.miazo.com
Baarsma Wine Group Holding © 2013. Alle rechten voorbehouden.
www.baarsmawinegroup.com
Baarsma Wine Group Holding
is een wereldwijd opererende
wijndistributeur van
kwaliteitswijnen met een snel
groeiend distributienetwerk in
alle sectoren van de wijnmarkt in
Noordwest-Europa.
Met een verfrissende filosofie
en een vernieuwende aanpak
streeft BWGH ernaar het
verschil te maken in de
competitieve wereld
van de wijnen.