1 © - ATH tous droits réservés
N° 18 – Janvier 2016
Gouvernement d'entreprise et rémunération des dirigeants des sociétés se référant au code AFEP/MEDEF - Présentation consolidée des recommandations contenues dans les rapports annuels de l'AMF
L'AMF a mis à jour la recommandation DOC-2012-02 qui
"regroupe l'ensemble des recommandations applicables
aux sociétés déclarant se référer au code AFEP/MEDEF.
Sont ainsi consolidées et harmonisées dans ce document
les recommandations publiées depuis 2009 par l'AMF dans
ses rapports sur le gouvernement d'entreprise et les
rémunérations des dirigeants."
AMF - Recommandation - 22 décembre 2015
Guide d'application du code AFEP/MEDEF de gouvernement d'entreprise des sociétés cotées de novembre 2015
"Le Haut Comité de Gouvernement d'entreprise a rendu
publique une version révisée et enrichie du guide
d'application du code AFEP / MEDEF de gouvernement
d'entreprise des sociétés cotées.
Ce guide précise l'interprétation retenue par le Haut Comité
pour certaines recommandations du code AFEP/MEDEF et
fournit des outils pour faciliter son application."
Medef - Actualité - 18 décembre 2015
Les grandes sociétés plus généreuses avec les actionnaires qu’avec les salariés / Moins de primes collectives pour le personnel
Le Baromètre du partage des profits 2015 du cabinet Eres
"montre l’écart entre dividendes et primes collectives
versées aux salariés au sein des entreprises du SBF 120. [...]
Selon les calculs du cabinet, les dispositifs de partage des
profits pour les salariés (intéressement, participation, prime
dividende...) ont été 5 fois moins élevés en 2014 que les
dividendes versés aux actionnaires."
D'après le Baromètre Eres, "la hausse du forfait social en
2012 a réduit l'intéressement et la participation."
Le 1er article des Echos
Le 2ème article
Le communiqué du 17 décembre 2015 : Eres publie les
résultats de la 4e édition de son « Baromètre du partage du
profit » des entreprises du SBF120
Accès aux communiqués dédiés à des analyses spécifiques
Fay Pierrick - Les Echos - 21 décembre 2015, page 21 / Eres -
Communiqués - 17, 18, 21, 23 et 24 décembre 2015
Rémunération du dirigeant : quels critères de performance ?
"Le régime des retraites chapeaux (et des actions gratuites)
modifié par la loi Macron s’appliquera pour la première fois
en 2016, les « conditions de performance » prennent un
nouvel éclairage."
L'article en ligne
Landrieu Valérie - Les Echos - 22 décembre 2015
Marché financier : Transposition des ultimes dispositions de la directive Transparence par l'ordonnance du 3 décembre 2015
L’ordonnance n° 2015-1576 du 3 décembre 2015 portant
transposition de la directive 2013/50/UE du Parlement
européen et du Conseil du 22 octobre 2013 modifiant la
directive 2004/109/CE sur l’harmonisation des obligations
de transparence concernant l’information sur les émetteurs
dont les valeurs mobilières sont admises à la négociation
sur un marché réglementé a été publiée au Journal officiel
du 4 décembre 2015.
"Cette ordonnance a pour objet de renforcer la
transparence de l’information financière périodique
diffusée par les sociétés cotées et les obligations de
déclaration relatives aux franchissements de seuils de
détention de titres financiers. Elle précise la définition de la
notion d’émetteur de titres financiers et renforce les
sanctions administratives dans leur montant et leur
publicité."
Tertrais Laure - La Semaine Juridique - N° 51-52 - 17 décembre
2015, pages 9 à 11
2 © - ATH tous droits réservés
Adoption au plan européen des amendements à IAS 27
Le Règlement (UE) n° 2015/2441 de la Commission du
18 décembre 2015 porte adoption au plan européen des
modifications des amendements à la norme IAS 27 - Etats
financiers individuels, intitulés "Utilisation de la méthode
de la mise en équivalence dans les états financiers
individuels".
Les entreprises doivent appliquer ces modifications au plus
tard à la date d'ouverture de leur premier exercice
commençant le 1er janvier 2016 ou après cette date. Une
application anticipée est permise.
Journal Officiel de l'Union Européenne - N° L336 - 23 décembre
2015
Adoption au plan européen des amendements à IAS 1
Le Règlement (UE) n° 2015/2406 de la Commission du
18 décembre 2015 porte adoption au plan européen des
modifications des amendements à la norme IAS 1 -
Présentation des états financiers, intitulés "Initiative
concernant les informations à fournir".
Les entreprises doivent appliquer ces modifications au plus
tard à la date d'ouverture de leur premier exercice
commençant le 1er janvier 2016 ou après cette date. Une
application anticipée est permise.
Journal Officiel de l'Union Européenne - N° L 333 - 19 décembre
2015
5èmes Etats généraux de la Recherche Comptable - 11 décembre 2015
L'ANC a mis en ligne les supports de présentation et papiers
de recherche des 5èmes Etats généraux de la Recherche
Comptable organisés autour du thème : "Les principes
généraux de la comptabilité, critères européens et Cadre
conceptuel de l'IASB".
Autorité des Normes Comptables - 21 décembre 2015
Entretien avec Gérard Rameix, Président de l'AMF : « L’efficacité globale du système de répression des abus de marché risque d’être amoindrie »
"Les abus de marché ne peuvent plus désormais faire
l’objet de poursuites à la fois par l’AMF et par la justice
pénale. Apparemment simple, ce changement majeur de
réglementation soulève en réalité des problèmes
complexes. Quelle que soit la solution retenue pour sa mise
en œuvre, le président de l’AMF, Gérard Rameix, craint un
affaiblissement de la répression".
Le début de l'article
Dufour Olivia - Option Finance - N° 1345/1346 - 14 décembre
2015, pages 44 à 46
Les sociétés européennes réduisent encore leurs dépréciations d'actifs / Fort recul en France / Duff & Phelps confirme la poursuite de la baisse des dépréciations du goodwill des entreprises européennes
"En 2014, les entreprises du Stoxx 600 ont annoncé pour
29,4 milliards de dépréciations d'actifs, contre 50 milliards
un an plus tôt, selon une étude de Duff & Phelps. [...]
Mais, après trois années de baisse, les dépréciations d'actifs
pourraient repartir de l'avant."
"Les dépréciations d'actifs ont chuté de 69 % en 2014 en
France. Mais le montant devrait nettement augmenter
cette année."
Le 1er article des Echos
Le 2ème article
Le communiqué et l'étude "2015 European Goodwill
Impairment Study"
Fay Pierrick - Les Echos - 15 décembre 2015, page 28 / Duff &
Phelps - Communiqué de presse - 14 décembre 2015
Adoption au plan européen des Améliorations annuelles des IFRS Cycle 2012-2014
Publication du Règlement (UE) n° 2015/2343 du
15 décembre 2015 portant adoption au plan européen des
Améliorations annuelles des IFRS Cycle 2012-2014 et qui
concernent les normes IFRS 5 - Actifs non courants détenus
en vue de la vente et activités abandonnées, IFRS 7 -
Instruments financiers : informations à fournir, IAS 19 -
Avantages du personnel, IAS 34 - Information financière
intermédiaire et IFRS 1 - Première adoption des normes
internationales d'information financière.
Ces améliorations entrent en vigueur au plan européen
pour les exercices ouverts à compter du 1er
janvier 2016.
Journal Officiel de l'Union Européenne - N° L330 - 16 décembre
2015
3 © - ATH tous droits réservés
IASB - Report de la date d'entrée en vigueur des amendements à IFRS 10 et IAS 28 IASB postpones accounting changes for associates and joint ventures until completion of broader review
L'International Accounting Standards Board (IASB) a publié
un amendement qui reporte ultérieurement la date
d'entrée en vigueur des amendements des normes IFRS 10,
Etats financiers consolidés et IAS 28, Participations dans des
entreprises associées et des coentreprises.
Les sociétés ont toutefois la possibilité d'appliquer ces
amendements de manière anticipée.
Le communiqué
L'amendement est disponible sur l'Intranet ATH dans les
rubriques IAS 28 et IFRS 10
IASB - Communiqué de presse - 17 décembre 2015 (en anglais)
Normes comptables : le cadre conceptuel des IFRS modifié en 2016 / Depuis le rapport Maystadt, la voix de l'Europe pèse davantage
"La consultation lancée par l'IASB sur le cadre conceptuel a
pris fin en novembre. Parmi les sujets sensibles : la notion
de prudence et la réhabilitation du compte de résultat.
Les normes internationales IFRS, ont fêté leur dixième
anniversaire en 2015. Leur cadre conceptuel est encore
plus ancien, puisqu'il a soufflé 26 bougies cette année. Il
méritait donc bien un petit coup de jeune. Même
l'organisme privé qui édicte les normes [...], l'IASB, a
reconnu la nécessité d'une révision de cet outil, qui fixe les
objectifs et principes comptables fondamentaux pour les
que l'ancien, le nouveau cadre traite de manière plus
approfondie de l'évaluation, de la performance financière,
et introduit la notion de prudence."
Suite aux Etats généraux de la recherche comptable, le
Collège de l’ANC a répondu à l’IASB sur son projet de
révision du Cadre conceptuel.
"L'Efrag est désormais plus qu'un conseiller technique
auprès de la Commission européenne. L'entité a un rôle
politique."
Le 1er article des Echos
La Lettre de réponse de l'ANC à l’ED 2015-3 : Cadre
conceptuel pour un reporting financier
La Lettre de réponse à l’ED 2015-4 : Mise à jour des
références liées au projet de cadre conceptuel
La page de l'IASB dédiée au Conceptual Framework
Le 2ème article des Echos
Boisseau Laurence - Les Echos - 16 décembre 2015, page 30 / ANC
- 15 décembre 2015
Nouvelles traductions françaises
L'IASB a mis à disposition les versions françaises des
exposés-sondages suivants :
ED/2015/10 : Améliorations annuelles des IFRS - Cycle
2014-2016 (les commentaires sont attendus jusqu'au
17 février 2016),
ED/2015/9 : Transferts d'immeubles de placement
(projet de modification d'IAS 40) (les commentaires
sont attendus jusqu'au 18 mars 2016).
IASB - Exposé Sondage - 11 décembre 2015
Des précisions sur les méthodes d'amortissement des immobilisations acceptables en IFRS
"La Commission européenne vient d’adopter le règlement
2015/2231 portant sur les méthodes d’amortissement
acceptables pour les immobilisations corporelles et
incorporelles."
Le début de l'article
Andernack Isabelle - Option Finance - N° 1345/1346 - 14 décembre
2015, page 38
Benchmark des engagements de retraite des sociétés du CAC 40
"L’impact des engagements de retraite et assimilés est de
plus en plus prononcé même s’il demeure un sujet
complexe à appréhender par les sociétés. A la clôture de
l’exercice 2014, sur l’ensemble du CAC 40, ces engagements
représentent un quart des capitaux propres.
Parmi les enseignements de ce dossier fondé sur les
annexes comptables publiées des sociétés du CAC 40, les
principaux points d’attention sur les engagements de
retraite sont les suivants :
Au 31-12-2014, le montant cumulé des engagements
de retraite et assimilés des sociétés du CAC 40 s’élève à
267 milliards d’euros (Md€),
4 © - ATH tous droits réservés
Sur l’ensemble des sociétés du CAC 40, les
engagements de retraite et assimilés ont augmenté de
21 % entre le 31-12-2013 et le 31-12-2014,
principalement suite à la baisse des taux
d’actualisation,
Sur l’ensemble du CAC 40, les engagements de retraite
représentent environ 1/4 des capitaux propres
(proportion stable par rapport aux années
précédentes),
Sur l’ensemble des sociétés du CAC 40, les
engagements de retraite sont couverts par des actifs
de retraite à hauteur de 61 %,
Sur l’ensemble des sociétés du CAC 40, le taux de
couverture des engagements de retraite est resté
stable entre le 31-12-2013 et le 31-12-2014 (baisse de
moins de 2 points),
La charge IAS 19 cumulée au 31-12-2014 des
entreprises du CAC 40 représente 7,7 Md€,
Les écarts actuariels de l’exercice relatifs aux
engagements de retraite et assimilés au 31-12-2014
des entreprises du CAC 40 représentent 35 Md€."
Farouz Hélène - Feuillet Rapide Comptable - N° 12/15 - Décembre
2015, pages 30 à 39
L'ESMA publie un dix-huitième jeu d'extraits de sa base de données des décisions sur les IFRS ESMA publishes accounting enforcement decisions on IFRS financial statements
L'ESMA a publié un dix-huitième jeu d'extraits de sa base de
données des décisions prises par les régulateurs européens
relatives à l'application des normes IFRS.
Il comprend 10 décisions relatives aux normes suivantes :
IAS 1, IAS 19, IAS 27, IAS 34, IAS 36, IFRS 5, IFRS 10, IFRS 13.
Le communiqué
L'Extrait n° 18
ESMA - Communiqué - 25 novembre 2015 (en anglais)
IASB - Proposition d'amendements à la norme IFRS 4 / L'IASB amende les normes comptables des assureurs IASB proposes amendments to the current Insurance Contracts Standard to provide temporary reliefs for insurers
L'IASB a publié, pour appel à commentaires, un exposé-
sondage proposant des modifications de la norme IFRS 4 -
Contrats d'assurance actuellement en vigueur. Cet exposé-
sondage a pour objectif de prendre en compte les possibles
conséquences comptables des dates d'entrée en vigueur
différentes de la norme IFRS 9 - Instruments financiers et
de la future norme IFRS 4.
Les commentaires sont attendus le 8 février 2016 au plus
tard.
Le communiqué
ED/2015/11 : Applying IFRS 9 Financial Instruments with
IFRS 4 Insurance Contracts - Proposed amendments to
IFRS 4
IASB - Communiqué de presse - 9 décembre 2015 / L'Agefi -
9 décembre 2015 (en anglais)
Fondation IFRS
L’ANC a répondu à la consultation publique de la Fondation
IFRS sur la revue par ses Trustees de la structure et de
l’efficacité de son organisation.
Lettre et Annexe A
Annexe B
ANC - Réponse - 3 décembre 2015 (en anglais)
XBRL en 2020 : On vous aura prévenu ! / La Place se mobilise peu pour la consultation sur le reporting électronique
La Place devra répondre à la consultation de l’autorité
européenne des marchés financiers (Esma) sur le reporting
électronique au plus tard le 24 décembre 2015. Lancée fin
septembre, cette consultation est passée totalement
inaperçue.
"Cette consultation s’inscrit dans le cadre de la directive
Transparence révisée qui exige des sociétés cotées une
publication de leurs comptes sous un format électronique
unique à compter du 1er
janvier 2020. L’objectif affiché par
Bruxelles est d’aider les entreprises dans leur reporting
financier, et de faciliter l’accessibilité, l’analyse et la
comparabilité pour les investisseurs et pour les
régulateurs."
5 © - ATH tous droits réservés
L'article de Labrador
Rappel : Consultation Paper on the Regulatory Technical
Standards on the European Single Electronic Format (ESEF)
Fenin Thomas - Labrador - 9 décembre 2015 / Roulhac Bruno de -
L'Agefi - 7 décembre 2015
Point sur l'initiative de l'IASB concernant les informations à fournir
"L'IASB a lancé en 2013 un vaste projet de recherche et de
normalisation appelé "Initiative concernant les
informations à fournir". Les normes IAS 1, IAS 7 et IAS 8
doivent faire l'objet d'amendements, un énoncé de
pratiques IFRS sur l'importance relative est en cours de
rédaction, un important projet de recherche envisage
d'adapter les informations à fournir notamment dans les
notes annexes aux besoins des utilisateurs d'informations
financières." Cet article fait le point sur ces travaux en
cours.
Obert Robert - Revue Française de Comptabilité - N° 493 -
Décembre 2015, pages 54 à 56
Traitement des positions fiscales incertaines sous IAS 12 / L'incertitude en matière d'impôt sur les résultats : un nouveau projet d’interprétation
"L’IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) a publié au mois
d’octobre 2015 un projet d’interprétation (1) visant à
préciser le traitement des positions fiscales incertaines en
matière d’impôts sur le résultat (IAS 12). Ce nouveau texte
est susceptible de modifier dans certains cas les pratiques
des entreprises. Les commentaires sur ce projet doivent
être adressés à l’IFRS IC d’ici le 19 janvier 2016."
(1) DI/2015/1 : Uncertainty over Income Tax Treatments
Gilles Vincent - Option Finance - N° 1344 - 7 décembre 2015, page
32 / Lebrun Benoit - Revue Française de Comptabilité - N° 493 -
Décembre 2015, pages 5 et 6
Transposition de la directive Transparence révisée : les dernières modifications du règlement général de l’AMF sont entrées en vigueur
"La transposition en France de la directive Transparence
révisée est désormais finalisée. Après une première série
de dispositions homologuées en septembre dernier, le
deuxième volet des modifications du règlement général de
l’Autorité des marchés financiers a été homologué le
3 décembre 2015 par arrêté du ministre. Il a fait l’objet
d’une publication au journal officiel le 4 décembre 2015.
Ce deuxième volet de modifications porte sur :
un renforcement de la transparence sur les
franchissements de seuils pour tenir compte des
positions adoptées par l’ESMA,
d’autres sujets tels que la suppression de l’information
financière pro forma,
une souplesse possible concernant le choix de la langue
utilisée pour l’information réglementée (c’est-à-dire
l’information que les sociétés doivent publier auprès
du régulateur et du public à échéance régulière ou
toute information susceptible d’avoir une influence
sensible sur leur cours de bourse).
Ces propositions de modification du règlement général
avaient fait l’objet d’une consultation publique du 2 au
30 octobre 2015. [...]
L’AMF mettra, par ailleurs, à jour certains textes de
doctrine dans les semaines qui viennent afin d’intégrer les
évolutions apportées par la directive et les questions-
réponses de l’ESMA.
Enfin, certaines mesures d’application de la directive
Transparence révisée sont encore en cours de discussion au
niveau européen et n’entreront en vigueur que plus tard."
Le communiqué
Le dossier thématique
La synthèse des réponses à la consultation
L'arrêté du 3 décembre 2015 portant homologation de
modifications du règlement général de l'AMF
AMF - Communiqué de presse - 4 décembre 2015 / Journal Officiel
- Lois et Décrets - N° 281 - 4 décembre 2015, page 22425 et s.
Indicateurs alternatifs de performance et communication des résultats des sociétés cotées : l’AMF actualise et simplifie sa doctrine
L’ESMA a publié des orientations sur les indicateurs
alternatifs de performance. A cette occasion, l’Autorité des
marchés financiers a revu les documents de doctrine
concernés par ce thème. Afin d’intégrer ces orientations et
de faciliter l’accès à sa doctrine, l’AMF publie d’une part
une position sur les indicateurs alternatifs de performance
(DOC-2015-12 applicable à compter du 03 juillet 2016) et,
d’autre part, une recommandation consolidée et simplifiée
sur la communication par les sociétés cotées de leurs
résultats (DOC-2015-11).
6 © - ATH tous droits réservés
La position DOC-2015-12 remplacera la position-
recommandation de l’AMF DOC-2010-11 sur la
communication des sociétés sur leurs indicateurs financiers.
La recommandation DOC-2015-11 reprend, annule et
remplace les recommandations :
DOC-2010-17 du 5 février 2010 relative à la
communication financière des sociétés cotées à
l’occasion de la publication de leurs résultats,
DOC-2011-18 du 20 décembre 2011 relative aux
éléments de communication financière dans le cadre
de la présentation au marché des résultats.
Le dossier thématique
AMF - Dossier thématique - 3 décembre 2015
Harmonisation des obligations de transparence concernant l’information sur les émetteurs dont les valeurs immobilières sont admises à la négociation sur un marché réglementé
Lors du Conseil des ministres du 2 décembre, le secrétaire
d’Etat chargé du budget a présenté une ordonnance
portant transposition de la directive 2013/50/UE du
Parlement européen et du Conseil du 22 octobre 2013
modifiant la directive 2004/109/CE du Parlement européen
et du Conseil sur l’harmonisation des obligations de
transparence concernant l’information sur les émetteurs
dont les valeurs mobilières sont admises à la négociation
sur un marché réglementé (1).
Cette ordonnance "a pour objet de renforcer la
transparence de l’information financière périodique et les
obligations de déclaration relatives aux franchissements de
seuils de détention de titres financiers.
Elle précise notamment la définition de la notion
d’émetteur de titres financiers et le champ des titres
financiers soumis à l’obligation de déclaration de
franchissement de seuils de détention, désormais étendue
aux instruments à règlement en espèce. Elle renforce les
sanctions administratives et prévoit leur publication
obligatoire en cas de manquement à ces obligations de
déclaration et de publication de l’information financière."
(1) L'ordonnance n° 2015-1576 du 3 décembre 2015 a été
publiée au Journal officiel du 4 décembre.
Le rapport au Président de la République
La communication en Conseil des ministres
Conseil des Ministres - 2 décembre 2015 / Journal Officiel - Lois et
Décrets - N° 281 - 4 décembre 2015, page 22421 et s.
Rapport Proxinvest sur les assemblées générales 2015 des sociétés cotées françaises et Politique de Vote 2016 / Proxinvest s'inquiète des conséquences de la réforme des retraites chapeaux
"Dans son dix-neuvième rapport sur les assemblées
générales, Proxinvest a analysé les résultats de vote de 6
595 résolutions proposées dans 367 assemblées générales
françaises et note une progression sensible de la vigilance
des actionnaires. Le taux de contestation moyen d’une
résolution passe ainsi de 4,76 % en 2014 à 6,36 % en 2015
au sein des sociétés du CAC 40.
La saison 2015 des assemblées générales restera marquée
comme celle de tous les records de contestation :
39 sociétés auront fait l’objet d’un rejet de résolution et
64 résolutions auront été rejetées ou retirées du vote après
35 rejets en 2013 et 56 en 2014."
"La société de conseil en vote craint que des dirigeants
abandonnent ce régime de retraite au profit d’une
rémunération supplémentaire." (L'Agefi)
Le communiqué
L'article de L'Agefi
Proxinvest - Communiqué de presse - 2 décembre 2015 / Roulhac
Bruno de - L'Agefi - 4 décembre 2015
Adoption au plan européen des modifications de la norme IFRS 11
Le Règlement (UE) n° 2015/2173 de la Commission du
24 novembre 2015 porte adoption au plan européen des
modifications de la norme IFRS 11 - Partenariats.
Les entreprises doivent appliquer ces modifications au plus
tard à la date d'ouverture de leur premier exercice
commençant le 1er
janvier 2016 ou après cette date.
Journal Officiel de l'Union Européenne - N° L307 - 25 novembre
2015
7 © - ATH tous droits réservés
Adoption au plan européen des modifications des normes IAS 16 et IAS 38
Le Règlement (UE) n° 2015/2231 de la Commission du
2 décembre 2015 porte adoption au plan européen des
modifications des normes :
IAS 16 - Immobilisations corporelles,
IAS 38 - Immobilisations incorporelles.
Les entreprises doivent appliquer ces modifications au plus
tard à la date d'ouverture de leur premier exercice
commençant le 1er
janvier 2016 ou après cette date.
Journal Officiel de l'Union Européenne - N° L317 - 3 décembre 2015
Adoption au plan européen des modifications des normes IAS 16 et IAS 41
Le Règlement (UE) n° 2015/2113 de la Commission du
23 novembre 2015 porte adoption au plan européen des
modifications des normes :
IAS 16 - Immobilisations corporelles,
IAS 41 – Agriculture.
Les entreprises doivent appliquer ces modifications au plus
tard à la date d'ouverture de leur premier exercice
commençant le 1er
janvier 2016 ou après cette date.
Journal Officiel de l'Union Européenne - N° L306 - 24 novembre
2015
Le concept d'importance revu par l'IASB : un processus destiné à améliorer la pertinence des états financiers
"Pour améliorer la pertinence des états financiers, l’IASB a
ouvert le débat destiné à définir la notion d’informations
significatives. Une information matérielle est une
information dont l’utilité est reconnue par les
investisseurs."
Le début de l'article en ligne
Escaffre Lionel - Option Finance - N° 1343 - 30 novembre 2015,
page 35