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Relações com Investidores e a Gestão Socialmente Responsável
Painel: A Adesão à Responsabilidade Social dos Investidores, Fundos de Pensão e Investimentos. As iniciativas da Bovespa.
Doris Wilhelm – Presidente Executiva do IBRI e RI da COTEMINASwww.ibri.com.br
11/08/04
Tópicos de discussão
I. Definição de Relações com Investidores – RIII. RI Efetivo: um processo interativoIII. Dimensões e Ferramentas IV. Evolução do modelo de RI nas EmpresasV. Tendências de RI e Gestão Socialmente ResponsávelVI. Colocações Finais
Definição de RI
• É o conjunto de atividades, métodos, técnicas e práticas que, direta ou indiretamente, propiciem a
interação das áreas de Contabilidade, Planejamento, Comunicação, Marketing e
Finanças, com o propósito de estabelecer uma ligação entre a administração da empresa, os
acionistas (e seus representantes) e os demais agentes que atuam no mercado de capitais e que
integram a comunidade financeira nacional ou internacional.
Instituto Brasileiro de Relações com Investidores IBRI
• Um contínuo processo de melhoria
Planejamento
AçãoFeedback
Mensuração
Análise da Situação/Diagnóstico
Cia Aberta
RI Efetivo – um processo interativo
Pró-atividade em RI
Deve ser interna e externa, tendo como base:
• Planejamento• Consistência• Segmentação• Tempestividade
Agilidade e equidade
Planejamento na criação de um Programa de RI
Desenhar um programa de RI para aumentar a visibilidade junto a investidores e analistas de sell-side e buy-side. Local e/ou internacional? Desenvolver um banco de dados macro, setorial eda Cia como forma de agilizar as informações e osmeios de divulgação.Aumentar a compreensão e o acompanhamentoda Cia através do uso de ferramentas de RI para divulgação de informações.Verificar a cobertura de bancos e corretoras e o conhecimento sobre a Cia(checar opiniões).
Competição pelo capital, perfil dos investidores de cada país, objetivos de investimentos e métodos. Premissas: • Subordinação à legislação Brasileira, dos EUA (CVM /
SEC) e UE (IAS)• Subordinação às Bolsas(BOVESPA/NYSE/Madrid)• Elaboração das demonstrações financeiras em BR e US GAAP, MD&A, Fluxo de Caixa, conciliações• Uso de tecnologia na distribuição de informações
(web site) = equidade e rapidez• Divulgação simultânea em português e inglês• Comitê de Auditoria e Conselho Fiscal
Planejamento na Criação de um Programa Internacional
Consistência gerando credibilidade
Mensagem da Companhia deve permanecer
consistente em todos os meios de comunicação
Manter a reputação de transparência e
credibilidade, atraindo um maior interesse do
mercado na disputa pelo capital entre os pares ou
equivalentes
Buscar a informação sistemática, com a
periodicidade esperada nos momentos favoráveis
e desfavoráveis.
Segmentação na busca das necessidades
Criar banco de dados sobre base acionária, perfildos acionistas, para desenvolver a estratégia de comunicação e divulgaçãoAumentar a compreensão e acompanhamento daCia através de campanhas direcionadasAchar a base de diferenciação de informação de modo a persuadir o investidor que investir na Cia Aé melhor que na Cia BPúblico-alvo investidores institucionais eindividuais e tratamento sem diferenciação.
Tempestividade
• Utilizar todas as ferramentas de RI• Assegurar o menor tempo possível para a
informação chegar ao mercado• Equidade na distribuição da informação
para o público local e internacional• Utilizar a tecnologia para assegurar a
agilidade• Utilizar a mídia para auxiliar na distribuição
rápida da informação• Democratização via web site
Objetivos de um Programa de RI
I) Maximizar o valor do acionista II) Formar uma base acionária satisfatória III) Atuar no sentido de que as ações
tenham um preço justo nas bolsas de valores
IV) Preservar e incrementar a imagem institucional da companhia, através da divulgação de informações obrigatórias ou espontâneas, de forma coordenada, sistemática, consistente e transparente (Disclosure)
Três dimensões de RI
• Dimensão Operacional: manutenção de companhia aberta, elaboração de relatórios trimestrais e anuais, documentação legal
• Dimensão de Marketing Financeiro: construção de relacionamentos com
investidores, analistas, corretores, órgãos reguladores e fiscalizadores, e o uso das ferramentas de RI
• Dimensão Estratégica: o que afeta o custo de capital, transações, reestruturações
societárias, preço da ação, fusões & aquisições, análise da sustentabilidade e melhores opções.
Informações: obrigatórias e/ou espontâneas• Relatórios Anuais(Relatório da Administração)• Balanço Social e Ambiental• Relatório de Apresentação da Cia• Fact Sheet ou Fact Book• Comunicados ao mercado e Fatos Relevantes• Press releases • Manutenção (DFPs, IANs, ITRs, 20F)• Web site de RI• Mídia room• Serviços / Departamento de acionistas
Ferramentas de RI
Comunicação e Marketing: Diferentes formas • Reuniões individuais ou coletivas com
investidores (deal / non-deal road shows)• Visitas às fábricas• Reuniões APIMEC• Atendimento a conferências de brokers• Cafés-da-manhã / almoços com grupos de
investidores• Atendimento a telefonemas, fax, email, cartas • Conferências telefônicas • Comentários sobre eventos de importância
Ferramentas de RI
26%
17%32%
25%
Uma
Duas
Mais de Duas
Nenhuma
Ferramentas de RI - Local
23%
19%
16%
19%
23%
Uma
Duas
Mais de Duas
Nenhuma
Não Respondeu
Apresentações Apimec ao AnoExpressivo aumento de
empresas que realizam três ou mais apresentações ao
ano2003 2000
Ferramentas de RI - Internacional
2003 2000
26%
10%
25%
39%
Um
Dois
Mais de dois
Nenhum
16%
13%
24%19%
28%
Um
Dois
Mais de dois
Nenhum
Não Respondeu
Road Shows Internacionais ao Ano
2003 2000
Porta-Voz Oficial da EmpresaO Executivo de RI ampliou
seu papel de interface com o mercado
34%
26%8%
30%
2%
Presidente
VP / Dir Financeiro
Diretor comunicação
RI
Terceiros
37%
20%3%
22%
17%
1%
Presidente
Diretor FinanceiroDiretor comunicação
RITerceiros
Não Respondeu
Papel cada vez mais estratégico
Evolução do Modelo de RI nas Empresas
Performance Financeira
1
Conflito Gestão x Propriedade
Governança Corporativa
Foco
Performance Financeira
1
Performance Financeira
2
Governança Corporativa
Evolução do Modelo de RI nas Empresas
Conflito Gestão x Propriedade
Interação com todos os Stakeholders
Governança Corporativa
Foco
Performance Financeira
1
Performance Financeira
2
Governança Corporativa
3
Sustentabilidade
Tópico cinco:Evolução do Modelo de RI nas Empresas
Conflito Gestão x Propriedade
Interação com todos os Stakeholders
Governança Corporativa
Foco
Performance Financeira
1
Performance Financeira
2
Governança Corporativa
3
Sustentabilidade
Ferramenta para se chegar à Sustentabilidade
Evolução do Modelo de RI nas Empresas
Novas Tendências do RI
• Lei das S.A• Sarbannes-Oxley (acesso ao mercado dos EUA)• Legislação da EU (IAS/ IFRS) • Instruções CVM de registro de capital• Ofícios CVM de Orientação (No 1 anual)• Níveis de Governança Corporativa da BOVESPA• Regras da NYSE, NASDAQ, Bolsas internacionais• Auto-regulação da ANBID• Código das Melhores Práticas de Governança
Corporativa do IBGC• Código de Ética e de Conduta do IBRI
Novas Tendências do RI
Da Governança Corporativa aos conceitos de Sustentabilidade
• Partes interessadas como fonte de pressão
• Ética e Cultura
• Gestão de Riscos
• Indicadores de Sustentabilidade
• Fatores Críticos de Sustentabilidade
• Estratégia para a perenidade empresarial
• Onde alocar os cuidados com sustentabilidade?
Novas Tendências do RI
Sustentabilidade e não-financeiroValor de mercado • Reputação• Brand• Confiança• Credibilidade• Integridade• Capital Intelectual• Fidelidade do consumidor• Gestão de Risco• Responsabilidade sócio-ambientalValor Contábil • Capital Financeiro• Imobilizado
Valor contábil
Intangíveis
Tangíveis
Colocações Finais
• Papel cada vez mais estratégico do RI
• Chave na implementação e manutenção de programas de gestão responsável e de relacionamento
• Programas de RI devem passar pelas questões de Governança Corporativa e de sustentabilidade
• Alta correlação entre RI e GC
• Impacto na precificação justa dos títulos
• RA como importante ferramenta de RI e de GC
• Evolução natural de RI para os conceitos globais de sustentabilidade e do GRI
• Harmonização de informações na pauta
A falta de adesão à uma gestão socialmente responsável se refletirá na imagem e na precificação da Cia!!!
Referências
•MAHONEY, William: Investor Relations – The Professional´s Guide to Financial Marketing and Communications, Editora New York Institute of Finance• MARCUS, Bruce & WALLACE, Sherwood: New Dimensions in Investor Relations – Competing for Capital in the 21st Century, EditosJohn Wiley & Sons, Inc • RYDER, Neil & REGERTER, Michael: Investor Relations – How to Make sure the Community Supports your Company, Editora Hutchinson Business Books• DI PIAZZA Jr,Samuel & ECCLES,Robert: Building Public Trust – The Future of Corporate Reporting, Editora John Wiley & Sons, Inc •Fujihara, Marco Antonio: Sustentabilidade do Empreendimento, PriceWaterhouseCoopers, 2004