Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana
Omistajanvaihdos 2012 -konferenssiAnnamarja PaloheimoFinnvera Oyj4.10.2012
10.04.2023 2
Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana› Finnveran rahoitus yrityskaupoissa
› Yrityskaupan tyypillisimmät haasteet
› Mihin Finnvera kiinnittää huomiota yrityskauppojen rahoituksessa
› Esimerkkejä yrityskauppatilanteista
10.04.2023 3
Finnvera Oyj
› Finnvera on Suomen valtion omistama erityisrahoitusyhtiö, joka täydentää yksityisen sektorin tarjoamia rahoituspalveluja1. Pk-yritysrahoitus
2. Vientikauppojen rahoitus / takaaminen (Export Credit Agency)
3. Alkavan vaiheen pääomasijoitustoimina
› Finnveran omistaja- ja elinkeinopoliittisesta ohjauksesta vastaa työ- ja elinkeinoministeriön elinkeino- ja innovaatio-osasto
› Finnvera rahoittaa kannattavaa liiketoimintaa ja rahoitus on vastikkeellista – ei avustuksia
› Finnvera ei kilpaile pankkien kanssa vaan jakaa pankin kanssa yrityksen rahoitukseen liittyvää riskiä, täydentää rahoitusmarkkinoita
10.04.2023 4
Avainluvut 30.6.2012
Pk-yritysrahoitus
3,2 mrd €
Viennin rahoitus
11,0 mrd €
Tarjottu pk-yritysrahoitus vuonna 2011
977 milj. €
Vastuukanta
Finnvera vahvistaa suomalaisten yritystentoimintaedellytyksiä ja kilpailukykyä tarjoamallalainoja, takauksia, pääomasijoituksia ja vientitakuita.
Tarjotut vientitakuut ja erityistakaukset vuonna
2011
3 796 milj. €
220 Businessenkeleitäverkostossamme
Rahoitettuja aloittavia yrityksiävuonna 2011
3 397
1 043RahoitettujaKasvuyrityksiäVuonna 2011
Asiakkaita
30 000
10.04.2023 5
Finnveran rahoitus pk- ja kv-yrityksille vuonna 2011
10.04.2023 5
Aluekonttori
Alue- ja pääkonttori
Edustusto
Joensuu
Vaasa
LappeenrantaPori
Oulu
Kuopio
Rovaniemi
Kajaani
Seinäjoki
Jyväskylä
MikkeliTampereLahti
Turku
Helsinki
Pietari
› Rahoitusta myönnetty 1,1 mrd. €
› Rahoituskanta 3,2 mrd. €
› vientitakuiden vastuukanta 263 milj. €
› Asiakkaita 29 789 kpl
Finnveran henkilöstö 400
10.04.2023
Takauskanta pankkiryhmittäin (€) 31.12.2011, yht. 1 197,9 milj. euroa *)
*) Yhteensä –luku sisältää myös muut lainanantajat (82,4 milj. euroa)
Suomessa toimivien pankkien ja Finnveran kotimaan vastuiden rating-vertailu 31.12.2010
10.04.2023 7
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
A1 A2 A3 B1 B2 B3 C
Finnveran rating-luokka
% y
rity
svas
tuis
ta
Pankit Finnvera
Vertailu on tehty pörssissä noteerattujen pankkien tilinpäätöksissä julkistetuista Suomessa olevista vastuista. Rating-luokkien vertailu perustuu ilmoitettuihin maksukyvyttömyyden todennäköisyyttä mittaaviin arvoihin.
10.04.2023 8
Aika
Yrityksen alkuvaihe
Kasvu-vaihe
Kypsyys-vaihe
Omistus-vaihdokset
Taantuminen,toiminnan
tervehdyttäminen ja uusi kasvu
Rahoituksen tarpeet ja rahoitusratkaisut vaihtelevat muutostilanteen mukaan
Pk-yritysrahoituksen painopistealueet
- yritysten yleisimmät muutostilanteet ja niihin liittyvät rahoitustarpeet
Yrityksen koko
Kansain-välistyminen
10.04.2023 9
Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana
› Arviolta lähes 50 000 yrittäjää suunnittelee omistuksenvaihdosta seuraavan viiden vuoden aikana› noin 10 000 omistusjärjestelyä / vuosi
› Finnvera on rahoittanut vuosittain noin 1 000–1 200 omistusjärjestelyä
› Yrityskaupat yritysten kasvustrategian toteutuksessa yleistyvät lähivuosina › toimialan rakennejärjestelyt lisääntyvät › yritysten kansainvälistyminen etenee
› Finnveran aktiivisesti mukana yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoituksessa
10.04.2023 10
Rahoitetut omistajanvaihdokset,2008-6/2012, milj. euroa
12/2006 12/2007 12/2008 12/2009 12/2010 12/2011 6/2012 me0
20
40
60
80
100
120
140
160
10.04.2023 11
Rahoitetut omistajanvaihdokset,2008-6/2012, kpl
12/2006 12/2007 12/2008 12/2009 12/2010 12/2011 6/2012 kpl0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
10.04.2023 12
Jatkajat omistuksenvaihdoksissa 1.1.–31.12.2011
10.04.2023 13
Yrityskaupan tyypillisimmät haasteet 1/2› Jatkajan löytyminen
› noin joka viidennellä pk-yrityksellä on edessä sukupolven- tai omistajanvaihdos 1–5 vuoden sisällä
› yli puolet kokee sopivan jatkajan löytymisen suurimpana haasteena (lähde: PK-Yritysbarometri, syksy 2011)
› Yrityskaupan osapuolet eivät tunne yrityskauppaan liittyviä asioita› osake- vai liiketoimintakauppa?› todellisia synergiaetuja ei ole kartoitettu riittävän huolellisesti
› Myyjän epärealistinen hintakäsitys, arvonmääritysmenetelmiä ei tunneta
10.04.2023 14
Yrityskaupan tyypillisimmät haasteet 2/2› Ostettava liiketoiminta ei ole riittävän kannattavaa yrityksen tulevaan
velkamäärään nähden
› Rahoitusneuvottelut aloitetaan liian myöhään
› Yrityskaupan rahoituksessa ei huomioida tulevien vuosien investointi- ja kehittämistarpeita
› Ostettavan yrityksen haltuunotto epäonnistuu
10.04.2023 15
Mihin Finnvera kiinnittää huomiota yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoituksessa?› Yrityskaupan muoto
› osake- vai liiketoimintakauppa› verottajan ennakkopäätös mahdollisimman varhaisessa vaiheessa
› Yrityksen arvo› substanssiarvo, historian tuottoarvo vai tuleva tuottoarvo› kauppahinnan realistisuus
› Rahoitusrakenne› riittävä omarahoitusosuus› kokonaisrahoitus ja riskinjako
› Ostettavan yhtiön liiketoiminnallinen tilanne› kysyntä, kilpailu ja uudet suunnitelmat› kannattavan liiketoiminnan edellytykset
› Ostajan arviointi› koulutus, kokemus ja taloudellinen asema› yksi vai useampia
10.04.2023 16
Finnveran rahoitustuotteet yrityskaupoissa ja omistusjärjestelyissä
• Yrittäjälaina• sijoitukset oy:n osakepääomaan ja/tai sijoitetun vapaan oman
pääoman rahastoon • yrityksen osakkeiden ja yhtiöosuuksien osto • yrittäjän henkilökohtainen laina, enintään 100 000 €/hlö ja 80 %
• Investointi- ja käyttöpääomalaina sekä –takaus• kauppahinnan maksu, investointien ja käyttöpääoman rahoitus
10.04.2023 17
Esimerkkejä yrityskauppatilanteista
10.04.2023 18
Liiketoimintakauppa – MBO
› Ostettavan liiketoiminnan perustiedot› liikevaihto noin 1,5 m€› nettotulos 150 t€› kauppahinta 650 t€ (sis. koneet ja varastoa)› käyttöpääomatarve 50 t€
› Ostajana uusi perustettava yhtiö, jonka omistajaksi kolme yrityksen avainhenkilöä (MBO)
› Kaupan rahoitus – uusi perustettava Oy› osakepääoma 5 t€ + SVOP 85 t€ = 90 t€› pankkilaina 510 t€, johon Finnveran takaus 50/50 riskinjaolla› pääomalaina myyjäyhtiöltä 100 t€
› Finnverasta A Oy:n perustajille yrittäjälainat› osakepääomasijoituksen ja svop -sijoituksen rahoittamiseen 24 t€ /hlö
(omarahoitusosuus 6 t€) / hlö
10.04.2023 19
Osakekauppa – B2B -alan yritys
› Ostettavan yrityksen perustiedot› liikevaihto noin 8 m€, asiakkaina vakuutusyhtiöt ja kuluttajat› kannattavuus hyvä ja omavaraisuus korkea
› osakekannan kauppahinta 6 m€ (n. 4 x käyttökate)
› Ostajana Newco, jonka pääomistajana uusi avainhenkilö› konsultti mukana suunnittelemassa rahoituspakettia› käyttöpääomatarve 150 t€
› Kaupan rahoitus - Newco› oman pääomanehtoinen rahoitus 2,4 m€ (ml. pääomalainat)
› pääomistajalle Finnveralta yrittäjälaina 100 t€› pankkilaina 3,5 m€; 6-vuotinen maturiteetti
› FV:n takausosuus 50 %› sh-tili 250 t€ pankista
10.04.2023
Pieni toiminimi, liiketoimintakauppa
› Ostettavan yrityksen perustiedot› herkkumyymälä (suklaa, tee, kahvi, kuivatut hedelmät ym.)› perustettu 1982, liikevaihto 60 t€
› Ostaja rouva X, joka perustaa toiminimen
› Liiketoimintakauppa (kalusto, liikearvo, brändi ja varasto)
› Kauppahinta 32 t€, lisäksi uusi yritys tarvitsee 13 t€ käyttöpääomaa mainoskampanjaan ja www-kotisivujen laatimiseen
› Kokonaisrahoitustarve yhteensä 45 t€
› Kaupan rahoitus› oma rahoitus 5 t€› 25 t€ naisyrittäjälaina (5 vuoden luottoaika)› 15 t€ luotollinen tili pankista yrittäjän omilla vakuuksilla
www.finnvera.fi
Kiitos