Transcript
Page 1: Poslovna konferenca Portorož 2010

RAZISKAVA EKONOMSKE FAKULTETE O NALOŽBAH V OTIPLJIVI IN NEOTIPLJIVI KAPITAL SLOVENSKIH INDUSTRIJSKIH

PODJETIJ V OBDOBJU 2006-2009

Janez PrašnikarKatja Šteblaj

Matej Ojsteršek

Page 2: Poslovna konferenca Portorož 2010

Vsebina

1. UVOD

• Predstavitev proučevane populacije podjetij v raziskavi• Produktivnost, naložbe v otipljivi (fizični) kapital, zadolženost

podjetij• Naložbe v neotipljivi kapital

2. KAJ SE JE ZGODILO S SLOVENSKIMI PODJETJI V ZADNJEM DESETLETJU – rezultati raziskave

3. SKLEPNE MISLI

Page 3: Poslovna konferenca Portorož 2010

Prašnikar, Svejnar, 2007.

Slovenska podjetja 1991-1995 (458 podjetij)

Investicijska enačba

Celotni vzorec podjetij

Prevdalujoče interno lastništvo

Prevladujoče zunanje lastništvo

Managerji imajo by-pass podjetja

Prejšnji lastniki

Hipoteza internih sredstev

+ + Slabotno (+) +

Hipoteza pogajanj med plačami in investicijami

- - -

Neoklasična – akceleratorska hipoteza

Page 4: Poslovna konferenca Portorož 2010

Enačba plač

Celotni vzorec podjetij

Interno lastništvo

Prevladujoče zunanje lastništvo

Managerji imajo by-pass podjetja

Prejšnji lastniki

Rezervacijska plača + +Plače so del presežka + + +Plače so del amortizacije +

Prašnikar, Svejnar, 2007.

Slovenska podjetja 1991-1995 (458 podjetij)

Page 5: Poslovna konferenca Portorož 2010

Domadenik in drugi, 2008, Domadenik, Prašnikar, 2010

Slovenska podjetja 1996 – 2000 (157 podjetij)

PRESTRUKTURIRANJE

DEFENZIVNO STRATEŠKO

INSTITUCIONALNI OKVIR

ZNAČILNOSTI POSAMEZNIH PODJETIJ

Model prestrukturiranja

Page 6: Poslovna konferenca Portorož 2010

Enačba povpraševanja po delu

Kratkoročno - defenzivno

Dolgoročno - starteško

Prihodek + +Plače - -Notranje lastništvo

Izvozna usmerjenost - -

Domadenik in drugi, 2008, Domadenik, Prašnikar, 2010

Slovenska podjetja 1996 – 2000 (157 podjetij)

Page 7: Poslovna konferenca Portorož 2010

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Fixed capital R&D Marketing Training

1996

1997

1998

1999

2000

Strateško prestrukturiranje: naložbe v otipljivi in neotipljivi kapital

Domadenik in drugi, 2008, Domadenik, Prašnikar, 2010

Slovenska podjetja 1996 – 2000 (157 podjetij)

Page 8: Poslovna konferenca Portorož 2010

Investicijska enačba

Naložbe v otipljivi kapital - fiksni kapital

Naložbe v neotipljivi kapital – R&D

Naložbe v neotipljivi kapital – marketing

Naložbe v neotipljivi kapital – izdatki za zunanje izobraževanje

Hipoteza internih sredstev +

+Samo v primeru domačega trga

Hipoteza pogajanj med plačami in investicijami

- Slabotno (-)

Neoklasična – akceleratorska hipoteza

+ + + +

Notranje lastništvo

Izvozna usmerjenost

Domadenik in drugi, 2008, Domadenik, Prašnikar, 2010

Slovenska podjetja 1996 – 2000 (157 podjetij)

Page 9: Poslovna konferenca Portorož 2010

Prispevek k produktivnosti v obdobju 1996-2000 (v %)

Velikost stoga Razlika (tok)Zaposleni 44 40Fiksni – otipljivi kapital 44 40Marketing kapital

12 (skupaj vsi trije) 20 (skupaj vsi trije)R&D kapitalKapital - izobraževanje

Domadenik in drugi, 2008, Domadenik, Prašnikar, 2010

Slovenska podjetja 1996 – 2000 (157 podjetij)

Page 10: Poslovna konferenca Portorož 2010

Vsebina

1. UVOD

• Predstavitev proučevane populacije podjetij v raziskavi• Produktivnost, naložbe v otipljivi (fizični) kapital, zadolženost

podjetij• Naložbe v neotipljivi kapital

2. KAJ SE JE ZGODILO S SLOVENSKIMI PODJETJI V ZADNJEM DESETLETJU – rezultati raziskave

3. SKLEPNE MISLI

Page 11: Poslovna konferenca Portorož 2010

Opis podjetij, zajetih v raziskavi (aritmet. sredine)

Število podjetij

Število zaposlenih Prihodki Dodana vrednost na

zaposlenega

Vzorec podjetij, ki sodeluje v raziskavi 70 646 98.267.618 35.348

Vsa podjetja skupaj 203 464 62.702.196 36.122

Razpršeno lastništvo 21 982 136.477.162 38.867

Finančni holdingi z znanimi lastniki 13 192 16.467.218 25.570

Finančni holdingi z nedef. lastništvom 14 510 65.289.497 41.991

Lastniška struktura s kapico 21 517 56.672.187 31.195

MBOs 46 316 30.083.313 30.750

Veliki lastniki 25 223 26.246.411 43.863

Državno lastništvo 10 607 52.961.259 23.521

Tuje koncentrirano lastništvo 53 506 93.246.389 41.312

Bole, Prašnikar, Trobec, 2010.

Page 12: Poslovna konferenca Portorož 2010

Povprečno število zaposlenih

Vzorec

podjetij (7

0)

Vsa podjet

ja sku

paj (203)

Razprše

no lastn

ištvo

(21)

Fin. h

old. z zn

anim

i lastn

iki (1

3)

Fin. H

old. z ned

ef. La

stn. (1

4)

Lastn

iška s

truktu

ra s k

apico

(21)

MBOs (46)

Veliki

lastniki

(25)

Državn

o lastn

ištvo

(10)

Tuje

konce

ntriran

o lastn

ištvo

(53)

0

200

400

600

800

1,000

Bole, Prašnikar, Trobec, 2010.

Page 13: Poslovna konferenca Portorož 2010

Vsebina

1. UVOD

• Predstavitev proučevane populacije podjetij v raziskavi• Produktivnost, naložbe v otipljivi (fizični) kapital, zadolženost

podjetij• Naložbe v neotipljivi kapital

2. KAJ SE JE ZGODILO S SLOVENSKIMI PODJETJI V ZADNJEM DESETLETJU – rezultati raziskave

3. SKLEPNE MISLI

Page 14: Poslovna konferenca Portorož 2010

Knezević Cvelbar, Koman, Prašnikar, 2010.

Produktivnost in lastništvo

Izhodišče: Nekatere lastniške strukture so ob določenih razmerah bolj produktivne

Cilj 1: Analizirati povezavo med produktivnostjo in lastništvom

Cilj 2: Ugotoviti, kateri tipi lastništev so bolj

produktivni v času krize

Page 15: Poslovna konferenca Portorož 2010

• Pozitiven vpliv na produktivnost, rast produktivnosti tudi v času krize

• Boljši izhodiščni pogoji, velika in „blue chip“ podjetja

Razpršeno lastništvo

• Visoka rast produktivnosti• Dinaminka privatizacije, počasnejša rast

dolgov, trajnostna rast, rast zaradi diverzifikacije

Podjetja s kapico

• Visoka rast produktivnosti• Kupovali zdrava podjetja• Močno zadolženi, kratkoročna

maksimizacija dobička, investirali v nepovezane in diverz. portfelje

• Finančni in lastniški problemi v 2009

Finančni holding z nedef. lastništvom

Knezević Cvelbar, Koman, Prašnikar, 2010.

Produktivnost in lastništvo

Bolj učinkovite lastniške strukture:

Page 16: Poslovna konferenca Portorož 2010

• Imajo potencial za rast produktivnosti• V povprečju manjša podjetja, visok

potencial za zaposlovanjeVeliki lastniki

• Negativen vpliv na produktivnost in rast produktivnosti

• Visoka zadolženost – managerji odkupovali podjetja s krediti

• Breme dolgov občutili že v letu 2008

MBO podjetja

Manj učinkovite lastniške strukture:

Knezević Cvelbar, Koman, Prašnikar, 2010.

Produktivnost in lastništvo

Page 17: Poslovna konferenca Portorož 2010

Domadenik, Czerny, Dobnikar, Smolej, 2010.

Investicije v opredmetena sredstva

Izhodišče: Investicije v OS povečujejo produktivnost in konkurenčnost

Cilj 1: Analizirati vpliv lastniške strukture na

investicije v OS

Cilj 2: Ugotoviti vpliv notranjih virov in prihodkov od prodaje na investicije v

OS

Page 18: Poslovna konferenca Portorož 2010

Vpliv lastniške strukture na investicije v OS:

Domadenik, Czerny, Dobnikar, Smolej, 2010.

Investicije v opredmetena sredstva

Razp

ršen

a

Hold

ing

z zna

nim

last

ništ

vom

Hold

ingi

z ne

defin

irani

m la

stni

...

Podj

etja

s ka

pico

MBO

pod

jetja

Velik

i las

tnik

i

Posr

edno

drž

avno

last

ništ

vo

Nep

osre

dno

drža

vno

last

ništ

vo

Tuje

kon

cent

riran

o la

stni

štvo

05

10152025303540

Investicije leto 2006 Investicije leto 2007 Investicije leto 2008 Investicije leto 2009

Inve

stici

je (v

% o

pred

met

enih

os

novn

ih s

reds

tev)

Page 19: Poslovna konferenca Portorož 2010

Domadenik, Czerny, Dobnikar, Smolej, 2010.

Investicije v opredmetena sredstvaRa

zprš

ena

Hol

ding

z z

nani

m la

stni

štvo

m

Hol

ding

i z n

edefi

nira

nim

last

...

Podj

etja

s ka

pico

MBO

pod

jetja

Velik

i las

tnik

i

Posr

edno

drž

avno

last

ništ

vo

Nep

osre

dno

drža

vno

last

ništ

vo

Tuje

kon

cent

riran

o la

stni

štvo

0

2

4

6

8

10

12

0

100

200

300

400

500

600

700Notranji viri (v % opredmetenih osnovnih sredstev, z zamikov)Prihodki od prodaje (v % opredmetenih osnovnih sredstev z zamikom)

Not

ranj

i viri

(v %

opr

edm

eten

ih O

S, z

zam

ikov

)

Prih

odki

od

prod

aje

(v %

OS,

z za

mik

om)

Notranji viri in prihodki od prodaje

Page 20: Poslovna konferenca Portorož 2010

Vpliv lastniške strukture na investicije v OS:

Domadenik, Czerny, Dobnikar, Smolej, 2010.

Investicije v opredmetena sredstva

Razp

ršen

a

Hold

ing

z zna

nim

last

ništ

vom

Hold

ingi

z ne

defin

irani

m la

stni

...

Podj

etja

s ka

pico

MBO

pod

jetja

Velik

i las

tnik

i

Posr

edno

drž

avno

last

ništ

vo

Nep

osre

dno

drža

vno

last

ništ

vo

Tuje

kon

cent

riran

o la

stni

štvo

05

10152025303540

Investicije leto 2006 Investicije leto 2007 Investicije leto 2008 Investicije leto 2009

Inve

stici

je (v

% o

pred

met

enih

os

novn

ih s

reds

tev)

Page 21: Poslovna konferenca Portorož 2010

Domadenik, Czerny, Dobnikar, Smolej, 2010.

Investicije v opredmetena sredstvaRa

zprš

ena

Hol

ding

z z

nani

m la

stni

štvo

m

Hol

ding

i z n

edefi

nira

nim

last

...

Podj

etja

s ka

pico

MBO

pod

jetja

Velik

i las

tnik

i

Posr

edno

drž

avno

last

ništ

vo

Nep

osre

dno

drža

vno

last

ništ

vo

Tuje

kon

cent

riran

o la

stni

štvo

0

2

4

6

8

10

12

0

100

200

300

400

500

600

700Notranji viri (v % opredmetenih osnovnih sredstev, z zamikov)Prihodki od prodaje (v % opredmetenih osnovnih sredstev z zamikom)

Not

ranj

i viri

(v %

opr

edm

eten

ih O

S, z

zam

ikov

)

Prih

odki

od

prod

aje

(v %

OS,

z za

mik

om)

Notranji viri in prihodki od prodaje

Page 22: Poslovna konferenca Portorož 2010

Notranja sredstva

Padec podjetja brez sredstev za

investiranje (izjema: dobri

invest. projekti)

Elastičnost investicij v OS glede na notranja sredstva značilna

in pozitivna

Imajo močnejši vpliv na investicije kot pričakovana prodaja

Domadenik, Czerny, Dobnikar, Smolej, 2010.

Investicije v opredmetena sredstva

Vpliv notranjih sredstev na investicije v OS

Page 23: Poslovna konferenca Portorož 2010

Bole, Prašnikar, Trobec, 2010.

Povečanje finančnega dolga podjetij kot ovira za investicije podjetij

Izhodišče: Skupna zadolženost slovenskih podjetij (v % BDP) se je pred krizo močno povečala narasla iz 50% (2004) na 80% (2008)

Cilj 1: Analizirati razlike v finančni zadolženosti glede

na lastniško strukturo

Cilj 2: Ugotoviti povezavo med

povečanim dolgom in vrstami sredstev

Page 24: Poslovna konferenca Portorož 2010

Vsa

podj

etja

skup

a...

Razp

ršen

o la

stni

št...

Fin.

hol

d. z

znan

im...

Fin.

Hol

d. z

nede

f....

Last

nišk

a st

rukt

ura.

..

MBO

s (46

)

Velik

i las

tnik

i (25

)

Drž

avno

last

ništ

vo...

Tuje

kon

cent

riran

o...0

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

5,000,000 2006 2007 2008 2009

V 2007 in 2008 rastel za 20% oz. 26.% V 2009 padec za 7%

Finančna zadolženost glede na lastniško strukturo

Bole, Prašnikar, Trobec, 2010

Povečanje finan. dolga kot ovira za investicije

Page 25: Poslovna konferenca Portorož 2010

Finančni dolg

Naložbe v nepremičnine

Zaloge

Kratkoročne finančne naložbe

Dolgoročne finančne naložbe

Dobiček

+ +

++-

Bole, Prašnikar, Trobec, 2010

Povečanje finan. dolga kot ovira za investicije

Page 26: Poslovna konferenca Portorož 2010

Vsa

podj

etja

sk.

..

Razp

ršen

o la

stni

...

Fin.

hol

d. z

zna

n...

Fin.

Hol

d. z

ned

e...

Last

nišk

a st

rukt

...

MBO

s (4

6)

Velik

i las

tnik

i (25

)

Drž

avno

last

niš.

..

Tuje

kon

cent

rir...

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

Finančne investicije glede na lastniško strukturo

Bole, Prašnikar, Trobec, 2010

Povečanje finan. dolga kot ovira za investicije

Page 27: Poslovna konferenca Portorož 2010

Vsa

podj

etja

skup

aj (2

03)

Razp

ršen

o la

stni

štvo

(21

)

Fin.

hol

d. z

znan

imi l

astn

i...

Fin.

Hol

d. z

nede

f. La

stn.

...

Last

nišk

a st

rukt

ura

s kap

i...

MBO

s (46

)

Velik

i las

tnik

i (25

)

Drž

avno

last

ništ

vo (1

0)

Tuje

kon

cent

riran

o la

stni

...

020,00040,00060,00080,000

100,000120,000140,000

2006 2007 2008 2009

Naložbene nepremičnine glede na lastniško strukturo

Bole, Prašnikar, Trobec, 2010

Povečanje finan. dolga kot ovira za investicije

Page 28: Poslovna konferenca Portorož 2010

Leto Osnovna dejavnost

Naložbene nepremičnine Finančne naložbe

2007 25% 16% 59% 2008 61% 22% 17%

Prispevki h povečanju zadolženosti

Bole, Prašnikar, Trobec, 2010

Povečanje finan. dolga kot ovira za investicije

Page 29: Poslovna konferenca Portorož 2010

Finančni dolg

Finančne naložbe

Podjetja s kapico

Razpršeno lastništvo

Finančni holdingi z nedef. last.

MBO podjetja+ -

Državno lastništvo

Tuji lastniki

Bole, Prašnikar, Trobec, 2010

Povečanje finan. dolga kot ovira za investicije

Page 30: Poslovna konferenca Portorož 2010

Kratkoročne fin. naložbeDolgoročne fin. naložbe

MBO podjetja

2006-2009 dolg narastel za 74%, povečal se je tudi v 2009

Padec profita za 99% v 2008, negativen profit v 2009

Bole, Prašnikar, Trobec, 2010

Povečanje finan. dolga kot ovira za investicije

Page 31: Poslovna konferenca Portorož 2010

Valentinčič, Marinšek, Mally Buh, Simoneti, 2010.

Finančne politike proizvodnih podjetij

Izhodišče: Padec dobičkonosnosti večje poslovno tveganje

Cilj: Ugotoviti, če se generalna politika na področju financiranja sklada z osnovnimi koncepti finančnega managementa

Page 32: Poslovna konferenca Portorož 2010

Te politike se ujemajo s trenutnim poslovnim okoljem in jih lahko vsaj delno pripišemo finančni in gospodarski krizi.

Valentinčič, Marinšek, Mally Buh, Simoneti, 2010.

Finančne politike proizvodnih podjetij

Plačilni pogoji

Porast dolga v kapitalski strukturi Dividende

• Podaljšanje plačilnih rokov kupcev na 96 dni, 15 dni zamude

• Pritisk dobaviteljev k čimprejšnjemu plačilu

• Ocene finančnih managerjev: optimalna kap. struktura 40% dolga

• Trenutno stanje 55% dolga

• Večji pritisk na dobivanje dividend iz finančnih naložb

Page 33: Poslovna konferenca Portorož 2010

Vsebina

1. UVOD

• Predstavitev proučevane populacije podjetij v raziskavi• Produktivnost, naložbe v otipljivi (fizični) kapital, zadolženost

podjetij• Naložbe v neotipljivi kapital

2. KAJ SE JE ZGODILO S SLOVENSKIMI PODJETJI V ZADNJEM DESETLETJU – rezultati raziskave

3. SKLEPNE MISLI

Page 34: Poslovna konferenca Portorož 2010

Neotipljivi dejavniki v slovenskih podjetjih 2006-2009

•Management blagovnih znamk•Relacijski in informacijski kapital

Močne povezave

•Človeški in organizacijski kapital•Socialni kapital

Srednje močne

povezave

•IT kapital•Inovacije•Eko kapital

Šibke povezave

Povezava investicij s produktivnostjo

Page 35: Poslovna konferenca Portorož 2010

Domadenik, Farčnik, Koman, 2010

Investicije v IT

Naložbe v informatiko

Položaj vodje službe za informatiko

Strateški plan za informatiko

Razvoj informacijskega sistema

Vloga informacijskega sistema

Zunanje izvajanje informatike

Informacijski sistem kot vir konkurenčne prednosti

PRODUKTIVNOST

Page 36: Poslovna konferenca Portorož 2010

Domadenik, Farčnik, Koman, 2010

Investicije v IT

Naložbe v informatiko

Položaj vodje službe za informatiko

Strateški plan za informatiko

Razvoj informacijskega sistema

Vloga informacijskega sistema

Zunanje izvajanje informatike

Informacijski sistem kot vir konkurenčne prednosti

PRODUKTIVNOST

Page 37: Poslovna konferenca Portorož 2010

Domadenik, Farčnik, Koman, 2010

Investicije v IT

Manj produktiv

na podjetja

Zunanje izvajanje

informatike

Bolj produkt

ivna podjetja

Strateški plan za

informatiko

Vloga informacijskega sistema

Položaj vodje službe za

informatiko

Razlike med bolj in manj produktivnimi podjetji

Page 38: Poslovna konferenca Portorož 2010

Redek, Kopriva, Mihelič, Simič, 2010

Inovacije v slovenskih podjetjih

Cilj: Preučiti stanje na področju

inovativnosti

Stanje R&R aktivnosti v podjetjih

Stanje podjetja na področju inovativnosti glede na konkurenco

Produktne in procesne inovacije

Page 39: Poslovna konferenca Portorož 2010

Redek, Kopriva, Mihelič, Simič, 2010

Inovacije v slovenskih podjetjih

Stanje R&R aktivnost v podjetjih

Stanje podjetja na področju

inovativnosti glede na konkurenco

Produktne in procesne inovacije

• 88% podjetij – več novih prizovodov

• 74% podjetij – procesna inovacija

• Polovica podjetij se vidi tako dobre kot njihovi konkurenti

• Polovica podjetij investira več kot 3% prodaje v R&R

Povezava s produktivnostjo?

Page 40: Poslovna konferenca Portorož 2010

Ograjenšek, Trobec, Knehtl, Dodevska, Manzali, 2010

Investicije v eko kapital

Page 41: Poslovna konferenca Portorož 2010

Ograjenšek, Trobec, Knehtl, Dodevska, Manzali, 2010

Investicije v eko kapital

Večja in tuja podjetja sledijo mednarodnim okoljskim standardom (npr. ISO 14001) v večji meri kot manjša in domača podjetja

Tuja podjetja Domača podjetja

Smatrajo okoljski vidik za najbolj pomembnega pri družbeni odgovornosti podjetja

80% 50%

Podjetje pozna svojo ogljikovo sled in si aktivno prizadevajo za zmanjšanje

emisij83% (82%) Cca. 40%

Page 42: Poslovna konferenca Portorož 2010

Zorić, Košak, Gutirea, Majstorović, Lopes, 2010

Neotipljivi dejavniki v bankah

• Produktivnost bank se je v obdobju 2006-2009 povečala, slovenske banke v povprečju najbolj produktivne

• Paradoks produktivnosti: investicije v neotipljiva sredstva vodijo v manjšo produktivnost

• Možne razlage paradoksa produktivnosti:1. Slabo merjenje inputov in outputov2. Časovni zamik 3. Redistribucija in zapravljanje profitov4. Slab management informacij in tehnologije

• Potrebna nadaljnja raziskava (več podatkov o neotipljivih dejavnikih v bankah, večji vzorec, daljša časovna vrsta)

Page 43: Poslovna konferenca Portorož 2010

Žabkar, Dimitrieska, Dimitrova, Ivanovska, 2010

Management blagovnih znamk

Management blagovnih znamk:• Razvoj BZ• Merjenje BZ• Investicije v BZ

Aktivnosti tržnega komuniciranja

Inovacije v trženju

Prihodnja pričakovanja za razvoj in pozicijo BZ

Produktivnost&

Zadolženost

Kontrolne spremenljivke

Hipotezi:1. Investicije&inovacije v BZ management BZ2. Management BZ produktivnost

Page 44: Poslovna konferenca Portorož 2010

Žabkar, Dimitrieska, Dimitrova, Ivanovska, 2010

Management blagovnih znamk

• Podjetja z boljše razvitim managementom BZ investirala 4% v BZ, ostala podjetja 0,66%

• Podjetja z bolj inovativnimi trženjskimi aktivnostmi imajo bolj razvit management BZ

• 36% podjetij z boljše razvitim managementom BZ je bilo nadpovprečno produktivnih

• 87% podjetij s slabše razvitim managementom BZ je bilo povprečno ali podpovprečno produktivnih

Page 45: Poslovna konferenca Portorož 2010

Žabkar, Cilenšek, Ojsteršek, Šteblaj, 2010

Vrednotenje BZ – primer Argeta

Strategija fokusa na BZ

Vrednotenje BZ Argeta

Primer učinkovitega managementa BZ

Finančni podatki

Podatki o kupcih

Page 46: Poslovna konferenca Portorož 2010

Cirman, Bajec, LaRue, Krulc, 2010

Analiza trga in obnašanja potrošnikov - primer Sončni vrt

• Raziskava obnašanja potrošnikov in analiza trga (816 vprašalnikov)

• Potreben poudarek na razvoju blagovne znamke – vir konkurenčne prednosti

• Potrebni koraki:o izobraževanje kupcevo premik od produktne osredotočenosti k osredotočenosti na kupceo investicije v neotipljive dejavnike (blagovne znamke, ekokapital…)

Page 47: Poslovna konferenca Portorož 2010

Koman, Filić, Flerin, Juriševič, 2010

Relacijski in informacijski kapital

RELACIJSKI KAPITALRazmerja s:

• Kupci• Dobavitelji• Tekmeci

INFORMACIJSKI KAPITALZnanje o:• Kupcih

• Dobaviteljih• Tekmecih

PRODUKTIVNOST

Page 48: Poslovna konferenca Portorož 2010

Koman, Filić, Flerin, Juriševič, 2010

Relacijski in informacijski kapital

• Dolgoročni odnosi s kupci• Konkurenčno poslovno okolje• Več inputov iz razvitih držav

BOLJ PRODUKTIVNO

Več monitoringa kupcev

BOLJ PRODUKTIVNO

„Market driven“

„Market driver“ Manj sodelovanja s kupci

MANJ PRODUKTIVNO

Vpliv informacijskega in relacijskega kapitala na produktivnost

Page 49: Poslovna konferenca Portorož 2010

Zupan, Farčnik, Fišer, Stančič Kodarin, Valenčič, 2010

Investicije v človeški kapital

Cilj raziskave je preveriti, kako investicije v človeški in organizacijski kapital ter v organizacijsko fleksibilnost vplivajo na produktivnost

podjetij.

Človeški kapital

Management / HRM prakse

Produktivnost

Organizacijska fleksibilnost

Page 50: Poslovna konferenca Portorož 2010

Zupan, Farčnik, Fišer, Stančič Kodarin, Valenčič, 2010

Investicije v človeški kapital

Cilj raziskave je preveriti, kako investicije v človeški in organizacijski kapital ter v organizacijsko fleksibilnost vplivajo na produktivnost

podjetij.

Človeški kapital

Management / HRM prakse

Produktivnost

Organizacijska fleksibilnost

Page 51: Poslovna konferenca Portorož 2010

Zupan, Farčnik, Fišer, Stančič Kodarin, Valenčič, 2010

Investicije v človeški kapital

Slovenska podjetja investirajo v človeški kapital, vendar še vedno obstaja veliko prostora za izboljšanje učinkovitosti teh investicij.

Poor investors42.60

Average investors55.15

High investors64.73

3 SKUPINE PODJETIJ

Potencialne težave:• Povečana fleksibilnost pogodb o zaposlitvi – investicije le v glavne

kadre• Pomanjkanje modernih HRM praks

Page 52: Poslovna konferenca Portorož 2010

Prašnikar, Koman, Drenkovska, Erjavec, 2010

Razkritja informacij o neotipljivih dejavnikih v letnih poročilh podjetij

•Delniške družbe razkrivajo več, njihovo poročanje je bolj transparentno d.d. ali d.o.o.

•Domače družbe so bolj transparentne in razkrivajo več

Domača ali tuja podjetja

•Prva skupina je bolj naklonjena transparentnemu razkrivanju informacij

Podjetja, ki so sodelovala v raziskavi

in tista, ki niso

•Bolj produktivna podjetja razkrivajo tudi kvantitativne podatke o neotipljivih dejavnikih kapitala

Bolj ali manj produktivna podjetja

Page 53: Poslovna konferenca Portorož 2010

Vsebina

1. UVOD

• Predstavitev proučevane populacije podjetij v raziskavi• Produktivnost, naložbe v otipljivi (fizični) kapital, zadolženost

podjetij• Naložbe v neotipljivi kapital

2. KAJ SE JE ZGODILO S SLOVENSKIMI PODJETJI V ZADNJEM DESETLETJU – rezultati raziskave

3. SKLEPNE MISLI

Page 54: Poslovna konferenca Portorož 2010

Sklepne misli

1. Slovenska podjetja so v obdobju vzpona gospodarstva bistveno povečala finančno zadolženost, kar je vplivalo na povečanje finančnega vzvoda → potrebovala bodo nekaj časa za finančno prestrukturiranje.

2. V letih 2007-2008 je bilo samo 43% povečanja zadolženosti namenjena dodatnemu financiranju operativne dejavnosti, največji del pa financiranju dodatnih finančnih naložb in naložbenim nepremičninam

3. Problematična: podjetja z razpršenim lastništvom in holdingi z nedefiniranim lastništvom

4. Najbolj prizadeta skupina MBO → težavno strateško in finančno pretrukturiranje

5. V najbolj ugodnem položaju podjetja s kapico, podjetja z velikimi lastniki in podjetja s tujimi lastniki

Page 55: Poslovna konferenca Portorož 2010

Sklepne misli

6. Podjetjem, ki ustvarjajo dobičke, se naložbe v otipljivi kapital ne zmanjšujejo

7. Naložbe v neotipljivi kapital obravnavamo v skupinah:• naložbe v ITC, R&D in eko kapital zelo razpršene → njihov

vpliv na produktivnost na podlagi obstoječih podatkov ni razviden

• zveza med večjo produktivnostjo in naložbami v blagovne znamke, relacijski in informacijski kapital

• socialni kapital?

Page 56: Poslovna konferenca Portorož 2010

Prašnikar, Voje, Dolžan Lesjak, Gjibexhi, Raičević, 2010

Socialni kapital

1. Lastniška struktura

2. Strateško prestrukturiranje podjetij

3. Izvajanje dejavnosti zunaj matičnega podjetja

4. Narava zaposlenosti

5. Plače

6. Sindikati

7. Vpliv managementa na odločanje

8. Participacija zaposlenih pri delitvi tveganja

9. Participacija zaposlenih na delovnem mestu

10. Participacija zaposlenih pri sprejemanju odločitev v podjetju

11. Udeležba zaposlenih v delitvi dobička

Vprašalnik

Page 57: Poslovna konferenca Portorož 2010

Prašnikar, Voje, Dolžan Lesjak, Gjibexhi, Raičević, 2010

Socialni kapital (Opisna statistika)

N Aritmetična sredina SD

Velikost (M=srednje;

L=velika)Sig.

Finančni dolg

(ND=manj; D=več)

Sig.

Produktivnost (LP=manj/enako

povprečju; P=več)

Sig.

Faktor 1 65 2.77 0.806 M=2.79 ND=2.84 LP=2.81L=2.76 D=2.71 P=2.89

Faktor 2 58 3.28 1.121 M=3.4 ND=3.32 LP=3.24L=3.23 D=2.80 P=3.35

Faktor 3 62 1.65 1.073 M=1.41 ND=1.60 LP=1.71L=1.73 D=2.20 P=1.47

Faktor 4 66 3.41 0.784 M=3.35 ND=3.42 LP=3.35L=3.43 D=3.29 P=3.56

Faktor 5 66 2.38 1.12 M=1.90 ND=2.39 LP=2.15 **L=2.59 D=2.29 P=3.00

Faktor 6 66 2.73 0.833 M=2.6 *** ND=2.76 LP=2.69L=2.78 D=2.43 P=2.83

Faktor 7 65 3.52 0.92 M=3.21 ND=3.53 LP=3.43L=3.65 D=3.43 P=3.78

Faktor 8 66 2.58 1.096 M=2.35 ND=2.49 LP=2.56L=2.67 D=3.29 P=2.61

Faktor 9 66 3.5 0.932 M=3.10 *** ND=3.58 *** LP=3.44L=3.67 D=2.86 P=3.67

Faktor 10 66 3.36 0.905 M=2.80 *** ND=3.36 LP=3.31L=3.61 D=3.43 P=3.50

Faktor 11 66 2.65 0.813 M=2.30 ** ND=2.64 LP=2.54L=2.80 D=2.71 P=2.94

Page 58: Poslovna konferenca Portorož 2010

Prašnikar, Voje, Dolžan Lesjak, Gjibexhi, Raičević, 2010

Socialni kapital (Rezultati regresijske analize)Probit regresija OLS regresija

Produktivnost '07 Produktivnost '09 Produktivnost '07 Produktivnost '09Faktor 1 0.118 0.014 0.405 0.063

(1.36) (0.16) (1.45) (0.23)

Faktor 2 0.011 0.040 0.023 0.115(0.18) (0.60) (0.11) (0.57)

Faktor 3 -0.072 -0.052 -0.240 -0.171(1.00) (0.69) (1.01) (0.74)

Faktor 4 0.044 -0.098 0.137 -0.326(0.44) (0.94) (0.43) (1.03)

Faktor 5 0.136 0.114 0.450 0.359(2.14)** (1.73)* (2.13)** (1.80)*

Faktor 6 0.055 -0.054 0.182 -0.214(0.71) (0.67) (0.71) (0.85)

Faktor 7 0.148 0.106 0.538 0.404(1.67) (1.15) (1.61) (1.26)

Faktor 8 -0.079 -0.090 -0.251 -0.272(1.16) (1.27) (1.16) (1.38)

Faktor 9 -0.023 0.004 -0.034 0.087(0.29) (0.05) (0.12) (0.33)

Faktor 10 0.001 0.047 0.091 0.190(0.01) (0.47) (0.28) (0.59)

Faktor 11 0.011 -0.020 0.042 -0.062(0.12) (0.21) (0.14) (0.22)

Page 59: Poslovna konferenca Portorož 2010

Prašnikar, Voje, Dolžan Lesjak, Gjibexhi, Raičević, 2010

Socialni kapital1. Lastniška struktura92% - privatno lastniških podjetij, 70% - prevladujoč lastnik, 17% - tuji lastnik

2. Strateško prestrukturiranje podjetij21% defenzivne strategije : 64% vsaj ena od strategij rasti

3. Izvajanje dejavnosti zunaj podjetijMANJ produktivna podjetja uporabljajo BOLJ.

4. Nature of EmploymentIntenzivna UPORABA kratkoročnega prilagajanja zaposlenosti največkrat uporabljen

način: NADURNO DELO

Page 60: Poslovna konferenca Portorož 2010

Prašnikar, Voje, Dolžan Lesjak, Gjibexhi, Raičević, 2010

Socialni kapital5. PLAČE Podjetja z VIŠJO PRODUKTIVNOSTJO VIŠJE PLAČE;

6. SindikatiEn sam sindikat v 61% podjetij manj produktivna podjetjaSAMO v 18% so zainteresirani, kako povečati produktivnost.

7. Vpliv managementa na odločanjeV 77% of podjetij so temeljne strateške odločitve usklajene med lastniki, managerji in zaposleni večja in bolj produktivna podjetja.

Vloga managerjev v bolj produktivnih podjetjih : UKLAJEVALNA. 9. Participacija zaposlenih pri delitvi tveganja:V 79% podjetij so zaposleni PRIPRAVLJENI storiti “nekaj več”; Toda večji delež manj

produktivnih podjetij in podjetij v težavnem finančnem položaju. V bolj produktivnih podjetjih je to povezano z ČE so plačani bolje.

Page 61: Poslovna konferenca Portorož 2010

Prašnikar, Voje, Dolžan Lesjak, Gjibexhi, Raičević, 2010

Socialni kapital

9. Participacija zaposlenih na delovnem mestu 94% podjetij – kooperacija zaposlenih na delovnem mestu je zahtevana

TIMSKO DELO JE pogoj.

10. Participacija zaposlenih pri sprejemanju odločitev v podjetju 83% podjetij: odprt dialog z zaposlenimi.60% podjetij: sodelovanje zaposlenih v organih upravljanja

11. Udeležba zaposlenih v delitvi dobička92% - zaposleni dobijo dodatno plačilo59% - plače zaposlenih vezane na poslovno uspešnost podejtja. (larger companies are at an advantage) 14% - podjetij ima neke vrsto plana udeležbe zaposlenih v delitvi dobička84% bi uvedlo udeležbo, če bi bili davčno spodbujeni15%: obvezna shema

Page 62: Poslovna konferenca Portorož 2010

• Večje plače ↔ večja produktivnost (notranje pogajanje)

• Management:

• Mediatorska vloga v bolj produktivnih podjetjih

• Zaposleni:

• Pripravljenost sodelovanja na delovnem mestu in vključenost v timsko delo,

• Vključeni v dialog / organe upravljanja• Spreminja se nagnjenost k sprejemanju tveganja• Povečuje se transakcijski odnos do podjetja

• Pozitivne zveze postajajo šibkejše v letu 2009 – nekatere so se celo spremenile iz pozitivne v negativne (F4: Narava zaposlenosti, F6: Sindikati, and F11: Udeležba zaposlenih v delitvi dobička)

• Udeležba zaposlenih v delitvi dobička na prostovoljni osnovi

Prašnikar, Voje, Dolžan Lesjak, Gjibexhi, Raičević, 2010

Socialni kapital

Page 63: Poslovna konferenca Portorož 2010

Sklepne misli

NALOŽBE IN POROČANJE:

Zakaj je pomembno, da poslovna poročila vključujejo podatke o naložbah v otipljivi in v neotipljivi kapital?

KOMUNICIRANJE Z NOTRANJIMI IN ZUNANJIMI DELEŽNIKI


Recommended