Propuesta de Reforma al Sistema Integral de Protección para la vejez
Santiago MontenegroSeminario ANIF – Asofondos
Octubre de 2019
• Colombia tiene un sistema de protección a la vejez dividido en dos regímenes que compiten entre ellos y dos regímenes solidarios que dejan mucho que desear.
• El sistema de pensiones tiene bajísima cobertura y es muy inequitativo e insostenible en su componente público.
• Un sistema de reparto, jóvenes pagando pensiones de adultos mayores, es totalmente inviable dada la transición demográfica y la informalidad.
IDEAS GENERALES
• Una reforma al sistema de protección para la vejez debe:
• Unificar el régimen pensional en uno solo.
• El régimen debe ser de ahorro y capitalización.
• Puede ser administrado por públicos y privados.
• La eliminación gradual de los subsidios a las pensiones altas permitirá ampliar la cobertura de los pilares solidarios.
• Se deben respetar los derechos adquiridos de los pensionados y la expectativas legitimas de quienes están a pocos años de pensionarse.
IDEAS GENERALES
1.¿Qué pasa si no hacemos nada?
2.Problemas estructurales
3.Propuesta de reforma integral para la protección a la vejez
AGENDA
1.¿Qué pasa si no hacemos nada?
2.Problemas estructurales
3.Propuesta de reforma integral para la protección a la vejez
AGENDA
6
Estructura del sistema pensional colombiano: como es actualmente
Ahorro voluntario
Régimen de Prima Media
Régimen de ahorro individual con Solidaridad
• Capital• GPM
BEPS
Colombia Mayor
¿Qué pasa si no hacemos nada?
Fuente: GEIH (2018). Modelo Asofondos
Condición pensional mayores de 60 años
20552018
$0
$75.000 por mes
Pensión por vejez, invalidez o
sobrevivencia1.338.1723.531.6001.488.530
2.373.8003.114.117
8.348.600
0
2.500.000
5.000.000
7.500.000
10.000.000
12.500.000
15.000.000
Pensionados SGP Colombia Mayor Sin pensión, Ni Subsidio
¿Qué pasa si no hacemos nada? - Cobertura
8
Subsidios del Estado sobre las pensiones en el Régimen de Prima Media
Fuente: Ministerio de Trabajo (2012)
La distribución de los subsidios y su desproporción, hacen que el sistema pensional colombiano sea bastante inequitativo.
$88
$76
$428
$901
$93
$87
$477
$1.022
0 200 400 600 800 1.000 1.200
1 SMMLV
2 SMMLV
10 SMMLV
25 SMMLV
Mujeres Hombres
Con los 1.000 millones de subsidio que recibe
una persona de las más ricas en RPM
Podemos dar un ingreso vitalicio de
línea de pobreza a más de 30 personas
¿Qué pasa si no hacemos nada? - Inequidad
9
Total 2013-2018: RPM= 543.035 RAIS= 116.991
Fuente: Asofondos y Colpensiones
79.964
68.866
88.789 93.545
105.813 106.058
7.611 11.790 14.578 17.433 27.786
37.793
-
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
2013 2014 2015 2016 2017 2018
RPM RAIS
Personas que recibieron devolución por regímenes pensionales (2013 – 2018)
¿Qué pasa si no hacemos nada? - Inequidad
10
Fuente: Asofondos y Colpensiones
$ 3,9 $ 3,9 $ 4,0 $ 4,4 $ 4,4 $ 4,8
$ 28,2$ 29,9 $ 29,6
$ 35,4 $ 34,9 $ 35,0
$-
$5
$10
$15
$20
$25
$30
$35
$40
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Mill
on
es
RPM RAIS
Devolución promedio por regímenes pensionales
¿Qué pasa si no hacemos nada? - Inequidad
11
Fondos de pensiones la mejor opción para el 95% de los afiliados
Para el 75-80%, quienes lastimosamente no se van a pensionar…
Luis Henry Monroy: 15 millones Priscila Delgado: 126 millones
Semanas cotizadas y porcentaje de personas por nivel de ingreso
Fuente: DANE. INE.
66%
20%
4,1%2% 1,1% 1% 0,7% 0,5% 0,4% 0,3% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,0% 0,3% 0,3% 0,3% 0,3% 0,7%
267
698
828904
952 9541.003 1.005 1.031 1.036 1.067 1.069 1.060 1.062 1.065
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
Porc
enta
je d
e af
iliad
os
Sem
anas
co
tiza
das
Ingresos en Salarios Mínimos
Porcentaje de afiliados (eje secundario) Semanas cotizadas
Fuente: DANE
¿Qué pasa si no hacemos nada? - Inequidad
13
Un ejemplo de gasto público regresivo: Pensiones públicas (41 billones de pesos)
Fuente: DNP (2016)
Focalización subsidios por sector y quintil
SectorMagnitud Subsidio
(%PIB)
Focalización por quintiles
1 2 3 4 5
Pensiones 2,3% 0,3% 2,0% 10,8% 21,5% 65,4%
Educación 2,8% 19,9% 18,2% 21,7% 22,8% 17,4%
Salud 1,9% 23,8% 24,4% 20,8% 16,3% 14,7%
Otros subsidios 3,0% 34,1% 31,9% 16,8% 10,8% 6,4%
¿Qué pasa si no hacemos nada? - Inequidad
1,5 1,9 3 1,75,9
14,1
37,539,6
Colombia Mayor Agua y saneamiento Sena Familias en Acción Bienestar Familiar Régimen Subsidiadode Salud
Educación Pensiones
Presupuesto General de la Nación 2018Billones COP
1,7
9,77,1
10,4
5,2
22,7
8,7
2,1
Colombia Mayor Agua y saneamiento Sena Familias en Acción Bienestar Familiar Régimen Subsidiadode Salud
Educación Pensiones
Beneficiarios 2018Millones de personas
14
Fuente: Presupuesto General de la Nación (2017)
¿Qué pasa si no hacemos nada? - Inequidad
15
Fondos de pensiones la mejor opción para el 95% de los afiliados:
• Para el 80%, quienes lastimosamente no se van a pensionar, reciben siete veces más en sudevolución, teniendo así un BEP siete veces mayor.
• Para un 10%, se pensionarán con un salario mínimo, pero en el RAIS con tres años menos decotización.
• Para un 5%, se pensionaran en el RAIS por capital sin contar con las 1.300 semanas que pedíael RPM.
• Para el 5% de más altos ingresos, y con trabajos más formales le conviene el RPM porque lesdan subsidios en promedio desde 100 hasta 1.000 millones de pesos.
¿Qué pasa si no hacemos nada? - Inequidad
16
Pasivo pensional como % del PIB
Fuente: DNP
241,2
163
145,9
130,3
109,9
100
130
160
190
220
250
1992 1994 2003 2005 2017
Leyes 797 y 860 de 2003
Acto Legislativo 2005
Antes de la Ley 100
Ley 100 de 1993
Pasivo actual
¿Qué pasa si no hacemos nada? - Sostenibilidad
17
Gasto público en pensiones como % del PIB del RPM: Escenario base y de alta formalidad
Fuente: BID (2015)
El sistema de reparto no es compatible con un aumento de formalidad, entre mayor formalidad mayor déficit pensional.
3,8 3,7 3,6 3,6 3,53,2
2,62,3 2,1 1,9 1,8 1,7 1,7 1,7
3,8 3,9 44,3 4,5 4,5
4,1 4,2 4,4 4,64,9
5,3 5,45,9
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2013 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2055 2060 2065 2070 2075
Déf
icit
co
mo
% d
el P
IB
Escenario Base Aumento en formalidad
¿Qué pasa si no hacemos nada? - Sostenibilidad
1.¿Qué pasa si no hacemos nada?
2.Problemas estructurales
3.Propuesta de reforma integral para la protección a la vejez
AGENDA
Cambio demográfico de la población colombiana
Fuente: UN Population Division (2016)HOMBRES MUJERES
A. 1950 B. 2010 C. 2050 D. 2100
Problemas estructurales – Informalidad y demografía
Fuente: UN Population Division (2016)
Número de trabajadores (PEA) por cada adulto mayor (1950-2100)
PEA = Población Económicamente Activa
0
1
2
3
4
5
6
7
8
20
15
20
20
20
25
20
30
20
35
20
40
20
45
20
50
20
55
20
60
20
65
20
70
20
75
20
80
20
85
20
90
20
95
21
00
Nú
me
ro d
e t
rab
ajad
ore
s p
or
cad
a ad
ult
o m
ayo
r
Colombia
2015: 6,8
2040: 3
2060: 2
2100: 1,3
Problemas estructurales – Informalidad y demografía
Fuente: UN Population Division (2016).Cálculos Propios
Número de trabajadores (PEA) por adulto mayor en Colombia (1950-2100)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2055 2060 2065 2070 2075 2080 2085 2090 2095 2100
Po
bla
ció
n e
con
óm
icam
en
te a
ctiv
a /
Po
bla
ció
n m
ayo
r 6
5+
Colombia Colombia manteniendo tasa informalidad
A
A’
B
B’
C
C’
Problemas estructurales – Informalidad y demografía
Fuente: UN Population Division (2016).Cálculos Propios
Número de trabajadores (PEA) por cada adulto mayor en Colombia (1950-2100)
Problemas estructurales – Informalidad y demografía
Fuente: FIAP y Banco Mundial
Rentabilidades de los sistemas de pensiones
Problemas estructurales – Rentabilidades
5,5%
8,2%
4,9%
6,1%
3,5%
4,9%
8,0%
4,9%
8,6%
1,9% 1,7%
3,8% 3,6%
1,2%1,8%
3,0%
4,5%
2,3%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
Bolivia(1997-2004)
Colombia(1995-2017)
Costa Rica(2002-2017)
Chile(1992-2017)
El Salvador(1999-2017)
México(1998-2017)
Perú(1995-2017)
RepúblicaDominicana(2003-2017)
Uruguay(1997-2007)
Rentabilidad Real Fondos de Pensión Crecimiento de la Población+ Producto por trabajador
Fuente: Montenegro et al (2019)
Tasa de reemplazo bajo escenarios de tasa de interés (2050)(Mediana por subgrupo-decil)
Problemas estructurales – Informalidad y demografía
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Tasa
de
Re
em
pla
zo
Reparto
Capitalización 5%
Capitalización 3%
Capitalización 1%
País joven País viejo
1.¿Qué pasa si no hacemos nada?
2.Problemas estructurales
3.Propuesta de reforma integral para la protección a la vejez
AGENDA
Estructura del sistema pensional colombiano: como debería ser
Con administradoras públicas y privadas
Ahorro voluntario
Ahorro individual
Fondo de Reserva de Pensión Mínima
BEPS mejorado
Colombia Mayor mejorado
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez
Lo único que garantiza sostenibilidad, mejores pensiones y más cobertura a través de las décadas es su nivel de ahorro pensional.
Ahorro pensional como % del PIB en 2017
1 2 3 6 6 7 7 9 9 10 10 10 11 11 12 12 14 14 15 18 22 26 29 30
5159
7280
106
123
141148
154159
183
205
0
50
100
150
200Con la reforma pensional ¿Nos queremos mover hacia la izquierda (Grecia) o hacia la derecha (Dinamarca)?
Fuente: OECD (2017)
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez
Lo único que garantiza sostenibilidad, mejores pensiones y más cobertura a través de las décadas es su nivel de ahorro pensional.
Correlación entre puntaje Índice Mercer y ahorro pensional
DEU
ITA
FRA
NOR
KOR
ESP
MEX
NZL
JPN
COL
FIN
CHL
SWE
GBR
AUS
USA
CHE
CAN
NLD DNK
R² = 0,3978
45
50
55
60
65
70
75
80
85
0 50 100 150 200
Pu
nta
je ín
dic
e M
erce
r
Ahorro Pensional (% PIB)
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez
Fuente: OECD y Mercer (2018)
1. El objetivo central debe ser un sistema pensional contributivo sostenibleque provea una pensión buena y justa. No debe convertirse, por ejemplo, enuna reforma tributaria disfrazada para darle caja al gobierno.
2. Por las razones expuestas, el sistema pensional debe ser de ahorro ycapitalización. La transición demográfica, la informalidad y la digitalización dela sociedad han roto irremediablemente el contrato intergeneracional con elque se justificó financiera y políticamente el sistema de reparto.
3. El debate debe ser entre los sistemas viables y los no viables, no entre si loadministra el gobierno o el sector privado. Lo pueden administrar ambos,bajo las mismas reglas de juego.
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez
4. Para quienes no tengan capital suficiente, planteamos el acceso a unapensión de salario mínimo con 1.150 semanas cotizadas y que cumplan conla edad legal de retiro. Dicho beneficio se financiará con un fondo comúnde reserva a través de una cotización de los afiliados
a) Fondo de Reserva para Pensión Mínima, es un Fondo de Garantía dePensión Mínima mejorado
b) El FGPM, ya existente, ha jubilado a 20 mil personasc) Tiene activos por 2% del PIBd) Con los parámetros actuales, el fondo tiene recursos hasta el año 2065e) En el año 2055 habrá jubilado a 1,3 millones de adultos mayoresf) Se plantea aumentar la cotización a este Fondo de las personas de
mayores ingresos.
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez
5. Se deben respetar los derechos adquiridos y las expectativas legítimas dequienes estén próximos a jubilarse
6. A partir de cierta fecha, los nuevos cotizantes entrarán solo a un régimen decapitalización, con administradores privadas y públicas, y para quienes les faltemás de 10 años para el retiro se definirá un régimen de transición. Quienes sequeden en RPM tendrán una pensión actuarialmente justa (IBL toda la vida ytasa de reemplazo ajustada)
7. Régimen semi-contributivo: para quienes no alcanzan a jubilarse, seconsolidará el sistema BEPS para formar rentas vitalicias con las devolucionesde saldos. Este mecanismo se podrá utilizar para mesadas de vejez, invalidez ysobrevivencia.
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez
$ 35,0
$ 42,0
$ 4,8 $ 5,8
$-
$5
$10
$15
$20
$25
$30
$35
$40
$45
Devolución Devolución + subsidio
Mill
on
es
RAIS RPM
$276.316
$37.895
$-
$50.000
$100.000
$150.000
$200.000
$250.000
$300.000
BEP hombre 62
RAIS RPM
Beneficios Económicos Periódicos – BEPS por defecto:
Ahorro Ingreso mensual vitalicio
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez
8. No estamos de acuerdo con las propuestas que promueven un pilar dereparto puro, por las siguientes razonesa) No es sostenible en el largo plazo, por ser un esquema de reparto puro (que gasta y no
ahorra)
b) Elimina, por lo menos, un 50% del flujo del ahorro pensional, en un país que tiene una tasade ahorro de tan solo un 18% del PIB
c) No focaliza adecuadamente los subsidios del presupuesto nacional. Estos deberían ir, en sutotalidad, a los esquemas de protección a la vejez solidarios, como Colombia Mayor y losBEPS
d) Incrementa el déficit pensional (y fiscal) muy por encima del escenario base
e) Le provee caja de corto plazo al Gobierno Nacional, a costa de las generaciones futuras
f) Está basado en un impuesto muy alto y regresivo sobre las personas que, en su granmayoría, no se van a pensionar
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez
267
698
828904
9531.003 1.005 1.031 1.036 1.067 1.070 1.061 1.063 1.065
0
200
400
600
800
1000
1200
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
Sem
anas
% c
oti
zaci
ón
al f
on
do
co
mú
n
Ingresos en salarios mínimos
Asofondos Fedesarrollo Semanas cotizadas
El impuesto de un pilar de reparto puro recae en mayor medida sobre los de menores ingresos y menores semanas cotizadas.
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez
9. Régimen solidario no contributivo: Colombia Mayor deberá cubrir lalínea de pobreza (250 mil pesos) y cubrir a todos los mayores de 65 años,SISBEN 1 y 2.
10. Fortalecer el gobierno corporativo del administrador público con unesquema similar al del Banco de la República
11. Promover el ahorro voluntario de todos los ciudadanos con reglas pordefecto (economía del comportamiento).
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez
1.338.172
3.686.0001.488.530
3.533.900
3.406.700
3.114.117
3.599.100
0
2.000.000
4.000.000
6.000.000
8.000.000
10.000.000
12.000.000
14.000.000
Pensiones SGP Colombia Mayor BEPS Sin Pensión, ni subsidio
2055: Con Reforma2018
Fuente: GEIH (2018). Modelo Asofondos
$0
$250.000 por mes
Pensión por vejez, invalidez o sobrevivencia
$270.000 promedio por mes gracias a las
devoluciones
Condición pensional mayores de 60 años
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez
Fuente: Modelo Asofondos
67,8%
31,9%
42,4%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%2
01
32
01
42
01
52
01
62
01
72
01
82
01
92
02
02
02
12
02
22
02
32
02
42
02
52
02
62
02
72
02
82
02
92
03
02
03
12
03
22
03
32
03
42
03
52
03
62
03
72
03
82
03
92
04
02
04
12
04
22
04
32
04
42
04
52
04
62
04
72
04
82
04
92
05
02
05
12
05
22
05
32
05
42
05
5
Cobertura Cobertura escenario base
Porcentaje de adultos mayores con algún tipo de cobertura 2013-2055: Pensiones, BEPS y Colombia Mayor
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez
38
¿Cuál es el valor a precios de hoy de cada una de las propuestas? ¿Cuánto cuesta cada punto de cobertura?
Valor Presente Neto y Cobertura
Fuente: Modelo Asofondos. *Para la propuesta B se asume el caso 4
Costo por punto de cobertura en 2055 (Billones pesos 2017)
Fuente: Modelo Asofondos.
$590 $894 $679
42,44%
65,52%67,78%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
$ 0
$ 100
$ 200
$ 300
$ 400
$ 500
$ 600
$ 700
$ 800
$ 900
$ 1.000
Escenario base Propuesta B Asofondos
Bill
on
es
VPN 2017 Cobertura 2055
$ 13,9 $ 13,6
$ 10,0
Escenario base Propuesta B Asofondos
Propuesta de Reforma integral para la protección a la vejez