7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
1/34
1
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
2/34
2
Rata anuala inflaiei s-a plasat la finalul anului 2014sub limita inferioara intervalului de variaie asociat intei
0
1
2
3
4
5
6
7
dec.11 dec.12 dec.13 dec.14 dec.15
%
inta staionar multianual: 2,5%
Not: Limea intervalului de variaie este de 1 punct procentual.
Sursa: INS, BNR
rata anuala inflaiei
rata medie anuala inflaiei
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
3/34
3
Determinani ai inflaiei anuale n T4 2014
Declinul substanial al cotaiilor internaionale ale ieiului
Producii agricole peste medie la nivel regional, concomitent
cu nchiderea unei piee importante de desfacere pentru stateleeuropene Rusia
Efecte de bazfavorabile la nivelul preurilor administrate
Deficitul de cerere agregat
Ajustarea descendenta anticipaiilor inflaioniste
Inflaia externtot mai redus
Aprecierea dolarului SUA fade euro
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
4/34
4
Inflaia sub ateptri de la finele anului 2014 s-a datorataciunii unor factori conjuncturali de natura ofertei
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
5/34
5
Declinul amplu al cotaiilor ieiului a condus la valori negativeale dinamicii anuale a preului combustibililor
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
6/346
i chiar la scderea nivelului agregat al preurilor de consumn ultimele douluni ale anului 2014
-0,8
-0,4
0,0
0,4
0,8
1,2
1,6
-0,8
-0,4
0,0
0,4
0,8
1,2
1,6
feb.
12
apr.
12
iun.
12
aug.1
2
oct.12
dec.1
2
feb.
13
apr.
13
iun.
13
aug.1
3
oct.13
dec.1
3
feb.
14
apr.
14
iun.
14
aug.1
4
oct.14
dec.1
4
efecte directe
ali factori
efecte indirecte
IPC (sc. dr.)
contribuii, pp variaie lunar, %
Impactul preului petrolului asupra ratei inflaiei
Sursa: Bloomberg, Eurostat, INS, estimri BNR
Efecte directe
Impact asupra preuluicombustibililor, componenta IPC
Efecte indirecte
Se propagn preurile de consumprin intermediul costurilor deproducie, inclusiv al celor detransport ale agenilor economici
Modificare temporara niveluluigeneral al preurilor, fra exercitao ac
iune infla
ionist
sau
deflaionistpersistent
Efecte de runda I
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
7/347
n ultimii 45 de ani au existat cinci episoade de scdere semnificativa preului ieiului la nivel internaional
0
20
40
60
80
100
120
140
160
70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14
USD/baril*
Rzboiul deYom Kippur
Revoluiadin Iran
* preul real al petrolului WTI, deflatat cu IPC
Sursa: Bloomberg, BLS
Cretereaproduciei
OPEC
Rzboiuldin Golf
Crizaasiatic
11 sept.2001
Crizafinanciar
internaional
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
8/348
Amplitudinea i durata episodului curent
sunt caracterizate de incertitudine ridicat
Niciuna dintre proieciile disponibile n rundele anterioare nu a prevzut nivelul actual al cotaiilor
40
60
80
100
120
ian.14
mar.14
mai.14
iul.14
sep.14
nov.14
ian.15
mar.15
mai.15
iul.15
sep.15
nov.15
ian.16
USD/baril
40
60
80
100
120
ian.14
mar.1
4
mai.1
4
iul.1
4
sep.1
4
nov.1
4
ian.15
mar.1
5
mai.1
5
iul.1
5
sep.1
5
nov.1
5
ian.16
USD/baril
RaI nov.14
RaI. feb.15
Prespot(Brent)
Consensus forecast
RaI aug.14RaI mai14
Sursa: Bloomberg, ConsensusEconomics, EIA
RaI feb.15
Cotaiifutures
Prespot(Brent)
RaI nov.14RaI mai14
RaI aug.14
40
60
80
100
120USD/baril
RaI nov.14
RaI feb.15
Prespot(Brent)
Curba futures
RaI aug.14
RaI mai14
40
60
80
100
120
ian.14
mar.
14
mai.14
iul.14
sep.14
nov.14
ian.15
mar.
15
mai.15
iul.15
sep.15
nov.15
ian.16
USD/baril
RaI feb.15
Prespot(Brent)
Sondaj Bloomberg
RaI nov.14
RaI aug.14
RaI mai14
EIA
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
9/349
Scderea preurilor LFO n termeni anuali s-a accentuat pe fondul majorrii
importurilor din statele afectate de restriciile impuse de Rusia
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
10/34
10
Comprimarea dinamicii anuale a preurilor administrate a continuat,inclusiv pe seama unor efecte de bazfavorabile
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
11/34
11
Inflaia de bazCORE2 ajustat s-a stabilizat la un nivel sczut
-5,0
-2,5
0,0
2,5
5,0
ian
.12
feb
.12
mar
.12
apr
.12
mai.12
iun
.12
iul.12
aug
.12
sep
.12
oct
.12
nov
.12
dec
.12
ian
.13
feb
.13
mar
.13
apr
.13
mai.13
iun
.13
iul.13
aug
.13
sep
.13
oct
.13
nov
.13
dec
.13
ian
.14
feb
.14
mar
.14
apr
.14
mai.14
iun
.14
iul.14
aug
.14
sep
.14
oct
.14
nov
.14
dec
.14
mrfuri alimentare
mrfuri nealimentare
servicii
1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,03,5
ia
n.12
fe
b.12
ma
r.12
ap
r.12
ma
i.12
iu
n.12
iu
l.12
aug.12
sep.12
oc
t.12
no
v.12
de
c.12
ia
n.13
fe
b.13
ma
r.13
ap
r.13
ma
i.13
iu
n.13
iu
l.13
aug.13
sep.13
oc
t.13
no
v.13
de
c.13
ia
n.14
fe
b.14
ma
r.14
ap
r.14
ma
i.14
iu
n.14
iu
l.14
aug.14
sep.14
oc
t.14
no
v.14
de
c.14
CORE2 ajustat
variaie anual, %
Proiecie BNR:
reducerea TVA pentru
unele produse de morriti panificaie
RaI
aug.14
RaI
nov.14
0,9 1,0
variaie anual, %
Sursa: INS, calcule BNR
reducerea TVA pentru uneleproduse de morrit i panificaie
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
12/34
12
n contextul persistenei unor preuri reduseale materiilor prime agricole
0
50
100
150
200
250
300
350
apr.12
aug.12
dec.12
apr.13
aug.13
dec.13
apr.14
aug.14
dec.14
apr.15
aug.15
EUR/ton
= 0,87
Piaaintern*
Cotaiifutures
Sursa: Bloomberg, MADR, INS
Preuri gru
0
50
100
150
200
250
300
350
apr.12
aug.12
dec.12
apr.13
aug.13
dec.13
apr.14
aug.14
dec.14
apr.15
aug.15
EUR/ton
= 0,89
Bursade la Paris
Piaaintern* Cotaii
futures
Preuri porumb
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
0
100
200
300
400
500
600
700
apr.12
aug.12
dec.12
apr.13
aug.13
dec.13
apr.14
aug.14
dec.14
apr.15
aug.15
EUR/ton
Piaa intern
(sc. dr.)
%, 2010 = 100
Cotaiifutures
= 0,86
Cotaiiinternaionale
Preuri floarea-soarelui
Bursade la Paris
* Preuri pe pieele reprezentative din Muntenia.
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
13/34
13
Aprecierea recenta monedei naionale fade euroi reducerea primei de risc, n linie cu tendina regional
Sursa: Bloomberg
RO
CZ
HU
PL
CDS
FOREX
RO
HU
CZ
PL
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
14/34
14
Indicii de consolidare a tendinei de revigorare a economiei
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
15/34
15
Evoluii pozitive pe piaa muncii din perspectiva refacerii cererii
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
16/34
16
Dinamizare graduala cererii de consum
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
17/34
17
Reducerea costurilor de finanare a impulsionat creditarean monednaional
0
5
10
15
20
I2012
II III IV I2013
II III IV I2014
II III IV
EUR
RON
total
0
3
6
9
12
15
I
2012
II III IV I
2013
II III IV I
2014
II III IV
credite noi n RON
credite noi n EUR
ROBOR 3Mrata dobnzii de politicmonetar
Rata dobnzii la creditele noii pe piaa monetar
% p.a.
Sursa: BNR
Creditele noi acordate sectorului privat
mld. RON, flux
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
18/34
18
Anticipaiile privind inflaia coboarn apropiereapunctului central al intei BNR pe ambele orizonturi
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
ian.13
feb.13
mar.13
apr.13
mai.13
iun.13
iul.13
aug.13
sep.13
oct.13
nov.13
dec.13
ian.14
feb.14
mar.14
apr.14
mai.14
iun.14
iul.14
aug.14
sep.14
oct.14
nov.14
dec.14
ian.15
variaie anual, %
Rata anual a inflaiei anticipatepeste 1 an
mediana
Sursa: Sondajul BNR n rndul analitilor bancari
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
ian.13
feb.13
mar.13
apr.13
mai.13
iun.13
iul.13
aug.13
sep.13
oct.13
nov.13
dec.13
ian.14
feb.14
mar.14
apr.14
mai.14
iun.14
iul.14
aug.14
sep.14
oct.14
nov.14
dec.14
ian.15
variaie anual, %
Rata anuala inflaiei anticipatepeste 2 ani
intervalul intei
mediana
intervalul intei
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
19/34
19
Proiecia ratei anuale a inflaiei IPC
Conform scenariului de bazal
proieciei, rata anuala inflaiei IPCva atinge 2,1 la sutla sfritulanului 2015 (valoare revizuitn joscu 0,1 puncte procentuale fade
Raportul asupra inflaiei dinnoiembrie) i 2,4 la sutla fineleanului urmtor
Traiectoria proiectat
prevedeplasarea ratei anuale a inflaiei IPCsub limita inferioara intervalului devariaie din jurul intei centrale pnla finele trimestrului III 2015, urmatde reintrarea n interiorul acestuian trimestrul urmtor i demeninerea la valori inferioare inteicentrale de 2,5 la sutpnla
orizontul prognozei
Not: Intervalul de incertitudine este calculat pe baza erorilor de prognozale ratei anuale a inflaiei IPC din proieciile BNR din intervalul2005-2014. Magnitudinea erorilor de prognozeste corelatpozitivcu orizontul de timp la care se refer.
Sursa: INS, calculei proiecii BNR
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
910
T42012 T42013 T42014 T42015 T42016
interval de incertitudine
rata anuala inflaiei IPC(runda anterioar)
rata anuala inflaiei IPC
inta centralanualdeinflaie (2,5 la sutdin 2013)
interval de variaie
variaie anual, %
P i i t i l i fl i i IPC (2)
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
20/34
20
produse din tutuni buturi alcoolice
0,2 0,1
combustibili -0,3 0,3preuri LFO 0,4 0,4
preuri administrate 1,0 0,8
CORE2 ajustat 0,8 0,8
inflaia IPC (%) 2,1 2,4
Proiecia ratei anuale a inflaiei IPC (2)Contribuia componentelor la proiecia ratei anuale a inflaiei
dec. an T/dec. an T-1
Sursa: INS, proiecii BNR
Not: valorile prezentate n tabel sunt rotunjite la o zecimal.
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
21/34
21
-0,4
-0,2
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
ian.14 feb.14 mar.14 apr.14 mai.14 iun.14 iul.14 aug.14 sep.14 oct.14 nov.14 dec.14
rata lunara inflaiei, %
Sursa: INS
Rata anuala inflaiei n anul 2015va depinde n bunmsurde efecte de baz
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
22/34
22
Ipoteze externe ale proieciei
Pe termen mediu, activitatea economicla nivelul UE efectiv* este ateptatscunoascoconsolidare treptat, inclusiv pe seama programului extins de achiziionare de active anunat de BCE;
cu toate acestea, se menin ipotezele unei redresri modeste n raport cu standardele istorice Rata anuala inflaiei IAPC este previzionata se menine la niveluri reduse pe termen scurt, pe fondul
scderii recente a preului petrolului, nregistrnd o majorare treptatpnla orizontul proieciei,inclusiv sub impulsul programului anunat de BCE n ianuarie 2015
Rata nominala dobnzii EURIBOR la 3 luni este anticipata se situa la niveluri minime istorice,
reflectnd caracterul persistent acomodativ al politicii monetare a BCE
Sursa: Comisia European, Consensus Economicsi Bloomberg (cotaii futures)
* Indicator PIB UE efectiv, calculat pe baza structurii exporturilor romneti pe ri de destinaie din cadrul UE.
1,7
1,3
1,9 1,8
1,1
0,5
1,5
1,3
0,1 0,1
0,30,2
95,0
53,0
95,4
61,9
0
20
40
60
80
100
120
0,0
0,4
0,8
1,2
1,6
2,0
2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016
dolari SUA/barilprocente
RaI noiembrie 2014
RaI februarie 2015
Cretere economicUE efectiv*
Inflaia medie anualdin zona euro
EURIBOR 3 luni Preul petrolului Brent(sc. dr.)
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
23/34
23
Presiuni exogene asupra inflaiei
Sursa: INS, proiecii BNR
Dinamica preurilor administrate:
Scenariu relativ similar celui anterior; diferene
datorate ncorporrii unor modificri alecadrului legislativ referitoare la calendarul imagnitudinea ajustrilor viitoare ale preurilorgazelor naturale
Dinamica preurilor produselor din tutun:
n decembrie 2015, contribuie suplimentarde +0,2 puncte procentuale din parteacomponentei la inflaia anualIPC, aproapeexclusiv pe seama meninerii, n ianuarie2015, a echivalentului n lei al accizei la nivelul
din anul 2014 (modificarea legislaiei privindstabilirea nivelului accizelor presupuneconversia pe baza unui curs de schimb implicitmai depreciat dect cel folosit n raportulanterior)
Dinamica preurilor alimentare volatile: Reflectimpactul favorabil al recoltei agricole
abundente din 2014 i al suplimentrii oferteiinterne de fructe i legume cu importuri dinstatele europene afectate de restriciile impuse
de Rusia ncepnd cu luna august 2014 Are la bazipoteza-standard a unor ani
agricoli normali n 2015 i 2016
0
2
4
6
8
10
12
T42012
T42013
T42014
T42015
T42016
Variaia anuala preurilor administrate
RaI noiembrie 2014
RaI februarie 2015
%, sfrit de perioad
-10
-5
0
5
10
15
20
T4
2012
T4
2013
T4
2014
T4
2015
T4
2016
RaI noiembrie 2014
RaI februarie 2015
%, sfrit de perioad
Variaia anuala preurilor alimentare volatile
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
24/34
24
Revizuirea proieciei deviaiei PIB comparaie cu runda anterioar
Sursa: estimri i proiecii BNR*) Sgeile orientate n jos semnificinfluene n sensul unui deficitde cerere mai accentuat dect cel proiectat anterior.
Factori
Sensul de aciune
asupra revizuirii
deviaiei PIB*
2015 2016
Revizuirea seriei istorice a PIB realajustat sezonier (trecerea la metodologiaSEC2010) i evoluia peste ateptria PIB real n trimestrul III 2014, cuimplicaii asupra magnitudinii deviaieiPIB
Condiiile monetare reale n sens larg:adecvate meninerii pe termen mediua ratei inflaiei n interiorul intervaluluiasociat intei, crend premiselenecesare redresrii treptate aprocesului de creditare
Cererea extern, revizuitsub nivelulpreconizat anterior, pe fondul redresriilente a activitii economice din UE
Componenta discreionara politiciifiscale (impulsul fiscal) influenuorcontraciclicncepnd cu 2016
-4
-3
-2
-1
0
T42012
T42013
T42014
T42015
T42016
Deviaia PIB
RaI noiembrie 2014
RaI februarie 2015
% fade PIB potenial
P i i t i i fl i i l CORE2 j t t
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
25/34
25
Proiecia ratei inflaiei anuale CORE2 ajustat determinani
Not: n grafic, inflaia anualCORE2 ajustat este calculatca medie
trimestrial, n concordancu determinanii si modelaieconometric.
Sursa: calcule BNR
Anticipaiile privind inflaia* urmeazopantuor ascendentn a doua partea intervalului de prognoz, pornind nsde la nivelurile extrem de reduse dinperioadele recente ca urmare ainfluenelor conjuncturale favorabile
(reducerea semnificativa preuluiinternaional al petrolului i a celor pesegmentul legume i fructe); la orizontulproieciei, valori compatibile cu intacentralde inflaie
Deficitul de cerere exercitun impactdezinflaionist n atenuare pe tot intervalulde prognoz, ca urmare a consolidriipreconizate a cererii interne
Presiunile din partea inflaiei importate,uor mai ridicate n prima parte aintervalului proieciei pe fondul evoluieimonedei naionale din lunile precedente,sunt prevzute a se tempera treptat
*) adaptivei anticipative
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
T42012
T42013
T42014
T42015
T42016
Contribuii la inflaia anualCORE2 ajustat (pp)
TVA (reducerea cotei pentruunele produse de panificaie)
preuri de import
deviaia PIB
anticipaii inflaioniste
rata anuala CORE2 ajustat (%)
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
26/34
26
Proiecia ratei inflaiei anuale CORE2 ajustat comparaie cu runda anterioar
Sursa: INS, proiecii BNR
Inflaia anualCORE2 ajustat esteprognozatpe o traiectorie superioarcelei din runda anterioarn primaparte a intervalului de referin,
n principal ca urmare a efectelornefavorabile ale evoluiei cursuluide schimb din lunile precedente
Reevaluarea n sens descendentpentru cea de a doua jumtate aintervalului de prognozeste atribuitunor influene uor mai favorabile din
partea preurilor de import, ndeosebipe fondul revizuirii descresctoare ainflaiei externe, dar i plasrii la valorimai reduse a ateptrilor inflaioniste -1
0
1
2
3
4
T42012
T42013
T42014
T42015
T42016
Inflaia anualCORE2 ajustat
RaI noiembrie 2014
RaI februarie 2015
%, sfrit de perioad
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
27/34
27
Cauze Balana riscurilor
Coordonatele mediului extern:
volatilitatea fluxurilor de capital adresate economiilor emergente, n contextulreamplificrii tensiunilor geopolitice, al continurii procesului de dezintermedieretransfrontalierdin sistemul bancar, precum i al potenialei accenturi adivergenei dintre conduitele politicii monetare ale principalelor bnci centraledin lume
perspectivele de evoluie ale economiilor zonei euro (n contextul situaiei dinGrecia) i ale celor emergente majore
n sus, caracterizat
de incertitudini ridicate
Incertitudini privind implementarea fermi consecventa setului de
reforme structurale i de msuri convenit cu instituiile internaionale(UE, FMI i BM) n sus
Preurile materiilor prime pe pieele internaionale (petrol, gaze naturale) Echilibrat
Preurile interne ale alimentelor (condiii climaterice; suplimentarea ofertei
interne cu importuri din unele state membre ale UE afectate de restriciileimpuse de ctre Rusia) Echilibrat
Dinamica preurilor administrate (evaluri condiionate de posibilereconfigurri ale informaiilor provenite de la autoritile interne de profil)
Echilibrat
Poteniale cauze de abatere a inflaiei de la traiectoria proiectat
Materializarea, n sens nefavorabil, a oricruia dintre riscurile menionate ar putea reinflamaanticipaiile inflaioniste, producnd efecte adverse asupra preurilor de consum.
Evaluarea acurateei prognozelor macroeconomice
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
28/34
28
Evaluarea acurateei prognozelor macroeconomiceprivind inflaia anualIPC la sfritul anului 2014
Preurile administrate au constituit principala sursa deviaiei inflaiei anuale de la valoarea
prognozatn cinci din cele opt runde de proiecie care au vizat luna decembrie 2014;surse importante de deviaii s-au datorat i altor componente afectate de ocuri amplede natura ofertei n a doua jumtate a anului 2014 (preuri volatile ale alimentelor icombustibililor)
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
29/34
29
Reducerea ratei dobnzii de politicmonetarla nivelul de 2,25 la sutpe ande la 2,5 la sutncepnd cu data de 5 februarie 2015
ngustarea coridorului simetric format din ratele dobnzilor facilitilor
permanente n jurul ratei dobnzii de politicmonetarla 2,00 puncteprocentuale de la 2,25 puncte procentuale. Astfel, ncepnd cu datade 5 februarie, rata dobnzii aferente facilitii de creditare (Lombard) sereduce la 4,25 la sutpe an de la 4,75 la sut, n timp ce rata dobnzii pentru
facilitatea de depozit se menine la 0,25 la sut Gestionarea adecvata lichiditii din sistemul bancar
Meninerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile
pasivelor n lei i n valutale instituiilor de credit
*) edina din 4 februarie 2015
Hotrri ale Consiliului de administraie al BNR*
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
30/34
30
Calendarul edinelor Consiliului de administraieal BNR pe probleme de politicmonetar
*) discutarea i aprobarea Raportului trimestrial asupra inflaiei
31 martie 2015
6 mai 2015*
1 iulie 2015
4 august 2015*
30 septembrie 2015
5 noiembrie 2015*
7 ianuarie 2016
5 februarie 2016*
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
31/34
31
La ncheierea conferinei de pres, urmtoarele materialevor fi disponibile pe website-ul BNR (www.bnr.ro):
Versiunea integrala Raportului asupra inflaiei
februarie 2015 (limba romn)
Sinteza Raportului asupra inflaiei februarie 2015
(limba englez) Versiunile e-PUB ale sintezei Raportului asupra inflaiei
(limba romni limba englez)
Prezentarea Guvernatorului BNR (disponibili n formatvideo la adresa www.youtube.com/bnrro)
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
32/34
32
Potrivit cadrului legal n vigoare, BNR asigursupravegherea prudeniala institu
iilor de credit urm
rind respectarea cerin
elor pruden
iale de
naturcantitativ(ex.: solvabilitate, lichiditate) i calitativ(ex.: cadrul deadministrare a riscului) prevzute de normele adoptate de BNR i de celeale UE
n cadrul supravegherii prudeniale, BNR asigurcondiiile ca sistemulbancar sfie sigur i stabil
Supraveghere microprudenial
Obiectiv: monitorizarea riscurilor ce pot afecta soliditatea individuala entitilor
supravegheate instituiile componente ale sistemului trebuie sfie solvabile ilichide
Supraveghere macroprudenial
Obiectiv: minimizarea riscului sistemic prin limitarea disfuncionalitilor sistemului
financiar (dominat n Romnia n proporie de 94% de sectorul bancar) care ar puteaaduce daune economiei reale concentrare pe instituiile financiare de importansistemic
BNR supravegheazmsura n care instituiile de credit asiguroadministrare adecvata riscurilor n raport cu activitatea fiecreia
Mandatul BNR n domeniul supravegherii prudeniale: prerogative
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
33/34
33
Supravegherea BNR nu nseamnverificare de conformitate, ci este
una bazatpe evaluarea riscurilor Banca Naionala Romniei nu este abilitatprin lege
Sintervinn relaiile contractuale dintre clieni i instituiile de credit
contractele de credit sunt angajamente private, expresie a libertii contractuale,
susceptibile de negociere i modificare numai cu acordul prilor contractante
Sse ocupe de aspecte legate de protejarea consumatorilor de servicii
financiare, inclusiv problema clauzelor abuzive, acestea ncadrndu-sen sfera de activitate a autoritii naionale desemnate n acest scop
Potrivit Statutului BNR
BNR nu poate face publice dect date agregate la nivelul ntregului sistembancar
Personalului cu atribuii de supraveghere i este interzisparticiparea ncadrul comisiilor de expertiz, precum i la orice alte aciuni de verificare
care excedeazatribuiile i competenele conferite acestuia prin lege
i limite
Profil anticiclic al instrumentului de politic monetar RMO
7/21/2019 Prezentare RAI Feb 2015
34/34
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
ia
n.06
no
v.06
se
p.07
iul.08
mai.09
ma
r.10
ia
n.11
no
v.11
se
p.12
iul.13
mai.14
credit n valut
rata RMO lapasivele n valut(sc. dr.)
variaie anual, % %
0
4
8
12
16
20
24
28
32
36
40
44
48
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
ian.15
rezerve valutare la BNR(incl. RMO i conturile MFP)aur
mld. EUR
Rezervele internaionale la BNR
8,9
7,1
3,0
-1,6
-4
,6
-4,4
-1,7
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
2009
2010
2011
2012
2013
2014
ian.15
mld. EUR
Fluxuri de capital cf. acordului
multilateral UE-FMI-IFI
RMO i creditul n valut
Sursa: BNR
Profil anticiclic al instrumentului de politicmonetarRMOla pasivele n valut