I 1
Projet de loi de
finances pour
2019
24 septembre 2018
Michel HoudebineChef Économiste
DG Trésor
Renaud DuplaySous-Directeur
Direction du Budget
Anthony RequinDirecteur Général
Agence France Trésor
• Scénario économique
• Finances publiques
• Principales mesures du PLF 2019
• Programme de financement
I 2
I 3
Prévisions économiques pour la France(chiffres CJO, sauf indication contraire)
2017 2018 2019
Produit intérieur brut * 2,2 1,7 1,7
Inflation totale 1,0 1,8 1,4
Inflation sous-jacente 0,4 0,9 1,1
Masse salariale privée ** 3,5 3,5 3,5
* Non CJO
** Branches marchandes non agricoles
%, moyenne annuelle
La croissance demeurerait solide en 2018 et 2019
I 4
La croissance a connu un trou d’air aux premiers trimestres 2018
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
-0,4%
-0,2%
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
1,0%
16Q1 16Q2 16Q3 16Q4 17Q1 17Q2 17Q3 17Q4 18Q1 18Q2
Variation trimestrielle Glissement annuel
var. trim.données CVS-CJO
g.a.
Source : Insee, DG Tresor
I 5
30
35
40
45
50
55
60
65
70
60
70
80
90
100
110
120
130
140
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Banque de France Insee PMI
Insee - Banque de France
Sources: Insee, Banque de France, Markit
Climats des affaires globaux Markit PMI
Derniers points : août 2018
Les climats des affaires sont stables à un niveau élevé après s’être repliés au
premier semestre et les perspectives personnelles sont bien orientées
-4
-3
-2
-1
0
1
2
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Écart à la moyenne de long terme (1976-2016) (point d'écart-type)
Source : enquête Insee, calculs DG Trésor
Production passée
France : production passée et perspectives personnelles de production dans l'industrie manufacturière (Insee)
Derniers points : août 2018
Perspectives personnelles
(avancées de 2 mois)
I 6
Le prix du baril de pétrole a progressé en raison de tensions géopolitiques et du
rééquilibrage de l'offre et de la demande
35
40
45
50
55
60
65
70
75
80
85
janv.-17 avr.-17 juil.-17 oct.-17 janv.-18 avr.-18 juil.-18
brent en $ brent en € valeurs retenues pour les exercices de prévisions
€ et $
Derniers points : 18 septembre 2018 Brent ($) : 79,08Brent (€) : 67,61
Hypothèses actuelles :73 $ / 63 €
Hypothèses du PLF 2018 : 52 $ /44 €
Hypothèses du PStab 18 :65 $ / 53 €
I 7
En outre, des facteurs temporaires, dont les grèves dans les transports, ont
pénalisé la consommation au premier semestre
-0,8%
-0,6%
-0,4%
-0,2%
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
-0,2%
-0,1%
0,0%
0,1%
0,2%
0,3%
0,4%
0,5%
2017 T3 2017 T4 2018 T1 2018 T2
Consommation des ménages et pouvoir d'achat
Consommation des ménages totale
Pouvoir d'achat - droite
Consommation des ménages hors énergie et les services de transports
Dernier point : DE 2018 T2
Source: InseeCalculs DG Trésor
variation trimestrielle
I 8
L’augmentation du pouvoir d’achat au second semestre relancerait la
consommation des ménages
Le pouvoir d’achat des ménages serait très dynamique en fin d’année
2018, soutenu par l’entrée en vigueur de plusieurs mesures fiscales
importantes :
- Première tranche de dégrèvement de la taxe d’habitation (pour 3 Md€)
- Deuxième baisse du taux de cotisation salarié
I 9
Le commerce a ralenti en début d'année, en particulier en zone euro, mais
resterait dynamique en 2018/2019
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
30
35
40
45
50
55
60
65
70
2007 2009 2011 2013 2015 2017
PMI nouvelles commandes à l'export : monde (ech. dr.)
PMI nouvelles commandes à l'export : zone euro (ech. dr.)
Commerce mondial CPB
Sources: CPB, Markit
Commerce mondial et PMI
Derniers points :- août 2018 (PMI)- T2 2018 (Commerce mondial)
glissement annuel moyenne mobile sur 3 mois
0,0
2,0
4,2
3,23,2
5,3
4,4 4,4
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Croissance de la demande mondiale en biens
Économies avancées Économies émergentesDemande mondiale Programme de Stabilité 2018
Prévision
Champ : biensSource : DG Trésor
en %
I 10
70
75
80
85
90
95
100
105
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Performances à l'export
Exports de biens (volume) / demande mondiale adressée à la France
Prévision
Base 100 en 2000
Source : InseeCalculs : DG Trésor
Les performances à l'exportation seraient stables…
110
115
120
125
130
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Taux de change effectif nominal de la zone euro
TCEN euro Gels PLF 2018, Pstab 2018 et PLF 2019
base 100 en 1995
Dernier point : 18 septembre 2018.
appréciation de l'euro
I 11
-0,6%
-0,5%
-0,4%
-0,3%
-0,2%
-0,1%
0,0%
0,1%
0,2%
0,3%
0,4%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Contribution du commerce extérieur à la croissance
Prévision
Acquis à l'issuedu T2 2018
… et la contribution du commerce extérieur à la croissance serait positive en 2018
grâce à des importations modérées
I 12
L’investissement des entreprises se montre résilient malgré le ralentissement de
l’activité
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Enquête bimestrielle de l'Insee dans le commerce de grosActivité du secteur : Autres équipements industriels (G5)
Intentions de commandes Volumes des ventes Perspectives générales d'activité (m+4)
Données centrées réduites (1979-2017)
Source : InseeCalculs : DG Trésor
Derniers points : juillet 2018
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Ventilation de l'investissement productif des entreprises
Services Produits manufacturés (hors matériels de transport) Matériels de transport
Source : InseeCalculs : DG Trésor
Derniers points : T2 2018 (DE)
Il demeurerait dynamique dans le contexte d’une situation financière des
entreprises favorable
I 13
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investissement hors construction des entreprises
Prévision
Taux de croissance en moyenne annuelle (volume)
Chiffres CJO
27%
28%
29%
30%
31%
32%
33%
34%
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Taux de marge des SNF françaises
Source: InseeDernière observation : T1 2018Moyennes annuelles en pointillés
Prévision
En % de la VA
-2.1%
-0.5%
-3.0%
-1.5%
2.8%
5.6%
1.5%
0.2%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Investissement des ménages
Construction Services
PrévisionsSource : InseeCalculs : DG Trésor
I 14
À l’inverse, l'investissement des ménages marquerait temporairement le pas
30000
35000
40000
45000
50000
55000
60000
65000
70000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Mises en chantier de logements individuels
Nombre de logements (données trimestrielles cvs-cjo)
Dernier point : T4 2019 (prévu)Source : Sit@del 2, MTES
Prévisions
Dans ce contexte d’activité toujours dynamique, les créations d’emploi
demeureraient dynamiques
I 15
La hausse du pétrole et les taxes indirectes (énergie, tabac) alimentent la hausse
des prix mais l’inflation sous-jacente reste modérée
I 16
1,0
1,8
1,4
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
2017 2018 2019
Contributions à l'inflation totale
Contribution des prix administrés Contribution de l'inflation volatile
Contribution de l'inflation sous-jacente Inflation totale
En moyenne annuelle (en pt sauf inflation totale en %)
Prévisions
Les salaires réels accéléreraient progressivement avec la productivité
I 17
-2.0%
-1.5%
-1.0%
-0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Salaires réels et productivité
SMPT réel (déflaté par IPC)
Productivité du travail
Coût chargé réel du travail yc CICE (déflaté par prix de VA)
Moyenne annuelleChamp BMNA
Prévisions
Sources: Insee, prévisions DG Trésor
Le pouvoir d’achat des ménages serait très dynamique en 2018 et 2019
I 18
0,1%
-0,4%
-1,2%
1,2%0,9%
1,8%
1,3% 1,6%1,7%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Contributions à l'évolution du pouvoir d'achat du RDB
Revenus d'activité (yc revenu mixte) PrestationsRevenus de la propriété (yc loyers) Prélèvements obligatoiresGain de pouvoir d'achat du RDB
Prévision
La consommation serait le moteur de la croissance en 2019, progressant comme
le pouvoir d’achat
I 19
14,6%
14,2%
13,9%
14,3%
14,7%14,7%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
-7%
-6%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Prévision
Taux d'épargne (échelle de droite, en % du RDB)
Consommation des ménages
Moyenne annuelle
Pouvoir d'achat du revenu
L’économie retrouverait son niveau potentiel en 2019
I 20
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Écart de production (droite) Croissance potentielle Croissance effective
En moyenne annuelle (en %) En points de PIB potentiel
Prévision
Une prévision de croissance en ligne avec les autres prévisionnistes
I 21
Prévisions de croissance pour la France
en % 2018 2019
Gouvernement sept 2018 1,7 1,7
OCDE sept 2018 1,6 1,8
Consensus Forecasts sept 2018 1,7 1,7
Banque de France sept 2018 1,6 1,6
FMI juil let 2018 1,8 1,7
Commission Européenne juil let 2018 1,7 1,7
INSEE juin 2018 1,7 /
PStab / DOFP 2018 avril/juil 2018 2,0 1,9
Aléas
I 22
Risques internationaux
• Effets des dispositions protectionnistes américaines et des mesures prises en réponse : les mesures
prises restent pour le moment de faible impact sur l’activité, mais un risque d’escalade existe. À l’inverse, le
commerce bénéficierait d’un apaisement des tensions.
• Ampleur des effets du Brexit : accroissement du risque de sortie sans accord du fait de la persistance de
points de blocage dans les négociations entre l’UE et le Royaume-Uni ; incertitude quant à la réaction des
marchés et du policy-mix.
• Risques financiers : le niveau élevé des déséquilibres financiers et budgétaires en Chine pourrait contribuer à
un ralentissement plus brutal. Certains pays émergents restent vulnérables à une remontée des taux de la Fed et
de l’aversion au risque. Enfin, le risque de surévaluation des actions reste prononcé aux États-Unis. A l’inverse,
les taux longs pourraient remonter de façon plus lente qu’anticipé.
• Décisions de politique économique en Italie
Aléas domestiques
• Capacité des entreprises à investir :
o aléa haussier si les mesures de soutien à l’investissement (PFU, baisse IS, ISF) portaient leurs fruits plus
rapidement que prévu ;
o aléa baissier si les entreprises décidaient d’utiliser l’amélioration de leurs marges pour se désendetter.
• Consommation des ménages :
o la distribution de dividendes aux ménages pourrait soutenir la consommation plus qu’anticipé ;
o l’atonie de la consommation pourrait se poursuivre.
• Scénario économique
• Finances publiques
• Principales mesures du PLF 2019
• Programme de financement
I 23
Un retour durable sous les 3 %
I 24
• Pour la première fois depuis 2000 :
• Un déficit inférieur à 3 % pendant trois années consécutives
• Un taux de croissance de la dépense publique en volume bien inférieur à 1 %
en 2018 et 2019
2017 2018 2019
Capacité de financement (% PIB) -2,7 -2,6 -2,8
Taux de prélèvements
obligatoires(% PIB) 45,3 45,0 44,2
Ratio de dépense publique (% PIB) 55,1 54,6 54,0
(croissance en valeur) 2,4 1,6 1,9
(croissance en volume) 1,4 0,0 0,6
Dette (% PIB) 98,5 98,7 98,6
Dépense publique, hors
crédits d’impôts
Confirmer la stratégie de la LFPF 2018-2022 et accélérer la réduction structurelle
du déficit
I 25
• Un déficit 2018 qui serait à -2,4 % hors impact du remboursement du
contentieux 3 % dividende
• Un déficit 2019 qui serait sous les 2 %, à -1,9 % de PIB, sans le double
impact de la bascule du CICE en allègements de cotisations sociales.
(% PIB - (*) % PIB potentiel) 2017 2018 2019
Solde effectif -2,7 -2,6 -2,8
Solde conjoncturel -0,3 -0,1 0,1
Mesures ponctuelles et temporaires (*) -0,1 -0,2 -0,9
Solde structurel (*) -2,3 -2,2 -2,0
Ajustement structurel (*) 0,3 0,1 0,3
Ecart de production (*) -0,6 -0,2 0,2
La stratégie reste inchangée : infléchir la dépense tout en diminuant les
prélèvements obligatoires
I 26
• La maîtrise de la dépense publique permet de poursuivre la réduction du déficit et de
financer des baisses importantes de prélèvements obligatoires
• Un effort en dépenses et une baisse de prélèvements obligatoires réduits en affichage
par l’intégration de France Compétences (FC) au sein des APU
Un effort important en dépense, qui serait de 0,4 point de PIB en 2019 hors FC
Un effet des mesures nouvelles en recettes qui s’élèverait à -0,2 point de PIB
(en points de pourcentage de PIB potentiel) 2017 2018 2019
Ajustement structurel 0,3 0,1 0,3
Effort structurel -0,1 0,0 0,3
Effort en dépense hors crédits
d’impôt-0,1 0,2 0,2
hors France Compétence 0,4
Mesures nouvelles en
prélèvements obligatoires-0,1 -0,2 0,0
hors France Compétence -0,2
Clé en crédits d’impôt 0,1 0,0 0,1
Composante non discrétionnaire 0,4 0,0 0,0
2018 : un retour durable sous les 3 % par un effort de maitrise de la dépense
• Après un retour sous les 3 % de déficit public en 2017, qui a permis à la France de sortir
de la procédure pour déficit excessif en juin 2018, le déficit public 2018 a été maintenu
bien en-dessous de 3 %, avec une prévision de -2,6 %, qui serait même de -2,4 % hors
impact du remboursement du contentieux 3 % dividende.
Une stabilité de la dépense publique en volume sans précédent :
- Des mesures substantielles d’économies permettant de contenir la croissance
de la masse salariale publique (gel du point d’indice, réduction du nombre
de contrats aidés)
- Un effort sur les dépenses sociales (aides au logement, ONDAM tenu à 2,3 %)
- La mise en place d’un mécanisme de contractualisation avec les collectivités
locales : la majorité des plus grandes collectivités locales ont signé, ce qui se
traduit par un ralentissement de leurs dépenses de fonctionnement, confirmé par
les premières remontées comptables.
En recette, des baisses de fiscalité favorable à l’investissement productif et au
pouvoir d’achat des ménages :
- Les premières réformes ont été mises en œuvre, notamment la première étape de
la suppression de la taxe d’habitation pour les ménages, la diminution du taux
d’impôt sur les sociétés et la diminution de la fiscalité du capital.
I 27
2019 : la poursuite de la mise en oeuvre de la stratégie économique du
gouvernement et du redressement des finances publiques
• Des mesures ambitieuses d’économies seront mises en oeuvre en 2019, avec
notamment :
- Des suppressions de postes dans la fonction publique de l’Etat (4200)
- De nouvelles économies dans le secteur du logement et la poursuite de la
diminution des entrées en contrats aidés
- La montée en charge des économies réalisées sur les dépenses de
fonctionnement des collectivités locales, en raison du mécanisme de
contractualisation mis en place en 2018
- Une augmentation maîtrisée des prestations sociales (+0,3 %)
La croissance de la dépense publique serait de 1,9 % en valeur et 0,6 % en
volume ; le ratio de dépenses publiques diminuerait de 0,6 point.
En excluant France Compétences, la croissance de la dépense en volume
ne serait que de 0,3 % et le ratio de dépenses baisserait de 0,8 point de PIB.
• Une diminution des prélèvements obligatoires de près de 24 Md€* qui permet de soutenir
la croissance économique et le pouvoir d’achat des ménages (2ème étape de la
suppression de la taxe d’habitation, poursuite de la baisse du taux d’IS, renforcement des
allègements de cotisations sociales dans le cadre de la bascule du CICE)
• Le deficit public s’élèverait à -2,8 % du PIB, avec un ajustement structurel de
0,3 point de PIB, identique à celui annoncé dans la LPFP 2018-2022.
(*) L’intégration de France Compétences dans les administrations publiques conduit à une diminution totale moindre des prélèvementsobligatoires; il s’agit cependant d’une classification en comptabilité nationale, qui n’augmente pas la charge fiscale effectivedes entreprises.
I 28
• La part des dépenses publiques (hors crédit d’impôt) dans le PIB
diminuera de plus de 3 points : 51,8 % en 2022 contre 55,1 % en
2017
• Les prélèvements obligatoires baisseront de 1 point de PIB sur
le quinquennat (44,3 % en 2022 contre 45,3 % en 2017), afin de
favoriser le pouvoir d’achat et de libérer l’initiative privée
• Le déficit diminuera de plus de 2 points de PIB : -0,3 % en 2022
contre -2,7 % en 2017
• La dette publique diminuera de cinq points de PIB environ : 92,7 %
en 2022 contre 98,5 % en 2017.
Au-delà, la trajectoire confirme la stratégie affichée par le gouvernement dans la
LPFP 2018-2022
I 29
Une maitrise sans précédent de la dépense publique
Taux de croissance de la dépense publique
en volume, hors crédits d’impôts, à champ constant (en %)
I 30
2,0%
2,2%2,1%
1,9%
2,6%
0,8%
4,0%
1,0%
0,1%
1,1%
0,9%
0,3%
1,0%0,9%
1,4%
0,0%
0,2%0,1% 0,1%
0,4%
2,1%
1,4%
0,9%
0,2%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 (p)2019 (p)2020 (p)2021 (p)2022 (p)
Une dette publique qui se stabilise entre 2017 et 2019 avant de décroître
rapidement
I 31
9,2
4,4
2,5
3,7
2,92,5
1,5
2,3
0,0
0,1
-0,1
-1,7
-2,6-2,9
5,1
-2,2
0,0
-0,9
-0,1
-1,0 -0,8
0,4 0,40,0 0,1
0,5 0,40,2
83,0
85,3
87,8
90,6
93,4
94,9 95,6
98,2 98,5 98,7 98,697,5
95,3
92,7
60
65
70
75
80
85
90
95
100
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Écart du solde public au solde stabilisant la dette (éch. g) Contribution des flux de créances à la dette totale (éch.g)
points de PIB% de PIB
Ratio d'endettement
(éch.d)
Prévisions
Une baisse des prélèvements obligatoires d’un point de PIB sur le quinquennat
En 2019, le taux de prélèvements obligatoires reculerait à 44,0 % sous l’effet de baisses
d’impôt représentant plus de 20 Md€, puis se stabiliserait à 44,2 %.
I 32
39
40
41
42
43
44
45
46
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Taux de prélèvements obligatoires* (% du PIB)
Effet temporaire
de la bascule du CICE
Prévisions
Baisse de 1 point
sur le quinquennat
* Le taux de prélèvements obligatoires est calculé hors effet de la mesure de périmètre de la création de l’Odac France Compétences
Principales mesures en prélèvements obligatoires en 2018 et 2019
I 33
Principales mesures en prélèvements obligatoires (1)
En milliards d’euros 2018 2019
Dégrèvement de la taxe d'habitation pour 80 % des ménages -3,2 -3,8
Exonération de cotisations sur les heures supplémentaires -0,6
Mise en place du prélèvement forfaitaire unique (PFU) -1,6 -0,3
Baisse de la CSG pour les retraités modestes -0,3
Bascule cotisations / CSG (2) 4,4 -4,1
Prolongation et recentrage du CITE 0,8
Création de l'Impôt sur la Fortune Immobilière (IFI) -3,2
Élargissement du crédit d'impôt pour l'emploi de personnes à domicile -1,0
Suppression des cotisations étudiantes -0,2
Fiscalité du tabac (net des effets de comportement) 0,6 0,4
Hausse de la fiscalité énergétique (impact sur les ménages) 2,4 1,9
Total ménages -1,8 -6,0
Bascule CICE / cotisations (dont impact des mesures de la LFI 2018) -20,4
CICE - impact des mesures antérieures à la LFI 2018 -3,7 -0,5
Baisse du taux d'IS de 33 % à 25 % -1,2 -2,4
Renforcement temporaire du 5ème acompte d’IS 1,5
Taux de forfait social à 0 % pour les entreprises de moins de 50 salariés -0,5
Surtaxe exceptionnelle à l'impôt sur les sociétés -5,1 0,2
Hausse de la fiscalité énergétique (impact sur les entreprises) 1,3 1,0
Suppression du taux réduit de TICPE pour certains usagers du gazole 1,0
Ressources affectées à France Compétences contribuant au financement du Plan
d'investissement sur les compétences0,3 1,3
Total entreprises -8,4 -18,8
Total ménages + entreprises -10,2 -24,8
(1) Hors mesures de périmètre (France Compétences)
(2) Hors prime compensatoire pour les fonctionnaires d'Etat
• Scénario économique
• Finances publiques
• Principales mesures du PLF 2019
• Programme de financement
I 34
Une nette décélération de la dépense de l’État, avec un effort plus important que
sur le reste de la dépense publique
I 35
Une maîtrise accrue de la dépense de l’État
• Les dépenses pilotables connaissent une évolution maîtrisée : –0,5 % en volume à champ
constant en 2019, en ligne avec la cible de la LPFP et +0,8 % en valeur ;
• Un effort bien plus exigeant sur la dépense pilotable de l’État que sur les autres agrégats de la
dépense publique (+1,2 % d’objectif sur les dépenses de fonctionnement des collectivités
territoriales et +2,5 % d’ONDAM) ;
• Un objectif de dépenses totales de l’État (y compris dette, pensions et contribution au budget
européen) en baisse par rapport à la LPFP.
I 36
Le solde budgétaire est en amélioration après neutralisation des effets de
trésorerie ponctuels
Retraité des effets ponctuels de trésorerie (bascule du CICE en allègements généraux de charges et
mise en place du prélèvement à la source de l’impôt sur le revenu), le solde budgétaire 2019
s’améliorerait.
-56,3
-138
-148,8
-90,7 -87,1
-74,9
-85,6
-70,5 -69,1 -67,7
-81,3
-72,8
-160
-140
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Évolution du solde budgétaire (en Md€)
Le financement des priorités du Gouvernement se poursuit conformément à la
LPFP 2018-2022
I 37
L’effort consacré aux missions régaliennes est confirmé.
• Les crédits de la mission « Défense » sont en hausse de +1,7 Md€, conformément à la LPM ;
• Des moyens supplémentaires sont prévus pour l’Intérieur (+ 2 278 postes) et la Justice (+1 300 postes).
Redonner du pouvoir d’achats aux plus précaires
• Dans le cadre d’une augmentation maîtrisée des prestations sociales (+0,3 %), les revalorisations
exceptionnelles de l’allocation aux adultes handicapés (AAH, 900 € en 2019), de la prime d’activité (+20 € en
2019 en ligne avec les +80 € sur le quinquennat) et de l’allocation de solidarité aux personnes âgées (ASPA,
+100 € en 3 ans) se poursuivent ;
• Lancement d’un plan pauvreté doté de 8,5 Md€ sur 4 ans.
Lutter efficacement contre le chômage
• Poursuite de la réduction du volume de contrats aidés (-70 000 contrats en 2019) qui se sont révélés inefficaces
pour traiter la question du chômage de longue durée et de l’insertion des jeunes dans l’emploi ;
• Renforcement des politiques actives de l’emploi (emplois francs, insertion par l’activité économique) ;
• La loi pour la liberté de choisir son avenir professionnel réforme en profondeur le système de formation
professionnelle. En parallèle, le déploiement du plan d’investissement dans les compétences se poursuit avec
une dotation de 2,5 Md€ en 2019 ;
• Réforme de l’assurance chômage avec les partenaires sociaux.
Transformer la politique du logement
• Poursuite des réformes structurelles des APL avec la mise en œuvre de l’actualisation de la base ressources
Réforme de l’audiovisuel public
• 200 M€ d’économies nettes sont prévues sur le quinquennat
2ème année du Grand Plan d’Investissement avec un déploiement conforme à ce qui était anticipé (environ 6 Md€ de
dépenses de l’État en 2019 contre un peu plus de 3 Md€ en 2018)
Accélérer la transformation énergétique en accompagnant les plus fragiles et améliorer la mobilité au quotidien
• Financement de 75 000 rénovations thermiques, chèque énergie porté à 200 €, poursuite des investissements
dans les transports à faible empreinte carbone
Un retournement de tendance sur les schémas d’emploi
I 38
Après 3 ans de créations de postes nettes, le Gouvernement a amorcé la baisse de l’emploi de l’État et
de ses opérateurs
• Le PLF 2019 prévoit 4 200 suppressions de postes après 1 660 en LFI 2018. Il y a là une nette
accélération du rythme des suppressions de postes qui a vocation à encore s’amplifier en 2020.
• L'objectif fixé par le président de la République est de l'ordre de 120 000 sur le quinquennat pour
l'ensemble des versants de la fonction publique. Pour l’État et ses opérateurs, la LPFP 2018-
2022 fixe un objectif de 50 000 suppressions de postes.
Evolution des schémas d’emploi sur le champ de
l’État et de ses opérateurs
-6000
-4000
-2000
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
2014 2015 2016 2017 LFI 2018 PLF 2019
Une maîtrise de la dépense des ASSO et des APUL
I 39
La confirmation de la réduction contractualisée de la dépense des collectivités
• Bilan positif de la contractualisation : 229 collectivités signataires (sur 322, soit 71 %)
• Un objectif de maîtrise de la dépense assigné aux collectivités non signataires à +1,2 % mais
l’investissement local croîtra plus vite, en lien avec le cycle électoral (+4,5 %)
La maitrise des dépenses sociales se poursuit
• La fixation de l’objectif national de dépenses d'assurance maladie (Ondam) à +2,5 % en 2019 permet
de contenir la croissance des dépenses de santé. Cela représente 3,8 Md€ d’économies :
- Amélioration de l'efficacité de la dépense hospitalière et médico-sociale (-0,8 Md€)
- Virage ambulatoire et adéquation de la prise en charge en établissement (-0,4 Md€)
- Économies sur les produits de santé et promotion des génériques et biosimilaires (-1,1 Md€)
- Pertinence et bon usage des soins (-1,3 Md€)
- Gestion dynamique du panier de soins (-0,2 Md€)
• Hausse maîtrisée des prestations sociales pour un rendement de 3,5 Md€ sur l’ensemble des
administrations publiques
L’accompagnement des transformations publiques s’accélère
• Fonds pour la transformation de l’action publique : 17 projets sélectionnés au 1er appel à projets, des
engagements renforcés en 2019 avec une enveloppe de 250 M€ ;
• Fonds d’accompagnement interministériel RH : faciliter les mobilités géographiques et fonctionnelles
interministérielles mais également inter-versants de la fonction publique et vers le secteur privé.
• Scénario économique
• Finances publiques
• Principales mesures du PLF 2019
• Programme de financement
I 40
I 41Source: PLF 2019
Tableau de financement de l’État pour 2018 et 2019
en Md€2018LFI
2018(révisé)
2019
Besoin de financement en Md€
Amortissement de la dette à moyen et long termes 116,6 116,6 130,2
Valeur faciale 115,9 115,9 128,9
Suppléments d'indexation versés à l'échéance (titres indexés) 0,7 0,7 1,3
Amortissement des autres dettes - - -
Déficit budgétaire 85,7 81,3 98,7
Autres besoins de trésorerie 0,3 0,6 -1,3
TOTAL 202,6 198,5 227,6
Ressources de financement en Md€
Émission de dette à moyen et long termes, nette des rachats 195,0 195,0 195,0
Ressources affectées à la Caisse de la dette publique et consacrées au désendettement
1,0 1,0 2,0
Variation nette de l'encours des titres d'Etat à court terme - -7,9 15,0
Variation des dépôts des correspondants 1,0 2,6 11,0
Variation des disponibilités du Trésor à la banque de France et des placements de trésorerie de l'Etat
2,1 - 1,1
Autres ressources nettes de trésorerie 3,5 7,8 3,5
TOTAL 202,6 198,5 227,6
I 42
Taille du programme net de financement en % du PIB
Source : AFT, Eurostat, DG Trésor
6,8 %
7,2 %
6,3 %
5,6 %
5,0 %
6,4 %
8,5 %
9,4 %
8,9 %
8,5 %
8,0 % 8,0 %
8,5 % 8,4 %8,1 %
8,3 %8,1 %
0 %
1 %
2 %
3 %
4 %
5 %
6 %
7 %
8 %
9 %
10 %
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
I 43
La part de la dette à court terme se situe à un faible niveau historique
Source : AFT
5,8 %
7,0 %
8,0 %
12,3 %
13,8 %
11,7 %
10,9 %
7,6 %
8,5 %
13,6 %
18,7 %
15,2 %
13,5 %
12,0 %
11,9 %11,5 %
9,7 %
8,3 %
7,5 %
6,7 %7,2 %
4 %
6 %
8 %
10 %
12 %
14 %
16 %
18 %
20 %Part des BTF dans l'encours de dette, en %
-27,0
-9,3 -11,2
+7,2
+1,4
-22,6-18,7
-7,5 -7,9
+15,0
-40 Md€
-20 Md€
0 Md€
20 Md€
40 Md€
60 Md€
80 Md€
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Variation annuelle de l'encours de BTF
La charge de la dette a diminué depuis 2011
I 44
30 md€
35 md€
40 md€
45 md€
50 md€
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018loi de
financesinitiale
2018révisé auprojet de
loi definances
2019
2019projet de
loi definances
Charge budgétaire
Charge maastrichtienne
2018+0,5 md€
depuis la LFI
. Hausse de
l’inflation (+0,9 md€)
. Taux bas
(-0,4 md€)
2019Hypothèses prudentes
. Remontée
des taux
Source: PLF 2019
1,40 %
2,15 %
0,5 %
0,8 %0,9 %
1,8 %
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
déc. 2013 juin 2014 déc. 2014 juin 2015 déc. 2015 juin 2016 déc. 2016 juin 2017 déc. 2017 juin 2018 déc. 2018 juin 2019 déc. 2019
Taux à 3 mois
Taux à 10 ans
Moyenne annuelle
Source: AFT, PLF 2019
Hypothèsefin 2019
Hypothèses PLF 2019
Hypothèse fin 2018
Un projet de loi de finances bâti sur un scénario de taux prudent
I 45
I 46
Une inertie importante sur la charge de la dette en cas de choc de taux
(*) charge financière / encours en fin d’année
1,13,4
5,87,8
9,611,3
13,014,6
16,217,5
0,9
1,3
1,3
1,3
1,3
1,3
1,3
1,3
1,3
1,3
2,0
4,7
7,1
9,1
10,9
12,6
14,3
15,9
17,5
18,8
0,0
2,5
5,0
7,5
10,0
12,5
15,0
17,5
20,0
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
en Md€
Impact d’un choc de taux de 1%sur la charge maastrichtienne de la dette négociable d'Etat
BTF (court terme)
OAT (moyen et long terme)
Total
4,7 %
2,1 %
2,3 %
2,7 %
0%
1%
2%
3%
4%
5%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Taux implicite (*) de la dette négociable d'EtatPrévisions selon hypothèses de base
et en cas de choc de taux de +1%
taux implicite (*)
hypothèses de base
avec choc