1) Introducción al tema de PROYECCIONES FINANCIERAS
2) Importancia de las PROYECCIONES FINANCIERAS dentro del PLAN DE NEGOCIOS
3) Proyecciones de Ventas, Costos y Gastos
4) El FLUJO DE CAJA o CASH FLOW proyectado
CONTENIDO DE LA PRESENTACIÓN
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
5) Importancia de la liquidez
6) Amortizaciones
7) Proyecciones de Estados de Resultado y Balances
8) Evaluación Financiera: VAN, TIR, ROI, ROA y otros
¿Qué son las Proyecciones Financieras?
El mito más grande en el tema de emprendedores:
“No hace falta hacer proyecciones financieras porque de todas formas no le vas a atinar a la realidad”.
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
• No hay nada más falso o más peligroso para un
emprendedor.
• Iniciar un negocio sin tener una idea clara de cuanto
puede vender, cuanto puede ganar, pero más
importante cuanto dinero cuesta.
(Tomado de ESMAS – Emprendedor, México)
Racionalidad en las proyecciones:
Es esencial que hagamos proyecciones.
Para ello, es necesario antes que todo, que nos fijemos un plazo para proyectar: No es fácil saber cuánto podemos vender, ganar, producir, en plazos largos.
Es factible hablar de uno, dos, tres, hasta cinco años. Más de
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Es factible hablar de uno, dos, tres, hasta cinco años. Más de cinco, solamente en casos especiales, por ejemplo en actividades con mercados estables y de riesgos cubiertos o manejables.
Sobre las proyecciones; se debe empezar con las VENTAS:
Lo más difícil de toda la proyección es calcular cuales serán las ventas mensuales.
Las ventas responden a elementos de la demanda, como el tamaño del mercado, la participación de mercado, el precio del producto, la inflación, la distribución, el mercadeo,
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
del producto, la inflación, la distribución, el mercadeo, promoción, etc. y a elementos de la oferta, como la capacidad instalada y la oferta de competidores y sustitutos.
Lo normal es proyectar un año, mes a mes, y luego estimar crecimientos anuales. Pero…¡¡no más allá de 5 años!!
Una corta historia:
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
u
MORALEJA:
“En los largos plazos no hay que creer, en 20 años, o se muere el burro, o se muere el Rey o me muero yo”
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
muere el burro, o se muere el Rey o me muero yo”
ALGUNOS CONSEJOS PARA REALIZAR PROYECCIONES:
Deben hacerse primero, por volúmenes físicos y no por valores monetarios, lo cual se hace después. Es decir, por libras, kilos, botellas, quintales, etc.
Ello nos da las proyecciones en términos físicos. Después
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Ello nos da las proyecciones en términos físicos. Después proyectamos los precios por producto y el resultado son las proyecciones cuantificadas en valores monetarios.
Siguiendo con los consejos:
Las mejores proyecciones son las que se hacen con el mayor detalle, por ejemplo: por cada producto y por cada cliente y posibles clientes. (siempre en términos físicos)
Se estima cuál será el volumen de venta de cada producto por cada cliente, en tres niveles: 1) Cuál será el máximo valor
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
por cada cliente, en tres niveles: 1) Cuál será el máximo valor que nos va a comprar; 2) Cuál será el valor medio o normal y 3) Cuál podría ser el valor mínimo. Obtenemos el promedio y utilizamos ese valor.
Esto se hace, como se dijo, cliente por cliente, producto por producto. Si se tiene un volumen muy grande de compradores, entonces se procede de otra manera:
Estimaciones de la Demanda Futura: Cliente por Cliente
ESTIMACION DE LA DEMANDA FUTURA
LISTADO CLIENTES:
Volumen Real
2009
No (En libras) Alta: Media Baja Alta: Media Baja
1 Importaciones Generales S.A. 34,500 37,260 38,000 34,500 39,123 39,900 36,225
2 IMPORTICA 29,000 32,000 30,000 29,000 33,600 31,500 30,450
3 Distribuidora Atlántica 21,222 23,132 22,283 21,222 25,214 23,397 21,222
Estimaciones 2011Estimaciones 2010
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
3 Distribuidora Atlántica 21,222 23,132 22,283 21,222 25,214 23,397 21,222
4 ALIMEX 12,000 13,080 12,600 12,000 13,734 13,230 12,600
5 Metro Logística 4,500 4,905 4,725 4,613 5,150 4,961 4,843
6 Negocios Andrómeda S.A. 3,890 4,240 4,085 3,890 4,622 4,289 3,890
7 Doméstica de Inversiones 1,800 1,962 1,890 1,800 2,060 1,985 1,800
8 Dora Alicia Luna 1,450 1,581 1,523 1,450 1,660 1,599 1,479
9 Juan Carlos Ramírez 1,250 1,375 1,313 1,288 1,444 1,378 1,288
TOTALES: 109,612 119,535 116,418 109,762 126,606 122,238 113,797
Si los clientes son muy numerosos:
Se puede proceder (siempre por volúmenes) por mercado: (Ciudad, país, zona etc.) estimando volúmenes máximos, medios y mínimos.
Es conveniente comparar las estimaciones con los volúmenes históricos (digamos los últimos cinco años) y de allí, se puede
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
históricos (digamos los últimos cinco años) y de allí, se puede utilizar cualquier método de proyección.
Veamos un pequeño ejemplo: ( Ver Hoja Excel proyecciones de Crecimiento)
LAS RELACIONES ENTRE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
Balance
inicial
Estado de
resultados
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Balance
final
Flujo de
Efectivo
Proyección de Estados Financieros
Los Estados Financieros son una herramientaprimordial tanto para las empresas establecidascomo para las nuevas empresas por nacer.
Diferencia entre Estados Financieros reales y losproyectados:
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
• Los Estados Financieros reales reflejan lo acontecido,es la base histórica.
• Los Estados Financieros proyectados miran hacia elfuturo. Pueden basarse en información histórica ensupuestos o en ambas condiciones.
Qué Qué buscan buscan los inversionistas / financistas ? los inversionistas / financistas ?
Los Estados Financieros Proyectados deben responder :Los Estados Financieros Proyectados deben responder :
Cuánto y cuándo van a aportar los inversionistas.
Cuánto y cuándo va a generar en ganancias el
proyecto (la empresa)
Cuándo se recuperará la inversión
Cual será el punto de equilibrio
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Cual será el punto de equilibrio
Cual será la posición de liquidez de la empresa
La utilidad de los Estados Financieros, depende de la objetividad de los supuestos
De la periodicidad con que son proyectados
Limitante: No consideran el efecto del dinero en
Limitantes de los Estados financieros
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Limitante: No consideran el efecto del dinero en el tiempo. Es decir, a menos que lo estimemos por aparte, no considera el Valor Actual de las ganancias, ventas, costos, etc.
No es lo mismo el valor de $ 1.00 este día, que el mismo $ 1.00 dentro de dos años.
BALANCE
ESTADO DE RESULTADOS
FLUJO DE EFECTIVO
Otros: Cambios en el Patrimonio, en la Situación financiera, notas, anexos.
PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
financiera, notas, anexos.
OTRAS PROYECCIONES:
• Inversión inicial Ventas ComprasProducción Planilla
• Gastos administración ventas financieros
BALANCE
Activos Circulantes Pasivo Circulante
Activos No Circulantes
Pasivos No Circulantes
Estructura Básica de una hoja de Balance:
Circulantes
Patrimonio
Presenta la situación financiera de una empresa a una fecha determinada
Es la FOTOGRAFÍA de su empresa ...
Muestra los derechos y obligaciones en función de como está integrados sus activos, pasivos y capital.
BALANCE
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Forma de reporte ( horizontal ) o cuenta T ( vertical)
La suma de activos es igual a la suma de pasivos mas capital
A = P + CLOS ESTADOS FINANCIEROS DEBEN SEGUIR LAS NIIF
PARA PYMES
ACTIVO CIRCULANTE. Activos disponibles a plazo menor de 1 año, representa el dinero en efectivo y otros que se convertirán en efectivo durante un ciclo de operación.
Caja, bancos, inventarios, cuentas por cobrar a clientes, etc.
Activo FIJO- PROPIEDAD, Mobiliario y Equipo: Activos que utiliza la empresa durante varios años, adquiridos para
CLASIFICACION DE ACTIVOS
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
utiliza la empresa durante varios años, adquiridos para producir o generar ventas. Sufren pérdida de valor = depreciación.
OTROS ACTIVOS. No considerados anteriormente, por ej. Inversión en acciones, etc.
CIRCULANTE
Deudas a ser pagadas en el plazo menor de 1 año
Por ejemplo : Proveedores, Bancos, Sobregiros, Planillas, etc.
CLASIFICACION DE PASIVOS
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
NO CIRCULANTES ( Pasivos fijos)
Deudas mayor de 1 año. Con bancos, otros.
OTROS PASIVOS. Plazo indefinido, como pagos recibidos por adelantado, provisión laboral, etc
.
Capital social. Valor de las acciones suscritas por los accionistas pagadas o no.
O el valor del aporte del propietario
Utilidad ( pérdida) de ejercicios anteriores.
CAPITAL CONTABLE O PATRIMONIO
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Utilidad ( pérdida) de ejercicios anteriores.
Utilidad ( Pérdida) del ej. vigente.(E. de R)
Reservas Legal ( 7% sobre utilidades, hasta 1/5 del C.Social)
Otras reservas
VIII
0 1 2 3 4 5
ACTIVOSCIRCULANTES
Caja y Bancos $25 $21 $218 $468 $840 $1,280
Inventarios de productos $100 $105 $110 $115 $120 $75
Cuentas por cobrar clientes $0 $200 $210 $330 $345 $360
SUB TOTAL CIRCULANTES $125 $326 $538 $913 $1,305 $1,715
NO CIRCULANTES
Propiedad planta y equipo (
activo fijo) Neto $15 $12 $9 $6 $3 $0
Muebles sala de venta y equipo
computo $15 $15 $15 $15 $15 $15
Depreciacion acumulada -$3 -$6 -$9 -$12 -$15
BALANCEPERIODOS
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Depreciacion acumulada -$3 -$6 -$9 -$12 -$15
SUB TOTAL NO CIRCULANTES $15 $12 $9 $6 $3 $0
TOTAL ACTIVO $140 $338 $547 $919 $1,308 $1,715
PASIVOTOTAL PASIVO. $0 $0 $0 $0 $0 $0
PATRIMONIOCapital social suscrito y pagado $150 $150 $150 $150 $150 $150
Reserva legal
Utilidades ( perdida) Ej.
Anteriores-$10 $188 $397 $769 $1,158
Utilidades ( perdida) Ej. Del año -$10 $198 $209 $372 $390 $407
TOTAL PATRIMONIO $140 $338 $547 $919 $1,308 $1,715
TOTAL PASIVO Y CAPITAL $140 $338 $547 $919 $1,308 $1,715
ESTADO DE RESULTADOSEstado de Pérdidas y GananciasGananciasEstado de Ganancias o Perdidas
Para poder elaborar el Estado de Resultados es necesario contar con las proyecciones, principalmente de:
Inversion y gastos pre operativos
Proyecciónes de de ventas
de compras
PROYECCIONES PREVIAS AL ESTADO DE RESULTADOS
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
de compras
de produccion
de inventarios
de planilla
De gastos de venta
De gastos de administracion
De Otros gastos
Inversión Inicial
Salida de efectivo asociada a:
Compra del activo y sus gastos de transporte e instalación
Otras inversiones requeridas para llevar a cabo el proyecto.
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
proyecto.
Este valor se debe comparar con los flujos que se espera recibir en los períodos futuros.
PROYECCION DE LA INVERSION INICIAL YCALCULO DE LA DEPRECIACION
INVERSIONES AÑO 0 Sub total TOTAL
INVERSION EN ACTIVOS FIJOS $15Muebles sala de venta $10Equipo computo $5
INVERSION EN COMPRA
INVENTARIOS $0 $0GASTOS PRE OPERATIVOS $0
Sueldos $0
Otros gastos administrativos periodo inicio $0
$0
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
$0
TOTAL $15
INVERSION ACCIONISTA / O
EMPRENDEDOR PROPIETACIO $150
Saldo para capital de trabajo $135
DEPRECIACION DE ACTIVO FIJO 0 1 2 3 4 5
Valor a depreciar $15
depreciacion anual 5 $3.00 $3.00 $3.00 $3.00 $3.00 $15.00
Depreciacion acumulada $3.00 $6.00 $9.00 $12.00 $15.00
VALOR DEL ACTIVO FIJO NETO $12.00 $9.00 $6.00 $3.00 $0.00
PERIODOS
TOTAL
PROYECCIONES previas al Estado de Resultados
I VENTAS PROYECTADAS 0 1 2 3 4 5
Unidades 0 200 210 220 230 240 1100
Precio unitario $2 $2 $2 $3 $3 $3
VALOR DE VENTAS $0 $400 $420 $660 $690 $720 $2,890
Ventas efectivo 50% $200 $210 $330 $345 $360 $1,445
Ventas al credito 50% $200 $210 $330 $345 $360 $1,445
PERIODOS
TOTAL
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
II COMPRAS PROYECTADAS 0 1 2 3 4 5
Unidades 200 210 220 230 240 150 1250
Precio unitario $0.50 $0.50 $0.50 $0.50 $0.50 $0.50 $0.50
VALOR DE COMPRAS $100 $105 $110 $115 $120 $75 $625
Compras efectivo 100% $100 $105 $110 $115 $120 $75 $625
Proveedores ( deuda x compras) 0.00%$0 $0 $0 $0 $0 $0 $0
PERIODOS
TOTAL
IIIINVENTARIOS DE PRODUCTOS
en Unidades 0 1 2 3 4 5
Inventario inicial 0 200 210 220 230 240 0
+ Compras 200 210 220 230 240 150 1250
- Ventas 0 200 210 220 230 240 1100
INVENTARIO FINAL. 200 210 220 230 240 150 150
INVENTARIO FINAL EN VALORES $100.00 $105.00 $110.00 $115.00 $120.00 $75.00 $75.00
IV
0 1 2 3 4 5
Numero de empleados 1 2 2 3 3 3
PERIODOS
TOTAL
PLANILLA PERIODOS
TOTAL
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Numero de empleados 1 2 2 3 3 3
Sueldo $4 $4 $4 $4 $4 $4
Prestaciones 25% $1 $2 $2 $3 $3 $3
TOTAL DE SUELDOS Y
PRESTACIONES $5 $10 $10 $15 $15 $15
V
0 1 2 3 4 5
Sueldos Y Prestaciones $5 $10 $10 $15 $15 $15 $70
Alquiler local $2 $2 $2 $2 $2 $2 $12
Depreciacion de Activo fijo $0 $3 $3 $3 $3 $3 $15
Comisiones por venta 5% $0 $20 $21 $33 $35 $36 $145
Otros $3 $1 $1 $1 $1 $1 $8
TOTAL DE GASTOS $10 $36 $37 $54 $56 $57 $250
Gastos que son efectivo. $0 $3 $3 $3 $3 $3 $15
GASTOS DE ADMINISTRACION Y
VENTAS
PERIODOS
TOTAL
Sintetiza los ingresos y los gastos durante un periodo Del 01 de Enero al 31 de Diciembre de ____
LA PELICULA ...
Muestra los resultados de la actividad de la empresa = Utilidad o pérdida si gano o perdió.
ESTADO DE RESULTADOS
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Utilidad o pérdida si gano o perdió.
Generalmente se presenta en forma de reporte, lectura escalonada
Composición. Ingresos y gastos, aun cuando el pago/ dinero NO se haya recibido o efectuado = Base acumulación.
ESTADO DE RESULTADOS
VI
0 1 2 3 4 5
INGRESOS POR VENTAS $0 $400 $420 $660 $690 $720 $2,890
Ventas
- Costo de Productos vendidos $0.00 $100.00 $105.00 $110.00 $115.00 $120.00 $550
UTILIDAD BRUTA $0 $300 $315 $550 $575 $600 $2,340
GASTOS
ESTADO DE RESULTADOSPERIODOS
TOTAL
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
GASTOS
De pre operación $10 $8
De administracion y ventas $0 $36 $37 $54 $56 $57 $250
Gastos financieros ( Intereses)
Total de Gastos $10 $36 $37 $54 $56 $57 $258
UTILIDAD DE OPERACIÓN -$10 $264 $278 $496 $520 $543 $2,083
Impuesto sobre la renta 25% 0 66 69.5 124 129.875 135.75 525.125
UTILIDAD DESPUES DE IMPTO. -$10 $198 $209 $372 $390 $407 $1,557
FLUJO DE EFECTIVOFLUJO DE CAJAPRESUPUESTO DE PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Muestra las entradas y salidas de Efectivo $$ durante un periodo
No considera valores pendientes de pago o de recuperar
FLUJO DE EFECTIVO
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
PERIODO : Semanal .. Anual...
Herramienta indispensable para administrar una empresa y decidir si invertir.
ELEMENTOS DEL FLUJO DE EFECTIVO
• ENTRADAS de EFECTIVO
Dinero que el negocio espera recibir :
Aporte de propietario/socios
Prestamos bancarios
• SALIDAS DE EFECTIVO
Dinero que el negocio esperadesembolsar
Compras de materia prima, de mercaderia
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Prestamos bancarios
Ventas al contado
pago de clientes por ventas anteriores
anticipos de clientes
• venta de activos fijos
de mercaderia
Pago a proveedores pordeudas
Pago a bancos, prestamistas
Pago de sueldos, alquiler, servicios´públicos, etc
ELEMENTOS DEL FLUJO DE EFECTIVO =SALDO FINAL E IMPORTANCIA
El empresario debe tomar acciones o medidas para tener saldos
+ y poder cumplir sus funciones de vender y pagar.
Técnicamente el Flujo puede revelar de donde vino el dinero y para que se usó.
• Permite conocer si contará con efectivo en una fecha, parapoder tomar medidas preventivas
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
poder tomar medidas preventivas
• Ayuda a planificar los pagos, manteniendo buenas referenciascrediticias con proveedores y bancos
• Permite mantener al mínimo los costos de intereses
• Indica si se tiene o no, para retiros del propietario o efectuarotras inversiones en activos fijos,etc
VII
0 1 2 3 4 5
SALDO INICIAL $0 $25 $21 $218 $468 $840
INGRESOS
Ventas ( en efectivo) $0 $200 $210 $330 $345 $360
Recuperacion de ctas. P cobrar
clientes ( o de ventas al credito) $0 $0 $200 $210 $330 $345
Aportacion de socios $150
Prestamo bancario
TOTAL DE INGRESOS $150 $225 $431 $758 $1,143 $1,545
EGRESOS
FLUJO DE EFECTIVOPERIODOS
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Compra de activos fijos $15
Gastos pre operativos $10
Compras al contado ( productos) $100 $105 $110 $115 $120 $75
Pago de proveedores ( por venta
de productos al credito) $0 $0 $0 $0 $0
Gastos de administracion y
ventas$33 $34 $51 $53 $54
Pago de cuota al banco $0 $0 $0 $0 $0
Pago de utilidades a socios $0 $0 $0 $0 $0
Pago de impuesto sobre la renta $66 $70 $124 $130 $136
TOTAL EGRESOS $125 $204 $214 $290 $302 $265
SALDO DE EFECTIVO $25 $21 $218 $468 $840 $1,280
INDICADORES INDICES RAZONES RAZONES FINANCIERAS
Muestra la relación entre cuentas de un mismo periodo.
VENTAJAS
La mayoria son Cálculos simples – apoyo de informatica
Tomar decisiones INVERTIR O NO.
Manifiesta las características de un negocio y la administración
INDICES O INDICADORES FINANCIEROS
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
administración
Relaciona cuentas con afectación mutua
Conocer tendencias
Enfatizar o corregir rumbo
Evidencia cambios en políticas ( 2 períodos)
Utiles en las estimaciones
DESVENTAJAS
Conocimiento de fórmulas ( programación Excel)
No hay medidas de desempeño nacionales o de la industria
Responden a los cambios en los negocios y su entorno
CONOCER LA EMPRESA . Leer, comprender el Plan de
INDICES O INDICADORES FINANCIEROS
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
CONOCER LA EMPRESA . Leer, comprender el Plan de
Negocios, conocer o documentarse sobre la Industria.
Considerar FACTORES EXTERNOS E INTERNOS A LA EMPRESA
INDICES FINANCIEROS
I LIQUIDEZ / SOLVENCIA
II DE ACTIVIDAD
III DE ENDEUDAMIENTO
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
IV DE RENTABILIDAD• PERIODO DE RECUPERACION DEL CAPITAL
• VALOR ACTUAL NETO - VAN
• TASA INTERNA DE RETORNO – TIR
V. PUNTO DE EQUILIBRIO
Período de Recuperación del Capital (PRC)
Mide el tiempo en que se tarda en recuperar la inversióninicial del proyecto.
Ejemplo.
Si la inversión requerida es de $ 15,000
el proyecto genera flujos
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
por $ 4,000 el primer año
$ 5,000 el segundo y
$ 6,000 el tercero
se tendría que el PRC sería 3 años.
Este método no considera el valor del dinero en el tiempo.
PERIODO DE RECUPERACION CAPITAL
INVERSION INICIAL -$150
Saldos acumulado / inversion inicial = numero de periodos
715 / 150 = 4.77
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
715 / 150 = 4.77
1 2 3 4 5
Flujos de efectivo -$100 -$4 $197 $250 $373 $715
Saldos anuales -$250 -$254 -$58 $193
Valor Actual Neto (VAN)
Método para evaluar propuestas de inversión de capitalmediante la obtención del valor presente de los flujos netosde efectivo en el futuro, descontado a una tasa querepresente las expectativas de rendimiento del inversionista(tasa de corte).
Considera el valor del dinero en el tiempo.
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
VAN = 0 ??Significa que los flujos de efectivo del proyecto son justamente
suficientes para reembolsar el capital invertido y paraproporcionar la tasa requerida de rendimiento sobre ese capital.
La tasa que hace el VAN igual a cero es la “tasa interna deretorno” (TIR).
Valor Actual Neto (VAN)
VAN = > 1 SI ¡
VAN positivo se aceptaacepta porque cubre y excede el valor de lainversión inicial, considerando una determinada tasa de costopara los recursos utilizados.
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
VAN = (-) NO ¡
VAN negativo, significa que a la tasa de costo evaluada, no secubre el valor de la inversión inicial y por tanto, nono deberíadeberíarealizarserealizarse elel proyectoproyecto.
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Se calcula encontrando la tasa de descuento que hace elVAN igual a cero, es decir que iguala el valor presente delos flujos futuros de efectivo y el costo de la inversión.
Los costos para financiar el proyecto deben ser inferioresa la TIR. Dejando un margen para los accionistas.
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Criterio de aceptación:
Si TIR > tasa de corte se acepta el proyecto,
Si TIR < tasa corte se rechaza.
EVALUANDO EL PROYECTO
Saldo proveniente de las operaciones
AÑO 0 -$150
AÑO 1 -$100
AÑO 2 -$4
AÑO 3 $197
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
AÑO 4 $ 250
AÑO 5 $373
Tasa de corte 10%
VALOR ACTUAL NETO $277.77
TASA INTERNA RETORNO 37%
INDICES DE LIQUIDEZ
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir sus obligaciones en el corto plazo a medida que estas se vencen.
CAPITAL DE TRABAJO NETO
Activo circulante (-)
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Activo circulante (-)
Pasivo circulante
= + -
INDICES DE SOLVENCIA
Será capaz la empresa de cubrir sus obligaciones a corto plazo?
RAZON CIRCULANTE
Total activo circulante
Total pasivo circulante
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Total pasivo circulante
= 2 a 1 ó Mayor
INDICES DE SOLVENCIA
PRUEBA ACIDA
Razón rápida o solvencia inmediata
Ttl activo circulante - Inventarios
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Total pasivo circulante
= 1 a 1 ó Mayor
IDEM para CUENTAS POR COBRAR
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
O de Administración de Deudas
O Apalancamiento financiero
deuda total / activo total x 100
= %
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
= %
50 % - 50 % 1 A 1
70% - 30%
80% - 20 % 4 A 1
Idem patrimonio
INDICES DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD de VENTAS
Utilidad/ ventas x 100 = %
RENTABILIDAD S/ PATRIMONIO
Utilidad / Patrimonio x 100 = %
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Utilidad / Patrimonio x 100 = %
RENTABILIDAD S/ ACTIVOS
Utilidad / Activos totales x 100 = %
Que espectativas?
Otras inversiones?
Fundación Salvadoreña para el Desarrollo Económico y SocialPrograma de Promoción de Innovación en la PYME
Recommended