Présentation des résultats annuels
2010
Sommaire Sommaire Sommaire Sommaire
I. ADLPartner, spécialiste du marketing relationnel
II. L’activité en 2010
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 2
III. Les résultats 2010
IV. La stratégie et les perspectives
V. La Bourse
VI. Annexes
Spécialiste du marketing relationnel
Spécialiste du marketing relationnelSpécialiste du marketing relationnelSpécialiste du marketing relationnelSpécialiste du marketing relationnel
• Un concept fondé sur le recrutement, l’animation et la fidélisation des clientèles
• Des savoir-faire développés et constamment perfecti onnés depuis près de 40 ans.
• Des partenaires de premier plan dans des secteurs é conomiques majeurs
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• Des partenaires de premier plan dans des secteurs é conomiques majeurs– Banques, Grande distribution, Transport aérien, E-tailers…
• Une déclinaison multi-canal de nos technologies.– Courriers, encarts, vente directe, télémarketing, Internet etc.
• Un modèle économique déployé à large échelle et bas é sur la croissance et la récurrence d’un portefeuille d’actifs
– Plus de 130 millions de contacts initiés chaque année– ~ 3,4 millions de commandes par an– ~ 3,2 millions d’abonnements actifs en 2010– La constitution et le développement de bases de contacts off et on line
Vente à distance(B2C)
Ingénierie marketing(B2B2C)
Act
ivité
sDes activités fortement complémentaires
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 5
Recrutement en propre d’abonnements presse
et vente de produits culturels
Services de prospection, animation et fidélisation de clients particuliers
Act
ivité
sS
olut
ions
• Optimiser l'efficacité des campagnes multi-canal
• Approfondir la qualité des bases de données
• Valoriser et monétiser les bases de clients et prospects
• Valoriser l’offre produits• Maîtriser la distribution multi-canal• Adapter en permanence les
techniques de vente aux nouvelles technologies
La maîtrise complète de la chaîne de valeur
Conception Valorisation et
Des savoirDes savoirDes savoirDes savoir----faire intégrésfaire intégrésfaire intégrésfaire intégrés
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 6
Conceptiondes campagnes
marketing
Valorisation et monétisation des bases de données
Ingénierie des opérations
Des processus structurés pour maximiser la valeur c lient en propre ou en partenariat
L’activité en 2010
• Un contexte économique morose pour les marchés de l a presse, cependant en amélioration par rapport à 2009
• Des arbitrages commerciaux en faveur de l’ADL– Le développement de l’offre sur les séries/collections– Des investissements commerciaux en progression– Le recrutement de nouveaux abonnements : +4,1% par rapport à 2009
Faits marquants 2010 Faits marquants 2010 Faits marquants 2010 Faits marquants 2010 ---- FranceFranceFranceFrance
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 8
– Le recrutement de nouveaux abonnements : +4,1% par rapport à 2009
• Un développement croissant des opérations sur Inter net– La croissance forte e-commerce : VAB en progression de +29%– Le développement de nouveaux services : qualification et commercialisation
d’adresses opt-in et recrutement de clients et prospects pour des grands comptes– La valorisation du savoir-faire marketing
• Le recentrage des activités de l’OFUP– La poursuite des activités de marketing direct au sein d’ADLPartner
• Un périmètre à l’international fortement réduit sui te aux décisions stratégiques prises en 2009
• Espagne– Le renforcement de l’équipe commerciale– Le développement des opérations de marketing solutions (activation de cartes de
crédit, vente de crédits...)
Faits marquants 2010 Faits marquants 2010 Faits marquants 2010 Faits marquants 2010 ---- InternationalInternationalInternationalInternational
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 9
– Le développement des opérations de marketing solutions (activation de cartes de crédit, vente de crédits...)
– Des résultats mailings contribuant à la croissance de 13,1 % du portefeuille d’abonnements géré
– Un développement de partenariats freiné par la crise du système bancaire espagnol
• Allemagne– La réduction des effectifs au minimum pour l’exploitation du portefeuille existant– La vente de la totalité du portefeuille résiduel d’abonnements magazine le 30 juin
2010
• La restructuration de l’actionnariat historique
• Le renforcement de la participation du Groupe famil ial Vigneron suite à la sortie de Publishers Clearing House
– L’acquisition par Sogespa de la totalité de la participation de Publishers Clearing
Faits marquants 2010 Faits marquants 2010 Faits marquants 2010 Faits marquants 2010 ---- actionnariatactionnariatactionnariatactionnariat
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 10
– L’acquisition par Sogespa de la totalité de la participation de Publishers Clearing House (34,85% du capital d’ADLPartner)
– Une transaction réalisée au prix de 7,61 € par action le 13 septembre 2010.
• Un capital désormais contrôlé par le Groupe familia l Vigneron à hauteur de 71,10 %
Une activité solideUne activité solideUne activité solideUne activité solide
tout au long de l’annéetout au long de l’annéetout au long de l’annéetout au long de l’année
74,3 76,5
63,565,7 69,5 70,9 71,5 71,0
Evolution du VAB par trimestre (en M€)
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 11
T1 09 T1 10 T2 09 T2 10 T3 09 T3 10 T4 09 T4 10
Le maintien Le maintien Le maintien Le maintien
d’un haut niveau d’activitéd’un haut niveau d’activitéd’un haut niveau d’activitéd’un haut niveau d’activité
225,3225,3225,3225,3
258,4258,4258,4258,4
278,80 278,80 278,80 278,80 284,2284,2284,2284,2En M€
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 12
Le chiffres d’affaires s’obtient par la différence entre le VAB et les quotes parts éditeurs et remises promotionnelles
102102102102114114114114 119,80 119,80 119,80 119,80 120,2120,2120,2120,2
2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010
Volume d'affaires brut Chiffres d'affaires
L’évolution du mixL’évolution du mixL’évolution du mixL’évolution du mix----produitproduitproduitproduit
61,561,561,561,554,654,654,654,6
38,638,638,638,6 35,835,835,835,83,33,33,33,3 3,63,63,63,6
Évolution du VAB par segments (En M€)
284,2284,2284,2284,2278,8278,8278,8278,8
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 13
175,5175,5175,5175,5 190,1190,1190,1190,1
61,561,561,561,554,654,654,654,6
2009 retraité2009 retraité2009 retraité2009 retraité 2010201020102010
Offre ADL(y compris séries /collections)
Offre ADD Offre LOAV Autres offres et produits
Les résultats 2010
• Une bonne tenue de la marge opérationnelle, stable par rapport à 2009– L’augmentation des investissements commerciaux en France sur l’ADL
• Une augmentation de la charge fiscale avec un taux d’IS de 13% au 31 décembre 2010, préfigurant le retour à un taux d’IS normatif en 2011
Un résultat net 2010Un résultat net 2010Un résultat net 2010Un résultat net 2010
en forte progressionen forte progressionen forte progressionen forte progression
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• Une forte amélioration du résultat net des activité s arrêtées ou en cours de cession suite aux mesures prises en fin d’année 200 9
• Un résultat net consolidé 2010 en très forte progre ssion
• Une structure financière solide avec un trésorerie reconstituée (23,9 M€) malgré les deux distributions intervenues en 2010 ( 15M€)
(en M€) 2010 2009
Chiffre d’affaires 120.17 119.80
Résultat opérationnelEn % CA
10.799.0%
10.839.0%
Produit financier net 0.03 0.15
Charge d'impôt (1,40) (0,78)
Compte de résultats simplifiéCompte de résultats simplifiéCompte de résultats simplifiéCompte de résultats simplifié
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 16
Charge d'impôt (1,40) (0,78)
Résultat net des activités en cours 9.46 10.39
Résultat net des activités arrêtées ou en cours de cessions 0.09 (7.66)
Résultat net de l’ensemble consolidéEn % CA
9.558.0%
2.732.3%
Résultat net part du GroupeEn % CA
9.387.8%
4.363.6%
Résultat net part du Groupe par action (en €) 2,22 1. 03
Evolution du résultat net (pdg)Evolution du résultat net (pdg)Evolution du résultat net (pdg)Evolution du résultat net (pdg)
et du portefeuille par zone géographiqueet du portefeuille par zone géographiqueet du portefeuille par zone géographiqueet du portefeuille par zone géographique
(en K€) Résultat net (pdg)
au 31/12/2009
Résultat net (pdg)
au 31/12/2010
Valeur du portefeuille ADL
(nette d’impôts) (pdg)
au 31/12/2009
Valeur du portefeuille ADL (nette d’impôts)
(pdg)
au 31/12/2010
Total 4 358 9 378 82 974 88 869
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 17
dont activités en cours *
France (y compris division Internationale)
10 666 9 960 78 727 85 200
Espagne -469 - 537 3 040 3 669
dont activités arrêtées
Activités arrêtées - 6 025 - 83 1 207 0
* Non-prise en compte du résultat du Brésil mis en équivalence (39 k€ en 2010)
Actif net réévaluéActif net réévaluéActif net réévaluéActif net réévalué
à 24,7 à 24,7 à 24,7 à 24,7 €€€€ par action par action par action par action (hors auto-détention)
101.875
En K€101.966
Fonds propres (pdg)
13.097
Fonds propres (pdg)
18.901
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 18
au 31 dec. 2009au 31 dec. 2009au 31 dec. 2009au 31 dec. 2009 au 31 dec. 2010au 31 dec. 2010au 31 dec. 2010au 31 dec. 2010
Valeur DCF des souscriptions
(pdg)82.974
Valeur DCF des souscriptions
(pdg)88.869
Un bilan solideUn bilan solideUn bilan solideUn bilan solide
1,53 0
3,9
0,86 2,60,85
19,8814,26
8,2
7,77
Actif Passif
Actif immobilisé
StocksFonds propres
ProvisionsDettes financières
En M€Actif Passif
Au 31 décembre 2010Au 31 décembre 2009
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 19
25,84
11,09
23,9
11,92
5,442,53
4,47
40,95
32,551,53
29,24
0Créances
Liquidités
Dettes financières
Dettes Fournisseurs
Autres passifs courants
Autres actifs
75,88 M€ 67,98 M€
Variation de la trésorerieVariation de la trésorerieVariation de la trésorerieVariation de la trésorerie
(en K€) 2010 2009
CAF avant coût de l’endettement financier et impôt 11.930 7.181
Impôt versé 1.578 - 4.158
Variation du BFR 2.102 3.305
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 20
Flux d’exploitation 15.610 6.328
Investissements nets - 893 - 723
Opérations de financement(y compris variations des cours des devises)
- 16.653 - 959
Flux financiers - 17.546 - 1.682
Variation de trésorerie - 1.936 4.645
Stratégie et perspectives
Des fondamentaux solidesDes fondamentaux solidesDes fondamentaux solidesDes fondamentaux solides
• Une expertise distinctive en matière de marketing f ondé sur l’abonnement presse et élargi à d’autres produits e t services
• Un acteur incontournable au bon fonctionnement du m edia presse en France
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 22
France– Un lien étroit avec les plus grands éditeurs de presse – 120 éditeurs, plus de 350 titres
• La qualité des bases qualifiées– Des bases « print » segmentées– Des bases emails « opt-in » en forte croissance
• Une récurrence importante du portefeuille de souscr iptions à durée libre
La puissance des marques partenaires
La confiance renouvelée des partenaires
Banques
Distribution
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Services
Vente à distance / e-commerce
La force des marques en propre
� Une offre marketing push reposant sur l’expérience en animation gaming
� La vente d’abonnements magazines et de produits culturels
� Un savoir-faire solide dans le développement de marketing mix d’offres hard discount
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 24
d’offres hard discount
� Un kiosque à domicile on line qui propose un large choix parmi plus de 300 titres à des conditions privilégiés
� Une vocation résolument tournée vers les Etudiants� Une dimension éthique importante : faciliter l’accès à l’ensemble
de la presse aux meilleures conditions
La valorisation du savoirLa valorisation du savoirLa valorisation du savoirLa valorisation du savoir----fairefairefairefaire
pour accroître la création de valeur pour accroître la création de valeur pour accroître la création de valeur pour accroître la création de valeur
• La déclinaison proactive des savoir-faire en market ing sur Internet – Des premiers partenaires importants pour des services de qualification de bases
de données ou de recrutement clients
• Le perfectionnement de l’attractivité de l’offre– Le développement de nouvelles solutions pour soutenir la diffusion des éditeurs
de presse magazine
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 25
de presse magazine– L’élargissement des canaux de distribution (TV, télémarketing, Internet, réseaux
sociaux…) – L’adaptation du mix-produit
• Le renforcement des techniques marketing– L’optimisation de l’efficacité des campagnes multi-canal– Le déploiement des offres de marketing solution– Le développement des bases en propre
• L’identification de possibles opportunités de crois sance externe
Les perspectivesLes perspectivesLes perspectivesLes perspectives
• La continuité stratégique
• La poursuite d’un développement profitable à moyen et long terme
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 26
à moyen et long terme
• Une augmentation du taux d’imposition et donc de la charge d’impôts en 2011
La Bourse
Le cours de BourseLe cours de BourseLe cours de BourseLe cours de Bourse(retraité du dividende exceptionnel de 3,39 (retraité du dividende exceptionnel de 3,39 (retraité du dividende exceptionnel de 3,39 (retraité du dividende exceptionnel de 3,39 €€€€
détaché le 7 septembre 2010)détaché le 7 septembre 2010)détaché le 7 septembre 2010)détaché le 7 septembre 2010)Cours en €
10
11
12
13
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 28
Cours en
Volume
6
7
8
9
janvier-10 mars-10 mai-10 juillet-10 septembre-10 novembre-10 janvier-11 mars-11
0
50000
100000
150000
200000
250000
Dividende ordinaire en forte progressionDividende ordinaire en forte progressionDividende ordinaire en forte progressionDividende ordinaire en forte progression
2010 2009
Résultat net social 9.117 K€ 2.165 K€
Distributioncompte tenu des actions auto-détenues
4.963 K€ 1.034 k€
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 29
Taux de distribution 54,4 % 47,8 %
Dividende par action 1,20 € 0,25 €
Cours moyen 10,59 € 10,03 €
Rendement 11,3 % 2,5 %
Actionnariat Actionnariat Actionnariat Actionnariat
au 31 décembre 2010au 31 décembre 2010au 31 décembre 2010au 31 décembre 2010
PublicPublicPublicPublic23,6%23,6%23,6%23,6%
PublicPublicPublicPublic24,5%24,5%24,5%24,5%
Répartition de l’actionnariatRépartition de l’actionnariatRépartition de l’actionnariatRépartition de l’actionnariat Répartition des droits de voteRépartition des droits de voteRépartition des droits de voteRépartition des droits de vote
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 30
Groupe Groupe Groupe Groupe familial familial familial familial VigneronVigneronVigneronVigneron71,1%71,1%71,1%71,1%
AutoAutoAutoAuto----détentiondétentiondétentiondétention5,3%5,3%5,3%5,3%
Groupe Groupe Groupe Groupe familial familial familial familial VigneronVigneronVigneronVigneron75,5%75,5%75,5%75,5%
Annexes
GlossaireGlossaireGlossaireGlossaire
• ADD (Abonnement à Durée Déterminée)– Recrutement d’abonnés sur une durée fixe, généralement 1 an
– A l’issue du premier abonnement, le client reçoit une proposition commerciale l’invitant à renouveler son abonnement
– L’ADD suppose un effort promotionnel important chaque année pour renouveler le parc d’abonnés
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 32
• ADL (Abonnement à Durée Libre)– Recrutement d’abonnés sur une durée indéterminée à des magazines grand public,
séries de fascicules, collections…
– Le client est prélevé selon des rythmes déterminés et l’abonnement est reconduit de façon tacite chaque mois
– Statistiquement, l’ADL a une durée moyenne de plus de 30 mois
• LOAV (Livres – Objets – Audio – Vidéo)
GlossaireGlossaireGlossaireGlossaire
• VAB (Volume d’Affaires Brut) – Le Volume d’Affaires Brut (VAB) représente la valeur des abonnements et autres
produits commercialisés, alors que le chiffre d’affaires (dont la détermination repose sur le statut de commissionnaire de presse pour les ventes d’abonnement) ne tient compte que du montant de la rémunération versée par les éditeurs de presse : dans le cas des ventes d’abonnement, le chiffre d’affaires correspond donc en réalité à une marge brute, puisqu’il déduit du montant des ventes encaissées le coût des magazines vendus.
22 mars 2011Résultats annuels 2010 Page 33
• Chiffre d’affaires– Le chiffre d’affaires (dont la détermination repose sur le statut français de
commissionnaire de presse pour les ventes d’abonnements) ne tient compte que du montant de la rémunération versée par les éditeurs de presse ; dans le cas des ventes d’abonnements, le chiffre d’affaires correspond donc en réalité à une marge brute, puisqu’il déduit du montant des ventes encaissées le coût des magazines vendus.
• Valeur du portefeuille– La valeur du portefeuille à un instant donné est calculée en actualisant les revenus
nets futurs qu’il va générer à un taux, fonction du coût de l’argent.