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Resultados 1T11
13 de Maio de 2011
2
Destaques do Período
Mercado Brasileiro de FertilizantesVendas e Distribuição por Cultura da HeringerProdutos EspeciaisBase de Clientes e Market ShareUnidades de misturas e Capacidade de Produção
Resultados Financeiros
DREDias de Capital de GiroIndicadores e MúltiplosFluxo de CaixaComposição AcionáriaFHER3 – Performance
Perspectivas para 2011
Preços de Matérias-Primas no Mercado InternacionalSazonalidadeCommodities agrícolas - PreçosRelação de troca de prod. Agrícolas x Fertilizantes Produção de grãos, área plantada e mercado brasileiro de fertilizantes
Agenda
3
Crescimento do volume de entregas no período motivado pelo aumento nos preços das commodities agrícolas aliado a uma boa relação de troca no período
Fonte: Anda
Mercado Brasileiro de Fertilizantes – Entregas
Trimestre
1T09 1T10 1T11
4.058 4.462 4.994
+ 10,0% + 11,9%
(em
milh
are
s d
e to
ne
lad
as)
4
Mercado Brasileiro de Fertilizantes – Produção Local
Aumento da produção local em função da maior demanda do mercado
Trimestre
Fonte: Anda
1T09 1T10 1T11
1.6192.036 2.144
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
) + 25,8%+ 5,3%
5
Trimestre
Mercado Brasileiro de Fertilizantes – Importação
Fonte: Anda
Aumento das importações em função da demanda do mercado
1T09 1T10 1T11
802
2.452
4.084
+ 205,9%
+ 66,5%
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
Entregas por Culturas da Heringer
6
A diversificação de vendas por cultura se manteve no período
Boa relação de troca (fertilizantes vs produtos agrícolas) no 1T11
1T09 1T10 1T11
77 151 133
191
249 247 41
59 80 162
149 181 175
236 193 26
71 38
Σ 873
+ 36,2% -4,7%
- 45,7%
-18,3%
+ 21,1%
+ 36,2%
- 0,7%
- 12,2%
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
Σ 672
Σ 915
Mercado+ 11,9%
Soja Milho Café Reflor. Demais Culturas Cana
Produtos Especiais
Participação dos Produtos Especiais Linha de Produtos Especiais
Volume de vendas
7
Forte crescimento no 1T11 dos produtos especiais no total das vendasOs produtos especiais contribuem para melhores margens e fidelização dos clientes pela qualidade e eficácia
Um dos maiores portfolios de produtos especiais no mercado (31 produtos)
23%
77%
25%
75%
35%
65%
1T09 1T10 1T11
1T09 1T10 1T11
521687
563
152
228309
Convencional Especial
- 4,7%
- 18,0%
+ 35,5%
(em
mil
ha
res
de
to
ne
lad
as)
Σ 673
Σ 915 Σ 872
Base de Clientes e Market Share
Sólida base de clientes com importante crescimento de 22,9%
8Fonte: Anda / Heringer
Número de Clientes 1T11 Market Share
1T09 1T10 1T11
16,6%20,5% 17,5%
1T09 1T10 1T11
14.830 14.48217.796
+ 22,9%- 2,3%
Unidades de Misturas e Capacidade de Produção
19 unidades localizadas nos principais mercados consumidores com capacidade instalada de mistura de 5,7 milhões de toneladas
1 unidade de ácido sulfúrico e SSP (super fosfato simples)
9
NORTE
Rosário do Catete
Camaçari
NORDESTE
Legenda
Unidades Misturadoras
Unidade de SSP
CENTRO-OESTE
Rondonópolis Anápolis
Dourados
Rio Verde
SUL
Paranaguá
Porto Alegre
Bebedouro
Ourinhos
ManhuaçuTrês Corações
Uberaba
Viana
Paulínia
Iguatama
SUDESTE
Rio Grande
São João doManhuaçu
Catalão1,9%
12,2%
29,7%28,6%
27,6%
Distribuição das entregas brasileiras por região - 2010
Norte Nordeste Centro Oeste Sudeste Sul
10
Agenda
Destaques do Período
Mercado Brasileiro de FertilizantesVendas e Distribuição por Cultura da HeringerProdutos EspeciaisBase de Clientes e Market ShareUnidades de misturas e Capacidade de Produção
Resultados Financeiros
DREDias de Capital de GiroIndicadores e MúltiplosFluxo de CaixaComposição AcionáriaFHER3 – Performance
Perspectivas para 2011
Preços de Matérias-Primas no Mercado InternacionalSazonalidadeCommodities agrícolas - PreçosRelação de troca de prod. Agrícolas x Fertilizantes Produção de grãos, área plantada e mercado brasileiro de fertilizantes
DRE 1T11 (R$ Mil)
Forte recuperação da margem Bruta passando de 9,6% para 13,5% no período
Evolução da margem EBITDA de 1,5% para 5,7% no período
11
1T11 % RL 1T10 % RL ∆ % 1T11/10 2010 % RL
Receita Bruta 799.251 100,0% 669.831 100,0% 19,3% 3.586.174
Receita Líquida 783.608 100,0% 652.715 100,0% 20,1% 3.521.473 100,0%
CPV (677.584) -86,5% (590.293) -90,4% 14,8% (3.056.218) -86,8%
Lucro Bruto 106.024 13,5% 62.422 9,6% 69,9% 465.255 13,2%
VG&A (77.478) -9,9% (68.075) -10,4% 13,8% (318.587) -9,0%
EBITDA 44.318 5,7% 9.954 1,5% 345,2% 212.331 6,0%
Rec/(Desp) Finan Líquida (20.945) -2,7% (28.631) -4,4% -26,8% (81.203) -2,3%
Resultado Líquido 8.323 1,1% (18.141) -2,8% 145,9% 61.805 1,8%
DRE (Distribuição e Produção) 1T11
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Impacto dos custos da unidade de produção de SSP e ácido sulfúrico de Paranaguá no CPV devido a paralisação temporária
2011 % RL 2010 % RL 2011 % RL 2010 % RL
Receita Bruta 798.883 648.522 368 21.309
Receita Líquida 783.240 100,0% 631.406 100,0% 368 100,0% 21.309 100,0%
CPV (670.219) -85,6% (567.567) -89,9% (7.365) -2001,4% (22.726) -106,6%
Lucro Bruto 113.021 14,4% 63.839 10,1% (6.997) -1901,4% (1.417) -6,6%
VG&A (77.478) -9,9% (62.501) -9,9% - 0,0% - 0,0%
EBITDA 48.303 6,2% 7.644 1,2% (3.985) -1082,9% 2.310 10,8%
Distribuição de Fertilizantes Produção de SSP e Ácido Sulfúrico
Dias de Capital de Giro
Dias de capital de giro refletem a sazonalidade
As comparações por trimestres equivalentes é mais adequada
13
Dias de Capital de Giro
4434 35 39
4939
31 3341 43
3326
41
60
111 107
4355
67
48
30
4961
48
32
50
106
150164
135
217
198
134
115
173
202
120
89
123
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11
Dias de Contas a receber Dias de Estoques Dias de Contas a Pagar - ajustado pelo FINIMP
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11
-2 -5 -22 -59 -113 -92 -55 -58 -83 -98 -39 -31 -32
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Gestão Financeira
1T11 1T10
Disponibilidades 113.208 112.464
Fornecedores Locais 89.979 159.210
Fornecedores Internacionais 365.130 405.343
Financiamento de Importações 471.393 567.289
Total Contas a Pagar 926.502 1.131.842
Emprestimos e financiamentos 328.560 67.204
Endividamento total líquido 1.141.854 1.199.046
Endividamento bancário líquido 686.745 634.493
Total fornecedores + Finimp USD 513.614 597.183
Adequada gestão do capital de giro
Fluxo de Caixa (R$ Mil)
Adequada gestão do Caixa
15
1T11 1T10
Resultado antes do IR e CS 11.929 (28.711)
Despesas (receitas) que não afetam o caixa 3.118 34.504
Redução/(Aumento) nas contas de ativos (28.973) 8.481
(Redução)/Aumento nas contas de passivos (46.407) (38.614)
Fluxo de caixa das atividades operacionais (60.333) (24.340)
Fluxo de caixa das atividades de investimentos (7.297) (12.654)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos 4.784 (3.582)
Caixa Consumido no Período (62.846) (40.576)
Demonstração do Caixa
Caixa no início do período 176.054 153.040
Caixa no final do período 113.208 112.464
Variação do caixa no período (62.846) (40.576)
Aquisição de imobilizado c/ crédito de ICMS 6.462 9.231
Aquisição de créditos tributários - -
Transações que não envolveram caixa 6.462 9.231
Composição Acionária da Heringer
A FHER3 esta entre as 100 ações mais líquidas da Bovespa, participando dos índices, SMLL, ITAG, INDX, IGC e IGCT
84 estrangeiros e 2.475 brasileiros no final de março no free-float
Estrutura Acionária e Free-Float Estrangeiros e Brasileiros no Free-Float
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Grupo Controlador
67,8%
Free-Float
32,2%
54% 49%42% 42%
60%
46% 51%58% 58%
40%
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11
% Brasileiros % Estrangeiros
Nº Estrangeiros Nº Brasileiros
Performance da FHER3 – 1T10
Volume médio diário de R$ 1.173.249 Número médio diário de negócios de 124
Crescimento de 7,9% no 1T10 x queda de 1,0% do IBOVESPA
17
7,87
7,50
7,77
7,50
7,909,52
9,11 9,00
9,08
10,75
9,30
10,48
jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 dez-10 jan-11 fev-11 mar-11 abr-11
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Agenda
Destaques do Período
Mercado Brasileiro de FertilizantesVendas e Distribuição por Cultura da HeringerProdutos EspeciaisBase de Clientes e Market ShareUnidades de misturas e Capacidade de Produção
Resultados Financeiros
DREDias de Capital de GiroIndicadores e MúltiplosFluxo de CaixaComposição AcionáriaFHER3 – Performance
Perspectivas para 2011
Preços de Matérias-Primas no Mercado InternacionalSazonalidadeCommodities agrícolas - PreçosRelação de troca de prod. Agrícolas x Fertilizantes Produção de grãos, área plantada e mercado brasileiro de fertilizantes
Perspectivas para 2011
Preços médios das matérias primas de fertilizantes superiores a 2010
Cenário positivo para as commodities agrícolas em 2011: rentabilidade para os produtores rurais, com boas relações de troca de fertilizantes versus produtos agrícolas
Estima-se uma sazonalidade 39% no 1º semestre e 61% no 2º semestre de 2011
Crescimento estimado de 6,0% para o mercado brasileiro de fertilizantes com um volume de 26,0 milhões de toneladas em 2011
Esperado um aumento da produção de grãos para a safra 2010/2011
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Preço das Matérias-Primas no Mercado Internacional
Preços médios das matérias primas de fertilizantes superiores ao 4T10
Apesar dos recentes aumentos as relações de troca ainda se encontram em patamares favoráveis
Fonte: Heringer - Preços em dólarCFR* = custo e frete
20
0
80
160
240
320
400
480
560
640
720
800
880
mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11
MAP/DAP-CFR TSP - CFR KCL Granulado-CFR Ureia Granulada - CFR Nitrato de Amônio-CFR Sulfato de Amônio-CFR
Sazonalidade do Mercado Brasileiro de Fertilizantes
Fonte: Anda / Heringer2011E – Estimativa 21
2009 2010 2011E
63% 65% 61%
37% 35% 39%
1º Semestre 2º Semestre
22
Expectativa de crescimento de 6% em 2011
Mercado Brasileiro de Fertilizantes – Evolução e Expectativa 2011
Fonte : Anda / Heringer
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011E
10,812,2
13,8 14,613,6
16,3 17,019,1
22,8 22,8
20,2 21,0
24,6
22,4 22,4
24,526,0
(em
mil
hõ
es
de
ton
ela
das
)
Commodities Agrícolas - Preços
Fonte e projeção : Agroconsult/ R$/SC *= Preços em saca
Soja R$/sc* (60kg/Paraná) Milho R$/sc* (60kg/São Paulo)
Açúcar R$/sc* (50kg/São Paulo) Café Arábica R$/sc* (60kg/Brasil)
23
26,65
22,33
21,2819,69
20,56
28,24
30,27
26,16
36,7142,24
57,27
72,49
43,76
56,63
76,34
66,92
254,86 261,65 256,88280,37
313,93
388,99
524,50518,53
44,6844,62
49,21 48,20
42,83
34,14
41,32
48,55
44,44
Commodities Agrícolas – Preços internacionais: evolução recente
Fonte: CME Group
Soja US$/bushel Milho US$/bushel
Açúcar US$/libra peso Café US$/libra peso
24
Relação de Troca de Produtos Agrícolas x Fertilizantes
Fonte: Agroconsult/sc* = sacas
Soja Paraná (sc*/60kg) Milho Paraná (sc*/60kg)
Cana São Paulo (ton) Café (Brasil)
25
77,7
103,7
65,4
51,454,9 61,0 56,2 54,4
46,7
39,1
4,9
7,6
6,0
4,65,2
4,5 4,2 4,3 4,5
3,73,5
4,3
6,5
5,1
3,8 4,2
3,32,7
2,3 2,4
1,81,5
Café Robusta (sc 60kg)
Café Arábica (sc 60kg)66,8
79,3
52,8
33,0
39,0
31,1
20,5 20,9
26,3 24,9 24,2
31,8
39,2
27,0
18,7
16,5
22,020,2
18,620,4
Produção de grãos e Área Plantada
Expectativa de crescimento de 3,1% da área plantada brasileira para a safra 2010/2011*
Expectativa de crescimento de 7,3% na produção brasileira de grãos para a safra 2010/11*
Aumento da produtividade média brasileira de grãos em 4,1% na safra 2010/2011
Fonte: Agroconsult/ * Projeções Agroconsult e estimativa da Companhia Grãos: Milho, Soja, Arroz, Feijão, Sorgo, Mamona, Algodão, Girassol, Cevada, Centeio, Aveia, Amendoim, Trigo e TriticaleFertilizantes: Estimativa ano de 2011 26
145.867137.079
150.495161.563
167.476
47.373 47.927 47.448 48.912 50.528
24.609 22.429 22.400 24.516 26.000
10.000
30.000
50.000
70.000
90.000
110.000
130.000
150.000
170.000
190.000
2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011* 2011/2012*
Produção (1000 t) Área Plantada (1000 ha) Fertilizantes
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordocom a regulamentação de valores mobiliários, brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certassuposições e análises feitas pela Companhia de acordo com sua experiência e o ambiente econômico e nas condições demercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes quepodem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ouresultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional,tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos do setor de fertilizantes, condições do mercado financeiro, incerteza arespeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assimdescritos em “Fatores de Risco” no Prospecto Definitivo de Oferta Pública de Distribuição Primária e Secundária de Ações,arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podemdiferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultadosfuturos.
As Demonstrações Financeiras da Companhia e de sua controlada foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordocom as práticas contábeis adotadas no Brasil, ou seja, de acordo com as normas emitidas pelo Comitê de PronunciamentosContábeis – CPC e aprovadas pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM, válidas para o exercício de 2010, e, também, deacordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro – IFRS emitidas pelo International Accounting Standards Board– IASB.
Adicionalmente, de acordo com a Deliberação CVM 656, a Companhia optou pela reapresentação de suas InformaçõesTrimestrais – ITR de 2010 de acordo com o novos padrões contábeis acima citado, comparativamente com as informaçõesde 2009, também ajustadas às normas de 2010, até a data da apresentação do 1º ITR de 2011, ou seja, até o dia 15 de maiode 2011. Dessa forma, como exigido pela referida Deliberação, nas Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 dedezembro de 2010 foi incluída nota explicativa evidenciando, para cada trimestre, os efeitos no resultado e no patrimôniolíquido decorrentes da plena adoção das normas de 2010.
27
Wilson Rio Mardonado
Vinicius Alves de Lima
Laís Cristina de Sá Bortolozzo
Relações com InvestidoresTelefone: +55 19 3322-2294
28