Resultados 2T10 e 1S10
13 de Agosto de 2010
2T09 1S09
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 60.071 64.940
Despesas (receitas) que não afetam o caixa 57.530 1.534
Redução (aumento) nas contas de ativos (5.944) 109.278
Aumento (redução) nas contas de passivos (157.214) (216.080)
Fluxo de caixa das atividades operacionais (45.557) (40.328)
Fluxo de caixa das atividades de investimentos (21.140) (23.273)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos (1.251) 9.992
Caixa Gerado (Consumido) no Período (67.948) (53.609)
Demonstração CaixaCaixa no início do período 265.149 250.810
Caixa no final do período 197.201 197.201
Variação do caixa no exercício (67.948) (53.609)
Destaques do Período
Mercado Brasileiro de FertilizantesVendas e Distribuição por Cultura da HeringerProdutos EspeciaisBase de Clientes e Market ShareUnidades de misturas e Capacidade de Produção
Resultados Financeiros
DREDias de Capital de GiroDestaques FinanceirosFluxo de CaixaComposição AcionáriaFHER3 – Performance
Perspectivas para 2010
Preços de Matérias-Primas no Mercado InternacionalSazonalidadeCommodities agrícolas - PreçosRelação de troca de prod. Agrícolas x Fertilizantes Produção de grãos, área plantada e mercado brasileiro de fertilizantes
Foto: Unidade de Paulínia - SP
Agenda
3
Volume de entregas em linha com 2009 demonstrando o retorno da sazonalidade histórica do setor
Fonte: Anda
Mercado Brasileiro de Fertilizantes – Entregas
2T08 2T09 2T10
6.0574.216 4.140
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
-30,4%
-1,8%
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
Trimestre Semestre
1S08 1S09 1S10
11.5008.274 8.619
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
) -26,5%
4,2%
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
4
Mercado Brasileiro de Fertilizantes – Produção Local
Retomada da produção local devido aos estoques ajustados e perspectiva de aumento da demanda em função da safra verão
Trimestre Semestre
2T08 2T09 2T10
2.480
2.0932.223
-15,6%
+6,2%
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
-15,6%
+6,2%
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
1S08 1S09 1S10
4.7093.712
4.259
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
-21,2% +14,7%
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
Fonte: Anda
5
Retomada das importações em função dos estoques ajustados do setor e a expectativa da demanda do 2S10
Trimestre Semestre
Mercado Brasileiro de Fertilizantes – Importação
2T08 2T09 2T10
4.486
2.5593.480
-43,0%+36,0%
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
1S08 1S09 1S10
8.638
3.361
5.933
-61,1%+76,5%
(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
Fonte: Anda
Entregas por Culturas da Heringer
A diversificação de vendas por cultura se manteve no período
Importante crescimento no 2T10 e no 1S10 bem acima do mercado
Período favorável à agricultura (crédito, condições climáticas e uma melhor relação de troca )
6
Trimestre Semestre
2T08 2T09 2T10
160,8 146,2 181,6
172,6 162,3
214,1
60,2 36,8
50,6 38,0 48,3
36,6 105,6
61,4
54,7
207,2
172,4
185,3
Σ 722,8-15,7% +15,2%
+7%
-11%
-24%
+37%
+32%
+24%(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
Soja Milho Café Reflor. Demais Culturas Cana
Σ 744,4
Σ 627,4
Mercado- 1,8%
1S08 1S09 1S10
292,5 223,5 333,04
346,8 353,7
462,35
114,4 77,4
109,28 195,1 210,8
185,97 287,6
236,2
290,92
264,6
198,0
255,99
Σ 1.637,5-13,4%
+26,0%
+29%
+23%
-12%
+41%
+31%
+49%(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
Soja Milho Café Reflor. Demais Culturas Cana
Σ 1.501,0
Σ 1.299,6
Mercado+ 4,2%
Produtos Especiais
Forte crescimento no 2T10 e 1S10 da participação dos produtos especiais no total das vendasOs produtos especiais contribuem para melhores margens e fidelização dos clientes
Maior portfolio de produtos especiais no mercado (31 produtos)
Participação dos Produtos Especiais Linha de Produtos Especiais
Volume de vendas
7
36%
2T09 2T10
31%
64%69%
30%
1S09 1S10
26%
70%74%
2T09 2T10 1S09 1S10
435 463
9611150192
259
339
487
Convencional Especial Σ 1.300Σ 1.637
Σ 627 Σ 722
+ 26,0%
+ 43,9%
+ 19,8%
+ 15,2%
+ 35,1%
+ 6,8%
(em
milh
are
s d
e t
on
ela
da
s)
Base de Clientes e Market Share
Importante crescimento de Market Share
45.661 clientes nos últimos 12 meses
Número de Clientes - Trimestre
8Fonte: Anda / Heringer
2T08 2T09 2T10
6.5487.981 7.903
-1,0%+21,9%
Número de Clientes Semestre
1S08 1S09 1S10
16.932
19.27918.699
-3,0%
+13,9%
2T0811,8%
2T09 14,9%
2T1017,5%
2,6 p.p.
Market Share
1S0813,1%
1S09 15,4%
1S1019,0%
3,6 p.p.
Unidades de Misturas e Capacidade de Produção
19 unidades de mistura localizadas nos principais mercados consumidores
1 unidade de ácido sulfúrico e SSP (super fosfato simples)
Unidade de Dourados em construção em substituição a Rio Brilhante
Aumento da capacidade de produção das unidades de Rosário do Catete, Iguatama, Catalão, Rio Verde e Ourinhos
Capacidade instalada atual de 5.400 mil tons e após a conclusão da unidade de Dourados – MS atingirá 5.700 mil tons
9
NORTE
Rosário do Catete
Camaçari
NORDESTE
Legenda
Unidades Misturadoras
Unidade de SSP
CENTRO-OESTE
Rondonópolis Anápolis
Rio Brilhante
Rio Verde
SUL
Paranaguá
Porto Alegre
Bebedouro
Ourinhos
ManhuaçuTrês Corações
Uberaba
Viana
Paulínia
Iguatama
SUDESTE
Rio Grande
São João doManhuaçu
Catalão
2T09 1S09
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 60.071 64.940
Despesas (receitas) que não afetam o caixa 57.530 1.534
Redução (aumento) nas contas de ativos (5.944) 109.278
Aumento (redução) nas contas de passivos (157.214) (216.080)
Fluxo de caixa das atividades operacionais (45.557) (40.328)
Fluxo de caixa das atividades de investimentos (21.140) (23.273)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos (1.251) 9.992
Caixa Gerado (Consumido) no Período (67.948) (53.609)
Demonstração CaixaCaixa no início do período 265.149 250.810
Caixa no final do período 197.201 197.201
Variação do caixa no exercício (67.948) (53.609)
Foto: Unidade de Paranaguá - PR
Agenda
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Destaques do Período
Mercado Brasileiro de FertilizantesVendas e Distribuição por Cultura da HeringerProdutos EspeciaisBase de ClientesUnidades de misturas e Capacidade de Produção
Resultados Financeiros
DREDias de Capital de GiroDestaques FinanceirosFluxo de CaixaComposição AcionáriaFHER3 – Performance
Perspectivas para 2010
Preços de Matérias-Primas no Mercado InternacionalSazonalidadeCommodities agrícolas - PreçosRelação de troca de prod. Agrícolas x Fertilizantes Produção de grãos, área plantada e mercado brasileiro de fertilizantes
DRE 2T10 1S10 (R$ Mil)
Queda nos preços de venda devido a sazonalidade (oferta x demanda)
Impacto dos custos das unidades de Paranaguá no CPV (e não no estoque) devido a paralisação temporária
Impacto nas VG&As em função de abertura de novas unidades, aumento do volume,fretes,etc.
Impacto da variação cambial liquido de hedge (2T10 R$ 15.480 e 1S10 R$ 35.607)
11
2T10 % RL 2T09 % RL ∆ % 10/09 1S10 % RL 1S09 % RL ∆ % 10/09
Receita Bruta 543.442 596.347 1.213.274 1.250.311
Receita Líquida 532.526 100,0% 582.312 100,0% -8,5% 1.185.241 100,0% 1.222.781 100,0% -3,1%
CPV (523.953) -98,4% (562.180) -96,5% -6,8% (1.114.739) -94,1% (1.159.477) -94,8% -3,9%
Lucro Bruto 8.573 1,6% 20.132 3,5% -57,4% 70.502 5,9% 63.303 5,2% 11,4%
VG&A (62.134) -11,7% (50.867) -8,7% 22,2% (130.209) -11,0% (99.152) -8,1% 31,3%
EBITDA (36.677) -6,9% (16.097) -2,8% 127,8% (26.724) -2,3% (4.647) -0,4% 475,0%
Rec/(Desp) Finan Líquida (28.333) -5,3% 116.440 20,0% -124,3% (56.965) -4,8% 123.003 10,1% -146,3%
Resultado Líquido (50.148) -9,4% 60.071 10,3% -183,5% (68.859) -5,8% 64.940 5,3% -206,0%
Dias de Capital de Giro
Dias de capital giro refletem a sazonalidade As comparações por trimestres equivalentes é mais adequada
Manutenção dos dias de capital de giro
12
Dias de Capital de Giro
54 5239 34
4434 35 34
4939
31 28 33 32
51
76
60 59 60
110 106
4355
67
48
30
4761
127 126
98
83
104
147
162
135
214
198
134
115
171
202
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10
Dias de Contas a receber Dias de Estoques Dias de Contas a Pagar - ajustado pelo FINIMP
-22 2 1 10 0 -3 -21 -59 -110 -92 -55 -58 -91 -109
Destaques Financeiros (R$ Mil)
Redução do contas a receber, estoques e contas a pagar no período
13
2T10 2T09 1T10
Volume entregas (mil/ton) 751 676 958
Caixa, Bancos e Aplicações 91.293 197.201 112.464
Geração de Caixa (21.171) (67.948) (40.576)
Contas a Receber 195.848 255.445 247.116
Estoques 503.469 560.518 464.097
Fornecedores Locais 162.107 242.030 159.210
Fornecedores Internacionais 433.600 489.568 405.343
Financiamento de Importações 578.990 504.780 574.957
Total Contas a Pagar 1.174.697 1.236.378 1.139.510
Total fornecedores + Finimp USD 562.082 509.504 550.421
Fluxo de Caixa (R$ Mil)
Adequada gestão do capital de giro
Cumprimento do plano de investimentos14
2T10 1S10
Resultado antes do IR e CS (76.053) (105.256)
Despesas (receitas) que não afetam o caixa 19.746 53.042
Redução / (aumento) nas contas de ativos -610 6.245
Aumento / (redução) nas contas de passivos 33.492 (5.388)
Fluxo de caixa das atividades operacionais (23.425) (51.357)
Fluxo de caixa das atividades de investimentos (21.384) (34.038)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos 23.638 23.648
Caixa Consumido no Período (21.171) (61.747)
Demonstração do Caixa
Caixa no início do período 112.464 153.040
Caixa no final do período 91.293 91.293
Variação do caixa no período (21.171) (61.747)
Transações que não envolveram caixa
Aquisição de imobilizado c/ crédito de ICMS 3.348 12.579
Composição Acionária da Heringer
A FHER3 esta entre as 100 ações mais líquidas da Bovespa, participando dos índices, INDX, IGC, SMLL e ITAG
65 estrangeiros e 3.647 brasileiros no final do 2T10 no free-float
Estrutura Acionária e Free-Float Estrangeiros e Brasileiros no Free-Float
15
Grupo Controlador
67,8%
Free-Float32,2%
47% 46% 51%45% 45%
54% 49%
53% 54% 49%55% 55%
46% 51%
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
fev/09 abr/09 dez/09 jan/10 fev/10 mar/10 jun/10
% Brasileiros % Estrangeiros
Nº Estrangeiros Nº Brasileiros
Performance da FHER3 - 1S10
Volume médio diário de R$ 1.261.977 Número médio diário de negócios de 185
Queda de 30,9% no semestre x 11,2% do IBOVESPA
16
6,90
6,95
8,40
9,21
12,04
11,40
11,03
10,80
11,4910,83
9,45
7,01
7,558,29
7,51
jun-09 jul-09 ago-09 set-09 out-09 nov-09 dez-09 jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10
2T09 1S09
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 60.071 64.940
Despesas (receitas) que não afetam o caixa 57.530 1.534
Redução (aumento) nas contas de ativos (5.944) 109.278
Aumento (redução) nas contas de passivos (157.214) (216.080)
Fluxo de caixa das atividades operacionais (45.557) (40.328)
Fluxo de caixa das atividades de investimentos (21.140) (23.273)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos (1.251) 9.992
Caixa Gerado (Consumido) no Período (67.948) (53.609)
Demonstração CaixaCaixa no início do período 265.149 250.810
Caixa no final do período 197.201 197.201
Variação do caixa no exercício (67.948) (53.609)
Foto: Unidade de Catalão - GO
Agenda
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Destaques do Período
Mercado Brasileiro de FertilizantesVendas e Distribuição por Cultura da HeringerProdutos EspeciaisBase de Clientes e Market ShareUnidades de misturas e Capacidade de Produção
Resultados Financeiros
DREDias de Capital de GiroDestaques FinanceirosFluxo de CaixaComposição AcionáriaFHER3 – Performance
Perspectivas para 2010
Preços de Matérias-Primas no Mercado InternacionalSazonalidadeCommodities agrícolas - PreçosRelação de troca de prod. Agrícolas x Fertilizantes Produção de grãos, área plantada e mercado brasileiro de fertilizantes
Perspectivas para 2010
Estoques do setor tendem a continuar ajustados no decorrer no 2S10
Expectativa de preços médios das matérias primas de fertilizantes no 2S10 com baixa volatilidade
A sazonalidade em 2010 deve ser de 36% no primeiro semestre e 64% no segundo semestre
Crescimento estimado de 4,5% para o mercado brasileiro de fertilizantes com um volume de 23,5 milhões de toneladas
Cenário de melhor rentabilidade para o setor no 2S10
18
Preço das Matérias-Primas no Mercado Internacional
Os preços das matérias primas de fertilizantes foram completamente atípicos nos anos de 2008 e 2009, afetando a rentabilidade das empresas do setor
Tendência de baixa volatilidade para 2010
Fonte: Heringer - Preços em dólarCFR* = custo e frete
19
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
out/06 dez/06 fev/07 abr/07 jun/07 ago/07 out/07 dez/07 fev/08 abr/08 jun/08 ago/08 out/08 dez/08 fev/09 abr/09 jun/09 ago/09 out/09 dez/09 fev/10 abr/10 jun/10
MAP/DAP-CFR
TSP - CFR
KCL Granulado-CFR
Ureia Granulada - CFR
Nitrato de Amônio-CFR
Sulfato de Amônio-CFR
Enxofre
Sazonalidade do Mercado Brasileiro de Fertilizantes
Maior volume no segundo semestre de 2010 em comparação aos últimos anos
Fonte: Anda/ Estimativa da Companhia 20
2007 2008 2009 2010E
62%49%
63% 64%
38%51%
37% 36%
1º Semestre 2º Semestre
Commodities Agrícolas - Preços
Fonte e projeção : Agroconsult/ R$/SC *= Preços em saca
Soja R$/sc* (60kg/Paraná) Milho R$/sc* (60kg/São Paulo)
Açúcar R$/sc* (50kg/São Paulo) Café Arábica R$/sc* (60kg/Brasil)
21
27,81
23,78
20,51
23,67
20,62
22,26
19,12
20,6119,69
18,4719,44 18,78
PROJEÇÃO
49,95
44,70
46,08
49,21
45,35
50,31
46,06
39,93
34,1436,13
37,86
PROJEÇÃO
26,1630,81
36,71
48,40
57,27
72,49
63,78
43,76
40,41 41,87
1
PROJEÇÃO
255,60261,58
268,77 267,51
247,50
281,38289,46
305,58 303,15
PROJEÇÃO
Relação de Troca de Produtos Agrícolas x Fertilizantes
Fonte: Agroconsult/sc* = sacas
Soja Paraná (sc*/60kg) Milho Paraná (sc*/60kg)
Cana São Paulo (ton) Café (Brasil)
22
6,35
5,06
3,80 3,803,32
2,582,31
7,36
7,69
4,36
5,15
3,964,40 4,16
Café (sc 60 kg)Café Arabica (sc 60kg)
Café Robusta(sc 60kg)77,86
70,06
32,98
35,91
20,50 26,44 24,22
Cana SP (t)
30,45
40,74
45,86
26,96
23,17
18,0819,29
21,4022,63
Soja PR (sc/60kg)
103,65
112,93
65,37
59,5754,91 55,28 56,22
63,92
Milho PR (sc/60kg)
Produção de grãos, Área Plantada e Mercado Brasileiro de Fertilizantes
Manutenção da área plantada brasileira para a safra 2009/2010* Expectativas de crescimento na produção brasileira de grãos de 9,6% para a safra 2009/10
Projeção de crescimento de 4,5% nas entregas de fertilizantes para 2010
Fonte: Agroconsult/ * Projeções Agroconsult e estimativa da Companhia
Produção de Grãos Área Plantada Mercado Brasileiro de Fertilizantes
(em
milh
ares
de
ton
elad
ae
de
hec
tare
s)
23
143.859 135.263
148.348 152.949
47.376 47.943 47.944 49.100
2007/2008 2008/2009 2009/2010* 2010/2011*
24.609
22.429 22.471
23.500
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultadosfuturos de acordo com a regulamentação de valores mobiliários, brasileira e internacional. Essas declaraçõesestão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com sua experiência e oambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estãofora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre osresultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia denegócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégiafinanceira, desenvolvimentos do setor de fertilizantes, condições do mercado financeiro, incerteza a respeitodos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assimdescritos em “Fatores de Risco” no Prospecto Definitivo de Oferta Pública de Distribuição Primária eSecundária de Ações, arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Em razão desses fatores, osresultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nasdeclarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei no. 11.638, e 27 de maio de 2009, foi promulgada a Leino. 11.941, que modificaram e introduziram novos dispositivos à Lei das Sociedades por Ações. Essas Leistiveram como principal objetivo atualizar a legislação societária brasileira para possibilitar o processo deconvergência das práticas contábeis adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionaisde contabilidade que são emitidas pelo "International Accounting Standards Board - IASB". A aplicação dasreferidas Leis é obrigatória para demonstrações financeiras anuais de exercícios iniciados em ou após 1o. dejaneiro de 2008. A partir Do encerramento do exercício de2010, a Companhia elaborará as demonstraçõesfinanceiras completas de acordo com os padrões internacionais, conforme a obrigatoriedade do Regulamentodo NovoMercado e da CVM.
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Wilson Rio Mardonado
Vinicius Alves de Lima
Rodrigo Alexandre Salvador
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