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SamickInvestor Relations 2005

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1. Profile 1. Profile

2. About Samick Business2. About Samick Business

3. Investment Point3. Investment Point

4. Appendix 4. Appendix

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회사개요 주주현황 경영실적 구조조정 현황

1. Profile 1. Profile

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회사개요

•설 립 일 : 1958. 09.01•대표이사 : 김종섭 , 이형국•주요 사업 : 악기제조•납입자본금 : 352 억원 (2005 년 1 분기말 현재 )•자산 규모 : 1,851 억원 (2005 년 1 분기말 현재 )•종업원수 : 199 명 ( 사무 69, 생산 130)•사업장 소재지 : 인천 부평구 청천동 424

1958

삼익피아노사 설립

1971

국내최초 피아노 및 액숀 KS 표시 허가 획득

1983

1988

1992

1995

2001

2002

2004

2005

2003

스페인 국제품질 품평회 " 품질최고상 " 수상

증권거래소 주식 상장

인도네시아 합자공장 준공 (P.T SAMICK INDONESIA)

ISO 9002 획득

- 영창악기제조 ( 주 ) 의 제 3 자 배정유상증자에 지분참여 (48.7%- 삼송공업포함 ) 로 영창악기 경영권 인수- 공정위의 삼익 - 영창간 “기업결합 불허 결정” 및 이에 대한 이의 신청 제기

- 법원의 회사정리계획 변경계획 인가 결정- 김종섭 대표이사 회장 취임- 법원의 회사정리계획 종결 결정-( 주 ) 심포니 설립- 독일 C.BECHSTEIN PIANO 인수

-( 주 ) 프랫리드 설립-Berlin Bechstein( 상해 ) 설립결정 ( 현재 진행중 )

1998

ISO 9001 획득

한국표준협회 2001KS TOP 상 대상 수상

- 서울고법에 공정위 의결사항 ( 주식처분명령 ) 취소 및 집행정지의 소 제출- 서울고법은 " 공정위의 시정명령의 집행을 판결선고시까지 정지하는 결정

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주주현황

>> 최근 자본금 변동 현황

일 자 원 인 증감주식수 증감후 자본금

2002.06.17 주식분할 686,970 343,485

2002.06.19 출자전환 4,986,947 2,836,959

2002.06.19 유상증자 60,000,000 32,836,959

2002.12.31~2005.04.18

전환권 행사 4,857,000 35,265,457

( 단위 : 주 , 천원 )

>> 최근 자본금 변동 현황

주주명 보유주식수 지분율

특수관계인

㈜ 스페코 24,000,000 34.0

김종섭 13,788,880 19.6

김민수 1,390,380 2.0

최대주주계 39,179,260 55.6

개인소액주주 25,457,657 36.1

외국인 5,879,000 8.3

합 계 70,515,917 100.0

( 단위 : 주 , %)

>> 지분구조

개인주주36.1%

외국인8.3%

최대주주및 특수관

계인55.6%

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2004 년 경영실적

>> 경영실적 ( 종합 )

구 분 피아노 디지털피아노 일반악기 기 타

2002 년 685 18 82 217

2003 년 431 40 9 156

2004 년 355 41 0 120

증 감 -76 1 -8 -37

( 단위 : 억원 )

>> 사업부문별 매출실적

( 단위 : 억원 )1. 제품

구 분 매출액 매출총이익 영업이익 순이익

2002 년 1,818 87 -118 977

2003 년 1,286 98 -5 64

2004 년 1,167 121 8 -113

증 감 -119 23 13 -177

구 분 피아노 디지털피아노 일반악기 기 타

2002 년 314 69 343 88

2003 년 335 60 165 93

2004 년 430 19 130 75

증 감 95 -41 -34 -18

2. 상품 ( 단위 : 억원 )

* ’04 년 영업익은 구조조정 완료로 인한 수익구조 개선으로 흑자전환하였으나 , 영창악기 출자 관련 출자금 등의 대손처리로 적자전환

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구조조정 현황

>> 인력 구조조정

( 연말 인원 기준 )

구 분삼익인원 아웃소싱 ( 소사장제 )

합 계자회사 ( 분사 )

’01 년 대비관리직 생산직 계 생 산 공 무 기 타 계 프랫리드 심포니 합 계

2001 년 263 1,382 1,645 1,645

2002 년 121 693 814 20 20 834 23 23 -811

2003 년 81 196 277 225 4 20 249 526 102 18 120 -1,119

2004 년 67 128 195 138 18 13 169 364 121 13 134 -1,281

2005 년 65 138 203 104 14 13 131 334 117 11 128 -1,311

- 해외 생산기지 이전 및 소사장제 등을 통한 인력감축 영향으로 원가율 8% 개선 (’01 년 93%→’04 년 85%)

* 지속적인 구조조정으로 인건비 비중 ( 제조원가 대비 ) 37.3% (’01 년말 ) 에서 10.4% (‘05 년 1 분기말 ) 로 대폭 개선

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구조조정 현황

>> 비업무용 부동산 매각2005 년 5 월 18 일 현재 ( 단위 : 백만원 )

구 분

물건명

소 재 지

면 적 (m2) 장부가액( 토지 + 건

물 )

매매금액(VAT 별

도 )매매차익

소유권이전 완료일

비 고

토 지 건 물

매각

추진

부동산

본사공장 (

일부분할)

인천 부평구 청천동 424-6 3,636 -

14,807

3,850

7,462

’05.06.30 계약완료

인천 부평구 청천동 424-6 4,757 - 5,512 ’05.06.30 계약완료

소 계 8,393 9,362

인천 부평구 청천동 424-6 4,680 - 5,098

매각추진 중인천 부평구 청천동 424-6 2,578 - 2,496

인천 부평구 청천동 424-6 5,018 - 5,313

소 계 12,276 12,907

합 계 20,669 14,807 22,269 7,462

- 비업무용 유휴 부동산 매각을 통한 재무구조 개선 및 현금흐름 확대 예상 * 본사공장 매각에 따른 특별이익 예상액 : 7,462 백만원 * 본사공장 매각에 따른 은행차입금 상환액 : 50 억원 ( 외환은행 ) * 현금유입 흐름 : 매각예상액 (22,269 백만원 )- 은행차입금 (50 억 )- 전환사채 상환 (60 억 )=11,269 백만원

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구조조정 현황

>> 부동산 보유 현황 ( 매각대상 제외 )

물 건 명 소 재 지토지면적( 평 )

건물연면적( 평 )

장부가( 토지 + 건

물 )

시 가( 토지 + 건

물 )

연간 임대수익금

2004 20052006

( 계획 )2007

( 계획 )

논현동사옥

서울 강남구 논현동 58-4 외 5 필지( 지하 3 층 , 지상 7 층 )

861 4,535 25,684 42,000 2,039 3,902 4,097 4,302

낙원상가 서울 종로구 낙원동 264 외 5 필지( 지하상가 3 개호실 )

6 13 83 100 7 8 10 12

본사공장 인천 부평구 청천동 424 외 1 필지 8,225 11,684 19,943 32,900 770 654 1,213 1,274

음성공장 충북 음성군 소이면 대장리 1-6 외 7 필지

52,684 19,879 22,039 35,000 538 538 1,200 1,500

합 계 61,776 36,111 67,929 110,000 3,354 5,102 6,520 7,088

* 논현동 사옥 : 서울지하철 7 호선 학동역에서 1 분 거리에 인접한 투자가치가 높은 물건임* 낙원상가 : 서울 낙원동 상가로 지하상가 3 개호실을 소유 중이며 향후 재개발시 기대됨* 본사공장 : 인천지하철 갈산역 5 분거리에 위치한 장래 기대가치가 높은 지역임 ( 인근 최신형 아파트형공장 위치 ) 2006 년 액숀공장 일부 신축하여 , 임대사업 추진계획 ( 연면적 3,000 평 증축 )* 음성공장 : 중부내륙고속도로 충주 IC 로부터 10 분거리에 위치 . 향후 음성 서평택간 고속도로와 인접한 장래기대치가

높음 (2006 년 임대활성화 계획 )

( 단위 : 백만원 )

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2. About Samick Business2. About Samick Business

악기산업 SWOT 분석 사업부문별 현황 및 전망 매출 및 수익전망

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악기산업 SWOT 분석

Strength Weakness

- 소득수준 향상에 따른 잠재수요 확대 예상- 고가 위주의 고부가가치 제품 판매 및 저가품의 해외현지생산을 통한 마진 개선 - 해외부문에서의 고급품질 및 브랜드 인지도 ( 저가품 위주 중국제품과의 차별화 )

- 수요탄력성이 높은 산업 특성 - 규모의 영세성 - 독일 , 미국산 등 고가 위주 상품과의 기술력 차이 존재 - 신규수요 부족으로 판매량 정체

- 해외 생산기지 이전을 통한 신규 시장개척 및 원활한 원자재 확보- 중국시장 확대 가능성 ( 피아노 보급률 1%)- 일본의 고가 피아노시장 확대 예상

- 중국 , 일본 등과의 경쟁격화 - 원재료 , 환율 등의 가격변동성 - 원목수출국들의 자원보호주의

Opportunity Threat

SWOT 분석

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사업부문별 현황 및 전망>> 제품 소개

Acoustic (U/P, G/P) Digital Piano

-브랜드 : Samick, Knabe, Kohler & Campbell, Hazelton, Pramberger, Bechstein-국내시장 점유율 : 삼익 (46%), 영창 (44%)

: 영창악기 부도 등으로 국내시장에서의 인지도 및 경쟁력 향상-미국시장 ( 전세계 피아노시장의 45%) 점유율 : U/P(16.8%), G/P(12.1%)

:2004 년 Pramberger 브랜드 피아노 자산 인수로 매출 향상 기대

-브랜드 : Kohler, Symphonia-국내시장 점유율 : 25% 로 판매액 1 위 고수 : 다이나톤 , 커즈와일 , 야마하 등과의 경쟁 치열- 해외시장 : New Kohler series / DX series 판매 촉진

G u i t a r 일반 악기

- 브랜드 : Greg Bennett, Samick, Vantage

- 국내시장 : 주로 인도네시아로부터 수입된 상품기타 판매 . 시장 점유율 : 50%( 콜트악기 )

- 해외시장 : Greg Bennett 디자이너 영입 , 고유 브랜드 입지 강화 기존 OEM 위주의 생산에서 탈피 , 자사브랜드 판매 증대 계획

- 색소폰 , 드럼 , 플룻 , 바이올린 , 키보드 , 오카리나 등- 피아노 시장에 비해 수익성이 높은 사업- 국내 유일의 종합악기 메이커로서 부동의 1 위 유지- 중국 등 OEM 다변화를 통한 가격경쟁력 회복

P i a n o

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사업부문 - 국내영업

부 문 품 목 구 분 04.1~4 05.1~4 증 감

피

아

노

U/P제 품 6,352 7,174 12.9

상 품 1,093 1,810 65.6

G/P 제 품 1,215 1,271 4.6

D/P 제 품 2,304 1,518 -34.1

일반

악기

Guitar 상 품 155 133 -14.2

Flute 상 품 4 137 3,325.0

Violin 상 품 21 66 214.3

기 타 상 품 481 507 5.4

합 계 11,625 12,621 8.6

>> 국내영업부문 현황 및 특징

1) 피아노시장 - Acoustic 기준 연간 약 25,000 대 규모 - 시장 M/S : 삼익 46%, 영창 44%, 기타 ( 야마하 , 가와이 등 ) 10%

- 일본산 제품의 가격인하로 가격경쟁력 저하되고 있으나 ,

품질개선 및 원가절감으로 가격경쟁력 회복 중 - 영창악기의 부도 및 품질저하 , 마케팅 부족으로 ’ 05.1~4 월 까지의 국내매출 실적에서 영창악기 추월

2) 디지털피아노시장 - 연간 전체시장 약 30,000 대 규모 - 다이나톤 , 커즈와일 , 야마하 등과의 경쟁 치열하나 , 시장점유율 25% 로 판매액 1 위 고수 - 주요 생산공정의 인도네시아 이전을 통해 원가절감 및 마진 충 분히 확보 .

3) 기타 , 일반악기 시장 - 확실한 OEM 선 확보시 고수익 가능한 사업분야로 부각 - 기타 M/S : 콜트악기 (50%), 가와사미 (25%), 삼익 (10%)

- 플룻 M/S : 야마하 (60%), 삼익 (20%), 코스모스 (10%)

- 바이올린 : 삼익 , 심로 , 유니버셜이 각각 30% M/S 유지 - 중국 등 OEM 다변화를 통해 시장점유율 확대 예상 (04 년 플룻의 OEM 수입판매로 시장런칭 1 년만에 M/S 20% 달성 )

>> 매출 현황 ( 단위 : 백만원 , %)

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

'05.01 '05.02 '05.03 '05.04 평 균

M/S삼익 M/S영창

>>2005 년 영창악기 대비 U/P 판매실적

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사업부문 - 국내영업

0

50

100

150

200

250

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450

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'05 '06 '07 '080.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0매출액 영업이익 영업이익률

>> 국내영업부문 향후 전망

1) 피아노시장 - 피아노 라인업 강화 : 프렘버거 ( 세계 3 대 피아노 프랜드 ) 인수를 통해 고가 , 중가 , 저가시장에서의 판매경쟁력 강화 예상 - 중고시장의 위축으로 중고수요의 신품수요로의 이동 예상 - 전자악기 시장에서 어쿠스틱 시장으로의 회기 현상으로 신규수요 기대

2) 디지털피아노시장 - 인도네시아산 상품수입이 본격화되는 4 분기 이후 매출 확대 예상 - 연구 개발 및 어쿠스틱 시장에서의 브랜드 인지도를 바탕으로 시장 점유율 확대 예상

3) 기타 , 일반악기 시장 - 양호한 OEM 선 확보를 통한 품질개선 및 가격인하 유도로 매출 및 이익증대 예상 - 전자오르간 등 고수익 수입품목의 다변화

>> 매출액 , 영업이익 , 영업이익률 장기전망

0.0 100.0 200.0 300.0

UP

GP

DP

기타

플룻

바이올린

기타상품

합 계

05.5~1205.1~4

>>2005 년 매출 전망 ( 단위 : 억원 )

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사업부문 - 해외영업>> 해외영업부문 현황 및 전망

1) 해외영업 현황 - 전세계 피아노 판매대수는 약 450,000 대로 추정되며 삼익의 시장점유율 6.2% 차지 - 62.0% 매출비중을 차지하는 해외영업 부문은 시장별로 미국 53.1%, 아시아 /유럽 46.9% 비중 차지 - 2002 년 독일 Bechstein Piano 최대 주주가 되면서 영업 , 생산 기술 부분의 전략적 체휴를 통해 일본업체와 본격적으로 고가 피아노 시장에서의 경쟁관계 구축 - 한국 , 인도네시아 , 중국으로 연결되는 다변화된 생산기지 활용 한국 : 고품질의 제품 설계 및 생산과 더불어 인도네시아 ,중국 공장으로의 기술 이전 및 품질 감독 기능으로 특화 인도네시아 : PT. Samick Indonesia( 삼익인도네시아 법인 )을 중 심으로 보급형 제품의 공급 확대 중국 : 높은 악기 수입관세 및 잠재수요 대비하기 위해 2004 년 상해에 자체 완제품 및 반제품 공장 설립하여 가동 중

2) 향후 전망 - Pramberger 인수로 2005 년 하반기부터 차별화된 판매망을 통해 고가시장에서의 시장점유율 확대 예상 - 중국 등의 중저가 시장경쟁은 브랜드 인지도 및 품질향상으로 차별화 및 점유율 확대 충분할 것으로 예상 - 수출부문 자사 브랜드 판매 비중 (’00 년 63.3% 에서 04 년 90.4%) 의 지속적인 확대로 고품질 브랜드 인지도 향상 예상

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

2003 2004 200556.0

58.0

60.0

62.0

64.0

66.0

68.0

70.0

72.0

74.0

( )미국 비중 좌 / ( )아시아 유럽 비중 좌

( )수출실적 합계 우

>> 미국 , 아시아 / 유럽 수출 비중 및 수출실적( 단위 : %, 백만달러 )

* 미국시장 의존도 낮추기 위해 유럽 , 아시아에 대한 영업력 강화 : 2002 년 이후 독일 및 중국 매출액 증가세 유지

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사업부문 - 해외영업

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

18.0

20.0

'97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 평 균

Grand piano Vertical piano

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

2003 2004 2005( )목표

(U/P+G/P)

>> 미국 피아노 시장 판매 점유율 추이

- 미국시장 : 전세계 피아노 시장의 45% 차지 - 삼익악기 시장점유율 ( 매출 3 위 )-(U/P 16.8%, G/P 12.1%)

주 : 한국 + 인도네시아 제조품 포함

근거 : 일본 악기상보 (2001.10 폐간 ) , Japan Music Trades (2004.04) ,

한국 : 악기협회통계 , USA Music Trade (2004.04)

>> Bechstein Piano sale ( 판매지역 : 아시아 , 호주 등 )

0.0

20.0

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60.0

80.0

100.0

'00 '01 '02 '03 '04

삼익소유 브랜드 OEM 브랜드

>> 수출부문 삼익소유 브랜드 판매비중 ( 피아노 )

( 단위 : 천달러 )

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매출 전망

>> 향후 매출 신장세 점진적 증가 전망

브랜드 인지도 및품질 개선

안정성장 궤도

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

'02 '03 '04 '05 '06- 30.0%

- 20.0%

- 10.0%

0.0%

10.0%

20.0%

( )매출액 좌 ( )매출증가율 우

해외 고가시장차별화

( 단위 : 억원 )

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수익전망

- 150

- 100

- 50

0

50

100

150

200

'02 '03 '04 '05 '06- 10.0%

- 8.0%

- 6.0%

- 4.0%

- 2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

( )영업이익 좌 ( )영업이익률 우

>> 구조조정 완료 이후 수익구조 개선효과 뚜렷

- 120

80

280

480

680

880

1,080

'02 '03 '04 '05 '06- 10.0%

0.0%

10.0%

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30.0%

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50.0%

60.0%

( )당기순이익 좌 ( )순이익률 우

>> 05 년 당기순익 비약적 증가 전망

( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 )

• ‘04 년 매출 감소 지속 불구 원가율 개선으로 영업이익률 0.7% 로 개선• ’05 년 영업 호전 및 원가절감효과로 추정 영업이익률 7.8% 예상

• ‘04 년 영업호전 불구 영창악기 출자관련 대손처리 등으로 적자전환

• ’05 년 매출성장에 따른 영업수익 확대 예상

• 비업무용 유휴부동산 매각에 따른 현금흐름 확대 예상

• ’05 년 당기순이익률 16.8% 로 실적 Turn-around 기대

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3. Investment Point3. Investment Point

Investment Summary

주요 재무비율 ( 전망 ) 요약 재무제표

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Investment Summary

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우량거래처 기반의 안정성

축적된 기술력품질 기반의 수익성

거래처 다변화를 통한 성장성

• 품질 및 브랜드 파워로 고정거래선 확보• 유휴자산 정리를 통한 재무구조 개선• 보유부동산 예상시가 약 1,100 억 ( 장부가 680억 ), 부채총액 563.8 억 • 2004 년말 계열사에 출자한금액 ( 장부가 )277 억 ,

2005 년 5 월말현재 평가금액 약 710.7.7 억

• 50 년 피아노 제조 / 수출 경험을 통해 시장 별 선호제품 공급• 꾸준한 품질개선 및 차별화로 브랜드 인지 도 상승• C.Bechstein 과의 기술부분 제휴로 인한 품질향상• 유명 Digital 전자악기 회사와의 기술적 제휴예정

• 경영정상화 및 구조조정 완료로 영업력 집중 • 이원화된 생산시스템 운영 ( 중국 / 인도네시아 ,

한국 ) 으로 매출 증대• Pramberger 인수 등을 통해 차별화된 판매망 확대 로 매출증대 • 유명 Digital 전자악기 회사와의 M&A 및 기술 제휴를 통한 3 년간 매출액 $5,000 만불 달성

• 고가 차별화전략을 통한 판매비중 확대로 수익력 제고• 판매수량 예측 및 주력모델 판매 집중화로 원가율 개선• 수익구조 개선을 통한 실적 정상화 예상 • 중국 위안화 절상으로 인한 인도네시아 루피아화 의 상대 적 하락으로 인한 환차익 발생으로 매출액증대 및 영업이 익증대 예상• 고정적인 임대수입확보 (약 50 억 )

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주요 재무비율 ( 전망 )

수익성 (%) FY03 FY04FY05 (E)

FY06 (E)

매출액 영업이익률 -0.38 0.71 7.84 9.83

매출액 순이익률 5.04 -9.74 16.77 16.05

ROA 2.93 -5.94 10.81 10.67

ROE 5.53 -10.12 15.48 14.09

안정성 (%) FY03 FY04 FY05 (E)FY06 (E)

유동비율 124.19 113.16 170.34 205.59

당좌비율 66.10 66.23 120.10 149.89

부채비율 71.00 69.95 43.16 32.08

차입금의존도 29.14 27.29 16.18 11.28

이자보상배율 ( 배 ) -0.17 0.24 4.80 9.28

자기자본비율 58.48 58.84 69.85 75.71성장성 (%) FY03 FY04FY05 (E)

FY06 (E)

매출액 증가률 -29.27 -9.20 3.22 10.75

영업이익 증가률 적 / 지 흑 / 전 1,035.26

38.95

당기순이익 증가율 -93.37 적 / 전 흑 / 전 5.96

총자산증가율 -14.59 -12.17 4.42 7.39

활동성 ( 회 ) FY03 FY04FY05 (E)

FY06 (E)

자산회전율 0.58 0.61 0.66 0.69

재고자산회전율 3.58 4.63 5.52 6.12

매출채권회전율 4.89 3.20 2.71 3.01

고정자산회전율 0.91 0.99 1.07 1.11

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요약 재무제표

2004 2005 2006

유동자산 608.1 739.8 805.4

당좌자산 355.9 521.6 587.2

재고자산 252.2 218.2 218.2

고정자산 1,182.9 1,130.3 1,203.0

투자자산 327.4 397.2 489.6

유형자산 855.3 732.9 713.3

무형자산 0.2 0.2 0.2

자산총계 1,791.0 1,870.1 2,008.4

유동부채 537.4 434.3 391.7

고정부채 199.8 129.5 96.1

부채총계 737.1 563.8 487.8

자본금 352.4 352.6 352.6

자본잉여금 31.2 31.2 31.2

이익잉여금 730.9 933.0 1,147.3

자본조정 -60.6 -10.5 -10.5

자본총계 1,053.8 1,306.3 1,520.6

부채와 자본 총계 1,791.0 1,870.1 2,008.4

요약 대차대조표 요약 손익계산서

2004 2005 2006

매출액 1,167.9 1,205.4 1,335.1

매출원가 1,046.8 1,027.1 1,111.7

매출총이익 121.0 178.3 223.4

판관비 112.7 83.9 92.2

영업이익 8.3 94.5 131.2

영업외수익 109.8 140.7 110.5

( 지분법평가익 ) 12.2 64.9 92.4

영업외비용 231.8 33.0 27.4

경상이익 -113.7 202.2 214.3

세전이익 -113.7 202.2 214.3

법인세 등 0.0 0.0 0.0

당기순이익 -113.7 202.2 214.3

( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 )

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관계회사 현황 -삼송공업 -해외공장 및 판매법인

4. Appendix 4. Appendix

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삼송공업㈜

I) 개 요 - 운반용 CASTER 제조 판매회사 - 지분율 99.38%

II) 영업 전망 1) 국내시장 - 현 황 : Caster 국내시장 점유율 1 위 , 브랜드 인지도 1 위 - 향후 계획 : Caster 시장 1 위 고수 . 운반구 ( 데크트럭 , 달리 ) 시장 적극 공략을 통한 매출증대 및 이익율 제고

2) 해외시장 a) 해외현지법인 (Trio Pines USA)

- 현황 :LA, Chicago, Dallas 에 사무소를 두고 미국 , 남미 , 캐나다 지역에 Caster 판매 중 . 미국 시장 점유율 약 4% 추정 - 계획 : Caster 가격 경쟁력 제고를 위해 중국 OEM 생산품으로의 전환으로 매출 확대 기대 b) 기타국가 - 인도네시아 : Agent 확대 (1 개→ 2 개 ) 로 매출 확대 추진 현지 다량판매 모델을 현지에서 생산 , 판매 추진 - 일본 : Agent 확대 (2 개→ 3 개 ) 로 판매 증대 - 말레이시아 : 현지 Agent 에게 한국산 외 중국 , 인도네시아 제품을 공급하여 경쟁력 제고토록 함 . - 베트남 : 2005 년 중 2 개 Agent( 하노이 , 호치민 )를 개설 추진중 - 유럽시장 : Caster 규격이 상이하나 유럽 규격 개발 및 판매추진 예정 ( 최근 Spain 에서 삼송 Caster 판매희망 )

( 단위 : 억원 )요약 손익계산서

2003 2004 2005 2006

매출액 194.8 167.2 183.9 202.3

매출원가 167.6 139.5 153.5 167.9

매출총이익 27.2 27.6 30.3 34.4

판관비 18.8 20.5 22.9 25.4

영업이익 8.3 7.2 7.4 8.9

영업외수익 41.8 18.6 20.8 22.9

영업외비용 39.4 72.4 8.1 9.2

경상이익 10.7 -46.7 20.1 22.6

세전이익 10.7 -46.7 20.1 22.6

법인세 등 2.5 -12.0 0.0 0.0

당기순이익 8.2 -34.6 20.1 22.6

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해외공장 및 판매법인

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• 삼익 고유브랜드 판매에 집중하여 시장내 이미지 및 판매 경쟁력 강화• 다양한 유통 채널에 판매할 수 있어 꾸준한 매출 증대• 현지시장 동향 파악 용이 및 수익사업 개발

• 세계 일류기술 전수 받아 삼익 제품에 대한 품질 차별화• Bechstein 과 삼익에서 생산되는 제품을 상호 판매망을 통해 판매함으로써 매출 증대• Bechstein 의 미주 아시아 및 오세아니아 판매권 확보로 인한 매출 증대• 삼익의 대외적인 이미지 향상

• 악기 제조원가의 인건비 비중이 낮아 가격 경쟁력 향상으로 매출 규모 안정 및 증대 가능• 현지 목자재 직접 수급 통한 안정적인 원자재 확보• 중국업체와 차별된 품질의 제품생산으로 증가된 시장에 대한 안정적인 점유율 확보

• 세계최대 악기시장 ( 년간 20 만대 ) 인 현지에 생산공장 및 판매 법인 진출로 생산 및 영업력 강화• 중국 자체 생산 및 판매를 통해 중국의 높은 악기 수입 관세 부담을 덜 수 있음• 삼익 고유 브랜드 판매 강화• 기존 수입상과의 한정적인 거래를 소매상 및 현지 도매상에 확대하여 매출 증대 실현• 자체 생산한 반제품을 SMK 및 PTS 에 저렴한 가격으로 공급하여 전체 제품에 대한 가격 경쟁력 강화• 중국내 원자재 소재업체 발굴 용이

BBS( 상해공장 ) 및 SMS( 상해판매법인 )

BBS( 상해공장 ) 및 SMS( 상해판매법인 )

SMC( 미국 판매법인 )SMC( 미국 판매법인 )C.Bechstein

C.Bechstein

PTS( 인도네시아공장 )PTS( 인도네시아공장 )

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해외법인 요약 손익계산서

C.BECHSTEIN SAMICK MUSIC CORP PT.SAMICK BECHSTEIN

SAMICK( 상해 )

2004 2005 2006 2004 2005 2006200

42005 2006 2004 2005 2006

매출액 363.8 400.2 440.2 712.5 855.0 1,026.0586.

9704.2 845.1 0.0 80.0 139.5

매출원가 222.0 240.1 264.1 570.1 684.0 820.8531.

0598.6 718.3 0.0 60.0 104.6

매출총이익 141.8 160.1 176.1 142.4 171.0 205.2 55.9 105.6 126.8 0.0 20.0 34.9

판관비 124.5 137.0 150.7 132.3 145.5 160.1 26.8 32.1 38.5 0.0 6.4 11.5

영업이익 17.3 23.1 25.4 10.1 25.5 45.1 29.2 73.5 88.2 0.0 13.6 23.4

영업외수익 7.8 8.6 9.5 0.5 0.6 0.7 21.5 25.7 30.9 0.0 3.2 5.4

영업외비용 10.8 11.9 13.1 6.0 6.6 7.9 60.0 72.0 86.4 0.0 4.0 7.2

경상이익 14.3 19.8 21.8 4.6 19.5 37.9 -9.4 27.2 32.7 0.0 12.8 21.6

세전이익 14.3 19.8 21.8 4.6 19.5 37.9 -9.4 27.2 32.7 0.0 12.8 21.6

( 단위 : 억원 )

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계열사 현황

주식수 금 액 주식수 금 액 지분율 2004년 2005년 2006년

P.T SAMICK $10,000 $9,750 97.50% 0 30,000 0 1,196 1,726

SMC 4,000 $400 4,000 $400 100.00% 8,300 14,000 280 1,038 2,021

C.BECHSTEIN 1,514,383 € 4,543 750,914 € 4,505 49.59% 7,766 9,468 940 983 1,082

BBS( )상해 $1,100 $1,100 100.00% 1,235 1,235 0 1,280 2,160

삼송공업㈜ 130,000 \ 650 129,196 \ 10,000 99.38% 10,399 16,368 0 1,997 2,250

합 계 27,700 71,071 1,220 6,494 9,239

▶▶▶▶▶

증가가 예상됨

( : $, EUR, )단위 천 천 백만원

회 사자본금 회사투자 2004년말

장부가액 평가금액지분법평가이익

2004 220 . 삼성공업㈜는 년도에 영창악기에 투자로인한 손실을 제외하면 억원임 지속적인 영업활동의 확대로 이익의

PT 0 , 300 .삼익은 환차손으로 인한 손실이누적되어 순자산가치는 이나 자산재평가를통한 자산가치는약 억원으로 추정

SMC 83 140 .는 순자산가치는 약 억원이나 유형자산의 가치를 반영하면 억원으로 추정C.BECHSTEIN 9,468 .의 순자산가치는 백만원임BERLIN BECHSTEIN( ) . 2005 .상해 은 현재 투자진행중 년부터 제품의 생산 및 판매로 이익이 발생할 것으로 추정

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감사합니다