SWIFT BUSINESS FORUM MADRID
5 DE MARZO 2013
LA REFORMA DEL SISTEMA ESPAÑOL DE COMPENSACIÓN
LIQUIDACIÓN Y REGISTRO
IGNACIO SANTILLAN FRAILE
DIRECTOR GENERAL DE FOGAIN
REFORMA DEL SISTEMA ESPAÑOL DE COMPENSACIÓN, LIQUIDACIÓN Y REGISTRO
1. REFERENCIAS REGULATORIAS Y OPERATIVAS
2. CARACTERÍSTICAS DEL NUEVO SISTEMA
3. CREACIÓN DE UNA CCP
4. NUEVO SISTEMA DE LIQUIDACIÓN Y REGISTRO
5. IMPLICACIONES EN CONTRATACIÓN
6. SEPARACIÓN FUNCIONAL
7. ALGUNAS CONSIDERACIONES
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REFORMA DEL SISTEMA ESPAÑOL DE COMPENSACIÓN, LIQUIDACIÓN Y REGISTRO
1. REFERENCIAS REGULATORIAS Y OPERATIVAS
– Proyecto T2S
– EMIR
– REGLAMENTO CSD (D+2)
– MIFID/MIFID II
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2.- CARACTERÍSTICAS DEL NUEVO SISTEMA
– Firmeza cercana a la liquidación.
– Existencia de una CCP.
– Liquidación por saldos.
– Nuevo sistema de control de registro.
– Clara diferenciación funcional.
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3..- CREACIÓN DE UNA CCP. ASPECTOS A DETERMINAR:
– Miembros: Tipología y Requisitos
– Niveles de compensación.
– Tipos de cuentas.
– Garantías.
– Gestión de incidencias.
– Gestión de incumplimientos.
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4.-NUEVO SISTEMA DE LIQUIDACIÓN Y REGISTRO (CSD)
a) Liquidación: • Liquidación de CCP.
• Liquidación OTC.
• Liquidación otros sistemas.
b) Procedimientos.
c) Gestión incumplimientos.
d) Registro • Doble escalón
• Controles
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5. SEPARACION FUNCIONAL
– Operativa:
• Contratación.
• Compensación.
• Liquidación.
• Registro/custodia.
– Requisitos para cada actividad.
– Relaciones contractuales.
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6.- IMPLICACIONES PARA CONTRATADORES
– Optar por compensar, liquidar y/o registrar o solo contratar.
– Buscar un GCM (Contrato).
– Limites a la contratación.
– Coste/requisitos GCM.
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7.- ALGUNAS CONSIDERACIONES
• Adaptación a T2S.
• Interoperabilidad.
• Flexibilidad del sistema.
• Seguridad del sistema.
• Supervisión eficiente.
• Adaptación de entidades, clientes e infraestructuras al nuevo escenario.
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