Apresentação Institucional
Aviso Legal
► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias (“Companhia”) na data da apresentação. As informações neste material estão em formato resumido e não estão completas. Este material não deve ser considerado como uma recomendação a investidores potenciais e não constitui base para a tomada consciente de uma decisão de investimento. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser revelada a nenhuma outra pessoa. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é feita ou dada com relação à exatidão, integridade ou completitude dessas informações, as quais não devem tomadas como exatas, íntegras ou completas.
► Esta apresentação contém declarações sobre perspectivas futuras (forward-looking statements), nos termos da Seção 27A da Lei de Valores Mobiliários de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada (“Lei de Valores Mobiliários dos EUA”) e da Seção 21E da Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos. Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são apenas previsões e não são garantia de desempenho futuro. Os investidores devem ter consciência de que todas essas declarações sobre perspectivas futuras estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos às operações e ao ambiente de negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da Companhia a diferirem significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre perspectivas futuras. Ninguém é responsável por atualizar essas informações.
► Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou compra de qualquer valor mobiliário. Nem esta apresentação, nem nada aqui contido constituirá a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
Índice
3
4 A Companhia
11 Nosso Portfólio
15 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
20 Indicadores Operacionais e Financeiros
27 Eventos Recentes
• Benefícios adquiridos da experiência, relacionamento com lojistas
e reconhecimento de mercado de nossos acionistas
controladores: Sonae Sierra SGPS e DDR Corp (NYSE:DDR)
• Sólida base de acionistas controladores, com vasta experiência no
setor
• 33,35% de free float
• Estratégia de crescimento definida: foco na classe média de
cidades com demanda não atendida
• Maior crescimento do setor: 2 projetos greenfield em construção,
1 greenfield e 3 expansões recentemente concluídas, que irão
quase dobrar a ABL própria da Companhia
• Mais 2 expansões já definidas
• 8 shopping centers detidos e administrados (322 mil m2 de ABL)
• Taxa de ocupação média de 98,2%(2)
• Margens entre as mais altas do setor (EBITDA = 80,0% e FFO =
65,5%)
• Greenfield Expertise (62,4% do ABL)
• 2 shopping centers de terceiros administrados
Sonae Sierra Brasil em resumo
4
Expertise Operacional(1)
Acionistas base sólida
Crescimento assegurado
Nota: (1) Em 30 de setembro de 2012. (2) Excluindo o Uberlândia Shopping
Uma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de alta qualidade e líderes regionais no Brasil
• O Parque D. Pedro Shopping é o nosso
principal ativo, com seus 121 mil m2
de ABL (Área Bruta Locável) é um dos
maiores shopping centers do Brasil e
da América Latina.
• O shopping está localizado na cidade
de Campinas, no estado de São Paulo,
a 100 km da cidade de São Paulo.
• A participação da Sonae Sierra Brasil
no shopping é de 51%.
Estrutura de capital
5
Sonae Sierra Brasil se beneficia de uma sólida governança corporativa e expertise setorial globalmente reconhecida, decorrente de um grupo controlador comprometido e atuante
Free Float Sierra Brazil 1 B.V.
66,65% 33,35%
50,0%
• Mais de 45 anos de história
• Um dos maiores desenvolvedores e operadores de shopping centers dos EUA
• 12 milhões de m2 de ABL total
• Listada na NYSE, SOx Compliant
• Valor de mercado: US$4,8 bilhões (1)
50,0%
• Mais de 21 anos de história
• Um dos maiores desenvolvedores e operadores de shopping centers da Europa
• Mais de 2 milhões de m2 de ABL total
• NAV: €1,1 bilhão (1)
• O maior grupo empresarial de Portugal, com operações em mais de 40 países
• Atuações nos mercados de varejo, imobiliário, shopping centers e telecom
• Valor de mercado: €1,1 bilhão (2)
• Companhia britânica com mais de 300 anos no mercado imobiliário
• Mais de 1.000 propriedades sob gestão com valor total de £10,9 bilhões
• Propriedades nos segmentos de varejo, comercial e residencial
Sonae Sierra Brasil S.A.
50,0% 50,0%
Nota: (1) Em 30 de setembro de 2012 (2) Em 8 de novembro de 2012
Index
6
4 A Companhia
11 Nosso Porfólio
15 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
20 Indicadores Operacionais e Financeiros
27 Eventos Recentes
3,9%
6,1%
5,2%
-0,3%
7,5%
2,7%
1,6%
4,0%4,5%
3,5% 3,7%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2015e 2016e
13,25%
11,25%
13,75%
8,75%
10,75%11,00%
7,25%8,25% 8,25%
7,25% 6,75%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2015e 2016e
3,1%
4,5%
5,9%
4,3%
5,9%
6,5%
5,4% 5,2% 5,0%4,7% 4,5%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2015e 2016e
Cenário Macro Econômico
7
Apesar do atual cenário turbulento da economia global, as perspectivas são positivas para o Brasil
IPCA (%) Crescimento das vendas do varejo(%)
Selic (%) Crescimento do PIB(%)
Fonte: Bradesco e BCB
Fonte: Bradesco e BCB Fonte: Bradesco e BCB
Fonte: IBGE
4,8%
6,2%
9,8%9,1%
5,9%
10,9%
6,7%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
USA
Can
ada
Euro
pe
Chi
le
Mex
ico
Col
ombi
a
Peru
Bra
zil
DF SP
PR AM
GO
MG
ABL/1.000 habitantes (2011)
Fundamentos atrativos do setor de shopping centers
8
Taxas de ocupação e a baixa penetração em comparação com outros mercados desenvolvidos, indicam que há espaço significativo para novos shopping centers no Brasil
Shopping centers no Brasil Vendas nos shopping centers – CAGR (08-11): 16%
Baixa penetração no mercado de shopping centers
Crescimento dos shopping centers no Brasil por região: 2014e
Fonte: ABRASCE, IBGE e BTG. Fonte: IBOPE
Fonte: IBOPE Fonte: ABRASCE
Brasil média: 58
Sudeste 2010 205
Sul 2010 73
Nordeste 2010 55
Centro oeste 2010 37
Norte 2010 11
+29%
+15%
+20%
+16%
+72%
Sudeste 2014 265
Sul 2014 84
Nordeste 2014 66
Centro oeste 2014 43
Norte 2014 19
70,1 78,889,5
109,1
13,7%14,0% 14,0%
15,4%
2008 2009 2010 2011Sales (R$ billion) % of Total Retail Sales
376 392 408 430
2008 2009 2010 2011
Rápido crescimento da classe média
9
Mais de 40 milhões de pessoas subiram para a classe média, enquanto a renda disponível triplicou
Classe média em crescimento Classe média: renda disponível(1) (R$/mês)
Crédito ao consumidor ainda apresenta baixa penetração no Brasil
Fonte: Cetelem “O Observador 2012”
51% 24%
34%
54%
22% 15%
2005 2011
População: 182 mm População: 191 mm
+16 mm pessoas
+40 mm pessoas
A+B
C
D+E
Cla
sse
alta
C
lass
e m
édia
C
lass
e b
aixa
- 48 mm pessoas
Aumento de R$ 30 bilhões na renda mensal disponível
122 363
2005 2011
Nota: (1) Renda disponível para gastos e poupança Fonte: Cetelem “O Observador 2012”, Euromonitor e Raymond James
A Sonae Sierra Brasil está estrategicamente posicionada para capturar o aumento do consumo da classe média, que constitui
mais de 80% de seu público-alvo
25%26%
16%15%
11%
6%4%
28%26%
16%14%
10% 10%
4%
Chile EUA Espanha Alemanha Argentina Brasil México
2006 2011
Index
10
4 A Companhia
11 Nosso Portfólio
15 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
20 Indicadores Operacionais e Financeiros
27 Eventos Recentes
Portfólio
11
Nosso portfólio consiste de 8 shopping centers em operação, totalizando 1.652 lojas, ABL total de 322 mil m2 e 231 mil m2 de ABL própria. Até o final de 2013 serão mais 2 novos shopping centers, adicionando 118 mil m2 de ABL própria a nossa carteira. Adicionalmente, a Companhia administra 2 shopping centers de terceiros, que somam 241 lojas e 52 mil m2 de ABL.
3
1 5
6 2 4
8 10
9
7
1. Parque D. Pedro • Campinas (SP) • ABL mil m2: 121,0
• Lojas: 401
2. Boavista Shopping • São Paulo (SP) • ABL mil m2 : 15,9
• Lojas: 147
3. Franca Shopping • Franca (SP) • ABL mil m2 : 18,5
• Lojas: 105
5. Shopping Plaza Sul • São Paulo (SP) • ABL mil m2 : 23,2
• Lojas: 221
6. Shopping Campo Limpo • São Paulo (SP) • ABL mil m2 : 22,3
• Lojas: 148
4. Shopping Metrópole • São Bernardo do
Campo (SP) • ABL mil m2 : 28,6
• Lojas: 181
7. Manauara Shopping • Manaus (AM) • ABL mil m2 : 46,8
• Lojas: 231
9. Boulevard Londrina Shopping • Londrina (PR) • ABL mil m2 : 47,8
• Inauguração: 1T13
10. Passeio das Águas Shopping • Goiânia (GO) • ABL mil m2 : 78,1
• Inauguração: 4T13
8. Uberlândia Shopping • Uberlândia (MG) • ABL mil m2 : 45,3
• Lojas: 218
Dados em novembro de 2012
12. Tivoli Shopping • Sta. Bárbara
d’Oeste (MG) • ABL mil m2 : 22,1
• Lojas: 146
11
Greenfield
Shopping centers
Shoppings de terceiros administrados
11. Shopping Penha • São Paulo (SP) • ABL mil m2 : 29,7
• Lojas: 195
12
Controle acionário na maioria dos shopping centers
12
A participação média da Sonae Sierra Brasil é de 72% em suas 8 propriedades em operação. Essa participação chegará a 78% assim que os dois projetos greenfield entrarem em atividade.
Shopping Center Cidade UF ABL (mil m2) % SSB Administração
Parque D. Pedro(1) Campinas SP 121,0 51,0% Metrópole São Bernardo SP 28,6 100,0% Boavista São Paulo SP 15,9 100,0% Franca Franca SP 18,5 76,9% Plaza Sul São Paulo SP 23,2 60,0% Campo Limpo São Paulo SP 22,3 20,0% Manauara Manaus AM 46,8 100,0% Uberlândia Uberlândia MG 45,3 100,0% Média Ponderada 71,8%
Londrina Londrina PR 47,8 84,5%(2) Goiânia Goiânia GO 78,1 100,0% Média Ponderada 78,1%
Shoppings de terceiros administrados Penha São Paulo SP 29,7 Tivoli Santa Bárbara
d’Oeste SP 22,1
Fundamento estratégico
Capacidade de expansão e adaptação
a tendências de mercado
Controle da administração de
100% dos shoppings
Controle estratégico dos shopping centers
Notas: (1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outra estrutura. (2) Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto
Estudo de caso: Uberlândia Shopping
13
Dados do shopping center
Cidade Uberlândia
Estado Minas Gerais
Inauguração Março 2012
ABL (mil m2) 45,3
Participação SSB 100%
Número de lojas 218
Lojas âncora 8
Salas de cinema 5
Vagas de Estacionamento 2.400
Taxa de ocupação 93,0%
O Uberlândia Shopping se destaca por sua arquitetura inovadora
O Uberlândia Shopping levou para a cidade de Uberlândia marcas antes inéditas na região
Index
14
4 A Companhia
11 Nosso Portfólio
15 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
20 Indicadores Operacionais e Financeiros
27 Eventos Recentes
Crescimento da ABL Própria
A Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentos e expansões que irá aumentar a ABL própria da Companhia em mais de 57% até o final de 2013
15
231
364
40
78
15
Nov-12** Boulevard Londrina (Londrina, PR)
Passeio das Águas (Goiânia, GO)
Expansões* 2014
Crescimento da ABL própria (em milhares de m²)
*Expansões nos shoppings Metrópole e Parque D. Pedro previstas para 2014.** ABL projetado em Nov/12 após venda de ativos.
+57,6%
Vetores de Crescimento
O Crescimento da Sonae Sierra Brasil se dará considerando os seguintes vetores, tendo como foco maximizar o retorno para seus acionistas, mediante uma disciplinada estratégia de investimento:
16
Retorno para o
acionista
Desenvolvimento de novos shopping centers:
• Boulevard Londrina • Passeio das Águas • Projetos a serem anunciados
Expansão dos shopping centers
em operação: • Shopping Metrópole • Parque D. Pedro • Expansões a serem anunciadas
Oportunidades de M&A:
• Constante busca por novas oportunidades de aquisição de shopping centers que agreguem valor ao portfólio
Greenfields: Boulevard Londrina Shopping
Dados do Projeto Cidade Londrina Estado PR Inauguração Prevista 1T13 ABL (mil m2) 47,8 Participação SSB* 84,5% ABL Comercializada 74% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 193,5
Previsto para inaugurar no 1T13, o shopping faz parte de um grande projeto de renovação de uma antiga área industrial na região central de Londrina
* Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto.
17
Obras do Shopping center Ilustração do Projeto
Dados em 30/9/12
Greenfields: Passeio das Águas Shopping
Com previsão de inauguração para o 4T13, é o maior projeto do nosso portfólio e está localizado no vetor de crescimento da cidade de Goiânia
Dados do Projeto Cidade Goiânia Estado GO Inauguração Prevista 4T13 ABL (mil m2) 78,1 Participação SSB* 100% ABL Comercializada 57% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 223,0
18
Obras do Shopping center Ilustração do Projeto
Dados em 30/9/12
Index
19
4 A Companhia
11 Nosso portfólio
15 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
20 Indicadores Operacionais e Financeiros
27 Eventos Recentes
Vendas nos Shopping Centers
20
3T12 3T11 Var. % 9M12 9M11 Var. %Shopping Penha 85.478 79.202 7,9% 252.632 231.490 9,1%Shopping Metrópole 82.722 64.336 28,6% 241.256 187.157 28,9%Tivoli Shopping 46.191 42.601 8,4% 135.426 123.376 9,8%Franca Shopping 41.999 34.892 20,4% 120.051 103.089 16,5%Pátio Brasil 82.863 82.560 0,4% 242.910 243.046 -0,1%Parque D. Pedro Shopping 307.648 295.238 4,2% 910.092 859.746 5,9%Boavista Shopping 60.316 57.260 5,3% 178.762 166.800 7,2%Shopping Plaza Sul 91.120 91.577 -0,5% 274.053 262.115 4,6%Shopping Campo Limpo 72.340 57.035 26,8% 202.491 163.043 24,2%Manauara Shopping 159.627 132.214 20,7% 450.881 371.831 21,3%Uberlândia Shopping 51.768 - - 120.207 - -Total 1.082.073 936.915 15,5% 3.128.761 2.711.691 15,4%
Vendas por shopping center (R$ mil)
852 937 1.082
2.426 2.712
3.129
3T10 3T11 3T12 9M10 9M11 9M12
Vendas dos Lojistas (R$ milhões)
15,5%
15,4%
Nota: A Companhia vendeu suas participações no Shopping Penha, Tivoli Shopping e Patio Brasil em 05/11/12.
Desempenho Operacional
21
Vendas nas mesmas lojas (SSS/m2)
960,3
1.036,1
918,9
1.000,9
3T11 3T12 9M11 9M12
7,9%
8,9%
Aluguel nas mesmas lojas (SSR/m2)
53,8
59,0
51,3
57,2
3T11 3T12 9M11 9M12
9,7%
11,5%
Aluguel nas mesmas lojas - SSR (por m2)
3T12 3T11 Var. %
Satélites 110,0 99,0 11,1%Âncoras 25,2 23,8 5,9%Lazer 22,0 21,0 4,8%Total 59,0 53,8 9,7%
Vendas nas mesmas lojas - SSS (por m2)
3T12 3T11 Var. %
Satélites 1.566,0 1.446,4 8,3%Âncoras 863,6 800,5 7,9%Lazer 214,9 213,7 0,6%Total 1.036,1 960,3 7,9%
Taxa de ocupação
22
97,5% 97,4%
98,8% 98,5%97,4% 97,7% 98,2%
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 3T12 s/ Uberlândia
Taxa de Ocupação (% ABL)
A taxa de vacancia nos nossos shoppings é historicamente baixa, mostrando a resiliencia do nosso portfólio
(%) 30/09/2012Shopping Penha 98,7%Shopping Metrópole 99,4%Tivoli Shopping 99,3%Franca Shopping 99,1%Patio Brasil 97,8%Parque D. Pedro Shopping 97,9%Boavista Shopping 94,1%Shopping Plaza Sul 98,0%Shopping Campo Limpo 99,4%Manauara Shopping 99,4%Uberlândia Shopping 93,0%Total 97,7%
Taxa de ocupação por shopping center
Nota: A Companhia vendeu suas participações no Shopping Penha, Tivoli Shopping e Patio Brasil em 05/11/12.
Dados em 30/9/12
40,6 57,6
119,3149,0
74,2%
89,6%
75,7%80,0%
0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%60,0%70,0%80,0%90,0%100,0%
-20,0
30,0
80,0
130,0
180,0
230,0
3T11 3T12 9M11 9M12
EBITDA (R$ milhões) e Margem
41,9%
24,9%
42,7 46,9
121,5 121,9
78,0%72,9%
77,1%
65,5%
0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%60,0%70,0%80,0%90,0%
-20,0
30,0
80,0
130,0
180,0
230,0
3T11 3T12 9M11 9M12
FFO (R$ milhões) e Margem
9,7%
0,3%
51,7 63,8
150,3181,6
3T11 3T12 9M11 9M12
NOI (R$ Milhões)
23,4%
20,9%
54,8 64,3
157,7186,2
3T11 3T12 9M11 9M12
Receita Líquida (R$ Milhões)
17,4%
18,1%
Desempenho Financeiro
23
32,2 35,6
91,3 89,6
75,1%
67,7%73,8%
59,6%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
0,020,040,060,080,0
100,0120,0140,0160,0180,0
3T11 3T12 9M11 9M12
FFO (R$ milhões) e Margem
10,6%
-1,9%
30,4 46,489,8
117,2
70,9%
88,4%
72,6%78,0%
0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%60,0%70,0%80,0%90,0%100,0%
-20,0
30,0
80,0
130,0
180,0
230,0
3T11 3T12 9M11 9M12
EBITDA (R$ milhões) e Margem
53,0%
30,6%
58,529,3
180,2157,4
3T11 3T12 9M11 9M12
Lucro Líquido (R$ Milhões)
-49,9%
-12,6%
42,8 52,5
123,7150,2
3T11 3T12 9M11 9M12
Receita Líquida (R$ Milhões)
22,7%
21,4%
Desempenho Financeiro (51% PDP)
24
Posição de Caixa e Endividamento
25
Dívida Financeira Líquida (R$ MM) Cronograma de Amortização da Dívida Financeira (R$ MM)*
Perfil do Endividamento
Dados em 30/9/12
Financiamentos contratados Montante
Comprometido (R$ milhões)
Duração (anos) Taxa
Saldo em 30/09/12 (R$
milhões)
Capital de Giro 20 5 CDI + 2,85% 14
Capital de Giro 27 6 CDI + 3,30% 21
Manauara Shopping 112 12 8,50% 135
Metrópole Shopping - Expansão I 53 8 TR + 10,30% 53
Uberlândia Shopping 81 15 TR + 11,30% 56
Boulevard Londrina Shopping 120 15 TR + 10,90% 78
Passeio das Águas Shopping 200 12 TR + 11,00% 74
Debêntures - 1ª série 95 5 CDI + 0,96% 98
Debêntures - 2ª série 205 7 IPCA + 6,25% 210
Total 914 739
Média 10,2 11,06% Considerando LTM TR a 0,92% a.a., CDI a 9,43% a.a. e IPCA a 5,28% em 30/09/2012
739,2
168,1
571,2
Dívida Total Caixa e equivalentes de
caixa
Dívida Líquida
15,7 59,9 49,4 50,5 93,8 89,6
380,3
4T12 2013 2014 2015 2016 2017 2018 em diante
Fixa 18%
CDI18%
TR35%
IPCA29%
*Não considera dívidas relacionadas com aquisição de ativos.
Index
26
4 A Companhia
11 Nosso portfólio
15 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
20 Indicadores Operacionais e Financeiros
27 Eventos Recentes
Eventos Recentes: Atividades de M&A
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Venda da participação de 51,0% no Shopping Penha
Venda da participação de 30,0% no Tivoli Shopping
Resumo da Transação e do shopping
Participação vendida 51,0%
Valor da transação R$ 131,2 MM
Cap rate da transação 8,2%
Participação anterior 51,0%
Nova participação -
Inauguração 1992
Aluguel/m2 (R$) 57,7
Vendas/m2 (R$) 987,2
Ocupação (%) 98,7%
Resumo da Transação e do shopping
Participação vendida 30,0%
Valor da transação R$ 45,6 MM
Cap rate da transação 8,4%
Participação anterior 30,0%
Nova participação -
Inauguração 1998
Aluguel/m2 (R$) 44,6
Vendas/m2 (R$) 786,5
Ocupação (%) 99,3%
Venda da participação de 10,4% no Pátio Brasil Shopping
Resumo da Transação e do shopping
Participação vendida 10,4%
Valor da transação R$ 36,1 MM
Cap rate da transação 9,6%
Participação anterior 10,4%
Nova participação -
Inauguração 1997
Aluguel/m2 (R$) 91,3
Vendas/m2 (R$) 951,6
Ocupação (%) 97,8%
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