Flujo de Efectivo
Es un método de valuación, el considerado como más adecuado para valuar empresas o proyectos.
Se basa en la capacidad de generar efectivo, disponible o cash flow.
Las empresas verdaderamente sanas son aquellas que tienen capacidad de generar flujos de efectivo.
Estado de ResultadosEmpresa A Empresa B
Utilidad Antes de Depreciaciones y Costos Financieros
Q1,000.00 Q1,000.00
Depreciación (Q200.00) (Q200.00)
Gastos Financieros (Q1,200.00) Q0.00
Utilidad por posición monetaria
Q1,000.00 (Q1,100.00)
Utilidad Q600.00 (Q300.00)
Generación de Efectivo:Utilidad o Pérdida Q600.00 (Q300.00)
Depreciación Q200.00 Q200.00
Pérdida por posición monetaria Q1,100.00
Utilidad por posición monetaria (Q1,100.00)
Generación de Efectivo (Q300.00) Q1,000.00
Flujo de Efectivo
La generación de efectivo es la que la da valor a las empresas.
La empresa vale en cuanto genere Flujos de Efectivo.
Las utilidades pueden crear valor solo en forma parcial.
Flujo de Efectivo
La generación de efectivo es la que la da valor a las empresas.
La empresa vale en cuanto genere Flujos de Efectivo.
Las utilidades pueden crear valor solo en forma parcial.
Flujo de Efectivo, esquema general
1. Incluir únicamente gastos que signifique salida de efectivo.
2. Incluir únicamente ingresos que signifique ingresos de efectivo.
3. Ordenar primero los ingresos y luego los egresos.4. La diferencia entre ingresos y egresos será el
FLUJO DE FONDOS NETO
Flujo de Efectivo: Recordar
No se elimina el concepto de utilidad como medida de valor.
Lo que sucede es que el Flujo de Efectivo lo contiene como parte de su cálculo.
Incluir el flujo de efectivo terminal: este se refiere a los ingresos en efectivo que podría generar el proyecto, al caso de que a los 10 años de evaluación del proyecto se logre vender a un precio calculado la inversión fija.
Flujo de Efectivo
Flujo de efectivoQ25,000.00 Terminal
Q5,000.00 Q7,000.00 Q8,000.00 Q8,000.00 Q10,000.00 Entradas Q4,000.00 Q6,000.00 Q7,000.00 Q8,000.00 Q9,000.00 Operativas
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Q50,000.00 Inversión Inicial
Ejemplo 1El valor contable de una empresa es de Q
1.000.00. Las utilidades del último ejercicio fueron de
Q 400.00.El valor de flujos descontados es de Q
2,000.00Qué dato ofrece información más
relevante?
Evaluación finaciera
VAN TIR RELACIÓN
BENEFICIO COSTO Análisis de Sensibilidad Punto de Equilibrio
Previo a la Evaluación finaciera:
Es necesario considerar la tasa de descuento o el costos de oportunidad:
Esta tasa servirá para comparar la inversión el flujo de fondos.
Evaluación finaciera
La tasa de descuento se puede definirse de varias formas: Lo importante radica en que la elección sea la mejor forma de evaluar. Y que la misma esté bien fundamentada. Desde luego debemos se debe a incluir un apartado en donde se explique de forma somera la forma de la elección de dicha tasa.
Formas de definir la tasa: Tasas de mercado, inflación promedio de los últimos años, Tasa de préstamo para cubrir el proyecto, Tasa de ahorro como alternativa de inversión, Tasa comparativa de generación de rentabilidad de otro proyecto. Tasa de riesgo de la inversión .
El Valor Actual Neto
Por Valor Actual Neto de una inversión se entiende la suma de los valores actualizados de todos los flujos netos de caja esperados del proyecto, deducido el valor de la inversión inicial.
El Valor Actual Neto
Si el VAN es positivo: el proyecto puede aceptarse.
anual mensualTasa 10.00% 0.83%
DiferenciaMes 0 -3750Mes 1 -423Mes 2 -292Mes 3 -148Mes 4 8Mes 5 136Mes 6 324Mes 7 473Mes 8 691Mes 9 1100Mes 11 1147Mes 12 1401
VAN Q293.77
VALOR ACTUAL NETO
VENTAJAS
Considera el v d t. Homogeniza los flujos
netos de caja. Permite flujos + -
DESVENTAJAS
Necesita criterios para definir la tasa de descuento.
VENTAJAS
Cálculo del VAN en excel
En las funciones de insertar fx, se busca funciones financieras y luego : VAN.
En el cuadro se ha agregado el cuadro del flujo de fondos netos.
TASA INTERNA DE RETORNO
La T.I.R. es un indicador de rentabilidad relativa del proyecto.
anual mensualTasa 10.00% 0.83%
DiferenciaMes 0 -3750Mes 1 -423Mes 2 -292Mes 3 -148Mes 4 8Mes 5 136Mes 6 324Mes 7 473Mes 8 691Mes 9 1100Mes 11 1147Mes 12 1401
TIR 1.54%
TASA INTERNA DE RETORNO
Es la tasa que hace que el VAN sea igual a 0. Es la tasa de rendimiento de la inversión.
Este método considera que una inversión es aconsejable si la T.I.R. resultante es igual o superior a la tasa exigida por el inversor, y
entre varias alternativas, la más conveniente será aquella que ofrezca una T.I.R. mayor.
Cálculo del TIR en excel
En las funciones de insertar fx, se busca funciones financieras y luego : TIR.
En el cuadro se ha agregado el cuadro del flujo de fondos netos.
Relación Beneficio-Costoanual mensual
Tasa 10.00% 0.83%
INGRESOS EGRESOS DiferenciaMes 0 0 3750 -3750Mes 1 2330 2753 -423Mes 2 2563 2855 -292Mes 3 2817 2965 -148Mes 4 3092 3084 8Mes 5 3320 3184 136Mes 6 3652 3328 324Mes 7 3915 3442 473Mes 8 4300 3609 691Mes 9 4805 3705 1100Mes 11 5105 3958 1147Mes 12 5552 4151 1401
Q39,173.51 Q38,558.42Relación Beneficio Costo 1.02
Recuperación por cada unidad monetaria invertida.
Cálculo de tiempo de recuperación
El tiempo de recuperación de la inversión, demuestra mediante el flujo de fondos neto el tiempo necesario para recuperar la inversión realizada en el período 0.
Se recomienda calcularlo con ingresos y egresos descontados con la misma tasa definida anteriormente.
Cálculo del tiempo de recuperación
Puede estructurar su presentacion:PNI
MAPA MENTALCAUSAS-EFECTOS
TAREA 2: fecha de entrega 17-3-2011
Lea: los documentos proporcionados, de forma individual, realice un resumen acerca de la lectura e incluya 1 ejemplo en donde se pueda aplicar lo indicado en los documentos leidos. Tarea a presentarse por medio de Esilearning,
Caso: MAYATRAC, en grupo defina la mejor alternativa de inversion. Y las razones de la decision tomada, presentarlo en Esilerning.
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