8/17/2019 Unidad 4 Parte 2 Finanzas de La Empresa
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FINANZAS DE LA EMPRESA
(segunda parte)
2015
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TEMARIO
FINANIAMIENTO A ORTO PLAZO!
FINANIAMIENTO DE ENTIDADES
FINANIERAS!
FINANIAMIENTO MEDIANTE R"DITOOMERIAL!
#TILIZAI$N DEL DES#%IERTOEN#ENTA ORRIENTE!
FATORIN&!
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EL PLAN DEFINANIAMIENTO AORTO PLAZO!
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Presupuest' de
Tes'rera de ae*presa MMMM para
e a+' AAAA!
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
1ertr,*estr
e
2d'tr,*estr
e
-ertr,*estr
e
.t'tr,*es/
treOrgenes de Tes'rera 'eet,':
Cobros de cuentas a cobrar 85 80! "085 "#8
Otros 0 0 "#5
0
Tota$ de or%&enes 85 80! "#" "#8
Ap,a,'nes de Tes'rera 'eet,'3
Pa&os de cuentas a 'a&ar 45 40 55 50
(astos de 'ersona$ad)*n*strat*+os , otros
!0 !0 !0 !0
In+ers*ones de ca'*ta$ -25 "! 55 8
I)'uestos *ntereses ,d*+*dendos
- - -5
5
Tota$ de a'$*cac*ones "!"5 5! 5 !
OR6&ENES MENOS /.45 /15 24 -5
Presu'uesto de Tesorer%a
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1ertr,*es/
tre
2d'tr,*es/
tre
-ertr,*es/
tre
.t'tr,*es
/tre
/. / / / /OR6&ENES MENOSAPLIAIONES
-15 "5 #1 !5
7u' de asnees,dades de8nan,a,9n a 'rt' pa:'
". Tesorer%a o e2ect*+o a$'r*nc*'*o de$ 'er%odo
5 -"5 515 !05
#. 3ar*ac*4n en e$ sa$do detesorer%a o e2ect*+oor%&enes )enos
a'$*cac*ones6
-15 "5 #1 !5
!. Tesorer%a o e2ect*+o a$7na$ de$ 'er%odo a "#9!6
-"5 515 !05 -5
-. a$do )%n*)o o'erat*+o
de Tesorer%a5 5 5 5
5. Neces*dades acu)u$adas
Presu'uesto de Tesorer%a
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
Presu'uesto de tesorer%a
Notas de$ 'resu'uesto de tesorer%a:
C*2ras en )*$$ones de 'esos. a: Las e)'resas n' pueden tener
rea$)ente una cant*dad ne&at*+a de Tesorer%a. n s,gn' negat,' *nd*car? un
e
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
Presu'uesto de tesorer%a• La 're+*s*4n de$ u@o de Tesorer%a da'or su'uesto =ue t'das asaturas )ater*as 'r*)ase$ectr*c*dad &as etc.6 se pagandentro del período establecido.
• La e*presa 'robab$e)ente p'draretrasar e pag' p'r ag=nt,e*p' d*2er*)*ento de $as cuentasa 'a&ar6. Este apa:a*,ent' esuna uente de 8nan,a,9n a'rt' pa:' 'ero 'ara 'arte de $ase)'resas es una 2uente cara'or=ue deb*do a$ a'$a;a)*ento
p,erden 's desuent's P a g ' d e a
s 1 u e n t a s
a p a g a r
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
Presu'uesto de Tesorer%a
• Esta cate&or%a *nc$u,e $osde)?s gast's ?a;,tuaes
de neg','.
• ObsBr+ese =ue $a e*presa
panea un ,*p'rtantedese*;'s' de ap,ta ene pr,*er tr,*estre !#.5)*$$ones de 'esos6.
& a s t ' s d e p e r s ' n a 5
a d * , n , s
t r a t , 2 ' s @
' t r ' s
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
Presu'uesto de Tesorer%a• Esto ,nu@e e ,nters de a
deuda a arg' pa:'actua$)ente en c*rcu$ac*4n'ero n' ,nu@e e ,ntersde n,ng=n prsta*'ad,,'na 'nertad' parau;r,r as nees,dades deTes'rera para e a+'presupuestad'.
• En esta etapa del análisisa e*presa n' sa;e u7nt'tendr7 >ue ped,r prestad'
n* s*=u*era conoce s* tendr? I * p u e s t ' s
5 , n t e r e s e
s @ p a g '
d e
d , 2 , d e n d '
s
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An7,s,s depresupuest' de
Tes'rera
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
An?$*s*s de$ 'resu'uesto de tesorer%a.
• e ad+*erte una &ran c*2rane&at*+a durante e$ 'r*)ertr*)estre: sa,da pre,sta de
.45 *,'nes una sa,da*en'r pre,sta en e$se&undo tr*)estre 15*,'nes6 , des'uBs
sustanc*a$es entradas deTes'rera o Eet,' en $ase&unda )*tad de$ ao #1 ,!5 )*$$ones res'ect*+a)ente6.
E n t r a d a n
e t a d e T e
s ' r e r a '
E 0 e 1 t , 2 ' p r e 2 , s t ' (
' r g e n e s
* e n ' s a p , 1 a 1 , ' n e s )
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
An?$*s*s de$ 'resu'uesto de Tesorer%a
• * $as 're+*s*ones de u@o deca@a son correctas deber%a)oscons*derar:
B
, s t a d e a
s , t u a 1 , 9 n
( 1 u a n t a
8 n a n 1 , a 1
, 9 n e s n e 1 e s a r , a )
E*p,e:a e a+' 'n 5*,'nes en Tes'rera 'Eet,'. a, una sa$*da de
Tesorer%a de -15 )*$$ones ene$ 'r*)er tr*)estre 'or e$$o $ae)'resa tendr7 >ue ';tenera *en's .45 C 5 .15
*,'nes de 7nanc*ac*4n
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
An?$*s*s de$ 'resu'uesto de tesorer%a.• La )a,or%a de $os d*rect*+os 7nanc*eroscons*deran $a nees,dad de estab$ecer
un sad' *n,*' de Tes'reraOperat,a 'ara absorber $as entradas ,sa$*das de Tesorer%a o e2ect*+o*nes'eradas. Para nuestr' as' se
'ns,dera 5 *,'nes. Esto =u*eredec*r =ue tendr7 =ue ';tenerse e$tota$ de $os .45 *,'nes en e$ 'r*)ertr*)estre , 15 *,'nes )?s en e$se&undo tr*)estre. A2ortunada)ente
esta es $a cota )?*)a: $a neces*dadacu)u$ada d*s)*nu,e en e$ tercertr*)estre en #1 )*$$ones Gasta !55)*$$ones. En e$ H$t*)o tr*)estre $a
e)'resa est? cas* a sa$+o: su sa$do de Tesorer%a es de -5 )*$$ones s4$o 05 B , s t a d e a s , t u a 1 , 9 n ( 1 u a n t a
8 n a n 1 , a 1
, 9 n e s n e
1 e s a r , a )
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
An?$*s*s de$ 'resu'uesto de tesorer%a.
O b s e r + a c * o
n e s
Grandes
salidas detesorería3a. In+ers*4n deca'*ta$ "er
tr*)estre6.b. Las sa$*das de
Tesorer%a ree@an$as escasas
+entas en $a'r*)era )*tadde$ ao $as+entas serecu'eran en $a
#da )*tad de$
O b s e r + a c * o
n e sLa tab$a ree@a
s4$o unaG*'4tes*s sobre
$os 2uturos u@osde Tesorer%a.
Es una buen *dea
'ensar en $a*ncert*du)bre de$as est*)ac*ones.
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Op,'nes en a
8nan,a,9n a 'rt'pa:' para a
e*presa MMMM (a+'AAAA)!
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
E$ Presu'uesto de Tesorer%a de $ae)'resa de8ne su pr';e*a.
E$ D,ret'r F,nan,er' debeen'ntrar 8nan,a,9n a 'rt'
pa:' para u;r,r asnees,dades de Tes'rera 'eet,' 're+*stas 'or su e)'resa.
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
• 3o$+*endo a$ e@e)'$o $ae)'resa t*ene 'os*b*$*dad de
d*2erentes 2uentes de7nanc*ac*4n a corto '$a;o'ero e)'e;are)ossup'n,end' >ue ?a@ d's
'p,'nes de8nan,a*,ent' de 'rt'Pa:':
O p 1 , ' n e s e n a
8 n a n 1
, a 1 , 9 n a
1 ' r t '
p a : '
a! rd,t' ;anar,'!
;! uentas a pagar!
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
• R"DITO %ANARIO3 Lae*presa t,ene un auerd'en +*&or con su ;an' >ue eper*,te endeudarse ?asta- *,'nes 'n un ,nters
de 10 a a+' o sea #5 'or tr*)estre. O
p 1 , ' n e s e n a
8 n a n 1
, a 1 , 9 n a
1 ' r t '
p a : '
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
• DIFERIR #ENTAS A PA&AR3 La e*presa puede'nsegu,r ap,ta
retardand' e pag' de susaturas. E$ D*rectorF*nanc*ero 'ara nuestro casode an?$*s*s cree =ue 'uede
a'$a;ar $as s*&u*entescant*dades en cada tr*)estre: O p 1 , ' n e s e n a
8 n a n 1
, a 1 , 9 n a
1 ' r t '
p a : '
1 er
tr,/*es/tre
2 d'
tr,/*es/tre
- er
tr,/*es/tre
. t'
tr,/*es/tre
Cant*dad a'$a;ab$een )*$$ones de 'esos
5# -8 -- -0
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
• DIFERIR #ENTAS A PA&AR 'nt!3
O
p 1 , ' n e s
e n a 8 n
a n 1 , a 1 , 9 n
a 1 ' r t ' p a : '
1 er
tr,/*es/tre
2 d' tr,/
*es/tre
- er tr,/
*es/tre
. t' tr,/
*es/tre
Cant*dad a'$a;ab$e en)*$$ones de 'esos 5# -8 -- -0
Es dec*r =ue e$ 'r*)er tr*)estre 'uedeaGorrar 5# )*$$ones no 'a&ando 2acturasen esos )eses.
S, se d,8eren es's pag'sde;en ?aerse en e segund'tr,*estre.I&ua$)ente -8 )*$$ones de $as
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
• DIFERIR #ENTAS A PA&AR 'nt3
O
p 1 , ' n e s
e n a 8
n a n 1 , a 1 , 9 n
a
1 ' r t ' p
a : '
Diferir cuentas a pagar escostoso deb*do a =ue $os'ro+eedores sue$en o2recer
descuentos 'or 'ronto 'a&o. Lae*presa p,erde este desuent'(desuent' p'r pr'nt' pag') s,retrasa e pag'.
En nuestro e@e)'$o su'one)os =uee$ desuent' perd,d' es e 5 p'r tr,*estre de a ant,dad
d,er,da. En otras 'a$abras s* se
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Pan de 8nan,a,9n a
'rt' pa:' para ae*presa MMMM (a+'
AAAA)!
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EL PLAN DE FINANCIACIKNDE CORTO PLAZO.
• Dadas $as dos o'c*ones a
estrateg,a de8nan,a,9n a 'rt' pa:'es a s,gu,ente: e*pear anea de rd,t' pr,*er' s,
es neesar,' ?asta e *,tede rd,t' de - *,'nes depes's! S, t'daa ?a@ und8,t de Tes'rera seapa:an 's pag's. Esta
estrateg,a se to)a dado=ue t*ene *en'r gast'8nan,er' )enores*ntereses6.
O p
1 , ' n e s e
n a
8 n a n 1 , a
1 , 9 n a 1 ' r t ' p a : '
EL PLAN DE FINANCIAMIENTO
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTODE CORTO PLAZO.
1ertr,*es/
tre
2d'tr,*es/
tre
-ertr,*es/
tre
.t'tr,*es/
treNue+o endeuda)*ento:
". CrBd*to bancar*o !8 0 0 0
#. A'$a;a)*ento de cuentasa 'a&ar
!5 "8 0 0
!. Tota$ -"5 "8 0 0
Ree)bo$sos o Pa&os:
-. CrBd*to bancar*o 0 0 -" !!
5. Cuentas a 'a&ar
a'$a;adas
0 !5 "8 0
1. Tota$ 0 !5 #! !!
. Nue+o endeuda)*entoneto
-".5 "1! #! !!
8. M?s t%tu$os ne&oc*ab$es
+end*dos
5 0 0 0
. Menos t%tu$os ne oc*ab$es
P$an 7nanc*ero
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EL PLAN DE FINANCIAMIENTODE CORTO PLAZO.
1ertr,*es/
tre
2d'tr,*es/
tre
-ertr,*es/
tre
.t'tr,*es/
tre
/ / .. / /
"". CrBd*to bancar*o 0 "0 "0 08
"#. A'$a;a)*ento en $ascuentas a 'a&ar 0 0# "0 0
"!. Intereses de $os t%tu$os+end*dos
0 0" 0" 0"
"-. Intereses netos'a&ados
0 "! #" 0
"5. Tesorer%a o e2ect*+oe*&*do 'or $a e'$otac*4n'ara o'erac*ones
-15 "50 #10 !5
"0. Tesorer%a tota$ re=uer*dao tota$ de e2ect*+o
re=uer*do.
-15 "1! #! !-"
P$an 7nanc*ero
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EL PLAN DE FINANCIACIKNDE CORTO PLAZO.
En e$ 'r*)er tr*)estre:
a! E pan ,*p,a endeudarse en $a
tota$*dad d*s'on*b$e de $a $%neas decrBd*tos !8 )*$$ones6 , a'$a;ar !.5)*$$ones de cuentas a 'a&ar.
b. 3ender $os 5 )*$$ones de t%tu$os
ne&oc*ab$es.! De esta 'r*a se 'ns,guen3 -G-5G5 .45 *,'nes!
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EL PLAN DE FINANCIACIKN de CORTO PLAZO.
En e$ se&undo tr*)estre:a. E$ '$an *)'$*ca endeudarse en $a
tota$*dad d*s'on*b$e de $a $%neas decrBd*tos !8 )*$$ones6 , a'$a;ar "8
)*$$ones de cuentas a 'a&ar.* b*en se neces*ta una cant*dadad*c*ona$ de "5 )*$$ones se a'$a;an"8 )*$$ones 'ara 'oder:. Pa&ar $os !5 )*$$ones de 2acturas
a'$a;adas en e$ 'r*)er tr*)estre.. Pa&ar $os *ntereses sobre $os
'rBsta)os concertados en e$
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EL PLAN DE FINANCIACIKNDE CORTO PLAZO.
En e$ tercer , cuarto tr*)estre:a. E$ '$an *)'$*ca =ue a e*presa
,>u,da su deuda , rea$*;a una'e=uea '*pra de ttu'sneg',a;es.
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Eaua,9n de Pan
de 8nan,a,9n a'rt' pa:' para a
e*presa MMMM (a+'AAAA)!
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E3AL>ACION DEL PLAN DE FINANCIACIKN DE CORTO PLAZO.
E$ '$an )ostrado Resue$+e e$ 'rob$e)ade 7nanc*ac*4n a corto '$a;o de $ae)'resaNO e$ '$an es 2act*b$e 'ero 'uede
Gacerse )e@or.
E punt' d;, *7s n't'r,' de este
'r*)er '$an es >ue se ;asa en parteen e d,er,*,ent' de as uentas apagar un recurso 7nanc*eroetre)ada)ente caro. Para nuestroe@e)'$o a a e*presa e uesta un
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E3AL>ACION DEL PLAN DE FINANCIACIKN DE CORTO PLAZO.
E$ '$an )ostrado Resue$+e e$ 'rob$e)ade 7nanc*ac*4n a corto '$a;o de $ae)'resa cont.E$ 'r*)er '$an s*)'$e)ente est*)u$ar%a
a$ d,ret'r 8nan,er' a ;usaruentes *7s ;aratas deendeuda*,ent' a 'rt' pa:'.
E$ d*rector 7nanc*ero de;erapantearse entre 'tras uest,'nes:". Pro'orc*ona e$ '$an rat*os
sat*s2actor*os de c*rcu$ante , 'rueba?c*da.
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E3AL>ACION DEL PLAN DE FINANCIACIKN DE CORTO PLAZO.
E$ d*rector 7nanc*ero deber%a'$antearse entre otras cuest*onescont.:-. Deber%a $a e)'resa *ntentar
d*s'oner de 7nanc*ac*4n a $ar&o '$a;o'ara $a *)'ortante *n+ers*4n deca'*ta$ de$ 'r*)er tr*)estre.
5. e 'odr%a )e@orar $a 2or)a de 'a&ode $a *n+ers*4n de$ 'r*)er tr*)estre.1. e ana$*;4 $a 'os*b*$*dad de $*berar
2ondos reduc*endo e$ n*+e$ de otros
act*+os c*rcu$antes co)o ser: reduc*r
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E3AL>ACION DEL PLAN DE FINANCIACIKN DE CORTO PLAZO.
Los panes de 8nan,a,9n a 'rt'
pa:' se ea;'ra *ed,ante prue;a @err'r.>sted tra;a un '$an ree*ona sobre B$$ue&o $o aHusta de nue' 'n
supuest's d,erentes s';re aaternat,as de 8nan,a,9n e,ners,9n. Cont*nHe usted Gasta =ue no'uede *dear )?s )e@oras.
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N'ta s';re 's
*'de's depan,8a,9n
8nan,era a 'rt'pa:'
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NOTA ORE LO MODELO DE PLANIFICACIKN FINANCIERA A CORTO PLAZO
.
Ea;'rar un pan a 'rt' pa:''?erente re>u,ere pesad's7u's s* en $u&ar de Gacer e$e@e)'$o 'or tr*)estre $o rea$*;a)os)ensua$)ente $a co)'$e@*dad es)a,or dado =ue cada uno de e$$ost*ene re$ac*4n con e$ anter*or.
E*sten 2or)as de 2ac*$*tar e$ )*s)o:a. o@a de c?$cu$o , un ordenador'ersona$.
b. Mode$os de a'$*cac*4n &enera$o2rec*dos 'or $os bancos
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F*n se&unda 'arte