documento a cura di Valentina Barbetta, Chiara Calzolaro, Matteo Loro, Cristina Palermo, Federico Sciascia e Ilaria Sponda
giovedì 8 maggio 14
EXECUTIVE SUMMARY
Descrizione sintetica dell’azienda
Yoox Group SpA è un’azienda quotata in borsa dal 2009, suddivisa in due linee di business: ASA mono-brand e ASA multi-brand.
Attiva nel settore del fashion retail online, è caratterizzata da una forte crescita sin dai suoi albori. Fonda le sue radici in un vantaggio competitivo da first mover; ha saputo cogliere i segnali di comparti fecondi come il retail online e il mobile raggiungendo così una posizione di leader di mercato.
Yoox Goup SpA conta a oggi 713 dipendenti che operano sia nella vendita online del prodotto moda e design sia nella progettazione e gestione, conto terzi, di siti per il commercio elettronico sempre nel medesimo mercato obiettivo. Le due linee di business sono gestite in maniera integrata in modo da sfruttare sinergie, economie di scala e di esperienza.
Yoox Group continua a investire in un ambizioso piano di innovazione tecnologica, con particolare attenzione al canale mobile, che a fine 2013 rappresentava già il 40% del traffico del Gruppo, e allo sviluppo di funzionalità cross-channel sulla piattaforma.
giovedì 8 maggio 14
EXECUTIVE SUMMARYDescrizione sintetica piano industriale • Ricavi netti a 455,6 milioni di Euro, +21,2% (+25,0% a cambi costanti) rispetto a 375,9 milioni del 2012.
• EBITDA a 43,1 milioni di Euro, +34,2% rispetto al 2012, con un margine del 9,5% in crescita rispetto all’anno precedente.
• Risultato netto a 12,6 milioni di Euro, +23,9% rispetto a 10,2 milioni del 2012.
• Posizione finanziaria netta positiva per 20,5 milioni di Euro, in crescita rispetto a 14,6 milioni del 2012.
• In crescita tutte le principali metriche di business: – 13,2 milioni la media mensile dei visitatori unici, rispetto a 13,0 milioni nel 2012 – 2,8 milioni di ordini, rispetto a 2,3 milioni nel 2012 – 215 Euro l’AOV (Average Order Value), rispetto a 206 Euro nel 2012 – 1,1 milioni di clienti attivi, rispetto a 947 mila nel 2012.
• Ricavi netti in accelerazione nel quarto trimestre a +24,1% (+28,4% a cambi costanti) trainati dall’Italia e dalla linea di business Multi-marca.
• Forte generazione di cassa operativa grazie al miglioramento della profittabilità su entrambe linee di business e alla riduzione del capitale circolante.
giovedì 8 maggio 14
EXECUTIVE SUMMARY
Strategia intenzionale e futura
Gli anni presi in considerazione per l’elaborazione delle strategie future sono:2014, 2015 e 2016.
La strategia corporate prevede un’espansione geografica con un focus sulla Russia e un potenziamento della piattaforma logistica e tecnologica continuando a dedicare una particolare attenzione al mobile.
Si pronostica un incremento dello scontrino medio grazie a un arricchimento del brand portfolio riguardante l’ASA Multibrand e alla fidelizzazione dei clienti attraverso una migliore esperienza d’acquisto.
Per l’ASA Monobrand si suppone un aumento dei flagship store e del tasso di conversione consolidando i servizi di cross channel e sfruttando le sinergie tra le linee di business.
giovedì 8 maggio 14
STRATEGIA REALIZZATA
giovedì 8 maggio 14
MISSION
“Essere un partner globale di Internet retail per i principali brand della moda e del design.”
giovedì 8 maggio 14
VISION&VALUE
“Rafforzare la propria posizione competitiva al fine di incrementare costantemente i risultati di lungo periodo.”
giovedì 8 maggio 14
LA STORIA
giovedì 8 maggio 14
L’AZIENDA
è il partner globale di Internet retail per i principali brand della moda e del design
leader di mercato gestisce tre store multi-brand: yoox.com, thecorner.com, shoescribe.com gestisce numerosi Online Store mono-brand tutti “Powered by YOOX Group”
centri tecno-logistici e uffici in Europa, Stati Uniti, Giappone, Cina
distribuisce in più di 100 Paesi nel mondo
YOOX GROUP:
giovedì 8 maggio 14
L’AZIENDA
giovedì 8 maggio 14
LE SEDI
giovedì 8 maggio 14
IL MERCATOSETTORE fashion retail onlineraggruppamento dei mercati dell’abbigliamento, calzature, gioielli e orologi
DIMENSIONE globalemercati strategici: Europa Occidentale, Stati Uniti, Giappone, Cina
CAGR 2013-2017per area geografica
VOLUME VENDITE 2012/2013(miliardi di euro)
Fonte dati: Online Retail Forecast, Forrester Research (2013)
8
17
25
33
42
50
2012 2013
Europaoccidentale
Stati Uniti Giappone Cina
+17%
+38%
+13%
+12%
0%
10%
20%
30%
Europaoccidentale
Stati Uniti Giappone Cina
giovedì 8 maggio 14
ASA MULTIBRAND
YOOX.COMLanciato nel 2000
Ampia offerta di abbigliamento e accessori moda di fine stagione, collezioni speciali e esclusive, vintage, articoli di design e per la casa e opere d’arte.
THECORNER.COMLanciato nel 2008
Abbigliamento e accessori in-season top di gamma di brand selezionati.Modello “shop-in-shop”.
SHOESCRIBE.COMLanciato nel 2012
La destinazione online completamente dedicata alle scarpe da donna, con esclusivi servizi relativi alle calzature e contenuto editoriale innovativo.
giovedì 8 maggio 14
ASA MULTIBRAND: TARGET
giovedì 8 maggio 14
ASA MULTIBRAND: RICAVI
0
15
30
45
60
2010 2011 2012 20130
100
200
300
400
163,7 212,9 262 328
29,132,2
40
55,3
Ebitda (pre corporate cost in milioni di euro)Ricavi (milioni di euro)
giovedì 8 maggio 14
ASA MULTIBRAND: PRINCIPALE COMPETITOR
NET-A-PORTERThe world's premier online luxury fashion destination
• lanciato nel giugno 2000 da Natalie Massenet (sede Londra)
• negozio online di fashion luxury presentato nello stile di una rivista di moda
• include collezioni di oltre 350 designers tra cui Chloe, Marc Jacobs, Burberry Prorsum, Miu Miu e Stella McCartney
• distribuisce in 170 paesi
• offre un’esperienza di shopping accattivante personalizzata
• obiettivo di vendere sempre i brand più all’avanguardia e collezioni esclusive
giovedì 8 maggio 14
ASA MULTIBRAND: PRINCIPALE COMPETITOR
0
100
200
300
400
2010 2011 2012 2013
231,7
177,5
137,7
91,1
328
262
212,9
163,7
YOOX (ricavi in milioni di euro)NET-A-PORTER (ricavi in milioni di euro, cambio al 30/06/13)
CRESCITA ANNUA DEI RICAVI LORDI (in percentuale)
RICAVI LORDI (in valore assoluto)
0%
25%
50%
75%
100%
2010 2011 2012 2013
YOOX NET-A-PORTER
giovedì 8 maggio 14
ASA MULTIBRAND: PRINCIPALE COMPETITOR
Il grafico riporta i punteggi sul traffico dei singoli siti web stimato da Alexa.com, azienda che si occupa di Web Analytics.
Traffico dei siti web
Il grafico di Google Trends mostra l’interesse di ricerca per le due aziende sul motore di ricerca
yoox.com net-a-porter.com
giovedì 8 maggio 14
ASA MULTIBRAND: VANTAGGIO COMPETITIVO
OPPORTUNITA’ DI MERCATO VALUE PROPOSITION STRUTTURA
Pubblico giovanile, attento alla moda e amante dello shopping, prevalentemente: - donne 20-35 anni - fascia di reddito medio-alta - vivono in aree extra-urbane
First mover & Blue Ocean Strategy: prima azienda assoluta a investire nel canale online e mobile fin dal 2006, anticipando ogni tendenza
Espansione internazionale
Esperienza di acquisto online unicae servizio di alto livello
Prodotti di qualità
Assortimento vasto ed esclusivo
Convenienza
Attenzione al cliente lungoil processo di acquisto
Presenza globale con competenze locali
Solida infrastruttura tecnico-logistica, che garantisce rapidità nelle consegne, riduzione degli errori e inferiori costi di gestione(“Lego Strategy”)
Servizio clienti efficiente e orientato alla Customer Satisfaction
Relazioni positive e trasparenti con i fornitori e tutti gli stakeholders
giovedì 8 maggio 14
ASA MULTIBRAND: STRUTTURA
Gestione della logistica “Lego Strategy”
giovedì 8 maggio 14
ASA MULTIBRAND: MOBILE COMMERCE
“YOOX raggiunge il successo via tablet e smartphone”Financial Times
giovedì 8 maggio 14
ASA MONOBRAND
giovedì 8 maggio 14
ASA MONOBRAND: RICAVI
0
7,5
15
22,5
30
2010 2011 2012 20130
32,5
65
97,5
130
50,6 78,3 113,9 127,6
9,1%
14,8%
22,7%
27,1%
Ebitda (pre corporate cost in milioni di euro)Ricavi (milioni di euro)
giovedì 8 maggio 14
ASA MONOBRAND: PRINCIPALE COMPETITOR
OGILVY DELUXEUnit di Ogilvy & Mather specializzata di Fashion, Luxury e Lifestyle.
• Nasce dopo 20 anni di esperienze nel settore
• Ha un team dedicato e specializzato
• Accompagna il cliente nella gestione di progetti di comunicazione integrata che tocchino tutti i punti di contatto con il consumatore (marketing digitale, social media, CMR, eventi, ecc.)
• Sviluppa piattaforme di e-commerce (servizio secondario)
• Ha sviluppato un bridge Italia/Asia specializzato nel lancio e nella comunicazione del Made in Italy nei mercati emergenti per rispondere alle nuove esigenze dei marchi italiani.
giovedì 8 maggio 14
ASA MONOBRAND: VALUE PROPOSITION
OPPORTUNITA’ DI MERCATO VALUE PROPOSITION STRUTTURA
Sviluppo delle vendite onlineanche per prodotti ad alto contenuto emozionale
Necessità delle marche di moda di affidarsi ad un unico partner per la creazione e gestione a 360 gradidel proprio e-commerce
Espansione internazionale
Offerta di un servizio eccellente e completo ai Brand Partner
Piattaforma solida e flessibile, sviluppata in oltre 13 anni di esperienza nella gestione del luxury e-commerce
Team di professionisti con un know how che spazia dall’Internet Retailing e Customer Care a competenze creative, di web usability, user interface design e digital marketing
Presenza globale con competenze locali
Infrastruttura logistica e tecnologica all’avanguardia progettata ad hoc per il prodotto moda
Sinergie ed economie di scala derivanti dallo sviluppo integrato delle due linee di business
Relazioni positive e trasparenti con tutti i Brand Partner (accordi a lungo termine basati su revenue share e allineamento degli incentivi)
giovedì 8 maggio 14
LOGICHE DI GESTIONE PORTAFOGLIO ASA
SINERGICO ORGANIZZATIVASINERGIE ADOTTATE:
• Utilizzo stessi server e software
• Sfruttamento know how: - informatico per sviluppo e gestione dei siti- per attività di marketing e comunicazione- per gestione logistica di magazzini e spedizioni
giovedì 8 maggio 14
CRESCITA OPERATIVA
0
125
250
375
500
2010 2011 2012 2013
455,6
375,9
291,2
214,3
YOOX (vendite/net revenues in milioni di euro)
TASSI DI CRESCITA / VENDITA (in percentuale)
VENDITE (in valore assoluto)
0%
10%
20%
30%
40%
2010 2011 2012 2013
40%
35%
29%
21%
YOOX (tassi di crescita / vendita)
CAGR = 44%10-13
giovedì 8 maggio 14
CRESCITA STRUTTURALE
0
25
50
75
100
2010 2011 2012 2013
99,2
87,2
69,6
45,9
YOOX (CIN in milioni di euro)
NUMERO TOTALE DEI DIPENDENTICAPITALE INVESTITO NETTO (in valore assoluto)
0
200
400
600
800
2011 2012 2013
713
594
469
YOOX numero totale dei dipendenti
CRESCITA DEL TEAM = + 52%
giovedì 8 maggio 14
CRESCITA
0
7,5
15
22,5
30
2009 2010 2011 2012 2013
23,9
18,916,4
15
8,8
YOOX (EBIT in milioni di euro)
EBIT (in valore assoluto)
0%
13%
25%
38%
50%
2009 2010 2011 2012 2013
43%
32,7%
23,5% 21,6%24%
5,8% 7% 5,6% 5% 5,6%
ROS ROI
INDICATORI
giovedì 8 maggio 14
CRESCITA KPI
2010 2011 2012 2013
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
-10.00%
Crescita del tasso di conversione
Crescita dello scontrino medio
Crescita dei visitatori unici
giovedì 8 maggio 14
CRESCITA KPI
2010 2011 2012 2013
Numero di clienti attivi (mila) 612 808 947 1.081
Numero di ordini (mila) 1.523 2.055 2.330 2.785
Avarage Order Value (euro) 179 180 206 215
Visitatori unici mensili (milioni) 9 10 13 13
Conversion Rate *(ordini/visitatori unici) 1,4700% 1,6500% 1,4900% 1,7600%
1,1 milioniCLIENTI ATTIVI NEL 2013
2,8 milioniORDINI NEL 2013
13,2 milioniMEDIA MENSILE DI VISITATORI UNICI
1 ordine ogni11 secondiFREQUENZA ORDINI
* Nell’analisi di Minerva Capital (CFA Institute, 2014) Il Conversion Rate è calcolato in maniera differente, ovvero clienti attivi / visitatori unici. Tuttavia il calcolo non tiene conto della diversa temporalità dei due valori in quanto i clienti attivi sono su base annuale, mentre i visitatori unici su base mensile.
giovedì 8 maggio 14
STRATEGIA INTENZIONALE
giovedì 8 maggio 14
ANALISI SWOT
giovedì 8 maggio 14
STRATEGIA INTENZIONALE CORPORATE
ESPANSIONE GEOGRAFICA
LOGISTICA E TECNOLOGIA
•Potenziare le performance aziendali in Europa, con un focus particolare per l’Italia.
•Ampliare la crescita in Cina.
•Concentrarsi sull’espansione internazionale nei paesi attualmente non serviti: Russia*.
•Dedicare più attenzione al mobile.
•Incrementare la piattaforma logistica Lego Strategy.
*La Russia è stata scelta come principale paese di espansione per l’apertura di nuovi centri logistici in quanto le visite online provenienti da questo mercato sono, secondo le statistiche Alexa, aumentate del 4,8%.
giovedì 8 maggio 14
STRATEGIA INTENZIONALE MULTIBRAND
YOOX.COMTHECORNER.COMSHOESCRIBE.COM
•Potenziare lo scontrino medio.
•Agevolare il processo di acquisizione di nuovi clienti.
•Fidelizzare i clienti e innovare l’esperienza d’acquisto.
•Ampliare il brand portfolio in particolare di thecorner.com e shoescribe.com.
•Ottimizzare la brand awareness.
•Rafforzare le risorse di marketing, acquisto e merchandising in Italia e negli Stati Uniti*, in particolare per thecorner.com e shoescribe.com.
*Focus sugli USA considerando che il loro tasso di vendite retail online ogni 100 abitanti è il più alto nei mercati in cui opera l’azienda.
giovedì 8 maggio 14
STRATEGIA INTENZIONALE MONOBRAND
ONLINE STORESPOWERED BY YOOX
GROUP
• Aumentare il numero di flagship store.
• Incrementare il tasso di conversione (Numero di ordini/numero di visitatori).
• Implementazione sinergie tra linee di business.
giovedì 8 maggio 14
PIANO D’AZIONEdi crescita dimensionale
giovedì 8 maggio 14
DETTAGLI SU COME REALIZZARE LE STRATEGIE
ESPANSIONE GEOGRAFICA
LOGISTICA E TECNOLOGIA
•Crescita in Europa: - implementazione della campagna TV e Social Media #ILoveYoox.
•Crescita in Cina: - potenziamento dell’organizzazione logistica per permettere ai clienti cinesi di avere accesso al mercato non solo globale, ma anche locale.
•Espansione internazionale in Russia: - apertura di una sede logistica, di una sede legale, di un centro di customer care; - sviluppo di una campagna di digital marketing, in particolare sui social network Instagram e vk.com.
•Sviluppo piattaforme mobile: - implementazione dell’applicazione per thecorner.com;- perfezionamento dell’applicazione per yoox.com e shoescribe.com.
•Lego Strategy: - ampliamento di Shoe Warehouse a Bologna.
giovedì 8 maggio 14
DETTAGLI SU COME REALIZZARE LE STRATEGIE
YOOX.COMTHECORNER.COMSHOESCRIBE.COM
•Potenziare lo scontrino medio: - quantità (spedizioni agevolate per acquisti superiori a 250€);- qualità (estensione offerta nella sezione nuovi arrivi* servendosi delle partnership con designer esclusivi).
•Agevolare il processo di acquisizione di nuovi clienti: - spese di spedizione agevolate per i nuovi clienti.
•Fidelizzare i clienti e innovare l’esperienza d’acquisto: - miglioramento servizio di reso attraverso il servizio aggiuntivo “Personal Delivery”;**- progettazione di un nuovo package trasformabile in una gruccia per vestiti o riutilizzabile come stacking box.
•Ottimizzare la brand awareness: - l’utilizzo di box sostenibili e riciclabili è coerente con il progetto Yooxygen, il programma di sostenibilità ambientale di Yoox.
•Sviluppo campagne di marketing online e offline prettamente dedicate a thecorner.com e shoescribe.com.
* si prevede che la sezione “nuovi arrivi” rappresenterà circa la metà dei ricavi netti entro il 2016.** Il Personal Delivery è un servizio che consente al cliente di confermare al momento della consegna il proprio ordine al corriere dopo aver avuto la possibilità di provare i capi acquistati.
giovedì 8 maggio 14
DETTAGLI SU COME REALIZZARE LE STRATEGIE
ONLINE STORESPOWERED BY YOOX
GROUP
•Aumentare il numero di flagship store:- si prevede un aumento di 9 unità, arrivando a 46 online stores entro il 2016.
•Incremento del tasso di conversione:- consolidare i servizi di cross channel, integrando negozio online e negozio fisico attraverso il tracciamento dell’intero percorso multicanale del cliente mediante l’utilizzo di un nuovo software CRM.
•Implementazione sinergie tra linee di business:- sviluppo software integrato per la gestione del magazzino dei brand partners.
giovedì 8 maggio 14
RISULTATI ATTESI
giovedì 8 maggio 14
IPOTESIIpotesi Anno 2016
Mantenimento delle ipotesi 2015
Leggero aumento di 0,5 dovuto all’espansione in Russia
Aumento del 2%
Aumento del 1,5%
Aumento del 24% dovuto ad aggiornamento software e
sviluppo piattaforme logistiche
Mantenimento delle ipotesi 2015
Mantenimento delle ipotesi 2015
Leggero ampliamento per consolidamento quota di mercato
Adeguamento al costo della vita
Mantenimento delle ipotesi 2015
Mantenimento delle ipotesi 2015
soli costi di mantenimento
mantenimento investimenti fatti in precedenza
Leggero aumento di 0,5 dovuto all’espansione in Russia
Adeguamento al costo della vita
Mantenimento delle ipotesi 2014
rinnovamento parco auto e server
giovedì 8 maggio 14
COMPETITIVITA’ / ATTRATTIVITA’
2016
60.305.875
767.600.000
Yoox Group2013
Yoox Group2014
Yoox Group2015
Yoox Group2016
giovedì 8 maggio 14
REDDITIVITA’ E CRESCITA AZIENDALE
INDICATORI DI REDDITIVITA’
0%
10%
20%
30%
40%
2011 2012 2013 2014 2015 2016
14,6%12,4% 12,5%
21,2%
32,6% 34%
ROE
0
200
400
600
800
2011 2012 2013 2014 2015 2016
767,6
649
552,8
455,6
375,9
292,2
Ricavi in milioni di euro
RICAVI
CAGR = 62%11-16
giovedì 8 maggio 14
REDDITIVITA’ E CRESCITA AZIENDALE
INDICATORI DI REDDITIVITA’
0%
20%
40%
60%
80%
2011 2012 2013 2014 2015 2016
36%
27,2% 27,3%32,6%
54,4%
73,5%
5,6% 5% 5,2% 5,8% 8,2% 8,5%
ROS ROA
0%
250%
500%
750%
1000%
2011 2012 2013 2013 2014 2015 2016
634%540% 523% 557%
663%
867%819%
Tasso di Rotazione
TASSO DI ROTAZIONE
giovedì 8 maggio 14
GRAZIE Valentina Barbetta 1012112 - Chiara Calzolaro 1003986 - Matteo Loro 1005057 - Cristina Palermo 1013013 - Federico Sciascia 1012827 - Ilaria Sponda 1007148
giovedì 8 maggio 14