Структурированные ноты от "Норд-Капитал" 08.04.2013

СТРУКТУРИРОВАННЫЕНОТЫ

Тел.: +7 (495) 544 41 87;Факс: +7 (495) 544 41 88

123317, г. Москва, Пресненская набережная, д.10, Блок С, 38 этаж

e-mail: [email protected]

ИГ НОРД-КАПИТАЛ - ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ 2

СОДЕРЖАНИЕ

СТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫ 3

Что такое структурированный продукт 4

Как осуществляется защита капитала в рамкахструктурированного продукта

6

ОБЗОР РЫНКОВ ЗА НЕДЕЛЮ 7

ПРОДУКТЫ НЕДЕЛИ 8

Продукт на рост акций Dollar Tree 8

Продукт на рост акций здравоохранения 10

Продукт на падение евро к американском доллару 12

Продукт на рост акций малой капитализации 14

Продукт на рост производителей программного обеспечения 16

Продукт на рост акций Express Scripts 18

Продукт на рост акций priceline.com 20

Продукт на рост акций Qualcomm 22

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ 24

Драгоценные металлы (Золото) 27

Мировые рынки 31

СТРУКТУРИРОВАННЫЕПРОДУКТЫ

Департамент структурированных и деривативных продуктов

[email protected]

Текущие предложения08.04.2013


ЧТО ТАКОЕ СТРУКТУРИРОВАННЫЙ ПРОДУКТ

• Набор взаимосвязанных финансовых инструментов, куплен-ных в определенных пропорциях и за определенную цену.

• Основными финансовыми инструментами, использующимися в структурированных продуктах, являются деривативы (опци-оны, фьючерсы и др.), которые определяют характеристики риска и доходности всего продукта

• Продукт покупается на определенный срок, и его доходность гарантированна на момент истечения

ЗАЧЕМ ПОКУПАТЬ

СТРУКТУРИРОВАННЫЙ ПРОДУКТ

• Доходность структурированного продукта в большей мере зависит от доходности базового актива (рынка), однако зави-симость эта нелинейная и может меняться на этапе структу-ризации

• Такая гибкость позволяет минимизировать риски и/или полу-чить большую доходность

• Структурированные продукты позволяют гарантировать со-хранность всего или части инвестированного капитала


ЧТО ТАКОЕ СТРУКТУРИРОВАННЫЙ ПРОДУКТ

ПРЕИМУЩЕСТВА

РИСКИ И НЕДОСТАТКИ

• Возможность полной или частичной защиты капитала, что позволяет избежать существенных убытков при негативных движениях рынка

• Контроль риска• Уменьшение волатильности портфеля в целом• Возможность подобрать продукт под практически любой

взгляд на рынок• Получение доходности существенно выше рыночной (эффект

плеча)• Возможность заработать на любых движениях рынка, вклю-

чая падения и даже ситуации, когда рынок остается неизмен-ным

• Гарантированная и предсказуемая доходность на момент истечения

• Варианты структурированных продуктов позволяют инвести-ровать в активы, прямая инвестиция в которые проблематич-на в Российском праве

• Многие продукты уменьшают рыночный риск за счет увели-чения кредитного

• Меньшая прозрачность и стандартность ценообразования• Пониженная ликвидность и более широкие спреды при до-

срочной продаже или закрытии продукта• Как правило есть необходимость ждать истечения для полу-

чения максимальной доходности• Покупатель несет кредитный риск эмитента


КАК ОСУЩЕСТВЛЯЕТСЯ ЗАЩИТА КАПИТАЛА В РАМКАХСТРУКТУРИРОВАННОГО ПРОДУКТА

• Структурированные продукты с возможностью защиты капи-тала состоят из инструментов с фиксированной доходностью и опционов, привязанных к желаемому предмету инвестиции (акции, сырью, валюте, и т.д.)

• Купон, выплачиваемый инструментом с фиксированной доходностью, полностью или частично компенсирует убытки по опциону, гарантируя тем самым возврат инвестированных средств даже в случае падения базового актива.


ОБЗОР РЫНКОВ

Dollar Tree (NASDAQ: DLTR) американская сеть дисконтных магазинов, продаю-щих различные товары известных национальных и региональных брендов всего за 1 доллар и ниже. Магазины расположены почти во всех торговых центрах в 48 штатах Америки, а также их можно найти и в Канаде. Выручка компании по итогам последнего года составила 7.39 млрд долларов, увеличившись на 11.5%, а разводненная прибыль на акцию выросла на 33.3% до 2.68 доллара.Несмотря на низкие цены, за счёт высокого спроса на товары и успешной маркетинговой политики бизнес Dollar Tree является одним из самых эффек-тивных по сравнению с другими крупными ритейловыми сетями в США. Так, на текущий момент рентабельность собственного капитала DLTR составляет 41.12% против медианного значения в 21.06% у аналогичных компаний, опе-рационная маржа – 16.19%, тогда как медиана данного показателя у амери-канских розничных магазинов составляет 7.32%. При этом компания демон-стрирует достаточно устойчивые темпы роста выручки и прибыли на акцию (EPS), которые на протяжении последних 10 лет показывали только положи-тельный прирост по итогам года. Среднегеометрический темп прироста при-были за последние 5 лет составил 28.5%.Что касается устойчивости операционных показателей, то объяснением здесь является сочетание бренда Dollar Tree и его концепции бизнеса. За счёт того, что магазин продаёт только товары с низкой стоимостью, спрос на его продук-цию неэластичен к доходам, а значит компания может себя комфортно чув-ствовать при неблагоприятных макроэкономических условиях. В этом смысле показателен 2008 год: если индекс S&P 500 тогда упал на 38.49%, то акции DLTR за этот период выросли на 60.84%. И в то же время, несмотря на доста-точно устойчивый растущий тренд на протяжении последних лет, фундамен-тально компания не выглядит перекупленной: соотношение капитализации к чистой прибыли с учетом ожидаемых темпов её прироста (PEG) составляет 1.07 против 1.39 у аналогов. С технической точки зрения, сейчас также до-статочно интересный момент для занятия длинных позиций по DLTR: акции компании торгуются ниже на 16% исторического максимума, достигнутого 19.06.2012, тогда как американские фондовые индексы в настоящий момент находятся вблизи максимальных значений. В то же время, следует отметить возросшую волатильность по DLTR в последние полгода, в связи с чем мы ре-комендуем покупать не акции в чистом виде, а продукт на их рост с защитой капитала более 95%.

ОБЗОР РЫНКОВ


ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ DOLLAR TREE

Динамика акций Dollar Tree


Срок Защита капитала

До 6 месяцев


Больше12 месяцев

90% 90-100% Условная

Инвестиционная идея: Продукт позволяет получать доход при росте базового актива

Эмитент: Норд Капитал

Базовый актив: Dollar Tree, Inc (NASDAQ: DLTR)

Валюта: доллары США

Мин. сумма инвестирования: 0.5 млн долларов США

Срок погашения 17 Августа 2013

ПРОДУКТ НА РОСТ РОСТ АКЦИЙ DOLLAR TREE

Коэффициент участия: 100%Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 100% коэффициент участия в DLTR

Защита Капитала: Продукт имеет защиту капитала на уровне 95.7% в случае падения цены базового актива

Страйк: 0%

Лимит: 0%

Рост: Конечная Цена/ Начальная Цена - 1

Условия погашения:

На дату погашения, при росте цены базового актива выплачивает 95.7% от начального объема инвестиции плюс 100% от роста

На дату погашения, при падении цены базового актива продукт выплачивает 95.7% от начального объема инвестиции

Дополнительно: Продукт обладает ежедневной ликвидностью, обусловленной рыночными котировками

КАК РАБОТАЕТ СТРУКТУРИРОВАННЫЙ ПРОДУКТ

Условие погашения СП: Если Рост > 0%, то ЗК + КУ * МАКС(Рост - С, Лимит),иначе ЗК

Базовый активПродукт-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%


ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ ЗДРАВООХРАНЕНИЯ

Динамика Health Care Select Sector SPDR







Инвестиционная идея: Продукт позволяет получать до-ход при росте XLV


Базовый актив: Health Care Select Sector SPDR (NYSE: XLV)



Срок погашения 22 Июня 2013

ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ ЗДРАВООХРАНЕНИ

Коэффициент участия: 125%Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 125% коэффициент участия в XLV

Защита Капитала: Продукт имеет защиту капитала на уровне 99% в случае падения цены базового актива

Страйк: 0%

Лимит: 0%



На дату погашения, при росте цены базового актива выплачивает 99% от начального объема инвестиции плюс 125% от роста

На дату погашения, при падении цены базового актива продукт выплачивает 99% от начального объема инвестиции





-10%

0%

10%

20%

30%

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%


ПРОДУКТ НА ПАДЕНИЕ ЕВРО К АМЕРИКАНСКОМ ДОЛЛАРУ

Динамика EUR/USD







Инвестиционная идея: Продукт позволяет получать доход при падении EUR/USD


Базовый актив: фьючерс на EUR/USD, июнь (CME: ECM3)



Срок погашения 7 Июня 2013

ПРОДУКТ НА ПАДЕНИЕ ЕВРО

Коэффициент участия: 100%позволяет на краткосрочном горизонте получить 100% коэффициент участия в EUR/USD

Защита Капитала: Продукт имеет защиту капитала на уровне 99.5% в случае роста цены базового актива

Страйк: 0%

Лимит: 0%

Падение: Начальная Цена/ Конечная цена -1


На дату погашения, при падении цены базового актива выплачивает 99.5% от начального объема инвестиции плюс 100% от падения

На дату погашения, при росте цены базового актива продукт выплачивает 99.5% от начального объема инвестиции



Базовый активПродукт

Условие погашения СП: Если Падение > 0% , то ЗК + КУ * МАКС(Падение - С, Лимит),иначе ЗК

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%


ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ МАЛОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ

Динамика iShares Core S&P Small-Cap ETF







Инвестиционная идея: Продукт позволяет получать до-ход при росте IJR


Базовый актив: iShares Core S&P Small-Cap ETF (NYSE: IJR)




ПРОДУКТ НА РОСТ РОСТ АКЦИЙ МАЛОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ

Коэффициент участия: 100%Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 100% коэффициент участия в IJR


Страйк: 0%

Лимит: 0%

Рост: Конечная Цена / Начальная Цена -1








-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%


ПРОДУКТ НА РОСТ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ ПРОГРАММНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ

Динамика iShares S&P North American Technology-Software Index Fund







Инвестиционная идея: Продукт позволяет получать до-ход при росте IGV


Базовый актив: ETF Technology-Software Index Fund (NYSE: IGV)




ПРОДУКТ НА РОСТ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ ПРОГРАММНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ

Коэффициент участия: 100%Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 100% коэффициент участия в IGV


Страйк: 0%

Лимит: 0%









-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%


ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ EXPRESS SCRIPTS

Динамика акций ESRX







Инвестиционная идея: Продукт позволяет получать до-ход при росте акций ESRX


Базовый актив: акции Express Scripts (NASDAQ: ESRX)



Срок погашения 18 Мая 2013

ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ ESRX

Коэффициент участия: 100%Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 100% коэффициент участия в акциях ESRX


Страйк: 0%

Лимит: 0%

Рост: Конечная Цена / Начальная Цена -1








-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%


ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ PRICELINE.COM

Динамика акций PCLN







Инвестиционная идея: Продукт позволяет получать до-ход при росте акций PCLN


Базовый актив: акции Priceline.com (NASDAQ: PCLN)



Срок погашения 18 Мая 2013

ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ PCLN

Коэффициент участия: 100%Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 100% коэффициент участия в акциях PCLN


Страйк: 0%

Лимит: 0%









-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%


ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ QUALCOMM

Динамика акций Qualcomm







Инвестиционная идея: Продукт позволяет получать до-ход при росте QCOM


Базовый актив: Qualcomm (NASDAQ: QCOM)



Срок погашения 20 Апреля 2013

ПРОДУКТ НА РОСТ АКЦИЙ QUALCOMM

Коэффициент участия: 100%Продукт позволяет на краткосрочном горизонте получить 100% коэффициент участия в QCOM


Страйк: 0%

Лимит: 0%









-10%

0%

10%

20%

30%

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%

ИНВЕСТИЦИОННЫЕИДЕИ

ИГ НОРД-КАПИТАЛ - ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ

Котировки указаны на 04.04.2013

25

Защита капитала: 100% Защита капитала: 95% Защита капитала: 90%

Коэффициент участия: 40-60% Коэффициент участия: 80-140% Коэффициент участия: 150-230%

Доходность: неограниченная Доходность: неограниченная Доходность: неограниченная

Валюта: USD/Рубль Валюта: USD/Рубль Валюта: USD/Рубль

Сырьевой сегмент или Индекс Биржевой контракт Код в системе Bloomberg

Энергия Нефть сорта WTI CL1 CMDTY

Драг. металлы Золото, спот GOLDS <spot>

Агрокультуры Соя, Кукуруза, Пшеница W 1, C 1, S 1 CMDTY

Софт культуры Сахар, Кофе, Какао SB 1, KC1, CC1 CMDTY

Индекс Индекс sp500 SPX Index

Варианты продукта с участием в росте актива

Базовый актив:• В качестве базового актива в любой стратегии можно использовать сырье, биржевые торги по которому проходят на

товарно-сырьевых площадках “NYMEX”, “CMEGroup”.

• Фондовый рынок США, представленный широким индексом sp500.

• Под стратегию выбирается любой актив из списка, рост которого мы обосновываем аналитикой и представляем в виде идеи в конкретный момент времени.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИДЕИ



26

Идея продукта Биржевой контракт Защита капитала Коэффициент участия

№ стр.

Драг. Металлы Золото 100% 59% 28



Мировые рынки Индекс S&P500 100% 49% 32



ДРАГОЦЕННЫЕ МЕТАЛЛЫ:

ЗОЛОТО



28

Условия погашения:РОСТ >=0, ЗК + КУ * (РОСТ - СТРАЙК) , ИНАЧЕ ЗК.

На дату погашения, при росте базового актива, продукт выплачи-вает 100% от начального объема инвестиции плюс 59% от роста базового актива, увеличенного на 0.00%. В противном случае инвестор получает 100% первоначально вложенных инвестиций.

Продукт

Рынок

Сырьевой сегмент или Индекс Биржевой контракт Код в системе

Bloomberg

Драг. Металлы Золото GCM3 COMDTY

Эмитент: Норд-Капитал

Базовый актив: GCM3 COMDTY

Защита капитала: 100%

Валюта: USD

Минимальная сумма инвестирования: 500 000 $

Срок погашения: 19 июня 2013

Коэффициент участия: 59%

Страйк: 0.00%

ПРОДУКТ С НЕОГРАНИЧЕННЫМ УЧАСТИЕМ В РОСТЕ ЗОЛОТА ИЗАЩИТОЙ КАПИТАЛА 100%

За последнюю неделю индекс S&P 500 снизился на 0.18%. Состояние рынка труда в США вновь начало вызывать опасения. На истекающей неделе уже дваж¬ды – при публикации релиза о новых рабочих местах от ADP и после выхода обескуражива¬ющих данных по первичным заявкам на пособия по безработице (+385 тысяч против прогноза +350 тысяч). Достаточно плохим оказался и официальный отчёт от министерства труда по созданию новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора (Non-Farm Payrolls): число вновь нанятых работников в марте оказалось 88 тыс. против ожиданий в 190 тыс. Однако, общий уровень безработицы при этом снизился за месяц с 7.7% до 7.6% в марте. Подобные цифры свидетельствуют о том, что если какая-то тенденция к улучшению рынка труда и имелась, то всего лишь за счёт снижения официальной безработицы (уход части безработных с биржи труда), тогда как рост спроса на трудовые ресурсы и восстановление экономики пока не наблюдается. На ряду с фондовыми индексами предпосылки для медвежьего тренда наметились и в товарных активах, в том числе в золоте, которое снизилось более, чем на 2%.



29




Bloomberg





Валюта: USD




Страйк: 0.00%


Продукт

Рынок




30




Bloomberg





Валюта: USD




Страйк: 0.00%


Продукт

Рынок


МИРОВЫЕРЫНКИ:

S&P500



32

ПРОДУКТ С ОГРАНИЧЕННЫМ УЧАСТИЕМ В РОСТЕ ИНДЕКСА S&P500 ИЗАЩИТОЙ КАПИТАЛА 100%



Продукт

РынокСырьевой сегмент

или Индекс Биржевой контракт Код в системе Bloomberg

Индекс Индекс S&P500 ESM3 Index


Базовый актив: ESM3 Index


Валюта: USD




Страйк: 0.00%




33




Продукт

Рынок


Bloomberg





Валюта: USD




Страйк: 0.00%




34




Продукт

РынокСырьевой сегмент

или Индекс Биржевой контракт Код в системе Bloomberg





Валюта: USD




Страйк: 0.00%


Структурированные ноты ИГ «Норд-Капитал»

Данные продукты структурируются и управляются специалистами «Норд-Капитала» и могут использовать различные финансовые инструменты, включая следующие:• опционы на акции, сырье и валюты, в том числе и экзотические• инструменты с фиксированной доходностью (облигации, депозиты)• акции и депозитарные расписки• кредитные свопы CDS/FTD• инструменты с привязкой к волатильности (варианс свопы, сертификаты на волатильность),а так же любые другие

инструменты, поддерживаемые инфраструктурой «Норд-Капитала»

Часть продуктов и стратегий являются активно управляемыми, но большинство имеют условия, четко прописанные в term-sheet. Преимуществами данных структурированных продуктов является:• Гибкость и возможность адаптации продукта под запросы клиента даже при небольших объемах• Возможность комбинировать финансовые инструменты от различных брокеров для достижения максимальной

доходности• Отсутствие скрытых комиссий• Возможность корректировки и активного управления частями продуктов и стратегий для достижения лучшей доходности

и минимизации рисков

Более эффективное использования капитала и активов в целях гарантийного обеспечения.Клиент, приобретающий данные продукты, должен принять риски «Норд-Капитала» как эмитента, а так же риски эмитентов финансовых инструментов, составляющих тот или иной структурный продукт.

Возможна замена эмитентов составляющих финансовых инструментов в каждом из продуктов на аналогичные инструменты других эмитентов. Параметры продуктов (такие как коэффициент участия, макс. доходность и т.д.) могут изменяться в соответствии с ценой, предоставленной другим эмитентом.

ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ

Данный документ опубликован компанией NORD CAPITAL FINANCIAL SERVICES, Bermuda и компанией «Норд Капитал АГ» (Nord Capital AG), Швейцария (далее совместно «Норд Капитал») только в информационных целях и ни при каких обстоятельствах не должен быть истолкован в качестве предложения о продаже/покупке каких-либо ценных бумаг и финансовых инструментов, включая, но, не ограничиваясь, гарантий, поручительств и др. Ни данный документ, ни факт его распространения не является основанием для формирования таких инструментов и заключения договоров. Этот документ не имеет отношения к конкретным инвестиционным целям, финансовому положению и потребностям каждого конкретного субъекта. «Норд Капитал» и / или связанные с ней лица могут, время от времени заключать сделки с какими-либо ценными бумагами упомянутыми в данном документе, а также предоставлять финансовые услуги эмитентам таких ценных бумаг. Информация, содержащаяся в настоящем документе, основывается на материалах и источниках, которые, по нашему мнению, являются надежными, однако, «Норд Капитал» не дает никаких заверений или гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении точности, полноты и достоверности информации, содержащейся в настоящем документе. Изложенная в данном документе точка зрения является действительной только по состоянию на дату публикации документа. Изложенная здесь информация может изменяться без предварительного уведомления и «Норд Капитал» не несет ответственности за обновление данных, содержащихся в данном документе. Ни при каких обстоятельствах «Норд Капитал», ее филиалы и сотрудники не несут ответственности за любые прямые и косвенные убытки, связанные с использованием информации, изложенной в данном документе, за исключением случаев намеренного введения в заблуждение со стороны «Норд Капитала».Данный документ предназначен только для (i) лиц, действующих вне пределов Великобритании, (ii) лиц, имеющих профессиональный опыт в вопросах, связанных с инвестициями, которые подпадают под определение «специалистов по инвестициям» в статье 19(5) Закона о финансовых услугах и рынках 2000 года (Финансовое стимулирование) в редакции 2005 года; либо (iii) предприятий с крупным собственным капиталом, неакционерных ассоциаций и партнерств, доверенных лиц крупных трастовых компаний, как указано в Статье 49 (2) Закона о финансовых услугах и рынках 2000 г. (Финансовое стимулирование) Приказ 2005.Лицам, получившим данное сообщение, действующим в пределах Соединенного Королевства (кроме лиц, упомянутых в пунктах (ii) и (iii) не следует руководствоваться или действовать в соответствии с данным сообщением при реализации инвестиций или инвестиционной деятельности, связанной с этим документом.Инвестиции, в общем, связаны с определенной степенью риска, включая риск потери капитала. Услуги, ценные бумаги и инвестиции, упомянутые в этом документе, могут быть недоступны и не подходить всем инвесторам. Инвесторы должны принимать инвестиционные решения самостоятельно на основе собственных финансовых целей и ресурсов, а, в случае сомнений, необходимо проконсультироваться у эксперта по инвестициям. Предыдущие показатели доходности инструментов не являются непременным руководством к новым инвестициям в них, а инвестору не всегда удается получить обратно вложенные средства.«Норд Капитал» и/или ее дочерние компании могут, время от времени, предоставлять инвестиционные советы или иные услуги, или требовать предоставления таких услуг от любой из компаний, упомянутых в настоящем документе. Таким образом, некоторая информация, может быть доступна для «Норд Капитал», но она может быть не отражена в данном документе, и «Норд Капитал» могла предпринять действия или уже использовать ее до или сразу же после ее опубликования.Кроме того, «Норд Капитал», ее руководители, сотрудники этой компании, и/или связанные с ней лица могут быть заинтересованы в ценных бумагах, гарантиях, фьючерсах, опционах, деривативах или иных финансовых инструментах любой из компаний, упомянутых в данном документе, и могут, время от времени, без ограничений покупать или продавать данные ценные бумаги. Ни данный материал в целом, ни какая-либо его часть не подлежит копированию в любой форме и любым способом. Данный материал также не может быть разглашен кому-либо без предварительного согласия «Норд Капитал».

Economy & Finance

Структурированные ноты от "Норд-Капитал" 08.04.2013