亞洲基礎建設投資銀行(亞投行) AIIB

華而誠佛光大學應用經濟系講座教授

余紀忠文教基金會2015.04.18 台北

全球聚焦亞投行

• 随着越来越多国家加入，中国大陸主导成立的亚投行已经成了全球关注的焦点。

• 在许多人眼里，亚投行将成为世界银行、IMF的竞争对手，是对美国主导的现有国际金融体系的挑战。日本主导的亚开行也将与之直接竞争。

• 也有观点认为，亚投行只是对现有国际金融体系的补充，是中国大路加强其国际影响力的平台。

亚投行的成立

• 2013年10月2日,习近平主席提出筹建倡议,于2014年10月24号由中國大陸发起以亞洲為主的21个成员国在北京签约，共同决定成立亚洲基础设施投资银行。其目标是促进区域金融合作，为亚洲基础设施项目提供资金，包括机场、公路、电信、铁路等等。

• 在亚投行成立之前，现有的多邊國際金融机构如世界银行、亚洲开发银行无法满足亚洲新兴市场国家庞大的资金需求。亚投行正是为了弥补这一空白而成立。

• 尽管亚投行的名字里带有“亚洲”二字，但从吸纳的成员国来看已经包含了欧洲、美洲、大洋洲、非洲的国家，其最终可能发展成一个世界性的银行。

那些国家參與了亚投行？

• 截至2015年4月15日，亚投行意向创始成员国增至57个，包括奥地利、澳大利亚、阿塞拜疆、孟加拉国、巴西、文莱、柬埔寨、中国、丹麦、埃及、法国、芬兰、格鲁吉亚、德国、冰岛、印度、印度尼西亚、伊朗、以色列、意大利、约旦、哈萨克斯坦、韩国、科威特、吉尔吉斯斯坦、老挝、卢森堡、马来西亚、马尔代夫、马耳他、蒙古、缅甸、尼泊尔、荷兰、新西兰、挪威、阿曼、巴基斯坦、菲律宾、波兰、葡萄牙、卡塔尔、俄罗斯、沙特阿拉伯、新加坡、南非、西班牙、斯里兰卡、瑞典、瑞士、塔吉克斯坦、泰国、土耳其、阿联酋、英国、乌兹别克斯坦和越南。

• 全球的大国中，只有美国和日本没有加入。

西方大国參與亞投行的轉折

• 事实上，亚投行最开始的影响力并不大，其最初的21个成员国中有印度、印尼、新加坡、泰国等区域性大国，但更多的是一些小国家比如老挝、尼泊尔、乌兹别克斯坦、柬埔寨等。

• 但是，今年3月英国在忽略奥巴马政府反對的意見下，宣告加入亚投行。在此示范效应下，德国、法国、意大利西方的主要大国隨即投入亚投行怀抱。随后巴西、澳大利亚、韩国、俄罗斯也加入进来。亚投行在中东也受到了广泛支持，沙特、阿曼、卡塔尔、埃及均在其中。

• 此前奥巴马政府试图说服其主要盟友冷落亚投行，以失败告终。如今，美国的态度已经成了焦点。

美国態度的轉變

• 最初，在解释美国没有加入的原因时，美国国务院发言人Jen Psaki表示美国政府“欢迎建立亚投行的想法……我们担心亚投行的性质模糊，并强烈敦促亚投行的治理和透明度都应该符合国际标准。”

• 不过，美国政府最近的态度已经大为软化。美国财长雅克卢在3月底的访华期间表示，美国愿意与亚投行进行合作。奥巴马政府提议亚投行与美国主导的世界银行等金融机构建立合作关系。

美国自己的不作为“逼”出了亚投行?

• 美国前财长萨默斯（Lawrence Summers)在哈佛的讲话：关于亚投行，美国的心情是复杂的。因为亚投行一定程度上也可以说是被美国“逼出来”的——正是美国国会在国际货币基金组织(IMF)份额与治理改革中的不作为，让这项旨在提升主要新兴市场国家份额的改革自2010年搁置至今，以至于失望的中国开始“另起炉灶”（见“附录”）

• 美国前聯合國大使Madeleine Albright: WeScrewed up! (“我們搞砸了!”)

JOSEPH E. STIGLIT (NOBEL PRICE WINNER IN ECONOMICS) :

Asia’s Multilateralism

• America’s opposition to the AIIB is inconsistent with its stated economic priorities in Asia. Sadly, it seems to be another case of America’s insecurity about its global influence trumping its idealistic rhetoric – this time possibly undermining an important opportunity to strengthen Asia’s developing economies.

• President Barack Obama’s administration is championing the virtues of trade; but, in developing countries, lack of infrastructure is a far more serious barrier to trade than tariffs.

《经济学人》雜誌：美国应该拥抱亚投行

理由有三：• 其一，亚洲对基础设施建设的需求大而迫切, 不可能完全由世界银行及亚洲开发银行满足。

• 其二，对于中国贷款标准的忧虑，最佳的化解方式就是加入亚投行，从内部帮助它改善贷款标准，而不是置身事外对其进行抨击。

• 其三，虽然最好是扩大和改革现有开发性金融机构，比如世行和亚开行，但美国自己也承认，这是不可能做到的。即使有温和的建议称，可以通过给予中国更多权力等方式小幅增加IMF的资金来源，但此类建议多年来一直被美国国会拒绝。然而，美国在阻止中国扩大影响力方面的努力已经受到打击。

世界银行也表态

• 世界银行行长金镛通过发言人表示，世行已经就与亚投行在“如何紧密合作”事宜上进行“深入讨论”。亚投行并非美国主导的全球经济秩序终结的预兆。

中國大陸的态度

• 亚洲基础设施投资银行（亚投行，AIIB）多边临时秘书处秘书长金立群4月11日在新加坡表示，亚投行的大门“随时”向美国敞开。“欢迎美国加入进来与我们共事”。他还表示，“中国从世界银行的帮助中受益匪浅，现在是时候对亚洲地区做出更多贡献了。”

• 金立群还表示，亚投行并非中国独有，而是属于全体成员国，旨在推动广泛地区的社会经济发展。世界银行和亚开行致力于减少贫困，亚投行则会将重点放在为基础设施建设出资，更多的是对前者的职能补充，而非与其竞争。

钱从哪里来？

• 根据去年10月签署的谅解备忘录，亚投行的初始注册资本金为1000亿美元，中国将提供其中的500亿美元。

• 不过，中国并不追求对亚投行的绝对控制。中国财长楼继伟多次表示，中国“没有必要”寻求50%的投票权，出资50%只是为了表示对该行的支持。随着更多国家的加入，中国在亚投行的份额将会被稀释。

• 亚投行并没有透露将来会如何融资。银行间借款和成员国发行主权债是两条可行的路径。

亚投行对中国有何意义？

• 中国政府已经在国内大量投资了基础设施建设，而亚投行将以帮助亚洲及周边的基础设施建设成为中国向海外输出资本、劳动力、技术的平台。这些也将反过来促进中国的经济发展。亚洲经济成长的提速，也有助于世界经济的复苏(L. Summers)。

• 亚投行支持中国的“一带一路(新丝绸之路经济带)”的大战略规划以促进中国与欧亚大陆、非洲的贸易和经济交流。亚投行可为这些地区的基础设施建设提供资金。

• 亚投行也符合中国打造负责大国形象的目标(奥巴马曾说中国是free rider (搭便车者)未尽到大国的国际义务)。亚投行也有利于推进人民币国际化，让中国更多地参与到国际金融体系中去。

• 亚投行为中国更有效的利用其大量的外汇(大约4兆美元)提供了机会。

亚投行的下一步

• 中国政府多次表明亚投行欢迎所有国家，包括美国及日本，为亚洲基础建设发展和区域连结贡献心力。有关创建亚投行的最终会议计划5

月份召开。争取年中完成章程谈判并签署，之后经成员国批准生效，年底前正式成立一个实现高标准的亚投行。

• 根据去年10月签署的筹建亚投行备忘录，各方已一致同意将总部设在北京。关于是否在其他国家设立区域中心以及未来高管设置等问题，各方将根据未来亚投行业务开展情况协商确定。

中国將成为亚投行第一大股东

• 亚投行的股权分配将以GDP为基础，其中亚洲成员的股权占比可能在70%到75%之间，亚洲以外国家分配剩余的25%到30%股权。

• 亚投行多边临时秘书处秘书长金立群表示，在亚投行，中国将遵守国际通行准则，不会以老大自居，而是平等待人，有事好商量，尽量以达成一致的方式决策，而不是靠投票权决定。今后，随着更多国家的参与，中国将会单方面稀释自己的股份。

謝謝大家

附錄

世界經濟的全球化現況:

新興市場經濟體崛起

世界經濟的全球化現況:區域整合協定RIAs興起

• WTO多邊貿易談判停滯，區域整合協定RIAs （Regional Integration Agreements）大幅度的興起：約超過200多個，幾乎所有國家都參與，有的不止一個；占全球貿易的2/3（包括APEC）。

• RIAs的幾點特徵：– More liberalized trade regime as a development tool

– Deep integration：內容已超過關稅的減免，包括– “North-South” trade blocks: 經濟發達與發展中國家成為同等地位貿易夥伴：北美自由貿易區NAFTA(1994), 歐盟EU

• 東亞國家參與的包括:ASEAN,TPP, RECP（In progress)

新興市場經濟體崛起金磚國家開發銀行

• 2010年國際貨幣基金組織IMF董事會通過提高新興市場經濟體投票權比例。美國國會至今沒有同意而未能執行。

• 金磚國家開發銀行：中國、印度、巴西、俄羅斯、南非7月15日在巴西福塔雷薩簽署協議，成立金磚國家開發銀行，建立金磚國家應急儲備安排。銀行初始資本為1000億美元，由5個創始成員平均出資。在金磚國家應急儲備安排中，也將建立達1000億美元應急基金。銀行總部設在上海。首任總裁來自印度。俄羅斯是首任董事會主席。

Emerging economies: Taking a stand 金磚國家開發銀行

新興市場經濟體崛起亞洲基礎建設投資銀行(亞投行)AIIB

• 是一個中國發起的政府間性質的亞洲區域多邊開發機構，重點支援基礎設施建設，總部設在北京。亞投行法定資本1000億美元（與亞洲開發銀行ADB相差無幾),其中中國一家提供500億美元的資金。2014年10月24日成立，包括中國、印度、新加坡、印度尼西等在內22個創始成員國。

• 中國財政部長樓繼偉表示，亞投行不是以減貧為主要目標，它是投資准商業性的基礎設施，特別要實現亞洲地區的互聯互通。亞投行和世行、亞行是互為補充的，會有很好的合作。 “亞投行將引入PPP模式，亞投行和所在國政府出資，與私營部門合理分擔風險和回報，動員主權財富基金、養老金以及私營部門等更多社會資本投入亞洲發展中國家的基礎設施建設。”21世紀海上絲綢之路以及連接亞洲和歐洲大陸的具體專案包括從北京至巴格達的直達鐵路等都將會成為亞投行投資的重點。