크라우드펀딩 산업 현황 및 전망

2013. 1. 31

크라우드산업연구소

Together, we can make the world a better place to live

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1. 크라우드펀딩 산업의 정의와 분류

2. 크라우드펀딩의 역사

3. 크라우드펀딩 산업 현황

4. 미국의 JOBS 법 시행

Index

5. 지분투자 방식 도입의 기대효과

6. 국내 크라우드펀딩 시장 전망

7. 활성화를 위한 필요조건

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1. 크라우드펀딩 산업의 정의와 분류

크라우드펀딩 산업은 자금을 필요로하는 수요자에게 불특정 다수의 자금 공급자 (Crowd) 가 Social Net-work 기반으로 온라인을 통해 자금을 모으는 활동이며 지분투자 , 대출 , 후원 , 기부방식으로 분류

자금을 필요로 하는 자금의 수요자를 위해 , 금융 기관 없이 Social network 를 기반으로 불특정 다수가 (Crowd) 온라인을 통해 자금을 모으는 활동

크라우드펀딩 (Crowdfunding) 이란 ?

Crowdfunding Platform

자금수요자 자금공급자

지분투자 , 대출 , 후원 , 기부

보상 , 수익 창출

지분투자 (Equity)

대출 (P2P)

후원(Reward)

기부(Donation)

Crowdfund-ing

플랫폼

크라우드 펀딩 분류

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After2013 년 ~

“ 혁신적 도약”2009 년

“P2P 금융의 탄생”2006 년

“ 인터넷의 결합”2005 년

“Microfinance”1980 년대

2. 크라우드펀딩의 역사

1700 년대 소액 자금 대출 프로그램에서부터 시작되어 인터넷 환경의 구축 , 체계화 되고 정교해진 시스템 및 혁신적 컨텐츠 개발을 통해 지속적으로 발전

“ 태동”1700 년대

Irish Loan Fund

그라민 은행 KIVA Prosper Kickstarter JOBS Act

• 아이랜드의 작가 조나단 스위프트 (Jonathan Swift)가 ‘ Irish Loan Fund’ 라고 불리는 , 농촌 저소득 계층 대상 소액 자금 대출 프로그램을 고안

• 저소득층 , 특히 여성에게 대출 기회를 주어 그들이 경제적으로 자립할 수 있도록 하는 연구 프로젝트로 시작

• 1983 년 설립된 그라민 은행은 Irish Loan Fund 의 전통적인 소액 자금 대출 방식을 체계화하여 차입자의 수와 대출금 규모를 획기적으로 증가시킴

• KIVA 는 전통적인 금융기관 대출 시스템을 통해서는 대출을 받기 곤란한 저소득층에게 차입기회를 제공

• 2000 년대 급속도로 발전한 인터넷을 기반으로 차입자의 범위를 개발도상국의 저소득층으로 확장한 그라민 은행보다 한 단계 더 발전된 형태의 Microfinance 실행

• 최초의 P2P 금융을 표방하고 대출 거래에서 금융기관의 금융중개기능을 배제

• 자금공급자와 자금수요자를 직접 연결하는 시스템으로 그라민 은행과 KIVA 보다 정교한 형태의 Microfinance 를 발전시켰다는 평가

SNS 를 활용하여 크라우드펀딩의 체계화된 개념을 제시했을 뿐만 아니라 많은 사람들이 참여하는 형태의 웹기반 서비스를 제공하며 크라우드펀딩이란 용어를 일반화

미국의 잡스법 JOBS Act (Jumpstart Our Business Startup, 신생기업육성법 ) 이 지분투자형 크라우드펀딩의 합법화를 선언하고 크라우드펀딩에 대한 규제를 완화되면서 , 크라우드펀딩의 규모가 크게 증가할 것으로 전망

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3. 크라우드펀딩 산업 현황

크라우드펀딩 산업은 미국 , 유럽을 중심으로 2000 년대 후반 이후 빠른 속도로 성장하고 있으며 2012 년 기준 자금중개금액 기준 약 30 억 달러 수준으로 성장

< 크라우드펀딩 자금조달 규모 및 증가율 추세 >

( 전세계 / 단위 : 억 달러 )

자료 : Massolution / 2012 년 추정치

• 크라우드펀딩 산업은 2000 년대 후반부터 빠른 속도 성장

• 2011 년까지 전세계적으로 119 만 건의 프로젝트 진행

• 2012 년 기준 , 전세계 약 450 개 크라우드펀딩 플랫폼 존재

• 조달된 자금규모는 30 억 달러로 추산

• 크라우드펀딩 통한 자금조달 규모는 최근 3 년간 연평균 (CAGR) 63%의 성장세

크라우드펀딩 주요 국가 현황

자료 : www.crowdsourcing.org, crowdfunding industry report(may 2012)

< 미국 > • 크라우드펀딩 통한 자금조달액 약 8.4 억 달러 ( 전세계 크라우드펀딩 조달액 14.7 억 달러 (2011 년 ) 의 57% 수준 )• JOBS(Jump start Our Business Startups) 법 발효를 통해 신생기업의 자금조달 방식의 하나로 크라우드펀딩 공식 인정

< 영국 >• 지분투자형 크라우드펀딩 지속적으로 확대 (Crowdcube, Banktothefuture 등 )• 미국의 크라우드펀딩 플랫폼 Kickstarter 가 영국 런칭

< 이탈리아 >• JOBS 법처럼 크라우드펀딩 합법화하는 “ Decreto Crescita” 제정

크라우드펀딩 산업규모 및 현황

< 크라우드펀딩 회사 분포도 >

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3. 크라우드펀딩 산업 현황 (Best Practice)

크라우드펀딩 기업을 대표하는 기부 , 후원 방식의 킥스타터는 2012 년에 177 개국 220 만명의 참여자로부터 약 3 억 2 천만 달러의 펀딩 약정금액을 성사시키며 크라우드펀딩의 가능성과 잠재성을 확인

참여자수 ( 명 ) 2,241,475

약정금액 ($) 319,786,629

중개 성공건수 ( 건 ) 18,109

1 분당 약정금액 ($) 607

2 건 이상 후원자수 ( 명 ) 570,672

10 건 이상 후원자수 ( 명 ) 50,047

100 건 이상 후원자수 ( 명 ) 452

후원자 국가수 ( 개 ) 177

• 음악이 5,067 건으로 가장 많은 프로젝트 진행

• 게임 분야 83 백만 달러로 가장 많은 펀딩금액 기록

• 1 백만달러 ( 약 10 억원 ) 이상 펀딩을 받은 프로젝트 17 개

킥스타터 2012 년 주요 실적

• 미국에서 2009 년 설립된 기부 , 후원 방식의 크라우드펀딩 플랫폼

• 올해 초 2012 년 실적 공개하며 크라우드펀딩 선도기업 위상 확고히 다짐

($ )백만

CategoryLaunched

Projects( )건Total

Dollars

Successful

Dollars

Unsuccessful

DollarsSuccess Rate(%)

All 77,655 413  354  44  43.8

Theater 3,834 12 11 1 64.1

Technology 1,564 33 29 2 32.4

Publishing 8,698 20 16 3 31.3

Photography 2,545 6 5 890 37.3

Music 18,083 59 52 5 54.2

Games 3,545 76 66 5 34.3

Food 2,609 14 11 2 40.0

Film & Video 21,500 97 80 14 39.4

Fashion 2,320 7 5 1 26.7

Design 2,812 58 51 6 37.2

Dance 1,076 3 3 197 70.1

Comics 1,961 11 10 752 46.4

Art 7,108 18 15 2 48.7

킥스타터 설립 이후 프로젝트수 및 중개실적

자료 : 킥스타터 (www.kickstarter.com), 2012. 11. 16 기준

크라우드펀딩 킥스타터

자료 : 킥스타터 메인 홈페이지

자료 : www.kickstarter.com

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4. 미국의 JOBS 법 시행

미국은 신생기업육성법인 JOBS(Jumpstart Our Business Startup) 법을 통해 지분투자형 크라우드펀딩

도입을 진행하고 있으며 이를 통해 크라우드펀딩 산업의 활성화 기대

• JOBS Act 란 ? 미국의 신생기업육성법으로 기본 취지는 신생기업 투자자금 유치 및 상장을 용이하게 하여 창업 활성화를 이끌어내고 새로운 일자리를 만들어내고자 마련된 법

• 2011 년 9 월 9 일 , 오바마 대통령이 JOBS 법의 국회 승인요청 연설을 통해 소개되어 2012 년 4 월 제정되었으며 시행 준비중

• 신생중소기업이 크라우드펀딩 등을 통해 자본을 지원받을 수 있게 하고 기업공개 및 상장 관련 규제 완화를 통해 신생중소기업의 부담을 경감시켜주고자 하는 것이 이 법의 핵심내용

JOBS 법 통한 크라우드펀딩 합법화

• 새로운 자금조달 트렌드를 제시한 크라우드펀딩을 합법화

• 금융투자업자인 중개업자 이외 펀딩포털도 크라우드펀딩 중개업무 가능

• 신생중소기업에 대한 투자 활성화 유도

• 크라우드펀딩에 대한 규제 감면 차원으로 증권신고서 제출 면제

< 세계 연간 크라우드펀딩 금액 변화 추이 >

주 : 2012 년 , 2013 년 추산금액은 Forbes 참조

JOBS 법에서 주목할 만한 사항

미국의 지분투자 크라우드펀딩 도입 시도에 따른 영향

• 2011 년 15 억 달러 , 2012 년 30 억 달러의 성과를 보인 크라우드펀딩은 잡스법을 통한 지분투자 크라우드펀딩 합법화 조치에 힘입어 2013 년에 큰 폭의 성장을 기록할 것으로 기대

• 많은 숫자의 지분투자형 크라우드펀딩 플랫폼 및 컨설팅 회사가 나타나기 시작

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5. 지분투자 방식 도입의 기대효과

지분투자형 크라우드펀딩은 신생기업의 투자자금 유치 , 고용 창출 , 창업 활성화 및 이로 인한 경제 성장을 기대

대출 방식 크라우드펀딩 주요 업체 현황

업체명 ( 국적 , 설립연도 ) 펀딩규모 이자율 부실율Lending Club( 미국 ,

’07)$ 8.24 억 14.7% 4.4%

Prosper( 미국 , ’06) $ 3.81 억 20.4% 3.2%

Zopa( 영국 , ’05) ₤ 2.25 억 7.0% *0.2%

Funding Circle( 영국 , ’10)

₤ 0.46 억 9.1% 1.0%

RateSetter( 영국 , ’10) ₤ 0.31 억 *7.9% 0.3%

머니옥션 ( 한국 , ’07) ₩ 1,742 억 26.2% *7.0%

팝펀딩 ( 한국 , ’07) ₩ 40.6 억 *26.0% 6.9%

• 온라인을 활용하는 특성상 운영비를 절감할 수 있어 투자자와 차입자 모두를 만족시킬 만한 금리를 제시할 수 있으며 기존의 금융시스템 하에서 대출을 이용할 수 없었던 사람들에게 새로운 기회

• 국내 대출형 펀딩 플랫폼으로는 오퍼튠 , 머니옥션 , 팝펀딩 등이 있는데 이들 플랫폼은 2007 년 전후로 설립되어 대출방식 크라우드펀딩을 주된 사업으로 하고 있으며 , 2012 년 5 월말 기준 총 1,787 억 원을 조달

※ 자료 : 각사 및 언론 자료

• 현재 정체 현상을 보이고 있는 창업률을 성장세로 전환시키기 위해서는 개별 창업 아이디어를 손쉽게 현실화할 수 있는 자금조달 창구를 체계화 / 활성화 할 필요

신생기업 육성을 통한 고용창출 새로운 투자처 , 금융시장의 활력소 역할

• 크라우드펀딩은 금융기관을 경유하지 않고 자금 공급자와 수요자를 직접 연결함으로써 차입을 희망하는 개인들에게는 상대적으로 저리로 자금을 공급 , 투자자들에게는 은행의 저축상품보다 높은 수익 기대

• 국내의 경우 , 2001~2010 년까지 창업기업은 매년 평균 약 130만 명의 신규 고용을 창출

• 2003~2009 년 기업유형별로 고용증가율을 분석한 결과 , 벤처기업의 고용증가율은 11.5%, 중소기업은 2.3%, 대기업은 0.9% 로 집계

창업이 고용 창출에 효과적

자금조달 확대 및 투자 활성화로 인한 경제 성장

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벤처 캐피탈

6. 국내 크라우드펀딩 시장 전망

크라우드펀딩은 1) 친구나 가족 , 엔젤투자자 그리고 벤처캐피탈의 영역을 커버하며 더 큰 시장을 만들고 2) 대출 등 안정적 상품과 벤처투자와 같은 고위험 상품 사이에 새로운 시장을 창출할 것으로 예상

엔젤투자자

벤처캐피탈

크라우드펀딩

Eq-uitygap

친구 , 가족

투자금액

많음적음 은행대출

지분투자크라우드펀딩

위험

보상

크라우드펀딩의 대체영역 크라우드펀딩의 포지셔닝

• 창업기업들은 초기에 친구나 가족들로부터 투자를 받고 , 엔젤투자자 및 벤처캐피탈에게 투자자금을 유치

• 이 때 투자자금 유치가 힘든 Equity Gap 이 존재하여 이 단계에서 없어지는 기업이 다수 존재

• 크라우드펀딩은 초기기업의 투자자금 유치를 대체하며 , Equity Gap 부분과 벤처캐피탈의 영역까지 성장할 것으로 예상

• 기존에 1 금융권의 안정적인 금융상품과 벤처투자의 고위험 투자 사이 공간에 포지셔닝 함으로써 새로운 시장을 창출 할 것으로 예상

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6. 국내 크라우드펀딩 시장 전망

한국과 미국의 주요지표와 투자지표를 활용하여 comparative methodology 를 적용 국내 크라우드펀딩 시장 규모 예측 - 지분투자 도입전 530 억원 , 지분투자 도입시 8,000 억원까지 성장 예상

( 단위 : U$)

주 : 2011 년 기준 ※ 자료 : OECD, 한국거래소 , 벤처투자협회 , Massolution-IMF

주 : 2010 년 기준 ※ 자료 : OECD, 자본시장연구원

positive

negative

한미 1 인당 투자규모 비교 Fore-casting base sheet

한미 주요 비교지표Forecasting discount sheet

* 거래 ( 투자 ) 금액 기준

구분 미국 한국

주식시장 규모 72,338 22,741

엔젤투자규모 72 0.54

( 단위 : %)

VC 투자규모 92 28

크라우드펀딩 규모 (2012) 5 -

비율 (%)

31

0.8

30

-

GDP 48,042 30,258 63

보유주식 규모 26,042 5,617 22

구분 미국 한국

금융자산의주식비중 43 20

주식투자시보유기간 0.71 년 0.58 년

금융자산 비중 67 21

고령화율 13% 11%

소기업 비중 9.4% 16.2%

ICT 부가가치 비율 9.4% 13.2%

인터넷 보급률 28% 35%

Base Case 530 억원

지분투자 도입 전

8,000 억 원

지분투자 도입 후

Best Case 660 억원 1 조 1 천억 원

국내 시장전망

7. 크라우드펀딩 활성화를 위한 필요조건

지분투자 방식의 크라우드펀딩이 활성화되기 위해서는 투자자 보호 방안 마련 , 정보의 비대칭성 해소 , 중간 회수시장 개설 등 필요조건 충족 요구

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투자자 보호 및 정보의 비대칭성 해소 중간 회수시장 개설

예 > 잡스법의 경우 ,개인투자자 연간소득 or 순자산이 10 만 달러 미만일 경우 연 투자상한선은 2,000 달러 or 연간소득의 5% 중 큰 금액

개인투자자의 연간소득 or 순자산이 10 만 달러 이상일 경우 연간소득의 10% 까지 투자 가능

투자자의 투자 금액을 제한 , 간접적 투자자 보호 강화

크라우드펀딩 중개업체의 자격요건 관리 및 모니터링

투자자와 피투자자와의 정보의 비대칭 문제를 해결하기 위한 공시 제도와 유사한 성격의 해결 방안 마련

- 단 , 단순 규제 방식 보다는 산업의 특성을 고려하여 자발적인 참여를 유도하는 정보창구 마련 필요

사업성 평가 , 신용평가 및 각종 국가가 인정하는 인증 제도의 구축이 필요하며 투자에 필요한 충분한 정보를 제공받을 수 있는 제도적 장치 마련 필요

※ 자료 : 한국벤처캐피탈협회

벤처캐피탈 회수시장 현황

국내에 벤처투자가 활성화되지 못한 중요한 요인을 중간 회수시장 미비가 제기

IPO 이외에 특별한 회수방법이 없어 투자를 꺼리는 상황 지속

지분투자 방식 크라우드펀딩이 벤처캐피탈과 같은 전철을 밟지 않기 위해서는 회수 시스템이 명확히 확립될 필요

거래의 유동성을 최대한 높이며 투자자를 보호할 수 있도록 중간 유통시장을 구축하여 투자자들이 이익을 얻을 수 있는 구조 마련 필요

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