Что ожидать от EUR/USD в 2016 году

Изменение котировок

С начала года, евро укрепился против доллара на 2,9%

Весь прошлый год ходили разговоры о том, что паритет неминуем

Почему? Что изменилось?

Ожидания паритета были связанны в первую очередь с планами ФРС на повышение ставки рефинансирования

Повысив ее всего один раз, ФРС заявил о сильном повышении в текущем году

Но пока ничего не происходит

Политика ЕЦБ

В начале года ЕЦБ смягчил монетарную политику Затем заявил о том, что дальнейшего смягчения политики

не потребуется, что и привело к укреплению евро Недавно глава ЕЦБ заявил о том, что низкие ставки

останутся на долго, и не исключил смягчения политики

Финансовый капитал

Главная цель сверх мягкой монетарной политики – стимулирование экономического роста

США отказались от этой практики, так как результаты были скромными

Капитал ориентируется на доходность, ориентиром по которой выступает процентная ставка

Финансовый капитал

В долгосрочной перспективе диспаритет процентных ставок играет в пользу того, у кого она выше

Не стоит забывать про инфляцию, которая так же интересна финансовому капиталу

Финансовый капитал

Реальная доходность капитала в США значительно выше чем в Европе, где она отрицательная

Ситуация в Европе

Ставка рефинансирования равна 0,0% Дефляция равна 0,2% и цены снижаются уже четыре

месяца подряд Дефляция началась в Германии Цены производителей снижаются на 4,2%, и спад длиться

уже 33 месяца, при этом только усиливаясь

Чего ждать от ЕЦБ

Программа колличественного смягчения была запущена сразу после начала дефляции в Германии

ЕЦБ не остается практически иного выхода, кроме как делать ставку отрицательной, или расширять эмиссию денег

Ситуация в США

Ставка рефинансирования равна 0,5% Инфляция составляет 1,1%, пытаясь ускориться Цены производителей не меняются, но по факту

снижаются уже 15 месяцев подряд

Что ожидать от ФРС

ФРС рассматривает возможность повышения тсавки уже в июне

Несмотря на путанные заявления по поводу сроков и темпов повышения ставки, от этой идеи никто не отказывается

Но сохраняются риски кардинальной смены политики

Варианты развития событий

Евро дешевеет Наиболее вероятное

развитие событий Текущая ситуация

такова, что нужно либо и дальше смягчать политику, либо кардинально ломать систему

Евро дорожает Крайне маловероятно Ситуация в США не

столь удручающая, чтобы менять планы

Ситуация в Европе уже долгое время столь тяжелая, что ожидать смены курса просто не с чего

Спасибо за внимание!