Cenários Macroeconómicos e Desafios da Conjuntura Actual

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  • Cenrios Macroeconmicose

    Desafios da Conjuntura Actual

    Sam Jones

    Universidade de Copenhagae

    UNU-WIDER

    (em colaborao com MEF e UEM/CEEG)

    25 Outubro 2016

  • Agenda

    1 Tendncias histricas

    2 Um cenrio de mdio prazo (2016-2021)

    3 Resumo

    2 / 34

  • Tendncias histricas

    Trs fases principais da macroeconomiaMoambicana, desde o AGP:

    1 Reconstruo e recuperao (1993-2001)

    2 Estabilizao e normalizao (2002-2007)

    3 Novas fontes de crescimento (2008-2015)

    3 / 34

  • Tendncias histricas

    Trs fases principais da macroeconomiaMoambicana, desde o AGP:

    1 Reconstruo e recuperao (1993-2001)

    2 Estabilizao e normalizao (2002-2007)

    3 Novas fontes de crescimento (2008-2015)

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  • Tendncias histricas

    Trs fases principais da macroeconomiaMoambicana, desde o AGP:

    1 Reconstruo e recuperao (1993-2001)

    2 Estabilizao e normalizao (2002-2007)

    3 Novas fontes de crescimento (2008-2015)

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  • Tendncias histricas

    Trs fases principais da macroeconomiaMoambicana, desde o AGP:

    1 Reconstruo e recuperao (1993-2001)

    2 Estabilizao e normalizao (2002-2007)

    3 Novas fontes de crescimento (2008-2015)

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  • Taxa de crescimento real (valor acrescentado)

    05

    1015

    20Ta

    xa d

    e cr

    esci

    men

    to re

    al (%

    )

    1995 2000 2005 2010 2015

    4 / 34

  • Taxa de inflao (IPC)

    010

    2030

    4050

    6070

    Taxa

    de

    infla

    o

    (%)

    1995 2000 2005 2010 2015

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  • Taxa de cambio nominal (MZM:USD)Volatilidade baixa

    010

    2030

    40Ta

    xa d

    e ca

    mbi

    o (M

    ZM:U

    SD)

    1995 2000 2005 2010 2015

    6 / 34

  • Fase mais recente (2008-2015)

    Dois aspectos opostos.

    1 Continuao de bom desempenho

    Taxa de crescimento robusta

    Inflao baixa e controlada

    Fortalecimento de receitas pblicas

    ... importncia reduzida de ajuda externa.

    7 / 34

  • Fase mais recente (2008-2015)

    Dois aspectos opostos.

    1 Continuao de bom desempenho

    Taxa de crescimento robusta

    Inflao baixa e controlada

    Fortalecimento de receitas pblicas

    ... importncia reduzida de ajuda externa.

    7 / 34

  • Fase mais recente (2008-2015)

    Dois aspectos opostos.

    1 Continuao de bom desempenho

    Taxa de crescimento robusta

    Inflao baixa e controlada

    Fortalecimento de receitas pblicas

    ... importncia reduzida de ajuda externa.

    7 / 34

  • Fase mais recente (2008-2015)

    Dois aspectos opostos.

    1 Continuao de bom desempenho

    Taxa de crescimento robusta

    Inflao baixa e controlada

    Fortalecimento de receitas pblicas

    ... importncia reduzida de ajuda externa.

    7 / 34

  • Fase mais recente (2008-2015)

    Dois aspectos opostos.

    1 Continuao de bom desempenho

    Taxa de crescimento robusta

    Inflao baixa e controlada

    Fortalecimento de receitas pblicas

    ... importncia reduzida de ajuda externa.

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  • Crescimento de receitas internasMenos dependncia dos donativos

    11

    8

    10

    6

    12

    7

    13

    9

    14

    8

    14

    8

    16

    9

    18

    8

    21

    7

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    6

    26

    6

    29

    5

    26

    3

    010

    2030

    40%

    PIB

    2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

    Receitas do EstadoDonativos externos

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  • Fase mais recente (2008-2015)

    Dois aspectos opostos.

    1 Continuao de bom desempenho

    2 Escolhas com maior risco

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  • Fase mais recente (2008-2015)

    Dois aspectos opostos.

    1 Continuao de bom desempenho

    2 Escolhas com maior risco

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  • Expanso de despesas pblicas

    12

    9

    13

    7

    13

    9

    13

    9

    14

    10

    14

    10

    16

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    13

    20

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    16

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    010

    2030

    40%

    PIB

    2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

    Despesas de FuncionamentoDespesas de Investimento

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  • Uso de dvida para financiar as despesas pblicas= Despesa total (Receitas do Estado + Donativos)

    2

    4 4

    1

    2 2

    3

    4

    5

    4

    5

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    2

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    46

    8C

    rdi

    to a

    o go

    vern

    o (%

    PIB

    )

    2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

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  • Elevada importncia de capitais externos

    9532 216

    1,244

    342

    556434

    657

    479

    1,140

    531

    3,214

    546

    6,582

    1,058

    7,193

    1,412

    4,448

    613

    4,767

    02,

    000

    4,00

    06,

    000

    8,00

    0U

    SD$

    milh

    es

    2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

    Crditos ao governoCapitais ao sector privado

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  • Grandes projectos, mas no sInvestimento Directo Estrangeiro, 2011-2015

    9,290

    14,686

    0 5,000 10,000 15,000Milhes de USD

    Outras Empresas

    Grandes Projectos

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  • Origem principal do IDE (5 mais importante)2011-2015

    1,752

    2,020

    2,267

    4,648

    6,239

    0 2,000 4,000 6,000Milhes de USD

    Itlia

    Maurcias

    Brasil

    EUA

    Emirados rabes Unidos

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  • Enfraquecimento da competitividade externaTaxa de cambio real

    7080

    9010

    011

    012

    0Ta

    xa d

    e ca

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    o re

    al

    1995 2000 2005 2010 2015

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  • Agravamento de dfice comercialImportaces lquidas de bens e servios

    640 797

    1,4001,707

    2,148

    4,134

    7,753 7,616

    6,9686,785

    02,

    000

    4,00

    06,

    000

    8,00

    0U

    SD$

    milh

    es

    2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

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  • Fontes de crescimento (2008-2015)

    ltima fase de crescimento foi caracterizada por:

    1 Expanso do peso do sector pblico na economia

    2 Reduo de importncia de donativos

    3 Papel dominante de outros capitais externos:Sector pblico: emprstimos bilateraisCriao de novas empresas estataisSector privado: no s grandes projectos

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  • Fontes de crescimento (2008-2015)

    ltima fase de crescimento foi caracterizada por:

    1 Expanso do peso do sector pblico na economia

    2 Reduo de importncia de donativos

    3 Papel dominante de outros capitais externos:Sector pblico: emprstimos bilateraisCriao de novas empresas estataisSector privado: no s grandes projectos

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  • Fontes de crescimento (2008-2015)

    ltima fase de crescimento foi caracterizada por:

    1 Expanso do peso do sector pblico na economia

    2 Reduo de importncia de donativos

    3 Papel dominante de outros capitais externos:Sector pblico: emprstimos bilateraisCriao de novas empresas estataisSector privado: no s grandes projectos

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  • Fontes de crescimento (2008-2015)

    ltima fase de crescimento foi caracterizada por:

    1 Expanso do peso do sector pblico na economia

    2 Reduo de importncia de donativos

    3 Papel dominante de outros capitais externos:Sector pblico: emprstimos bilateraisCriao de novas empresas estataisSector privado: no s grandes projectos

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  • Fontes de crescimento (2008-2015)

    ltima fase de crescimento foi caracterizada por:

    1 Expanso do peso do sector pblico na economia

    2 Reduo de importncia de donativos

    3 Papel dominante de outros capitais externos:Sector pblico: emprstimos bilateraisCriao de novas empresas estataisSector privado: no s grandes projectos

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  • Fontes de crescimento (2008-2015)

    ltima fase de crescimento foi caracterizada por:

    1 Expanso do peso do sector pblico na economia

    2 Reduo de importncia de donativos

    3 Papel dominante de outros capitais externos:Sector pblico: emprstimos bilateraisCriao de novas empresas estataisSector privado: no s grandes projectos

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  • Fontes de crescimento (2008-2015)

    ltima fase de crescimento foi caracterizada por:

    1 Expanso do peso do sector pblico na economia

    2 Reduo de importncia de donativos

    3 Papel dominante de outros capitais externos:Sector pblico: emprstimos bilateraisCriao de novas empresas estataisSector privado: no s grandes projectos

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  • Trs riscos importantes

    1 Riscos de quebra de acesso a capital externo (esp.para o governo).

    2 Riscos associados com uma taxa de cambio real forte.

    3 Riscos associados com uma falta de ateno aosoutros sectores chaves

    e.g., criao fraca de postos de trabalho.

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  • Trs riscos importantes

    1 Riscos de quebra de acesso a capital externo (esp.para o governo).

    2 Riscos associados com uma taxa de cambio real forte.

    3 Riscos associados com uma falta de ateno aosoutros sectores chaves

    e.g., criao fraca de postos de trabalho.

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  • Trs riscos importantes

    1 Riscos de quebra de acesso a capital externo (esp.para o governo).

    2 Riscos associados com uma taxa de cambio real forte.

    3 Riscos associados com uma falta de ateno aosoutros sectores chaves

    e.g., criao fraca de postos de trabalho.

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  • Out