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« Booster Votre Croissance » www.synerfia.com 09/04/2013 Morgane Rollando Gestion de la Trésorerie Convaincre Un Investisseur Mardi 9 avril 2013

Convaincre Un Investisseur

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Arguments pour comprendre et convaincre un investisseur en amorcage, le faire partager votre vision. In French: first tips to understand and convince an early stage investor , and let him/her share your vision.

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Morgane Rollando

Gestion de la Trésorerie

Convaincre Un Investisseur Mardi 9 avril 2013

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Votre Entreprise est en phase de croissance

C’est le moment de faire appel à un partenaire financier

L’investisseur

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Un investisseur, c’est…

Mais encore

Et aussi…

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

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Chaine du Financement

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

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Chaine du Financement

Love Money:

Capital versé par la famille et les amis au démarrage d’une entreprise

Business Angels :

Particuliers, personnes physiques parfois rassemblés en réseau. Investissent à une période de très haut risque

Capital Risque:

Sociétés d’investissement intervenant en phase d’amorçage et début de développement d’une société innovante (haut risque et recherche de rentabilité élevée). Interviennent dans la gestion de l’entreprise

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

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Chaine du Financement

Capital Développement:

Sociétés d’investissement intervenant en phase de maturité et/ou de diversification de l’entreprise

Industriels :

Sociétés issues du même secteur que l’entreprise, ou présentant des synergies, qui prennent une participation minoritaire ou rachètent l’entreprise

Bourse – Marchés Financiers:

Appel Public à l’épargne

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Différences entre Love Money Business Angels Fonds d’investissement

Personnes physiques Personnes physiques Personnes morales

Relation personnelle

avec l'entrepreneur

Entrepreneurs, cadres

jeunes ou expérimentés,

retraités

Gestionnaires financiers

Argent investiArgent personnel,

économies

Argent personnel,

économiesArgent des autres..

Société en créationStart-up à fort potentiel

de croissanceMoyennes à grande

Phases d’amorçage et

de création

Phase de

développement

« Due diligence » Quasiment inexistante

Modeste, pragmatique,

basée sur expérience &

moindre coût

Importante, formelle et

onéreuse

Proximité

géographiqueProximité relationnelle

Importante, voire

essentielleMoins importante

Contrat /pacte Inexistant Simple Complexe

Suivi post-

investissementSupport moral Actif, hands on Stratégique

Implication dans la

gestionInexistante

Importante (dans les

limites légales)Moins importante

Voie de sortie Plusieurs scénarios Inscrit dans le pacte

Retour sur

investissementPeu significatif Moins important Très important

Caractéristiques

personnelles

Type d’entreprises

financées

Connaitre son investisseur

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Travail de préparation et Recherche Montants investis / Secteur investi / fréquence / géographie

Sources d’information Sites des réseaux de Bas, de fonds, d’institutions / Evènements entrepreneuriaux / échanges avec autres entrepreneurs/ participation à un réseau d’entrepreneurs

Cycles et critères de sélection Documents nécessaires (et regardés):

Executive Summary / Business Plan / présentation / pitch, avec temps imparti, taille maximale

Un Retour sur

Investissement

Connaitre son investisseur

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Un Retour Sur Investissement

Un investisseur en amorçage (BA ou fond) perçoit sa rémunération à

la sortie.

Importance de mettre en avant:

Perspectives d’évolutions fortes

Possibilités de sortie

Mais aussi

Participer à une aventure entrepreneuriale

Faire bénéficier des jeunes pousses de son expérience

Agir en levier et contributeur de croissance

Contribuer à l’économie de demain

Un Retour sur

Investissement

Comprendre les motivations de son investisseur

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR Comprendre les motivations de son investisseur

Participation à la vie de l’entreprise

La participation au capital va durer quelques années, de 2-3 ans à 10 ans

Implication à la gouvernance de l’entreprise

Réflexion stratégique et ponctuelle sur des points prévis

Mises en contact et relations avec son réseau

Objectif => conserver des intérêts communs, permettant:

Avancer ensemble dans la même direction

Bénéficier d’effets de levier mutuel

Importance primordial du choix de l’investisseur, pour

Montants investis

Secteur investi

Géographie

Vision

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Eléments primordiaux de votre présentation

1. Comprendre comment votre entreprise va être bénéficiaire

Business Model clair

Couple produit-marché

Source de revenu bien identifiées

Chiffres détaillés à la demande: Transparence

Business Plan avec justificatif des hypothèses

Projections de trésorerie (cash-Flow)

Différenciation Ce que le projet amène de nouveau sur le marché Barrières à l’entrée et temps d’avance sur la concurrence

Comprendre les motivations de son investisseur

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Eléments primordiaux de votre présentation

2. Légitimité de l’équipe entrepreneuriale

Organisation de l’équipe, complémentarité

Compatibilité entre les intérêts de chacun, motivation finale

Entourage personnel et capacité à encaisser les coups durs, à rebondir

Investissement personnel et financier

Comprendre les motivations de son investisseur

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Eléments primordiaux de votre présentation

3. Relations actionnaires

Envisager le rôle de l’investisseur dans la relation à long terme dès le début lui permet de se projeter

Le BA met à votre disposition financement, compétences et carnet d’adresses

A vous de savoir en profiter

Comprendre les motivations de son investisseur

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Kimi Kimi

La liste de Carla

Analyse de cas: Executive Summary

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Fonctionnement du réseau FBA

1. Pré-sélection des projets par une petite équipe Analyse des dossiers (« exec summary » sur www.femmesbusinessangels.org)

2. Rencontre avec les porteurs de projet par le Comité de Sélection (Elevator Pitch). Etude de la viabilité et du potentiel des projets Sélection les dossiers à présenter aux réunions mensuelles FBA.

3. Rencontre Mensuelle : Présentation plénière de 5 projets Mise en contact des fondateurs avec les investisseuses potentielles

4. Mise en relation individuelle et « Due Diligence »

Etude réalisée par les investisseuses intéressées souvent en collaboration avec d’autres réseaux co-investisseurs

5. Décision individuelle d’investissement dans un projet

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Préparer sa levée de fonds

1. Temps d’une levée de fonds Séduction et conclusion sont consommatrices de temps et documents La motivation de l’investisseur peut s’essouffler Anticipation de votre trésorerie

2. Se faire accompagner

Leveur de fonds / Avocats / conseillers spécialisés / pépinières => Équilibre entre effet de levier de l’accompagnateur et le coût

3. Penser aux intérêts partagés dès le début Valorisation

Réaliste Marge de manoeuvre pour la prochaine levée Marge pour la négociation

Pacte d’actionnaire

Proposer plutôt que réagir Réfléchir aux différents éléments en amont

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Préparer sa levée de fonds

Pouvoir de négociation Préparer les objections Garder une marge de manœuvre (pourcentage, gouvernance, sortie anticipée…)

Clarifier ses propres attentes Partage du capital… et des décisions? Besoins spécifiques de l’entrepreneur Challenger les motivations des investisseurs Eclatement ou concentration des investisseurs? Gouvernance: fréquence, quelle communication

ou

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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR

Morgane Rollando

Tel +33 6 14 31 97 17

[email protected]

Fondatrice

Direction Financière à la carte

Trésorière

1er réseau européen de Business Angels au Féminin