El Salvador: Hacia una nueva política de inversión

Xavier Forneris

Enero de 2014

Desarrollo de la presentación

♦ Parte 1: Situación actual de El Salvador en el mundo de la IED:

– Tendencias mundiales

– Tendencias regionales: América Latina y el Caribe como un todo

y la subregión de América Central.

– IED en El Salvador: evolución

♦ Parte 2: Un “reajuste” para la política de inversión del país:

– IED en El Salvador: algunos temas que emergen de los datos

– Diseño de la nueva visión/política basada en la tipología

de la IED

– Punto de partida: el mapa de reforma de inversiones

PARTE 1:

El Salvador en el mundo de la IED

Tendencia mundial de la IED: recuperación lenta y con

sobresaltos

♦ En 2012, la IED mundial descendió un 18% ($1,35 billones)

♦ La recuperación esta llevando mas tiempo de lo esperado:fragilidad de la economía mundial, incertidumbre de políticas

♦ El ascenso del “Sur” y/o el descenso del “Norte”: por primera vez,los países en desarrollo recibieron más IED que las economíasdesarrolladas; lo que refleja una caída abrupta en los paísesdesarrollados (-32%) ¡a un nivel no visto desde hace 10 años!La UE sola fue responsable por el 2/3 de la caída mundial de la IED.

♦ Las corrientes de IED hacia las economías en desarrollosufrieron una caída menor (-4%). Mayor resistencia.

♦ Cambios estructurales: entre los 20 receptores de IED másgrandes,11 son actualmente economías en desarrollo o en transición,4 pertenecen a ALC: Brasil n.˚4, BVI n.˚ 5, Chile n.˚ 11 y Colombia n.˚18.

♦ China subió del 6.˚ al 3.˚ puesto como el inversor mundial másgrande en 2012, después de los Estados Unidos y el Japón.

Tendencia mundial de la IED:

recuperación lenta y con sobresaltos

♦ Entre las regiones en desarrollo:

– África: aumento del 5%.

– Asia en desarrollo: descenso del 7%.

– América Latina y el Caribe (ALC): A diferencia de 2010, cuando ALC erala región más dinámica respecto de la IED, en 2012 vio una caída del 2%en las entradas de IED ($244 mil millones).

♦ Sin embargo, existe un fuerte contraste entre América del Sur y AméricaCentral:

– América del Sur: las entradas de IED aumentaron un 12% de $129 MM(2011) a $144 MM (2012).

– América Central: las corrientes de IED cayeron 27% de $30 MM a $22MM (2012)

♦ Posible explicación: mientras que los países de América del Sur se estánbeneficiando de la subida de los precios de los productos básicos (IED enbusca de recursos) y la rápida expansión de la clase media (IED en busca demercados), América Central, con una IED en busca de eficiencia y orientada ala exportación, podría estar sufriendo una mayor dependencia económica delos Estados Unidos (recuperación económica lenta).

IED en América Latina:

clasificación de receptores en 2012

♦ Cantidad de proyectos

1. Brasil 432 (40%)

2. México 244

3. Colombia 93

4. Chile 79

5. Argentina 77

6. Perú 34

7. Costa Rica 25

8. Panamá 17

9. Uruguay 14

10.Puerto Rico 13

Otros 89

Total 1.117

♦ Entradas de IED (en millones de USD)1. Brasil 65.272

2. Chile 30.323

3. Colombia 15.823

4. México 12.659

5. Argentina 12.551

6. Perú 12.240

7. Rep. Dominicana3.610

8. Venezuela 3.216

9. Panamá 3.020

10. Uruguay 2.710

Total ALC: 243.861

[El Salvador: 516]

Las cifras en perspectiva – IED hacia América Central: solo el 3,6%

de la IED hacia ALC (2012)

CostaRica25%

ElSalvador6%

Guatemala14%

Honduras12%

Nicaragua9%

Panama34%

EntradasdeIED,AméricaCentral(2012)

Diez años de entradas de IED hacia la subregión de América Central

(en millones de USD)

142

363511

241

1551

903

366

117

386516

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

FDIiInflows(M

illionsofUSD

)

Year

EntradasdeIED,AméricaCentral(2003-12)

CostaRica ElSalvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama

IED en El Salvador: últimos 40 años

♦ Dos puntos de referencia importantes:

– Antes y después de la guerra civil

– Cambio de un modelo económico orientado hacia el interior, con estrategia de

sustitución de importaciones (década de 1960-década de 1980) a un modelo

orientado al exterior, al mercado y a las exportaciones (década de1990-actualidad)

Adhesión al GATT

♦ Entre 1970 y 1991: solo $254 M de corrientes de IED acumulativas

♦ Entre 1992 y 2008: $5,9 MM de corrientes de IED acumulativas (una media de $350 M por

año), tercero en América Central, bien lejos de Panamá ($16 MM) y Costa Rica ($12 MM)

y mayor que Guatemala y Honduras en términos marginales.

♦ Dos años cumbre (prueba de que los inversores responden a las reformas):

– 1998: privatización del servicio eléctrico y las telecomunicaciones.

– 2007: HSBC y CITIBANK ingresaron en el sector financiero a través de adquisiciones.

♦ Excepto por estos dos años cumbre, la IED al ES ha sido modesta en términos absolutos,

pero comparable a la media de los países en desarrollo en términos relativos (como

porcentaje al PIB o sobre una base per cápita).

IED en El Salvador: últimos 6 años

-42-59 -68

+230

+34

1551

903

366

117

386

516

-100

-50

0

50

100

150

200

250

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2007 2008 2009 2010 2011 2012

%Change

FDIInflows(M

illionsofUSD

)

Year

EntradasdeIEDenElSalvador(2007-2012)

%Change FDIInflows

Entradas de IED en términos relativos (2011 y 2012)

Entradas de IED en términos relativos (2011 y 2012)

Entradas de IED, 2012 2012 2012 2011

Economías de América Central (incl. México) % de PIB $ per cápita % de FBCF

Belice 12,71 610 35,17

Costa Rica 5,03 473 26,29

El Salvador 2,17 82 11,77

Guatemala 2,42 80 14,95

Honduras 5,62 134 23,06

México 1,08 109 9,27

Nicaragua 10,32 136 44,71

Panamá 8,52 833 31,73

Economías en desarrollo 1,90 193 10,55

Mundiales 2,77 124 10,11

Caribe 57,71 2969 378,61

América Central 1,60 136 11,25

América del Sur 3,50 361 15,15

Asia en desarrollo 2,29 101 7,60

Economías en desarrollo de ingreso mediano 1,74 93 4,71

Economías en desarrollo de bajo ingreso 2,36 30 9,56

Exportadores principales de productos manufacturados: economías en desarrollo 2,45 179 7,69

América Central y el Caribe, excepto México y Puerto Rico 5,02 197 23,61

América del Sur y América Central 3,03 296 14,22

SICA (Sistema de Integración Centroamericana) 4,03 146 22,29

MERCOSUR 2,65 294 12,87

Entradas de IED en América Central (per cápita, en USD corrientes)

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

2007 2008 2009 2010 2011 2012

FDI I

nfl

ow

s (P

er C

apit

a in

cu

rren

t U

SD)

Year

Entradas de IED per cápita, América Central (2007-12)

Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama

PARTE 2: REAJUSTE DE LA

POLÍTICA DE INVERSIÓN

“La pregunta del millón”: ¿qué debería hacer El Salvador?

♦ ¿Abrir aun mas la economía?

♦ ¿Intensificar la integración regional?

♦ ¿Adoptar una estrategia de fomento a la inversión distinta?

♦ ¿Concentrarse en la atracción o retención de la inversión?

♦ ¿Canalizar las remesas de trabajadores?

♦ ¿Concentrarse en la inversión nacional?

♦ ¿Preferir más o mejores incentivos?

♦ ¿Concentrarse en desarrollar vínculos entre el sector privado local y las cadenas mundiales/regionales de valor?

♦ ¿Concentrarse en la reforma del clima de inversión?

La pregunta del millón:

¿qué debería hacer el El Salvador en la actualidad?

♦ No responderé ahora por 2 razones:

– El objetivo de nuestro proyecto es ayudar aresponder esta pregunta.

– Para responder, se necesita un mayor análisis.Estamos en el comienzo del proceso.

♦ El punto de partida para nuestro trabajo: identificarlos temas principales de la IED en El Salvador consu ayuda.

IED en El Salvador: ¿cuáles son los principales

problemas?

♦ Un factor: insuficientes niveles de IED

– Los datos presentados en la primera parte de lapresentación muestra que los niveles de IED sondemasiado bajos, incluso comparados con los nivelesregionales, tanto en términos absolutos como relativos.

– Algunos pueden decir, “bueno, tal vez El Salvador haalcanzado su potencial máximo y ha hecho lo mejor queha podido”.

– Los datos históricos muestran que le IED ha sido mayor(cf. Años “pico”). Y hay evidencia que El Salvador no estalogrando su potencial real en IED.

Cual es el potencial de El Salvador para atraer IED?

¿Cómo saber si esta alcanzando o excediendo su

potencial para la IED?

Grupos de determinantes económicos

Economía

Atractivo del

mercado

Disponibilidad de

mano de obra de

bajo costo y

calificada

Infraestructura

favorecedora

Presencia de

recursos

naturales

Rango

general de

potencial de

IED

Rango general

de atracción

de IED

Costa Rica 69 .. 81 148 99 51

El Salvador 136 .. 87 135 117 156

Guatemala 96 .. 97 98 84 125

Honduras 119 .. 109 113 115 78

Nicaragua 128 .. 128 138 137 18

Panamá 25 76 64 146 85 56

¿Pueden las economías pequeñas exceder su

potencial?

Potencial de IED Atracción de IED

Singapur 23 3

Hong Kong 40 1

Estonia 75 51

Irlanda 45 5

Israel 66 33

Jordania 94 30

Líbano 92 10

Absolutamente! Hay muchas pequeñas economías con

entradas de IED “desmedidas”

Todos son factores fijos al tope de la lista de las economías

que sobresalen sus potenciales / similares.

Pequeñas economías que exceden en IED

¿Que han hecho? Diferentes cosas:

1/ Visión de largo plazo (Singapur)

2/ Climas de inversión muy atractivos

3/ Economías muy abiertas

4/ Grandes inversiones en la generación de una economía del

conocimiento, la infraestructura, y la investigación y el desarrollo

5/ Algunas tienen “zonas alejadas” importantes que actúan como

entradas

(por ejemplo, Hong Kong -- China)

Se puede aprender de la experiencia de estos países, pero Uds.

necesitan encontrar su propio camino basado en circunstancias

especificas y prioridades.

IED en El Salvador: ¿Cuáles son los temas?

♦ Otro factor: La IED parece estar demasiado concentrada… en 2

maneras:

– Alto grado de dependencia en un conjunto de países fuente:

durante el período de 10 años de 1998-2008, cerca del 50% de

todas las entradas de IED provinieron de 2 países: Estados

Unidos (30%) y Panamá (26%).

– Las corrientes de IED se concentraron en 4 sectores claves:

• Finanzas (28% del acervo de IED desde 2008)

• Telecomunicaciones (14%)

• Manufactura (14%)… pero 20% si agregamos

maquilas/zonas francas industriales

• Electricidad (13%)

Pero el tema principal puede ser el TIPO de IED atraída

♦ Aun es muy temprano para ser concluyente, pero vemos señas que eltipo de IED que El Salvador esta atrayendo tal vez no correspondarealmente a su potencial y no sea el tipo que pueda maximizar losbeneficios a la economía.

♦ ¿Porque importa esto? Porque no todas las inversiones son iguales,tampoco tienen los mismos efectos en el desarrollo, ni enfrentan losmismos retos…

Implicaciones importantes para la política de inversión: se necesita adecuarla política basada en el tipo de inversiones que se buscan atraer y el tipode efectos / impactos que se buscan generar; y los desafíos específicosque ya se enfrentan o que se esperan enfrentar con estas inversiones.

Entonces cual es la tipología de inversiones? Ninguna, pero sugerimosutilizar la siguiente marco, comprobado a lo largo del tiempo.

Tipología de IED

♦ Búsqueda de recursos: empresas transnacionales buscan recursos valiosos que

puedan justificar la reubicación de la producción hacia otro país. Solía ser Norte-Sur;

cada vez más Sur-Sur. Extracción de petróleo y gas, minería, silvicultura y pesca…

♦ Búsqueda de mercados: las empresas transnacionales buscan alcanzar una

importante y creciente participación en el mercado, a través de la inserción en

nuevos mercados (nacionales o regionales); o quieren evitar las barreras

comerciales (“IED destinada a eludir los aranceles”).

♦ Búsqueda de eficiencia: una empresa transnacional busca especializarse y dividir

su producción entre diferentes ubicaciones (países) basada en sus ventajas

comparativas. Por motivos claves: mejora en la eficiencia de la producción y

reducción de costos. No se vende en el país que se produce, sino que es para

exportar.

♦ Búsqueda estratégica de activos: los inversionistas extranjeros buscan acceso o

adquirir activos específicos tales como tecnología, marca, habilidades

especializadas, usualmente a través de fusiones y adquisiciones.

Que tipo de IED viene a El Salvador:

proyectos recientes (2013)

Fecha Sociedad Inversora Sociedad MatrizPaís de origen

Sector Industrial

Actividad Industrial

InversiónEmpleos

generadosTipo de Proyecto

Nov 2013 Digicel El Salvador Digicel Jamaica Comunicación Ventas 7,6 58 Nuevo

Oct 2013Ubiquity Global Services

Ubiquity Global Services

EE.UU.Servicios empresariales

Centro de atención al cliente

3,3 518 Expansión

Sep 2013 American Airlines AMR EE.UU. TransporteVentas, Marketing y Soporte

17,6 10 Nuevo

Ago 2013 Pacheco Coto Pacheco Coto Costa RicaServicios empresariales

Servicios empresariales

2,6 18 Nuevo

Jul 2013 Ferretería EPABecoblohm Valencia

VenezuelaProductos para consumo

Ventas 8 200 Nuevo

Jun 2013 Digicel El Salvador Digicel Jamaica Comunicación Ventas 7,6 56 Nuevo

Abr 2013 Sensity Systems Sensity Systems EE.UU.Componentes electrónicos

Manufacturas 490 3050 Nuevo

Mar 2013 AES El SalvadorAES Corporation (AES)

EE.UU.Carbón, Petróleo y Gas Natural

Electricidad 257 126 Expansión

Feb 2013Wal-Mart de México y Centroamérica

Wal-Mart EE.UU.Alimentos y Tabaco

Ventas 48,3 385 Nuevo

Ene 2013 Grupo Calvo Grupo Calvo EspañaAlimentos y Tabaco

Manufacturas 7,5 400 Expansión

Tipo de IED que parece que El Salvador esta

atrayendo: ¿el tipo correcto?

♦ La tabla anterior de proyectos recientes (2013) y otros datos que hemos

visto sugiere que hay bastante inversión en búsqueda de mercados:

telecomunicaciones, finanzas, comercio minorista, electricidad,

transporte...

♦ Las empresas que vienen a vender productos / servicios al mercado

nacional.

♦ Sin embargo, el potencial (y tal vez el futuro) de El Salvador parece estar

en IED en búsqueda de eficiencia. ¿Por qué?

♦ Las economías pequeñas son, por definición, limitada de la cantidad de la

IED en busca de mercados que puedan conseguir. Incluso el mercado

regional (CA) es pequeño.

♦ Las economías pequeñas tienen que insertarse en la economía mundial y

en las cadenas de valor internacionales. La IED en búsqueda de

eficiencia es un excelente vehículo para integrar a las empresas nacionales

en las cadenas de valor internacionales, Y permiten una gradual

industrialización de las exportaciones a través de la IED - Modelo de Costa

Rica, Panamá (Servicios).

Factores claves: determinantes de la IED y el Clima de

Inversion

♦ Después de seleccionar el tipo de inversión apropiado en el que

se desea focalizar (en cualquier país nunca hay un solo tipo; pero

usualmente hay un tipo dominante o estrategia / enfoque

dominante), el segundo paso para rediseñar una Política de

Inversión y Visión es ver a:

– Los determinantes de la IED – entender que motiva las

decisiones del inversor, y

– La calidad del clima de inversión en el país – para comprender

que esta impidiendo la entrada de mas inversión (tanto local

como extranjera).

El clima de inversión necesita ser adecuado al tipo de inversión

que se desea. Solo entonces se convierte en “habilitadora”…

Entonces, ¿cuáles son los factores

determinantes de la IED?

♦ Varían según el país, pero cuando se le pregunta a los inversores extranjeros, en

términos generales, tienden a apuntar a los siguientes:

• Estabilidad política

• Estabilidad macroeconómica

• Apertura al comercio (grado de integración en la economía global)

• Tamaño y crecimiento del mercado

• Disponibilidad de mano de obra calificada (más que de mano de obra de

bajo costo)

• Sistema financiero bien desarrollado

• Marco jurídico estable, seguro y transparente

• Buena infraestructura (transporte, comunicaciones…)

• Calidad de vida (para los ejecutivos y sus familias), etc.

♦ Los incentivos casi nunca son mencionados como uno de los primeros 3 a 5

factores clave en las decisiones de los inversores para elegir un determinado país.

Determinantes e indicadores de la IED utilizados

por la UNCTAD para medir el potencial de IED:

Atractividad de mercado

• Tamaño del mercado (PIB/paridad del poder adquisitivo)• Poder de gasto (PIB per cápita)

• Potencial de crecimiento del mercado (PIB real/ tasa de crecimiento)

Disponibilidad de mano de obra de bajo costo y calificada -

• Costo unitario de la mano de obra (remuneración por hora y productividad)

• Tamaño de la fuerza de trabajo manufacturera (base existente de capacidades)Presencia de recursos naturales

• Explotación de recursos (valor de exportaciones de combustibles y minerales)

• Potencial de agricultura (disponibilidad de tierra arable)Infraestructura habilitadora

• Infraestructura de transporte (densidad de rutas; vías férreas; conectividad marítima)

• Infraestructura de energía (consumo de energía eléctrica)

• Infraestructura de telecomunicaciones (líneas telefónicas, subscripciones móviles, subscriptores fijos a banda ancha de Internet cada 100 habitantes)

Importante: los determinantes varían con el tipo de IED

Tipo de IED Determinantes claves

IED en búsqueda de

recursos naturales

Abundancia de recursos naturales

Movimientos de precio

IED en búsqueda de

mercados (nacional o

regional)

Tamaño de Mercado y capacidad de compra

Crecimiento de mercado

Facilidad para negociar productos / servicios

Necesidad de adaptación local

Estructura y apertura de mercados

IED en búsqueda de

eficiencia, orientada a las

exportaciones

Calidad y costo de los recursos humanos

Infraestructura física (electricidad, transporte, puertos,

carreteras, telecom, etc.)

Infraestructura técnica

Costos para comerciar

Calidad de proveedores, clusters, etc.

Estabilidad económica y política

IED en búsqueda de

activos estratégicos

Presencia de activos estratégicos

IED en busca de mercados

“Horizontal”

♦ Motivo: la IED en búsqueda de mercado anhela lograr creciente y

significativa participación de mercado por medio de la entrada a nuevos

mercados (nacionales o extranjeros); o buscan evitar barreras

comerciales (IED destinada a eludir los aranceles.

♦ Factores principales [o ventajas de la ubicación]:

– Acceso a un mercado grande (la integración regional puede

“agrandar” el pequeño mercado)

– Con sólidas expectativas de crecimiento

– Y un favorable clima de inversión

♦ Problemas:

– Las empresas nacionales suelen resistirse a la aparición de

inversores que compiten por los mismos mercados/clientes. Riesgo

de proteccionismo.

– El Sistema de Integración Centroamericana se estableció para

atraer este tipo de IED (sustitución de importaciones). Tenía

MUCHAS limitaciones; se crearon algunas industrias, pero esto

condujo a la crisis de la deuda externa que derivó en el nuevo

modelo económico en la década de 1990.

IED en busca de eficiencia

Vertical

♦ Motivo: una empresa transnacional busca especializarse y dividir suproducción entre diferentes ubicaciones (países) basada en sus ventajascomparativas. Por motivos claves: mejora en la eficiencia de la producción yreducción de costos. No se vende en el país que se produce, sino que espara exportar.

♦ Factores principales:

– Ventaja competitiva de las economías receptoras (por ejemplo, costosde factores más económicos: mano de obra, energía).

– Acceso preferencial a los principales mercados de exportación.

♦ Problemas:

– IED muy móvil. Los inversores tienen muchas opciones respecto de laubicación. A medida que los costos aumentan, el país anfitrióninevitablemente perderá IED frente a los países con menores costos(por ejemplo, China frente a Tailandia, Tailandia frente a Camboya,etc.).

– Es probable que los inversores ejerzan presión para obtener másincentivos.

– La IED suele estar orientada a la exportación: la IED, la facilitación dela aduana y una buena logística serán esenciales.

– Una creciente polémica en los países de origen (tercerización deempleos en países de bajos costos).

El Salvador: limitaciones conocidas del clima de inversión

(la mayoría afectan a las inversiones extranjeras y nacionales)

♦ Cambios frecuentes en políticas/leyes sentido de imprevisibilidad(a pesar de la Ley de Seguridad Jurídica)

♦ Delitos violentos en aumento: un estudio de la ONU de 2011 ubica aES en el segundo puesto entre los países del mundo más violentos(antes de Iraq y Venezuela)

♦ Corrupción (lista de Transparency Int.: 83 de 177 en 2013)

♦ Acceso limitado a financiamiento

♦ Calidad y costo de infraestructura

♦ Cuestiones de competencia (aplicación selectiva de leyesantimonopolio, controles de precios)

♦ Falta de confianza en el sistema judicial y difícil acceso al arbitraje

♦ Difícil acceso a la información

♦ Incompatibilidad entre las calificaciones de la mano de obra y lasnecesidades de las empresas

♦ Procedimientos administrativos complejos, largos y caros (ej. paraestablecer y cerrar una empresa)

El Salvador: fortalezas reconocidas

♦ Compromiso con la democracia. Acuerdo de paz en1992. Transición políticapacífica en 2009

♦ Compromiso con la integración regional: primer país en ratificar el tratado delibre comercio entre la Rep. Dominicana, Centroamérica y los Estados Unidos,red de TBI y otros AII/ALC (UE, SICA, Chile, RD, México, Panamá, Colombia,Taiwán…). Reformas decisivas para abrir y liberalizar la economía. Laprivatización y la liberalización de la electricidad, los bancos y lastelecomunicaciones fue un éxito y atrajo a mucha IED al mismo tiempo queaumentó el acceso a los servicios y su calidad.

♦ Régimen de inversiones muy abierto, con pocas restricciones para la entradade IED, protección sólida y tratamiento equitativo conforme a la Ley deInversiones de 1999. No hubo transferencia de beneficios ni casos deexpropiación recientes.

♦ Dolarización de la economía (2001) no hay riesgo cambiario. Las tasas deintereses bajaron y son fijadas por las fuerzas del mercado

♦ Sector privado dinámico y emprendedor (que invierte en AC)

♦ Sistema bancario sólido, bien supervisado y administrado

♦ Costos competitivos. FT 2011: país más eficáz en función del costo enAC/ALC

♦ Mano de obra joven, trabajadora y receptiva a las capacitaciones.

Otros factores a tener en cuenta cuando se “reajusta”

una política de inversión: las tendencias políticas mundiales

♦ Los gobiernos receptores necesitan entender que no sólo la IED está

cambiando, sino que las políticas de inversión también están cambiando

rápidamente. Estos cambios deberían influenciar el diseño de políticas.

♦A continuación, se incluyen algunas de las tendencias emergentes en el

campo de la IED y las políticas de IED que consideramos importantes y

deberían tenerse en cuenta al “reajustar” una política de inversión.

♦ Está de mas decir que sólo se trata de ejemplos. El diseño de una

nueva política de inversión para El Salvador debe ser creada a medida de

sus propias circunstancias, el contexto regional, las limitaciones

específicas de su clima de inversión y sus objetivos económicos, etc.

34

El aumento del proteccionismo... crea una oportunidad

para los países que desean liberalizarse más

Ya que del “Sur” proviene más IED… la promoción de

inversiones también debe cambiar su dirección

La nueva política/estrategia también debe prepararse para un nuevo

tipo de inversor extranjero: la empresa estatal

♦ Hay al menos 650

empresas estatales y

transnacionales con

8.500 miembros

alrededor del mundo.

♦ Representan menos del

1% de las empresas

transnacionales, pero

sus inversiones en el

extranjero

representaron el 11%

de la IED mundial en

2010.

♦ Preocupaciones:

condiciones equitativas

y seguridad nacional.

El foco tradicional de la política y de la promoción de inversiones

en la manufactura también debe ser reconsiderado

Las preocupaciones específicas de los inversores deberían tenerse en cuenta al modificar políticas

Lista de las limitaciones más importantes para la IEDen los países en desarrollo (OMGI 2012)

Mantener conformes a los inversores propios es tan importante como

atraer nuevos inversores….

ANEXO

ÁREAS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN EN LAS CUALES PODEMOS COLABORAR

Una nueva política de inversión

Visión de la inversión

Atracción de la inversión

Establecimiento de la inversión

Retención del inversor

Interacción con la economía local

Integración regional

Protección

EntradaIncentivos

Política de inversión: objetivos estratégicos

y visión

Estabilidad Empleos Inclusión

La legislación de inversiones efectiva fomenta la seguridad y predictibilidad necesarias para que el sector privado planee negocios en el largo plazo.

Las mayores corrientes de IED pueden llevar a un aumento cuantitativo y a una diversificación cualitativa de las fuentes de empleo.

Una mayor actividad económica y mayores vinculaciones de la IED con la economía local y sus efectos secundarios pueden resultar en mejores condiciones de vida para la población.

Sin embargo, se necesitan políticas de inversión sensatas para maximizar el potencial de inversión…

Visión de la PI:

Aumentar la integración del sector privado en países en desarrollo hacia cadenas mundiales de valor mediante:

i) La remoción de impedimentos legales, regulatorios y administrativos para la IED.

ii) La retención y la expansión de las inversiones existentes a través de la protección de las inversiones.

iii) La racionalización de los incentivos de inversión y la promoción de vinculaciones de inversión en la economía local.

Objetivos Estratégicos

Punto de partida:

el mapa de reforma de inversiones

Objetivo

Ayudar al Gobierno en el diseño y la ejecución de un programa de cambio de la política de inversión.

Aportes

Investigación sobre las tendencias de la IED en el país

Encuesta de motivación de los inversores

Inventario de incentivos de inversión

Análisis costo-beneficio de los incentivos actuales

Identificación de los cambios de política y de regulación necesarios para atraer y retener la IED y fomentar vinculaciones. Basada en los tipos de IED (búsqueda de recursos, búsqueda de mercado, búsqueda de efectividad).

Diálogo estratégico con el Gobierno para preparar un programa de cambio/plan de acción

Resultado: Memo de reforma de inversiones y plan de acción

Objetivos

Promover mayores entradas de inversión extranjera directa en la economía a través de mejores políticas y prácticas relativas a la admisión y el establecimiento de inversores extranjeros.

Elementos

Barreras significativas que afectan la entrada de IED:• Prohibición de IED en ciertos sectores• Limitaciones al capital extranjero• Requisitos discriminatorios para otorgar permisos• Personal de alta dirección• Requisitos de desempeños

Barreras procedimentales: • Autorizaciones de inversiones• Inscripción• Autorizaciones de trabajo• Visas• Apertura de cuenta bancaria en moneda extranjera• Procedimientos varios (reconocimiento de documentos, uso de terceros)

Entrada de inversiones

Criterio clave para el éxito:inversiones generadas

Objetivos

Ayudar a los países clientes a “destrabar” las restricciones a las inversiones relacionadas con el riesgo político a través de:

Protección significativa de las inversiones:‒ Expropiación‒ Transferencia y convertibilidad de la moneda Aumento de la capacidad de los estados receptores para abordar los reclamos de los inversores.

Elementos

Comparación desde el punto de vista jurídico del marco regulatorio nacional con las mejores prácticas internacionales en los dos temas específicos (es decir, expropiación y transferencia y convertibilidad de la moneda).

Evaluación en la práctica de la efectiva aplicación del marco regulatorio. Racionalización de los procesos y procedimientos administrativos. Administración de los conflictos entre los inversores y el estado.

Protección y confianza del inversor

Criterio clave para el éxito:inversiones mantenidas

Objetivos

• Promover la transparencia (nivelar las “condiciones” para los inversores).

• Reducir los costos de diseño e aplicación de esquemas de incentivos para inversores y gobiernos.

• Aumentar la efectividad en el logro de distintos objetivos de la política de inversión, con un foco inicial en:

─ Incentivos para la energía renovable, la salud y ciertos sectores del negocio de la agricultura.

─ Promoción de las exportaciones.─ Incentivo de vinculaciones y efectos secundarios.─ Transferencia tecnológica, investigación y desarrollo, e

innovación.

Elementos

•Publicación y acceso a la información relativa a los incentivos. •Control de cumplimiento – análisis legal de los incentivos.•Mejora del ejercicio del poder y simplificación de los procedimientos y procesos• Optimización de la relación costo-beneficio.

Racionalización de incentivos de inversión

Criterio clave para el éxito:ahorro fiscal

Política de inversión para vinculaciones: lógica

Problema: Los países en desarrollo luchan por

promover vinculaciones a partir de la inversión extranjera directa (IED)

Cómo:

•Integrar la IED con los proveedores

locales.

•Aumentar el valor agregado de la

producción que tiene lugar en el país

receptor.

Principal dificultad:

♦ Los proveedores locales a menudo no

pueden proveer ni la cantidad ni la calidad

de insumos que las empresas

multinacionales necesitan.

Vinculaciones hacia adelante

Proceso

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Vinculaciones hacia atrás

Proceso

Cómo promover un mayor contenido local: la necesidad de un enfoque

integrado…

♦ PI: ¿cómo promover un mayor contenido local a través deinversores extranjeros?

♦ Contenido local: compra local de insumos y/o sociedades enparticipación

– ¿Por decreto? Condición para autorizar/aprobar un proyecto deIED.

– ¿Con políticas activas?

– En el corto plazo:

• Disminuye el costo del abastecimiento local

• Promueve una mayor producción, agregación y armonizaciónde la calidad (incentivos racionales)

– En el largo plazo: aumenta la capacidad de los proveedoreslocales

• Educación

• Infraestructura

Cómo promover un mayor contenido local: la necesidad de un enfoque

integrado…

♦ Nuestro trabajo con las vinculaciones se realiza en el ámbito de las

políticas:

– ¿Cuáles son las políticas que impiden el abastecimiento local y las

vinculaciones?

– Papel que juegan los requisitos de desempeño

– IVA y derechos de aduana a lo largo de la cadena de valor

– Inexistencia de marcos legales que faciliten las sociedades en

participación entre inversores nacionales y extranjeros

– Requisitos/restricciones de entrada (particularmente en los servicios)

– Disponibilidad de marcos legales para franquicias y demás acuerdos

de administración, etc.