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FINANZAS I / CAPITULO 2 / DIAGNOSTICO FINANCIERO
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FINANZAS I
Capítulo 2
DIAGNOSTICO FINANCIERO
OBJETIVO DEL CAPITULO
Estudiar el análisis financiero a través del análisis vertical, análisis horizontal y razones financieras de los estados financieros básicos
CONTENIDO ANALITICO DEL CAPITULO
1. Grupos de cuentas y cuentas del:
– Balance General
– Estado de resultados
2. Análisis de la tendencia y estructura histórica de los estados financieros
3. Índices financieros
1. Grupos de cuentas y cuentas
• Concepto• Aspectos a considerar en su
preparación• Naturaleza de la empresa• La magnitud de la empresa• Ubicación y distribución geográfica de
la empresa• Normas técnicas y legales• Principios• Objetivos• Elementos• Sistema de codificación• Estructura de una catalogo de cuentas
2. Análisis de la tendencia y estructura histórica de los estados financieros
• Análisis horizontal o de tendencia
• Concepto: Consiste en establecer la evaluación que ha tenido cada uno de los rubros de los Estados Financieros durante un periodo de varios años, es considerable aceptar un periodo de 5 años
• Caso práctico
Tendencia
• Análisis Vertical o de estructura
• Concepto: Consiste en determinar el porcentaje que representa cada cuenta con respecto a un grupo de cuentas y con respecto a total de los rubros (estructura interna).
• Caso práctico
Estructura
3. Índices Financieros o3. Índices Financieros o Razones FinancierasRazones Financieras
Índice: Formula Matemática simple cuyos valores son utilizados para establecer en el espacio y en el tiempo las variaciones de un fenómeno concreto.
Se les denomina también ratios, tasas o coeficientes.
Razón (Matemática): Cociente de dos números o, en general, de dos cantidades comparables entre sí.
Ratio: Valor expresivo de la relación, razón o proporción existente entre dos variables representativas de distintos elementos de los estados económico-financieros. Coeficiente o índice representado por un número que viene expresado en términos de otro que se toma como unidad y que es el resultado de dividir los dos números entre sí. Se suele expresar en forma de porcentaje. En general, se suelen dividir en ratios financieros, que permiten evaluar la liquidez, solvencia o autonomía de una empresa, ratios económicos que se refieren a la rentabilidad de la misma y ratios bursátiles, específicos de la actividad.
Ratios bursátiles: Conjunto de ratios utilizados en el análisis de
inversiones en acciones con cotización bursátil. Se suelen citar como integrantes de este grupo a los
ratios de beneficio por acción, de cash flor por acción y de cotización
Ratios Económicos: Conjunto de ratios que se utilizan para ponderar
la rentabilidad de una empresa. Se suelen citar como integrantes de este grupo
a los ratios de rentabilidad financiera, de rentabilidad económica, de rentabilidad de ventas, de rotación
de activos y otros varios.
Ratios Financieros: Conjunto de ratios que se utilizan para evaluar la liquidez, la solvencia o la autonomía financiera de una empresa. Se suelen citar como integrantes
de este grupo a los ratios de liquidez, de solvencia, de estructura, de financiación y de amortizaciones.
Indicadores: Valores que pueden adoptar las diferentes variables económicas y que se pueden
tomar como punto de referencia para la comparación de los distintos datos de una economía o como
signos externos que ayuden a explicar determinados fenómenos con contenido económico.
Diccionario de Contabilidad y Finanzas. Ed. Cultural S.A. España
“Las razones financieras dan una indicación de la fuerza financiera de una empresa”.
Weston – Copeland
El análisis de razones, se basa en métodos de calculo e interpretación de razones financieras
para evaluar el rendimiento de la empresa. La información básica para el análisis de razones
se obtiene del Estado de Resultados y del Balance General de la Empresa.
Gitman
ANALISIS DE RAZONES
FINANCIERAS
ANALISIS DE RAZONES
FINANCIERAS
ACCIONISTASRIESGO–
RENDIMIENTO)
ACREEDORES(LIQUIDEZ)
GERENCIA(RENDIMIENTO)
“VALOR DE LA RAZON”
Análisis de Corte Transversal
Análisis de Series de Tiempo Análisis Combinado
Análisis de Corte Transversal
Análisis de Series de Tiempo Análisis Combinado
Partes Interesadas
• Tres medidas básicas
Liquidez: La capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones
a corto plazo conforme se vencen
Capital de Trabajo:Medida común de liquidez de la empresa
Capital de Trabajo Neto = Activos Circulantes – Pasivos Circulantes
FORMULA
1
Análisis de la liquidez
Razón de Circulante:Capacidad de la Empresa para cumplir
sus obligaciones a corto plazo
FORMULA
Activos CirculantesRazón de Circulante =
Pasivos Circulantes
Razón Rápida:Capacidad de la Empresa para cumplir
sus obligaciones a corto plazo menos el inventario
FORMULA
Activos Circulantes - Inventario
Razón de Circulante = Pasivos Circulantes
2
3
Análisis de la ActividadAnálisis de la Actividad
Razones de Actividad:Miden la velocidad con la que diversas
cuentas se convierten en ventas o efectivo
Rotación de Inventarios:Mide la actividad, o la liquidez, Del inventario de una Empresa
FORMULA
Costo de VentasRotación de Inventarios = Activo realizable
1Cuatro medidas básicasCuatro medidas básicas
Periodo Promedio de Cobro:La cantidad de tiempo promedio que se
requiere para recaudar las cuentas por cobrar
2
FORMULA
Cuentas por CobrarPeriodo Promedio de Cobro = Ventas promedio por día
(Ventas anuales/360)
Periodo Promedio de Pago:La cantidad promedio de tiempo que se requiere
Para liquidar las cuentas por pagar
3
FORMULA
Cuentas por PagarPeriodo Promedio de Pago =
Compras promedio por día (Compras anuales/360)
Rotación de Activos Totales:Indica la eficiencia con la que la
Empresa utiliza sus activos para generar ventas
4
FORMULA
VentasRotación de Activos Totales =
Total Activo
Análisis de la DeudaAnálisis de la Deuda
El Nivel de deuda de una empresa, indicala cantidad de dinero prestado por
otras personas que se utiliza para tratarde obtener utilidades
Razón de deuda:Mide la proporción de activos totales
Financiados por los acreedoresDe la Empresa
1
FORMULA
Total Pasivo Razón de deuda = Total Activo
Dos medidas básicasDos medidas básicas
Razón de la capacidad depago de intereses:
Mide la capacidad de la Empresa para efectuar pagos de intereses contractuales
FORMULA
Utilidad antes de Razón de capacidad intereses e impuesto De pago de intereses =
Intereses
1
Análisis de la RentabilidadAnálisis de la Rentabilidad
Relaciona los rendimientos de la EmpresaCon sus ventas, activos o capital contable.
Permite evaluar las utilidades de la Empresa
Margen de Utilidad Bruta:Mide el porcentaje de cada dólar deventas que queda después de que
la Empresa pagó sus productos
1
FORMULA
Utilidad BrutaMargen de utilidad Bruta = Ventas
Cinco medidas básicasCinco medidas básicas
Margen de Utilidad Operativa:Mide el porcentaje de cada dólar de ventas que
queda después de deducir todos los costos y gastos que no sean de interés e Impuestos;
la utilidad pura obtenida de cada dólar de ventas
2
FORMULA
Utilidad OperativaMargen de Utilidad Operativa =
Ventas
Margen de Utilidad Neta:Calcula el porcentaje de cada dólar de ventas
Que queda después de deducir todos los costos yGastos, incluyendo intereses e impuestos
3
FORMULA
Utilidad Neta después de impuestos
Margen de Utilidad Neta = Ventas
Rendimiento sobre los Activos (RSA):Determina la eficacia de la gerencia para
Obtener utilidades con sus activos disponibles; También conocido como rendimiento sobre la
Inversión (RSI)
4
FORMULA
Utilidad Neta después de impuestos
Rendimiento sobre los activos = Activos Totales
Rendimiento Sobre el Capital Contable (RSC):Estima el Rendimiento obtenido de la inversión de
los propietarios en la Empresa.
5
FORMULA
Utilidad Neta Rendimiento sobre el después de ImpuestosCapital Contable = Capital Contable
ANALISIS COMPLETO DE RAZONES
Sistema de análisis DU PONT Sistema que utiliza la gerencia para examinar minuciosamente los
estados financieros (fusiona al Estado de Resultados y al Balance General) de la empresa y
evaluar su condición financiera.
Sistema de análisis DU PONT Sistema que utiliza la gerencia para examinar minuciosamente los
estados financieros (fusiona al Estado de Resultados y al Balance General) de la empresa y
evaluar su condición financiera.
Formula DU PONT
Relaciona el margen de utilidad neta y la rotación de activo totales de la empresa con su rendimiento
sobre los activos (RSA). El RSA es el producto del margen de utilidad neta y la rotación de activos
totales.
Formula DU PONT
Relaciona el margen de utilidad neta y la rotación de activo totales de la empresa con su rendimiento
sobre los activos (RSA). El RSA es el producto del margen de utilidad neta y la rotación de activos
totales.
Formula DU PONT modificada
Relaciona el rendimiento sobre los activos (RSA) con el rendimiento sobre el capital contable (RSC)
de la empresa con el uso del multiplicador de apalancamiento financiero (MAF)
Formula DU PONT modificada
Relaciona el rendimiento sobre los activos (RSA) con el rendimiento sobre el capital contable (RSC)
de la empresa con el uso del multiplicador de apalancamiento financiero (MAF)
MAF La razón de activos totales de la empresa entre el capital contable
SISTEMA DU PONT
VENTAS
COSTO DE VENTAS
GASTOSOPERATIVOS
GASTOSFINANCIEROS
IMPUESTOS
ACTIVOSCIRCULANTES
ACTIVOS FIJOSNETOS
PASIVOSCIRCULANTES
DEUDA A LARGO PLAZO
ES
TA
DO
DE
RE
SU
LT
AD
OS
BA
LA
NC
E G
EN
ER
AL
UTILIDAD NETADESPUES DEIMPUESTOS
VENTAS
ACTIVOSTOTALES
VENTAS
PASIVOSTOTALES
CAPITALCONTABLE
MARGEN DEUTILIDAD NETA
ROTACION DEACTIVOS TOTALES
TOTAL DEPASIVOS Y CAPITAL
DIVIDIDO ENTRE
DIVIDIDO ENTRE
MAS
MARGEN DEUTILIDAD NETA
ROTACION DEACTIVOS TOTALES
TOTAL DEPASIVOS Y CAPITAL
CAPITALCONTABLE
MULTIPLICADO POR
DIVIDIDO ENTRE
RENDIMIENTOSOBRE LOS
ACTIVOS(RSA)
RENDIMIENTOSOBRE LOS
ACTIVOS(RSA)
MULTIPLICADORDE APALANCAMIENTO
FINANCIERO(MAF)
MULTIPLICADORDE APALANCAMIENTO
FINANCIERO(MAF)
RENDIMIENTOSOBRE ELCAPITAL
CONTABLE(RSC)
MU
LT
IPL
ICA
DO
P
OR
Gracias por su
atención
Gracias por su
atención