Iff m2-productos financieros bancarios e inversión

D R . R I C A R D O J . P A L O M O D R A . V I R G I N I A R E Y

F A C U L T A D D E C C . E C O N Ó M I C A S Y E M P R E S A R I A L E S U N I V E R S I D A D C E U S A N P A B L O

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La inversión financiera y su fiscalidad Módulo 2

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Módulo 2. 2

• 2. La fiscalidad de los productos bancarios y de la inversión en activos financieros.

2.1. Introducción. 2.2. Los depósitos bancarios.

2.2.1. Concepto y rentabilidad de los depósitos bancarios. 2.2.2. Fiscalidad de los depósitos bancarios.

2.3. Los activos financieros de renta fija (deuda pública y bonos privados).

2.3.1. Concepto y rentabilidad de los activos de renta fija. 2.3.2. Fiscalidad de los activos de renta fija.

2.4. Las acciones. 2.4.1. Concepto y rentabilidad de la inversión en acciones. 2.4.2. Fiscalidad de la inversión en acciones.

2.1. Introducción 3

En este segundo módulo del curso se van a presentar brevemente las características básicas de los productos bancarios de depósito (también llamados de pasivo bancario); así como dos formas de inversión financiera muy populares, habitualmente contratadas a través de los intermediarios bancarios; y que son los llamados activos de renta fija (bonos, obligaciones, etc.) y las acciones de compañías, cotizadas o no, en las bolsas de valores.

El objetivo de esta unidad es centrarse ya en la fiscalidad que resulta aplicable en estas operaciones de inversión, en sus diversas facetas, es decir, en las consecuencias de los diversos rendimientos que puede generar su posesión o su venta. De aquí se derivan las consecuencias tributarias de cada modalidad de inversión personal.

2.1 Introducción.

Los depósitos bancarios son probablemente el producto financiero más popular. Su rentabilidad se basa en los intereses conseguidos al finalizar el plazo de la inversión; o bien, en los períodos acordados en el contrato.

Los bonos u obligaciones también pagan intereses (habitualmente se llama “cupón”) y suelen hacerlo de forma periódica, aunque depende del tipo de bono. Al vencimiento o plazo final de amortización el inversor recupera lo invertido, aunque puede cobrar una prima adicional si está establecido; o bien, incurrir en pérdidas si el emisor del activo no es solvente.

En las acciones, la rentabilidad viene dada por los posibles dividendos que distribuya la compañía a sus accionistas. Adicionalmente, el inversor puede tener ganancias o pérdidas cuando venda las acciones, en función de su precio de mercado.

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2.2. Los depósitos bancarios 2.2.1 Concepto y rentabilidad de los depósitos bancarios

• Los depósitos bancarios son operaciones de pasivo para los bancos, pues reflejan la captación de recursos financieros por parte de la entidad financiera que a cambio, se compromete a proporcionar una rentabilidad (generalmente en forma de interés) a los clientes o depositantes.

• Entre estas operaciones se encuentran las imposiciones a plazo fijo, las cuentas de ahorro, las libretas, las cuentas corrientes, etc.

Los depósitos a la vista: Son aquellos que permiten la libre disposición de los fondos. Es el caso de las cuentas corrientes y de las libretas de ahorro. Por su total liquidez suelen tener baja remuneración.

Las cuentas corrientes: se caracterizan en que los fondos en ellas depositadas son disponibles de inmediato y en efectivo mediante cheque, tarjeta o personalmente en ventanilla.

Las libretas o cuentas de ahorro: son prácticamente idénticas a las cuentas corrientes. En estas cuentas se entrega al titular una libreta o "cartilla") en la que se recogen todas las operaciones realizadas.

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2.2. Los depósitos bancarios 2.2.1 Concepto y rentabilidad de los depósitos bancarios

Los depósitos a plazo o Imposiciones a Plazo Fijo (IPF): Son aquellos en los que hay que esperar a que finalice el plazo de la imposición para poder recuperar la cantidad invertida. Si se retira antes se sufre una penalización. Garantizan el capital aportado y además proporcionan una rentabilidad.

Las cuentas de alta remuneración o “supercuentas”: Se trata de un tipo particular de cuentas corrientes o de ahorro porque la remuneración ofrecida por la entidad suele ser en función del saldo que mantiene el cliente en la cuenta.

Los depósitos referenciados o indiciados: son depósitos con riesgo, en los que la ganancia final es incierta si bien no se pierde el capital inicial invertido. Son depósitos indexados o referenciados a un determinado índice de referencia (IBEX-35, CAC-40, EURIBOR, etc.) proporcionan un rendimiento final que generalmente se compone de una parte fija y de otra parte variable, ésta última condicionada al comportamiento del índice de referencia.

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2.2. Los depósitos bancarios 2.2.2 Fiscalidad de los depósitos bancarios

Calificación fiscal: Los depósitos bancarios se consideran como una cesión a terceros de capitales propios. Por tanto, las utilidades o contraprestaciones de todo tipo, cualquiera que sea su denominación o naturaleza, dinerarias o en especie, como los intereses y cualquier otra forma de retribución pactada como remuneración (obsequios, etc.), derivadas de los mismos tributan como rendimientos de capital mobiliario.

• Retención: Los intereses percibidos por estas cuentas y cualquier otro tipo de “ganancias dinerarias o en especie” derivadas de ellas están sometidos a un tipo de retención del 21%.

• Integración: Estos rendimientos de capital mobiliario, cualquiera que sea el período de generación, tributan en la Base Imponible del Ahorro, al tipo del 21% para los primeros 6.000 € de rendimientos, desde 6.000,01 euros hasta 24.000 euros al tipo del 25% y desde 24.000,01 € en adelante, al tipo del 27%.

El titular debe incluir los rendimientos brutos o íntegros (incluyendo la

retención practicada) en el apartado correspondiente de rendimientos de capital mobiliario de la declaración.

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Contraprestaciones dinerarias: Se integran en la Base Imponible del Ahorro del contribuyente por el importe íntegro percibido. Desde el 1 de enero de 2007 no se aplica reducción del 40%,

independientemente del plazo de generación. Los intereses están sometidos a una retención del 21%, salvo depósitos sin

retención. A estos efectos, se tomará como base de retención el rendimiento bruto.

Contraprestaciones en especie: Se integran en la Base Imponible del Ahorro

del contribuyente por su valor normal en el mercado más, en su caso, el importe del ingreso a cuenta correspondiente salvo que éste se haya repercutido. Valor normal en el mercado = valor de adquisición o coste para el pagador

incrementado en un 20%. Los rendimientos en especie están sometidos a un ingreso a cuenta del

21% sobre el valor normal de mercado.

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Gastos deducibles: En el vigente IRPF, los gastos deducibles del rendimiento íntegro de capital mobiliario son, únicamente, los de administración y depósito de valores "negociables", es decir, que, no son deducibles las comisiones de administración o custodia de los depósitos o cuentas de toda clase, pues no son valores negociables.

Titularidad de las rentas: Los rendimientos obtenidos deben ser declarados por el titular o titulares de las operaciones de depósito. Si son varios titulares, los rendimientos, así como la retención practicada,

se dividirán en proporción a la titularidad que tengan asignada. A este respecto, si los titulares no tienen señalado ningún porcentaje determinado se presume que la titularidad es por partes iguales y se dividirán los rendimientos entre tantos titulares como tenga la cuenta u operación de depósito. Por supuesto, esto no afecta a los que a efectos operativos aparecen sólo como “autorizados” en la cuenta, pues no son titulares.

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CÁLCULO DEL RENDIMIENTO NETO DE CAPITAL MOBILIARIO

+ Ingreso íntegro Es el importe bruto (antes de practicar la retención del 21%) obtenido por la operación de depósito.

- Gastos deducibles Deducibles los gastos de administración y depósito de valores negociables. No son deducibles los gastos de administración y custodia de las operaciones de depósito.

= Rendimiento neto de Capital Mobiliario

Es la cantidad resultante de las operaciones anteriores.


Ejercicio: Cuenta Corriente

El Sr. Sánchez percibe, el 28 de diciembre de 2013, un rendimiento íntegro de 260 euros en concepto de intereses anuales por una cuenta corriente. Los gastos de administración y custodia satisfechos a la entidad bancaria han ascendido a 25 euros.

La entidad bancaria está obligada a practicar una retención del 21% en el momento de satisfacer los intereses, lo que determina que el importe recibido es de 205,40 euros (intereses netos).

260 - 260 x 21% = 260 – 54,60 = 205,40 euros. Determinación del Rendimiento neto de Capital Mobiliario. - Ingreso íntegro = 260 euros. - Gasto deducible = 0 euros. - Diferencia = 260 euros. Rendimiento neto de Capital Mobiliario = 260 euros. Integración del rendimiento. El rendimiento de 260 euros se integra en la Base Imponible del Ahorro. Tipo de gravamen. Tipo del 21% (hasta 6.000 €). Minoración de la Cuota Líquida. A efectos de determinar la cuota diferencial a ingresar o a devolver se resta de la cuota líquida el

importe de la retención practicada de euros.

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Ejercicio: Imposición a Plazo Fijo (IPF).

El Sr. Sánchez percibe, el 20 de febrero de 2013, 1.200 euros en concepto de intereses por el vencimiento de una imposición a plazo fijo que realizó tres años y medio antes.

Esta cantidad se integra en la Base Imponible del Ahorro (tributando al tipo del 21% hasta 6.000 €). La entidad financiera está obligada a practicar una retención del 21% en el momento de satisfacer los

intereses, lo que determina que el importe recibido es el siguiente (intereses netos). 1.200 – 252 (el 21% de 1.200) = 948 euros. Determinación del Rendimiento neto de Capital Mobiliario. - Ingreso íntegro = 1.200 euros. - Gasto deducible = 0 euros. - Diferencia = 1.200 euros. - Rendimiento neto de Capital Mobiliario = 1.200 euros. Integración del rendimiento. El rendimiento de 1.200 euros se integra en la Base Imponible del Ahorro. Tipo de gravamen. Tipo del 21% (hasta 6.000€). Minoración de la Cuota Líquida. A efectos de determinar la cuota diferencial a ingresar o a devolver se resta de la cuota líquida el

importe de la retención practicada de 252 euros

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Ejercicio: Regalos obtenidos en determinadas operaciones bancarias.

El Sr. Sánchez realiza una inversión en un depósito a plazo fijo el 23 de septiembre de 2013, recibiendo como regalo de la entidad bancaria una cámara fotográfica digital cuyo coste de adquisición para la misma fue de 300 euros. El banco comunica al depositante el valor de dicha cámara y su consideración como rendimiento de la cuenta.

La entidad bancaria realiza un ingreso a cuenta del 21% sobre el precio de adquisición incrementado en un 20%, es decir, sobre 360 euros (300 + 60) que da un resultado de 75,60 euros.

El Sr. Sánchez declarará este regalo como rendimiento de capital mobiliario en especie. Determinación del Rendimiento neto de Capital Mobiliario. - Ingreso íntegro = 424,80 euros (valoración más el ingreso a cuenta). - Gasto deducible = 0 euros. - Rendimiento neto de Capital Mobiliario = 435,60 euros. Integración del rendimiento. El rendimiento de 435,60 euros se integra en la Base Imponible del Ahorro. Tipo de gravamen. Tipo del 21%. Minoración en la Cuota Líquida. A efectos de determinar la Cuota diferencial a ingresar o a devolver, se resta en la Cuota Líquida

el importe de la retención practicada de 75,60 euros (el 21% de 360).

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2.3. Los activos financieros de renta fija 2.3.1. Concepto y rentabilidad de los activos de renta fija

• Los activos de renta fija o activos de deuda son aquellos que proporcionan una renta fija o predeterminada, ya sea en forma de intereses, de primas, de valor de reembolso, etc. (o en todas estas formas a la vez) que se conoce de antemano y que percibe su dueño o tenedor (el inversor inicial u otro inversor que compró posteriormente estos activos) hasta el momento del vencimiento, amortización, conversión o canje de los activos.

• Los activos financieros se pueden clasificar desde varios criterios principales: – En cuanto al horizonte temporal se habla de activos a corto plazo (emitidos

hasta un plazo máximo de 18 meses); a medio plazo (con vencimiento desde 3 a 5 años); y a largo plazo emitidos (generalmente con vencimiento superior a 10 años).

– En cuanto al emisor, la deuda puede ser emitida por instituciones, organismos y empresas públicas (deuda pública) o empresas privadas (deuda privada).

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La DEUDA PÚBLICA es aquella emitida por el Estado, las administraciones públicas y sus Organismos Autónomos

Por ejemplo, en España, los activos de Deuda Estatal emitidos por el Tesoro son: Letras del Tesoro. Bonos del Estado y Obligaciones del Estado Bonos segregables Adquisiciones temporales de activos (Repos)

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Las Letras del Tesoro son activos de deuda estatal emitidos “al descuento” con un valor nominal de 1.000 euros y con vencimientos a 3, 6, 12 o 18 meses. El Tesoro realiza subastas mensualmente.

Emitidos al descuento significa que la rentabilidad de las Letras del Tesoro se determina por la diferencia entre el valor de amortización (que es el valor nominal) y el importe efectivamente desembolsado en el momento de su adquisición o suscripción, que es inferior al valor nominal.

Estos activos gozan de plena liquidez y garantía y el inversor puede desprenderse de ellos en cualquier momento anterior a su vencimiento, o bien, puede esperar hasta esa fecha.

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Los Bonos y Obligaciones del Estado son activos financieros con un valor nominal de 1.000 euros que reparten una serie de intereses fijos anuales, denominados cupones, a lo largo de la vida del título y al vencimiento se devuelve la aportación inicial.

En la deuda pública se identifica con el término bonos a los activos de deuda a medio plazo. Los plazos pueden variar de un país a otro. Así, por ejemplo, en España los hay a 2, 3 y 5 años”; y las obligaciones son aquellos títulos que tienen vida o plazo de amortización superior a los 10 años. En España son a 10, 15 y 30 años. Curiosamente en otoño de 2013 se planteo la posible emisión de bonos a 50 años.

Por ser el Estado su emisor son títulos que gozan de la máxima solvencia y seguridad, y de una elevada liquidez.

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En el ambito de las emisiones de activos de deuda emitidas por las empresas (Deuda Privada), podemos destacar los siguientes:

• Pagarés empresariales: Son activos financieros emitidos a corto plazo, generalmente emitidos al descuento por empresas privadas o públicas y otras entidades estatales, Organismos internacionales, Comunidades autónomas, Estados federados, provincias, municipios, etc.

• Bonos y Obligaciones empresariales: Son activos financieros emitidos a medio y largo plazo por empresas, respectivamente, que reparten una renta periódica y devuelven el principal al final de la vida del activo.

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2.3. Los activos financieros de renta fija 2.3.2. Fiscalidad de los activos de renta fija

Calificación fiscal de los cupones o intereses: Los cupones o intereses que proceden de la inversión en activos financieros de deuda pública o privada reciben el tratamiento fiscal correspondiente a los rendimientos de capital mobiliario, ya que Ley del IRPF califica de esta forma a “los rendimientos obtenidos por la cesión a terceros de capitales propios procedentes de las contraprestaciones de todo tipo, dinerarias o en especie, tales como los intereses y cualquier otra forma de retribución pactada como remuneración por tal cesión”. Retención de los cupones o intereses: Los rendimientos representados por los intereses o cupones de los activos financieros de deuda se encuentran sometidos a un tipo de retención del 21%. Esta retención se incluirá en la declaración de la Renta, restándola de la cuota líquida para calcular la cuota diferencial a ingresar o a devolver.

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Integración de los cupones o intereses: Los rendimientos procedentes de los cupones o intereses, con independencia de su período de generación, se integran en la Base Imponible del Ahorro, tributando al tipo del 21% los primeros 6.000 €, al tipo del 25% desde 6.000,01 € hasta 24.000€ y al tipo del 27% desde 24.000,01€ en adelante. Gastos deducibles de los cupones o intereses: En el vigente IRPF, los gastos deducibles del rendimiento íntegro de capital mobiliario son, únicamente, los de administración y depósito de valores "negociables", es decir, que, no son deducibles las comisiones de administración o custodia de los depósitos o cuentas de toda clase, pues no son valores negociables.

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Calificación fiscal de la venta o transmisión de los activos de renta fija: Como los activos financieros de deuda son activos representativos de la captación y utilización de capitales ajenos (por ejemplo, proceden de un empréstito de obligaciones que emite una empresa para captar recursos financieros ajenos), las contraprestaciones de todo tipo que perciben sus titulares, tenedores o propietarios, así como las derivadas de la transmisión, amortización, reembolso, canje o conversión de tales títulos tienen el tratamiento fiscal de rendimientos de capital mobiliario. Consiguientemente, en caso de transmisión, reembolso, amortización, canje o conversión de valores, se computa como rendimiento de capital mobiliario la diferencia entre el valor de transmisión, reembolso, amortización, canje o conversión de los mismos y su valor de adquisición o suscripción. A este respecto, como valor de canje o conversión se tomará el que corresponda a los valores que se reciban en esta operación. R. Cap. Mobiliario = Valor de transmisión, amortización, canje o conversión - Valor de adquisición.

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Ajuste de los valores de adquisición y transmisión de los activos de renta fija: Los posibles gastos accesorios producidos tanto en la adquisición como en la transmisión, amortización, reembolso, canje o conversión de los activos financieros de deuda se computarán, respectivamente, como un mayor valor o coste de adquisición y como un menor valor o precio de transmisión o amortización, siempre que se justifiquen adecuadamente. Retención de la venta o transmisión de los activos de renta fija: Con carácter general, sólo se aplica retención a los cupones o intereses y no a la transmisión de activos de renta fija.

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Integración: Los rendimientos procedentes de la transmisión, amortización, canje o conversión de los activos financieros de deuda, con independencia de su período de generación, se integran en la Base Imponible del Ahorro, tributando los primeros 6.000 € al tipo del 21%, desde 6.000,01 € hasta 24.000€ tributa al tipo del 25% y desde 24.000, 01€ en adelante al tipo del 27%.

Por otra parte, no se permite incluir en la declaración de la renta los posibles rendimientos negativos derivados de la transmisión o venta de activos financieros, si se hubieran adquirido valores homogéneos a éstos (es decir, misma naturaleza, régimen de transmisión, emisor, y contenido sustancial similar de derechos y obligaciones) durante los 2 meses anteriores o posteriores a esa transmisión y permanezcan en el patrimonio del contribuyente.

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Ejercicio: Obligaciones

El Sr. Sánchez adquiere 700 obligaciones que cotizan en el mercado de renta fija al 105%. El valor nominal de cada obligación es 60 euros. La fecha de adquisición fue el 2 de febrero de 2004. Estas obligaciones devengan un interés anual del 8% pagadero a su vencimiento y son amortizables el 1 de febrero de 2013 por su valor nominal. A) Intereses devengados en 2013: - Nominal total: 700 x 60 = 42.000 euros. - Intereses: 8% x 42.000 = 3.360 euros. Determinación del rendimiento neto de capital mobiliario (intereses). - Ingreso Integro = 3.360 euros. - Retención practicada = 21% de 3.360 = 705,60 euros. - Gasto deducible = 0 euros. - Rendimiento neto de Capital Mobiliario = 3.360 euros. Integración del rendimiento. El rendimiento de 3.360 euros se integra en la Base Imponible del Ahorro. Tipo de gravamen. Tipo del 21% (hasta 6.000€). Minoración en la Cuota Líquida. A efectos de determinar la Cuota diferencial a ingresar o a devolver, se resta en la Cuota Líquida el importe de las retenciones practicadas de 705,60 euros.

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Ejercicio: Obligaciones

El Sr. Sánchez adquiere 700 obligaciones que cotizan en el mercado de renta fija al 105%. El valor nominal de cada obligación es 60 euros. La fecha de adquisición fue el 2 de febrero de 2004. Estas obligaciones devengan un interés anual del 8% pagadero a su vencimiento y son amortizables el 1 de febrero de 2013 por su valor nominal. B) Renta obtenida al vencimiento: Determinación del rendimiento neto de capital mobiliario. - Valor de Reembolso = 700 x 60 = 42.000 euros. - Valor de Adquisición = 700 x 60 x 105% = 44.100 euros. - Ingreso Integro = - 2.100 euros. - Gasto deducible = 0 euros. - Rendimiento neto de Capital Mobiliario = - 2.100 euros. Integración y Compensación del rendimiento neto reducido de Capital mobiliario. Los rendimientos netos de capital mobiliario se integran en la Base Imponible del Ahorro con el resto de los rendimientos de capital mobiliario. Si la base liquidable general resulta negativa se puede compensar con las bases liquidables positivas de los cuatro años siguientes.

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Ejercicio: Letras del Tesoro

El Sr. Sánchez compró una Letra del Tesoro por 5.400 euros y 18 meses más tarde, el 1 octubre de 2013, recibe el valor nominal de la misma (6.000 euros para esta emisión) al ser amortizada al vencimiento. ¿Cuál es el efecto fiscal de esta inversión? El importe del rendimiento es 600 euros (es decir, la diferencia entre el valor nominal y el valor de adquisición). Determinación del rendimiento neto de capital mobiliario. - Rendimiento íntegro = 600 euros (6.000-5.400). - Gastos deducibles = 0 euros. - Retención = 0 euros. - Rendimiento neto de Capital Mobiliario = 600 euros. Integración del rendimiento. El rendimiento de 600 euros se integra en la Base Imponible del Ahorro. Tipo de gravamen. Tipo del 21% (126,00 euros).

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2.4. Las acciones 2.4.1. Concepto y rentabilidad de las operaciones con acciones

Las acciones son títulos-valores que representan una parte proporcional o alícuota del Capital Social de una sociedad, y como tales otorgan a sus titulares la condición de accionista o propietario de la empresa.

Los principales derechos de las acciones son: Derecho a la asistencia y derecho de voto en las Juntas Generales y

Extraordinarias. Derecho a la cuota de liquidación en caso de disolverse la sociedad. Derecho al dividendo: derecho a obtener una parte proporcional a su participación

sobre las ganancias sociales o beneficios. Derecho de suscripción preferente: cuando se decide ampliar su capital con la

emisión de nuevas acciones los accionistas tienen preferencia a la hora de adquirirlas, que se concreta en el derecho, con valor económico.

Derecho a la transmisibilidad de las acciones cotizadas sin ningún tipo de condición o restricción alguna.

Derecho de información sobre la situación de la empresa.

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La clasificación de las acciones atendiendo a la normativa jurídica es la siguiente: Acciones ordinarias: confieren los derechos mencionados anteriormente. Acciones privilegiadas otorgan algún derecho o privilegio adicional a los concedidos

por las acciones ordinarias, bien sean de naturaleza económica (dividendo superior o dividendo mínimo) o bien de naturaleza política, como el derecho a formar parte del Consejo de Administración.

Acciones sin voto son una modalidad de acciones privilegiadas que proporcionan los derechos de las acciones ordinarias, salvo el derecho a voto. Como contraprestación a esta privación de voto se confiere normalmente un dividendo mínimo fijo o variable adicional al que se haya distribuido a los titulares de las acciones ordinarias.

Acciones liberadas son acciones gratuitas que se entregan a los accionistas antiguos ante una ampliación de capital, o incluso a los trabajadores de la sociedad. Estas acciones puede se parcialmente liberadas.

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Valores estrella o blue chips: son valores con buenos fundamentos económicos, de alta capitalización bursátil y elevada liquidez. Se trata de empresas generadoras de beneficios, rentables, eficientes y competitivas y, por tanto, proporcionan cierta seguridad a sus inversores en un horizonte temporal a largo plazo.

Valores cíclicos son empresas que suelen tener un carácter cíclico en sus actividades y, por tanto, en la generación de beneficios. Soportan un mayor riesgo que los valores estrella. Se trata de empresas, constructoras, automovilísticas, inmobiliarias, metalúrgicas, turísticas, etc.

Los valores defensivos son aquellos valores que se ven menos influidos por el ciclo económico y cuyos movimientos en los mercados de valores suelen ser más suaves que el mercado. Es el caso general de las empresas eléctricas, de autopistas, aseguradoras, alimentación, tabaco y distribución, defensa, farmacéuticas, etc.

Valores especulativos o “chicharros” son empresas de cualquier sector que se encuentran en una delicada situación económico-financiera, incluso en concurso de acreedores (suspensión de pagos) o quiebra. Se trata, por lo general, de empresas medianas y pequeñas, de baja capitalización, con alto componente especulativo y, por tanto, de elevado riesgo.

Los valores ligados a las materias primas son empresas de carácter cíclico cuya actividad depende de materias primas.

Small caps: hacen referencia a empresas de mediana y pequeña capitalización pero con posibilidades de altos crecimientos y generadoras de beneficios.

Utillities: compañías que prestan servicios tradicionalmente públicos con precios más o menos regulados por el gobierno: energéticas, telecomunicaciones, autopistas…

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La rentabilidad de las acciones se obtiene por diversas vías: Por dividendos: es la parte del beneficio que la sociedad acuerda repartir entre todos los

accionistas. Dividendo a cuenta: Dividendo distribuido a los accionistas con anterioridad a la aprobación de

las cuentas anuales, a cuenta de los beneficios estimados para el ejercicio. Dividendo complementario: es el dividendo que se abona cuando ya se han abonado

dividendos a cuenta y una vez especificada la cantidad a repartir entre los accionistas atendiendo al resultado del ejercicio.

Dividendo extraordinario: es el que procede de la generación de beneficios extraordinarios. Dividendo bruto: es el dividendo repartido antes de deducirse el efecto impositivo. Dividendo neto: es el dividendo resultante después de impuestos.

Por venta de las acciones: Puede producirse una plusvalía, si se vende a un precio superior al que se compró, o una minusvalía, si se vende a un precio inferior.

Por ampliaciones de capital: el derecho de suscripción preferente tiene un importe económico equivalente que se puede vender. También puede obtener rentabilidad adicional en el caso de ampliaciones liberadas en las que se entregan acciones gratuitas a los accionistas.

Por reducciones de capital con devolución de aportaciones al accionista. Por otras fuentes: como las primas de asistencia a juntas, el préstamo de acciones, la devolución

de la prima de emisión y descuentos en operaciones de ofertas de venta de acciones.

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2.4. Las acciones 2.4.2. Fiscalidad de las operaciones con acciones

Calificación fiscal de los dividendos: Los dividendos reciben el tratamiento fiscal de rendimientos de capital mobiliario, pues proceden de la participación en "fondos propios" de cualquier tipo de entidad, ya que los accionistas son los propietarios del capital social de la empresa.

Retención de los dividendos: Las rentas percibidas en forma de dividendos están sujetas a un tipo de retención del 21%.

La retención es realizada por parte de la sociedad que los distribuye, y se aplica sobre su importe íntegro. En ningún caso, se tiene en cuenta a estos efectos la exención anteriormente indicada.

Esta retención se incluirá, posteriormente, en el apartado de “pagos a cuenta” restándola de la cuota líquida para calcular la cuota diferencial a ingresar o a devolver.

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Integración de los dividendos: Los accionistas que perciben dividendos como propietarios de estos valores deben integrarlos en su declaración de la renta dentro del apartado de “rendimientos de capital mobiliario”. No obstante, se encuentran exentos los dividendos y participaciones en beneficios con el límite de 1.500 euros anuales.

Esta exención no se aplica a los dividendos y beneficios distribuidos por las instituciones de inversión colectiva, ni a los procedentes de valores o participaciones adquiridas dentro de los dos meses anteriores a la fecha en que aquéllos se hayan satisfecho cuando, con posterioridad a esta fecha, dentro del mismo plazo de los dos meses siguientes, se transmitan valores homogéneos. En el caso de valores o participaciones no admitidos a negociación en alguno de los mercados secundarios oficiales, el plazo es de un año.

Gastos deducibles de los dividendos: En el vigente IRPF, los gastos deducibles del rendimiento íntegro de capital mobiliario son, únicamente, los de administración y depósito de valores "negociables",

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Ejercicio: Reparto de Dividendos.

El Sr. Sánchez percibe unos dividendos el 15 de julio de 2013 por importe de 500 euros procedentes de unas acciones que adquirió el 5 de abril de 2006.

El importe obtenido de los dividendos no excede de 1.500 euros lo que determina que este importe se encuentre exento y no deba declararse

No obstante, la retención del 21% que le han practicado sobre el dividendo repartido, esto es, sobre 500 euros que hacen un total de 105 euros se reflejarán en la declaración del Sr. Sánchez en el apartado de retenciones.

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Calificación fiscal de la venta o transmisión de acciones: La venta o transmisión de acciones reciben la calificación fiscal de ganancia o pérdida de patrimonio por el importe resultante de restar al valor de transmisión el valor de adquisición.

Ganancia/pérdida patrimonial. = V. Transmisión - V. Adquisición.

Ajuste de los valores de adquisición y transmisión de las operaciones con acciones:

Los posibles gastos accesorios producidos tanto en la adquisición como en la transmisión, de las acciones se computarán, respectivamente, como un mayor valor o coste de adquisición y como un menor valor o precio de transmisión o amortización, siempre que se justifiquen adecuadamente.

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Ajuste de los valores de transmisión de las operaciones con acciones: Si se transmiten títulos con cotización oficial el valor de transmisión será el

valor de cotización en el momento y fecha de transmisión. V. Trans. = valor de cotización en fecha de transmisión - V. Adq. (- importe

de derechos de suscripción transmitidos).

Si se transmiten títulos sin cotización oficial el valor de transmisión será el convenido en condiciones normales de mercado siempre y cuando el mismo no sea inferior al mayor de los dos siguientes valores:

Valor teórico en balance. Valor resultante de capitalizar al 20% el promedio de resultados de 3

ejercicios anteriores.

Por último recordar que en la transmisión de valores homogéneos se sigue el criterio F.I.F.O. (primera entrada – primera salida).

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Integración: La transmisión o venta de acciones menores o iguales a un año, se integra

en la Base Imponible General (BIG), tributando como un ingreso más del ejercicio.

La transmisión o venta de acciones superiores a un año, se integra en la Base Imponible del Ahorro (BIA), tributando, los primeros 6.000 € tributando los primeros 6.000 € al tipo del 21%, desde 6.000,01 € hasta 24.000€ tributa al tipo del 25% y desde 24.000, 01€ en adelante al tipo del 27%.

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Tributación de la venta de derechos de suscripción preferentes de acciones con cotización oficial.

Si importe de transmisión de derechos < valor de adquisición de las acciones de las que proceden: Efectos fiscales cuando se transmiten las acciones. V. Adquisición de acciones = V. compra de las mismas - importe de

derechos correspondientes vendidos. (aumenta así la ganancia patrimonial) VP = VV - (VC - D). VP: variación patrimonial. VV: Valor de venta. VC: Valor compra D: importe de venta de derechos

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Ejercicio: Transmisión de Derechos de Suscripción de acciones que cotizan.

El Sr. Sánchez transmite unos derechos de suscripción el 5 de octubre de 2013 por importe de 500 euros procedentes de unas acciones que adquirió el 7 de febrero de 1996 por 10.000 euros.

El importe obtenido de la venta de los derechos de suscripción no excede del valor de adquisición de las acciones por lo que esta transmisión no determina la obtención de una ganancia de patrimonio sino un nuevo valor de adquisición de las acciones que se calcula minorando el citado valor en el importe obtenido en la venta de los derechos.

Por tanto, nuevo valor de adquisición de las acciones = 10.000 - 500 = 9.500 euros.

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Tributación de la venta de derechos de suscripción preferentes de acciones sin cotización oficial:

Importe obtenido por venta de derechos: Ganancia patrimonial en período impositivo de la transmisión.

Plazo de permanencia: Años transcurridos entre fecha de adquisición de acciones correspondientes

y fecha de venta de los derechos.

VP = VV - VA.

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Tributación de la venta de acciones liberadas: Acciones parcialmente liberadas: Valor de adquisición: el satisfecho por el titular Fecha de adquisición: la de su entrega.

Acciones totalmente liberadas: Valor de adquisición de éstas y de las acciones de las que proceden =

resultado de repartir el coste total de adquisición de las acciones de las cuales proceden estas acciones liberadas entre el número total de títulos (los antiguos más los nuevos).

Fecha de adquisición: la de adquisición de las acciones originales de las que proceden las liberadas.

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Ejercicio: Entrega de acciones totalmente liberadas.

El Sr. Sánchez compró 100 acciones de la empresa EUROSA por importe de 10 euros por acción, es decir, desembolsando un total de 1.000 euros. Al cabo de 3 meses la empresa EUROSA decide entregar a los accionistas 7 acciones totalmente liberadas por cada 50 acciones antiguas, correspondiendo por tanto al Sr. Sánchez un total de 14 acciones.

El coste de adquisición (a efectos de su posible futura transmisión) del total de las 114 acciones que el Sr. Sánchez tiene ahora en su cartera es el siguiente:

Coste de adquisición / número total de acciones = 1.000 euros / 114 acciones = 8,77 euros por acción

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Normas antiaplicación tributaria en la transmisión de acciones: No se computan como pérdidas patrimoniales, las siguientes:

a) Las derivadas de las transmisiones de valores o participaciones admitidos a negociación en alguno de los mercados secundarios oficiales de valores españoles, cuando el contribuyente hubiera adquirido valores homogéneos dentro de los 2 meses anteriores o posteriores a dichas transmisiones.

b) Las derivadas de las transmisiones de valores o participaciones no admitidos a negociación en alguno de los mercados secundarios oficiales de valores españoles, cuando el contribuyente hubiera adquirido valores homogéneos en el año anterior o posterior a dichas transmisiones.

En ambos casos, las pérdidas patrimoniales se integran a medida que se transmiten los valores o participaciones que permanecen en el patrimonio del contribuyente.

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Ejercicio: Norma antiaplicación en transmisión de acciones con recompra.

El Sr. Sánchez compra el 5 de mayo de 2013, 100 acciones por importe

de 5.000 euros. El 6 de junio vende las 100 acciones por importe de 4.000 euros pero el

9 de julio compra de nuevo 100 acciones de la misma sociedad, por tanto, la pérdida producida por la venta el 6 de junio no se puede integrar en la declaración del Sr. Sánchez mientras no transmita las 100 acciones que permanecen en su patrimonio.

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Ejercicio: Venta de acciones con cotización oficial.

El Sr. Sánchez vende el 11 de mayo de 2013 unas acciones de la empresa DIVIDENDIA, S.A. por importe de 3.600 euros. Adquirió estas acciones el 1 de abril de 1997 por un valor de 300 euros. Calcular la variación patrimonial que resulta con esta operación:

Valor de venta (11 de mayo de 2013) = 3.600 euros. Valor de adquisición (1 de abril de 1997)= 300 euros. Valor a efectos del Impuesto sobre el Patrimonio 2005 = 4.000 euros. Determinación de la ganancia o pérdida de patrimonio. Valor de venta (11 de mayo de 2013) = 3.600 euros. Valor de adquisición (1 de abril de 1997)= 300 euros. Ganancia de patrimonio = 3.600 –300 = 3.300 euros. Tipo de Gravamen La ganancia de patrimonio se incluye en la Base Imponible del Ahorro

tributando al 21%, esto es, 693 €.

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Conclusiones del módulo 2 45

• En este módulo hemos visto las características principales de los depósitos bancarios, de los activos de renta fija y de las acciones.

• Todas ellas son formas muy populares de inversión, accesibles para cualquier pequeño inversor.

• Mientras los depósitos incorporan seguridad a cambio de baja rentabilidad, la inversión en acciones puede llegar a ser muy rentable pero asumiendo un mayor riesgo.

• La fiscalidad puede depender, según los casos, de la cuantía del rendimiento obtenido, del plazo de la inversión, de si los rendimientos proceden de la mera tenencia del activo o bien de su venta.

¡ Ya hemos visto el segundo módulo, estamos a mitad de curso!

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